Оценка и анализ дебиторской и кредиторской задолженностей с учетом фактора времени Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

6(357) - 2014

финансовый анализ FinanciaCanutysis

УДК 33:657.62

оценка и анализ дебиторской

и кредиторской задолженностей

с учетом фактора времени

assessment and receivables and payables analysis according to time factor

Вера Григорьевна ЗАРЕЦКАЯ,

кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Курский филиал E-mail: zar. [email protected]

Современная практика расчетов предполагает отвлечение средств в дебиторскую задолженность с одновременным привлечением их посредством кредиторской задолженности. Анализ взаиморасчетов должен показать эффективность использования и предоставления кредита для предприятия. Аналитические выводы приводятся с учетом текущей стоимости долга и его дюрации.

Ключевые слова: дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, анализ, стоимость, дюрация, проблема.

Vera G. ZARETSKAIA

PhD in Economics, Associate Professor of the Department of Economy and Finance, Financial University under the Government of the Russian Federation, Kursk branch E-mail: zar. [email protected]

Modern practice of calculations assumes derivation of means in receivables with simultaneous attraction them by means of accounts payable. The analysis of mutual settlements has to show efficiency of use and granting the credit for the enterprise. Analytical conclusions are given taking into account the current cost of a debt and its duration.

Keywords: receivables, accounts payable, analysis, cost, duration, problem.

Средства, поступающие от дебиторов, являются основным источником финансовых поступлений предприятий различных сфер деятельности. Несвоевременная оплата покупателями своих обязательств приводит к дефициту денежных средств, увеличивает потребность организации в оборотных активах и ухудшает ее финансовое состояние. В то же время предприятие активно использует средства кредиторов, формируя за счет этого источника значительную часть оборотных средств. Грамотное управление дебиторской задолженностью является инструментом

маркетинговой политики, регулирования объемов продаж. В свою очередь кредиторская задолженность является дополнительным, а главное, дешевым источником привлечения заемных средств.

Наличие дебиторской и кредиторской задолженностей является неотъемлемой необходимостью в условиях функционирования предприятия в системе современных финансовых отношений, при которых используются безналичные способы расчета, и срок факта продажи не всегда совпадает с датой оплаты. Отсрочка по платежам может

служить мощным маркетинговым инструментом предприятия, однако может свидетельствовать и о серьезных финансовых затруднениях. Состояние дебиторской и кредиторской задолженностей, их размер и качество оказывают существенное влияние на финансовое состояние организации.

Дебиторская задолженность является важным компонентом ненормируемых оборотных средств. Она определяется как сумма долгов, причитающихся хозяйствующему субъекту от покупателей и прочих дебиторов по текущим операциям.

Величина дебиторской задолженности зависит от множества внутренних и внешних факторов. К внешним факторам относятся:

- состояние экономики в стране (спад, подъем производства, размер инфляции, состояние платежеспособного спроса);

- состояние расчетов в стране (кризис неплатежей, размер денежной массы);

- вид продукции, состояние конкуренции по данному виду экономической деятельности;

- емкость рынка и степень его насыщенности (при высоком насыщении рынка возникают трудности с реализацией продукции). Внутренние факторы:

- кредитная политика предприятия (установление сроков и условий предоставления кредитов, скидки при своевременной или досрочной оплате счетов, неверно установленные критерии кредитоспособности, риски);

- виды расчетов, используемых предприятием (использование расчетов, гарантирующих платеж, сокращает размеры дебиторской задолженности);

- состояние контроля за дебиторской задолженностью;

- профессионализм финансового менеджера, занимающегося управлением дебиторской задолженностью.

В начале 2008 г. доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов по видам экономической деятельности экономики РФ достигала 55,5 %, на начало 2009 г. этот показатель уменьшился до 52,5 %, но в последующие годы наблюдался медленный рост дебиторской задолженности, и на конец 2012 г. ее доля в оборотных активах составила 54,6 %.

Доля просроченной дебиторской задолженности на конец кризисного 2008 г. составляла 8 %, в последующие годы происходило плавное снижение этого показателя, и на начало 2012 г. он составил 5,3 %. Основ-

ную долю в просроченной дебиторской задолженности составляет задолженность покупателей - около 79 %.

Дебиторскую задолженность можно классифицировать по различным критериям. Различные формы классификации содержатся в пособиях и учебниках по анализу финансового состояния, финансовому менеджменту. В большей степени интересуют те классификации, которые доступны рядовому аналитику, могут быть почерпнуты из стандартных отчетных форм.

