CC BY
1428
Оценка и обзор методик анализа деловой активности и экономической эффективности
деятельности организации
Г.В. Круглова, О.и. Мамрукова
В статье проводится критический обзор основных методик анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации, рассматриваются различные подходы отечественных и зарубежных авторов к оценке деловой активности организации.
Ключевые слова: деловая активность, прибыль, рентабельность, маржинальная прибыль, иммобилизация, анализ абсолютных показателей, горизонтальный анализ, вертикальный (структурный) анализ, трендовый анализ, коэффициентный анализ, факторный анализ
Для цитирования: Вестник МИЭП. 2016. № 4 (25). С. 14-24.
Деловая активность — это характеристика состояния предпринимательской деятельности в отрасли, фирме, стране. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала, в более узком смысле — как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия.
В рыночной экономике оценка анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации проводится с целью получения объективного представления о том, насколько эффективна ее деятельность, насколько интенсивно используется ее ресурсная база.
Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается в немалой степени его деловой активностью.
Цель анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации — получение достаточных информатив-
Круглова Галина Владимировна — магистрант Международного института экономики и права.
Адрес для корреспонденции: [email protected].
Мамрукова Ольга ильинична — кандидат экономических наук, доцент, заведующая кафедрой бухгалтерского учета, анализа и аудита Международного института экономики и права. Адрес для корреспонденции: [email protected].
ных параметров, характеризующих финансовое состояние предприятия: прибыли и убытки, изменение в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами и др.
Существует значительное число методик анализа деловой активности и экономической эффективности организации. Детализация процедурной стороны методики анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.
Рассмотрим основные методики анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации.
По мнению О.В.Медведевой, Е.В.Шпилевской, А.В.Немова [1], деловая активность отражает результаты работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Это можно представить как систему качественных и количественных критериев, где качественные критерии — это широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей, а количественные — представленные ниже абсолютные и относительные показатели:
КООС = ВР/ОА, (1)
где КООС — коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов); ВР — выручка от реализации; ОА — средняя величина оборотных активов.
ДООС = Д/КООС, (2)
где ДООС — средняя продолжительность одного оборота оборотных средств; Д — продолжительность периода (360, 180 или 90 дней).
КОДЗ = ВР/ДЗ, (3)
где КОДЗ — коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности.
ДОДЗ = Д/КОДЗ, (4)
где ДОДЗ — длительность одного оборота оборачиваемости дебиторской задолженности.
КОКЗ = ВР/КЗ, (5)
где КОКЗ — коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности; КЗ — средняя величина кредиторской задолженности.
ДОКЗ = Д/КОКЗ, (6)
где ДОКЗ — длительность одного оборота оборачиваемости кредиторской задолженности.
Е , =(ДООС - ДООС ) • ВР /Д.
высв/привл ^^ кон.периода ~ нач.периода7 отч.периода ~
где Е — сумма высвобождения или привлечения оборотных
высв/привл
средств.
Таким образом, в данном подходе подробно рассмотрены показатели оборачиваемости в качестве данных для анализа деловой активности, однако такой подход недостаточно широко характеризует деловую активность предприятия, опуская показатели рентабельности, ликвидности бизнеса, платежеспособности и прочие важные показатели, необходимые для комплексной характеристики предприятия.
З.В.Кирьянова и Е.И.Седова [2] рекомендуют проанализировать следующие показатели:
♦ рентабельность капитала (рентабельность активов, собственного капитала);
♦ рентабельность операций (рентабельность продаж, всей деятельности);
♦ оборачиваемость активов, в том числе элементов оборотного капитала.
Данные авторы считают, что показатели рентабельности в деловой активности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При анализе эффективности оценивают:
♦ рентабельность активов в сравнении с аналогичным показателем ведущих предприятий отрасли;
♦ уровень доходности вложений собственников предприятия. В международной практике рентабельность собственного капитала сравнивают с процентной ставкой Центрального банка за вычетом уровня инфляции;
♦ стратегию получения прибыли. Для этого сравнивают показатели рентабельности продаж (долю прибыли в выручке) и оборачиваемости активов.
Г.В.Савицкая [3] предлагает последовательно осуществлять анализ деловой активности и экономической эффективности деятельности организации:
1. Анализ состава и динамики прибыли. Используются такие показатели прибыли:
♦ маржинальная прибыль;
♦ прибыль от реализации продукции, товаров, услуг;
♦ общий финансовый результат до выплаты налогов и процентов;
♦ чистая прибыль;
♦ капитализированная прибыль;
♦ потребляемая прибыль.
