CC BY
28
УДК 658.3.12.001.5(043.3)
ОСНОВНЫЕ КРИТЕРИИ РАЗРАБОТКИ АМОРТИЗАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ, ПОСТРОЕННЫЕ НА ПРИНЦИПАХ
ДИСКОНТИРОВАНИЯ
Э.В. Хлынин
На основе дисконтированных денежных потоков разработана система критериев формирования амортизационной политики. Предложенные критерии учитывают возможность повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции, обеспечение необходимого объема денежных средств для осуществления процесса воспроизводства средств труда и снижения налоговой нагрузки предприятия.
Ключевые слова: амортизационные отчисления; дисконтирование; средства труда; приведенная величина; критерии формирования.
Постоянные попытки совершенствования подходов к формированию рациональной амортизационной политики предприятия в современных условиях рыночных отношений предпринимаются теоретиками и практиками российского бизнеса. В последние годы появились методики формирования амортизационной политики предприятия, учитывающие фактор времени.
В основу таких методик положена временная теория денежных средств (теория дисконтирования денежных потоков), согласно которой текущая (приведенная) величина денежных потоков уменьшается с их отдалением во времени. Для оценки эффективности различных способов начисления износа средств труда с учетом фактора времени используется формула дисконтирования денежных потоков от амортизации:
т А
Р^а , (1)
1=0(1 + г )
где Т - период, на который разрабатывается амортизационная политика предприятия; А г - поток денежных средств от амортизации за 1-тый год;
—1— = (1 + г - коэффициент дисконтирования, используемый для приведе-
(1 + г У
ния потока денежных средств за ^тый год к текущему моменту времени; г -ставка дисконтирования в долях.
Амортизационные отчисления, формирующие поток денежных средств, являются неденежными расходами предприятия, включаемыми в себестоимость продукции, работ и услуг. Возвращаясь на предприятие в составе реально полученной выручки от реализации продукции, работ и услуг, они образуют приток денежных средств, увеличивающий приведенную величину амортизационных отчислений. Однако темп увеличения приведенной величины с течением времени падает в связи со снижением объема амортизационных средств, полученных в более отдаленные периоды времени. Учет фактора времени в формуле (1) производится за счет использования коэффициента дисконтирова-
ния, убывающего со временем, что приводит к уменьшению текущей величины денежных средств, получаемых от амортизации имущества предприятия.
Помимо учета фактора времени формула (1) позволяет отразить влияние неопределенности на приведенную величину амортизационных отчислений. Неопределенность в получении денежных потоков от амортизации возникает в связи с риском неоплаты или несвоевременной оплаты расчетных документов на отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. Чем больший риск присущ финансовым отношениям предприятия с покупателями и заказчиками, тем менее надежными будут денежные потоки от амортизации имущества и тем меньшее значение принимает их приведенная величина.
При формировании амортизационной политики «менеджер должен учитывать факторы времени и неопределенности и их влияние на стоимость» [1]. Достоверность расчета приведенной величины амортизационных отчислений во многом зависит от правильного выбора размера ставки дисконтирования (г). Она должна отражать как неизбежный процесс обесценивания денежных средств, количественно определяемый среднегодовым темпом инфляции, так и риск не поступления денежного потока от амортизации, вызванный несвоевременной оплатой продукции, работ и услуг. Поэтому ставку дисконтирования предлагается рассчитывать по формуле И. Фишера [1, 2], согласно которой:
г = i + d + i • d,
где i - среднегодовой темп инфляции за период T; d - среднегодовая доля дебиторской задолженности в объеме реализации:
d=ДЗ,
РП
где ДЗ - среднегодовая величина дебиторской задолженности; РП - среднегодовой объем реализации.
