Предотвращение банкротства и меры финансового оздоровления ФГУП "Дальневосточное" Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Terentyeva Tatiana Valeryevna, Chikova Vasilisa Olegovna

PREVENTION OF BANKRUPTCY AND FINANCIAL REHABILITATION .

economic sceinces

УДК 338.31

ПРЕДОТВРАЩЕНИЕ БАНКРОТСТВА И МЕРЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ

ФГУП «ДАЛЬНЕВОСТОЧНОЕ»

© 2017

Терентьева Татьяна Валерьевна, доктор экономических наук, доцент кафедры «Экономика» Чикова Василиса Олеговна, магистрант кафедры «Экономика» Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014, Россия, Приморский край, Владивосток, улица Гоголя, 41, e-mail: [email protected])

Аннотация. в существующей практике антикризисного управления при возможности наступления банкротства применяются разнообразные методические подходы, которые позволяют решить проблемы финансового оздоровления предприятия. Современная практика антикризисного управления сформировала четыре комплекса блоков основных мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия. Скорректированная с учетом влияния неблагоприятных факторов внешней и внутренней среды финансовая стратегия предприятия должна обеспечить устойчивый рост его текущей основной деятельности при последовательном нивелировании угрозы банкротства. В статье предложены мероприятия, направленные на финансовое оздоровление ФГУП «Дальневосточное». В целях укрепления финансового состояния ФГУП «Дальневосточное» на основании проведенного анализа предлагается внедрить такие мероприятия, как: снижение текущего уровня запасов предприятия; увеличение уставного капитала предприятия по решению его учредителя; отсрочка части кредиторской задолженности сроком на 13 месяцев. Для оценки эффективности предложенных мероприятий проанализировано финансовое состояние предприятия по полученным значениям. по итогам оздоровления ликвидные активы организации увеличатся при снижении доли иммобилизованных активов предприятия, а также снижение краткосрочных обязательств при одновременном увеличении долгосрочных. Это позволит повысить платежеспособность ФГУП «Дальневосточное» и его финансовую устойчивость.

Ключевые слова: реорганизация, финансовая стабилизация, ликвидность, финансовое оздоровление, блок. антикризисная программа, финансовая стратегия, эффективность, денежный поток, банкротство, динамика, финансовая устойчивость.

PREVENTION OF BANKRUPTCY AND FINANCIAL REHABILITATION MEASURES FGUP «DALNEVOSTOCHNOE»

© 2017

Terentyeva Tatiana Valeryevna, doctor of economic sciences, associate professor of the department «Economics» Chikova Vasilisa Olegovna, graduate student of the department «Economics» Vladivostok State University of Economics and Service (690014, Russia, Primorsky Territory, Vladivostok, Gogol St., 41, e-mail: [email protected])

Abstract. In the existing practice of anti-crisis management, with the possibility of bankruptcy, various methodical approaches are used that allow solving the problems of financial recovery of an enterprise. Modern practice of anti-crisis management has formed four sets of blocks of key measures to strengthen the financial condition of the enterprise. Corrected taking into account the influence of unfavorable factors of the external and internal environment, the financial strategy of the enterprise should ensure a steady growth of its current core business with a consistent leveling of the threat of bankruptcy. The article suggests measures aimed at financial rehabilitation of the Far Eastern Federal State Unitary Enterprise. In order to strengthen the financial standing of FSUE "Far East", based on the analysis, it is proposed to introduce such measures as: reducing the current level of the company's reserves; increase in the authorized capital of the enterprise by decision of its founder; postponement of a part of accounts payable for a period of 13 months. To assess the effectiveness of the proposed activities, the financial condition of the enterprise was analyzed from the values obtained. on the basis of the recovery, the liquid assets of the organization will increase with a decrease in the share of immobilized assets of the enterprise, as well as reducing short-term liabilities while increasing long-term liabilities. This will improve the solvency of FSUE "Dalnevostochnoe" and its financial stability.

Keywords: reorganization, financial stabilization, liquidity, financial recovery, block. anti-crisis program, financial strategy, efficiency, cash flow, bankruptcy, dynamics, financial stability.

Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. В существующей практике антикризисного управления при возможности наступления банкротства применяются разнообразные методические подходы, которые позволяют решить проблемы финансового оздоровления предприятия. Многие отечественные исследователи (Г.В. Савицкая [1], Э.И. Крылов [2], О.Ю. Патласов [3] и др. [4, 5, 6] сделали упор в своих трудах на методику проведения анализа количественных и качественных показателей, которые оказывают влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Анализ последних исследований и публикаций, в которых рассматривались аспекты этой проблемы и на которых обосновывается автор; выделение неразрешенных раньше частей общей проблемы. Вопросам анализа вероятности банкротства и организации финансового оздоровления предприятия, имеющего кризисное финансовое состояние, посвящены труды таких отечественных экономистов, как А. В. Гурьев, И. Б. Копелев, Е. П. Кочетков, Л. Г. Паштова, Г. В. Савицкая, Е. А. Федорова, А. Д. Шеремет. Актуальность вопроса заключается в том, что применение российских моделей в

целях прогнозирования финансовой несостоятельности, так же как и зарубежных моделей связано с их несоответствием современным условиям российской экономики. Самым существенным недостатком российских моделей является то, что большинство из них не позволяют спрогнозировать риск несостоятельности с наибольшей точностью. Это связано с тем, что точность расчетов вероятности наступления банкротства зависит от исходной информации [7, с.15].

Формирование целей статьи (постановка задания). Главная задача исследования - это разработать план мероприятий, направленных на финансовое оздоровление ФГУП «Дальневосточное» и предотвращение его банкротства. Практическая значимость заключается в возможности внедрения разработанных мероприятий по финансовому оздоровлению как в практическую деятельность объекта исследования, так и для использования другими аналогичными сельскохозяйственными предприятиями.

Изложение основного материала исследования с полным обоснованием полученных научных результатов. В существующей практике антикризисного управления при возможности наступления банкротства при-

экономические науки

Терентьева Татьяна Валерьевна, Чикова Василиса Олеговна ПРЕДОТВРАЩЕНИЕ БАНКРОТСТВА И МЕРЫ ФИНАНСОВОГО ...

меняются разнообразные методические подходы, которые позволяют решить проблемы финансового оздоровления предприятия. Дадим характеристику наиболее эффективным методам, так программа антикризисного финансового оздоровления предприятия содержит ряд комплексных блоков действий и мероприятий, осуществление которых даст возможность повысить эффективность деятельности предприятия и укрепить его финансовое положение [8, с.301].

Современная практика антикризисного управления сформировала четыре комплекса блоков основных мероприятий по укреплению финансового состояния предприятия в целом:

- мероприятия по реорганизации существующего производства;

- мероприятия по реорганизации системы формирования капитала и финансовых ресурсов;

- мероприятия по реорганизации существующей системы управления;

- мероприятия по реорганизации существующей системы снабжения и сбытовой политики.

Все четыре приведенных блока основных мероприятий направлены на перестройку структур производственной, финансовой, снабженческо-сбытовой и управленческой политики предприятия с учетом аналитической оценки его финансового состояния. Каждый из приведенных блоков основных мероприятий включает подблоки, которые имеют проблемы проявления кризисных ситуаций [9; с. 216].

Блок «Реорганизация производства и деятельности» содержит следующие основные подблоки: основные средства; технология и процедуры производства; выпуск продукции; запасы и сырье; прямые и постоянные затраты; кооперация производства; техническое перевооружение и развитие производства.

Блок «Реорганизация финансов и капитала» включает: доходы (выручку); расходы (себестоимость); долговые обязательства; кредитную политику и отношения с дебиторами; структуру финансовых ресурсов и капитала; ценовую политику; систему расчетов; распределение и накопление прибыли, дивидендную политику.

В блоке «Реорганизация команды и системы управления» рассматриваются проблемы: реорганизации всего предприятия; производственной структуры; структуры аппарата управления; аттестации персонала и оптимизации состава; информационного обеспечения реорганизационных процессов; информационное сопровождение системы управления [10, с.472].

Блок «Реорганизация системы снабжения и сбыта» охватывает вопросы: логистики снабжения (логистика закупок); системы сбыта и сбытовой логистики; маркетинг и системы продвижения продукции на рынок; договорные и юридические отношения с покупателями и поставщиками

В качестве основных направлений и мероприятий выступает программа финансового оздоровления предприятия (санация). В данном варианте происходит сжатие до минимума расходной части: реализация, списание не приносящих доходов активов, сокращение численности административного аппарата до необходимого уровня, который позволит обеспечить эффективность работы предприятия в будущем [11, с.45].

