CC BY
260
Оценка интеллектуальной собственности
методом «Освобождения от роялти»
Е.В. Максимкин
аспирант, кафедра экономики и государственного регулирования рыночного хозяйства, Российская академия народного хозяйства и государственной службы
при Президенте РФ emaksimkin @ gmail.com
Российский рынок интеллектуальной собственности только начинает формироваться. В связи с этим все актуальнее становится вопрос об оценке объектов данного рынка. Одним из подходов для оценки может выступать метод «Освобождения от роялти».
Ключевые слова: интеллектуальная собственность, оценка активов, патенты, роялти.
В настоящее время существует большое количество методик по оценке стоимости патентов, секретов производства и технологий, других объектов интеллектуальной собственности. При этом для ряда объектов интеллектуальной собственности, таких как ноу-хау, товарный знак, гудвилл и т. п., достаточно проблематично провести строго обоснованную оценку стоимости. Проблемы связаны с нехваткой объективной информации о состоянии конъюнктуры соответствующих сегментов рынка при прогнозировании таких ключевых качеств объекта, как конкурентоспособность и жизненный цикл. В то же время, все расчеты должны быть проведены исходя из реальных практических данных, а не из гипотетических предположений использования объектов интеллектуальной собственности.
Понятие интеллектуальной собственности в России юридически закреплено относительно недавно. Интеллектуальная собственность — список результатов интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средств индивидуализации, которым предоставляется правовая защита1. Российский рынок интеллектуальной собственности только начинает формироваться. Начинает нарастать интерес и спрос со стороны предпринимателей к использованию объектов интеллектуальной собственности в различных сферах и различных экономико-правовых ситуациях с целью получения дохода или ведений конкурентной борьбы.
Для осуществления сделок купли-продажи на рынке интеллектуальной собственности необходимо научиться оценивать объекты интеллектуальной собственности (ОИС). Под рыночной стоимостью ОИС будем понимать наиболее вероятную цену, которую готов заплатить покупатель продавцу в результате коммерческой сделки после объективной оценки объекта сделки. При этом полагается, что каждая из
1 Гражданский кодекс, Часть 4, ст. 1225.
2 Федеральный стандарт оценки ФСО №2.
сторон действовала компетентно, расчетливо и без принуждений, т. е.:
• покупатель и продавец имеют типичную коммерческую мотивацию;
• покупатель и продавец обладают обширной типовой информацией по объекту купли-продажи и стараются в наибольшей степени удовлетворить собственные интересы;
• интеллектуальная собственность предлагается к продаже на открытом рынке в течение разумно необходимого времени;
• денежные средства выступают в качестве инструмента оплаты данной сделки;
• цена объекта сделки является нормальной компенсацией за продаваемую интеллектуальную собственность, и на нее не влияют какие-либо особые финансовые условия или уступки, оказываемые кем бы то ни было, имеющим отношение к сделке.
Рыночная стоимость базируется на понятии наиболее эффективного использования объекта сдел-ки2. Покупатель планирует получить максимально возможный положительный эффект от использования объекта интеллектуальной собственности.
В статье 1225 «Охраняемые результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации» части четвертой гражданского кодекса РФ к объектам интеллектуальной собственности относятся:
• произведения науки, литературы и искусства;
• программы для электронных вычислительных машин (программы для ЭВМ);
• базы данных;
• исполнения;
• фонограммы;
• сообщение в эфир или по кабелю радио- или телевизионных передач (вещание организаций эфирного или кабельного вещания);
ИННОВАЦИИ № 11 (157), 2011
ИННОВАЦИИ № 11 (157), 2011
• изобретения;
• полезные модели;
• промышленные образцы;
• селекционные достижения;
• топологии интегральных микросхем;
• секреты производства (ноу-хау);
• фирменные наименования;
• товарные знаки и знаки обслуживания;
• наименования мест происхождения товаров;
• коммерческие обозначения.
Из всей совокупности ОИС наибольший интерес представляют объекты, охраняемые патентами и свидетельствами, и составляющие основной объем нематериальных активов производственных предприятий. К таким объектам интеллектуальной собственности относятся: изобретения, полезные модели, промышленные образцы, фирменные наименования, наименования мест происхождения товаров, товарные знаки и знаки обслуживания.
В российской практике не существует достаточно полно проработанных методик оценки интеллектуальной собственности, поэтому обычно для практической оценки стоимости ОИС используются затратный, доходный и сравнительный подходы, используемые в оценке других видов активов3.