Используя формулу дисконтированных денежных потоков от амортизации (1), можно сформировать амортизационную политику на предприятии. При этом необходимо учитывать основные приоритеты в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Для интенсификации воспроизводственного процесса необходимо активизировать привлечение средств в амортизационный фонд [3]. В этом случае выбор способа начисления износа из числа законодательно разрешенных будет осуществляться с помощью критерия, обеспечивающего максимум приведенной величины амортизационных отчислений, то есть должно выполняться следующее соотношение:
т А +
PV^ =Z—V ^ max.
t=0 (1 + г)
Повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции за счет снижения ее себестоимости можно в результате сокращения величины начисляемой амортизации [3]. Для определения способа погашения стоимости группы объектов средств труда, который наилучшим образом соответствует такому подходу к формированию амортизационной политики предприятия, использу-
ется критерий, обеспечивающий минимум приведенной величины амортизационных отчислений и имеющий вид:
т А
pvä = z—-v ^ min •
t=0 (1 + г f
Рассмотрим методический подход к формированию амортизационной политики на основе предложенных критериев выбора способа начисления износа для группы амортизируемого имущества.
В качестве исходной информации для формирования амортизационной политики используются прогнозные значения [4]:
- полной стоимости рассматриваемой группы амортизируемого имущества (Сп (t)). Для прогнозирования значений полной стоимости рассматриваемой группы средств труда должны быть учтены: динамика их движения, то есть поступления и выбытия за период времени T; переоценка основных средств; планируемые работы по реконструкции или модернизации, а также другие факторы, оказывающие влияние на изменение стоимости средств труда;
- средний период эксплуатации для рассматриваемой группы амортизируемого имущества (x(t));
- изношенности рассматриваемой группы амортизируемого имущества И^), количественно определяемой суммой начисленных амортизационных отчислений за период эксплуатации объектов средств труда. Для прогнозирования значений накопленного износа наряду с величиной годовых амортизационных отчислений, определенной по соответствующему способу начисления, необходимо учитывать изношенность выбывающих средств труда и переоценку рассматриваемых основных средств, приводящих к корректировке накопленной амортизации;
- динамики соотношения дебиторской задолженности (ДЗ) и объема реализации (РП), которая используется для определения изменяющейся во времени ставки дисконтирования (r(t)) в течение периода времени T;
- среднегодового темпа инфляции (i(t)) за период времени T.
Основываясь на прогнозных значениях исходных показателей за период
времени T, проводятся вычисления значений показателей, непосредственно участвующих в формировании критерия выбора способа начисления износа по группе амортизируемого имущества. Вычислительная процедура предусматривает осуществление нескольких этапов.
Этап 1. Используя формулу Фишера, для каждого расчетного года определяется ставка дисконтирования (r(t)).
Этап 2. Для каждого способа начисления амортизационных отчислений устанавливается остаточная стоимость, исходя их формулы:
Со (t ) = Сп (t)- И^).
Этап 3. Для каждого расчетного года определяется величина амортизационных отчислений по формулам:
Сп (t).
- для линейного способа: A(t) =
T
k
- уменьшаемого остатка: А^) = у к • Со (t);
- списания стоимости по сумме чисел лет
2 (Т т)
срока полезного использования: А(t) = ^ ^—^ • Сп (t).
Этап 4. На основе вычисленных значений ставки дисконтирования для
каждого расчетного года определяется коэффициент дисконтирования (1 + г)—t по соответствующей формуле.
Этап 5. Для каждого способа начисления износа по формуле дисконтирования денежных потоков от амортизации (1) определяется приведенная величина амортизационных отчислений по каждому расчетному году и общая за весь период формирования амортизационной политики.
Этап 6. Используя один из двух критериев, предложенных для формирования амортизационной политики, осуществляется выбор наиболее подходящего способа начисления износа по рассматриваемой группе амортизируемого имущества.
