CC BY
98
УДК 338.45:622.271.1(571.56-11)
перспективные инвестиционные проекты
разработки золоторудных
месторождений на территории восточной якутии
т. н. гаврильева,
доктор экономических наук, главный научный сотрудник Научно-исследовательского института региональной экономики севера E-mail: tuyara@list. ru
ю. ю. Федоров,
кандидат экономических наук, заведующий кафедрой маркетинга и экономики Финансово-экономического института E-mail: GR18@Rambler. ru северо-Восточный федеральный университет им. м. К. Аммосова
В статье анализируются проблемы реализации инвестиционных проектов по разработке золоторудных месторождений на территории Восточной Якутии. Предлагаются меры государственной политики в отношении производственных компаний-инвесторов, включая меры фискальной политики, либерализации системы лицензирования, формирования долгосрочного спроса на золото, стимулирования добычи из техногенных отвалов.
Ключевые слова: инвестиционный проект, месторождение, золото, лицензирование, спрос, золотой фонд, диверсификация.
Одним из основных факторов реализации инвестиционных проектов по золотодобыче в настоящее время является исключительно благоприятная конъюнктура мирового рынка золота. Восходящий тренд цен на золото сохраняется десятый год подряд. Так, 2010 г. показал беспрецедентный рост — на 26 % по сравнению с 2009 г., динамика
2011 г. также свидетельствует об устойчивом росте цены на золото. Достаточно сказать, что за 9 мес. 2011 г. цена на золото выросла почти на 30 %, впервые в истории преодолев отметку 1,9 тыс. долл. за тройскую унцию.
Так, М. Винокуров указывает, что годовая доходность для долгосрочных вложений в золото в 2000—2010 гг. составила в среднем 17,7 %, для среднесрочных вложений (2005—2010 гг.) — 25,6 %, для краткосрочных вложений доходность в 2007 г. — 41,9 % [2]. Инвестиции в золото становятся все более привлекательным финансовым инструментом.
Аналитики отмечают, что мировой тренд роста цен на золото стимулирует интерес инвесторов к реализации промышленных проектов в сфере золотодобычи. По некоторым экспертным оценкам, к 2017—2018 гг. в России (в основном в Сибири и на Дальнем Востоке) будет добываться поряд-
Таблица 1
Основные инвестиционные проекты по добыче золота в Восточной Якутии и Магаданской области
Наименование Место Годовая проектная Период реализа- Объем инвести- Основной
реализации мощность ции, годы ции, млрд долл. инвестор
Наталкинское Магаданская об- 45 т золота * 2008—2016 30,0 ОАО «Полюс
месторождение ласть, Тенькинский Золото»
золота район
Нежданинское РС (Я), 8—10 т золота** 2017—2020 16,5 ОАО «Полюс
месторождение Томпонский район Золото»
золота
Месторождение РС (Я), 5—6 т золота** 2018—2020 4,0 ОАО «Полюс
золота Кючус пос. Усть-Куйга Золото»
* СидоровМ. Стране — восходящее солнце. URL:http://www. epr-magazine. га /prompolitics/ maintheme/ dal_vostok. ** Комплексный инвестиционный проект «Комплексное развитие Томпонского горнопромышленного района» (первый этап комплексного освоения Яно-Колымской золоторудной провинции). URL: http://www. sakha. gov. ru.
ка 250—260 т золота в год. Но возникает вопрос, действительно ли только мировые цены на золото являются предпосылками реализации инвестиционных проектов и количественных прогнозов по золотодобыче в России, в частности в Восточной Якутии? На какой рынок должны быть ориентированы крупные инвестиционные проекты по добыче золота в Восточной Якутии и соседней Магаданской области? (табл. 1).
Мировые запасы золота на начало 2011 г. оценивались в 50,7 тыс. т. В мире насчитывается свыше 50 региональных рынков золота: в Западной Европе — 11, Америке — 14, Азии — 19, в Африке — 8. Лондонский рынок золота является главным, именно его цены используются в качестве справочной базы для расчетов по долгосрочным контрактам.
По отраслевой структуре основным потребителем золота в мире является ювелирная промышленность. Второй основной потребитель золота — электроника, например авиационные и космические электронные устройства, далее следуют стоматология и фармацевтика.
Основные страны-потребители золота подразделяются на две группы. В первой — страны, использующие золото в различных областях техники и промышленных отраслях, а также для изготовления ювелирных изделий (США, Германия, Япония). Самым крупным потребителем золота в электронике является Япония. Во второй группе — страны, в которых большая часть золота потребляется на нужды только ювелирной промышленности — это Италия, Португалия, Китай, Индия, Объединенные Арабские Эмираты, Израиль, Кувейт, Египет. Ведущее положение в ювелирной промышленности мира занимает Ита-
лия, перерабатывающая около 15 % всего мирового ювелирного золота.