В основе методов затратного подхода лежит отождествление стоимости ОИС затратам на ее воссоздание, с учетом разумной величины прибыли. Причем, если подобное воссоздание предполагает полное копирование оцениваемой интеллектуальной собственности, то применяется метод восстановления. В случае создания иного объекта интеллектуальной собственности, но с такими же свойствами и характеристиками, что воссозданный ОИС, который можно считать полным аналогом оцениваемого, применяется метод замещения.
Сравнительный подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором покупаются и продаются ОИС аналогичного типа. Потребительские свойства объектов интеллектуальной собственности определяются большим числом параметров, при этом информация по сделкам, совершенным по подобным объектам интеллектуальной собственности, может вообще отсутствовать. Тогда для определения стоимости ОИС необходимо построить функцию, отражающую зависимость стоимости ОИС от его потребительских свойств и характеристик. Данные по таким сделкам сравниваются с оцениваемыми активами. Стоимости по всем сопоставимым ОИС приводятся к дате оценки. Затем оценщик осуществляет поправки, исходя из преимуществ и недостатков объекта оценки, и определяет стоимость объекта интеллектуальной собственности. В силу неразвитости российского рынка интеллектуальной собственности и особой специфики ОИС существуют значительные ограничения на применения сравнительного подхода.
3 Федеральный стандарт оценки ФСО №3.
В основе доходного подхода лежит отождествление ОИС с активом, приносящим доход. При применении данного подхода необходимо учитывать следующие факторы: определение годового чистого денежного потока, генерируемого ОИС; прогнозирование годового чистого денежного потока на будущие периоды использования ОИС; учет рисков, влияющих на будущие размеры денежных потоков; дисконтирование денежных потоков.
В доходном подходе обычно выделяют следующие методы: избыточная прибыль (применяется для оценки гудвилл), дисконтирование денежных потоков, освобождение от роялти, преимущество в прибыли (используется для оценки стоимости изобретений). В рамках данной статьи рассмотрим метод «Освобождение от роялти». Этот метод обычно используется для оценки стоимости патентов и лицензий. Данный метод предполагает, что объект интеллектуальной собственности не принадлежит его истинному владельцу, а представлен ему на лицензионной основе за определенные процентные отчисления — роялти, патентом владеет некая другая сторона, и истинный владелец должен платить роялти за право пользования объектом интеллектуальной собственности. Исходя из того, что патент на самом деле принадлежит его истинному владельцу, то ему не нужно платить роялти.
Фактический доход от использования ОИС (I — Income) мы считаем возможным рассчитывать по следующей формуле:
N
I = ^V, * р, * R, - С,
Л = 1
Vn (Volume) — объем выпуска продукции, произведенной с использованием оцениваемого ОИС, в n-ом году;
pn (price) — цена выпускаемой продукции с использованием оцениваемого ОИС в n-ом году;
Rn (Royalty) — ставка роялти для n-ого года;
Cn (Costs) — затраты, связанные с поддержкой ОИС (организационные, экономические, административные издержки, затраты на маркетинг, поддержку патента и т. д.)
n=1, 2, ..., N — порядковый номер рассматриваемого года использования данного объекта интеллектуальной собственности (ретроспективный анализ).
Таким образом, фактический доход от использования ОИС отражает его фактическую совокупную полезность. Расчет рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности производится по следующей формуле:
J _у * Р’ * -&■_ С'
'ti (1 + D)'
n=1, 2, ..., E — порядковый номер рассматриваемого года действия ОИС, начиная с текущего (прогнозный период).
D — ставка дисконтирования.
Выделим основные этапы данного метода:
• прогнозирование объема продаж продукции с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности по каждому расчетному году;
• прогнозирование цены продукции с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности по каждому расчетному году;
• определение ставки роялти;
• определение жизненного цикла оцениваемого объекта интеллектуальной собственности. На практике юридический и экономический срок службы патента или лицензии могут не совпадать;
• расчет дисконтируемых ожидаемых выплат по роялти;
• стоимость оцениваемого объекта интеллектуальной собственности определяется суммой текущих стоимостей выплат по роялти.
На российском рынке оценки интеллектуальной собственности из-за отсутствия обязательных к применению специальных методик и отсутствия богатой практики в области оценки ОИС чаще всего размер роялти определяется исходя из таблиц ставок роялти в зарубежных источниках информации. Стандартные ставки роялти4, используемые специализированными крупными внешнеторговыми организациями, составляют в среднем от 1% до 10% от выручки за продукцию, произведенную с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности, в зависимости от рассматриваемой отрасли. Зачастую ставки роялти заимствуются из зарубежной практики без какого-либо расчетного обоснования и поправок на российскую экономику. В большинстве случаев это приводит к конфликту в переговорах между лицензиатом и лицензиаром, так как лицензиат обычно настаивает на минимальной ставке роялти, в то время как лицензиар предлагает использовать максимальную.
