CC BY
79
Особенности финансового прогнозирования субъектов малого бизнеса в
современных условиях Characteristics of finance forecasting of small business firms in modern settings
Озерова Елена Ивановна ст. преподаватель кафедры экономики и менеджмента РАНХ и ГС при
Президенте РФ Калужский филиал Ozerova Elena Ivanovna, a lecturer of the economics and management chair at the Russian academy of national economy (RANE) under the president of the Russian
federation, the Kaluga department. e-mail: [email protected]
Аннотация:
Финансовая устойчивость является одним из важнейших показателей в оценке вероятности банкротства. В статье рассматриваются современные методы диагностики финансовой устойчивости субъектов малого бизнеса
Annotation:
Financial stability is one of the major criteria in the estimation of anticipated bankruptcy. The article deals with up-to-date methods of identifying financial stability of small business entities.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, малый бизнес, современные методы финансового прогнозирования
Key words:
financial stability, small business, up-to-date methods of forecasting financial position
Малый бизнес является тем сектором экономики, который наиболее быстро и оперативно реагирует на изменения рынка. Российская экономика в настоящее время нуждается в серьезном инновационном обновлении и в этом необходимо опираться на малое предпринимательство. В сложившихся
условиях особую значимость приобретает внедрение финансового управления на малом предприятии. Финансовый менеджер является главной ценностью фирмы, определяющей интеллектуальный капитал (человеческий капитал) -это, в первую очередь, профессионально-квалификационная структура промышленно-производственного персонала фирмы, квалификационный уровень топ - менеджмента, наличие кадрового резерва, контракты с выдающимися специалистами в той сфере, к которой относится бизнес. Следствием перечисленных характеристик человеческого капитала является уровень организации производства, труда и управления, уровень развития производственного, финансового, налогового и кадрового менеджмента [1].
Актуальность данной темы заключается в том, что субъекты малого бизнеса, сталкиваясь с нарастающим количеством финансовых проблем, требующих немедленного разрешения и учета сложных взаимосвязей внутренней и внешней среды, испытывают острую потребность в финансовом механизме, позволяющем с помощью упрощенных диагностических методов оперативно и комплексно оценивать финансовое состояние, кредитоспособность и риск вероятности банкротства.
Согласно исследованиям аналитического центра ОАО «Российский Банк поддержки малого и среднего бизнеса» динамику своего финансового состояния за 2011 год предприниматели оценили умеренно позитивно: около 35% опрошенных респондентов оценили изменения как положительные. Чуть большее число предпринимателей (36%) отметили, что не испытали значимых изменений, но остальные 29% заявили, что финансовая устойчивость их предприятий по итогам 2011 года снизилась. Значение усредненного индекса динамики финансового состояния (по шкале от «-5» до «+5») составило «+0,11», годом ранее значение было значительно выше — «+0,94». [4]
В связи с этим, для предприятий малого бизнеса следует разработать систему оценки финансовой деятельности - систему сбалансированных показателей, оказывающую наибольшее влияние на эффективность их работы,
а также позволяющую проводить своевременную диагностику финансовой устойчивости.
Проводя исследования в данной области, стоит указать на появление новых, интересных и доступных финансовым специалистам малого бизнеса методик. Например, для прогнозирования неблагоприятных тенденций в развитии предприятия Ковалев В.В. - профессор кафедры теории и практики Санкт-Петербургского государственного университета, предлагает по данным бухгалтерской отчетности использовать комплексный индикатор финансовой устойчивости, включающий комбинацию следующих коэффициентов [2]: N1 - коэффициент оборачиваемости запасов: выручка от реализации/средняя стоимость запасов;
N2 - коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы/краткосрочные обязательства;
N3 - коэффициент структуры капитала: собственный капитал/заемные средства;
N4 - коэффициент рентабельности: прибыль до налогообложения/сумма активов;
N5 - коэффициент эффективности: прибыль до налогообложения/выручка от реализации
Формула для оценки финансовой устойчивости следующая: N = 25R1 +25R2 + 20R3 + 20R4 + ^5 {1}
где, R = значение показателя для изучаемого предприятия № / N Нормативное значение этого показателя.
Нормативные значения показателей равны: N1 - 3,0; N2 - 2,0; N3 - 1,0; N4 - 0,3; N5 - 0,2. Если N => 100, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N < 100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.
Рассмотрим пример оценки финансовой устойчивости и риска вероятности банкротства малого предприятия ООО «ХХХ» с использованием данных табл. 1.
Таблица 1
Исходные данные для расчета финансовой устойчивости ООО «ХХХ» по
методике Ковалева В.В.
