CC BY
97DOI: 10.38197/2072-2060-2023-243-5-391-411
ОЦЕНКА ПОТЕНЦИАЛА СОЗДАНИЯ НАДНАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ СТРАН БРИКС ASSESSMENT OF THE POTENTIAL OF CREATING A SUPRANATIONAL CURRENCY OF THE BRICS COUNTRIES
МИРОНОВ РОМАН ЮРЬЕВИЧ
Лаборант Международной научно-исследовательской лаборатории финансов и финансовых рынков экономического факультета Российского университета дружбы народов имени Патриса Лумумбы
ROMAN YU. MIRONOV
Laboratory assistant at the International Research Laboratory of Finance and Financial Markets, Faculty of Economics, RUDN University
ГРИГОРЬЕВА ЕЛЕНА МИХАЙЛОВНА
Заместитель декана по научной работе, доцент кафедры финансов и кредита Российского университета дружбы народов имени Патриса Лумумбы, доцент, к.э.н.
_
АННОТАЦИЯ
_
ELENA M. GRIGORIEVA
Deputy Dean for Scientific Work, Associate Professor of the Department of Finance and Credit, RUDN University, associate professor, Candidate of Economic Sciences
Растущая экономическая мощь стран БРИКС, их значение как одной из главных движущих сил развития глобальной экономики, значительная численность населения, наличие богатых природных ресурсов формируют основу их влияния на международной арене. На страны БРИКС приходится 31% мирового ВВП, 19% мирового экспорта, 41% населения мира и 27% площади суши. В условиях гегемонии доллара США в международных расчетах и применении санкций в отношении РФ остро стоит проблема обеспечения национальной финансовой безопасности стран БРИКС. В качестве решения этой проблемы выступает постепенный отказ от использования доллара США в расчетах внутри БРИКС, замена его либо на расчеты в национальных валютах, либо создание новой коллективной валюты. В настоящей работе представлены результаты исследования перспектив создания общей наднациональной валюты стран БРИКС. Проведен сравнительный анализ трансформации валютных систем основных участников объединения, с помощью корреляционного анализа выявлена взаимосвязь валютных курсов, проведена оценка товарооборота внутри объединения, предложена формула расчета курса наднациональной валюты и составлен график ее котировки по отношению к доллару США, определена ее волатильность.
ABSTRACT
The growing economic power of the BRICS countries, their importance as one of the main driving forces of the development of the global economy, a significant population, the availability of rich natural resources form the basis of their influence in the international arena. The BRICS countries account for 31% of world GDP, 19% of world exports, 41% of the world's population and 27% of the land area. In the context of the hegemony of the US dollar in international settlements and the application of sanctions against the Russian Federation, the problem of ensuring the national financial security of the BRICS countries is acute. The solution to this problem is the gradual abandonment of the use of the US dollar in settlements within the BRICS, replacing it either with settlements in national currencies, or the creation of a new collective currency. This paper presents the results of a study of the prospects for creating a common supranational currency of the BRICS countries. A comparative analysis of the transformation of the currency systems of the main participants of the association is carried out. Using correlation analysis, the interrelation of exchange rates is revealed. An assessment of the turnover within the association was carried out. A formula for calculating the exchange rate of a supranational currency is proposed and a graph of its quotation against the US dollar is drawn up, its volatility is determined.
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА
Валютная система, наднациональная валюта, валютная интеграция БРИКС.
KEYWORDS
Currency system, supranational currency, BRICS currency integration.
Введение
В рамках БРИКС уже долгое время идут обсуждения по поводу создания валюты, которая смогла бы заменить дол-
394
лар США в международных расчетах между странами БРИКС. В последнее время эта тема набирает все большую актуальность ввиду агрессивной санкционной политики США в отношении России, в частности затронувшей блокировку золотовалютных резервов РФ, а также ограничения по использованию американской/европейской финансовой инфраструктуры для совершения международных расчетов. Такие обстоятельства вынуждают другие страны принимать предварительные шаги по использованию в международной торговле валюты, отличной от доллара США. Из недавних примеров можно отметить переход РФ и КНР на расчеты за поставляемые энергоресурсы в национальных валютах, переход одной из крупнейших нефтегазовых компаний Saudi Aramco на расчеты с Китаем в юанях.