Говоря о золоте, невозможно не сказать о тезаврации (частном владении). Больше всего золота, находящегося в частном владении, в Европе — у французов, в Азии — у индийцев.
С начала XXI в. в мире всего было добыто 160 тыс. т золота. В год добывается около 2,6 тыс. т золота, в настоящее время отмечается прирост добычи в среднем на 1,6 % в год. По прогнозам, в 2025 г. будет добыто 205 тыс. т золота [7].
Крупнейшие производители золота — Китай, ЮАР, США и Австралия. Китай стал главным мировым производителем золота в 2007 г. Основными держателями золота, суммарно около 85 % золотых резервов мира, являются десять стран мира, в том числе:
• США — 8 тыс. т;
• Германия — 3,4 тыс. т;
• Швейцария — 2,4 тыс. т;
• Франция — 3,0 тыс. т;
• Италия — 2,4 тыс. т.
По объему золотых резервов в 2010 г. Россия занимала 7-е место в списке Всемирного совета по золоту (World Gold Council), опередив Японию. Первые места занимали США, Германия, Италия, Франция, Китай и Швейцария.
Основу нормативной базы рынка золота в России составляли Указ Президента РФ от 15.11.1991 № 214 «О добыче и использовании драгоценных металлов и алмазов на территории РСФСР» и постановление Правительства РФ от 04.01.1992 № 10 «О добыче и использовании драгоценных металлов и алмазов на территории Российской Федерации и усилении государственного контроля за их производством и потреблением».
- 17
Федеральный закон от 26.03.1998 № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» определил законодательную основу развития рынка драгметаллов и механизмы его регулирования в дальнейшем.
Добыча золота в России считается перспективной ввиду относительно невысокой себестоимости добычи, на ряде месторождений она составляла в определенные периоды всего лишь 120 долл. за унцию. Тем не менее российский рынок золота характеризуется экспертами как закрытый рынок с ограниченным обращением и привилегированным положением государства как основного покупателя. К его особенностям относятся: существенный объем государственного заказа и его приоритетность относительно других покупателей, неразвитость инфраструктуры, ограниченный внутренний спрос, отсутствие мер протекционистской политики, непредсказуемые условия хозяйственной деятельности.
Сегодня в России на технические нужды расходуется 15—17 т золота, что составляет 55—60 % всего его объема, ежегодно потребляемого в России. На изготовление ювелирных изделий в России идет примерно 12 т в год, или 40—45 %.
Доля России среди стран—потребителей золота составляет около 1 %. По этому показателю Россия находится на одном уровне с такими странами, как Бразилия, Испания, Кувейт, Мексика и др. Главными источниками предложения на внутреннем рынке золота России являются золотодобывающие компании и аффинажные предприятия. Первое место по объемам добычи золота занимает Красноярский край, на территории которого в 2010 г. его было добыто 36,1 т. Якутия занимает четвертое место (табл. 2). На Колымском аффинажном заводе было переработано 38,6 т, на Красноярском заводе — 80,0 т.
Из перечисленных в табл. 2 регионов Магаданская область и Республика Саха (Якутия) выделяются не только заметной долей в добыче золота, но и значительной обеспеченностью прогнозными
ресурсами и запасами, которые сосредоточены в крупных месторождениях Яно-Колымской золоторудной провинции: Нежданинское и Наталкинское (северо-запад Магаданской области и северо-восточная часть Якутии).
Нежданинское месторождение расположено в 160 км к востоку от центра Томпонского района Республики Саха (Якутия) и в 450 км к востоку от г. Якутска. Это одно из крупных золоторудных месторождений, содержащих упорные руды. Общая площадь месторождения — 60 км2, количество разведанных рудных тел (с подсчетом запасов) — 34. По итогам тендера генеральным подрядчиком по разработке концепции освоения Нежданинского месторождения выбрано ФГУП «ВНИПИПро-мтехнологии». По данным компании, запасы месторождения составляют 3 567 тыс. унций резервов по категории В+С1; 10 308 тыс. унций ресурсов по категории С2 + Р1. Среднее содержание золота в руде — 5,1 г/т. Промышленную ценность имеют только золото и серебро, вредными являются мышьяк и углерод.
