CC BY
1084
Платежный баланс РФ: новая методология составления и его современное состояние
О.В. Леонова, Н.В. Шалашова
УДК 339.5.053 ББК 65.23 Л-476
МЕТОДОЛОГИЯ СОСТАВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА
Платежный баланс - это важный документ, составляемый государственными органами, в котором в денежном выражении показано состояние международного экономического обмена резидентов данной страны с внешним миром. Само понятие платежного баланса было введено в экономическую теорию Д.Миллем. Впоследствии видные представители классической политэкономии А.Смит и Д. Риккардо создали основы теории платежного баланса.
Первая попытка составления платежного баланса делается в Англии в 1819 г., в которой анализируются международные платежи страны. В США первый опыт составления платежного баланса датируется 1923 г.1
Платежный баланс содержит в себе информацию
о состоянии национальной экономики страны, ее взаимоотношениях с иностранными государствами, что позволяет оценить степень надежности внешнеэкономического положения страны, выявить стоящие перед ней проблемы. Но для того, чтобы платежные балансы разных стран стали основой для принятия решений по вопросам расширения их участия в международном разделении труда и мировом хозяйстве, они должны составляться по одинаковой методологии, что делает содержащиеся в них показатели сопоставимыми.
Большое значение в унификации подхода к составлению и публикации платежных балансов разных стран имеют международные организации. Еще до 2-ой мировой войны экономическое исследовательское бюро Лиги наций стало ежегодно публиковать платежные балансы отдельных стран по официальным данным
1 Платежный баланс РФ: Методика составления и современное состояние. Н.В. Шалашова. -М.: ВАВТ, 2009. С. 5.
или материалам, составленным отдельными экономистами. После 2-ой Мировой войны большой вклад внес Международный валютный фонд, статистическая служба которого приняла на себя задачу собирать материалы и публиковать платежные балансы своих стран-членов. В выпущенном МВФ в 1948 г. первом методологическом пособии указывалось, что сам термин «Платежный баланс» (“Balance of Payments”) подвергся критике в его комиссии, но большинство участников предпочло сохранить этот термин в силу его общего признания.
В настоящее время в большинстве стран мира платежные балансы рассчитываются и публикуются в соответствии с уже шестым изданием «Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции» Международного валютного фонда 2008 г. Оно представляет нормативную основу для формирования статистических данных по операциям и позициям страны в отношении остального мира. Для улучшения учета национальных особенностей на базе этого унифицированного представления платежного баланса страна может сделать определенную перегруппировку статей баланса, для того чтобы выявить операции, которые имели наибольшее значение для платежного баланса данной конкретной страны. Такое представление платежного баланса носит название «аналитического».
Появление каждой новой редакции Руководства было ответом на экономические и финансовые изменения в мире, эволюцию теоретических взглядов аналитиков и отражало опыт, накопленный составителями.
Основной целью первого издания «Руководства по платежному балансу» 1948 г. было заложить основу для регулярного, основанного на международных стандартах, представления отчетности в МВФ. Второе издание 1950 г. содержало уже более широкое описание концепции составления платежного баланса. Затем последовали третье издание 1961 г. и четвертое 1977 г. Пятое издание «Руководства по платежному балансу» вышло после длительной подготовки в 1993 г.2 В этом документе были внесены существенные изменения в терминологию платежного баланса и в структуру его счетов, которые применяются и в настоящее время.
Шестое издание «Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (РПБ6)» вышло в 2008 г., на русский язык переведено в 2010 г., а с 2012 года платежный баланс в РФ составляется по новой методологии. Концептуально РПБ6 сохраняет преемственность с РПБ5. Но текст нового руководства был расширен, в него были внесены многочисленные разъяснения и уточнения, необходимость которых выявила практика составления платежного баланса в разных странах.
В ходе пересмотра и развития нового руководства были обозначены три важнейшие области, которые нашли отражение в шестом издании:
2 Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции. МВФ. www.cbr.ru С.4.
1. Глобализация - ряд вопросов в свете глобализации приобрел новое и более существенное значение. Постоянно растет число физических лиц и предприятий, связанных с двумя и более стран, и все большее число стран становятся участниками экономических союзов. Поэтому в Руководстве были впервые включены конкретные указания о подходах к учету действий валютных союзов.
2. В новом документе уделяется более пристальное внимание анализу активов и пассивов. Особое внимание уделено тому, как надо учитывать возникающие финансовые риски.
3. Финансовые инновации. В документе учитывается появление и развитие новых финансовых инструментов и механизмов, примерами которых являются производные финансовые инструменты, секьютеризация, ценные бумаги с привязкой к индексам, «золотые счета» и др.
В РПБ6 обобщены и использованы рекомендации МВФ в области статистики внешнего сектора с обновленной Системой национальных счетов, международными стандартами в области составления статистики прямых инвестиций и иных разделов макроэкономической статистики. Были внесены изменения в отдельные разделы платежного баланса. В торговом балансе исключены товары, учитываемые в соответствии с таможенными режимами переработки товаров, и добавлен чистый экспорт товаров в рамках перепродажи товаров за границей. В баланс услуг добавлены услуги по финансовому посредничеству, измеряемые косвенным способом. В баланс услуг была включена рента. Разделы баланса доходов и баланса текущих трансфертов переименованы в счета первичных и вторичных доходов соответственно. Также были внесены изменения в расчеты по отдельным статьям платежного баланса и в группировку данных, связанные с совершенствованием методологии и переклассификацией отдельных компонентов.
Новое «Руководство по составлению платежного баланса» вобрало в себя изменения, произошедшие в международных валютных отношениях за прошедшие годы, но общая принципиальная основа методологии составления платежного баланса не претерпела существенных изменений. Составление платежного баланса по методологии Международного валютного фонда отличается рядом особенностей.