Создание нового эмиссионного центра стран БРИКС и новой коллективной валюты является альтернативным способом решения проблемы расчета в долларах США внутри БРИКС. В этом контексте тема приобретает особую актуальность. Ведь кроме применения национальных валют БРИКС, в расчетах может возникнуть новая сильная валюта, обеспеченная экономической мощью пяти крупнейших развивающихся стран. Такое событие может стать переломным моментом в эпохе господства доллара. В данном контексте важно рассмотреть причины и последствия создания нового эмиссионного центра и новой валюты, а также возможные пути реализации данной инициативы.
Обсуждение и результаты
Трансформация валютных систем стран БРИКС проходила достаточно динамично и основывалась на специфике финансов каждой из стран. Авторы выделили шесть основных
параметров трансформации, среди которых: внедрение национальной валюты последнего наименования, внедрение привязки к другим валютам/корзинам валют, наличие системы двойного валютного курса, применение управляемого режима плавающего валютного курса, отмена репатриации валютной выручки (таблица 1).
Проследив трансформацию валютных систем стран БРИКС, можно выделить, что все страны после распада Бреттон-Вудской системы на начальном этапе использовали управляемый плавающий валютный курс. Постепенно в 1990-2000-е гг. страны взяли курс на либерализацию валютной системы. Данная либерализация находила проявление в различных мерах, принимаемых финансовыми регуляторами стран: переход на режим плавающего валютного курса с ограниченным вмешательством центрального банка (Индия, ЮАР — 1993 г., Бразилия — 1999 г.) управляемого режима плавающего валютного курса (РФ — 1999 г., Китай — 2005 г.); отмена репатриации валютной выручки (Индия — 1993 г., Бразилия — 2005 г., РФ, Китай — 2007 г.). Стоит отметить, что все страны, кроме РФ, применяли систему двойных обменных курсов в качестве способа регулирования потоков в иностранной валюте в периоды несбалансированности платежного баланса в 1990-е гг. Среди стран БРИКС единственная страна, которая по настоящий момент не перешла на плавающий валютный курс, — это Китай.
Существует две траектории создания искусственной коллективной валюты по способу их применения:
• валюта, переход на использование которой сопровождается отказом стран — участниц валютного союза от собственных национальных валют (например, евро);
Таблица 1
Сравнение параметров трансформации национальных валютных систем БРИКС
Параметр трансформации Китай Бразилия Россия Индия ЮАР
Внедрение 1948-1952 гг. 1994 г. реал 1991 г. 1947 г. 1961 г.
национальной юань вместо россиискии индииская южноафриканский
валюты последнего крузейро реал рубль рупия рэнд вместо южноаф-
наименования риканского фунта
Привязка к другим 1952 г. привязка 1994-1999 гг. 1991-1992 гг. 1947-1975 гг. 1945-1973 гг. привязка
валютам/корзинам к британскому привязка официальный привязка к британскому фунту
валют фунту 1955-1972 гг. паритет к доллару 1974 г. валютная корзина основных торговых партнеров 1985 г. привязка к платежному балансу и корзине валют 1994-2004 гг. привязка к доллару США к доллару курс рубля по отношению к доллару США к фунту стерлингов 1975-1991 гг. привязка к корзине валют основных торговых партнеров 1991-1995 гг. «жесткая» привязка к доллару США
Система двойного 1981-1985 гг. 1999-2005 гг. X 1992-1993 гг. 1985-1993 гг.
валютного курса
Параметр трансформации Китай Бразилия Россия Индия ЮАР
Управляемый режим плавающего валютного курса 2005 г. валютный коридор к доллару, евро, гонконскому доллару, иене 2015 г. валютный коридор к индексу обменного курса СРЕТБ X 1995-1999 гг. валютный коридор к доллару США 1999 г. управляемый плавающий валютный курс 2005-2014 гг. операционной интервал к бивал ютной корзине (доллар, евро) X 1974 г.
Плавающий валютный курс X 2005 г. 2014-2022 г. 1995 г. 1993 г.
Отмена репатриации валютной выручки 2007 г. 2008 г. 2007 г. 1993 г. X
Источник: составлено авторами
398
• валюта, которая используется странами при проведении определенного круга операций и не замещает национальные валютные единицы в обращении (например, специальные права заимствования МВФ, Европейская валютная единица — ЭКЮ). Как отмечают многие авторы, переход стран на валюту, отличную от национальной, приводит к потере свободы действий при осуществлении денежной-кредитной политики. Если бы страны перешли на общую валюту, им пришлось бы разрабатывать единые правила денежно-кредитной политики. Опыт Европейского союза показывает, что создание справедливого валютного союза, учитывая потребности всех участников, невозможно. Разный уровень экономического развития будет вызывать дисбалансы и приводить к кризисам.
