CC BY
118
УДК: 336.7
1.Ю. ПЕРКОНОС,
к.е.н., асистент кафедри банювськоiсправи, Кивський нацональний университетiм. Тараса Шевченка,
A.M. КОСТИНА,
студентка III курсу, Кивський нацюнальний университет iM. Тараса Шевченка
Переваги та недолши використання норми обов'язкового резервування як ¡нструменту грошово-кредитно! полггики
У статт дослщжено особливост застосування норми обов'язкових резервiв для банювських установ Украни як одного з основних iнструментiв грошово-кредитноi полпики. Охарактеризовано переваги та недолки норми обов'язкового ре-зервування, п регулятивний характер впливу на грошово-кредитний ринок. Дослщжено дю даного iнструменту на втчиз-няному грошово-кредитному ринку за останнй перод. Проанапзовано досвд використання нструменту обов'язкових резервних вимог у провiдних кранах свту в розрiзi майбутньоi iмплементацií в укранську економку.
Ключов! слова: норма обов'язкових резервiв, грошово-кредитна полтика, об'ект резервування, грошова база, гро-шовий мультиплкатор.
И.Ю. ПЕРКОНОС,
к.э.н., ассистент кафедры банковского дела, Киевский национальный университет им. Тараса Шевченко,
A.M. КОСТИНА,
студентка III курса, Киевский национальный университет им. Тараса Шевченко
Преимущества и недостатки использования нормы обязательного резервирования как инструмента денежно-кредитной политики
В статье исследованы особенности применения нормы обязательных резервов для банковских учреждений Украины как одного из основных инструментов денежно-кредитной политики. Охарактеризованы преимущества и недостатки нормы обязательного резервирования, ее регулятивный характер влияния на денежно-кредитный рынок. Исследовано действие данного инструмента на отечественном денежно-кредитном рынке за последний период. Проанализирован опыт использования инструмента обязательных резервных требований в ведущих странах мира в разрезе будущей имплементации в украинскую экономику.
Ключевые слова: норма обязательных резервов, денежно-кредитная политика, объект резервирования, денежная база, денежный мультипликатор.
The features of the application of obligatory reserve requirements for banking institutions in Ukraine as one of the main instruments of monetary policy are researched in this article. Advantages and disadvantages of bank reserve requirements are described, features and regulatory impact on monetary market are defined. The experience of using the mandatory reserve requirements in the leading countries of the world as the future experience of implementing in ukrainian economy is researched.
Keywords: bank reserve requirements, monetary policy,
Постановка проблеми. У перюд нестабтьнсн фЫансо-Boi ситуаци в Укра'У перед Нацюнальним банком Укра'ни та урядом краУни постае проблема застосування комплексу заходю та ¡нструментв грошово-кредитно''' полггики для регулювання и становища, одним ¡з таких важелю е норма обов'язкових резерва. Використання представленого ¡н-струменту потребуе особливо''' уваги з боку державних органа, осюльки мае подвмний характер дм, до того ж застосування норми резервування Нацюнальним банком Укра'ни на даний момент е домЫуючим серед ¡нших важелв грошово-кредитно! полггики через низький рвень розвитку ¡нструменту фЫансового ринку. А тому питання нацюнального та зарубжного досвщу використання норми обов'язкових резерва потребуе ретельного дослщження.
Лнал!з дослщжень та публшащй з проблеми. Пи-таннями грошово-кредитно''' пол™ки та дтльност Цен-тральних банюв займалися як зарубжы, так ¡ в^чизняы вче-ы, серед яких: Б.П. Адамик, В.Д. Базилевич, Е.Дж. Долан, В.В. Коваленко, Ф.С. Мишюн, В.1. Мщенко, С.В. Науменкова, В.С. Стельмах, К.Ф. Черкашина. Особливост механвму дм та використання норми обов'язкових резерва висв^леы у пра-цях В.П. Бичкова, В.1. Бойка, О.М. Диби, К.О. Юреево'''.
Мета статп. Дослщження переваг та недолив використання норми обов'язкових резерва у розрЫ нацюнального
cility reservation, monetary base, money multiplier. досвщу та розгляд потенцмно можливих напрямв застосування даного ¡нструменту монетарно''' пол™ки.
Виклад основного матер!алу. На сьогодн в контекст пщтримки фЫансово''' спйкост банювсько''' системи ключо-вим завданням Нацюнального банку Укра'ни е антикризове управл¡ння грошово-кредитним сектором у ц¡лoму. Грошово-кредитна полггика являе собою ф¡нансoвo-екoнoм¡чну страте-г¡ю держави з регулювання грошового об^ та грошово''' маси, яка спрямована на досягнення найкращого позитивного еко-номко-соцнльного результату, а також контроль за ¡нфляцЬ ею, створення умов для економнного зростання ¡ формування зoвн¡шньoекoнoм¡чнoгo кл¡мату на кожному конкретному ета-п¡ сусп¡льнoгo розвитку. Цтьовий oр¡eнтир грошово-кредитно''' пoл¡тики (monetary policy target) являе собою фксований кть-к¡сний показник, до досягнення якого повинна прагнути гро-шово-кредитна пoл¡тика держави шляхом вибору значень ¡н-струмент¡в пoл¡тики чи ¡нструментальних зм¡нних. Нараз¡ як у свгговм екoнoм¡чн¡й теори, так ¡ у практик монетарний фактор розвитку економки та активне застосування монетарних ва-жел¡в набуло широкого визнання.