Во-первых. Традиционно в классическом платежном балансе отражались только чисто денежные платежи и поступления, сопровождавшие экономические операции с заграницей. В современных условиях платежный баланс стал по существу выражением всего комплекса внешнеэкономической и иной деятельности страны на международной арене. Публикуемые сейчас платежные балансы охватывают не только платежи и поступления, которые фактически произведены или подлежат немедленному исполнению на определенную дату, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, платежи по перемещению краткосрочных и долгосрочных капиталов, а также безвалютные операции, включающие
товарообменные операции и безвозмездную внешнюю помощь. Такая практика, в частности, объясняется тем, что преобладающая часть сделок, включая торговые операции, совершается в настоящее время на кредитной основе. А при существующей системе учета практически невозможно найти способ отделения фактически выполненных платежей от величины кредитных обязательств. Поэтому платежный баланс представляет стоимостное выражение всего комплекса внешних связей страны.
В 6-ом издании «Руководства по платежному балансу и международной инвестиционной позиции» МВФ дано следующее определение этого документа: «Отчет, отражающий в суммарном виде экономические операции между резидентами и нерезидентами за определенный период времени».
Во-вторых. Платежный баланс по методологии Международного валютного фонда построен в соответствии с правилами бухгалтерского учета - по принципу двойной записи: каждая отдельная операция отражается в нем дважды на одинаковую сумму - по кредиту (со знаком (+)) одной статьи и по дебету (со знаком (-)) другой.
Эти равные по величине и противоположенные друг другу записи платежного баланса представляют собой элементы притока и оттока, присущие каждому обмену. Такая особенность составления объясняется предположением, что базовый принцип бухгалтерского учета применительно к платежному балансу основан на том, что торговые и финансовые операции - две стороны любой операции. Большинство экономических операций заключается в эквивалентном обмене экономическими ценностями, что свойственно классическому платежному балансу, и поэтому по всем отраженным в платежном балансе операциям должны быть совершены платежи в пользу местных или иностранных резидентов. И по методу двойной записи любая сделка должна регистрироваться в платежном балансе дважды: во-первых, как определенная форма экономических отношений, а, во-вторых, как указание источника сделки, за счет которого возникшие в результате этих отношений денежные требования и обязательства были в данный период урегулированы. Например, покупка товаров за границей вызовет в платежном балансе страны импортера запись по статье «Товарный импорт» и, кроме того, отразится в таблице как «Уменьшение инвалютных запасов местных банков» (т.е. сократятся средства на корреспондентских счетах национальных банков в иностранных банках).
По установленным правилам по кредиту счетов платежного баланса отражается отток благ из страны, за которые резиденты данной страны получают платежи. При этом под благами понимается не только товары и услуги, но и обязательства резидентов, поэтому займы резидентов за границей отражаются по кредиту платежного баланса («экспорт обязательств»).
Кредит (К) платежного баланса - экспорт товаров и услуг, доходы к получению, уменьшение активов или увеличение обязательств.
По дебету счетов платежного баланса отражается приток благ в данную страну, за которые резиденты должны будут осуществлять платежи. Этими импортируемыми благами могут быть не только иностранные товары и услуги, но и обязательства нерезидентов. Кредитование иностранцев рассматривается как дебетовая операция, т.е. как импорт международных обязательств. По этой же причине увеличение официальных резервов страны отражается по дебету (со знаком (-), а уменьшение - по кредиту (со знаком (+).
Дебет (Д) платежного баланса - импорт товаров и услуг, доходы к выплате. увеличение активов или уменьшение обязательств.
В-третьих. Правило отражения всех операций дважды приводит к тому, что в балансе появляются как бы искусственные операции. Так, в случае, если происходит безвозмездное предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то для того, чтобы отразить эту операцию в счетах дважды в платежный баланс вводится особая статья, которая называется «трансферты». Трансферты могут быть как дебетовыми, так и кредитовыми. Трансферты показываются как кредитовые записи, когда операции, которые они погашают, являются дебетовыми, и как дебетовые, когда эти операции являются кредитовыми.
В-четвертых. Из правил составления платежного баланса по правилам бухгалтерского учета следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой всех дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. Однако на практике баланс никогда не достигается. Причинами несоответствия между двумя частями баланса могут быть следующие факторы:
- Невозможность получения всех данных о сделках между резидентами и нерезидентами из одних источников. Например, данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, в то время как данные о поступлении иностранной валюты на счета предприятий за поставки на экспорт берутся из банковской статистики.
- Некорректные действия экономических агентов злоупотребляющих фактическими данными о сделке. Чтобы избежать оплаты налогов и пошлин, некоторые компании фиксируют данные по экспорту по более низким ценам, а по импорту -по более высоким, чтобы умышленно сократить свой доход и начисляемые налоги.
- Контрабандный (незарегистрированный) экспорт и импорт товаров и капиталов. Подобные явления особенно характерны для стран с переходной экономикой.
- Различия в курсах валют. Переход в настоящее время все большего числа стран к плавающим курсам и усилившаяся в последнее время волатильность валютных курсов усиливают значение этого фактора.
Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых проводок называется «Чистыми ошибками и пропусками» (англ. «Net Errors and Omissions”). В ней записывается разница между суммой кредитовых и дебетовых записей, но с противоположенным знаком.
Структура платежного баланса по методологии МВФ РПБ6
Платежный баланс состоит из нескольких стандартных компонентов - счетов. Разграничение между счетами производится в зависимости от природы поставляемых и получаемых экономических ресурсов. В соответствии с действующей методологией МВФ платежный баланс состоит из четырех основных компонентов, представленных в таблице 1.
