CC BY
79
В соответствии с планами развития группы, доля некредитных сегментов в выручке должна возрасти, но приоритетом должен остаться кредитный бизнес. Величину запаса капитала согласно нормативу Н1.1 планируется поддерживать на уровне не менее 2 п.п. к минимумам с учетом буферов. При не предполагается увеличивать капитал за исключением субординированных облигаций.
Технология разработки всех элементов экосистемы - это собственные решения или интеграция с партнером. Консенсус-прогноз Bloomberg по прибыли группы на 2023 год составляет 81 млрд рублей.
Таким образом, можно предположить, что развитие «нишевых» экосистем на отечественном финансовом рынке имеет преимущества перед системами построенными по принципу масштабирования, за счет: перераспределения собственного капитала в наиболее ликвидные направления бизнеса; владение высоколиквидными и диверсифицированными активами, обладание закрытой валютной позицией и запасом капитала; развитие собственной цифровая платформа. Улучшение продуктовой линейки финансовых услуг группы позволит сохранить конкурентные преимущества на рынке финсовых услуг без дополнительных рискованных инвестиций в сферы жесткой конкурентной борьбы венчурного капитала.
Источники:
1. Бодрунов С.Д. Реиндустриализация в условиях новой технологической революции: дорога в будущее // Управленец. Т. 10, № 5. С. 2-8. DOI: 10.29141/2218-5003-2019-10-5-1.
2. Дорошенко С.В., Шеломенцев А.Г.. Предпринимательская экосистема в современных социоэкономических исследованиях // Журнал экономической теории. № 4. С. 212-221.
3. Клейнер Г.Б. Социально-экономические экосистемы в свете системной парадигмы // Системный анализ в экономике: сб. тр. V Междунар. науч.-практ. конф. - биеннале (21-23 нояб. 2018 г.) / под общ. ред. Г.Б. Клейнера, С.Е. Ще-петовой. М.: Прометей. С. 5-14.
4. Романов В.П., Ахмадеев Б.А. Моделирование инновационной экосистемы на основе модели «хищник-жертва» //Бизнес-информатика. № 1 (31). С. 7-17.
5. Адаменко А. А. Проблемы развития банковского сектора / А. А. Адаменко, Т. Е. Хорольская, А. А. Одуд // Формирование экономического потенциала субъектов хозяйственной деятельности: проблемы, перспективы, учетно-аналитическое обеспечение: материалы IV Международной научной конференции (г. Краснодар, 20-22 апреля 2016 г.). - Краснодар: Изд-во «Магарин О. Г.», 2016. - С. 369-373.
6. Адаменко А.А. Основные тенденции развития банковского сектора в Российской Федерации / А.А. Адаменко, К.В. Желябовская // Вестник Академии знаний. - 2019. - № 2 (31). - С. 263-265.
References:
1. Bodrunov S. D. Reindustrialization in the conditions of a new technological revolution: the road to the future / / Manager. Vol. 10, No. 5. pp. 2-8. DOI: 10.29141/2218-5003-2019-10-5-1.
2. Doroshenko S. V., Shelomentsev A. G. The entrepreneurial ecosystem in modern socio-economic research / / Journal of Economic Theory. No. 4. pp. 212-221.
3. Kleiner G. B. Socio-economic ecosystem in the light of the paradigm System analysis in Economics: SB. Tr. V Mezhdunar. nauch.-pract. Conf. - Biennale (21-23 Nov. 2018) / ed. by G. B. Kleiner, S. E. Shepetovka. M.: Prometheus. S. 5-14.
4. Romanov V. P., Akhmadeev B. A. Modeling the innovation ecosystem based on the model "predator-prey" //Business Informatics. No. 1 (31). p. 7-17.
5. Adamenko A. A. Problems of banking sector development / A. A. Adamenko, T. E. Khorolskaya, A. A. Odud // Formation of the economic potential of economic entities: problems, prospects, accounting and analytical support: materials of the IV International scientific conference (Krasnodar, April 20-22, 2016). - Krasnodar: Publishing house "Magarin O. G.", 2016. -S. 369-373.
6. Adamenko A.A. The main trends in the development of the banking sector in the Russian Federation. Adamenko, K.V. Zhelyabovskaya // Bulletin of the Academy of Knowledge. - 2019. - No. 2 (31). - S. 263-265.
DOI: 10.24412/2304-6139-2021-11394
О.В. Назарова - ассистент кафедры финансов Кубанского государственного аграрного университета, o.gerasimenkol 991 @gmail.com;
O. V. Nazarova - assistant of the Finance Department of the Kuban State Agrarian University;
А.А. Гунькова - студентка, Кубанский государственный аграрный университет, [email protected];
A.A. Gunkova - student, Kuban State Agrarian University.
ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ РИСКОВ НА ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ ASSESSMENT OF THE IMPACT OF RISKS ON THE FINANCIAL CONDITION OF THE ORGANIZATION
Аннотация. В статье рассмотрены и обобщены сущностные характеристики рисков. Рассмотрены подходы к управлению финансовыми рисками в контексте их влияния на финансовое благополучие организаций, одним из которых является управление рисками согласно концепции управления проектами PMI (Project Management Institute). Затронуты проблемы финансового равновесия организаций, которое достигается балансированием между стремлением к доходности и уклонением от риска, между рентабельностью и финансовой устойчивостью и ликвидностью организации. Осуществлена оценка текущей финансовой позиции объекта исследования с позиции риска. Проведена оценка финансовой гибкости ОАО «АПФ «Фанагория» с позиции реа-
гирования и противостояния новым вызовам, выделены факторы риска его неплатежеспособности. Сгруппированы потенциальные риски, сопровождающие деятельность ОАО «АПФ «Фанагория» и оценено их влияние на финансовое состояние. Разработаны мероприятия по снижению воздействия рисков на финансовое состояние организации.
Abstract. The article discusses and summarizes the essential characteristics of risks. The approaches to financial risk management in the context of their impact on the financial well-being of organizations are considered, one of which is risk management according to the PMI (Project Management Institute) project management concept. The problems of financial equilibrium of organizations are touched upon, which is achieved by balancing between the pursuit of profitability and risk aversion, between profitability and financial stability and liquidity of the organization. The assessment of the current financial position of the research object from the position of risk is carried out. The assessment of the financial flexibility of limited liability company "APF "Fanagoria" from the standpoint of responding and confronting new challenges is carried out, the risk factors of its insolvency are highlighted. Potential risks accompanying the activities of limited liability company "APF "Fanagoria" have been grouped and their impact on the financial condition has been assessed. Measures have been developed to reduce the impact of risks on the financial condition of the organization.
Ключевые слова: финансовое состояние, риски, индикаторы, банкротство, финансовая устойчивость, платежеспособность.
Keywords: financial condition, risks, indicators, bankruptcy, financial stability, solvency.
Мониторинг финансового состояния организации - одна из важнейших задач, стоящих перед финансовым менеджером. В ситуациях неопределенности и рисков ведения бизнеса, финансового кризиса, все последствия которого до сих пор полностью не изучены, анализ и мониторинг финансового состояния представляется чрезвычайно важной задачей для успешной и бесперебойной работы организации. Возможность и эффективность функционирования хозяйствующего субъекта может зависеть от раннего выявления симптомов ухудшения финансового состояния [10].
Процесс управления рисками, наряду с бизнес-стратегией, должен стать ключевым элементом деятельности организации. При правильном проведении он позволяет более эффективно контролировать возможные будущие события и, таким образом, предпринимать упреждающие, а не ответные действия. Отсутствие такого подхода часто является источником более позднего кризиса организации, на который она сможет отреагировать только постфактум, что всегда является более серьезной проблемой, оказывает негативное влияние на ее имидж и операции и связано с высокими затратами [4, 11].
Риск часто возникает из-за функционирования большого количества сложных и переменных объектов, зависимостей между ними, изменений в их среде, ограниченной управляемости и их результатов. Основным направлением деятельности каждой организации должно быть ограничение и снижение риска.
Этапы разработки научного определения риска в значительной степени соответствуют эволюции различия между риском и связанной с ним неопределенностью [9].
Принято выделять четыре основных характеристики природы риска:
1. Риск не является чем-то однородным, поэтому дать одно универсальное и однозначное определение этому понятию невозможно.
2. Риск присутствует как минимум в двух аспектах: цель и субъект.
3. Риск можно тестировать в различных контекстах, например, как: опасность, азарт, неуверенность и вероятность.
4. Риск - это нечто переменное и постепенное, то есть это процесс, а не состояние окружающей среды.