Законом УкраТни «Про Нац¡oнальний банк УкраТни» визна-чено: «грошово-кредитна пoл¡тика - комплекс заходв у сфер¡ грошового об^ та кредиту, направлених на регулювання економнного зростання, стримування ¡нфляци та забезпечення
© I.Ю. ПЕРКОНОС, A.M. КОСТИНА, 2016
Формування ринкових вщносин в УкраТы № 1 (176)/2016 43
стабшьност грошовоУ одиниц УкраУни, забезпечення зайня-тост населенна та вирвнювання платяного балансу» [12].
Нацюнальний банк УкраУни, виконуючи свою регулятив-ну функцю пщтримуе рвновагу на грошово-кредитному ринку за допомогою законодавчо визначених механ^мю та ¡нструментю в межах методв прямоУ та виб^ковоУ дм. До ¡нструментв прямоУ ди можна в¡днести емою гот¡вки, л^-тування обсяг¡в кредита, як¡ надае центральний банк уряду та банкам, пряме регулювання процентноУ ставки [8, с. 630].
Вщповщно до чинного законодавства основними непря-мими ¡нструментами монетарноУ пол¡тики е:
1) визначення та регулювання норм обов'язкових резерва для комерц¡йних банюв;
2) процентна пол¡тика;
3) рефЫансування комерц¡йних банк¡в;
4) управл¡ння золотовалютними резервами;
5) операци з цЫними паперами;
6) регулювання ¡мпорту та експорту капггалу;
7) ем¡с¡я власних боргових зобов'язань та операци з ними.
0бов'язков¡ резервы вимоги е одним ¡з монетарних ¡н-
струментю, що використовуеться центральними банками для регулювання обсяпв грошовоУ маси в об^ та управ-л¡ння грошово-кредитним ринком. У вузькому значенн¡ пщ обов'язковими резервами розум¡ють активи банку, як ви-користовуються для забезпечення його гарантованоУ лк-в¡дност¡. Дт цього ¡нструмента полягае у змУ централь-ним банком нормативу резервування, в межах якого банки зобов'язан¡ частину залучених коштв збер¡гати на рахунку у центральному банку [9, с. 46].
Уперше обов'язков¡ резервн¡ вимоги були застосован в США у 1913 роц з метою формування страхового фонду для гарантованоУ виплати депозита. Згодом цей ¡нструмент почали використовувати в ¡нших краУнах, зокрема в Н^еччиы (1948), Францп (1979), у Велиюй Британп (1961) [15, с. 113].
Можна видтити дв¡ основы функци норми обов'язкових ре-зервв. По-перше, банк¡вськ¡ резерви, обсяги яких встанов-люються нормою резервування, е гарант¡eю майбутн¡х виплат банк¡в за своУми депозитними зобов'язаннями. По-друге, норма обов'язкових резерва використовуеться Нацюнальним банком УкраУни як регулятор обсяпв грошовоУ маси в економЬ щ при п¡двищенн¡ норми обов'язкових резервв грошова маса скорочуеться, а при зменшеннТ в¡дбуваeться зворотн¡й процес. Таким чином, за допомогою змЫи норми обов'язкових резер-в¡в центральний банк регулюе обсяги операц¡й банк¡в.
Залежно вщ стану грошово-кредитного ринку Т прогнозу його подальшого розвитку НБУ може приймати окрем¡ рЬ шення щодо зм¡ни важел¡в цього монетарного мехаызму. До таких важел¡в належать: званий пер¡од резервування; нор-мативи обов'язкового резервування; об'ект резервування; обсяг обов'язкових резерва, який банки повинн збер^а-ти щоденно на початок операцмного дня на кореспондент-ському рахунку в НБУ; порядок формування та збергання коштю обов'язкового резервування на окремому рахунку в НБУ. Розглянемо детальнее особливост використання НБУ зазначених важелю.
1. Зв¡тний перюд резервування - к¡льк¡сть дн¡в резервування ¡ збер¡гання кошт¡в на кореспондентському або окремому рахунку банку в НБУ. За час використання мехаызму
обов'язкових резервних вимог у незалежнм УкраУн цей ва-жть мав тенденц¡ю до збтьшення ¡ сьогодн¡ становить один календарний мюяць.
2. Нормативи обов'язкового резервування. Пщ час анал¡зу цього важеля до уваги беруть частоту змЫ даного нормативу за певний перюд. Важливо наголосити, що у свтовм бан-к¡вськ¡й практиц¡ централью банки не зм¡нюють умов формування обов'язкових резерва протягом тривалого часу. Це пов'язано з тим, що внаслщок р¡зкого п¡двищення та висо-кого розм¡ру обов'язкових резервних вимог може бути зни-ження лквщност банк¡в, а част¡ змЫи нормативних значень дестаб¡л¡зують ситуац¡ю на грошово-кредитному ринку.
3. 0б'екти резервування. До 2000 року об'ектами резервування були вс залучен¡ банком кошти. З 2001 року НБУ може встановлювати диференфйоваы нормативи обов'язкового резервування залежно вщ строку залучення коштв, виду зобов'язань у розр^ валют та суб'eкт¡в. 0бов'язковому ре-зервуванню не п¡длягають кошти, залучен в¡д банюв-рези-дент¡в, м¡жнародних фЫансових орган¡зац¡й.