В таком случае основная цель создания наднациональной валюты в рамках БРИКС заключается в упрощении торговли, финансировании проектов стран — участниц союза и уменьшении зависимости от доллара и евро в международных расчетах. На начальных этапах внедрения новая коллективная валюта может использоваться в качестве расчетной единицы для проведения расчетов в национальных валютах и конвертации без участия доллара. В долгосрочной перспективе она может стать средством расчетов и даже получить статус резервной валюты не только для стран БРИКС, но и для других государств.
«Согласно отдельным зарубежным исследованиям, оптимальная валютная зона не может быть образована между странами БРИКС»1. Однако, принимая во внимание корреляционные
1 Жариков М.В. Новые валюты в международной финансовой архитектуре. Гипотеза валютной единицы стран БРИКС / М.В. Жариков // Экономика. Налоги. Право. — 2018 — №11(6). — С. 39-49. DOI: 10.26794/1999-849Х-2018-11-6-39-49.
зависимости динамики валютных курсов стран БРИКС в долларовом эквиваленте (таблица 2), можно отметить, что наиболее целесообразной является разработка коллективной валюты отдельно для ЮАР, Китая и Индии, поскольку расчет показателей корреляции выявляет наличие тесной связи между южноафриканским рэндом, китайским юанем и индийской рупией. Бразильский реал слабо коррелирует с другими валютам, а российский рубль вообще имеет отрицательную корреляцию, то есть динамика его курса обладает обратным движением по отношению к другим странам БРИКС.
Таблица 2
Корреляционная матрица валютных курсов стран БРИКС за 2022 г.
RUB ZAR CNY BRL
1,00 -0,66 -0,69 -0,59 -0,26
ZAR -0,66 1,00 0,93 0,90 0,43
CNY -0,69 0,93 1,00 0,94 0,22
^ -0,59 0,90 0,94 1,00 0,16
BRL -0,26 0,43 0,22 0,16 1,00
Источник: составлено автором на основании динамики курсов национальных валют БРИКС на недельном таймфрейме, 2022 г. Котировки // Investing.com, 2023 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.investing.com/markets/ (дата обращения: 29.04.2023)
Тем не менее рассмотрим один из вариантов создания коллективной валюты на основе валютной корзины. В качестве стоимости новой валюты может выступать корзина из национальных валют БРИКС. Валютная корзина может определяться различными способами. Согласно данным МВФ, состав валютной корзины СПЗ определяется исходя из критерия экспорта и критерия свободного использования валюты. Относительный вес валют, составляющих корзину ЭКЮ, определяли следующие экономические показатели:
400
Таблица 3
Товарооборот внутри БРИКС, 2021
Товарооборот БРИКС, млн долл.
Экспорт-^ /Импорт Бразилия Россия Индия Китай ЮАР Итого
Бразилия x 1 587 4 799 87 908 1 187 95 481
Россия 5 211 x 9 036,54 67 730 339 82 317
Индия 6 262 3 334 x 23 037 5 989 38 623
Китай 53 612 67 550 97 511 x 21 115 239 788
ЮАР 932 796 10 015 29 831 x 41 574
Итого 66 017 73 268 121 362 208 505 28 630 497783
Доля стран БРИКС в их совокупном экспорте, %
Экспорт^ /Импорт Бразилия Россия Индия Китай ЮАР Итого
Бразилия x 0,3 1,0 17,7 0,2 19,2
Россия 1,0 x 1,8 13,6 0,1 16,5
Индия 1,3 0,7 x 4,6 1,2 7,8
Китай 10,8 13,6 19,6 x 4,2 48,2
ЮАР 0,2 0,2 2,0 6,0 x 8,4
Источник: составлено автором по: UNCTADSTAT // United Nations, 2023 [Electronic resource]. - URL: https://unctadstat.unctad.org/EN/ (date of treatment: 29.04.2023)
• удельный вес страны-эмитента в торговом обмене стран общего рынка;
• участие национальной валюты в международных расчетах;
• доля страны-эмитента в совокупном валовом продукте2. Как видно из примеров, наиболее распространенным способом определения валютной корзины является доля в торго-
2 Usher J.A. The Legal Regulation of the European Currency Unit / J.A. Usher. // The International and Comparative Law Quarterly. - 1988. - Vol. 37, No. 2. - pp. 249-267.