В относительно недавнем прошлом имелась подробная группировка дебиторской задолженности, которая была представлена в документах бухгалтерской отчетности. Реформирование отчетности привело к значительному сокращению ее информативности, и наиболее явно это проявилось именно в представлении дебиторской задолженности. Динамика этих изменений представлена в табл. 1.

Анализ табл. 1 показывает, что объем представления краткосрочной дебиторской задолженности уменьшился с шести позиций до одной. Сначала была исключена задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, затем -задолженность дочерних и зависимых обществ. Авансы выданные переместились в форму N° 5, исчезла задолженность по векселям. Но и сама форма № 5 подверглась значительным изменениям. Исчез оборот по обоим видам задолженности, в то время как многие исследователи настаивали на определении коэффициентов оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей не по выручке, а по соответствующим величинам оборота. Исчезла просроченная задолженность. Наконец, с 2011 г. форма № 5 упраздняется. При сокращении информации в балансе предприятия это означает невозможность анализа дебиторской задолженности по данным официальной отчетности. Для ее анализа требуются дополнительные данные, которые позволяют отслеживать движение дебиторской задолженности, анализировать ее по составу и сроку, доли непро-сроченной задолженности. В приложении № 3 к приказу Минфина России от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» приводятся рекомендованные для предприятий формы пояснений к годовой бухгалтерской отчетности. Но это только рекомендации, предприятия сами решают, как будут выглядеть эти пояснения.

По срокам образования и погашения дебиторская задолженность делится на нормальную -связанную с нормальным операционным циклом

Таблица 1

Эволюция представления дебиторской задолженности в балансе предприятия

Вид дебиторской

задолженности по срокам До 1996 г. 1997-1999 гг. 2002-2003 гг. 20042005 гг. 20062010 гг. 2011 г. и далее

погашения

Дебиторская Покупатели и Покупатели и Покупатели и заказ- Покупатели Покупа- Дебиторс-

задолженность заказчики заказчики чики и заказчики тели и кая задол-

(платежи по ко- заказчики женность

торой ожидаются Векселя к полу- Векселя к полу- Векселя к получе- - - (согласно

более чем через чению чению нию приказу Мин-

12 мес. после Задолженность Задолженность Задолженность до- - - фина России

отчетной даты) дочерних и зави- дочерних и зави- черних и зависимых от 02.07.2010

симых предпри- симых обществ обществ № 66н деби-

ятий торская за-

Задолженность - Задолженность - - долженность

участников по участников (учреди- представ-

взносам в устав- телей) по взносам в лена одной

ный капитал уставный капитал позицией без

Авансы выданные Авансы выданные Авансы выданные - - обозначения

Прочие дебиторы Прочие дебиторы Прочие дебиторы - - сроков пога-

Дебиторская Покупатели и Покупатели и Покупатели и заказ- Покупатели Покупа- шения)

задолженность заказчики заказчики чики и заказчики тели и

(платежи по ко- заказчики

торой ожидаются Векселя к полу- Векселя к полу- Векселя к получе- Векселя к -

в течение 12 мес. чению чению нию получению

после отчетной Задолженность Задолженность Задолженность Задол- -

даты) дочерних и зави- дочерних и зави- дочерних и зависи- женность

симых обществ симых обществ мых обществ дочерних и зависимых обществ

Задолженность Задолженность Задолженность - -

участников по участников по участников (учреди-

взносам в устав- взносам в устав- телей) по взносам в

ный капитал ный капитал уставный капитал

Авансы выданные Авансы выданные Авансы выданные Авансы выданные -

(к ней относится дебиторская задолженность, срок погашения которой еще не наступил), и просроченную задолженность. В недавнем прошлом эти данные отражались в форме № 5. Такое представление, по мнению автора, очень важно. Динамика дебиторской задолженности мало о чем говорит, ее увеличение может быть следствием роста объема производства или увеличения продаж. Однако наличие просроченной дебиторской задолженности всегда является признаком финансовых осложнений.

Также очень полезно для анализа выделение задолженности по разным срокам образования (классификация по возрасту). Для предприятия имеет большое значение, насколько отвлечены средства -на неделю или на полгода.