Золото встречается в самородном состоянии и связанном с сульфидами и кварцем. Размер золотин 0,002—1,2 мм, пробность 680—840, отношение золота к серебру 1:3—1:10. Серебро находится в тонкодисперсном и изоморфном состояниях и рассеяно в сульфидах. Балансовые запасы металлов: золото — 478 т, серебро — 2 021 т. Прогнозные ресурсы: золото — 390 т, серебро — 2 000 т. Извлечение из концентрата: золото — 88,1 %, серебро — 89,1 %; содержание основных компонентов в концентрате: золото — 69,2 г/т, серебро — 348,0 г/т. Годовая производительность предприятия: по добыче, переработке руды — 1 500 тыс. т; по производству товарной продукции: золото — 4 900 кг, серебро — 14 800 кг. Срок обеспеченности предприятия запасами — 75 лет [6, с. 6].
Необходимо оценить внешние риски данных проектов. Мировой рынок золота в отличие от
Таблица 2
Добыча золота в российских регионах в 2010 г.
Регион Тонн 2010 г. по отношению к 2009 г., %
Красноярский край 36,1 106,8
Чукотский АО 24,9 79,7
Амурская область 19,9 90,7
Республика Саха (Якутия) 18,6 99,9
Магаданская область 15,4 112,8
Хабаровский край 15,2 103,7
Источник: Брайко В. Н., Иванов В. Н. О результатах работы золотодобывающей отрасли в 2010 г. // Золотодобыча. 2011. № 149. URL: http://zolotodb. ru/news/10397.
остальных видов рынка драгоценных металлов является чрезвычайно нестабильным, специалисты указывают, что цены трудно прогнозировать — на них влияет слишком много факторов. Так, краткосрочное падение цен на золото на мировом рынке в III квартале 2011 г. было вызвано заявлением Федеральной резервной системы США об изменении структуры своих активов не в пользу золота.
Динамика стоимости золота характеризуется цикличностью — быстрый рост цен сменяется их затяжным падением. Сейчас золото рассматривается в большей мере как финансовый инструмент со всеми вытекающими отсюда рисками. Одна из специфических особенностей рынка золота заключается в том, что золотодобытчики, поставляя основные объемы золота на мировой рынок, обладают относительно небольшими возможностями для того, чтобы влиять на цену товара изменением объемов предложения.
Традиционно СССР (а затем и Россия) реали-зовывали свое золото на Лондонском рынке драгоценных металлов, через швейцарские банки, а также являлись крупным поставщиком золотых слитков в Италию. Таким образом, основным рынком сбыта российского золота является Западная Европа. Недостаточно развиты связи со странами Ближнего и Среднего Востока, Южной и Юго-Восточной Азии, располагающими значительным потенциалом сбыта. Несмотря на некоторые послабления, экспортный режим в отношении золота продолжает сохранять монопольный характер. Производитель золота, даже самый крупный, не имеет возможности напрямую экспортировать свою продукцию: право на это кроме государства имеют только коммерческие банки и Банк России (табл. 3).
Россия, занимая седьмое место в мире по производству золота (примерно 8 % от производимого в мире), не оказывает существенного влияния на мировой рынок золота, а вот российские ресурсы
Источник: Брайко В. Н., Иванов В. Н. О результатах работы золотодобывающей отрасли в 2010 г. // Золотодобыча. 2011. № 149. URL: http://zolotodb. ru/news/10397.
и запасы драгоценного металла, рост цены на них привлекают внимание многих золотодобывающих компаний, в том числе самых крупных.
Другая особенность данного рынка состоит в том, что имеется значительное количество недостаточно изученных ресурсов в виде перспективных площадей, рудных полей и месторождений. По этому показателю с Россией могут сравниться только Китай, Монголия и страны Латинской Америки, тогда как ведущие золотодобывающие страны (США, Канада, Австралия) такими ресурсами не обладают. При сохранении позитивной динамики цены на золото мировая золотодобывающая отрасль будет стремиться охватывать все новые территории.
Два наиболее привлекательных с этой точки зрения региона в мире — это Россия (вместе с рядом стран СНГ) и Китай. Но, как отмечают аналитики, при значительных прогнозных ресурсах в России увеличивается дефицит разведанных и подготовленных к освоению запасов, особенно легкообога-тимых богатых руд.
Сейчас разрабатываются месторождения, открытые еще в XX в., новых площадок за последние 15—20 лет открыто не было (табл. 4). В результате потенциальный дефицит минерально-сырьевой базы лишает отрасль устойчивости уже в ближайшей перспективе. По расчетам А. Кривцова и Б. Бе-невольского (ЦНИГРИ), имеющиеся рентабельные запасы коренного золота в РФ будут исчерпаны к 2015 г., россыпного — фактически к 2011 г. [8].
