Предприниматель и инвестор: реализация и защита прав по управлению акционерным обществом Текст научной статьи по специальности «Право»

не теряя контроля...

предприниматель и инвестор: реализация и защита прав по управлению

акционерным обществом

Продолжение. А что же инвестор? Какие права по

Начало в № 12/2003 управлению акционерным обществом

__получит он, став акционером общества при

__условии, что контрольный пакет акций

__этого общества сохранил за собой

__предприниматель?

Возможности для инвестора влиять на принятие решений

Конечно, околоконтрольный пакет акций не в состоянии обеспечить инвестору принятие органами управления акционерного общества желательных для него решений по всем вопросам их компетенции, но все же владение таким пакетом (и даже значительно меньшим) предоставляет весьма значительные возможности для защиты интересов инвестора и для влияния его на деятельность общества. Рассмотрим эти возможности подробнее.

Во-первых, инвестор, в случае несогласия с предложениями предпринимателя может не допустить принятия общим собранием акционеров таких решений, как:

- внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции (подп.1 п.1 ст.48 Закона);

- реорганизация общества (подп.2 п.1 ст.48 Закона);

- ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационного балансов (подп.3 п.1 ст. 48 Закона);

- определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и

Ключко В.Н.

канд. экон. наук, доцент кафедры "Экономика и организация производства" МГТУ им. Н.Э. Баумана

прав, предоставляемых этими акциями (подп.5 п.1 ст. 48 Закона);

- приобретение обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных настоящим Федеральным законом (подп.1 п.1 ст. 48 Закона). Данные возможности предоставляются инвестору п.4 ст. 49 Закона, согласно которому решение по каждому из указанных вопросов принимается на общем собрании акционеров большинством в три четверти голосов акционеров

- владельцев голосующих акций, которые участвуют в таком собрании.

Во-вторых, без согласия инвестора не может быть принято решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет более 50% балансовой стоимости активов общества, поскольку п.3 ст. 79 Закона установлено, что такое решение принимается общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов. В-третьих, для размещения акций (ценных эмиссионных бумаг общества, конвертируемых в акции) посредством закрытой подписки требуется решение общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (о размещении ценных эмиссионных бумаг общества, конвертируемых в акции), принятое большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров (п.3 ст.39 Закона).

Большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, участвующих в общем собрании акционеров, принимается также решение о размещении посредством открытой подписки обыкновенных акций, составляющих более 25% ранее размещенных обыкновенных акций (абз.1 п.4 ст. 39 Закона). Такое же большинство необходимо для принятия решения о размещении посредством открытой подписки конвертируемых в обыкновенные акции ценных эмиссионных бумаг, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции, составляющие более 25% ранее размещенных обыкновенных акций

без согласия инвестора не может быть принято решение об одобрении крупной сделки, предметом которой является имущество

т

онт

инвестор

в акционерном

обществе

обладает правами, которыми

наделены

владельцы

_установленных

Законом пакетов акций

(абз.2 п.4 ст.39 Закона).

Как мы условились выше, инвестор стал владельцем околоконтрольного пакета акций и, соответственно, полагаем, что в совете директоров общества его представители имеются, но составляют менее половины членов совета. В этой связи инвестор имеет возможность противодействовать принятию советом директоров нежелательных для него решений всего в нескольких случаях. Так, единогласие всех членов совета директоров требуется для принятия ения об увеличении уставного капитала об-ства путем размещения дополнительных акций (абз.3 п.2 ст.28 Закона). Необходимо также единогласное решение всех членов совета ди-

Iректоров и для одобрения крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет от 25 до 50 процентов балансовой стоимости активов общества (п.2 ст.79 Закона). Правда, в рассмотренном случае Закон устанавливает, что если единогласие совета директоров общества по вопросу об одобрении крупной сделки не достигнуто, по решению совета директоров данный вопрос может быть вынесен на общее собрание акционеров, на котором решение принимается простым большинством голосов акционеров - владельцев голосующих акций, участвующих в общем собрании (абз.2 п.4 ст.79). Голоса представителей инвестора в совете директоров могут оказаться решающими также в случаях, когда, при условии образования исполнительных органов общества общим собранием акционеров, уставом общества предусмотрено право совета директоров на принятие решения о приостановлении полномочий единоличного исполнительного органа общества, образовании временного единоличного исполнительного органа общества и о проведении внеочередного общего собрания акционеров для решения вопросов о досрочном прекращении полномочий единоличного исполнительного органа и формировании нового единоличного исполнительного органа общества (указанные решения согласно абз.3 и 5 п.4 ст.69 Закона принимаются большинством в три