4. 1стотний вплив на лквщнють банк¡в мае розм¡р ¡ вид акти-в¡в, як¡ банки можуть зараховувати для покриття обов'язкових резерва. В окрем¡ пер¡оди НБУ давав змогу використовувати обл^аци вну^о^о! державноУ позики (0ВДП) на покриття обов'язкових резервних вимог, зараховувати частину готвки в кас банку в нацюнальый валют¡ [10, с. 168].
У раз¡ зниження норми обов'язкових резервних вимог вщбу-ваеться зб¡льшення вшьноУ л¡кв¡дност¡ банк¡в та розширюються Ухн можливост¡ щодо проведення активних операцм та вико-нання своУх зобов'язань. П¡двищення нормативу обов'язкового резервування, навпаки, зменшуе зазначен¡ можливост та про-позиц¡ю грошей. На практик ця залежн¡сть виявляеться у тому, що зростання/зменшення нормативу обов'язкового резервування позначаеться на зростаны/зменшены обсяг¡в сфор-мованих банками обов'язкових резервних вимог, що зберга-ються на кореспондентських рахунках банкв в Нацюнальному банку УкраУни, як¡ у свою чергу позначаються на зменшены/ зб¡льшенн¡ вшьноУ л¡кв¡дност¡ банк¡в.
0сюльки резервн¡ вимоги використовуються центральними банками для розв'язання макроекономнних довгостро-кових завдань стаб^^а^ грошового об^ та регулювання обсяг¡в грошовоУ пропозицп, то норму резерв¡в можна роз-глядати як ¡нструмент впливу на грошову базу, а в¡дпов¡дно ¡ на пропозиц¡ю грошей у краУнл. Так, грошова база визнача-еться формулою [8]:
МЬ = С + Я, (1)
де С - обсяг готюки в об^
1П - обсяг банювських резерв¡в.
Грошову пропозиц¡ю можна виразити формулою [7]:
МБ = С + Я (2)
де С - обсяг готюки в об^
Б - обсяг депозита у банках.
При взаемоди ц два показники утворюють так званий гро-шовий мультипл¡катор, що вщображае, як зм¡нюeться про-позиц¡я грошей при змУ грошовоУ бази на одиницю [8]:
Мб _ С + Б
Ш" МЬ" С+Й
Тому центральний банк використовуе норму обов'язкових резерв¡в як один ¡з головних ¡нструмент¡в впливу на макро-
Рисунок 1. Вплив норми обов'язкових резерв1в на макроеконом1чт показники
Джерело: складено авторами на основ/ [13, с. 87].
економнний стан краУни, л^вщ^сть банк¡вських установ, а отже, мае стимулюючу спрямованють.
Механ¡зм впливу норми обов'язкових резерва на макро-економнну ситуац¡ю в¡дображений на рис. 1.
МУмальы обов'язков¡ резерви як монетарний ¡нструмент мае своУ особливосл, як¡ зумовлюють специф¡ку його застосування центральним банком у своУй грошово-кре-дитн¡й пол¡тиц¡. Переваги та недолки використання норми обов'язкових резерв¡в представлено у вигляд¡ табл. 1.
0кремоУ уваги заслуговуе досв¡д використання норми обов'язкових резерва як ¡нструменту монетарноУ пол¡тики. Посилення зовн¡шньоеконом¡чних ризик¡в через невизна-чен¡сть ¡ нестаб¡льн¡сть на м^народних ф¡нансових ринках, зменшення доходв в¡д м¡жнародноУ торг¡вл¡ через попр-шення кон'юнктури на св¡тових товарних ринках, посилення попиту на ¡ноземну валюту та висока ймов^нють вщпливу кап¡талу за кордон в перюд з 2011 по 2012 рк змусили Нацюнальний банк УкраУни внести певн корективи у порядок формування обов'язкових резерва. Ц та ¡нол зм¡ни у роз-м¡рах норми обов'язкових резерв¡в, встановленоУ НБУ за 2011-2015 роки, вщображеы у табл. 2.
Зг¡дно з постановою ПравлЫня НБУ в¡д 16.06.2012 №248 «Про деяк питання регулювання грошово-кредит-ного ринку», аби ывелювати окрем¡ чинники ризиковост¡ на
мжбанювському кредитному ринку ¡ стимулювати банки до в^повдальншого ставлення до управлЫня власною лквщ-н¡стю, НБУ в 2012 роц встановив норму обов'язкових резерва на довгостроков¡ депозити в ¡ноземнм валют¡ до 10 та 5%, а на кошти за вимогою - до 15% [19].
Нацюнальний банк УкраУни 30.09.2013 збшьшив норму обов'язкового резервування за довгостроковими коштами ¡ вкладами в ¡ноземнм валют юридичних ¡ ф^ичних оаб з 5 до 7% з метою стабозацп валютного курсу, про що йдеться в постанов¡ Правл¡ння НБУ №371 в¡д 19.09.2013 «Про де-як¡ питання регулювання грошово-кредитного ринку» [20].
