CC BY
18
СТАТИСТИКА И ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ИЗМЕРЕНИЕ
УДК 332.13
ОЦЕНКА ОБЩЕСТВЕННОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ НА ОСНОВЕ МЕЖОТРАСЛЕВОЙ МОДЕЛИ РЕГИОНА
А.Б. Коган
Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет (Сибстрин) E-mail: [email protected]
Государственная поддержка инвестиционных проектов сталкивается с проблемами оценки их общественной эффективности, порядок которой недостаточно описан и в теории, и в методиках. В статье оценивается общественная эффективность инвестиций в аквапарк, создаваемый в г. Новосибирске. На этом примере иллюстрируется метод, предлагаемый автором настоящей работы, и проблематика оценки общественной эффективности и государственной поддержки инвестиционных проектов. Оценка осуществляется на основе межотраслевой модели Новосибирской области (НСО), разработанной в 2014 г. по данным статистической отчетности компаний НСО.
Ключевые слова: эффективность инвестиций, межотраслевые модели, анализ затрат и выгод.
INTERBRANCH ANALYSIS OF THE NOVOSIBIRSK REGION ECONOMY
A.B. Kogan
Novosibirsk State University of Architecture and Civil Engineering (Sibstrin)
E-mail: [email protected]
State support of investment projects is facing problems of evaluation of their economical efficiency, the order of which is not described sufficiently both in theory and in methods. The economical efficiency of investment in the Novosibirsk's waterpark is estimated in the article. The estimation is based on input-output model of the Novosibirsk region, developed in 2014, according to statistical reports of companies. This example illustrates the method proposed by the author of this work, and the problems of economical efficiency estimating and the problems of state support of investment projects.
Keywords: financial and economical efficiency, input-output models, cost-benefit analysis.
Пожалуй, любой экономист исходит из того, что государство должно определенным образом вмешиваться в экономику и регулировать ее развитие. Так, в Новосибирской области много внимания уделяется регулированию инвестиционной деятельности, в частности, разработана
© Коган А.Б., 2016
инвестиционная стратегия, в соответствии с которой определенная поддержка оказывается не только промышленным, наукоемким производствам, но и сфере услуг [10]. Хотя отечественная экономическая мысль не баловала вниманием сферу услуг, она может стать весьма значимой для региона [7].
Рассмотрим это на примере крупного (для региона) инвестиционного проекта создания группой компаний «Кварсис» в г. Новосибирске аквапар-ка. Это один из крупнейших проектов, сумма инвестиций по нему составляет 3,7 млрд руб. Этот проект получил определенную государственную поддержку. Зададимся вопросом - был ли смысл это делать?
Вопрос о целесообразности такой поддержки возникает и на федеральном и на региональном уровне. Очевидно, что даже в приоритетных отраслях не каждый проект должен получать государственные дотации. Поддержку должны получать те проекты, которые выгодны для общества (т.е. обладают общественной эффективностью), а реализованы они могут быть, если выгодны для коммерческих компаний (т.е. обладают финансовой эффективностью).
Если теория оценки финансовой эффективности выглядит основательно проработанной и завершенной, то оценка общественной эффективности является предметом дискуссии. Основным показателем финансовой эффективности является net present value (NPV):
n NCF
NPV = , (1)
t0(1 + к)'
где k - ставка дисконта; NCFt - элементы чистого денежного потока (отрицательные, нулевые, положительные); t - определенный период времени; n - срок реализации инвестиционного проекта.
Основной показатель оценки общественной эффективности - это economic net present value (ENPV) [9]:
ENPV = Y S t , (2)
t0(1 + r)'
где r - социальная ставка дисконта; St - сальдо общественных выгод и затрат.
Ключевой вопрос - как же рассчитать St, а значит, общественные выгоды и общественные затраты. Очевидно, что общественные выгоды должны включать, во-первых, выгоды всех субъектов (т.е. граждан, компаний, властей), во-вторых, полные выгоды этих субъектов - прямые и косвенные. Наибольшая сложность - это расчет косвенных выгод. Для этого используется три методологических подхода: прямые расчеты, межотраслевые модели, кейнсианские модели.