Таблица 1
Структура платежного баланса (стандартные компоненты по методологии МВФ РПБ6)
Кредит Дебет Сальдо
1. Счет текущих операций Товары и услуги Товары Услуги Первичные доходы Оплата труда Проценты Распределенная прибыль корпораций Р Реинвестированные доходы Рента Вторичные доходы Текущие налоги на доходы, имущество и т.д. Чистые страховые премии Страховые возмещения Текущее международное сотрудничество Различные текущие трансферты Сальдо счета текущих операций
II. Счет операций с капиталом Приобретение/выбытие непроизведенных нефинансовых активов Капитальные трансферты Сальдо счета операций с капиталом
Чистое кредитование/чистое заимствование (по данным счета текущих операций и операций с капиталом)
III. Финансовый счет (по функциональным категориям) Чистое приобретение финансовых активов Чистое принятие о б я з а -гельств Сальдо
Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Производные финансовые инструменты (кроме резервов) Прочие инвестиции Резервные активы Общее изменение активов/обязательств Чистое кредитование/чистое заимствование (по данным финансового счета)
IV Чистые ошибки и пропуски
Источник: «Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (РПБ6)» Международного валютного фонда., стр. 16. www cbr.ru. Статистика внешнего рынка.
Счет текущих операций - отражает потоки товаров, услуг, первичных и вторичных доходов между резидентами и нерезидентами.
Внутри счет текущих операций делится на следующие составляющие:
По счету товаров и услуг показываются операции с объектами, которые представляют собой результат производственной деятельности:
♦ Товары
Экспорт и импорт товаров. По данной статье отражается стоимость товаров, право собственности на которые в течение отчетного периода перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт). Экспорт и импорт товаров даются в ценах ФОБ (ФОБ - условие продажи товара, согласно которому в цену товара включают его стоимость и расходы по доставке и погрузке товара на борт транспортного средства на границе страны-экспортера).
♦ Услуги
В этой части рассматриваются услуги, предоставляемые резидентами нерезидентам и нерезидентами резидентам по различным видам:
- услуги по переработке товаров,
- услуги по техническому обслуживанию и ремонту товаров,
- транспортные услуги : пассажирские перевозки и грузовые перевозки различными видами транспорта ( морской транспорт, железнодорожный, воздушный, почтовые и курьерские услуги),
- поездки (деловые и личные).
- строительные услуги,
- страховые и пенсионные услуги,
- финансовые услуги,
- телекоммуникационные, компьютерные и информационные услуги,
- юридические, услуги в сфере культуры и др.
3) Счет первичных доходов
Этот термин впервые был введен РПБ6. На счете первичных доходов отражаются суммы инвестиционных доходов, подлежащие выплате и получению в обмен на предоставление во временное пользование другому лицу трудовых, финансовых ресурсов или непроизведенных нефинансовых активов (т.е. поступления от сдачи в аренду природных ресурсов нерезидентам и наоборот). В статистике внешнеэкономической деятельности выделяются следующие виды инвестиционных доходов:
- оплата труда,
- дивиденды (распределенная часть прибыли корпораций),
- реинвестированные доходы (часть нераспределенной прибыли, которая возвращается на счет владельца),
- проценты,
- рента (доход к получению за предоставление природных ресурсов нерезидентам).
4) Счет вторичных доходов.
Этот термин также был введен РПБ6. На этом счете отражается перераспределение дохода, т.е. ситуация, при которой одна из сторон предоставляет ресурсы для текущих целей, но взамен непосредственно не получает ничего, имеющее экономическую стоимость. Фактически на этом счете находят отражение текущие трансферты, к которым относятся следующие операции:
- личные трансферты (т.е. операции между физическими лицами резидентами и нерезидентами),
- текущие налоги на доходы, имущество и т.д..
- отчисления на социальные нужды,
- социальные пособия,
- чистые страховые премии,
- текущие операции в рамках международного сотрудничества и другие текущие трансферты.
В соответствии с Методологией МВФ все трансферты делятся на текущие и капитальные. Определение текущих трансфертов идет от обратного: трансферты, не являющиеся капитальными по определению, относят к текущим. Трансферты относятся к числу капитальных, если они приводят к существенному изменению в объеме активов или обязательств донора или получателя, например, безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прощение долгов по международным обязательствам. Обычно капитальные трансферты являются крупными и производятся нечасто. Безвозмездная передача денежных средств классифицируется как капитальный трансферт только в том случае, если эти средства предназначаются для приобретения основных фондов.
II. Счет операций с капиталом в РПБ6 выделили отдельно. Счет операций с капиталом в статистике внешнеэкономической деятельности показывает:
Капитальные трансферты к получению и к оплате между резидентами и нерезидентами (это безвозмездная передача прав собственности на основные фонды (или безвозмездная передача денежных средств на их приобретение или капитальное строительство) и прощение долгов (другим странам).
Приобретение / продажа непроизводственных нефинансовых активов (т.е. приобретение и продажа активов, не являющихся результатом производства (земля и ее недра) и/ или активов нематериального характера, таких как патенты, авторские права, торговые знаки, права в системе франчайзинга и т.п.).
Финансовый счет
Финансовый счет в РПБ6 также выделен в самостоятельный раздел. Он отражает чистое приобретение или выбытие финансовых активов и обязательств. Финансовый счет показывает, как финансируется чистое кредитование или чистое заимствование в отношениях с нерезидентами.
Финансовый счет делится по функциональному принципу на:
♦ Прямые инвестиции
♦ Портфельные инвестиции
♦ Производные финансовые инструменты
♦ Прочие инвестиции
♦ Резервные активы
Прямые инвестиции - это категория трансграничных инвестиций, при которой резидент одной страны осуществляет контроль или имеет значительную степень влияния на управление предприятиями, являющиеся резидентом другой страны.
Таким образом, инвестиции в другую страну осуществляются с целью приобретения устойчивого влияния. Это подразумевает установление, как правило, долгосрочных отношений между инвестором и указанным предприятием, а также существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. К числу операций, отражаемых как прямые инвестиции, относятся не только исходная операция по приобретению участия в капитале, но и все последующие операции между этим инвестором и данным предприятием.
В соответствии с методологией платежного баланса непосредственно отношения прямого инвестирования возникают в том случае, когда прямой инвестор владеет инструментами участия в капитале, которое обеспечивает ему 10 или более процентов голосов в управлении предприятием прямого инвестирования. Прямые инвестиции учитываются в форме участия в капитале, реинвестирования и прочего капитала.
2) Портфельные инвестиции - их целью является не установление контроля за предприятием, а получение дохода от вложения средств.