Финансовая стабилизация предприятия в ситуации кризиса последовательно реализовывается по приведенным блокам - этапам антикризисной программы. Скорректированная с учетом влияния неблагоприятных факторов внешней и внутренней среды финансовая стратегия предприятия должна обеспечить устойчивый рост его текущей основной деятельности при последовательном нивелировании угрозы банкротства. Тактический механизм финансовой стабилизации предприятия, прилагая защитные мероприятия, в преимущественном виде представляет собой тактику наступления, которая направлена на изменение отрицательных тенденций фи-

нансового развития и выход на границу обеспечения финансового равновесия предприятия [12; с. 22].

Ускоренная ликвидность оборотных активов, которая обеспечивает увеличение положительного денежного потока в срочном периоде, может быть достигнута за счет следующих мероприятий:

- ликвидации портфеля долгосрочных финансовых вложений;

- ускорения периода инкассации дебиторской задолженности за счет использования факторинга или уступки прав третьим лицам.

Ускоренное сокращение размера финансовых обязательств обеспечивает понижение размера отрицательного денежного потока в срочном периоде и может быть достигнуто за счет таких мероприятий, как:

- пролонгации краткосрочных кредитов;

- реструктуризации краткосрочных кредитов с переводом отдельных в долгосрочные;

- повышения периода коммерческого кредита поставщиков;

- отсрочки расчетов по отдельным кредиторам [13; с. 25].

Цель данного этапа стабилизации считается достигнутой только при условии, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. размер денежных средств превышает размер неотложных долговых обязательств в срочном периоде. Это означает, что вероятность банкротства предприятия на срочный период устранена, хотя и носит отложенный характер. Выход предприятия из финансового кризиса возможен только при условии полного устранения причин неплатежеспособности, в противном случае, через некоторое время предприятие опять имеет риск стать неплатежеспособным [14; с. 184].

В статье 85 федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» предусмотрены следующие мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия:

- проведение реструктуризации активов предприятия;

- ликвидация дебиторской задолженности.

Ликвидация дебиторской задолженности достигается за счет применения факторинга. Реструктуризация активов предприятия обеспечивается за счет увеличения доли абсолютно ликвидных активов и снижения уровня труднореализуемых активов [15; с. 69].

Таким образом, в целях восстановления платежеспособности ФГУП «Дальневосточное» предлагается следующий финансовый план антикризисного управления, который включает основные этапы:

1) Реструктуризация капитала и финансовых ресурсов.

2) Рост доли собственного капитала.

3) Рост доли собственных оборотных средств.

4) Снижение материальных запасов до необходимой потребности.

5) Рост доли денежных средств.

6) Избавление от неиспользуемых основных фондов.

В целях укрепления финансового состояния ФГУП

«Дальневосточное» на основании проведенного анализа предлагается внедрить следующие мероприятия.

Относительная экономия запасов предприятия способствует увеличению доли мобильных средств (денег и краткосрочных финансовых вложений). Для эффективного управления запасами организации необходимо нормирование и определение их оптимального уровня (нормы).

Норма запаса - это необходимое минимальное количество запасов, которое должно находиться у предприятия в наличии для обеспечения бесперебойного снабжения строительства [16; с. 30].

Проведем расчет предложенных мероприятий:

40 дней - норма запаса

В году 365 дней_

Terentyeva Tatiana Valeryevna, Chikova Vasilisa Olegovna

PREVENTION OF BANKRUPTCY AND FINANCIAL REHABILITATION .

economic sceinces

Запасы = 46755,5/365 = 128 тыс. руб.

Текущие запасы = 128 х 40 = 5120 тыс. руб.

Страховые запасы (20 % от объема текущих) = 1024 тыс. руб.

Транспортные запасы (20 % от объема текущих) = 1024 тыс. руб.

Производственный запас = 1024 + 1024 + 5120 = 7168 тыс. руб.

Эффект от снижения уровня запасов = 46755,5 - 7168 = 39587,5 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости запасов = 407639 / 46755,5 = 8,7 периодов.

Экономический эффект за счет сокращения периода оборота и нормы запасов:

ЛВ = 7168 х 8,7 = 62361,6 тыс. руб.

В1 = 407639 + 62361,6 ~ 470001 тыс. руб.

Индекс прироста выручки при снижении материальных запасов:

I = 470001/407639 = 1,15~15 %.

(Себестоимость = 410634 тыс. руб.

Накладные расходы составляют 50% от себестоимости -

410634 х 0,5 = 205317 тыс. руб.

Условно-постоянные затраты составляют:

205317 х 0,2 = 41063 тыс. руб.

I = 41063 / 410634 = 0,1

ЛС = (1-1/1,84) х0,1 = 0,046

Снижение себестоимости при нормировании запасов составит (Э):

Э = С х ЛС = 410634 х 0,046 = 18889 тыс. руб.