Динамичное развитие и финансовое равновесие как условие реализации стратегических и тактических
целей достигается балансированием между стремлением к доходности и уклонением от риска, между рентабельностью и финансовой устойчивостью и ликвидностью организации [1, 14]. Это изображено на рисунке 1.
i
Финансовое равновесие
-:
Текущая ликвидность
И
Обеспечение платежесп осо бности в любой момент времени
Долгосрочная ликвидность (структурная)
И
Обеспечение равновесной структуры капитала (финансовая устойчивость)
Рентабельность
И
Обеспечение требуемой отдачи
Рисунок 1 - Характеристика финансового равновесия организации
Фундамент финансового равновесия закладывают финансовые менеджеры, принимая стратегические решения об инвестициях и финансировании. Финансовое равновесие зависит от соблюдения следующих правил:
- золотое правило финансирования описывает требование к горизонтальной структуре баланса и гласит, что предметы имущества, находящиеся в распоряжении предприятия длительный период, должны финансироваться из долгосрочных источников финансирования: из собственного капитала («ограничивай бизнес размером своего кошелька», как говорит американская пословица); из собственного и долгосрочного заемного капитала;
- требование к вертикальной структуре капитала - собственные источники финансирования должны превышать заемные [2, 7].
Источники риска можно разделить на: динамические или статические, чистые или спекулятивные, а также полные или частичные.
В связи с возможными потерями организации говорят о производственных рисках, технических, экономических, рыночных или финансовых рисках, которые связаны с ее деятельностью. Последствия убытков организации могут в той или иной степени повлиять как на отдельные типы операций (текущих, инвестиционный, финансовых), так и на руководство компании - таким образом, они могут повлиять на ход отдельных управленческих функций организации. В связи с управленческими функциями в компании чаще всего говорят о рисках, возникающих при принятии инвестиционных решений.
Эффективным инструментом для прогнозирования неплатежеспособности объекта мониторинга можно рассматривать рейтинг организации.
На финансовый риск обычно влияют три фактора, а именно:
1. Субъект, подверженный риску убытков.
2. Активы или доход, обесценение, уничтожение или смена владельца которых приводит к финансовым убыткам.
3. Угроза (опасность), которая может привести к ущербу.
Первый фактор финансового риска - это то, что на кого-то повлияет наступление определенного события.
Вторая и третья причины финансового риска связаны с ценными вещами и опасностями, которые могут вызвать их потерю. Юридическое лицо, не имеющее ничего ценного, не подвергается финансовому риску. Кроме того, если бы ничего не могло случиться с активами организации или ее ожидаемым доходом, не было бы никакого риска. Риск вторичной неплатежеспособности - один из самых рискованных факторов в деловых отношениях с неизвестным партнером во многих компаниях.
Финансовые риски напрямую влекут за собой банкротство организаций. На рисунке 2 изображен тренд банкротств организаций в сельском хозяйстве по данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Рисунок 2 - Динамика банкротств сельскохозяйственных организаций
С точки зрения менеджмента возможное наступление банкротства является кризисным состоянием фирмы, и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Обширная система показателей, использующаяся в финансовом менеджменте, не всегда правильно позволяет оценить финансовое равновесие фирмы.
Финансовый риск можно измерить различными способами. Оценка очень важна, так как она дает организации представление о ее позиции на рынке. В то же время организация может рассчитать кредитное плечо и степень кредитного плеча, использовать отношение долга к собственному капиталу, коэффициент покрытия процентов и другие финансовые коэффициенты, чтобы узнать свой уровень финансового риска [5, 8].
Управление рисками согласно концепции управления проектами PMI (Project Management Institute) делится на 6 этапов.
1. Планирование управления рисками. Первым шагом является подготовка плана исследования рисков для конкретного проекта. Рекомендуется подготовить соответствующие процедуры, документацию и методы.
2. Идентификация риска - определение фактического состояния и факторов, характеризующих риск
проекта.
3. Качественный анализ рисков - заключается в оценке значимости угроз, которые могут возникнуть при реализации проекта. Также можно использовать статистические исследования факторов риска, хотя они чаще всего включаются в следующий этап.
4. Количественный анализ риска - фокусируется на измерении вероятности возникновения отдельных факторов риска. Эту вероятность можно считать объективной или субъективной.
5. Планирование мер по снижению рисков - основная цель - создать план по предотвращению или снижению потенциальных рисков. Основное внимание уделяется разработке соответствующих методов, методов и средств защиты материалов от факторов риска.
6. Мониторинг и контроль рисков состоит из двух аспектов. Во-первых, внедряет систему управления рисками. С другой стороны, он заключается в проведении профилактических и надзорных мероприятий по данному проекту.
Управление физическим риском полностью основано на решениях и действиях людей внутри организации, подкрепленных измерением воздействия конкретных факторов риска. С помощью статистических методов делается попытка полностью исключить вероятность повреждения. Есть два метода: избегать риска - выполняет профилактическую функцию; снижение риска - предпринимается с целью уменьшить частоту и степень потенциального вреда.