Прямые расчеты предлагаются, например, в европейской методике cost-benefit analysis [9]. Этот подход не формализован, аналитик моделирует влияние оцениваемого проекта на экономику так, как ему представляется правильным. Этот подход удобен (требуется только аналитик и минимум данных), но субъективен.
Межотраслевые модели - объективны и описывают всю экономику, но прежде, чем их использовать, нужно их разработать, а для этого требуется солидное финансирование и несколько месяцев работы (для самого простого варианта межотраслевой модели). Мультипликативные эффекты (МЭ) по межотраслевым моделям (ММ) и по кейнсианским моделям (КМ) - это разные эффекты. МЭ, описываемые в ММ, возникают в результате межотраслевого взаимодействия при заданных характеристиках промежуточного и конечного потребления. МЭ в КМ могут возникнуть в результате активизации экономики, благодаря росту конечного потребления. Существуют различные способы использования ММ для обоснования инвестиций [1-3, 5, 6, 8].
В работе [8] связан расчет МЭ на базе ММ и КМ, эта разработка используется при оценке эффективности инвестиционных проектов федерального масштаба. Однако автор настоящей статьи считает, что расчет МЭ на основе КМ не имеет смысла при оценке общественной эффективности инвестиционных проектов. Дело в том, что МЭ по КМ будут примерно одинаковы, например, для однолетнего проекта с инвестициями 10 000 млн руб. и прибылью 1000 млн руб. и для однолетнего проекта с инвестициями 1000 млн руб. и прибылью 10 000 млн руб., поскольку все эти суммы являются изменением конечного потребления. Но очевидно, что первый проект не может быть реализован, поскольку не обладает финансовой эффективностью. Отсутствие финансовой эффективности может означать технологическую отсталость и непродуманность проекта.
Существует возможность оценки общественной эффективности инвестиционных проектов на основе оптимизационной межотраслевой межрегиональной модели (ОМММ) [2, 5]. Но в эту модель нужно вводить проекты федерального масштаба, региональные проекты в ней не проявят свою эффективность. Для оценки региональных проектов нужна региональная межотраслевая модель.
Такая модель1 была разработана для Новосибирской области в 2014 г. [3]. Структура выпуска отраслей НСО, используемая в этой модели, представлена в табл. 1. Межотраслевая модель НСО (ММ НСО) позволяет рассчитать общественные выгоды и общественные затраты - обе категории с точки зрения НСО.
Общественные затраты - это выпуск всех отраслей экономики НСО, необходимый для инвестиций в аквапарк. Для их расчета необходимо знать - какая часть прямых инвестиций осваивается на территории НСО и какова отраслевая структура инвестиций (табл. 2). Это покажет рост спроса в соответствующих отраслях. Умножив эти величины на коэффициенты полных материальных затрат (табл. 3), мы получим прирост выпуска отраслей на этапе инвестиций в аквапарк. Сумма этих чисел дает общественные затраты - они равны 5 136 575 тыс. руб.
Общественные выгоды - это суммы ВДС, возникающие во всех отраслях экономики НСО в результате создания аквапарка (т.е. на стадии инве-
1 Модель разработана по гранту Правительства НСО и РГНФ (научный проект № 14-1254007, выполненный автором настоящей статьи совместно с Б.В. Мелентьевым и Т.А. Ива-шенцевой).