Россия в течение 200 лет славилась добычей золота из россыпей, но теперь их запасы с высоким содержанием металла сократились. В настоящее время существует диспропорция: 85 % запасов российского золота находится в руде, а 80 % добычи производится из россыпей. Например, из 53 предприятий, ведущих золотодобычу в Якутии, коренные месторождения (наиболее рентабельные и прибыльные) разрабатывают только 7 из них. Прирост добычи золота в регионах России сдерживается медленным освоением крупных коренных месторождений золота, разработка которых в последние годы откладывается из-за различных факторов, в том числе и собственно производственных стратегий компаний — держателей лицензий.
Здесь также следует отметить и влияние мирового финансового кризиса. Рыночная экономика подвержена цикличным колебаниям. С учетом мирового и отечественного опыта потребуется выработать типовые схемы дифференцированной инвестиционной
Таблица 3
Лидеры по объемам закупки золота банками РФ в 2010 г.
Банк Объем закупки, т
Сбербанк 34,0
Номос-банк 28,0
Газпромбанк 20,6
ВТБ 16,3
Банк Москвы 7,2
Таблица 4
География добычи золота иностранными компаниями в регионах России
Наименование Регион Проект
Kinross Gold Corp Чукотский АО Республика Саха (Якутия) Месторождения «Купол», «Двойное», «Водораздельное», «Нежданинское»
Bema Gold Corp Чукотский АО Месторождения «Купол», «Джульетта»
Petropavlovsk Plc Амурская область Месторождение Албынское
Highland Gold Mining Ltd Хабаровский край Месторождение Многовершинное
Leviev Group Чукотский АО Месторождения Валунистое и Каральвеем
Источник: Брайко В. Н., Иванов В. Н. О результатах работы золотодобывающей отрасли в 2010 г. // Золотодобыча. 2011. № 149. URL: http://zolotodb. ru/news/10397.
политики в фазах кризиса, депрессии, оживления, подъема и стабильного развития экономики. В фазе кризиса государство оказывает поддержку перспективным производствам и направляет инвестиции в развитие инфраструктуры. В фазе оживления определяющее значение приобретает поддержка базисных инноваций. В фазах подъема и стабильного развития прямое вмешательство государства в инвестиционный процесс минимизируется, в то же время могут быть использованы меры для предотвращения инвестиционного «перегрева» экономики. Такой подход требует более высокого уровня прогнозно-аналитических работ в государственном управлении и качества инвестиционного менеджмента.
В данных условиях стратегическое развитие отрасли будет определяться не только производственными планами и возможностями компаний, ведущих добычу, но и собственно приоритетами денежно-кредитной политики России. Как известно, до 70 % доходов бюджета страны формируется за счет нефтегазового комплекса. Текущий курс рубля определяется исходя из краткосрочной динамики цен на нефть. В то же время существенная доля государственных резервных фондов размещена в зарубежной валюте и ценных бумагах с низкой доходностью. Учитывая общий тренд роста цен на золото, было бы целесообразно сформировать и объявить средне- или долгосрочный план по формированию золотого запаса России, его долю в структуре государственных резервов.
Банк России по рекомендации МВФ с 01.06.2010 начал включать в резервы золотые монеты. Вот уже несколько лет Банк России увеличивает объем золота в своих резервах, по планам ежегодно должно закупаться около 100 т драгметалла. Но, по данным МВФ, золотые запасы Банка России намного ниже среднемирового уровня, составляющего 12,1 %. Для сравнения, США, по данным министерства финансов, держат в золоте 74,2 % своих резервов.
Накопление золотых запасов России и увеличение объемов добычи золота и других драгоценных металлов отвечают приоритетам государственной экономической и бюджетной политики. Согласно долгосрочной Государственной программе изучения недр и воспроизводства минерально-сырьевой базы России к 2020 г. предусматривается увеличение государственного финансирования геологоразведочных работ до 20,5 млрд руб. в год. Предполагается, что государство будет также стимулировать горнодобывающие предприятия, проводить геологоразведку за счет собственных средств. Только на разведку новых месторождений золота до 2020 г. оно намерено привлечь 140 млрд руб. средств недропользователей. В регионах России до 2015 г. войдут в строй около 50 рудных и комплексных месторождений, что позволит увеличить добычу золота на 50—60 % — до 250 т в год.
В федеральной целевой программе развития Дальнего Востока и Забайкалья отмечается, что в ближайшее время регион не сможет конкурировать со странами Азиатско-Тихоокеанского региона в производстве продукции таких отраслей, как машиностроение, информационные технологии и др. Поэтому позиционирование экономики российского Дальнего Востока должно осуществляться на основе развития добычи и переработки имеющихся природных ресурсов и использования транзитных возможностей региона [9].