Эффективное управление финансовыми потоками и обеспечение стабильного экономического роста аграрных формирований при сохранении приемлемого уровня финансовой безопасности может осуществляться различными методами и инструментами одним из которых выступает финансовая стратегия.
В условиях высокой неопределенности ранее эффективные стратегии могут устаревать за один день. Насущные проблемы зачастую не позволяют смотреть вперед, а операционные решения становятся стратегически важными для бизнеса [3, 6].
По сути финансовых стратегий существует всего две: увеличение капитализации; увеличение ROI (прибыли).
Е. В. Маевская [12] предлагает рассматривать организацию финансового риск-менеджмента с позиции его эмпирического воплощения в условиях неопределенности (рисунок 3).
Мониторинг н контроль финансовых ресурсов
- мониторинг и контроль управления финансовыми ресурсами:
- профилактика и минимизация финансовых рисков
Рисунок 3 - Функциональные направления финансового риск-менеджмента в условиях неопределенности
Однозначно определить финансовое состояние очень сложно и требует знания специальных методик анализа, а также умения соотносить данные обследуемой организации с общей ситуацией в экономике и влиянием общей экономической ситуации на макроэкономический масштаб.
В ситуации, когда некоторые финансовые показатели анализируемого предприятия показывают значения, которые в целом считаются приемлемыми, а некоторые достигают критического или предупреждающего значения, может возникнуть проблема однозначной оценки экономического субъекта.
Система раннего предупреждения кризисных ситуаций (выявления угроз) чаще всего состоит из традиционных способов анализа (элементы стратегического, финансового, экономического и технического анализа).
Наши исследования проводились на примере ОАО АПФ «Фанагория» - одного из крупнейших винодельческих предприятий России. В 2020 г. ОАО АПФ «Фанагория» получило наибольший объем выручки за последние семнадцать лет - 4974180 тыс. руб. План продаж выполнен на 113,5 %. Это явилось следствием того, что плановые показатели 2020 г. по объемам производства алкогольной продукции выполнены на 118,2 %, по
производству дистиллятов на 113,8 %.
Однако винограда переработано меньше, чем планировалось, так как в 2020 г. сложились неблагоприятные для виноградной лозы погодные условия: уровень выпавших осадков составил 65-70 % от среднегодовой нормы, при этом дефицит осадков на Тамани наблюдается уже второй год, ситуацию осложнили поздние весенние заморозки, только в этот период погибло от 8 до 16 % урожая. В результате предприятием было недополучено 16,6 % от запланированных объемов винограда.
На фоне роста доходов по обычным видам деятельности ОАО АПФ «Фанагория» в 2020 г. получена наибольшая сумма чистой прибыли, начиная с 2004 г. - 926698 тыс. руб. Такое положение позитивно отразилось на показателях рентабельности организации.
В 2020 г. первостепенным риском во всем мире стало распространение новой коронавирусной инфекции СОУ[Э-19, негативно отразившаяся на многих отраслях мировой и отечественной экономики.
Деятельность, осуществляемая ОАО «АПФ «Фанагория», не включена в перечень пострадавших от коронавирусной инфекции СОУ[Э-19 в РФ. В 2020 г. деятельность организации не приостанавливалась.
ОАО «АПФ «Фанагория» осуществляла все защитные меры в связи с распространением новой коронавирусной инфекции (дезинфекция рабочих помещений, регулярное измерение температуры, использование оборудования для обеззараживания воздуха, и другие меры, рекомендованные Роспотребнадзором для работодателей по профилактике коронавирусной инфекции на рабочих местах). Это повлекло за собой новые незапланированные расходы на осуществление этих мероприятий. Кроме того, фирмой оказана спонсорская помощь Темрюкской районной больнице на общую сумму 3345 тыс. руб. в том числе на покупку аппарата искусственной вентиляции легких.
Это говорит о достаточной финансовой гибкости ОАО «АПФ «Фанагория» с позиции реагирования и противостояния новым вызовам.
За период с 2018 г. по 2020 г. отмечается устойчивый тренд к росту стоимости и доли основных средств в сумме внеоборотных активов ОАО «АПФ «Фанагория». В качестве негативных факторов трансформации оборотных активов следует отметить: существенное сокращение за исследуемый период денежных средств как в абсолютном выражении, так и их доли в структуре текущих активов - на 6,8 процентных пунктов; значительный рост стоимости прочих оборотных активов - в 6,8 раз по сравнению с 2018 г. Эти тенденции можно расценивать как факторы риска неплатежеспособности ОАО «АПФ «Фанагория».
В таблице 1 мы сгруппировали потенциальные риски, сопровождающие деятельность ОАО «АПФ «Фанагория» и оценили их влияние на финансовое состояние.