Методика формирования амортизационной политики может выстраиваться на основе учета в критерии выбора способа начисления износа приведенной величины различных налоговых платежей [5]. Влияние амортизационного процесса на налоговую нагрузку предприятия в первую очередь сказывается на налоге на прибыль (НП ) и налоге на имущество (НИ). Для формирования амортизационной политики, направленной на снижение налоговых платежей, предлагается к реализации один из следующих критериев выбора способа начисления износа:
- минимизирующий приведенную величину налога на прибыль:
т НП
р^нп = —ь- ^ min;
t=0 (i + г )t
- минимизирующий приведенную величину налога на имущество:
i НИ t
р^ни = t—ь- ^ min;
t=0 (i + г )t
- совокупной минимизации приведенных величин налогов на прибыль и имущество:
Т НП t + НИ t PVh =t ,t 4t t ^ mm. t=0 (1 + г )t
Исходной информацией для формирования амортизационной политики, ориентированной на снижение налоговых платежей, являются различные прогнозные показатели, относящиеся к рассматриваемой группе амортизируемого имущества. Такими прогнозными показателями являются: полная стоимость (Сп (t)); средний период эксплуатации (x(t)); изношенность И^); коэффициент
дисконтирования ((1 + г)—t).
Для реализации методики разработки амортизационной политики, ориентированной на снижение налоговых платежей, на основе прогнозной информации проводятся вычисления значений показателей, непосредственно участвующих в формировании критерия выбора способа начисления износа по группе амортизируемого имущества. Вычислительная процедура предусматривает осуществление нескольких этапов.
Этап 1. Для каждого расчетного года определяется величина амортизационных отчислений, начисляемых различными способами: линейным; уменьшаемого остатка; списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования.
Этап 2. Для каждого способа начисления амортизационных отчислений устанавливается остаточная стоимость (Со (1)).
Этап 3. Для каждого способа начисления износа определяется годовая величина снижение налогооблагаемой прибыли за счет амортизации (АПн (1)), численно равная расчетному значению годовых амортизационных отчислений.
Этап 4. На основе полученных значений снижения налогооблагаемой прибыли, ставки налога на прибыль (Снп) и коэффициента дисконтирования
для каждого рассматриваемого года и способа начисления износа определяется дисконтированная величина снижения налога на прибыль по формуле:
— -АПн (1)
рулни(1 )=100 ; .
(1 + г)
Этап 5. На основе полученных значений остаточной стоимости, ставки налога на имущество (Сни ) и коэффициента дисконтирования для каждого рассматриваемого года и способа начисления износа определяется дисконтированная величина налога на имущество по формуле:
Сни • Со(1)
РУни (1 ) =
(1 + г)'
Этап 6. Используя один из трех критериев, предложенных для формирования амортизационной политики, направленной на снижение налоговых платежей, осуществляется выбор наиболее подходящего способа начисления износа по рассматриваемой группе амортизируемого имущества. Причем реализация первого критерия на минимум приведенной величины налога на прибыль соответствует максимизации приведенной величины снижения налога на прибыль:
Т ни 1 Т АНП (1)
рунп -ь ^ тт ~ руанп -ТГ ^ тах
1=0 (1 + г) 1=0 (1 + г)
т % •апн (1)
РУанп =Е -^--> тах.
1=0 (1 + г)
Г^ш/
а третьего критерия на минимум приведенной суммарной величины налога на прибыль и имущество соответствует максимизации приведенного отклонения снижения налога на прибыль от налога на имущество:
т НПt + НИt т ДНПt - НИt
PVh = X---L ^ min ~ PVh = X---l ^ max.
t=0 (1 + r )t t=0 (1 + r )t
При формировании амортизационной политики, направленной на снижение налоговых платежей, необходимо отдавать предпочтение способу списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования. Использование именно этого способа начисления износа позволяет не только максимизировать приведенную величину снижения налога на прибыль и минимизировать дисконтированную величину налога на имущество, но и добиться наиболее сильного снижения суммарной налоговой нагрузки.