вом обороте между странами. Если валютная корзина новой валюты определялась бы с помощью этого критерия, то она имела бы следующую структуру: китайский юань (48,2%), бразильский реал (19,2%), российский рубль (16,5%), южноафриканский рэнд (8,4%) и индийская рупия (7,8%) (таблица 3).
Исходя из корзины валют, можно определить курс новой валюты БРИКС по отношению к доллару. Он будет определяться по следующей формуле:
Y = 0,192 * BRL + 0,165 * RUB + 0,078 * INR +
+ 0,482 * CNY + 0,084 * ZAR
где BRL — курс бразильского реала к доллару США; RUB — курс российского рубля к доллару США; INR— курс индийской рупии к доллару США; CNY — курс китайского юаня к доллару США; ZAR — курс южноафриканского рэнда к доллару США.
Отсюда можно составить график поведения валюты и посчитать ее волатильность, допуская, что новая валюта была бы запущена в 2022 г. График представлен на рисунке 1.
Волатильность новой валюты составила 42%, но, как видно из графика, высокая волатильность приходится на первую четверть 2022 г. Это было связано с высокой вола-тильностью рубля. Так, если исключить период с 02.01.2022 по 24.04.2022, то волатильность новой валюты составит 15%, когда как волатильность индекса доллара в 2022 г. составила 19%. Отсюда можно сделать вывод, что потенциальная угроза новой валюты может скрываться в нестабильности валютных курсов стран БРИКС.
Как правило, создание новой валюты сопровождается созданием нового эмиссионного центра, за исключением
402
# # # # # ^ # # ^ # # # ч- „с?- „сГ „сК „<Г ^
^
¿У
Рис. 1. Динамика новой валюты стран БРИКС по отношению к доллару США, 2022
Примечание: расчет курса новой валюты производился на основе цен открытия валют БРИКС на недельном таймфрейме.
Источник: составлено авторами на основании динамики курсов национальных валют БРИКС на недельном таймфрейме, 2022 г. Котировки // Investing.com, 2023 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.investing.com/markets/ (дата обращения: 29.04.2023)
криптовалют. Организационно-правовая форма эмиссионного банка ввиду наличия нескольких стран-участниц должна представлять собой систему центральных банков БРИКС, в совокупности выполняющих функции эмиссионного банка и имеющих равные доли участия в уставном капитале. Основные функции, которые выделяются для нового эмиссионного банка БРИКС, представлены на рисунке 2.
Учитывая опыт образования Европейского союза и его финансового регулятора, расположение нового резервного банка БРИКС целесообразно сделать в Китае, так как эта
Рис. 2. Основные функции нового эмиссионного центра БРИКС Источник: составлено авторами
страна, как и Германия в ЕС, является наиболее сильной в экономическом плане.
Для полноценного понимания стоимости валюты БРИКС необходимо определить механизм расчета процентной ставки. В качестве потенциального механизма может выступать расчет средневзвешенной процентной ставки БРИКС (таблица 4). Средняя процентная ставка для валюты БРИКС будет равняться 7,83%.
Таблица 4
Процентные ставки в странах БРИКС на 29.04.2023
Китай Россия Индия Бразилия ЮАР Средняя ставка БРИКС
3,65% 7,50% 6,50% 13,75% 7,75% 7,83%
Источник: составлено автором по: Процентные ставки // Trading Economics, 2023 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.tradingeconomics.com/ (дата обращения: 29.04.2023)
404
Заключение
Таким образом, создание наднациональной валюты БРИКС — альтернативный способ решения проблемы долларовой экспансии. Одна из возможных траекторий создания коллективной валюты — это ее использование для упрощения расчетов, не заменяя национальные валюты БРИКС. Курс новой валюты определялся бы на основе корзины валют БРИКС на основании удельного веса страны в торговом обмене внутри БРИКС. Но даже такой принцип курсообразования не спасает новую валюту от высокой во-латильности национальных валют БРИКС. Хотя, если экономики БРИКС не подвергаются экономическим шокам, то волатильность валюты становится низкой. Новый эмиссионный центр представлял бы собой систему центральных банков БРИКС, вместе выполняющих функции резервного банка. При этом, согласно некоторым авторам, невозможно создание оптимальной валютной зоны среди стран БРИКС, но, проведенный корреляционный анализ, показал, что применение коллективной валюты наиболее целесообразно между ЮАР, Китаем и Индией.