Симметрично дебиторской задолженности обычно рассматривается кредиторская. Кредиторская

задолженность отражает стоимостную оценку финансовых обязательств предприятия перед различными субъектами экономических отношений. Кредиторская задолженность входит в состав краткосрочных пассивов и должна быть погашена в срок, не превышающий 12 мес. после отчетной даты (в противном случае задолженность учитывается по статье «Прочие долгосрочные пассивы»). Состав выделенных статей в составе краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности в последние годы также подвергся существенным изменениям (табл. 2).

Анализ табл. 2 показывает, что за рассматриваемый период отчетность понесла значительные потери в части своей информативности и по составу краткосрочных источников финансирования. Аналогично с представлением дебиторской задолженности этот пласт информации переместился в

Таблица 2

Эволюция представления краткосрочных обязательств в балансе предприятия

Вид краткосрочных обязательств До 1996 г. 1997-1999 гг. 2002-2003 гг. 2004-2005 гг. 2006-2010 гг. 2011 г. и далее

Обязательства по кредитам или займам Краткосрочные кредиты банков Кредиты банков Кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты Займы и кредиты Займы и кредиты Заемные средства

Кредиты банков для работников Прочие займы Займы, подлежащие погашению в течение 12 мес. после отчетной даты

Прочие краткосрочные займы

Обязательства, кроме банковских кредитов и займов (кредиторская задолженность, расчеты с кредиторами) За товары, работы и услуги Поставщики и подрядчики Поставщики и подрядчики Поставщики и подрядчики Поставщики и подрядчики Кредиторская задолженность (согласно приказу Минфина России от 02.07.2010 № 66н кредиторская задолженность представлена одной позицией без расшифровки)

По векселям выданным Векселя к уплате Векселя к уплате Векселя к уплате Задолженность перед персоналом организации

По оплате труда Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами Задолженность перед государственными внебюджетными фондами

По социальному страхованию и обеспечению По оплате труда Задолженность перед персоналом организации Задолженность перед персоналом организации Задолженность по налогам и сборам

По имущественному и личному страхованию По социальному страхованию и обеспечению Задолженность перед государственными внебюджетными фондами Задолженность перед государственными внебюджетными фондами Прочие кредиторы

С дочерними обществами Задолженность перед бюджетом Задолженность перед бюджетом Задолженность перед бюджетом

По внебюджетным платежам Авансы полученные Авансы полученные Авансы полученные -

С бюджетом Прочие кредиторы Прочие кредиторы Прочие кредиторы -

С прочими кредиторами - - - -

Авансы, полученные от покупателей и заказчиков

«Пояснение к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках». Предприятие самостоятельно формулирует виды кредиторской задолженности, рационально подлежащие выделению, рекомендуется также показывать обороты по кредиторской задолженности и ее просроченную часть.

На конец 2008 г. размер кредиторской задолженности организаций в целом по РФ составлял 13 353 млрд руб., просроченная задолженность - 994 млрд руб., или 7,4 %. В 2009-2012 гг. рост кредиторской задолженности продолжился и составил на конец 2012 г. 23 632 млрд руб., но доля просроченной в

общей сумме задолженности снизилась до 5,0 %. Динамика кредиторской и дебиторской задолженностей представлена на рис. 1, 2.

Анализ показывает примерное соответствие размеров дебиторской и кредиторской задолженностей. Причем в последнее время наметилась тенденция превышения дебиторской задолженности над кредиторской. Собственные оборотные средства предприятий (без субъектов малого предпринимательства) имеют устойчиво отрицательную величину. Это говорит о том, что в условиях дефицита собственных ресурсов для покрытия запасов и затрат в незавершенном производстве предприятия

25 000

20 000

15 000

10 000

5 000

вынуждены использовать кредиты коммерческих банков.

Начиная с 2006 г. просроченная дебиторская задолженность несколько превышает кредиторскую, но в целом их суммы стали очень близки.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия, выбор той или иной кредитной политики организации должны опираться на комплексный анализ задолженностей. В научной и учебной литературе достаточно подробно изложена методика финансового анализа дебиторской и кредиторской задолженностей, включая анализ динамики, структуры по экономическому составу

Рис. 1. Динамика кредиторской и дебиторской задолженностей в РФ, млрд руб.

/у

11*1 "I

/у.......... ^ 111111

0

2001 2003 2005 2007

—□— Дебиторская задолженность Источник: составлено автором по данным Росстата.