В связи с этим актуальной становиться проблема определения ставки роялти исходя из реальных условий рыночных отношений в области коммерциализации интеллектуальной собственности. Существует несколько подходов по определению ставки роялти5. В данной статье предлагается рассчитать ставку роялти исходя из доли лицензиара в прибыли лицензиата с учетом уровня рентабельности промышленного производства.
Определим стоимость продукции, производимой и реализуемой по лицензии, как
P = c + p ,
г л-та7
где P (Price) — стоимость произведенной и реализованной единицы продукции по лицензии;
c (cost) — себестоимость единицы продукции; p^ (profit) — прибыль лицензиата от производства единицы продукции.
Рентабельность производства продукции по лицензии определяется как Ра=
где Pa (Profitability) — рентабельность производства и реализации продукции лицензиатом.
Согласно лицензионному договору лицензиар получает процент от реализации всей произведенной продукции лицензиатом по лицензии лицензиара. Таким образом, прибыль лицензиара составляет определенную долю от прибыли лицензиата:
p = pt * p * V,
* л-ра ~ ~ л-та 7
где pt (proportion) — доля прибыли лицензиара в общем объеме прибыли лицензиата от реализации продукции по лицензии.
V (Volume) — общий объем, произведенной и реализованной продукции по лицензии.
Также по определению ставки роялти:
p = R * P * V,
л-ра
где R (Royalty) — ставка роялти по лицензионному договору.
R = Л-P*V .
Подставим выражения для прибыли лицензиара (p ) и стоимости продукции (P):
R =
pt * р, ™ *V P^V
Подставим в данное выражение прибыль лицензиата (рл-та) и стоимость единицы продукции P, а также сократим объем произведенной продукции по лицензии:
к = I? * р,-„
С + р.-т,
Разделим числитель и знаменатель на ю :
г л-та
1
Я = ^ ,
Р,-ъ + 1
с
Заметим, что это величина, обратная рентабельности производства Ра. Подставим данную зависимость в наше выражение:
1
Я = Р* * _±_ + 1 Ра
и умножим числитель и знаменатель на Ра:
Ра
R = pt~-
1 + Ра
Данная формула позволяет вычислять ставку роялти, используя финансовые и бухгалтерские данные о рентабельности конкретного предприятия.
4 См., например, Азгальдов Г.Г., Карпова Н.Н. Вознаграждение за использование интеллектуальной собственности, www.ValNet.ru
5 http://www.dist-cons.ru/modules/zis/tm1/text1_150.html
ИННОВАЦИИ № 11 (157), 2011
Остается открытый вопрос о значении величины pt — доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата. Данная величина зависит от большого числа различных факторов: объем передаваемых прав, степень готовности объекта лицензии, защищенность патентом, предпринимательские риски при эксплуатации объекта лицензии, срок эксплуатации объекта интеллектуальной собственности, количество производителей продукции со схожими потребительскими характеристиками в отрасли лицензиата и т. д.
Основываясь на международном опыте и статистических данных по данному вопросу мы считаем целесообразным вычислять долю лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата с помощью следующей формулы:
pt = min (min(sg’ 1%> ,50%'V
\ ms * |50 — posI J
+ 20% * (patent + el),
где min(xx) — функция минимума от двух аргументов;
sg (sales growth) — рост продаж, %; pi (price increase) — увеличение цены продукции, произведенной с использованием ОИС, %;
ms (market share) — доля рынка, занимаемая лицензиатом, %;
pos (position) — место, занимаемое лицензиатом на рынке;
|х| — функция абсолютного значения аргумента; patent — наличие в лицензии патентов (при наличии патентов величина принимает значение равное 1, при отсутствии — 0)
el (exclusive license) — эксклюзивность лицензии (при эксклюзивности лицензии — 1, неэксклюзивная лицензия — 0).
Для оценки интеллектуальной собственности можно использовать метод «Освобождения от роялти». Расчет ставки роялти предлагается проводить исходя из рентабельности конкретного предприятия и доли лицензиара в прибыли лицензиата. Последнее предлагается рассчитывать исходя из вышеприведенной формулы в зависимости от маркетинговых исследований отрасли лицензиата и наличия патентной защиты объекта лицензирования.
Intellectual Property Valuation method «Exemption from license fees»
E. Maksimkin, postgraduate, Department of economy and government regulation of market economy, Russian academy of national economy and public administration.
The Russian market of intellectual property is just emerging. The question of assessment of this market’s subject is becoming more urgent. The method of «exemption from license fees» may be one of the approaches of this assessment.
Keywords: asset valuation, intellectual property, patents, royalty.