Однако существует еще один немаловажный фактор, который может способствовать созданию общей наднациональной валюты стран БРИКС — это внедрение цифровых валют. Согласно отчету Банка международных расчетов, примерно 90% центральных банков мира изучают потенциальное внедрение проектов цифровых валют центральных банков (CBDC)3. В 11 странах уже применяются CBDC. Среди них Багамы, Ямайка, Нигерия, страны Кариб-
3 Gaining momentum — Results of the 2021 BIS survey on central bank digital currencies // Bank for International Settlements, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/ bispap125.htm (date of treatment: 10.05.2023).
ского бассейна и другие. В 18 странах тестируются пилотные проекты, в том числе в России, Китае, ЮАР, Индии. Бразилия пока находится только на стадии разработки CBDS. Важно отметить, что цифровые национальные валюты БРИКС базируются на схожих принципах, обеспечивая финансовую доступность для экономических агентов. Новая валюта БРИКС независимо от ее формы значительно может повлиять на роль других валют в мировой экономике, и может занять пятую часть суммы сделок на спотовых, форвардных и своп-рынках.
Библиографический список / References
1. Биндер А.И. Валютная политика КНР: исторический аспект / А.И. Биндер, А.Ю. Кононов // Мировая экономика и международные отношения. - 2014. - № 2. - С. 24-31.
2. Григорьев В.В. Национальная цифровая валюта как фактор оживления экономики России / В.В. Григорьев. // Экономика. Налоги. Право. - 2019. - № 12(1). - С. 30-36. -DOI: 10.26794/1999-849X-2019-12-1-30-36.
3. Жариков М.В. Новые валюты в международной финансовой архитектуре. Гипотеза валютной единицы стран БРИКС / М.В. Жариков // Экономика. Налоги. Право. - 2018 - №11(6). - С. 39-49. DOI: 10.26794/1999-849X-2018-11-6-39-49.
4. Криптовалюта: новая система экономической реальности / Е.М. Григорьева, Т.К. Блохина, В. М. Пизенгольц [и др.]; Под редакцией А.Я. Быстрякова, Е.М. Григорьевой. - Москва : Российский университет дружбы народов (РУДН), 2020. - 216 с. - ISBN 978-5209-10193-2. - EDN KWGNTE.
5. Маслова А.В. ЦИФРОВЫЕ ВАЛЮТЫ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ И МЕСТО ЦИФРОВОГО РУБЛЯ / А.В. Маслов, К.В. Швандар, Ю.А. Макла-кова // Финансы и кредит, 2021, т. 27, вып. 5, С. 1058-1073.
6. История курсовой политики Банка России // Банк России, 2022 [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/dkp/exchange_rate/ history/ (дата обращения: 18.12.2022).
7. Котировки // Investing.com, 2023 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://ru.investing.com/markets/ (дата обращения: 29.04.2023).
8. Процентные ставки // Trading Economics, 2023 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://ru.tradingeconomics.com/ (дата обращения: 29.04.2023).
9. Статистика национальной платежной системы // Банк России, 2021 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://cbr.ru/ statistics/nps/psrf/ (дата обращения: 31.12.2022).
10. Режим валютного курса Банка России // Банк России, 2022 [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/dkp/exchange_rate/ (дата обращения: 25.12.2022).
11. Россия и Китай переходят на национальные валюты в расчетах за энергоресурсы // РИА Новости, 2022 [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://ria.ru/20221118/oborot-1832486339.htm! (дата обращения: 12.04.2023).
12. Цифровой рубль // Банк России, 2023 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://cbr.ru/fintech/dr/ (дата обращения: 01.05.2023).
13. Arminio Fraga. Monetary Policy During the Transition to a Floating Exchange Rate: Brazil's Recent Experience. / Arminio Fraga. // Finance Development. — 2000. — Vol. 37. — No. 1. — URL: https://www.imf. org/external/pubs/ft/fandd/2000/03/fraga.htm (date of treatment: 20.12.2022).
14. Banking Law No. 4,595/1964. — National Financial System // BANCO CENTRAL DO BRASIL 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.bcb.gov.br/en/financialstability/legislation_norms (date of treatment: 25.12.2022).