Портфельные инвестиции определяются как трансграничные операции и остатки, связанные с долговыми ценными бумагами или ценными бумагами, обеспечивающими участие в капитале, кроме тех, которые включаются в прямые инвестиции или резервные активы. Таким образом, наряду с участием в капитале они включают обращающиеся долговые финансовые инструменты в форме облигаций и векселей (в указанную группу не входят инструменты уже включенные в состав прямых инвестиций).
Финансовые производные. В новой редакции Методологии эта группа выделена в отдельный подраздел ввиду повышенного значения этих инструментов в мировой экономике в последнее время.
В состав этого счета включают финансовые инструменты, которые привязаны к другим конкретным инструментам, показателям, и с помощью которых может осуществляться торговля конкретными финансовыми рисками независимо от основного инструмента. В этот раздел включаются операции с опционами, форвардные сделки и с другими деривативами.
4) Прочие инвестиции.
Это остаточная категория, куда собираются остатки и операции помимо тех, которые не относятся к прямым, портфельным, производным и резервным активам. Для этого остается очень широкий спектр разнообразных операций, которые в платежном балансе Российской Федерации занимают лидирующее место по своему объему. Среди «прочих инвестиций» можно назвать следующие:
- наличная валюта
- депозиты
- ссуды и займы
- торговые кредиты и авансы
- прочая дебеторская\ кредиторская задолженность.
5) Резервные активы - это изменение международных резервов страны.
Резервные активы в РПБ6 представлены в качестве стандартных компонентов
финансового счета, но в аналитическом представлении платежного баланса РФ их выделяют в отдельный раздел, что подчеркивает важность этого компонента для экономики России.
Резервные активы - это внешние активы, которые имеются в свободном распоряжении органов денежно-кредитного регулирования и контролируются ими в целях удовлетворения потребностей в финансировании платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на валютный курс и в других соответствующих целях (таких как поддержание доверия к валюте и экономики страны).
IV. Чистые ошибки и пропуски - технически балансирующая статья платежного баланса.
Хотя в принципе счета платежного баланса должны быть сбалансированными на практике между ними возникают несоответствия, вызванные несовершенством исходных данных и методов составления статистики.
Теоретически сумма сальдо по счету текущих операций и сальдо по счету операций с капиталом представляет собой чистое кредитование или чистое заимствование экономики страны в отношении остального мира и концептуально равна сальдо по финансовому счету. Разница между чистым кредитованием/заимствованием по финансовому счету, с одной стороны, и чистым кредитованием/заимствованием совокупно по счету текущих операций и счету операций с капиталом, с другой, отражается в платежном балансе в статье чистые ошибки и пропуски.
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РФ В 2012 Г.
В Российской Федерации платежный баланс страны составляется по методологии МВФ, начиная с 1992 г. (В СССР платежный баланс считался секретным документом, и его показатели никогда не публиковались в открытой печати.) В настоящее время в РФ составление и публикация платежного в соответствии с законодательными и нормативными актами возложена на Банк России. За время, прошедшее с 1992 г., там удалось наладить сбор информации, подготовку и регулярную публикацию платежного баланса. Он составляется на основе методологии, предложенной МВФ по методу двойной записи. Это, так называемое, аналитическое представление (т.е. перегруппировка статей нейтрального баланса сделана на основе общих правил с учетом специфики экономики нашей страны). Платежный баланс Российской Федерации публикуется четыре раза в год:
- за 1-ый квартал (в июле-августе текущего года);
- за 1-ое полугодие (в октябре-ноябре текущего года);
- за 9 месяцев (в январе-феврале следующего года);
- за весь год (в мае следующего года).
При этом наряду с текущими показателями платежного баланса страны приводятся данные за несколько предшествующих лет (обычно начиная с 1994 г.). Как официальный документ «Платежный баланс Российской Федерации» подписывается заместителем Председателем Банка России.
Со времени начала составления первого платежного баланса РФ в 1992 г. совершенствовалась его методологическая и информационная база. Этот процесс проходил по линии как расширения источников получаемой информации, так и по линии разработки новых методологических приемов обработки и оценки поступающих данных. В настоящее время в Банк России регулярно поступают сведения из многочисленных организаций как внутри страны, так и из-за рубежа. Это сведения и от коммерческих банков РФ (движение активов и пассивов), и от российских государственных ведомств и организаций (Росстат, Таможня, Минфин, МВД, Минобороны, Внешэкономбанк, ММВБ, предприятия-экспортеры газа, связи и др.), а также данные из-за рубежа: от МВФ, МБРР, Международной организации труда, из ряда стран - торговых партнеров. А ряд цифровых показателей для платежного баланса возможно определить только на основе оценочных данных: например, по-
казатели миграции населения, «челночной» торговли, размер оплаты труда резидентов, работающих за рубежом.
Вначале методологическую основу платежного баланса РФ составляло пятое издание «Руководства по платежному балансу МВФ», а, начиная с 1 квартала 2012 года, Банк России перешел к публикации данных платежного баланса Российской Федерации по методологии, изложенной в шестом издании «Руководства Международного валютного фонда по составлению платежного баланса и международной инвестиционной позиции (РПБ6)». Поскольку концептуально новая методология сохраняет преемственность со старой, то прежние данные статистики платежного баланса Российской Федерации, основанные на РПБ5, в целом остаются сопоставимыми с агрегированными данными, составленными по новой методологии.
Данные платежного баланса РФ за 2011 г. и за 2012 г. (оценка) представлены в нижеследующей таблице.