Использование определенного показателя прибыли зависит от цели анализа. Маржинальная прибыль используется для оценки уровня доходности производства отдельных видов продукции и определения коммерческой маржи, чистая прибыль — для оценки рентабельности собственного капитала, капитализированная прибыль — для оценки устойчивости роста организации.
По мнению Г.В.Савицкой, особое внимание следует уделять учету инфляционных факторов изменения суммы прибыли.
2. Анализ финансовых результатов от реализации продукции и услуг.
Основную часть прибыли организации получают от реализации
продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.
Прибыль от реализации продукции зависит от объема реализации продукции, структуры товарной продукции, себестоимости продукции и изменения уровня среднереализационных цен.
3. Анализ ценовой политики организации и факторный анализ уровня среднереализационных цен.
Исследуется влияние на изменение уровня среднереализационной цены следующих факторов:
♦ качество реализуемой продукции;
♦ сроки реализации;
♦ рынки сбыта реализуемой продукции;
♦ конъюнктура рынка;
♦ инфляционные процессы.
4. Анализ прочих доходов и расходов.
В процессе анализа изучаются:
♦ состав, динамика, выполнение плана;
♦ факторы изменения суммы полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю.
5. Анализ рентабельности организации.
кономическая сущность предприятия может быть раскрыта только через характеристику системы показателей рентабельности. Общий смысл показателей рентабельности — это определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.
В процессе анализа рассматриваются такие показатели:
♦ рентабельность капитала;
♦ рентабельность продаж;
♦ рентабельность производства.
6. Анализ использования прибыли.
Прибыль — это важнейший качественный показатель эффективности деятельности организации, характеризующий рациональность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
В процессе анализа изучаются:
♦ налогооблагаемая прибыль;
♦ прибыль на налог;
♦ формирование чистой прибыли;
♦ распределение чистой прибыли;
♦ дивиденды.
Согласно методике анализа А.Д.Шеремета и А.И.Бужинского [4] финансовое положение предприятий характеризуется размещением его средств и состоянием источников их формирования. Основными показателями для оценки финансового состояния являются:
♦ уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;
♦ степень соответствия фактических запасов активов нормативным и величине, предназначенной для их формирования;
♦ величина иммобилизации оборотных средств;
♦ оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность. По мнению авторов данной методики, важнейшим этапом анализа
деловой активности и экономической эффективности деятельности организации является определение наличия собственных и приравненных к ним средств, выявление факторов, повлиявших на их изменение в изучаемом периоде. Для расчета наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:
♦ источники собственных средств;
♦ источники средств, приравненных к собственным;
♦ вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы. Авторы данной методики также включают в анализ финансового
состояния понятие иммобилизации (отвлечения) оборотных средств. Иммобилизацией считается:
♦ превышение средств и затрат на капитальное строительство над источниками финансирования;
♦ задолженности;
♦ расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования. В.И.Бариленко [5] выделяет два подхода к оценке деловой активности предприятия: определение в абсолютном и относительном выражении. Первый подход предполагает оценку показателей динамики производства, продаж и прибыли. В основе второго лежит анализ показателей оборачиваемости.
По мнению В.И.Бариленко, наиболее характерный показатель деловой активности — показатель отдачи всех активов предприятия (ROTA — Return on Total Assets):
где ВП — выручка от продаж, А — среднегодовая стоимость активов предприятия.
Важным вопросом оценки деловой активности и экономической эффективности деятельности предприятия является оценка эффективности использования средств, вложенных в акционерный капитал. В частности, норма прибыли на акционерный капитал — возврат на акции, отдача (ROE — Return on Equity):
где ЧП — чистая прибыль; АК — акционерный капитал.
Высокий уровень ROE и тенденции к его росту характеризуют инвестиционную привлекательность, надежность и возможности роста компании. Рост зависит еще и от части дохода, направляемой в бизнес. Поэтому при анализе используется еще один показатель — коэффициент удержания прибыли в бизнесе (RR — Return Rate). Высокое значение данного коэффициента (80-90%) характеризует возможности роста компании. Рассчитывается он следующим образом:
где ЧП — чистая прибыль; СД — сумма дивидендов.