15. Board Discussion; and Statement by the Executive Director for Brazil // International Monetary Fund, 2012 [Electronic resource].—URL: https:// www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2016/12/31/Brazil-2012-Article-IV-Consultation-Staff-Report-Public-Information-Notice-on-the-Executive-26086 (date of treatment: 20.12.2022).
16. China Foreign Exchange Reserves // TRADING ECONOMICS, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://tradingeconomics.com/china/ foreign-exchange-reserves (date of treatment: 20.12.2022).
17. Currency and Exchanges Manual for Authorised Dealers // South African Reserve Bank, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www. resbank.co.za/content/dam/sarb/what-we-do/financial-surveillance/ financial-surveillance-documents/2020/Currency%20and%20 Exchanges%20Manual%20for%20Authorised%20Dealers.pdf (date of treatment: 26.12.2022).
18. Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves // IMF Data, 2023 [Electronic resource]. — URL: https://data.imf. org/?sk=E6A5F467-C14B-4AA8-9F6D-5A09EC4E62A4 (date of treatment: 13.04.2023).
19. Foreignexchangepolicy//BANCOCENTRALDOBRASIL,2022[Electronic resource]. — URL: https://www.bcb.gov.br/en/financialstability/ fxpolicy (date of treatment: 25.12.2022).
20. Frankel J.A. Assessing Chinese Exchange Rate Regime / J.A. Frankel and S.J. Wei // NBER Working Paper No. 13100, 2007 [Electronic resource]. — P.18 — URL: https://www.nber.org/system/files/working_ papers/w13100/w13100.pdf (date of treatment: 20.12.2022).
21. Gaining momentum — Results of the 2021 BIS survey on central bank digital currencies // Bank for International Settlements, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/ bispap125.htm (date of treatment: 10.05.2023).
22. Infrastructures // THE PEOPLE'S BANK OF CHINA, 2021 [Electronic resource]. — URL: http://www.pbc.
408
gov.cn/en/3688241/3688663/3688672/index.html (date of treatment: 31.12.2022).
23. International Financial Statistics // IMF Data, 2023 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://data.imf.org/?sk=388dfa60-1d26-4ade-b505-a05a558d9a42 (дата обращения 26.03.2023).
24. Jesse Prinsloo. Snapshot of South Africa's exchange control framework for foreign investors / Jesse Prinsloo. // Dentons, 2022 [Electronic resource].—URL: https://www.dentons.com/en/insights/articles/2022/ september/9/snapshot-of-south-africa-exchange-control-framework-for-foreign-investors (date of treatment: 26.12.2022).
25. Jiang M. A Comparative Analysis of the Exchange Rate System of the BRICS / Meini Jiang. // Modern Economy. — 2019. — №10. — P. 11681177. DOI: 10.4236/me.2019.104079.
26. OECD data // Organisation for Economic Co-operation and Development, 2022 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://data.oecd.org/conversion/purchasing-power-parities-ppp. htm (дата обращения: 26.02.2023).
27. Payment and settlement systems // Reserve Bank of India, 2023 [Electronic resource]. — URL: https://www.rbi.org.in/scripts/FS_ Overview.aspx?fn=9 (date of treatment: 15.01.2023).
28. Payment System Report // THE PEOPLE'S BANK OF CHINA, 2021 [Electronic resource]. — URL: http://www.pbc.gov.cn/en/3688110/3688 172/4437084/4525787/2022040622295461615.pdf (date of treatment: 31.12.2022).
29. PAYMENTS AND SETTLEMENTS // South African Reserve Bank, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.resbank.co.za/en/home/what-we-do/payments-and-settlements (date of treatment: 31.12.2022).
30. Public Announcement of the People''s Bank of China on Reforming the RMB Exchange Rate Regime. // THE PEOPLE'S BANK OF CHINA, 2005 [Electronic resource]. — URL: http://www.pbc.gov. cn/english/130721/2831438/index.html (date of treatment: 20.12.2022).
31. Regulations on Foreign Exchange System of the People's Republic of China. // THE PEOPLE'S BANK OF CHINA, 2003 [Electronic resource]. — URL: http://www.pbc.gov.cn/english/130733/2830262/ index.html (date of treatment: 25.12.2022).
32. RESERVES MANAGEMENT AND FOREIGN EXCHANGE OPERATIONS //SouthAfrican Reserve Bank,2022 [Electronic resource].—URL: https:// www.resbank.co.za/en/home/what-we-do/financial-markets/foreign-exchange (date of treatment: 25.12.2022).