Таблица 2
Платежный баланс Российской Федерации (аналитическое представление)
(в млрд долл. США)
2011 год 2012 год (оценка)
Счет текущих операций 98,3 81,3
Торговый баланс 198,2 195,4
Экспорт 522,0 530,7
сырая нефть,нефтепродукты,природный газ 341,8 347,0
прочие 180,2 183,7
Импорт -323,8 -335,4
Баланс услуг -35,4 -44,8
Экспорт 54,0 63,1
транспортные услуги 16,9 19,3
поездки 11,3 12,2
прочие услуги 54,0 31,7
Импорт -89,9 -107,9
транспортные услуги -15,3 -16,5
поездки -32,4 -42,6
прочие услуги -42,2 -48,8
Баланс оплаты труда -9,4 -12,3
Баланс инвестиционных доходов -50,7 -53,4
Доходы к получению 38,4 41,8
Доходы к выплате -89,1 -95,2
Баланс вторичных доходов -3,1 -4,7
Счет операций с капиталом -0,1 -5,1
Финансовый счет (кроме резервных активов) -76,1 -35,8
Чистое принятие обязательств («+» - рост, «-« 66,7 80,4
- снижение)
Федеральные органы управления -0,7 9,5
Субъекты Российской Федерации -0,4
Органы денежно-кредитного регулирования -0,7 2,9
Банки
Прочие сектора 7,9 39,5
Прямые инвестиции 62,1 28,9
Портфельные инвестиции 47,3 38,9
Ссуды и займы -6,4 -8,0
Прочие обязательства 21,4 2,6
-0,2 -4,6
Чистое приобретение финансовых активов,
кроме резервных («+» - снижение, «-« - рост) -144,7 -116,2
Органы государственного управления -2,5 0,0
Органы денежно-кредитного регулирования 0,0 0,0
Банки -32,0 -15,9
Прочие сектора -110,2 -100,3
Прямые и портфельные инвестиции -71,4 -45,4
Наличная валюта 3,9 -2,5
Торговые кредиты и авансы -3,7 -7,1
Задолженность по поставкам на основании -1,7 -1,4
межправительственных соглашений
Сомнительные операции -32,3 -35,1
Прочие активы -5,1 -8,9
Чистые ошибки и пропуски -9,9 -10,4
Изменение валютных резервов («+» - сниже-
ние, «- « - рост) -12,6 -30,0
Источник: Бюллетень банковской статистики. Банк России №1 (234), стр.12-18; Банк России: Оценка платежного баланса Российской Федерации за 2012 год (аналитическое представление, по методологии РПБ6) (www. cbr.ru/statistics.)
Анализ данных состояния платежного баланса Российской Федерации за период 2011-2012 гг. показывает, что для него характерны следующие черты и особенности.
ПОЛОЖИТЕЛЬНОЕ САЛЬДО ТОРГОВОГО БАЛАНСА И СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ
В эти годы сохранялось достаточно большое положительное сальдо торгового баланса и вследствие этого положительное сальдо счета текущих операций. Однако в 2012 г. в этой области произошло ухудшение, что вызвало сокращение положительного сальдо счета текущих операций почти на 20% по сравнению с результатами 2011 г. с 98,3 млрд долл. США до 81.3 млрд долл. США. Положительное сальдо торгового баланса также сократилось, хотя и в незначительных размерах с
198,2 млрд долл. США до 195,4 млрд долл. США.
Устойчивое положительное сальдо торгового баланса России формируется в подавляющей степени благодаря экспорту невозобновляемых ресурсов - минерального сырья, т.е. практически энергоносителей. Несмотря на предпринимаемые в последние годы усилия позитивных изменений в структуре внешнеторгового оборота пока не произошло, и он по-прежнему остается сырьевым. Основу российского экспорта составляют такие товары, как сырая нефть, нефтепродукты и природный газ. Поэтому эта группа товаров даже выделяется отдельно в экспорте в аналитическом представлении платежного баланса РФ. Причем доля энергетических товаров в российском экспорте в последние годы даже возросла: если за период 2000-2007 гг. она колебалась от 50% до 62% российского экспорта,3 то в 2011-2012 гг. она выросла до 65% Сырьевая направленность экспорта предопределяет возможность резких изменений его объема в зависимости от мировой конъюнктуры, как это произошло в 1998 г. и 2008 г, а в случае существенного снижения цен на энергоносители может в будущем отрицательно сказаться на состоянии платежного баланса страны в целом.
В прошедшем году возобновилась еще одна тенденция развития российской внешней торговли, которая вызывает определенную озабоченность: это замедление темпов роста экспорта при сохраняющемся росте импорта. Так в 2012 г. российский экспорт вырос всего на 1,66%, причем цены на наши основные экспортные товары - энергоносители - были на достаточно высоком уровне. А российский импорт за этот же период вырос почти на 4%.
Замедление темпов роста и даже снижение положительного сальдо российского внешнеторгового баланса внушает настороженность, так как из всех статей, составляющих «Счет по текущим операциям» платежного баланса РФ, с крупным положительным сальдо устойчиво сводится только торговый баланс, что компенсирует дефицит по остальным статьям.
3 Банк России. Бюллетень банковской статистики. №12 (211), с.11.
ПОСТОЯННО ОТРИЦАТЕЛЬНОЕ САЛЬДО БАЛАНСА УСЛУГ
На протяжении всего времени составления платежного баланса по методологии МВФ с 1992 г. по балансу услуг всегда складывалось отрицательное сальдо. Однако в 2012 г. оно существенно выросло и составило 44,8 млрд долл. США, что на 26% больше чем в 2011 г. За 2012 г. вырос и экспорт услуг - на 16%, но еще большими темпами рос импорт услуг, особенно по статье поездок за рубеж российских граждан, затраты которых в прошлом году составили 42,6 млрд долл. США, что почти на 32% больше чем в 2011 г. Увеличению затрат российских туристов за границей в частности способствовало укрепление курса российского рубля в 2012 г.
Отрицательное сальдо по счету «Первичные доходы»
По этому счету в платежном балансе РФ с 2012 г. отражаются доходы и расходы от предоставления во временное пользование трудовых, финансовых ресурсов и непроизводственных нефинансовых ресурсов.