2009 2011

Кредиторская задолженность

2013

1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 1 100 -1 000 900 800 700

600 . . 2001 2003 2005 2007

—□— Просроченная дебиторская задолженность .■■■<>■■ Источник: составлено автором по данным Росстата.

2009 2011 2013

Просроченная кредиторская задолженность

Рис. 2. Просроченная задолженность организаций, млрд руб.

и возрасту образования, оборачиваемости. Авторы также рекомендуют анализировать условия договоров, систему предоставляемых скидок и санкций за несвоевременную оплату. Сосредоточимся на относительно новом направлении анализа - учете временной стоимости дебиторской и кредиторской задолженностей.

Для того чтобы оценить потери от предоставления дебиторской задолженности, рассчитаем дисконтированную сумму дебиторской задолженности. Такую же процедуру затем произведем и для кредиторской задолженности.

Для расчета дисконтированной суммы дебиторской и кредиторской задолженностей будем использовать стандартную формулуДРУ

т ру

ДРУ = £-—Чт, (1)

1+-

12

подставляем следующие значения (анализ - на начало 2014 г.):

ру

дру =_ДД янвЛ3 (2)

1 + — 12

где РУд.З, янв13 - дебиторская задолженность, возникшая в январе 2013 г. и непогашенная. Для расчета дисконтированной суммы дебиторской задолженности, возникшей в феврале, формула имеет вид

ру

Д.З, фев.13

ТТ

1+

12

(3)

где ДРУ - дисконтированная сумма дебиторской или кредиторской задолженностей; т - количество месяцев, за которые проводится анализ (например, 36 при анализе за три года); РУ - первоначальная сумма дебиторской или кредиторской задолженности, возникшая в 7-м месяце и не погашенная на момент анализа; г - годовая ставка доходности (в условиях анализа обосновывается кумулятивным методом или на основе МАСС);

I - количество месяцев, которые отделяют момент анализа от момента образования дебиторской, кредиторской задолженности. Например, при расчете дисконтированной суммы дебиторской задолженности за январь 2013 г.

Расчет текущей стоимости дебитор

Остальные расчеты проводятся аналогичным образом. Аналитик может вести расчеты в произвольной форме либо придерживаться алгоритма, заданного в табл. 3 и 4.

Рассмотрим пример, в основе которого положены реальные данные по дебиторской и кредиторской задолженностям одного из предприятий г. Курска. Это предприятие предоставляет услуги в сфере ЖКХ, являясь естественной монополией.

Анализ данных табл. 3, 4 показывает, что кредиторская задолженность более чем в два раза превышает дебиторскую, причем предприятие не имеет просроченной кредиторской задолженности, и по срокам образования она значительно «короче» дебиторской. Проанализируем состояние дебиторской и кредиторской задолженностей с учетом фактора времени. Воспользовавшись формулами (1) - (3), с помощью стандартных электронных таблиц получаем:

Таблица 3

ской задолженности за 2011-2013 гг.

г

г

Месяц Сумма, тыс. руб. Возраст задолженности t, мес. Коэффициент дисконтирования (1 + г / 12) ' Дисконтированная сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. Вспомогательная сумма (гр. 3 • гр. 5)

1 2 3 4 5 6

2011

Январь 273,94 36 1,431 191,46 6 892,56

Февраль 0 35 1,417 0,00 0,00

Март 0 34 1,403 0,00 0,00

Апрель 383,51 33 1,389 276,17 9 113,61

Май 657,45 32 1,375 478,17 15 301,44

Июнь 383,51 31 1,361 281,72 8 733,32

Июль 219,15 30 1,348 162,59 4 877,70

Август 328,73 29 1,335 246,33 7 143,57

Сентябрь 0 28 1,321 0,00 0,00

Октябрь 0 27 1,308 0,00 0,00

Ноябрь 986,18 26 1,295 761,38 19 795,88

Декабрь 2 246,29 25 1,282 1 751,59 43 789,75

Окончание табл. 3

Месяц Сумма, тыс. руб. Возраст задолженности t, мес. Коэффициент дисконтирования (1 + г / 12) ' Дисконтированная сумма дебиторской задолженности, тыс. руб. Вспомогательная сумма (гр. 3 • гр. 5)