Таблица 1
Структура выпуска отраслей НСО и их трудоемкости
Отрасли (разделы ОКВЭД) Структура выпуска Тру- доем-кость
Мат. затраты Доходы населения Налоги Прибыли компаний
Раздел А Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 0,500 0,177 0,044 0,279 0,688
Раздел В Рыболовство, рыбоводство 0,687 0,109 0,031 0,172 1,302
Раздел С Добыча полезных ископаемых 0,236 0,093 0,312 0,360 0,237
Раздел D Обрабатывающие производства 0,682 0,124 0,079 0,115 0,547
Раздел Е Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 0,472 0,281 0,083 0,163 0,453
Раздел F Строительство 0,644 0,219 0,077 0,059 0,442
Раздел G Оптовая и розничная торговля 0,270 0,145 0,191 0,394 0,674
Раздел Н Гостиницы и рестораны 0,438 0,087 0,109 0,365 1,579
Раздел I Транспорт и связь 0,490 0,197 0,107 0,206 0,581
Раздел J Финансовая деятельность 0,189 0,392 0,085 0,334 3,879
Раздел К Операции с недвижимым имуществом, предоставление услуг 0,361 0,187 0,118 0,334 0,865
Раздел L Государственное управление 0,359 0,257 0,385 0,000 1,250
Раздел М Образование 0,201 0,706 0,026 0,067 2,765
Раздел N Здравоохранение и предоставление социальных услуг 0,370 0,293 0,063 0,273 1,783
Раздел О Предоставление прочих услуг 0,402 0,227 0,095 0,276 2,414
Примечание. В столбце «Мат.затраты» указана сумма коэффициентов прямых материальных затрат соответствующих отраслей. Категория «Прибыли компаний» включает прибыль после налогообложения и амортизацию. Трудоемкость показывает количество работников, необходимых для годового выпуска продукции соответствующей отрасли на 1 млн руб. Числа рассчитаны на основе информации Новосибирскстата.
стиций в аквапарк и на стадии его эксплуатации). Для расчета общественных выгод нужно умножить вышеуказанный прирост выпуска отраслей на доли элементов ВДС (см. табл. 1), а также на соответствующие значения трудоемкости. Это позволяет понять общественные выгоды, возникающие на этапе инвестиций в аквапарк (табл. 4): прирост ВДС во всей экономике НСО составил 2 240 217 тыс. руб., а занятость прирастает на 4649 рабочих мест (среднесписочной численности).
Выполним аналогичные расчеты для этапа эксплуатации аквапарка. Используем для этого затраты на этапе эксплуатации (см. табл. 2) - они показывают прирост спроса на продукцию соответствующих отраслей. Умножив эти числа на коэффициенты полных материальных затрат (см. табл. 3), получим прирост выпуска этих отраслей. Умножив его на доли элементов ВДС и значения трудоемкости (см. табл. 1), получим общественные выгоды, возникающие на этапе эксплуатации аквапарка (табл. 5): ежегодный прирост ВДС во всей экономике НСО составил 972 920 тыс. руб., а занятость прирастает на 2897 рабочих мест (среднесписочной численности).
Теперь можно перейти к расчету общественной эффективности инвестиций в аквапарк. Для применения формулы 2 нужно задать значение
Таблица 2
Структура инвестиций в аквапарк и затрат на стадии его эксплуатации, тыс. руб.
Отрасли (разделы ОКВЭД) Инвестиции Затраты
Раздел А Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство 0 0
Раздел В Рыболовство, рыбоводство 0 0
Раздел С Добыча полезных ископаемых 0 0
Раздел D Обрабатывающие производства 329 714 0
Раздел Е Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 0 170 344
Раздел F Строительство 1 133 393 0
Раздел G Оптовая и розничная торговля 0 23 591
Раздел Н Гостиницы и рестораны 0 70 774
Раздел I Транспорт и связь 103 035 28 310
Раздел J Финансовая деятельность 225 339 330 750
Раздел К Операции с недвижимым имуществом, предоставление услуг 0 18 873
Раздел L Государственное управление 43 000 9 437
Раздел М Образование 3 000 14 155
Раздел N Здравоохранение и предоставление социальных услуг 0 0
Раздел О Предоставление прочих услуг 402 736 306 687
Примечание. Использованы данные, предоставленные группой компаний «Кварсис». Показаны только те суммы, которые расходуются на продукцию, выпускаемую на территории Новосибирской области.