Наибольшей составляющей «Счета первичных доходов» в платежном балансе РФ являются операции по статье «Доходы от инвестиций». Эта статья также всегда складывалась с отрицательным сальдо в платежном балансе РФ. За период составления платежного баланса по методологии МВФ многократно увеличились как поступления от российских капиталов за рубежом, так и платежи за иностранные вложения в России. Но по абсолютным размерам поступления по этой статье из-за рубежа намного отстают от обратных платежей, что приводит к росту отрицательного сальдо. Так, за 2012 г. отрицательное сальдо по статье «Доходы от инвестиций выросло на 5,3% до 53,4 млрд долл. США. Причем основная часть российских выплат за рубеж приходится на платежи по частным инвестициям (банков и российских компаний), а доля платежей органов государственного управления (Федеральных органов управления, субъектов РФ и органов денежно-кредитного регулирования) снизилась с 76% в 2000 г.4 до 2% в 2012 г. в общей сумме инвестиционных расходов.
Существенно выросло отрицательное сальдо и по такой составляющей счета «Первичных доходов», как «Баланс оплаты труда», достигнув в 2012 г. суммы в
12,3 млрд долл. США, что на 30,8% больше чем в 2011 г.
Отрицательное сальдо по счету «Вторичных доходов»
По счету «Вторичных доходов» показываются текущие трансферты между резидентами и нерезидентами. Трансферт по методологии РПБ6 представляет собой проводку соответствующую предоставлению товара, услуги, финансового актива или иного непроизведенного актива одной институцианальной единице другой институцианальной единице без получения взамен иного объекта, имеющего экономическую стоимость. Трансферты могут также иметь место, когда стоимость объекта, полученного при обмене, является экономически незначительной или существенно ниже стоимости предоставляемого объекта.
4 Банк России. Бюллетень банковской статистики №1 (224), с.11.
В платежном балансе РФ по счету «Вторичных доходов» отражаются операции по получению и выплате текущих налогов на доходы, имущество, отчисления на социальные нужды, социальные пособия, частные трансферты (между домашними хозяйствами резидентов и нерезидентов), страховые возмещения, текущие трансферты в рамках международного сотрудничества и др. И по этой статье «Вторичные доходы» в платежном балансе РФ также складывается отрицательное сальдо, существенно возросшее в 2012 г. и достигшее размера 4,7 млрд долл. США, что на 51,6% больше чем в 2011 г.
Анализ платежного баланса РФ показывает, что за все годы его составления, кроме торгового баланса, все статьи, образующие счет текущих операций, сводились с отрицательным сальдо. Поэтому возможное сокращение сальдо по счету торговых операций одновременно с ростом отрицательного сальдо по другим статьям делает вероятным появление в перспективе отрицательного сальдо по счету текущих операций в случае неблагоприятного изменения цен на товары, являющиеся основным объектом российского экспорта.
Сальдо по «Финансовому счету» продолжило находится на отрицательной территории.
Ситуация с движением средств по «Финансовому счету» в платежном балансе РФ неоднократно изменялась в соответствии с изменениями в российской и мировой экономике.
Если в течение 90-ых годов баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами российского платежного баланса сводился с отрицательным результатом, то рост иностранных инвестиций в экономику РФ в последующий период привел к тому, что в 2006 г. сальдо счета «Операций с капиталом и финансовыми инструментами» было сведено с положительным сальдо в 3,4 млрд долл. США, а в 2007 г. - 85,2 млрд долл. США. Приток частных капиталов в РФ за период с 2000 по 2007 гг. возрос более чем в 3 раза, причем увеличение коснулось всех видов инвестиций. Однако иностранные инвестиции в Россию по-прежнему приходили преимущественно в ссудной форме (более 50%) - в виде синдицированных займов, эмиссии еврооблигаций, торговых кредитов.5
Однако мировой финансовый и валютный кризис 2008 г. привел к тому, что сальдо «Финансового счета» опять возвратилось к отрицательным значениям. Но размер этого отрицательного сальдо существенно возрос, превысив в 2008 г. величину 130 млрд долл. США.6 В последующие годы, несмотря на постепенный выход из кризиса, эта тенденция продолжилась, хотя размер отрицательного сальдо несколько уменьшился до 31,6 млрд долл. США в 2009 г., 26,1 млрд долл. США в 2010 г. и 76,1 млрд долл. США в 2011 г. В 2012 г. отрицательное сальдо «Финансового счета» снизилось по сравнению с 2011 г. до 35,8 млрд долл.США, но продолжало оставаться на достаточно высоком уровне.
5 Финансы и кредит. Под ред. О.В.Соколовой - М.: Магистр: ИНФРА -М, 2011. С.889.
6 Там же. 2011, с. 893.
Анализируя движение инвестиций в РФ, необходимо привести данные еще одного показателя, рассчитываемого и публикуемого ежеквартально Банком России
- это «Чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором (по данным платежного баланса)». Этот показатель отражает величину ввоза капитала в Российскую Федерацию «+» или вывоза капитала из Российской Федерации «-», осуществляемого частным сектором в течение отчетного периода. Под частным сектором понимается совокупность институциональных единиц, не относящихся к органам государственного управления и денежно-кредитного регулирования, т.е. банки, компании, граждане. Фактически показатель «Чистого ввоза/вывоза капитала частным сектором» - это сальдо платежного баланса, которое относится к частному сектору.