Таблица 1 - Оценка потенциальных рисков для финансового состояния ОАО «АПФ «Фанагория»
Факторы риска Ожидаемое влияние фактора на финансовое состояние Последствия влияния
1 2 3
Рыночные риски
Изменение цен на приобретаемые товары, работы, услуги • Рост цен снижает доходы организации - эффект отрицательный
Изменение цен на реализуемые товары, работы, услуги • Рост цен увеличивает доходы организации - эффект положительный
Изменение процентных ставок по банковским кредитам • Увеличение снижает доходы организации - эффект отрицательный
Изменение курса иностранных валют • Увеличение снижает доходы организации - эффект отрицательный
Кредитные риски
Несвоевременное погашение предоставленных третьим лицам заемных средств • Максимальный размер потенциального кредитного риска составляет 2122248 тыс. руб.
Риски ликвидности
По полученным кредитам • Максимальный размер потенциального риска ликвидности 1580550 тыс. руб.
По полученным займам • Максимальный размер потенциального риска ликвидности 105974 тыс. руб.
По кредиторской задолженности • Максимальный размер потенциального риска ликвидности 1763306 тыс. руб.
Правовые риски
Изменение валютного регулирования • Ужесточение ведет к образованию административных рисков
Изменение таможенного регулирования • Увеличение таможенных пошлин приведет к дополнительным затратам на приобретение импортных виноматери-алов, комплектующих и оборудования
Продолжение таблицы
1 2 3
Изменение налогового законодательства • Увеличение ставки акцизов ведет к увеличению цены реализации, возможно снижение спроса покупателей
Страновые и региональные риски
Изменение экономической ситуации 0 Деятельность организации незначительно зависит от общей экономической ситуации в стране
Изменение политической ситуации © Деятельность организации незначительно зависит от общей политической ситуации в стране
Возможные военные конфликты © Не предвидится
Повышенная опасность стихийных бедствий © Не предвидится
Возможное прекращение или перебои в транспортном сообщении © Не предвидится
Репутационный риск
Уменьшение числа покупателей (заказчиков) вследствие негативного представления о качестве реализуемой продукции и т.п. © Качество продукции высокое, спрос стабильный
Таким образом, основные потенциальные риски оказывают негативное воздействие на финансовое состояние ОАО «АПФ «Фанагория».
За исследуемый период в ОАО «АПФ «Фанагория» отмечена положительная динамика всех относительных показателей финансовой устойчивости (рисунок 4), однако их фактические значения в 2020 г. за исключением коэффициента обеспеченности собственными средствами не достигают нормативного уровня, что говорит о низком уровне финансовой устойчивости объекта исследования.
1,8
^^Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками ^^Коэффициент автономии источников формирования запасов Коэффициент маневренности
Рисунок 4 - Коэффициенты финустойчивости ОАО «АПФ «Фанагория»
Проведенная нами диагностика финансового состояния ОАО «АПФ «Фанагория» позволила наряду с позитивными моментами выявить наличие неблагоприятных тенденций, которые имеют риск трансформации в финансовый кризис. В ходе анализа были получены следующие критические показатели финансового положения ОАО «АПФ «Фанагория»:
- существенно ниже нормы коэффициент абсолютной ликвидности;
- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.
Эта ситуация вызывает необходимость оценки влияния этих негативных факторов на возможный риск банкротства организации.
В таблице 2 рассчитаны показатели, характеризующие удовлетворительность структуры баланса организации.
Поскольку оба обязательных коэффициента методики оказались в пределах допустимых норм, структура баланса признается удовлетворительной, организация - платежеспособной, а в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности.
Таблица 2 - Определение качества структуры баланса ОАО «АПФ «Фанагория»
Показатель 01.01.2020 г. 31.31.2020 г. Изменение Норматив Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
Коэффициент текущей ликвидности 1,7 2,02 +0,32 >2 ✓
Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,25 0,34 +0,09 >0,1 ✓
Коэффициент утраты платежеспособности X 1,05 X >1 ✓
Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов.
Фактическое значение коэффициента утраты платежеспособности (1,05) указывает на низкую вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности ОАО «АПФ «Фанагория».
В таблице 3 нами проведен прогноз возможного банкротства. В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации рассчитан 2-счет Альтмана (для ОАО «АПФ «Фанагория» взята 5-факторная модель для частных производственных предприятий).
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения 2-счета Альтмана составляет:
- 1,23 и менее - высокая вероятность банкротства;
- от 1,23 до 2,9 - средняя вероятность банкротства;
- от 2,9 и выше - низкая вероятность банкротства.
