CC BY
182
рисковости любой ценной бумаги не при рассмотрении ее изолированно, а с точки зрения ее вклада в рисковость портфеля.
Рынок ценных бумаг динамичен. Ежедневно инвесторы рискуют своими ресурсами, имиджем, приобретая в собственность различные обязательства и конечно, тщательно анализируют возможности и угрозы работы с теми или иными инструментами рынка ценных бумаг. В целях снижения рисков, которыми неизбежно сопровождается любое вложение, было разработано множество инструментов, позволяющих с максимальной выгодой формировать инвестиционный портфель. Некоторые из них рассматриваются в данной статье и, по мнению авторов, являются эффективными в целях снижения рисков по инвестиционному портфелю.
Список использованной литературы:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.01.2016 N 7-ФЗ
2. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 г. N 39-Ф3.
3. Кириченко Т. В. Финансовый менеджмент: Учебник / Т. В. Кириченко. — М.:2013. — 484 с.
4. Климович В.П. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: 2015. — 336 с.
5. Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. - 160с.
© Чупрова И.Ю., Ефремова Г.Е., Халина М.В., 2016
УДК 338
И.А. Шалаев к.э.н., старший преподаватель Д.Ю. Коротов, Е.Е. Колодникова ФГБОУ ВО «ОГУ имени И.С. Тургенева», г. Орел, Российская Федерация
ОТТОК КАПИТАЛА КАК ОДИН ИЗ АСПЕКТОВ ОБОСТРЕНИЯ ПРОБЛЕМЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РОССИИ В УСЛОВИЯХ «ПОЛИТИКИ САНКЦИЙ»
Аннотация
В данной статье обозначена значимость вопроса оттока капитала как одного из аспектов обострения проблемы экономической безопасности России в условиях «Политики санкций».
Ключевые слова
Экономическая безопасность России, политика санкций, отток капитала, национальная экономика.
Одной из серьезных проблем России на современном этапе является вывод национального капитала за рубеж. Несмотря на декларируемую политику создания благоприятного экономического климата и привлечения иностранных инвестиций для обеспечения экономического роста значительные финансовые средства стабильно выводятся из российской экономики, лишая нашу страну возможности успешно развиваться и повышать уровень благосостояния населения.
Данная проблема представляет собой серьезную угрозу экономической безопасности Российской Федерации, так как объемы выведенных средств колоссальны и составляют по разным оценкам до 1 трлл. долл. за последние 20 лет. Введение санкций против России еще больше усилило этот отток, причиной которого стала «нервозность» спекулятивно настроенных инвесторов. Поэтому перед государством стоит важная задача не только по прекращению оттока активов, но и их репатриации, как системными политико-экономическими мерами (путем создания благоприятных условий для использования капитала внутри страны), так и через принудительный возврат в результате деятельности правоохранительных и иных органов государственной власти. На рисунке 1 представлена информация по оттоку и притоку капитала в России в период с 2005 по 2014 гг. [4,с. 324].
аа
40
I ° (->
с"
| -40
S 1
-120
-160
Рисунок 1 - Отток капитала (-)/приток капитала (+) из России
Из рисунка 1 видно, что отток капитала из страны особенно увеличивается в моменты ключевых политических событий. Если отток 2008 г. объясняется мировым финансовым кризисом (темпы оттока логично замедлились в 2009 и 2010 гг.), то его увеличение в 2013-2014 гг. связано, в первую очередь, с политическим кризисом, разыгравшимся на международной арене. В результате в 2014 г. отток капитала достиг 152,9 млрд. долл. США. Можно выделить четыре основных фактора, повлиявших на увеличение оттока капитала из российской экономики в последние годы: напряженность международных отношений в связи с нестабильной ситуациейна Украине; многократное увеличение выплат по долгам российскими компаниями, которые опасаются дальнейшего ухудшения ситуации; уход с российского рынка портфельных инвесторов; рост популярности иностранных активов среди населения в связи с укреплением иностранных валют (доллара и евро) по отношению к рублю. Из выше названных факторов, мы видим, что фактически три из четырех, носят экономический характер. Более того, четвертый фактор лишь выводит капитал из хозяйственных процессов, тогда как сами средства физически остаются в России [5,с. 238].