Таблица 3
Коэффициенты полных материальных затрат
Отрасли Потребляющие]-е отрасли (разделы ОКВЭД)
А В С Б Е F О Н I 1 К ь М N О
Выпускающие г'-е отрасли (разделы ОКВЭД) А 1,43 0,07 0,09 0,11 0,08 0,12 0,06 0,35 0,06 0,01 0,14 0,05 0,03 0,24 0,14
В 0,00 1,08 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
С 0,01 0,02 1,00 0,02 0,16 0,01 0,00 0,01 0,01 0,00 0,01 0,01 0,00 0,01 0,01
Б 0,40 1,10 0,15 2,13 0,09 0,94 0,10 0,27 0,49 0,03 0,17 0,38 0,06 0,19 0,22
Е 0,08 0,09 0,03 0,11 1,31 0,07 0,03 0,06 0,10 0,01 0,07 0,06 0,02 0,06 0,07
F 0,02 0,02 0,01 0,03 0,01 1,14 0,01 0,05 0,03 0,00 0,06 0,02 0,04 0,03 0,04
О 0,02 0,08 0,01 0,03 0,03 0,03 1,02 0,02 0,02 0,00 0,03 0,02 0,02 0,05 0,03
Н 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,00 0,00 0,00 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00
I 0,04 0,09 0,06 0,08 0,02 0,10 0,12 0,03 1,24 0,03 0,04 0,06 0,02 0,03 0,06
0,01 0,02 0,01 0,02 0,01 0,02 0,01 0,01 0,01 1,13 0,01 0,01 0,01 0,01 0,03
К 0,07 0,11 0,09 0,15 0,09 0,14 0,14 0,11 0,10 0,06 1,15 0,13 0,13 0,11 0,17
Ь 0,00 0,01 0,00 0,01 0,01 0,01 0,00 0,01 0,01 0,00 0,01 1,00 0,01 0,01 0,01
М 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,01 0,00 0,00
N 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,00 0,00
О 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,00 0,02 0,03 0,02 0,01 1,02
2,10 2,70 1,48 2,69 1,83 2,59 1,52 1,93 2,10 1,29 1,72 1,79 1,38 1,74 1,80
Примечание. Коэффициенты полных материальных затрат показывают, на сколько вырастет выпуск ьй отрасли при росте спроса на продукцию ]-й отрасли на единицу Они рассчитаны на основе коэффициентов прямых материальных затрат, изложенных в [3]. «0,00» означает, что соответствующий коэффициент незначительно больше 0.
Таблица 4
Прирост рабочих мест и ВДС в НСО в результате освоения инвестиций в аквапарк
Отрасль (раздел ОКВЭД) Прирост занятости Прирост ВДС, тыс. руб.
Доходы населения Налоги Прибыли компаний Всего
Раздел А 163 41 821 10 543 66 061 118 425
Раздел В 0,1 11 3 18 32
Раздел С 6 2 250 7 552 8 721 18 523
Раздел D 1 058 239 231 152 947 223 143 615 322
Раздел Е 71 44 018 12 996 25 560 82 574
Раздел F 586 290 710 102 504 78 051 471 266
Раздел G 40 8 655 11 468 23 616 43 739
Раздел Н 14 796 997 3 325 5 118
Раздел I 171 58 114 31 443 60 620 150 177
Раздел J 1 150 116 287 25 148 98 981 240 416
Раздел К 264 56 999 36 186 101 974 195 159
Раздел L 75 15 323 22 985 0 38 309
Раздел М 16 4 052 150 384 4 587
Раздел N 5 754 163 703 1 619
Раздел О 1 030 96 923 40 397 117 632 254 951
Всего 4 649 975 945 455 481 808 790 2 240 217
Примечание. Прирост занятости показывает изменение среднесписочной численности работников соответствующей отрасли, существующее только в период освоения инвестиций.
Таблица 5
Прирост рабочих мест и ВДС в НСО на этапе эксплуатации аквапарка
Отрасль (раздел ОКВЭД) Прирост занятости Прирост ВДС, тыс. руб.