Также для роста доли собственных средств предприятия необходимо увеличение уставного капитала предприятия по решению его учредителя. В настоящий момент учредитель ФГУП «Дальневосточное» принял решение об увеличении уставного капитала предприятия на 500 тыс. руб. путем внесения дополнительного вклада на расчетный счет.

В рамках реструктуризации источников финансовых средств ФГУП «Дальневосточное» следует договориться об отсрочке части кредиторской задолженности сроком на 13 месяцев в размере 50000 тыс. руб. Отсрочку по кредиторской задолженности можно добиться по задолженности по имущественному страхованию и расчетам по претензиям, а также перед поставщиками. Далее необходимо дать оценку эффективности предложенных мер оздоровления ФГУП «Дальневосточное».

На балансе предприятия числится склад общей площадью 469 кв. м. В настоящее время склад ФГУП «Дальневосточное» не использует, поэтому предприятию возможно его реализовать. Ориентировочная рыночная стоимость данного склада 13132 тыс. руб.

Для оценки эффективности предложенных мероприятий проанализируем финансовое состояние предприятия по полученным значениям. Дадим оценку структуры и динамики баланса ФГУП «Дальневосточное» после реализации предложенных мероприятий (таблица 1).

Таблица 1 - Динамика имущества ФГУП «Дальневосточное» и источников его формирования после реализации предложенных мероприятий

Показатель Сумма, тыс. руб.

до оздоровления после оздоровления

Активы

Основные средства 375450 375450-13132 = 362318

Прочие 828 828

ИТОГО по разделу 1 376278 363146

Запасы 43020 716S

Дебитор екая зад олженно сть 15 839 15S39

Денежные средства 30S1 3081+35852+500+13132+79565= 132130

ИТОГО по разделу 2 61940 155137

Итого актив 438218 518283

Пассивы

Уставный капитал 500 500+500 = 1000

Добавочный капитал 197169 197169

Прибыль (убыток) 330S 3308 + 79565 = 82873

ИТОГО по разделу 3 200977 281042

Долгосрочные пассивы 94501 94501+50000=144501

Кр а тко ср очные па с сивы 142740 142740-50000 = 92740

Итого по разделам4 и 5 237241 237241

Итого пассив 438218 518283

Из представленных в таблице 1 данных видно, что по итогам оздоровления ликвидные активы организации увеличатся при снижении доли иммобилизованных активов предприятия, а также снижение краткосрочных обязательств при одновременном увеличении долгосрочных. Это позволит повысить платежеспособность ФГУП «Дальневосточное» и его финансовую устойчивость.

Далее представим изменение финансовых результатов ФГУП «Дальневосточное» (таблица 2).

Таблица 2 - Динамика финансовых результатов деятельности ФГУП «Дальневосточное» после реализации разработанных мероприятий оздоровления

Показатель до оздоровления после оздоровления

Выручка, тыс. руб. 407639 470001

Себестоимость продаж,тыс. руб. 410634 410634-18889 = 391745

Валовая прибыль от продаж, тыс. руб. -2995 78256

Прибыль от продаж,тыс. руб. -2995 78256

Проценты к получению, тыс. руб. 15 15

Проценты к уплате, тыс. руб. 20469 20469

Прочие доходы, тыс. р\ о. 54320 54320

Пр о чие р а сх оды, тыс. руб. 12969 12969

Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 1309 1309+78256 =79565

ЕСХН, тыс. руб. 116 116

Чистая прибыль, тыс. руб. 1193 79449

Рентаб ельно сть пр одаж, % - 16,90

Дадим итоговую оценку финансового положения ФГУП «Дальневосточное» по итоговым показателям финансового состояния предприятия в результате разработанного финансового плана (таблица 3).

Таблица 3 - Оценка уровня финансовых показателей ФГУП «Дальневосточное» при реализации программы финансового оздоровления

Показатель Высокий уровень (А) Средний уровень [В) Низкий уровень (С) Оценка уровня

1. Коэффициент финансовой >0,5 0,3-0,5 <03 0,54 А

2.Коэффициент текущей ликвидности >2,0 1,0-2,0 <1,0 1,67 В

3. Коэффициент срочной ликвидности >0,8 0,4-0,8 <0,4 1,60 А

4.Коэффициент абсолютной ликвидности >0,2 0,1-0,2 <0,1 1,42 А

5.Рентабельность всех активов >0,1 0,050,1 <0,05 0,15 А

6. Рентаб ельно сть собственного >0,15 0,10,15 <0,1 0,28 А

7. Эффективность использования активов дтя производства > 1,6 1,0-1,6 <1,0 1,64 А

