Оценка финансового состояния угольного предприятия на основе системы показателей Бивера Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 65.011.12 К.А. Янкевич

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ УГОЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ СИСТЕМЫ ПОКАЗА ТЕЛЕЙ БИВЕРА

Рассмотрена система показателей Бивера на примере угольной шахты и угольного разреза и предложена оптимальная структура оборотных активов предприятия.

ТЪ угольной промышленности Рос-А#сии в настоящее время функционируют 89 шахт (административных единиц) и 120 разрезов [1].

В 2007 г. суммарную прибыль до налогообложения имели 53,2% всех организаций по добыче (переработке) угля.

Для оценки финансового состояния угольных предприятий можно использовать систему показателей Бивера (табл. 1), достаточно полно отражающая различные стороны деятельности хозяйствующего субъекта [2].

Система показателей Бивера и методы расчета приведены в табл. 1.

Расчет системы показателей Бивера по строкам отчетности имеет вид:

1. Коэффициент Бивера

с.190 (ф.№2)+ сА40(грА - гр.З, ф.№5) С.590 + С.690 (фМЛ)

2. Коэффициент ликвидности

1<г =

Л-тек

с.290 (ф.Л*1)

“ с.610 + С.620 + С.630 + С.670 (фМ 1)'

(2)

3. Экономическая рента-

бельность

к = с.190 (ф.№2) с.300 (ф.№ 1)

4. Финансовый леверидж

(1)

текущей

С.590 + С.690 (ф.Л&1) С.700 (<ф.т)

5. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами С.490 -С.190 (ф.№ 1) с.300 (ф.МА)

Рассмотрим расчетные значения системы показателей Бивера на примере угольной шахты и угольного разреза (табл. 2, 3).

Как показывает анализ данных табл.

2, система показателей Бивера характеризует финансовую деятельность угольной шахты в отчетном периоде как неблагоприятную. За рассматриваемый период изучаемые показатели изменились в широких пределах в сторону ухудшения, что свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.

В числе изучаемых показателей для угольной шахты резкое отличие имеет величина коэффициента текущей ликвидности. Это связано в основном ростом суммы оборотных активов в отчетном периоде в 2,5 раза.

Как утверждают в [3], условие, при котором структура баланса предприятия признается удовлетворительной (коэффициент текущей ликвидности ктек >2), само по себе является достаточно жестким. В экономически развитых странах нормативные значения подобных коэффициентов дифференцированы по от-

Таблица 1

Система показателей и методы расчета

Показатель Расчет Значение показателя

Группа 1 (благополучные компании) Группа 2 (за 5 лет до банкротства) ГруппаЗ (за 1 год до банкротства)

Коэффициент Бивера Чиспая прибыль + +Амортизация 0,4-0,45 0,17 - 0,15

Коэффициент текущей лик- Заемный капипал Оборотные активы Текучее обязапвпьспва 2<ктек <3,2 1<ктек<2 ктек — 1

видности (ктек) Экономическая рентабельность Чиспая прибыль фф Баланс 6-8 6-4% - 22%

(ВУ Финансовый леверидж Долгосрочные и краткосрочные < 37% 40 - 50 % 80% и более

Коэффициент покрытия активов собственными обязатльста 100 Баланс Собственный капитал - Внеоборотные активы Баланс 0,4 0,4 - 0,3 -0,06

оборотными средствами

раслям и подотраслям (по данным Министерства США величина ктек имели следующие значения: корпорации производственной сферы - 1,47; химическая промышленность - 1,30; машиностроение - 1,85; нефтяная и угле-добывающая промышленность - 1,0; производство электрооборудования и электронной техники - 1,47; розничная торговля -1,50).

Расчетные значения системы показателей Бивера для угольного разреза свидетельствуют также о финансовой неустойчивости предприятия.

Как отмечают в [4], коэффициенты платежеспособности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности) могут быть оптимальными, если оборотные активы производственной организации имеют соответствующую структуру.

Нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности (кабс), опреде-

ляемый отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам, в среднем характеризуется величиной 0,15, коэффициента «критической оценки» (промежуточный коэффициент покрытия кп), определяемый отношением суммы дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам, - 0,75, коэффициента текущей ликвидности (ктек), определяемый отношением оборотных активов (ОА) к текущим обязательствам, - величиной

2,25.