Умножив рентабельность собственного капитала (ROE) на коэффициент удержания прибыли в бизнесе (RR), получим обобщающий показатель обеспеченности устойчивого роста компании (SG — Sustainable Growth):
ROTA = ВП/А,
(8)
ROE = ЧП/АК,
(9)
RR = (ЧП-СД)/ЧП,
(10)
где ВП — выручка от продаж; А — сумма активов; СК — собственный капитал; ЧП — чистая прибыль; пр — коэффициент удержания прибыли.
В методике анализа деловой активности С.Б.Барнгольц и Б.И.Май-данчика [6] подход к анализу несколько глубже. В процессе анализа изучается баланс предприятия. Этому предшествует установление степени достоверности информации, содержащейся в балансе, путем ее сопоставления с другими источниками информации. Основными критериями устойчивости финансового состояния являются:
♦ платежеспособность хозяйствующего субъекта;
♦ соблюдение финансовой дисциплины;
♦ обеспечение собственными оборотными средствами.
По мнению авторов, основными признаками неплатежеспособности и неудовлетворительного финансового состояния являются: просроченная задолженность и длительное непрерывное пользование платежными кредитами. Эти факторы можно отнести и к показателям неудовлетворительного финансового состояния предприятия, но их недостаточно для такого однозначного вывода.
Особенностью данной методики является изучение причин, вызвавших изменение суммы собственных оборотных средств. Причины изменений изучаются по каждому источнику (уставный фонд в части оборотных средств, остаток нераспределенной прибыли и др.). Анализ всех оборотных средств предприятия проводится во взаимосвязи с их источниками. Интересен также подход к способу выявления излишних у предприятия материалов: сопоставление их остатков на несколько месячных дат с расходом за эти же месяцы. Отсутствие расходов остатков материалов как незначительное его изменение свидетельствует о наличии ненужных материалов. При анализе использования кредитов под оборотные средства важными являются моменты:
♦ обеспеченность кредита;
♦ своевременность погашения кредита;
♦ недопустимость иммобилизации кредитов в неполноценные запасы и убытки.
В настоящее время предприятия, консультационные и инвестиционные фирмы широко используют методику В.Ф.Палия [7]. Однако сегодня эта методика не удовлетворяет всем требованиям, предъявляемым к анализу. Во-первых, с 1992 г. существенно изменена информационная основа анализа, т.к. изменена форма баланса. Баланс сочетает в себе баланс-брутто и баланс-нетто. Методика В.Ф.Палия же ориентирована на поэтапное преобразование баланса-брутто в баланс-нетто.
Во-вторых, нормативная база, заложенная в этой методике, не удовлетворяет новым экономическим условиям и прежде всего высоким темпам инфляции.
В-третьих, она слабо формализована и в недостаточной степени удобна для компьютерной обработки, имеет негибкий характер. В ней содержится ряд спорных моментов.
Анализ имущества предприятий необходимо проводить в связи с объективно сложившейся экономической ситуацией в стране, т.к. структурные сдвиги в имуществе предприятий четко ее отражают. К сожалению, В.Ф.Палий проводит анализ имущества очень абстрактно, без связи с макроэкономическими процессами, происходящими в России.
Общий недостаток методики В.Ф.Палия заключается в том, что в ней не рассмотрен подход к анализу финансового состояния предприятий с учетом инфляции.
Методика финансового состояния А.Д.Шеремета, Р.С.Сейфулина, Е.В.Негашева [8] заключается в соотношении стоимости основных средств и величин собственных и заемных источников их формирования и определяет устойчивость финансового состояния организации. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования — это сущность финансовой устойчивости, а платежеспособность — ее внешнее проявление.
Особенностью данной методики является также то, что в ней вводится понятие кризисного финансового состояния, под которым понимается ситуация, при которой предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Авторы также выделяют четыре типа финансового состояния:
♦ первый тип — абсолютная устойчивость, которой соответствуют минимальные величины запасов и затрат;
♦ второй тип — нормальная устойчивость, для которой характерны нормативные величины запасов и затрат;
♦ третий тип — неустойчивое состояние, которому соответствуют убыточные величины запасов и затрат;
♦ четвертый тип — кризисное состояние, для которого характерны неподвижные и малоподвижные запасы и затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.
В целом методика анализа финансового состояния предприятия А.Д.Шеремета, Р.С.Сейфулина, Е.В.Негашева представляет собой дальнейшее развитие предыдущих методик.