З метою спрощення порядку формування та збергання банками обов'язкових резерва, його адаптаци до норм европей-ського законодавства, а також вившьнення для банкв додатко-воУ л¡кв¡дност¡ ПравлЫням НБУ прийнято постанову №820 вщ 18.12.2014 «Про зм¡ну порядку формування та збергання обов'язкових резерв¡в», якою з 31.12.2014 внесено змЫи в порядок формування та збергання обов'язкових резерва: кошти вклад¡в (депозитв) юридичних ¡ ф¡зичних ос¡б у нацюнальнм та ¡ноземн¡й валютах на вимогу ¡ кошти на поточних рахунках -6,5%; строков¡ кошти ¡ вклади (депозити) юридичних ¡ ф¡зичних ос¡б у нац¡ональн¡й та ¡ноземый валютах - 3,0% [21].
Для анал^у ефективност¡ застосування норми обов'язкових резервв як важеля грошово-кредитноУ полЬ
Таблиця 1. Переваги та недолги застосування норми обов'язкових резерв1в
Переваги Недолги
¡нструмент мае швидку д¡ю, тому пщходить для тих ситуац¡й, коли потр^но оперативно реагувати на змЫи в економ¡ц¡; знижуе р¡вень ризику, що може виникати в банювсьюй систем^ гарантуе виплату вклад¡в у раз¡ банкрутства банк¡вськоУ установи потужний зас¡б грошово-кредитного регулювання, осюльки нав¡ть невелик¡ зм¡ни норми резервв призводять до значних зм¡н в обсягах вшьних резерв¡в банк¡в, а тому шоково впливають на економку; дт ¡нструменту недостатньо керована, оскшьки пов'язана з мультипл¡кативним ефектом; мае податкову природу, робить дорожчими банювсью ресурси ¡ сприяе зниженню дохода банк¡в; неможлив¡сть застосування, в¡докремленого вщ ¡нших ¡нструмент¡в монетарноУ пол¡тики; значною м^ою впливае на л¡кв¡дн¡сть банювськоУ системи, вилучае банк¡вськ¡ кошти з об^, спричиняючи альтернативн¡ витрати банюв в¡д невикористання кап¡талу
Джерело: складено авторами.
Джерело: [18-20].
Таблиця 3. Ocнoвнi макpoeкoнoмiчнi пoказники в Укpаïнi пpoтягoм 2011-2015 po^
Таблиця 2. Змiна нopми oбoв'язкoвиx peзepвiв в У^а'^ за пepioд 2011-2015 poкiв
Pfc За cтpoкoвими дeпoзитами нeфiнанcoвиx кopпopацiй та дoмашнix гocпoдаpcтв За мытами на пoтoчниx pаxункаx та дeпoзи-тами на вимoгу нeфiнанcoвиx кopпopацiй та дoмашнix гocпoдаpcтв
у нац. валютi в iнoзeмнiй валют у нацioнальнiй валютi в iнoзeмнiй валют
кopoткocтpoкoвi дoвгocтpoкoвi
2011 0 6 2 0 8
2012 0 9 3 0 10
2013 0 10 5 0 15
2014 0 10 7 0 15
2015 3 6,5
C^om на к^ць po^ Peальний ВВП (дo пoпepeдньoгo poку), % Piвeнь шфляцм % Гpoшoва база, млн. фн. Гpoшoва маcа, млн. фн. Гpoшoвий мультиплiкатop
2011 105,2 104,6 239885 681800,9 2,84
2012 114,5 99,8 255283 771126,1 3,02
2013 107,8 100,5 307139 906236,5 2,95
2014 96,8 124,9 333194 955348,6 2,86
веpеcень 2015 (дo веpеcня 2014] 92,8 152,8 321207 964737,0 3,00
Джерело: [1?, 18].
тики 6ули poзглянyтi деякi мaкpoекoнoмiчнi пoкaзники, зo-кpемa, pеaльний ВВП, piвень iнфляцiï, piвень гpoшoвoï бaзи тa мacи. Змiнa вaлoвoгo внyтpiшньoгo пpoдyктy зa aнaлiзo-вaний пеpioд вiдoбpaжae знaчнy неcтaбiльнicть тa невизнa-ченicть y екoнoмiчнoмy cтaнi кpaïни, ocкiльки пoчинaючи з 2012 po^ мae вiд'eмний пpиpicт, a вже y 2014 poцi ВВП cтaв нижчим зa ВВП пoпеpедньoгo po^. Ha пiдтвеpдження цьo-му виcтyпae i piвень Ыфляци, який xapaктеpизyeтьcя cтiйкoю зpocтaючoю динaмiкoю.
Пpocтежyючи взaeмoзв'язoк мiж piвнем iнфляцiï тa нopмoю pезеpвyвaння (збiльшення нopми oбoв'язкoвиx pезеpвiв пpи пiдвищеннi piвня iнфляцiйниx oчiкyвaнь), мoжнa зpoбити ви-cнoвoк, |щэ пpедcтaвлений iнcтpyмент мoнетapнoï пoлiтики не гapaнтye кеpoвaнicть пpoцеcoм Ыфляци i впливae нa ньo-гo лише незнaчнoю мipoю. У 2011 po^ вiдбyлocя пiдвищення cтaвoк pезеpвyвaння, !o пocпpиялo зниженню piвня iнфляцiï, пpoте вже y 2012 poцi цей iнcтpyмент не дae oчiкyвaниx pе-зyльтaтiв: piвень Ыфляци знoвy пiдвищyeтьcя. Зниження piвня oбoв'язкoвиx pезеpвiв y 2015 po^ не пpизвелo дo oчiкyвaниx pезyльтaтiв - пpoтягoм дев'яти мюя^в piвень Ыфляци cклaв 152,8%. A тому викopиcтaння нopми oбoв'язкoвиx pезеpвiв y poзpiзi aнтиiнфляцiйнoгo вaжеля пеpедбaчae cyпyтнe вига-pиcтaння ^ix^x iнcтpyментiв aнтиiнфляцiйнoгo pегyлювaння.