Показатель На начало 2012 года На конец 2012 года
1 2 3
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 449(за год)
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (В), тыс. руб. 10132 (за год)
Прибыль до налогообложения 290 (за год)
Дебиторская задолженность, тыс. руб. 190 1245
Финансовые вложения 0 0
Денежные средства тыс. руб. 342 79
Оборотные активы (ОА) тыс. руб. 2647 5338
В том числе: запасы тыс. руб. 2115 1455
Капитал и резервы (СК) тыс. руб. 97 151
Долгосрочные обязательства (ДО) тыс. руб. 72 2887
Кредиторская задолженность (КЗ) тыс. руб. 2277 2935
Прочие краткосрочные обязательства тыс. руб. - -
Краткосрочные обязательства (КО) тыс. руб. 2478 2935
Валюта баланса (ВБ) тыс. руб. 2647 5973
N1 - коэффициент оборачиваемости запасов: выручка от реализации/средняя стоимость запасов 5,7
N2 - коэффициент текущей ликвидности: оборотные активы/краткосрочные обязательства 1,02
N3 - коэффициент структуры капитала: собственный капитал/заемные средства 0,06
N4 - коэффициент рентабельности: прибыль до налогообложения/сумма активов 0,07
N5 - коэффициент эффективности: прибыль до налогообложения/выручка от реализации 0,03
Далее на основании формулы 1 оценим финансовую устойчивость ООО «ХХХ»:
N = 25R1 +25R2 + 20R3 + 20R4 + ^5 = 47,5+12,75+1,2+4,6+1,5=67,55
Таким образом, N <100 и равен 67,55 - финансовая ситуация на предприятии вызывает беспокойство.
Стоит отметить, что по заключению ведущих специалистов в области финансового менеджмента, для малых предприятий характерен высочайший риск бизнеса при невысоком уровне доходности, высокой степени их зависимости от состояния, структуры, движения оборотного капитала, наличия и динамики источников его формирования, а в капиталоемких производствах -и от степени износа основных средств. Также необходимо учитывать и особенности малых предприятий: небольшие размеры основных показателей (уставный капитал, прибыль, активы); трудности в получении финансовых ресурсов (кредиты); вид деятельности; зависимость от крупных предприятий; низкий профессионализм руководителей. Поэтому, методика, которая оперативно позволит оценить финансовые позиции субъекта малого бизнеса, должна включать именно эти оценочные показатели в первую очередь.
Наибольший интерес вызывает методика оценки финансовой устойчивости предприятий малого бизнеса: «стресс-тестирование -инструментарий прогнозирования финансовой устойчивости малых предприятий», разработанная профессором Филобоковой Л.Ю. [3]. Данная методика при прогнозировании финансовой устойчивости малых предприятий ориентирована в первую очередь на диагностику в области оборотного
капитала, источников его формирования и технического состояния основных средств производственного назначения. Идентификация типа финансовой устойчивости посредством стресс - тестирования представлена в табл. 2.
Таблица 2
Идентификация типа финансовой устойчивости малых предприятий
стресс - тестированием
Тип финансовой Количественные значения Выводы о возможном
устойчивости основных стресс-факторов прогнозе деятельности
хозяйствующего субъекта
Абсолютная Степень физического Идеальная, теоретически
финансовая износа основных средств возможная степень для
устойчивость производственного российского малого
(АФУ) назначения до 10%; предпринимательства
Вероятность непогашения
дебиторской
задолженности - до 7%.
Соотношение Коб дз и К
об кз от 1.75 и выше
Высокая Степень физического Диагностируется
финансовая износа основных средств возможность непрерывной
устойчивость производственного устойчивой деятельности в
(ВФУ) назначения до 11 до 25%; течение 12 месяцев,
Вероятность непогашения следующих после проверки
дебиторской
задолженности - от 8 до
15%.
Соотношение Коб дз и К
об кз от 1,51 до 1,74
Нормальная Степень физического Диагностируется
финансовая износа основных средств возможность непрерывной
устойчивость производственного устойчивой деятельности в
(НоФУ) назначения от 26 до 35%; течение 12 месяцев,
Вероятность непогашения следующих после проверки.
дебиторской Рекомендуется формирование
задолженности - от 16до реновационного фонда и
20%. резерва по сомнительным
Соотношение К об дз и К долгам
об кз от 1,00 до 1,50
Неустойчивое Степень физического
финансовое износа основных средств Диагностируется
состояние производственного возможность непрерывной
(НеФУ) назначения от 36 до 50%; устойчивой деятельности в
Вероятность непогашения случае ограничений в
дебиторской выплатах дивидендов.
задолженности - более Рекомендуется формирование
21%. реновационного,
Соотношение К об дз и К стабилизационного фонда и
об кз от 0,95 до 0,75 резерва по сомнительным долгам
Предкризисное Степень физического Диагностируется
финансовое износа основных средств невозможность непрерывной
состояние производственного деятельности без
(ПКФС) назначения от 51 до 74 %; дополнительного
Вероятность непогашения привлечения финансовых
дебиторской ресурсов и выработки мер
задолженности - более антикризисного управления
31%.