8. Доля заемных средств в общей сумме источников <0,5 0,7-0,5 >0,7 0,46 А

9. Доля свободных от обязательств активов б мобильной форме >0,26 0,10,26 <0,1 -0,53 С

10. Доля накопленного капитала >0,1 0,050,1 <0,05 0,16 А

Выводы исследования и перспективы дальнейших изысканий данного направления. Таким образом, при осуществлении предложенных направлений финансового оздоровления ФГУП «Дальневосточное» произойдет рост выручки предприятия, сокращение себестоимости продаж и получение прибыли от операционной деятельности. Работа предприятия будет рентабельной и составит 16,90 %.

Набранные ФГУП «Дальневосточное» баллы в результате разработанной антикризисной программы свидетельствуют о том, что платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость находятся на высоком уровне. Предприятию удастся выйти из кризиса и продолжать свою деятельность, при этом будут обеспечены как рост платежеспособности, так и рентабельность операционной деятельности ФГУП «Дальневосточное».

Итак, разработанные методы финансового оздоровления ФГУП «Дальневосточное» свидетельствуют о повышении эффективности деятельности предприятия на 2017 г., при этом наблюдается рост денежных средств предприятия и увеличение его финансовых результатов. Оценка основных финансовых показателей деятельности ФГУП «Дальневосточное» свидетельствует об их соответствии рекомендуемым требованиям.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Савицкая Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс.- 3-е изд., испр. / Г. В. Савицкая. - М.: Инфра-М, 2014.- 320 с.

экономические науки

Терентьева Татьяна Валерьевна, Чикова Василиса Олеговна ПРЕДОТВРАЩЕНИЕ БАНКРОТСТВА И МЕРЫ ФИНАНСОВОГО ...

2. Патласов О.Ю. Индикаторы банкротства организаций: учеб. пособие / О.Ю. Патласов. - М.: Инфра - М, 2014. - 315 с.

3. Крылов Э. И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции / Э. И. Крылов, В. М. Власова, И. Журавкова. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 720 с.

4. Совалева Н.А. Управление финансовой устойчивостью хозяйствующего субъекта // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3. С. 88-90.

5. Петрова Е.Ю., Филатова Е.В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 65-68.

6. Бердникова Л.Ф., Портнова Е.С. Ключевые аспекты анализа финансовой устойчивости организации // Карельский научный журнал. 2016. Т. 5. № 4 (17). С. 70-73.

7. Братухина О.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / О.А. Братухина. - М.: КНОРУС, 2014. -324 с.

8. Бузырев В.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник./ В.В. Бузырев, И.П. Нужина; под общ. ред. В.В. Бузырева. - М.: КНОРУС, 2014. - 371 с.

9. Володин А.А., Самсонов Н.Ф. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник - 3-е изд. / А.А. Володин, Н.Ф. Самсонов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 364 с.

10. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие / А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - 6-е изд., стер. - М.: КноРус, 2013. - 606 с.

11. Иртюга А.С., Демчук О.В. Экономическая сущность и содержание капитала организации на современном этапе развития экономики / А.С. Иртюга, О.В. Демчук // Российская наука и образование сегодня: проблемы и перспективы. - 2015. - № 2 (5). - С. 45-47.

12. Шеремет А.Д. Комплексный анализ показателей устойчивого развития предприятия / А. Д. Шеремет // Экономический анализ: теория и практика. - 2014. - № 45. - С. 22 - 26.

13. Федорова Е. А. Нормативы финансовой устойчивости российских предприятий: отраслевые особенности / Е. А. Федорова, Я. В. Тимофеев // Корпоративные финансы. - 2015. - № 1. - С. 22 - 37.

14. Крылов Э. И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции / Э. И. Крылов, В. М. Власова, И. Журавкова. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 720 с.

15. Карпунина Е.В. Анализ финансового состояния должника по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности / Е. В. Карпунина // Международный бухгалтерский учет. - 2014. - № 23. - С. 66 - 69.

16. Белоусов А.Л. Становление института трансграничного банкротства в аспекте повышения инвестиционной привлекательности Российской Федерации / А. Л. Белоусов, Р. К. Павлов // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. - 2015. - № 44. - С. 28 - 37.

Статья поступила в редакцию 05.10.2017

Статья принята к публикации 24.12.2017