Доходы населения Налоги Прибыли компаний Всего
Раздел А 62 15 984 4 029 25 248 45 262
Раздел В 0,03 3 1 4 8
Раздел С 8 3 086 10 358 11 961 25 405
Раздел D 75 16 884 10 795 15 749 43 428
Раздел Е 117 72 493 21 403 42 095 135 991
Раздел F 10 5 152 1 817 1 383 8 353
Раздел G 27 5 778 7 655 15 764 29 197
Раздел Н 116 6 398 8 019 26 735 41 152
Раздел I 42 14 343 7 760 14 961 37 064
Раздел J 1 502 151 886 32 847 129 282 314 015
Раздел К 110 23 715 15 055 42 427 81 197
Раздел L 18 3 702 5 553 0 9 255
Раздел М 43 10 981 408 1 041 12 429
Раздел N 3 413 89 384 886
Раздел О 765 71 957 29 991 87 332 189 279
Всего 2 897 402 773 155 779 414 368 972 920
Примечание. Прирост занятости показывает изменение среднесписочной численности работников соответствующей отрасли, существующее ежегодно на всем периоде эксплуатации аква-парка.
социальной ставки дисконта (r). Европейское руководство по cost-benefit analysis предлагает значения r от 2,8 % (для Голландии) до 8,1 % (для Венгрии) [9]. Примем, что r = 10 % и выполним расчеты.
Условимся, что продолжительность строительства составляет три года (при этом деньги осваиваются равномерно), затем аквапарк можно эксплуатировать в течение 30 лет. Результаты оценки изложены в табл. 6 (строки 1.1-1.5). ENPV равна 4 064 049 тыс. руб. Это подтверждает общественную эффективность инвестиций и обоснованность государственной поддержки этого проекта. Рассмотрим далее шаги, которые позволят повысить точность оценки.
При наличии соответствующей информации необходимо оценить и отрицательные экстерналии, создаваемые анализируемым проектом. Отрицательные экстерналии обусловлены тем, что часть посетителей аква-парка оплатит его услуги, отказавшись от других, например, от посещения кинотеатра. Это значит, что такие продажи не создадут прирост ВДС в экономике НСО.
Наряду с этим существуют и неучтенные положительные экстерналии. Они связаны с тем, что часть услуг аквапарка будет оплачена за счет сбережений и это создаст мультипликативные эффекты, по Кейнсу. Другая часть пойдет на «внутренний экспорт», третья часть будет оплачена теми новосибирцами, которые откажутся от поездки в барнаульский аквапарк. Поясним это.
В г. Барнаул несколько лет функционирует аквапарк. Мониторинг его посетителей показывает, что среди них немало жителей НСО и других близлежащих (по отношению к Алтайскому краю) регионов. Это один из примеров внутреннего экспорта: пусть даже на один-два дня, но в Барнаул приезжают из других городов, оплачивают услуги аквапарка, услуги гостиниц, кафе и т.д. Это же произойдет и в Новосибирске - часть жителей Томска и Кемерово обязательно станут «туристами» ради аквапарка. На это, кстати, ориентирована и его инфраструктура, включающая гостиницу на 150 мест.
Итак, для точной оценки эффективности необходимо определить долю всех четырех категорий покупателей, а также определить размер и структуру иных расходов, которые осуществляют посетители аквапарка из других регионов. Это расходы на гостиницы, питание и т.п., они в несколько раз превышают платежи непосредственно за посещение развлекательных объектов (в нашем случае - аквапарка).
Поскольку эта информация отсутствует, то примем, что 60 % спроса на услуги аквапарка будет формироваться за счет сбережений населения НСО, доходов жителей других субъектов РФ и тех новосибирцев, которые собирались ехать в аквапарк г. Барнаул. И в этом случае инвестиции в аквапарк демонстрируют высокую общественную эффективность: ENPV = 564 924 тыс. руб., а занятость прирастет на 1738 рабочих мест (среднесписочной численности), которые будут существовать ежегодно в течение всего периода существования аквапарка (табл. 6).
