CC BY
90
УДК 331.1
Чэнь Лун магистрант, 2 курс Институт социально-гуманитарного образования ФГБОУВО «Московский педагогический государственный университет» научный руководитель: Савинов А.В., к.ф.-м.н.
Россия, г. Москва
Chen Long
мaster student, 2 year, Institute of Social and Humanitarian Education Moscow Pedagogical State University, Russia, Moscow The supervisor of studies: Savinov A., сand. of sciences ПРИНЦИПЫ И ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМ ПОТОКОМ
ПРЕДПРИЯТИЯ AN ENTERPRISE CASH-FLOW MANAGEMENT PRINCIPLES
AND STAGES
Аннотация. В статье рассмотрены отличия прибыли от потока денежных средств, проведён анализ принципов и этапов управления денежными потоками предприятия с целью повышения эффективности его функционирования.
Ключевые слова: финансовый менеджмент, денежный поток, поток денежных средств, денежные средства, капитал, прибыль, выручка, принципы управления денежными потоками.
Abstract. The differences between profit and cash flow are considered in the article. The analysis the enterprise cash flow management principles and stages and its efficiency increasing factors is carried out.
Key words: financial management, cash flow, cash, capital, profit, revenue, cash flow management principles.
Денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента, осуществляется в рамках финансовой политики организации. Задача финансовой политики - построение эффективной системы управления финансами. Цель управления денежными потоками - это обеспечение финансового равновесия с помощью балансирования поступления и расходования денежных средств организации, решение задачи финансового менеджмента. Управление денежными потоками предполагает также и их анализ, и учёт движения денежных средств.
Управление движением денежных средств представляет собой
динамическое управление капиталом с учётом изменения стоимости во времени. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчётном (текущем) счёте предприятия в банке, так как значительная часть расчётов между хозяйствующими субъектами осуществляется в безналичном порядке.
В состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчётный счёт, валютный счёт, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.
Денежные средства - это наиболее ликвидные активы, которые в определённом объёме должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, чтобы предприятие не было признано неплатёжеспособным.
Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежных притоков и оттоков в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма затруднено и относительно точно, особенно на финансовый год.
Величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции рассчитывается с учётом среднего срока оплаты счетов и продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.
Параллельно прогнозируется отток денежных средств, т.е. предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), главным образом погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы.
В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств - чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма оттока больше, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений.
Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность. От эффективности управления денежными средствами зависят финансовое состояние компании и возможность быстро адаптироваться в случаях непредвиденных изменений на финансовом рынке.
Управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия,
понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.
В деятельности любого предприятия тремя наиболее важными финансовыми показателями являются:
1) выручка от реализации;
2) прибыль;
3) поток денежных средств.
Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия и основные проблемы его функционирования.
Для целей исследования интерес представляет отличие потока денежных средств от прибыли.
Выручка - учётный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и неденежные формы дохода.
Прибыль - разность между учтёнными доходами от реализации и расходами, начисленными на реализованную продукцию.
Поток денежных средств - разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определённый период.
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределённых во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств состоит в следующем:
• прибыль отражает денежные и неденежные доходы, учтённые в течение определённого периода, что не совпадает с реальным объёмом поступивших денежных средств;
• прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;
• при расчёте прибыли расходы на производство продукции признаются после её реализации, а не в момент их оплаты;
• денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчёте прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заёмные и авансированные средства.
Денежные средства являются наиболее ликвидной частью оборотного капитала, используемого для оплаты всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости компании, так как рыночная стоимость компании или актива
зависит от того, сколько инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, зависит от того, какие денежные потоки и риски принесёт инвестору актив или компания в будущем.
Таким образом, рыночная стоимость актива или компании определяется:
• денежным потоком, генерируемым активом или компанией в будущем;
• распределением во времени этого денежного потока;
• рисками, связанными с генерируемым денежным потоком.
Факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно
разделить на две группы 141:
- внешние (конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения, кредитование, расчётные операции, финансирование);
- внутренние (продолжительность операционного и производственного циклов организации, сезонность производства, реализация продукции, амортизационная политика, инвестиционная программа, профессионализм руководящего звена).
Система управления денежными потоками предприятия базируется на следующих принципах 142.
1. Достоверность. Управление денежными потоками организации должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Источниками информации являются отчёт о движении денежных средств, бухгалтерский баланс, отчёт о финансовых результатах, приложения к балансу.
2. Рациональность способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в процессе осуществления платежей отрицательно сказывается на формировании запасов, производительности труда, реализации готовой продукции и др. При повышении ритмичности осуществления операционного процесса происходит рост объёма производства и реализации продукции.