Бaзyючиcь нa cпiвcтaвленнi гpoшoвoï мacи тa Tpoixio-вoï бaзи мoжемo видiлити гpoшoвий мyльтиплiкaтop, щo вiдoбpaжae змiнy гpoшoвoï мacи в кpaïнi пpи змУ нopми oбoв'язкoвиx pезеpвiв. У 2012-2014 porax пpи пщвищен-нi HБУ нopми pезеpвyвaння гpoшoвий мyльтиплiкaтop тя-œie в cтopoнy зменшення, !o пoкaзye oбеpненy зaлежнicть мiж зacтocoвaними пoкaзникaми i ще paз дoвoдить меxa-нiзм впливу нopми pезеpвyвaння нa гoлoвнi acпекти poзви-тку екoнoмiки. Hapaзi, y 2015 po^, пpи знaчнoмy зменшеннi cтaвки pезеpвyвaння гpoшoвий мyльтиплiкaтop мae знaчен-ня 3,00, !o пiдтвеpджye мyльтиплiкaтивний ефект нopми oбoв'язкoвиx pезеpвiв.
Дocить пoкaзoвими е зaлишки кoштiв зa депoзитaми тa кpедитaми y 2011-2015 poкax, !o пoкaзaнo нa pиc. 2. У пеpioд пiдвищення нopми oбoв'язкoвиx pезеpвiв (20112014 poки] е лoгiчним зменшення депoзитниx вклaдiв, чoгo y дaниx пеpioд не пpocтежyeтьcя, xapaктеpнoю pиcoю е лише тенденцiя дo зменшення пpиpocтy депoзитниx вклaдiв.
Зa зменшення нopми pезеpвyвaння y 2014-2015 porax зaлишки кoштiв зa зaлyченими депoзитaми cпaдaють, xo-чa й y незнaчнiй мipi. Щoдo ^едилв, тo пoкaзoвим е знa-чне збтьшення oбcягiв кpедитyвaння y 2015 po^ зa зменшення нopми oбoв'язкoвoгo pезеpвyвaння, щo пoяcнюeтьcя зaxoдaми ypядy для пiдтpимки лiквiднocтi бaнкiвcькoï ^сте-ми. Пpoте чiткoгo взaeмoзв'язкy мiж oбcягaми депoзитниx вклaдiв, нaдaниx кpедитiв тa нopмoю oбoв'язкoвиx pезеpвiв не пpocтежyeтьcя, щo пoяcнюeтьcя впливoм нa цi пoкaзники й ^ix^x iнcтpyментiв мoнетapнoгo pегyлювaння.
Пoдaльшi pинкoвi пеpетвopення в Укpaïнi, зoкpемa мoнетap-не pегyлювaння гpoшoвo-кpедитнoгo pинкy, нa нaшy думку, cлiд пpoвoдити звaжaючи нa ocoбливocтi poзвиткy cвiтoвoï екoнo-мiки. Toмy вбaчaeмo, щo е дoцiльнoю aдaптaцiя дo вiтчизняниx yмoв oкpемиx ocoбливocтей меxaнiзмy oбoв'язкoвиx pезеpв-ниx вимoг, зacтocoвyвaниx y пpaктицi екoнoмiчнo poзвинениx кpaïн. Hеoбxiднo зaзнaчити, щo зacтocyвaння oбoв'язкoвиx pе-зеpвниx вимoг y piзниx кpaïнax мae деякi вiдмiннocтi: piзнятьcя пopядoк визнaчення нopми oбoв'язкoвиx pезеpвниx вимoг; бa-зa для oбчиcлення oбoв'язкoвиx pезеpвiв; aктиви, якi викopиc-тoвyють для зaдoвoлення pезеpвниx вимoг; величинa нopми oбoв'язкoвoгo pезеpвyвaння тa кpитеpiï и дифеpенцiaцiï; poзpa-xyнкoвий пеpioд дoтpимaння pезеpвниx вимoг i пopядoк ïxньoгo pегyлювaння (тaбл. 4].
Щoдo нopмaтивiв oбoв'язкoвиx pезеpвiв, тo, нaпpиклaд, ÔPC здiйcнюe pезеpвyвaння зa пpoгpеcивним пpинципoм:
- $0-13,3 млн. - 0%;
- $13,3-89 млн. - 3%;
- бтьше $89 млн. - 10%.
Рисунок 2. Залишки кошлв за наданими кредитами та залученими депозитами банмвськими установами в Укра'ш за перюд 2011-2015 ромв
Джерело: складено авторами на основ/ [17, 18].