Однако по данным ЦБ, в 2015 году чистый вывоз капитала из РФ составил $56,9 млрд, что в 2,7 раза меньше, чем в 2014 году. Если в предыдущие годы отток капитала был связан с накоплением резидентами иностранных активов, то динамика оттока капитала на протяжении большей части 2015 года сложилась под влиянием сокращения внешних обязательств (прежде всего банковским сектором) в условиях действия финансовых санкций. При этом следует отметить, что чистый отток капитала в соответствии со среднесрочным прогнозом развития российской экономики на 2016-2020 гг. на высоком уровне (Рисунок 2) [1, с. 112].
2016 2017 2018 2019 2020
■ Отток капитала из России
Рисунок 2 - Отток капитала из России в 2016-2020 гг., млрд. долл.
Выводимый из российской экономики капитал складывается из двух потоков - средств, заработанных легально, и полученных незаконным путем, которые, в свою очередь, вывозятся как легальными, так и нелегальными путями. Важнейшей задачей системы экономической безопасности государства является предотвращение нелегального оттока капитала из национальной экономики за рубеж и его обратного притока, питающего теневой сектор. Одной из причин, из-за которой произошло обострение нелегального
_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №6/2016 ISSN 2410-6070_
вывоза капитала, является введение санкций против России, которые затронули сферу рефинансирования и закрыли доступ многим банкам к внешним рынкам. В результате чего ухудшился инвестиционный климат в стране и проявились финансовые дисбалансы, повлекшие за собой дестабилизацию в экономике [2,c. 4].
Схемы нелегального вывоза капитала из России многообразны. Чаще всего такие схемы используются при заключении внешнеторговых экспортно-импортных сделок, которые оформляются через оффшорные юрисдикции. Оффшорная компания выступает как промежуточное звено между российской компанией и иностранным партнером.
Подобного рода сделки могут быть определены по наличию расхождений в данных таможенных служб двух стран (Рисунок 3).
Комментарии
* Один из основных путей вывода капитала за границу - снижение прибыли российских компаний. Занижение цен на экспортные товары и услуги в страны с льготной системой налогообложения или завышение цен импорта — один из способов накопления прибыли за рубежом.
* Сомнительные операции могут быть определены по наличию расхождений в данных таможенных служб двух стран.
* Например, в 2013 г Роосия из Нидерландов получила ядерные реакторы и прочее оборудование на 1 млрд допп. при фактической отгрузке товаров на 170 млн долл. Это могло привести к занижению налогооблагаемой базы компаний на 904 млн допп
Рисунок 3 - Расхождение данных таможенных служб России и Нидерландов, за 2013 г.
Из рисунка 3 видно, что в результате нелегального вывоза капитала с использованием офшорных зон, страна несет ежегодные убытки. А с введением против России санкций, тенденция усугубилась. При этом существует возможность предложить рекомендации, направленные на устранение обострившегося оттока капитала из страны в условиях санкций [3,c. 58] (Таблица 1).
Таблица 1
Рекомендации по устранению причин вывода капитала
Рекомендации
Санкции против России/Причина Разработка стратегии экономического развития России с опорой на реиндустриализацию и ориентацией на развитие и удовлетворение внутреннего рынка
Восстановление суверенной денежно-кредитной и финансовой политики, позволяющей восстановить необходимый уровень монетизации российской экономики.