Для ОАО «АПФ «Фанагория» значение 2-счета на конец 2020 г. составило 2,31. Такое значение показателя говорит о существовании некоторой вероятности банкротства ОАО «АПФ «Фанагория» (значение показателя находится в пограничной зоне).
Таблица 3 - Прогноз возможного банкротства ОАО «АПФ «Фанагория» по методике Альтмана
Коэф-т Расчет 2020 г. Множитель Произведение
Т1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов 0,37 0,717 0,26
Т2 Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов 0,48 0,847 0,41
Т3 Отношение ЕВ1Т к величине всех активов 0,17 3,107 0,52
Т4 Отношение собственного капитала к заемному 1,04 0,42 0,44
Т5 Отношение выручки от продаж к величине всех активов 0,68 0,998 0,68
7-счет Альтмана: 2,31
Несмотря на полученный результат, следует отметить, что 2-счет Альтмана позволяет очень условно оценить вероятность банкротства организации, и окончательный вывод следует делать по результатам более глубокого анализа.
В таблице 4 мы представили результаты расчетов минимально допустимых значений показателей рентабельности, до которых они могут снизиться при неблагоприятной финансово-экономической ситуации и в результате воздействия рисков и неопределенности.
Таблица 4 - Минимальные значения показателей рентабельности для ОАО «АПФ «Фанагория» в условиях риска
Показатель Фактическое значение показателя за 2020 г., % Рекомендуемое минимальное значение, %
Рентабельность собственного капитала 39,9 5,1
Рентабельность активов 18,6 2,6
Минимальное значение рентабельности собственного капитала для ОАО «АПФ «Фанагория» может опуститься с 39,9 % до 5,1 %. Оно определено нами как большее из двух показателей: годовой инфляции за 2020 г. (4,91 %) и альтернативной доходности, в качестве которой принята доходность по краткосрочным банковским депозитам (5,1 %).
Минимальная критический уровень рентабельности активов для ОАО «АПФ «Фанагория» - 2,6 %. Это значение рассчитано как рекомендуемая рентабельность собственного капитала (5,1 %), умноженная на долю собственного капитала (коэффициент автономии).
Наши исследования позволяют внести следующие рекомендации:
- с целью повышения бесперебойности текущих расчетов и улучшения показателя абсолютной ликвидности целесообразно увеличить сумму остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 490674 тыс. руб.;
- для повышения показателя быстрой ликвидности ОАО «АПФ «Фанагория» необходимо снизить размер запасов на 315889 тыс. руб., переведя их в более ликвидные активы - краткосрочную дебиторскую задолженность, финансовые вложения или денежные средства;
- осуществлять мониторинг соблюдения минимальных критических значений показателей рентабельности собственного капитала и активов на уровне 5,1 % и 2,6 % соответственно;
- рекомендовать руководству ОАО «АПФ «Фанагория» отказаться от производства бальзамов, так как в связи с вступлением в силу закона о виноградарстве и вине № 468-ФЗ, возник риск лишится государственной поддержки, из-за неопределенного статуса этого продукта.
Источники:
1. Бакланов С. В. Практические аспекты повышения уровня финансовой устойчивости организаций мясной промышленности Краснодарского края / С. В. Бакланов, А. В. Захарян, М. Г. Овчинников // Экономика и предпринимательство. - 2016. - № 10-3 (75 -3). - С. 377 -380.
2. Безручко Ю. С. К проблеме прогнозирования банкротства российских организаций / Ю. С. Безручко, О. А. Герасименко, Я. А. Ляшенко // Экономика и предпринимательство. - 2019. - № 3 (104). - С. 1160-1165.
3. Герасименко О. А. Проблемы управления оборотным капиталом организаций АПК / О. А. Герасименко, Е. В. Глад-ченко, Ю. О. Смирнова // Экономика и предпринимательство. - 2016. - № 12-2 (77-2). - С. 970-974.
4. Герасименко О. А. Стратегический финансовый менеджмент и его особенности в аграрных формированиях: учеб. пособие / О. А. Герасименко. - Краснодар: КубГАУ, 2019.
5. Герасименко О. В. Актуальные проблемы оценки финансовой устойчивости организации на современном этапе / Герасименко О. В. // В сборнике: Научное обеспечение агропромышленного комплекса Сборник статей по материалам IX Всероссийской конференции молодых ученых. Ответственный за выпуск: А. Г. Кощаев. - 2016. - С. 1002-1003.
6. Данелян Э. А. Совершенствование методики оценки финансовой устойчивости и платежеспособности на примере са-наторно-оздоровительный организации Краснодарского края / Э. А. Данелян // Экономика и предпринимательство. -2017. - № 8-2 (85). - С. 952-955.