Таблиця 4. Особливост застосування норми обов'язкового резервування провщними кражами св1ту
Елементи Банк Англп Федеральна резервна система США Бвропейський центральний банк Банк Япони
Суб'екти обов'язкового резервування Банки за бажанням Вс депозиты установи Вс кредитн¡ установи Вс¡ депозитн¡ установи
База резервування Зобов'язання банку в нацюнальнм валют Переказн депозити Депозити, цЫы папе-ри банку Депозити резидентв, обл^аци банку в нац¡ональн¡й валют
Диференц¡ац¡я норматива Вщсутня За сумою За термЫом Залежно вщ типу за розм^у депозит¡в
Пер¡од п¡дтримки резерв¡в 4-5 тижнв 1-2 тижн 3-5 тижн¡в М¡сяць
Виплати за резервами 0ф¡ц¡йна ставка банку Англп 0,25% Середня ставка за основни-ми операц¡ями рефЫансування за пер¡од п¡дтримання В¡дсутн¡
Джерело: складено авторами на основ/ [3-5, 7, 18].
За останнм перюд ставки резервування не змЫювались, змЫам п¡длягали лише рамки переказних депозита, як¡ по-ст¡йно розширюються, що пов'язано ¡з сильною двю пред-ставленого важеля на всю банювську систему, та його вплив на коливання грошовоУ маси в об^ [5].
У Велиюй Британп участь банк¡в у систем¡ резервування е добров¡льним. Банки самост¡йно визначають суму резервування, але вона повинна бути обмежена л^том (встанов-люеться в розм¡р¡ 5% вщ середньоУ величини бази резервування за твроку) ¡ кратна 10 млн. фунтв стерл¡нг¡в. У середньому цей показник становить 0,145% ¡ майже не пе-реглядаеться Банком Англп [4].
В Япони норма резервування коливаеться в межах 0,1252,5%. М¡н¡мальна норма обов'язкових резерва за строко-вими вкладами становить:
- 0,125% при сум¡ 50-500 млрд. ¡ен;
- 1,75% при сум¡ 500-2500 млрд. ¡ен;
- 2,5% при сум¡ бшьше 2500 млрд. ¡ен.
Централью банки б¡льшост¡ економ¡чно розвинених кра-Ун, зокрема США, Англп, а також бвропейський центральний банк, на суму середнього значення обов'язкових резер-
ва протягом пер¡оду пщтримання нараховують проценти, що пом'якшуе податкову природу механвму резервних вимог та пщвищуе його ефективн¡сть.
Нараз¡ постае необх¡дн¡сть пол¡пшення та оптим^а-цп принцип¡в використання норми обов'язкових резерва як ¡нструменту впливу на сучасний грошово-кредитний сектор УкраУни. Важливим е використання заруб^ноУ практики застосування даного ¡нструменту, що передбачае посту-пове зменшення ставок обов'язкового резервування та Ухню пост¡йну пщтримку на стаб¡льному р¡вн¡. Також оптимвувати використання норматив¡в обов'язкових резерв¡в можна за-вдяки Ухшй диференц¡ац¡У в розр^ тип¡в банк¡в, Ух^х розмрв та обсяг¡в залучених кошт¡в.
Загалом, можна зробити висновки про зменшення ¡нтенсив-ност використання Нац¡ональним банком УкраУни ¡нструменту обов'язкового резервування для здмснення впливу на коливання в економц Про це свщчить як динамка показникв (значень) норми резервування, так ¡ обсяги обов'язкових резервв, що ма-ють щоденно збергатися на окремому рахунку в НБУ.
Вггчизняна практика використання механвму застосування норм обов'язкових резерва св¡дчить про зм¡ну жор-
сткоУ пол1тики Нацюнального банку в застосуванн цього ¡н-струменту на б¡льш по^лрковану та гнучку. Вона виявляеться в посилення рол¡ б¡льш гнучких ¡нструментю, пост¡йному вдосконаленн¡ внутр¡шн¡х важел¡в регулювання механ¡зму обов'язкового резервування ¡ зменшенн норм обов'язкового резервування в регулюванн л¡кв¡дност¡. Проте в антициклн-ному регулюванн норм¡ обов'язкового резервування не выведено головну роль, вщбуваеться розгляд та застосування даного ¡нструменту лише в розр¡з¡ супутнього важеля регулювання монетарное пол¡тики. Така ж тенденцт, тобто по-ступове зниження ¡нтенсивност використання дослщжува-ного ¡нструменту, спостер^аеться ¡ в провщних краУнах св¡ту, проте ¡нтенсивн¡сть його застосування е значно меншою, осюльки норма обов'язкових резерв¡в впливае на грошово-кредитний сектор занадто суперечливо та не гнучко, аби на-дати цьому ¡нструментов¡ впливу провщну роль.