Соотношение К об дз и К
об кз от 0,25 до 0,74
Кризисное Степень физического Диагностируется
финансовое состояние (КФС) износа основных средств производственного назначения более 75%; Вероятность непогашения дебиторской задолженности - более 41%. Соотношение К об дз и К об кз от 0,24 и ниже невозможность непрерывной финансово-хозяйственной деятельности
К об дз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К об кз - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Используя исходные данные для расчета финансовой устойчивости ООО «ХХХ» (табл.1) проведем идентификацию типа финансовой устойчивости на основе стресс - тестирования. Степень физического износа основных средств производственного назначения составляет 26%, что определяет нормальную финансовую устойчивость. Соотношение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности по отношению к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности составляет 3,6 - что определяет абсолютную финансовую устойчивость.
Для установления реальной к погашению величины дебиторской задолженности используем методику, основанную на балльной оценке, предлагаемую Филобоковой Л.Ю. (табл.3).
Таблица 3
Система показателей оценки реальной к погашению дебиторской
задолженности
Показатели Присваиваемый балл Присваиваемый балл ООО «ХХХ»
Факторы внешней среды
1.Ограниченный доступ должников к финансово-кредитным ресурсам 8 8
2. Финансовая дисциплина должников, в том числе:
наличие более 4 просроченных обязательств перед данным предприятием за один финансовый год 8 8
наличие от 2 до 4 просроченных обязательств перед данным предприятием за один финансовый год 6
наличие менее 2 обязательств 2 -
3. Неразвитость финансовых рынков в регионе 5
4. Система управления финансами предприятия-должника, в том числе: отсутствие финансовой службы, автократия в руководстве 10 10
пассивная финансовая политика при наличии соответствующей службы 4
Всего баллов Критический балл для группы 31 16 26
Факторы внутренней среды
1. Некомпетентность финансового руководителя 5 5
2. Неквалифицированное руководство 4 4
3. Отсутствие системы контроля за движением денежных средств 5
Всего баллов Критический балл для группы 14 9 9
Максимальное количество баллов 45 35
Критический балл оценки совместного 25
воздействия факторов бизнес - среды
На основании проведенной оценки мы видим, что вероятность погашения дебиторской задолженности составляет 35%, а вероятность непогашения в свою очередь 65%, что определяет кризисное финансовое положение предприятия.
Результаты анализа и оценки финансовой устойчивости ООО «ХХХ» по двум рассмотренным методикам следующие: методика Ковалева указывает на финансовые проблемы предприятия, а стресс-тестирование подтверждает финансовые трудности только по одному из трех критериев: вероятности непогашения дебиторской задолженности.
В заключение стоит отметить, что официально (нормативно) утвержденной методики по оценке финансовой устойчивости субъектов малого бизнеса до сих пор не существует. Но в то же время, рассмотренные выше методики формирует новый взгляд на финансовый менеджмент малых предприятий и предполагают переход от финансового анализа, который рассматривает только прошлую деятельность, к анализу, нацеленному на будущее, на оценку возможных неблагоприятных последствий. Список литературы:
1. Лаврухина Н.В. Особенности учета и оценки интеллектуального капитала// Электронный журнал - Управление экономическими системами.-2013 № 6 — Режим доступа: http://uecs.ru
2. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Учебник. - М.:ООО «ТК Велби» , 2006. - 424с.
3. Филобокова Л.Ю. Стресс-тестирование как инструмент аудиторских экспертиз в малом предпринимательстве // Аудиторские ведомости. 2009, N 3.
4. Финансовое состояние и ожидания малого и среднего бизнеса в 2012 году// [Электронный ресурс]: база содержит результаты
широкомасштабного анкетирования представителей малого и среднего предпринимательства банков /Аналитический центр ОАО «Российский Банк поддержки малого и среднего бизнеса» — М., [2013]. — Режим доступа: http://www.mspbank.ru
Sources
1. Lavrukhina N. V. Characteristics of accounting and estimate of intellectual capital. E-journal «Management of economic systems» -2013, №6. Access: http://uecs.ru
2. Kovalev V. V., Volkova O.N. Analysis of a firm's economic activity. Manual. -M.: OOO «TK Velby», 2006. - 424p.
3. Filobokova L. U. Stress-testing as an instrument of auditor expertise in small business.// Auditor vedomosti.2009, № 3.
4. Financial position and expectations of small and medium-size business in 2012// [E-source]; the base contains the results of small and medium size banks representatives' opinion poll./Analytical center OAO «Russian Bank of small and medium-size business support» - M., [2013]. - Access: http://www.mspbank.ru