Для повышения эффективности реализации проектов по освоению месторождений на Дальнем Востоке инвесторам необходима поддержка государства. К возможным способам улучшения инвестиционного климата, по мнению экспертного сообщества, относятся следующие механизмы: • внесение поправок в Налоговый кодекс РФ, предусматривающих снижение ставок налогообложения на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для сложных и отдаленных участков.
Принципы налогообложения должны учитывать горно-геологические и экономические условия освоения месторождений полезных ископаемых. При определении налогооблагаемой базы для исчисления налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) необходим дифференцированный подход. Следует разработать и принять методику расчета его ставки в зависимости от горно-геологических и экономических условий освоения золотоносных месторождений для повышения интереса инвесторов к слабоосвоенным районам;
• ускорение процедуры лицензирования путем делегирования территориальным органам Роснедр права формирования и утверждения перечня участков недр, предоставляемых в пользование по объектам рудного золота с запасами всех категорий до 10 т, с ресурсами всех категорий до 20 т; россыпного золото с запасами всех категорий до 1 т, с ресурсами всех категорий до 2 т; серебра с запасами всех категорий до 1 000 т, с ресурсами всех категорий до 2 000 т;
• диверсификация бизнеса, его сегментирование на так называемые компании-юниоры (juniors), которые специализируются на разведке, и добытчиков (miners и majors), покупающих разведанные участки. В течение ряда последних лет российские компании в своем большинстве продолжали покупать готовые активы, нежели заниматься «незрелыми проектами» или поисками новых. Они демонстрировали рост инвестиций в ГРР в дальневосточном регионе, но, как правило, в исследование участков, прилегающих к разрабатываемым месторождениям (фланговая разведка). В кризис добывающие компании просто урезали расходы на непрофильную для них геологоразведку. По мнению ряда экспертов, исправить ситуацию могла бы либерализация законодательства об иностранных инвестициях, которая привлекла бы в российскую геологоразведку «юниорские» компании. На Западе «юниорская» модель бизнеса работает уже достаточно давно и успешно: это небольшие компании, которые за свой счет покупают лицензию, самостоятельно проводят на ней разведку и, если обнаруживают достаточные запасы, привлекают к проекту рыночных инвесторов. Проект, как правило, доводится до стадии технико-экономического состояния или строительства предприятия, после чего оно продается крупной
золотодобывающей компании. Положительные сдвиги в этом направлении наблюдаются лишь в последние годы, например, канадской компанией Fortress Minerals Corp открыто месторождение Светлое в Хабаровском крае, которое в дальнейшем приобрел «Полиметалл»;
• обеспечение долгосрочного спроса на золото со стороны государства путем формирования и обнародования планов по формированию и управлению золотым запасом России. Необходимо открытие части статистики по добыче, закупкам и запасам золота и других драгметаллов;
• принятие решений, в том числе нормативной базы, по либерализации добычи золота из техногенных отвалов, отмена запрета 1954 г. на вольноприносительство. По мнению некоторых специалистов, только за счет инициативы старателей можно увеличить добычу золота на 10—15 т в год, что даст людям возможность заработка и значительно сократит безработицу в золотодобывающих районах страны.
Список литературы
1. Брайко В. Н., Иванов В. Н. О результатах работы золотодобывающей отрасли в 2010 году. URL: http://zolotodb. ru.
2. Винокуров М. Золото — гарант экономической стабильности государства. URL: http://www. argumenti. ru/exlibris.
3. Воронцова Н. Недооценный регион. URL: http://www. zrpress. ru/dk/2011/8/46021.
4. Воронцова Н. Иностранные инвестиции не стремятся в депрессивный регион. URL: http://www. zrpress. ru/dk.
5. Все о золоте. URL: http://www. ermak. su/ gold/cost. htm.
6. Информационный отчет по 1 этапу НИР «Разработка ТЭО развития Восточной Якутии // ИЭОПП СО РАН. Новосибирск, 2011.
7. Кактиня И. Объем золота в центральных банках мира увеличивается. URL: http://www. epochtimes. ru/content/view/51155/83.
8. Кочетков А. Я. Конъюнктура рынка золота России. URL: http://library. stroit. ru/articles/zoloto/ index. html.
9. Сидоров М. Стране — восходящее солнце. URL: http://www. epr-magazine. ru /prompolitics/ maintheme/ dal_vostok.
10. Якутия — вакансии в золотодобыче. URL: http://www. eruda. ru/job.