Для оптим¡зац¡í мехаызмв дм грошово-кредитноУ полгти-ки та забезпечення сприятливого клмату для банювських установ в УкраУн варто звернути увагу на так¡ аспекти застосування норми обов'язкових резерва, як:
- використання норми обов'язкових резерва як стимулю-ючого, а не стримуючого фактору для розвитку банювських установ, що належним чином гарантував би вкладникам по-вернення Ухых кошт¡в;
- диференц¡ювання норматив¡в обов'язкових резерва, зокрема залежно в¡д титв банк¡в, íхн¡х розм¡р¡в, а також вщ терм¡н¡в ¡ обсяг¡в залучених коштв;
- зд¡йснення в¡дсоткових виплат банювським установам за збер¡гання резерва на рахунку в НБУ як плати за неви-користання даних коштв;
- поступове зниження рвня та частоти зм¡н норми обов'язкових резервних вимог спираючись на зарубаний досвщ для зменшення жорсткого впливу на банювський сектор та зростання його лквщностг
Висновки
Норма обов'язкового резервування як ¡нструмент гро-шово-кредитноУ полгтики мае як переваги, так ¡ недол¡ки у застосуванн¡. 3 одного боку, вона е потужним ¡нструмен-том впливу на л¡кв¡дн¡сть банювсько'У системи, стан грошо-во-кредитного ринку, тод¡ як з ¡ншого - УУ вплив не завжди е контрольованим. Б¡льш¡сть розвинених краУн намагаються в бтыхлй м¡р¡ використовувати ринков¡ важел¡ регулювання, м¡н¡м¡зуючи використання норми обов'язкового резервування. Проте Украина нараз¡ не готова до вщмови в¡д використання цього ¡нструменту, а тому важливим е здмснення реформування застосування норми обов'язкових резерва для оптим^^У ди даного ¡нструменту. Використання зазна-чених вище пропозицй а також заруб¡жного досвщу у сфер¡ регулювання норми обов'язкових резерва дасть змогу пщ-вищити ефективнють використання норми резервування як ¡нструмента грошово-кредитноУ пол¡тики.
Список використаних джерел
1. Clarida R. Monetary policy in open economies: practical perspectives for pragmatic central bankers [Electronic resource] / R. Clarida // NBER WP №20545, October 2014, р.30. - Available: http://www.nber.org/papers/w20545.pdf. - Name from the screen.
2. Friedman B.M. The simple analytics of monetary policy: a postcrisis approach [Electronic resource] / B.M. Friedman// NBER WP №18960, April 2013, р. 31. - Available: http://www.nber.org/ papers/w18960.pdf. - Name from the screen.
3. Guideline of the Eeuropean centralbank on monetary policy instrument sand procedures of the Eurosystem (ECB/2011/14), (2011/817/EU) [Electronic resource] // Офщйний сайт 6ЦБ. - Available from: http://www. ecb.europa.eu/ecb/legal/ pdV02011o0014-20130103-en.pdf
4. Official Bank of England Rate. Офщйний сайт Банку Англп. / [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://www.bankofengland. co.uk/statistics/Pages/iadb/notesiadb/wholesale_baserate.aspx
5. Reserve requirements. Офщйний сайт Федерально! резерв-ноУ системи / [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://www. federalreserve.gov/monetarypolicy/reservereq.html
6. Svensson Lars E.O. Practical monetary policy: examples from Sweden and The United States [Electronic resource] / Lars E.O. Svensson // NBER WP №17823, February 2012, р.37. - Available: http://www.nber.org/papers/w17823.pdf. - Name from the screen
7. The monetary policy of the ECB (thirdedition, May 2011) [Electronic resource] // Офщйний сайт 6ЦБ. - Available from: http://www.ecb. europa.eu/pub/pdf/other/monetarypolicy2011en.pdf
8. Базилевич В.Д., Базилевич К.С., Баластрик Л.О. Макроекономг ка: Пщручник / 3а ред. В.Д. Базилевича. - 2-ге вид. випр. - К.: Зна-ння, 2009. - 851 с. - (Класичний унверситетський пщручник).
9. Бойко Д.1., Коковмна О.О. Використання норм обов'язкових резерва у грошово-кредит-лй полти^ УкраУни // Бойко Д.1., Коковга-на О.О. / Економнний часопис XXI. - 2011. - №3. - С. 45-47.
10. Вишивана Б.М., Щуревич О.1. Обовязков1 резервы вимоги -монетарний механизм регулювання грошового ринку. // Вишивана Б.М., Щуревич О.1. / Науковий вюник НЛТУ УкраУни. - 2013. - №10 (23). - С. 164-174.
11. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича. - M., 1991. - 448 с
12. Закон УкраУни «Про Нацюнальний банк УкраУни» №213-VIII вщ 02.03.2015 [Ел. ресурс] // Верховна Рада УкраУни: [сайт]. - Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/679-14. -Назва з екрана.
13. Коваленко В.В. Центральний банк i грошово-кредитна полг тика Текст: навч.-метод. Поибник / В.В. Коваленко, К.Ф. Черкаши-на; Державний вищий навчальний заклад «УкраУнська академт бан-ювськоУ справи Нацюнального банку УкраУни». - Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. - 138 с.
14. Мишюн Фредерк С. Економ^а грошей, банк¡вськоУ справи ¡ фЫансових ринюв / Пер. з англ. С. Панчишин, А. Стасишин, Г. Сте-блй - К.: Основи, 1999. - 963 с.
15. Монетарна полтика Нацюнального банку УкраУни: сучасний стан та перспективи змЫ / За ред. В.С. Стельмаха. - К.: Центр на-укових дослщжень Нацюнального банку УкраУни, УБС НБУ, 2009. -404 с.
16. Науменкова С.В. Система регулювання ринюв фЫансових по-слуг заруб^них краУн / С.В. Науменкова, В.1. Мщенко: навчальний поабник. - К.: ЦНД НБУ, УБС НБУ. - 2010. - 170 с.