2012

Январь 379,49 24 1,270 298,87 7 172,88

Февраль 387,51 23 1,257 308,24 7 089,56

Март 570,53 22 1,245 458,36 10 083,96

Апрель 664,65 21 1,232 539,32 11 325,72

Май 390,92 20 1,220 320,38 6 407,6

Июнь 257,63 19 1,208 213,25 4 051,75

Июль 256,63 18 1,196 214,55 3 861,90

Август 221,19 17 1,184 186,77 3 175,09

Сентябрь 234,85 16 1,173 200,29 3 204,64

Октябрь 455,95 15 1,161 392,73 5 890,98

Ноябрь 610,35 14 1,149 530,98 7 433,75

Декабрь 705,65 13 1,138 620,03 8 060,37

2013

Январь 789,82 12 1,127 700,93 8 411,16

Февраль 1 023,78 11 1,116 917,64 10 094,04

Март 2 432,61 10 1,105 2 202,21 22 022,10

Апрель 2 565,35 9 1,094 2 345,60 21 110,40

Май 2013 936,9 8 1,083 865,21 6 921,68

Июнь 2013 1 644,3 7 1,072 1 533,67 10 735,69

Июль 2013 1 044,32 6 1,062 983,80 5 902,80

Август 2013 1 036,88 5 1,051 986,56 4 932,80

Сентябрь 2013 1 579,35 4 1,041 1 517,72 6 070,88

Октябрь 2013 9 247,81 3 1,030 8 975,83 26 927,49

Ноябрь 2013 101 020,9 2 1,020 99 030,39 198 060,80

Декабрь 2013 277 795,87 1 1,010 275 045,42 275 045,40

Сумма дебиторской задолженности на 01.01.2014 411 732,00 403 538,16 789 641,20

Таблица 4

Расчет текущей стоимости кредиторской задолженности за 2013 г.

Месяц Сумма, тыс. руб. Возраст задолженности ^ мес. Коэффициент дисконтирования (1+г/12) 1 Дисконтированная сумма кредиторской задолженности, тыс. руб. Вспомогательная сумма (гр. 3 • гр. 5)

1 2 3 4 5 6

Январь 0 12 1,127 0,00 0,00

Февраль 0 11 1,116 0,00 0,00

Март 6243,5 10 1,105 5 652,16 56 521,60

Апрель 8 919,29 9 1,094 8 155,26 73 397,34

Май 11 595,08 8 1,083 10 707,86 85 662,88

Июнь 17 838,58 7 1,072 16 638,37 116 468,59

Июль 26 757,87 6 1,062 25 207,12 151 242,72

Август 35 677,17 5 1,051 33 945,60 169 728,00

Сентябрь 44 596,46 4 1,041 42 856,32 171 425,28

Октябрь 62 435,04 3 1,030 60 598,83 181 796,49

Ноябрь 89 192,91 2 1,020 87 435,46 174 870,92

Декабрь 588 673,22 1 1,010 582 844,77 582 844,77

Сумма кредиторской 891 929,12 - - 874 041,75 1 763 958,59

задолженности

на 01.01.2014

- дисконтированная сумма дебиторской задолженности равна 403 538,1 тыс. руб.;

- дисконтированная сумма кредиторской задолженности равна 874 041,8 тыс. руб. Интересно будет оценить потери дебиторской

и кредиторской задолженности за счет отсрочки погашения (амортизация долга).

Потери от отсрочки погашения дебиторской задолженности составили 8 194 тыс. руб. (411 732 -403 538,1). В то же время выигрыш от отсрочки погашения кредиторской задолженности составил 17 887 тыс. руб. (891 929 - 874 042). Таким образом, несмотря на значительно более протяженный лаг образования дебиторской задолженности, кредитную политику предприятия можно признать экономически эффективной.

Следующей характеристикой, которую надлежит рассчитать, будет средний срок до погашения с учетом временной стоимости платежей. Этот показатель в инвестиционном анализе называется дюрацией и используется для анализа облигаций. Он рассчитывается по формуле

„ = , (4)

'-0 + Т2)7 '='(1 + 12)' где PV. - первоначальная сумма дебиторской или кредиторской задолженности, возникшая в i-м месяце;

- количество месяцев, которые отделяют момент анализа от момента образования дебиторской, кредиторской задолженности; т - количество месяцев, за которые проводится анализ, например 36 при анализе за три года. По сути умножаются средневзвешенные дисконтированные денежные потоки на срок до погашения, тем самым находя этот средний срок. Если дебиторская или кредиторская задолженность возникла однократно, то их дюрация совпадет со сроком возникновения.