3. Эффективность - обеспечение эффективного использования денежных потоков путём осуществления финансовых инвестиций предприятия. Позволяет сократить потребность предприятия в заёмном капитале, обеспечивает экономное использование собственных финансовых ресурсов, снижает зависимость темпов развития организации от привлекаемых кредитов.
4. Прозрачность. Информация поступает из различных источников, поэтому её сбор, а также систематизация должны быть отражены с особой тщательностью, т. к. ошибки в предоставленной информации могут привести
141Пипко В. А. Денежные средства: учёт, анализ, аудит: учеб. пособие М. : Финансы и статистика, 2007. 142 Там же.
к отрицательным последствиям. Каждая организация самостоятельно выбирает форму предоставления, периодичность предоставления информации.
5. Плановость. Планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчётов денежных показателей.
6. Ликвидность обеспечивается путём соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков. Данный принцип необходим в связи с высокой неравномерностью отдельных видов денежных потоков, порождая временный дефицит денежных средств организации, что отрицательно скажется на её платёжеспособности.
7. Сбалансированность. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков организации в процессе управления ими.
8. Контроль необходим для качественного погружения во все финансовые процессы - бюджетирование, управление финансированием и кредитованием, финансовый контроллинг и т. д. Контроль за денежными потоками - это инструмент управления финансами.
9. Платёжеспособность - способность рассчитаться по своим обязательствам в определённый момент времени. Состав такой информации можно получить среди таких процессов, как движение средств на счетах и в кассе организации, дебиторская и кредиторская задолженность организации, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов и т. д.
Процесс управления денежными потоками организации осуществляется в несколько этапов 143:
1. Планирование: определение реальности источников поступления денежных средств, оценка обоснованности расходов, составление плана движения денежных средств прямым или косвенным методом. Для этого необходимо проанализировать платёжный календарь, а именно использовать информационную базу о денежных потоках - договоры, акты сверки, счета, счета-фактуры, платёжные поручения, банковские документы, графики отгрузки продукции, выплаты заработной платы, кредиторскую и дебиторскую задолженность. Платёжный календарь - это план производственно-финансовой деятельности, который полностью охватывает денежный оборот предприятия.
2. Балансировка необходима в связи с возникновением дефицита или избытка денежных средств, так как это вызывает отрицательное влияние на деятельность организации.
Последствиями дефицита денежного потока являются: снижение ликвидности и платёжеспособности организации, задержка заработной
143Моисеева Е.Г. Управление денежными потоками: планирование, балансировка, синхронизация. Справочник экономиста. - 2010. - № 5. с. 14-25. С. 22-23.
платы, просроченная кредиторская задолженность, снижение рентабельности использования собственного капитала. Для ликвидации дефицита необходимы привлечение дополнительного заёмного капитала, сокращение инвестиционной программы, снижение затрат.
Последствия избытка денежного потока: потеря реальной стоимости денежных средств, потеря потенциального дохода от неиспользования денежных активов. Необходимые мероприятия: погашение долгосрочных кредитов, увеличение инвестиционной активности 144.
Рациональное использование денежных потоков способствует росту объёма производства и реализации продукции. Поэтому при любом нарушении платёжной функции отрицательно повлияет на формирование запасов сырья, уровень производительности труда, реализацию готовой продукции и т.д. 145.
Управление денежными потоками - это важный фактор ускорения оборота капитала предприятия за счёт сокращения продолжительности операционного цикла, экономного использования собственных, а также уменьшение потребности в заёмных источниках денежных средств. Эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создаётся для выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платёжеспособности и финансовой устойчивости, рационального использования активов и источников финансирования, минимизации затрат.
3. Синхронизация, позволяющая оценить с помощью коэффициента корреляции, который должен стремиться к единице, оптимизацию денежного потока. Корреляционная связь повышается за счёт ускорения (увеличения размера скидок дебиторам, сокращения срока товарного кредита) или замедления (лизинг, переход с краткосрочных кредитов на долгосрочные) платёжного оборота146.
4. Расчёт оптимального остатка денежных средств. Денежные средства - это вид оборотных активов, которые характеризуются такими признаками, как рутинность, предосторожность, спекулятивность. Поскольку денежные средства являются бесприбыльными активами, главной задачей организации является поддержание их объёма на минимальном уровне, обеспечивающем
144Яковлева И.Н. Денежные потоки компании: особенности управления // Справочник экономиста. - 2010. - № 3.