«Инвестиционный бум» 2006-2007 гг. (нетто ввоз капитала частным сектором +41,4 млрд долл. США и +81,7 млрд долл. США соответственно) сменился резким оттоком частного капитала из страны, который составил самую крупную за историю этого явления в РФ сумму в 133,7 млрд долл. США. В последующие годы нетто-вывоз капитала продолжился : в 2009 г. - 56,1 млрд долл. США, в 2010 г. -
34,4 млрд долл. США и в 2011 г. - 80 млрд долл. США. В 2012 г. после довольно крупного нетто-оттока - 33,3 млрд долл. США в первом квартале, во втором и третьем он несколько сократился до - 6,4 млрд и появилась надежда на улучшение годового значения этого показателя, особенно после удачного дополнительного размещения акций «Сбербанка» среди иностранных инвесторов в сентябре 2012 г. Но в четвертом квартале 2012 г. нетто-отток капитала усилился и общий годовой показатель за 2012 г. составил - 56,8 млрд долл. США, что было выше предварительных прогнозов. При этом по операциям банковского сектора образовалось даже положительное сальдо в 23,6 млрд долл. США, а отрицательным его сделал вывоз капитала компаниями, где этот показатель составил - 80,4 млрд долл. США.7
Значительное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски»
Сальдо по этой статье в Российской Федерации всегда было крупное по сумме (8-9 млрд долл. США в годовом исчислении) и обычно сводилось с отрицательным знаком (исключение составил только 2006 г.), что свидетельствовало о том, что наличие такой крупной суммы «Ошибок» трудно объяснить только статистическими погрешностями при составлении платежного баланса. Крупное отрицательное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски» говорит о том, что в стране сумма выведенных за рубеж средств превышает полученный встречный эквивалент. И поэтому отрицательные показатели по этой статье учитываются при подсчете общей суммы «бегства капитала из страны».
Не стал исключением и 2012 г., по результатам которого отрицательное сальдо по счету «Чистые ошибки и пропуски» увеличилось на 5% по сравнению с 2011 г. и достигло внушительных размеров в 10,4 млрд долл. США.
7 Сайт Банка России. www.cbr.ru/statistics.
РОСТ МЕЖДУНАРОДНЫХ РЕЗЕРВОВ РФ
Начиная с 2000 г. в России каждый год отмечается рост золото-валютных резервов страны. Исключением явился только кризисный 2008 г. За 2012 г. по этой статье также был отмечен рост валютных резервов на 30 млрд долл. США. Однако объем международных резервов, по которому наша страна продолжает занимать третье место в мире, до сих пор не вернулся к максимуму в 598 млрд долл. США, который был достигнут летом 2008 г. накануне кризиса. На апрель 2013 г. объем международных резервов РФ составляет 527,7 млрд долл. США.
Одной из острейших экономических проблем Российской Федерации, которая стояла на повестке дня в течение всех лет существования нашей страны, является «бегство капитала», по международной терминологии “capital flight”. Масштабная утечка капитала из страны, которая началась еще в 90-ые годы прошлого века и продолжается до сих пор, наносит серьезнейший удар по экономике и валютнофинансовой устойчивости страны.
Существуют различные методологии подсчета размера «бегства капитала». Но если рассматривать термин «бегство капитала» как его нелегальный вывоз из страны, то его можно подсчитать, основываясь на данных таких статей платежного баланса РФ, как «Сомнительные операции» и «Чистые ошибки и пропуски».
В статье «Сомнительные операции» платежного баланса РФ содержатся сведения об операциях, изначально заявленные цели которых явно не соответствуют действительным. В эту статью включаются сведения по таким сомнительным операциям, как: своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами, переводы по сомнительным сделкам с предоставленными кредитами и счетами резидентов за рубежом.
Еще одна статья, участвующая в подсчете размера «бегства капитала» из страны, «Чистые ошибки и пропуски», по мнению большинства экспертов, состоит преимущественно из незарегистрированного вывоза капитала. Эта статья в платежном балансе РФ всегда была очень крупной по объему и складывалась с отрицательным знаком.
По данным платежного баланса РФ «бегство капитала» из страны в 2011-2012 гг. составило:
Таблица 3
Размер «бегства капитала» из страны (по данным платежного баланса РФ)
(в млрд долл. США)
2011 г. 2012 г.
«Сомнительные операции» 32,3 35,1
«Чистые ошибки и пропуски» 9,9 10,4
«Бегство капитала» из страны 42,2 45,5
Источник: составлено на основе данных платежного баланса РФ за 2011-2012г. Банк России ( www.cbr.ru/statistics).
Таким образом, расчеты показывают, что сумма «бегства капитала» из РФ выросла в 2012 г. на 8% по сравнению с 2011 г. А только за период 2011-2012 годов его размер составил колоссальную сумму в 88 млрд долл. США.
Действительные цели «сомнительных операций» могут быть самыми разнообразными: это и оплата поставок наркотиков или других товаров, запрещенных к ввозу на территорию России, и оплата серого импорта, и взятки и откаты чиновникам, перечисленные на контролируемые ими счета в зарубежных банках, и другие незаконные действия. Как правило, «сомнительные операции» осуществляются с использованием подставных компаний, так называемых фирм-однодневок. При этом нарушается налоговое законодательство, что наносит ощутимый урон экономике нашей страны. Как сказал в интервью газете «Ведомости» 20 февраля 2013 г. Председатель Банка России Сергей Игнатьев: «Ущерб для бюджетной системы в результате таких операций я оцениваю примерно в 30% от потока сомнительных операций - порядка 450 млрд рублей в год». Поэтому борьба с «отмыванием» доходов, полученных преступным путем, и «утечкой капитала» приобретает первостепенное значение для экономики России.
Важной проблемой российской экономики в течение всего периода существования суверенного государства была и остается внешняя задолженность перед иностранными государствами и иностранными инвесторами, акценты этой проблемы менялись по мере становления и развития экономики России.
После распада СССР на протяжении всего переходного периода, начиная с 1992 г., проблема погашения и обслуживания внешней задолженности оказывала крайне неблагоприятное влияние на экономику и валютно-финансовое положение
страны. Такая ситуация объяснялась тем, что уже в начале своего существования как самостоятельного государства Российская Федерация приняла на себя в полном объеме финансовые обязательства бывшего СССР (106,7 млрд долл. США на апрель 1993 г.). В результате этого решения, а также накопления долгов в первые перестроечные годы суверенная задолженность (т.е. задолженность государственных органов и органов денежно-кредитного регулирования) в 1999 г. достигла
166,2 млрд долл. США, что равнялось 82% всего внешнего долга РФ, а отношение внешнего долга к ВВП России составляло 96%, что превышало международные принятые «пороговые» уровни и создавало серьезные трудности при погашении внешней задолженности.8
Со временем улучшение экономической ситуации и платежного баланса позволили Российской Федерации не только своевременно погашать внешние долги, но и досрочно погасить свою задолженность перед рядом международных организаций. К 2007 г. объем суверенного долга существенно снизился и уже не превышал 15% от объема общего внешнего долга страны, а его отношение к ВВП уменьшилось до 5%.