33. Robert N McCauley. Recent RMB policy and currency co-movements / Robert N McCauley, Chang Shu // BIS Working Papers No 727, 2018 [Electronic resource]. — URL: https://www.bis.org/publ/work727.pdf (date of treatment: 20.12.2022).
34. Simplification Measures in the Foreign Exchange Area // BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www. bcb.gov.br/rex/legCE/Ingl/Ftp/Simplification_Measures_in_the_For-eign_Exchange_Area.pdf (date of treatment: 20.12.2022).
35. Sonali Das. China's Evolving Exchange Rate Regime / Sonali Das. // IMF Working Paper WP/19/50, 2019 [Electronic resource]. — P. 5 — URL: https://ww.im.org/7media/Tiles/Publications/WP/2019/ WPIEA2019050.ashx (date of treatment: 20.12.2022).
36. SOUTH AFRICAN RESERVE BANK ACT 90 OF 1989 // South African Government, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.gov.za/ sites/default/files/gcis_document/201503/act-90-1989.pdf (date of treatment: 26.12.2022).
37. STR annual report // BANCO CENTRAL DO BRASIL 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.bcb.gov.br/content/financialstability/ reservestransfersystem_docs/str_annual_reports/STR_2021.pdf (date of treatment: 31.12.2022).
38. The Brazilian Currency// BANCO CENTRALDO BRASIL,2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.bcb.gov.br/en/banknotesandcoins (date of treatment: 20.12.2022).
410
39. THE FOREIGN EXCHANGE MANAGEMENT ACT, 1999 // MINISTRY OF LAW AND JUSTICE, 2022 [Electronic resource]. -URL: https://legislative.gov.in/sites/default/files/A1999-42_0.pdf (date of treatment: 26.12.2022).
40. The Launch of RMB Index Helps to Guide Public View of RMB Exchange Rate // THE PEOPLE'S BANK OF CHINA, 2015 [Electronic resource]. - URL: http://www.pbc.gov.cn/english/130721/2988680/ index.html (date of treatment: 20.12.2022).
41. The PBC Announcement on Improving Quotation of the Central Parity of RMB against US Dollar. // THE PEOPLE'S BANK OF CHINA, 2015 [Electronic resource]. - URL: http://www. pbc.gov.cn/english/130721/2941603/index.html (date of treatment: 20.12.2022).
42. The Reserve Bank of India Act, 1934 // Reserve Bank of India, 2022 [Electronic resource]. — URL: https://www.rbi.org.in/Scripts/ OccasionalPublications.aspx?head=Reserve%20Bank%20of%20 India%20Act (date of treatment: 26.12.2022).
43. Triennial Central Bank Survey of foreign exchange and Over-the-counter (OTC) derivatives markets in 2022. // Bank for International Settlements, 2023 [Electronic resource]. — URL: https://stats.bis.org/ statx/srs/table/d11.3 (date of treatment: 01.05.2023).
44. UNCTADSTAT // United Nations, 2023 [Electronic resource]. — URL:https://unctadstat.unctad.org/EN/(dateoftreatment:29.04.2023).
45. Usher J. A. The Legal Regulation of the European Currency Unit / J.A. Usher. // The International and Comparative Law Quarterly. — 1988. — Vol. 37, No. 2. — pp. 249-267.
46. What will it take for the Digital Rupee to be widely acceptable in India? / Subrahmanyam Oruganti // Ernst & Young Global Limited, 2023 [Electronic resource]. — URL: https://www.ey.com/en_in/financial-services/what-will-it-take-for-the-digital-rupee-to-be-widely-acceptable-in-india (date of treatment: 30.04.2023).
47. World Development Indicators // World Bank, 2022 [Электронный ресурс]. — Режим доступа: https://databank.worldbank.org/source/ world-development-indicators# (дата обращения: 26.02.2023).
Контактная информация / Contact information
Российский университет дружбы народов имени Патриса Лумумбы (РУДН)
117198, г. Москва, ул. Миклухо-Маклая, д. 6, Россия The Peoples' Friendship University of Russia (RUDN University) 6, Miklukho-Maklaya Street, Moscow, 117198, Russia Григорьева Елена Михайловна / Grigorieva Elena Mikhailovna [email protected]
Миронов Роман Юрьевич / Mironov Roman Yurievich [email protected]