145Закиров Э.А. Обоснование управленческих решений на основе методики учёта затрат по потокам создания ценности // Актуальные проблемы экономики и права. - 2013. - № 2 (26). с. 152-158; Кабанов А.А. Методика оценки эффективности управления денежными потоками в холдинговых компаниях // Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия : Экономика. - 2014. - № 4 (36). с. 117-126; Коваленко О.Г. Организационно-методическое обеспечение финансового оздоровления организации на основе управления денежными потоками // Карельский научный журнал. - 2013. - № 2. с. 14-18; Кузнецов А.А. Сущность, значение денежных потоков хозяйствующего субъекта на современном этапе развития экономики // Азимут научных исследований: экономика и управление. - 2013. - № 4. - с. 2021.
146Лысенко Н. Ю. Как управлять денежным потоком // Финансовый директор. - 2009. - № 3. с. 15-22. С. 18.
эффективную финансово-хозяйственную деятельность организации. Для этого разрабатывается бюджет движения денежных средств (БДДС). Результатом расчётов является определение чистого денежного потока за бюджетный период, отражаемого отдельной строкой как «кассовый рост или уменьшение» в зависимости от своего значения (положительного или отрицательного) и сальдо денежных средств на конец планового периода 147.
Эффективное управление денежными потоками требует специальной политику управления, реализуемой в рамках общей финансовой стратегии организации. Данная политика разрабатывается по следующим этапам:
• анализ денежных потоков организации в предшествующем периоде;
• исследование факторов, которые влияют на формирование денежных потоков организации;
• обоснование типа политики управления денежными потоками организации;
• выбор методов оптимизации денежных потоков организации; -планирование денежных потоков организации в разрезе отдельных их видов;
• обеспечение эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками организации.
Эффективное управление денежными потоками приводит к финансовой гибкости компании, а именно сбалансированности поступлений и расходования денежных средств, увеличению объёмов продаж, оптимизации затрат за счёт правильного распределения ресурсов, получению выгодных кредитов, стабильному финансовому состоянию, а также повышению ликвидности компании.
Использованные источники:
1. Грищенко Ю.И. Организация и управление денежными потоками от финансовой деятельности компании // Справочник экономиста. - 2008. - № 12. с. 37-43.
2. Закиров Э.А. Обоснование управленческих решений на основе методики учёта затрат по потокам создания ценности // Актуальные проблемы экономики и права. - 2013. - № 2 (26). с. 152-158.
3. Кабанов А.А. Методика оценки эффективности управления денежными потоками в холдинговых компаниях // Вестник Поволжского государственного университета сервиса. Серия : Экономика. - 2014. - № 4 (3б). с. 117-126.
4. Коваленко О.Г. Организационно-методическое обеспечение финансового оздоровления организации на основе управления денежными потоками // Карельский научный журнал. - 2013. - № 2. с. 14-18.
5. Кузнецов А.А. Сущность, значение денежных потоков хозяйствующего
147Грищенко Ю.И. Организация и управление денежными потоками от финансовой деятельности компании // Справочник экономиста. - 2008. - № 12. с. 37-43. С. 40.
субъекта на современном этапе развития экономики // Азимут научных исследований: экономика и управление. - 2013. - № 4. - с. 20-21.
6. Лысенко Н. Ю. Как управлять денежным потоком // Финансовый директор. - 2009. - № 3. с. 15-22.
7. Моисеева Е.Г. Управление денежными потоками: планирование, балансировка, синхронизация. Справочник экономиста. - 2010. - № 5. с. 1425.
8. Пипко В. А. Денежные средства: учёт, анализ, аудит: учеб. пособие М. : Финансы и статистика, 2007.
9. Яковлева И.Н. Денежные потоки компании: особенности управления // Справочник экономиста. - 2010. - № 3.
УДК 336.221
Шапиашвили Г.Р. студент магистратуры 1 курса факультет «Экономика и управление» научный руководитель: Воротилова О.А., к.э.н.
доцент
Волгоградский государственный технический университет
Россия, г. Волгоград РОЛЬ МАЛОГО БИЗНЕСА В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ Аннотация: Сегодня мировое бизнес-сообщество сходится во мнении, что малый бизнес оказывает непосредственное влияние на уровень развития экономики государства. В данной статье рассмотрена роль малого бизнеса в развитии экономики страны.
Ключевые слова: малый бизнес, экономика, преимущества, развитие, проблемы, поддержка.
Shapiashvili G.R., graduate student 1st year, faculty: «Economy and business administration»
Volgograd State Technical University Russia, Volgograd Research supervisor: Vorotilova O.A. THE ROLE OF SMALL BUSINESS IN ECONOMIC DEVELOPMENT OF THE COUNTRY Abstract: Today, the international business community believes that small business has a direct impact on the level of economic development of the country. In this article the role of small business in economic development of the country is described.
Key words: small business, economics, benefits, development, problems, support.
Во всем мире проблемам малого предпринимательства уделяется большое внимание. Малый бизнес — это важный элемент любой экономики, без него государство не может развиваться эффективно. Рынок будет