Рассмотрим и другие возможности улучшения метода, с помощью которого выполнена оценка общественной эффективности. Во-первых, это должно осуществляться за счет детализации ММ НСО и автор настоящей
Таблица 6
Общественная эффективность создания аквапарка
Показатель Год реализации проекта
0 1 2 3 4 33
Общественная эффективность без учета экстерналий
1.1. Затраты (полные инвестиции экономики НСО) 1 712 192 1 712 192 1 712 192
1.2. Выгоды (прирост ВДС в экономике НСО), в том числе: 0 746 739 746 739 746 739 972 920 972 920
1.2.1. Доходы населения 0 325 315 325 315 325 315 402 773 402 773
1.2.2. Налоги 0 151 827 151 827 151 827 155 779 155 779
1.2.3. Прибыли компаний НСО 0 269 597 269 597 269 597 414 368 414 368
1.3. Сальдо общественных выгод и затрат (5() -1 712 192 -965 453 -965 453 746 739 972 920 972 920
1.4. Коэффициент дисконтирования (при г = 10 %) 1 0,909 0,826 0,751 0,683 0,043
1.5. Дисконтированные значения -1 712 192 -877 684 -797 895 561 036 664 517 41 891
Общественная эффективность с учетом экстерналий
2.1. Затраты (полные инвестиции экономики НСО) 1 712 192 1 712 192 1 712 192
2.2. Выгоды (60 % от стр. 1.2) 0 448 043 448 043 448 043 583 752 583 752
2.3. Сальдо общественных выгод и затрат (5() -1 712 192 -1 264 148 -1 264 148 448 043 583 752 583 752
2.4. Коэффициент дисконтирования (при г = 10 %) 1 0,909 0,826 0,751 0,683 0,043
2.5. Дисконтированные значения -1 712 192 -1 149 226 -1 044 751 336 622 398 710 25 134
Примечание: ENPVравна 4 064 049 тыс. руб. (сумма всех чисел по строке 1.5), ENPV с учетом экстерналий 564 924 тыс. руб. (сумма всех числе по строке 2.5).
статьи ведет работу по расчету ММ НСО в разрезе 66 отраслей. Во-вторых, необходимо совершенствование описания инвестиций и доходов по оцениваемому проекта, для ввода в ММ. В-третьих, в анализ необходимо добавить изменения структуры затрат и ВДС, а также структуры спроса, которые произойдут после реализации проекта. В-четвертых, повышение точности оценки возможно за счет использования более совершенных показателей (по сравнению с NPV и ENPV).
Таким показателем является разработанный автором индекс скорости удельного прироста стоимости для расчета которого используется следующая формула:
ШУ п X I
где I - сумма инвестиций, осуществляемых в текущий момент времени.
Данный показатель необходим, поскольку NPV не позволяет сравнивать разнопараметрические альтернативы (проекты), т.е. такие, у которых одновременно отличаются три основных инвестиционных параметра: сумма инвестиций, расчетный период, ежегодные выгоды. IS объединяет эти три параметра: первые два в знаменателе, третий - в числителе. Иными словами, IS - это две основные экономические цели: «быстрее» и «больше». Проект не эффективен, если IS имеет отрицательное значение. Наиболее выгодным является тот проект, у которого IS больше.
Несмотря на визуальную простоту этого показателя, он позволяет получать более точные решения инвестиционных задач (по сравнению с NPV). Экономика, компании которой используют IS вместо NPV, развивается более высокими темпами [4]. Внеся некоторые изменения в формулу (3), мы получим показатель для оценки общественной эффективности (EIS):
FNPV
EIS = FNPV, (4)
n x EI
где EI - общественные затраты (полные инвестиции экономики).
EIS будет обладать теми же преимуществами по сравнению с ENPV, что и IS по сравнению с NPV.
Литература
1. Гильмундинов В.М. Прикладной общеравновесный подход к моделированию инвестиционной активности в экономике России // Вестник НГУЭУ 2015. № 3. С. 10-22.
2. Гранберг А.Г, Михеева Н.Н., Суслов В.И., Новикова Т.С., Ибрагимов Н.М. Результаты экспериментальных расчетов по оценке эффективности инвестиционных проектов с использованием межотраслевых межрегиональных моделей // Регион: экономика и социология. 2010. № 4. С. 45-72.
3. Коган А.Б. Межотраслевой анализ экономики Новосибирской области // Вестник НГУЭУ. 2015. № 1. С. 238-254.