По двум первым коэффициентам определим величину денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Дср), а также дебиторской задолженности (Д3):

Дср = Текущие обязательства-0,15,

Д3 = Текущие обязательства-0,75 - Дср

Таблица 2

Система показателей Бивера в условиях угольной шахты

Показатели На конец ба- Характери- На конец от- Характери-

зисного пе- стика четного пе- стика

риода риода

Коэффициент Бивера Коэффициент текущей ликвидности (ктек) Экономическая рентабельность (Из) Финансовый леверидж Коэффициент покрытия активов собственными оборотными сред- 2,15 2,84 37,2% 18,1% 0,29 Группа 1 Группа 1 Группа 1 Группа 1 Группа 2 0,16 8,55 3,1% 52,2% 0,12 Группа 2 Группа 1 Группа 2 Группа 2 Группа 2

ствами

Таблица 3

Система показателей Бивера в условиях угольного разреза

Показатели На конец ба- Характери- На конец от- Характери-

зисного пе- стика четного пе- стика

риода риода

Коэффициент Бивера Коэффициент текущей ликвидности (ктек) Экономическая рентабельность (Из) Финансовый леверидж Коэффициент покрытия активов собственными оборотными сред- 0,2 1,45 4,7% 34% 0,05 Группа 2 Группа 2 Группа 2 Группа 1 Группа 3 0,35 1,79 8,73 26,8 0,12 Группа 2 Группа 2 Группа 1 Группа 1 Группа 2

ствами

(7)

Из формул (7) и (8) можно определить величину денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

Денежные средств и кратосрочные ~

(8)

вложения

= Дебиторская задолженноспь ■

0,15

Д3 = О боротые активы

(0,75-0,15)

2,25

(0,75-15)

т.е. оптимальная величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений составляет 25 % дебиторской задолженности.

На основе коэффициента текущей ликвидности и значения текущих обязательств из формулы (7) можно определить величину дебиторской задолженности:

= Оборотные активы 0,267

(9)

т.е. оптимальная величина дебиторской задолженности составляет 26,7 % оборотных активов.

На основе формул (8) и (9) можно выразить также оптимальную величину денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

Денежные средспва и кратосрочные ~ вложения

= Оборотные активы ■

0,15

(0,75-15)

•0,267 =

= Обротныеактивы активы 0,067

Таблица 4

Структура оборотных активов рассматриваемых предприятий (%)

Оборотные активы Угольная шахта Угольный разрез

2005 2006 2005 2006

Запасы 36,9 17,6 16,0 5,5

Дебиторская задолженность 54,6 27,3 27,1 93,8

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 8,5 54,3 56,9 0,7

т.е. оптимальная величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений составляет 6,7 % оборотных активов. На основе формул (9) и (10) можно определить оптимальную величину запасов (Зп) в составе оборотных активов:

Зп = [100 - (26,7+6,7)] = 66,6 % оборотных активов.

В табл. 4 приведена структура оборотных активов по рассматриваемым предприятиям.

Как показывает анализ данных табл. 4, структура оборотных активов рассматриваемых угольных предприятий не отвечает требованиям, при котором обеспечивался бы нормальный уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

В структуре оборотных активов угольной шахты в отчетном периоде преобладают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, а в структуре оборотных активов угольного разреза - дебиторская задолженность. Дебиторская задолженность может быть оптимизирована

1. Угольная промышленность России. Т.1-3. -М.: Росинформуголь, 2008.

2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ хозяйственной отчетности. - М.: Дис, 2005, 368 с.

на основе реструктуризирования долгов потребителей угольной продукции с учетом экономически выгодных взаимоотношений; оптимизация структуры денежных средства и краткосрочных финансовых вложений должна осуществляться направлением их на создание запасов то-варно-материальных ценностей.

Различие в оптимальной структуре запасов товарно-материальных ценностей и фактической создает напряженность в производственном процессе добычи угля.

Исходя из оптимальных значений дебиторской задолженности (9) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (10) можно формировать оптимальную структуру оборотных средств угольной шахты и угольного разреза. Величина коэффициента покрытия активов собственными оборотными средствами по угольной шахте и угольному разрезу свидетельствует о наличии у предприятий собственных оборотных средств для текущей деятельности.

-------------- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

3. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: Проспект, 2002.

4. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и Сервис, 1998. ГГШ

— Коротко об авторе ---------------------------------------

Янкевич КА. - Московский государственный горный университет. Рецензент д-р техн. наук, проф. Ж.К. Галиев.

Файл:

Каталог:

Шаблон:

Заголовок:

Содержание:

Автор:

Ключевые слова: Заметки:

Дата создания:

Число сохранений: Дата сохранения: Сохранил:

Полное время правки: Дата печати:

При последней печати страниц: слов: знаков:

17_Янкевич

Е:\С диска по работе в универе\ГИАБ_2008\12\Рубрика C:\Uscrs\T;] ня\АррО;Ш]\Ко;]тт§\М1сго5оП\Ш;юлоны\!\1опп;]1.с1оИп ©К

Гитис Л.Х.

15.10.2008 9:32:00 3

15.10.2008 11:51:00 Г итис Л.Х.

0 мин.

25.11.2008 23:47:00 5

1 256 (прибл.)

7 164 (прибл.)