Зарубежные авторы тоже предлагают методики анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации. Д.Стоун, К.Хитчинг, Д.Дениелс, М.Л.Ииерс, Б.Нидиз, Э.Самуэль [9] считают основными показателями, характеризующими деловую активность предприятия, коэффициенты рентабельности, а также показатели прибыли. В дополнение к данной группе рассчитываются показатели оборачиваемости. Остальные показатели деятельности, такие как ликвидность, финансовая устойчивость, имущественное положение, считаются второстепенными.
Применяемые в России методические основы анализа деловой активности отличаются от зарубежных. Отсутствие единой методики приводит к тому, что анализ деловой активности предприятиями проводится факультативно и не является обязательным. В большинстве же развитых стран существуют компании, разрабатывающие систему критериев для оценки состояния организации и тиражирующие компьютерные программы, с помощью которых оценить деловую активность любого предприятия можно в течение нескольких минут.
Тем не менее для анализа деловой активности отечественные авторы предлагают зарекомендовавшие себя методы, позволяющие с разных подходов оценить деловую активность предприятия независимо от его организационно-правовой формы и рода деятельности, т.к. чаще всего основными анализируемыми показателями выступают показатели оборачиваемости, рентабельности, ликвидности, платежеспособности, данные для расчета которых можно легко найти в бухгалтерской отчетности любого предприятия.
Таким образом, можно выделить следующие методы анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации:
1) анализ абсолютных показателей. Проводится путем сравнения показателей организации с показателями конкурентов, среднеотраслевыми или средними общеэкономическими показателями. Назначение: позиционирование организации в ряду аналогичных фирм для выявления ее конкурентоспособности;
2) горизонтальный анализ. Сравнение интересующих позиций отчетности с данными предыдущих периодов. Назначение: выявление динамики изменения показателя;
3) вертикальный (структурный) анализ. Определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Назначение: распределение позиции отчетности по степени их влияния (весу) на конечный
результат и выявление позиций, оказывающих наибольшее влияние;
4) трендовый анализ. Определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний. Назначение: прогнозирование будущих значений показателей;
5) коэффициентный анализ. Анализ относительных показателей (коэффициентов), представляющих собой отношения абсолютных показателей отчетности. Назначение: расширение возможности анализа абсолютных показателей; анализ связей между ними;
6) факторный анализ. Анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель. Назначение: расширение возможностей структурного анализа; анализ взаимного влияния показателей, содержащихся в разных формах отчетности; анализ причин изменений.
В результате критического обзора методик анализа деловой активности и экономической эффективности деятельности организации, предложенных разными авторами, можно сделать вывод, что выбор методики проведения анализа для отдельно взятого предприятия зависит от особенностей его функционирования и целей, которых необходимо достичь в процессе анализа.
Литература
1. Медведева О.В., Шпилевская Е.В., Немова А.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. Ростов н/Д, 2010. 352 с.
2. Кирьянова З.В., Седова Е.И. Анализ финансовой отчетности: учебник для бакалавров. М., 2014. 428 с.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М., 2010. 534 с.
4. Шеремет А.Д., СайфулинР.С. Методика финансового анализа предприятия. М., 2011. 504 с.
5. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Под ред. В.И.Бариленко. М., 2012. 464 с.
6. Барногльц С.Б., МайданчикБ.И. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития // Функционально-стоимостной анализ / Под ред. Б.И.Майданчика. М., 1984. 1085 с.
7. Палий В.Ф. Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа. М., 1991.
8. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М., 2008. 208 с.
9. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Подготовительный курс / Под ред. Б.С.Лисовика, М.Б.Ярцева. СПб., 1994.
Evaluation and review of analysis methods of business activity and the economic efficiency of the organization
Kruglova Galina — Master student of the International Institute of Economics and Law, Russia
Address for correspondence: [email protected]
Mamrukova olga — Candidate of Economic Sciences, Associated Professor, Head of the Department of Accounting, Analysis, and Audit of the International Institute of Economics and Law, Russia Address for correspondence: [email protected]
The authors give a critical review of the main analysis methods of business activity and economic efficiency of the organization, discuss various approaches of domestic and foreign authors to the evaluation of business organizations activity.
Key words: business activity, profit, profitability, contribution margin, immobilization, analysis of absolute indicators, horizontal analysis, vertical (structural) analysis, trend analysis, ratio analysis, factor analysis
For citation: Herald of International Institute of Economics and Law. 2016. N 4 (25). P. 14-24.