4. Коган А.Б. Основной вопрос основных средств // Вестник Новосиб. гос. ун-та. Серия: Социально-экономические науки. 2015. Т. 15. Вып. 1. С. 102-109.
5. Мелентьев Б.В. Межрегиональный инструментарий прогнозирования экономического развития: дис. ... д-ра экон. наук. Новосибирск, 2006. 365 с.
6. Мурадов К.Ю., Пономаренко А.Н. Аналитические возможности альтернативной статистики цепочек создания добавленной стоимости в товарных потоках // Вопросы статистики. 2014. № 9. С. 12-23.
7. Серга Л.К., Овечкина Н.И., Шмарихина Е.С., Чемезова Е.Ю., Скрипкина Т.Б., Зайков К.А. Сфера услуг как катализатор развития территорий // Вестник НГУЭУ. 2015. № 1. С. 137-147.
8. Суворов А.В., Иванов В.Н., Сухорукова ГМ. Подходы к оценке воздействия сдвигов в уровне и структуре доходов населения на макроэкономические показатели // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. 2005. Т. 3. С. 381-394.
9. Guide to Cost Benefit Analysis of Investment Projects. DG Régional Policy, European Commission, 2008.
10. Инвестиционная стратегия Новосибирской области на период до 2030 года. Министерство экономического развития Новосибирской области. URL: [http://www. econom.nso.ru/sites/econom.nso.ru/wodby_files/files/page_186/investstrategy.pdf] (дата обращения: 14.08.2015).
Bibliography
1. Gil'mundinov V.M. Prikladnoj obshheravnovesnyj podhod k modelirovaniju investi-cionnoj aktivnosti v jekonomike Rossii // Vestnik NGUJeU. 2015. № 3. P 10-22.
2. Granberg A.G., Miheeva N.N., Suslov V.I., Novikova T.S., Ibragimov N.M. Rezul'taty jeksperimental'nyh raschetov po ocenke jeffektivnosti investicionnyh proektov s ispol'zovaniem mezhotraslevyh mezhregional'nyh modelej // Region: jekonomika i sociologija. 2010. № 4. P 45-72.
3. Kogan A.B. Mezhotraslevoj analiz jekonomiki Novosibirskoj oblasti // Vestnik NGUJeU. 2015. № 1. P 238-254.
4. Kogan A.B. Osnovnoj vopros osnovnyh sredstv // Vestn. Novosib. gos. un-ta. Serija: Social'no-jekonomicheskie nauki. 2015. T. 15. Vyp. 1. P 102-109.
5. Melent'ev B.V. Mezhregional'nyj instrumentarij prognozirovanija jekonomicheskogo razvitija: dis. ... d-ra jekon. nauk. Novosibirsk, 2006. 365 p.
6. Muradov K.Ju., Ponomarenko A.N. Analiticheskie vozmozhnosti al'ternativnoj sta-tistiki cepochek sozdanija dobavlennoj stoimosti v tovarnyh potokah // Voprosy statistiki. 2014. № 9. P 12-23.
7. Serga L.K., Ovechkina N.I., Shmarihina E.S., Chemezova E.Ju., Skripkina T.B., Zajkov K.A. Sfera uslug kak katalizator razvitija territorij // Vestnik NGUJeU. 2015. № 1. IP 137-147.
8. Suvorov A.V, Ivanov V.N., Suhorukova G.M. Podhody k ocenke vozdejstvija sdvi-gov v urovne i strukture dohodov naselenija na makrojekonomicheskie pokazateli // Nauchnye trudy: Institut narodnohozjajstvennogo prognozirovanija RAN. 2005. T. 3. P. 381-394.
9. Guide to Cost Benefit Analysis of Investment Projects. DG Regional Policy, European Commission, 2008.
10. Investicionnaja strategija Novosibirskoj oblasti na period do 2030 goda. Ministerstvo jekonomicheskogo razvitija Novosibirskoj oblasti. URL: [http://www.econom.nso.ru/ sites/econom.nso.ru/wodby_files/files/page_186/investstrategy.pdf] (data obrashhenija: 14.08.2015).