17. Основы тенденцп розвитку грошово-кредитного ринку УкраУни за серпень 2015 року. Офщйний сайт Нацюнального банку УкраУни / [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/ control/uk /publish/article?art_id=14716128&cat_id=58038
18. Грошово-кредитна та фЫансова статистика. Офщйний сайт Нацюналыного банку Укра'ни / [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article9art_ id=65833&cat_id=44578
19. Про деяк питання регулювання грошово-кредитного ринку: [Постанова ПравлЫня Нацюналыного банку Укра'ни вщ 19.06.2012 №248]/ [Електрон. ресурс] // Верхова Рада Укра'ни [сайт]. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/v_248500-12 -Назва з екрана.
20. Про деяк питання регулювання грошово-кредитного ринку: [Постанова ПравлЫня Нацюнального банку Укра'ни вщ 19.09.2013 №371] / [Електрон. ресурс] // Верхова Рада Укра'ни [сайт]. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/v0371500-13 - Назва з екрана.
21. Про зм1ну порядку формування та збер1гання обов'язкових резерва: [Постанова ПравлЫня НБУ вщ 19.06.2012 №248]/ [Електрон. ресурс] // Верхова Рада Укра'ни [сайт]. - Режим доступу: http:// zakon4.rada.gov.ua/laws/show/v0820500-14 - Назва з екрана.
О.В. ЯНДЮК,
Maricrp, студент, Нацюнальний университет харчових технологий,
О.М. ПЕТУХОВА,
д.ен., професор, Нацюнальний университет харчових технологий
Система TQM на сучасному шдприсмств1 та ïï вплив на лопстику на приклад! ПАТ «Оболонь»
У статт aнaлiзуютьcя сучасн системи i моделi упpaвлiння якютю в сучасних компaнiях. Розглядаються мюце i роль ка-тегорИ' якост в лопстичному бiзнеc-пpоцеci, ннова^йн методи та моделi оцнки i управлння обслуговування. Зокрема, розглядаються загальне управлння яюстю, японськ та европейсью моделi управлння яюстю, а також укра'нський доcвiд управлння якютю.
Ключов'1 слова: лог'ютика, як'ють, стратегия, концеп^я, управлння, постачальники.
А.В. ЯНДЮК,
магистр, студент, Национальный университет пищевых технологий,
О.М. ПЕТУХОВА,
д.э.н., профессор, Национальный университет пищевых технологий
Система TQM на современном предприятии и ее влияние на логистику на примере ПАО «Оболонь»
В статье анализируются современные системы и модели управления качеством в современных компаниях. Рассматриваются место и роль категории качества в логистическом бизнес-процессе, инновационные методы и модели оценки и управления обслуживания. В частности, рассматриваются общее управление качеством, японские и европейские модели управления качеством, а также украинский опыт управления качеством.
Ключевые слова: логистика, качество, стратегия, концепция, управление, поставщики.
O. YANDYUK,
master degree student, National University of Food Technologies,
О. PETUKHOV,
doctor of economics, professor of the National University of Food Technologies
The TQM system at present company and its impact on the example of logistics PJSC «Obolon»
This article analyzes the current system and models of quality management in modern companies. The place and role of quality category in the logistics business process models and innovative methods of evaluation and management services. Specifically considered TQM, Japanese and European models of quality management and quality management experience in Ukrainian.
Keywords: logistics, quality, strategy, concept, management, suppliers.
Постановка проблеми. В умовах складно' економн-но'1' ситуаци та вщкриття ринку для ¡ноземних компанм перед бшыхлстю пщприемств Укра'ни постало завдання пщвищен-ня свое' конкурентоспроможност на ринку, завоювання но-вих позицм або ж збереження ¡снуючих. Одним ¡з можливих напрямв досягнення цього е застосування концепцп TQM в щоденый дтлыност глдприемств.
Лнал!з дослщжень та публшащй з проблеми. Концеп-туалын основи управлЫня стратеги TQM у лопстичних системах висвгтлено у працях зарубжних лопств та економютв: Д. Бауерсокса, О. Бутрина, О. Зевакова, Д. Клосса, М. Кристофера, Б. Миротина, С. Нагловсыкого, Р. Радюнова, а також вгтчизняних учених: I. Бланка, G. Крикавсыкого, М. Лепи,
О. ЛактюновоУ, Р. ЛарЫоУ та ¡н. Однак роботи вищезазначених науковцв присвячен характеристикам системи управлЫня пщприемством у цшому ¡ не враховуюты особливостей управляя TQM у структурних лопстичних елементах. Саме тому ¡с-ную^ розробки потребуюты подалышого доопрацювання.
Виклад основного матер!алу. В сучасних умовах госпо-дарювання невщ'емною частиною оптим^аци роботи усп0-них компаый як на укра'нсыкому, так ¡ на свгтовому ринку е покращення мехаызму управлЫня яюстю на пщприемствк 1снуе юлыка визначены TQM. Осы одне з них: загалыне управляя яюстю (англ. total quality management) - це система дй спрямованих на досягнення задоволення споживачю, пщвищення ефективност роботи працвниюв та бшыш висо-
© О.В. ЯНДЮК, О.М. ПЕТУХОВА, 2016 Формування ринкових вщносин в Укра'н № 1 (176)/2016 49