Для расчета дюрации можно воспользоваться вспомогательными графами (см. табл. 3, 4). Дюра-ция дебиторской (кредиторской) задолженности

будет рассчитана как частное от деления итога гр. 6 на итог гр. 5.

Проделав эти расчеты, можно сделать окончательные выводы по сравнительному анализу дебиторской, кредиторской задолженностям, сравнению дисконтированных сумм дебиторской и кредиторской задолженностей и сроков предоставления кредита.

Показатель дюрации по дебиторской задолженности равен 1,95 мес., в то время как аналогичный показатель по кредиторской задолженности равен 2,02 мес. Эти показатели иллюстрируют средний период до погашения с учетом временной стоимости денег.

Следует особо проследить, покрывает ли дисконтированная сумма кредиторской задолженности аналогичный показатель дебиторской задолженности, или предприятие вынуждено изыскивать дополнительные ресурсы для инвестирования в дебиторскую задолженность.

Предложенная автором методика позволит включить учет фактора времени в повседневную практику экономического анализа на предприятии. Существующие в настоящее время методы финансового анализа излишне часто используют коэффициентный анализ, стараясь подогнать полученные результаты под некие нормативные значения либо сравнивая с ними. Не отказываясь полностью от коэффициентного анализа, по мнению автора, надо больше внимания уделять абсолютным показателям, корректируя их с учетом фактора времени. Кроме повышения информативности анализа, это позволит создать целостную концепцию, объединить на основе единых принципов анализ финансового состояния предприятия и финансово-инвестиционный анализ, которые по сей день существуют обособленно и параллельно. Особенно актуальной становится эта работа с учетом перспективы перехода на международные стандарты финансовой отчетности, согласно которым дебиторская и кредиторская задолженности должны будут отражаться по так называемой справедливой стоимости с учетом потерь (амортизации) стоимости долга во времени.

Список литературы

1. Анализ финансовой отчетности / под ред. О. В. Ефимовой, М. В. Мельник. 4-е изд., испр. и доп. М.: Омега-Л, 2009. 451 с.

2. Воронченко Т. В. Управление дебиторской задолженностью предприятия // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №. 7. С. 17.

3. Зарецкая В. Г. Эволюция финансовой отчетности в РФ и ее влияние на процедуру анализа финансового состояния // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. №. 29.

4. Мездриков Ю. В. Аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью // Экономический анализ: теория и практика. 2008. №. 5. С. 39-45.

5. МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и измерение». URL: http://www. grossbuh. kz/information/show/id/170.htmL

6. Петров А. М. Организационный механизм контроля за движением дебиторской и кредиторской

List of references

1. Analysis of financial statements / under the editorship of O. V. Efimova, M. V. Melnik. the 4th edition corrected and added [Analiz finansovoi otchetnosti]. Moscow, Omega-L, 2009, 451 p.

2. Voronchenko T. V. Management of enterprise receivables [Upravlenie debitorskoi zadolzhennost'iu predpriiatiia], Ekonomicheskii analiz: teoriia ipraktika -Economic analysis: theory and practice, 2010, no. 7, p. 17.

3. Zaretskaia V. G. Evolution of financial statements to the Russian Federation and its influence on procedure of the analysis of a financial condition [Evoliutsiia finansovoi otchetnosti v RF i ee vliianie na protseduru analiza finansovogo sostoianiia], Fin-ansovaia analitika: problemy i resheniia - Financial analytics: problems and decisions, 2011, no. 29.

задолженности // Экономический анализ: теория и практика. 2006. № 18. С. 54-62.

7. Федеральная служба государственной статистики. http//www. gks. ги.

4. Mezdrikov Iu. V. Analytical ensuring management with receivables [Analiticheskoe obespechenie upravleniia debitorskoi zadolzhennost'iu], Ekonomicheskii analiz: teoriia i praktika - Economic analysis: theory and practice, 2008, no. 5, pp. 39-45.

5. IFRS (IAS) 39 «Financial instruments: recognition and measurement». Available at: http://www. grossbuh. kz/information/show/id/170.html.

6. Petrov A.M. Organizational mechanism of control of receivables and payables movement [Organi-zatsionnyi mekhanizm kontrolia za dvizheniem debi-torskoi i kreditorskoi zadolzhennosti], Ekonomicheskii analiz: teoriia i praktika - Economic analysis: theory and practice, 2006, no. 18, pp. 54-62.

7. Federal State Statistics Service. http// www. gks.ru.