четверти голосов членов совета директоров общества). Кроме того, большинством в три четверти голосов членов совета директоров принимаются решения об образовании временного единоличного органа общества и о проведении внеочередного общего собрания акционеров для решения вопросов о досрочном прекращении полномочий единоличного исполнительного органа и об образовании нового единоличного исполнительного органа общества в случае, если формирование исполнительных органов осуществляется общим собрание акционеров и единоличный исполнительный орган общества не может исполнять свои обязанности (абз.4-5 п.4 ст. 69 Закона). Кроме рассмотренных выше возможностей оказывать непосредственное влияние на принятие решений общим собранием акционеров и советом директоров общества, инвестор в акционерном обществе обладает правами, которыми наделены владельцы установленных Законом пакетов акций (не являющихся околоконтрольными). Что же это за права? Инвестор, как и любой акционер - владелец не менее чем 2% голосующих акций общества, вправе вносить вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвигать кандидатов в совет директоров общества, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную и счетную комиссии общества, число которых не может превышать количественный состав соответствующего органа, а также кандидата на должность единоличного исполнительного органа (п.1 ст. 53 Закона). Такие предложения должны поступить в общество не позднее чем через 30 дней после окончания финансового года, если уставом общества не установлен более поздний срок. Также акционер - владелец не менее чем 2% голосующих акций общества - вправе предложить кандидатуры для избрания в совет директоров общества (в количестве, не превышающем количественный состав совета директоров), если повестка дня внеочередного общего собрания акционеров содержит вопрос об избрании членов совета директоров, которые

акционер, имеющий в совокупности не менее 25% голосующих акций общества, получает право доступа к документам бухгалтерского учета

_акционер -

владелец не менее

_чем 10%

голосующих акций общества обладает правом требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров

должны избираться кумулятивным голосованием (п.2 ст. 53 Закона). Данные предложения должны поступить в общество не менее чем за 30 дней до даты проведения внеочередного общего собрания акционеров. Согласно п.1 ст.91 Закона инвестор (и любой акционер общества) имеет также право на получение доступа к документам общества, перечень которых установлен п.1 ст. 89 Закона. При этом акционер (акционеры), имеющий (имеющие) в совокупности не менее 25% голосующих акций общества, получает (получают) пра-.окументам бухгалтерского учета колам заседаний коллегиального ис-ьного органа общества. Документы предоставлены обществом акция ознакомления в течение 7 дней со ъявления соответствующего требова-ованию акционера общество обя-едоставить ему копии документов, пре-енных п.1 ст. 89 Закона, за плату, размер которой не может превышать затраты на их изготовление.

Акционер (акционеры) - владелец (владельцы) не менее чем 10% голосующих акций общества обладает (обладают) правом требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров (п.1 ст. 55 Закона). В соответствии с п.4 ст. 55 Закона в требовании о проведении внеочередного общего собрания акционеров должны быть сформулированы вопросы, подлежащие внесению в повестку дня собрания. В этом требовании могут содержаться формулировки решений по каждому из этих вопросов и могут быть выдвинуты кандидаты в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, счетную комиссию общества, а также кандидатура на должность единоличного исполнительного органа общества. Совет директоров общества обязан принять решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров или об отказе в его созыве в пятидневный срок от дня предъявления соответствующего требования (п.6 ст. 55 Закона).

Акционеру нужно иметь в виду, что п.6 ст. 55 Закона установлен исчерпывающий перечень ос-

нований для отказа в созыве внеочередного общего собрания акционеров:

1) не соблюден установленный ст. 55 Закона порядок предъявления требования о созыве внеочередного общего собрания акционеров;

2) акционер (акционеры), требующий (требующие) созыва внеочередного общего собрания акционеров, не является (не являются) владельцами количества акций, предусмотренного п.1 ст. 55 Закона;

3) ни один из вопросов, предложенных для внесения в повестку дня внеочередного общего собрания акционеров, не отнесен к его компетенции и (или) не соответствует требованиям Закона и иных правовых актов Российской Федерации.

Если в течение установленного Законом пятидневного срока советом директоров (наблюдательным советом) общества не принято решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров или принято решение об отказе в его созыве, внеочередное общее собрание акционеров может быть созвано органами и лицами, требующими его созыва. При этом органы и лица, созывающие внеочередное общее собрание акционеров, обладают предусмотренными Законом полномочиями, необходимыми для созыва и проведения общего собрания акционеров (п.8 ст. 55). Следовательно, Закон предоставляет инвестору, владеющему в нашем случае околоконтрольным пакетом акций общества, весьма значительные возможности для реализации его правовых возможностей по влиянию если не на управление, то на деятельность данного общества. Заметим, что мы не говорим о технологиях так называемого перехвата управления в акционерных обществах, поскольку этот вопрос корпоративных отношений является достаточно сложным и требует специального рассмотрения1.

Окончание следует

1 Ключко В. Перехват управления в акционерном обществе: нападение и защита //Рынок ценных бумаг, 2003. №1. С. 64-67.

Kljuchko V.N.

The candidate of Economic Science,

The senior lecturer of faculty «Economy and the management of manufacture». N.E.Bauman Moscow State Technical University

Without losing control

Businessman and depositor: the realization and protection of rights according to the join-stock company.

The continuation. The beginning is in № 12/2003.

What is about the depositor? What rights of the join-stock management will he obtain on becoming the stockholder, if the entrepreneur reserves the control stock?