7. Данчук В. В. Финансовая несостоятельность организаций и способы ее диагностики / В. В. Данчук // Вектор экономики. - 2019. - № 5 (35). - С. 113.
8. Захарян А. В. Льготное кредитование сельхозтоваропроизводителей в России / А. В. Захарян, А. Я. Дмитриева // В сборнике: Инвестиционный менеджмент и государственная инвестиционная политика-2. Материалы международной научной конференции. - 2018. - С. 199-205.
9. Кадыров А. Р. Влияние рисков на эффективность использования оборотных активов сельскохозяйственной организации / А. Р. Кадыров, О. А. Герасименко // Актуальные вопросы современной экономики. - 2019. - № 3. - С. 162-168.
10. Кумпилов Н. Т. Укрепление финансовой устойчивости сельскохозяйственных организаций как элемент формирования финансовой стратегии / Н. Т. Кумпилов, К. А. Назаретян, О. А. Герасименко // Естественно-гуманитарные исследования. - 2020. - № 28 (2). - С. 139-146.
11. Мальцева К. К. Финансовая оценка бизнеса как инструмент повышения его эффективности / К. К. Мальцева // The Scientific Heritage. - 2021. - № 63-3. - С. 23-26.
12. Маевская Е. Б. Стратегический финансовый риск-менеджмент промышленных предприятий в условиях неопределенности / Е. Б. Маевская // Экономика в промышленности. - 2019. - Т. 12. - № 4. - С. 473-483.
13. Назарова О. В. Взаимосвязь между управлением дебиторской и кредиторской задолженностью и формированием денежного потока организации / О. В. Назарова, В. А. Ткаченко // Modem Science. - 2021. - № 5-3. - С. 108-112.
14. Юдина Л. В. Финансовая устойчивость организации и условия ее обеспечения / Л. В. Юдина, О. А. Герасименко // Актуальные вопросы современной экономики. - 2020. - № 2. - С. 325-336.
15. Адаменко А.А. Классификация факторов риска предпринимательской деятельности / А.А. Адаменко, Д.В. Петров, В.В. Маркелов // Естественно-гуманитарные исследования. - 2020. - № 28 (2). - С. 10-15.
16. Башкатова В.С. Многокритериальный подход к анализу предпринимательских рисков / В.С. Башкатова, В.В. Башка-тов // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2015. - № 106. - С. 60-76.
17. Тесленко А.А. Использование запасов и финансовое состояние организации / А.А. Тесленко, А.Х. Гучетль, Т.А. Нормова // Исследование инновационного потенциала общества и формирование направлений его стратегического развития. Сборник научных статей 9-й Всероссийской научно-практической конференции с международным участием. В 3-х томах. Ответственный редактор А.А. Горохов. - 2019. - С. 261-263.
18. Хорольская Т.Е. Значимость анализа финансового состояния организации по данным финансовой отчетности / Т.Е. Хорольская, Д.В. Петров, А.А. Даниленко // Деловой вестник предпринимателя. - 2021. - № 1 (3). - С. 71-75. References:
1. Baklanov S. V. Practical aspects of increasing the level of financial stability of organizations in the meat industry of the Krasnodar Territory / S. V. Baklanov, A. V. Zakharyan, M. G. Ovchinnikov // Economics and Entrepreneurship. - 2016. - No. 10-3 (75 -3). - S. 377 -380.
2. Bezruchko Yu. S. To the problem of forecasting bankruptcy of Russian organizations / Yu. S. Bezruchko, O. A. Gerasimenko, Ya. A. Lyashenko // Economy and Entrepreneurship. - 2019. - No. 3 (104). - S. 1160-1165.
3. Gerasimenko O. A. Problems of working capital management of agricultural organizations / O. A. Gerasimenko, E. V. Glad-
chenko, Yu. O. Smimova // Economy and entrepreneurship. - 2016. - No. 12-2 (77-2). - S. 970-974.
4. Gerasimenko O. A. Strategic financial management and its features in agrarian formations: textbook. allowance / O. A. Gerasimenko. - Krasnodar: KubGAU, 2019.
5. Gerasimenko OV Actual problems of assessing the financial stability of an organization at the present stage / Gerasimenko OV // In the collection: Scientific support of the agro-industrial complex Collection of articles based on the materials of the IX All-Russian conference of young scientists. Responsible for the issue: A. G. Koschaev. - 2016 .-- S. 1002-1003.