Но в этот период стала проявляться новая тенденция в структуре и объеме российского внешнего долга. Начиная с 2005 г., внешний долг страны стал расти за счет стремительного роста внешнего корпоративного долга (те. внешних долговых обязательств российских коммерческих банков, предприятий и организаций). За 2005 г. он увеличился на 65 млрд долл. США, за 2006 г. - еще на 89 млрд долл. США, а за 2007 г. в результате резкого скачка он вырос на 171 млрд долл. США и составил на 1 января 2008 г. цифру в 425 млрд долл. США.
Мировой финансовый и валютный кризис 2008 г. приостановил рост российского внешнего корпоративного долга, и его размеры по некоторым статьям даже уменьшились. Но с улучшением экономической ситуации и выходом из кризиса наметившийся в предшествующий период процесс возобновился.
Изменения в объеме и структуре внешнего долга РФ в последние годы представлены в нижеследующей таблице.
Таблица 4
Оценка внешнего долга Российской Федерации (млрд долл. США)
01.01.2012 01.01.2013 (оценка)
Всего 540,6 624
8 Лихачев А.Е. Внешняя задолженность и долговая дипломатия России в переходный период. «Внешнеэкономический бюллетень» №10 (октябрь) 2005, С.21.
01.01.2012 01.01.2013 (оценка)
Органы государственного управле-
ния 34,7 44,7
Новый российский долг 31,1 41,9
Долг бывшего СССР 2,5 2,2
Органы денежно-кредитного регу-
лирования 11,5 14,8
Банки 162,8 208,4
Прочие секторы 331,6 356,1
долговые обязательства перед прямыми инвесторами и предприятиями
прямого инвестирования 84,7 108,0
кредиты 227,9 232,0
долговые ценные бумаги 12,3 9,8
торговые ценные бумаги 2,4 2,5
задолженность по финансовому 2,4 2,3
лизингу
прочая задолженность 1,9 1,4
Источник: Банка России: Оценка внешнего долга Российской Федерации (www. Лг
В целом за 2012 год общий объем внешнего долга Российской Федерации вырос на 15,4%. Объем суверенного долга на 01.01.2013 г. составил 58 млрд долл. США, или 9,9% от объема всей внешней задолженности страны. Причем основная его часть приходится уже на новые российские долги, а долг бывшего СССР составляет небольшую часть в 3,6% в суверенном долге и совсем незначительную сумму в общем внешнем долге РФ - всего 0,03%. В целом в настоящее время внешний государственный долг страны составляет примерно 3% ВВП России, что является одним из лучших показателей среди промышленно развитых стран.
Одновременно за 2012 год существенно вырос внешний корпоративный долг, который на 1 января 2013 года достиг уровня 564,5 млрд долл. США. При этом долг российских банков увеличился на 28% с 331,6 млрд долл. США до 208,4 млрд долл. США, а внешняя задолженность предприятий и организаций (прочих секторов) на 7,4% с 331,6 млрд долл.США до 356,1 млрд долл. США.
Анализ данных таблицы внешнего долга РФ за 2012 г. показывает, что в целом наше государство проводит достаточно осторожную политику в отношении внешних заимствования органов государственного управления, а абсолютно подавляющая часть российского внешнего долга (более 90%) формируется за счет
заимствований частного сектора - российских банков, предприятий и организаций. С формальной точки зрения государство не отвечает за долги частного сектора. Но, как показали события 2008-2009 гг., российское государство в этот сложный период пришло на помощь корпоративных заемщикам (особенно крупным), предоставив им многомиллионные валютные кредиты. При этом следует более подробно рассмотреть состав российских корпоративных заемщиков. В последние годы Банк России публикует статистику внешнего долга страны с выделением такого интересного показателя, как «Внешний долг государственного сектора в расширенном определении», в который помимо внешней задолженности органов государственного управления и Центрального банка включается также задолженность тех банков и небанковских корпораций, в которых органы государственного управления и Центральный банк напрямую или опосредствованно владеют 50% и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом. Среди подобных крупнейших должников находятся «Газпром», «Роснефть», ВТБ и другие, число которых увеличилось в период недавнего кризиса.9
Объем «Внешнего долга государственного сектора в расширенном определении» на 1.10.2012 г. достиг 258,2 млрд долл.США, или 43,4% всего внешнего долга РФ, что составляет уже примерно 14% ВВП России. Этот процент, конечно, не рассматривается в мировой практике как критический, но его рост в последние годы вызывает определенную озабоченность особенно в связи с возможным ухудшением ситуации в мировой экономике и возможностью перехода на следующий виток мирового финансового кризиса.
Рост внешнего корпоративного долга российского частного сектора также способствует увеличению оттока денежных средств из страны. Основной объем заимствований банков и российских компаний осуществляется в виде ссуд и займов, которые требуют постоянной уплаты процентов иностранным кредиторам. Так, только в 2012 г. уплата процентов по иностранным долгам (без сумм по возврату основного долга) обошлась нашей стране прочти в 93 млрд долл. США (из них 14,1 млрд долл. США уплатили банки и 78,8 млрд долл. США предприятия и организации).
Анализ платежного баланса и других статистических данных, характеризующих тенденции изменения валютного положении РФ в 2012 году, показывает, что наряду с позитивными результатами в после кризисный период развития экономики и валютно-кредитной системы страны в ней накапливаются серьезные финансовые и валютные риски, которые могут привести и к замедлению экономического роста, и к серьезным потерям в случае наступления нового мирового экономического кризиса.
9 Аганбегян А.Г. Возрастающий корпоративный долг перед иностранными инвесторами - «петля на шее» национальной экономики. «Деньги и кредит» №3 2013. С. 2.