Эмиссионная подкачка государственных инвестиционных институтов развития
Признание ошибок в антикризисной политике 2008 г. (поддержка фондового рынка, поддержка курса рубля, адресная поддержка российских предприятий)
Расследование фактов злоупотреблений и нецелевого использования денежных средств, направленных на антикризисные меры
Целенаправленная политика российского руководства (реализуемая как мерами нормативно-правового регулирования, так и мерами политико-психологического давления) по выводу капиталов российской элиты (предпринимательской и политической) из-под иностранной юрисдикции с целью сокращения возможностей для дальнейшего оттока капитала
Таким образом, тема оттока капитала, как одного из аспектов обострения проблемы экономической безопасности России в условиях «Политики санкций» является крайне актуальной. При этом, борьбу с оттоком капитала из страны следует проводить комплексно, приведенные рекомендации, лишь позволят минимизировать воздействия санкций в данной области.
Список использованной литературы: 1. Отток капитала из России: проблемы и решения// Труды Центра проблемного анализа и государственно-управленческого проектирования. - Вып. № 26. - М.: Научный эксперт, 2013. — 112 с.
_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «ИННОВАЦИОННАЯ НАУКА» №6/2016 ISSN 2410-6070_
2. Погребная Н.В., Казазиди Э.Я. Вывоз капитала из России: динамика, проблемы и последствия// Научный журнал КубГАУ. - 2016.- №118(04). - С.1-13
3. Филатова И.В. Санкции как основной фактор оттока капитала из России// Вестник Академии экономической безопасности МВД России. - 2015. - №1. - С.58-59.
4. Шалаев И.А. Управление инновационными проектами на основе стандартов экономической безопасности и регулирования рисков/ И.А. Шалаев //Актуальные вопросы менеджмента современной организации: электронное научное издание. 2015. С. 324-328.
5. Шалаев И.А. Инновационный подход в экономико-статистическом исследовании бюджетно-налоговой безопасности Орловской области / И.А. Шалаев, Е.В. Шамрина, М.Н. Кондратова // Научные механизмы решения проблем инновационного развития / - Уфа: АЭТЕРНА, 2016. - 270 с. с. 238-241
© Шалаев И.А., Коротов Д.Ю., Колодникова Е.Е., 2016
УДК 332.1
В.В. Шилова
преподаватель ФГБОУ ВО «ГАУ Северного Зауралья» г. Тюмень, Российская Федерация
ПРОСТРАНСТВЕННАЯ ДИФФЕРЕНЦИАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА ЗЕРНА НА ПРИМЕРЕ
ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ
Аннотация
В статье рассмотрено влияние пространственной дифференциации на результаты производства в зерновой отрасли на примере Тюменской области.
Ключевые слова
Сельское хозяйство, зерновая отрасль, природные условия, зональная дифференциация,
Тюменская область.
Устойчивое развитие сельскохозяйственного производства в большей степени определяется его способностью адаптироваться к факторам, участвующим в формировании аграрного производства. Неодинаковые предпосылки на результаты производства оказывают природные условия регионов. Большинство отраслей сельского хозяйства занимают обычно лишь часть той территории, где природные условия позволяют их развивать. Особенно это касается отраслей растениеводства. Неодинаковое экономико-географическое положение сельской местности является одним из факторов территориальной (пространственной) организации сельского хозяйства, дифференциации его производства.
Дифференциация - это сторона процесса развития, связанная с разделением, расчленением развивающегося целого на части, ступени, уровни. Факторы пространственной дифференциации (природная среда, плотность населения и др.) связаны с территориальными различиями в природных и экономических условиях. Сочетание природных и экономических факторов обуславливает специализацию сельского хозяйства, а так же способы организации земледелия и животноводства, приводящие к территориальной дифференциации уровней интенсивности производства. [1]
Тюменская область характеризуется неоднородным уровнем развития сельского хозяйства. В состав области, кроме аграрного юга, входят два субъекта Российской Федерации: Ханты-Мансийский - Югра и Ямало-Ненецкий автономные округа. Территориальный и природный фактор оказывает большое влияние на развитие сельского хозяйства региона. Юг области считается аграрным, занимающимся традиционным сельским хозяйством, а автономные округа специализируются на оленеводстве, рыболовстве, разведении пушнины. Так же север области знаменит добычей нефти и газа.