6. Danelyan E. A. Improving the methodology for assessing financial stability and solvency on the example of a sanatorium and health-improving organization of the Krasnodar Territory / E. A. Danelyan // Economics and Entrepreneurship. - 2017. - No. 8-2 (85). - S. 952-955.
7. Danchuk V. V. Financial insolvency of organizations and methods of its diagnostics / V. V. Danchuk // Vector of Economics. -2019. - No. 5 (35). - S. 113.
8. Zakharyan A. V. Concessional lending to agricultural producers in Russia / A. V. Zakharyan, A. Ya. Dmitrieva // In the collection: Investment management and state investment policy-2. Materials of the international scientific conference. - 2018 .- S. 199-205.
9. Kadyrov A. R. Influence of risks on the efficiency of using circulating assets of an agricultural organization / A. R. Kadyrov, O. A. Gerasimenko // Actual problems of modern economy. - 2019. - No. 3. - S. 162-168.
10. Kumpilov N. T. Strengthening the financial stability of agricultural organizations as an element of the formation of a financial strategy / N. T. Kumpilov, K. A. Nazaretyan, O. A. Gerasimenko // Natural and humanitarian research. - 2020. - No. 28 (2). -S. 139-146.
11. Maltseva K. K. Financial assessment of business as a tool to improve its efficiency / K. K. Maltseva // The Scientific Heritage. - 2021. - No. 63-3. - S. 23-26.
12. Maevskaya E. B. Strategic financial risk management of industrial enterprises in conditions of uncertainty / E. B. Maevskaya // Economy in industry. - 2019. - T. 12. - No. 4. - P. 473-483.
13. Nazarova O. V. The relationship between the management of accounts receivable and payable and the formation of the organization's cash flow / O. V. Nazarova, V. A. Tkachenko // Modern Science. - 2021. - No. 5-3. - S. 108-112.
14. Yudina L. V. Financial stability of the organization and the conditions for its provision / L. V. Yudina, O. A. Gerasimenko // Actual problems of the modern economy. - 2020. - No. 2. - S. 325-336.
15. Adamenko A.A. Classification of risk factors for entrepreneurial activity / A.A. Adamenko, D.V. Petrov, V.V. Markelov // Natural and humanitarian research. - 2020. - No. 28 (2). - S. 10-15.
16. Bashkatova V.S. Multi-criteria approach to the analysis of entrepreneurial risks / V.S. Bashkatova, V.V. Bashkatov // Poly-thematic network electronic scientific journal of the Kuban State Agrarian University. - 2015. - No. 106. - S. 60-76.
17. Teslenko A.A. Use of reserves and financial condition of the organization / A.A. Teslenko, A.Kh. Guchetl, T.A. Normova // Research of the innovative potential of society and the formation of directions for its strategic development. Collection of scientific articles of the 9th All-Russian scientific-practical conference with international participation. In 3 volumes. Managing editor A.A. Gorokhov. - 2019. - S. 261-263.
18. Khorolskaya T.E. The significance of the analysis of the financial condition of the organization according to the financial statements / T.E. Khorolskaya, D.V. Petrov, A.A. Danilenko // Business bulletin of the entrepreneur. - 2021. - No. 1 (3). - S. 71-75.
DOI: 10.24412/2304-6139-2021-11395
Н.Н. Тюпакова - д.э.н., профессор кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет,
N.N. Tyupakova - Doctor of Economics, Professor of the Department of Finance, Kuban State Agrarian University, tupakova_n @mail.ru;
О.Ф. Бочарова - к.э.н., доцент кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет,
O.F. Bocharova - Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Finance, Kuban State Agrarian University, [email protected];
С.С. Елталовская - магистрант, Кубанский государственный аграрный университет,
S.S. Eltalovskaya - undergraduate, Kuban state agrarian University [email protected].
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ EVALUATION OF THE EFFECTIVENESS OF THE ORGANIZATION'S CASH FLOW MANAGEMENT
Аннотация. Эффективное управление денежными потоками также помогает снизить потребность организации в заемном капитале и снижает риск неплатежеспособности и риск упущенной выгоды. Активно управляя денежными потоками, вы можете обеспечить более рациональное и экономичное использование собственных финансовых ресурсов, снизить зависимость организации от заемных кредитов, а значить повысить уровень финансовой устойчивости. Проведение анализа денежных потоков создает основу для принятия управленческих решений руководством организации, так как денежные потоки поддерживают функционирование организации практически во всех направлениях деятельности, а рационализация денежных потоков помогает обеспечить эффективность производственного и коммерческого процесса организации. Для оценки эффективности управления денежными потоками применяются различные методические подходы, комплексное применение которых позволит оценить влияние денежных потоков на уровень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