Особый интерес для практической реализации имеют методики формирования рациональной амортизационной политики, в которых критерий выбора способа начисления износа представляет собой комбинацию ранее рассмотренных критериев. Это позволяет при формировании амортизационной политики одновременно учитывать особенности различных направления финансово-хозяйственной деятельности предприятия. К таким комплексным критериям относятся:
- максимизирующий приведенную величину амортизационных отчислений и минимизирующий приведенную величину налога на прибыль:
J At -НПt Т At +ДНП(t)
pva, нп =Z—t-zr^ ^ max ~ pva, днп = 2"S-^ ^ max;
' t=0 (1 + r) ' t=0 (1 + r )t
- максимизирующий приведенную величину амортизационных отчислений и минимизирующий приведенную величину налога на имущество:
¿А t - НИ t pva, ни = X —t—zt- ^ max; ' t=0 (1 + r )t
- минимизирующий приведенные величины амортизационных отчислений и налога на прибыль:
JAt + НПt t At-ДНП(t)
PVa, нп = 2 A-^ ^ min ~ PVa, днп = 2 a---^ min;
' t=0 (1 + r )t ' t=0 (1 + r )t
- минимизирующий приведенные величины амортизационных отчислений и налога на имущество:
J At + НИ t
PVa, ни = X А-^ ^ min;
' t=0 (1 + r )t
- максимизирующий приведенную величину амортизационных отчислений и минимизирующий приведенные величины налогов на прибыль и имущество:
JA t-(НП t + НИ t) jAt + ДНП t - НИ t PVa,h = X 1 ; 1 -- ^ max ~ PVa,н =2 1 , tt-1 ^ max;
' t=0 (1 + r )* ' t=0 (1 + r )*
- минимизирующий приведенные величины амортизационных отчислений и налогов на прибыль и имущество:
JAt + НПt + НИt т At-дниt + НИt
PVa, н = Z t Н t ,t-1 ^ min ~ PVa, н =z t , \t-1 ^ min .
' t=0 (1 + г )t ' t=0 (1 + г )t
Выбор одного из предложенных комплексных критериев зависит от стратегических приоритетов, выдвигаемых предприятием при формировании амортизационной политики.
Исходной информацией для формирования амортизационной политики на основе одного из комплексных критериев выбора способа начисления износа являются различные прогнозные показатели, относящиеся к рассматриваемой группе амортизируемого имущества. Такими прогнозными показателями являются: полная стоимость (Сп (t)); средний период эксплуатации (x(t)); изношенность И^); коэффициент дисконтирования ((1 + г )-t).
Для реализации методики разработки амортизационной политики на основе комплексного критерия выбора способа начисления износа на основе прогнозной информации проводятся вычисления значений показателей, непосредственно участвующих в формировании критерия выбора способа начисления износа по группе амортизируемого имущества. Вычислительная процедура предусматривает осуществление нескольких этапов.
Этап 1. Для каждого расчетного года определяется величина амортизационных отчислений, начисляемых различными способами: линейным; уменьшаемого остатка; списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования.
Этап 2. Для каждого способа начисления амортизационных отчислений устанавливается остаточная стоимость (Со (t)).
Этап 3. Для каждого способа начисления износа определяется годовая величина снижение налогооблагаемой прибыли за счет амортизации (ДПн (t)), численно равная расчетному значению годовых амортизационных отчислений.
Этап 4. На основе полученных значений амортизационных отчислений и снижения налогооблагаемой прибыли, а также ставки налога на прибыль (Снп ) и коэффициента дисконтирования для каждого рассматриваемого года и способа начисления износа определяются дисконтированные величины общего объема амортизационных отчислений и снижения налога на прибыль и отклонения между ними по формулам:
С С
A(t) + ^ • ДПн (t) A(t) - ^ • ДПн (t)
pv М- 100 1Т ру М- 100 kV 7
pva, днп(t ) =-;-^- и pva, днп(t ) =-;-^-.
' (1 + г )t ' (1 + г )t
Этап 5. На основе полученных значений амортизационных отчислений и остаточной стоимости, а также ставки налога на имущество (Сни ) и коэффициента дисконтирования для каждого рассматриваемого года и способа начисления износа определяются дисконтированные величины общего объема амортизационных отчислений и налога на имущество и отклонения между ними по формулам:
м )+Си• С°(t) м А(tьСи• С°(t)
РУа, НИ (t ) =-т10^- и РУа, ни 0 ) =-т10^-.
' (1 + г )t , (1 + Г У
Этап 6. На основе полученных значений амортизационных отчислений, снижения налогооблагаемой прибыли и остаточной стоимости, а также ставок налогов на прибыль и имущество и коэффициента дисконтирования для каждого рассматриваемого года и способа начисления износа определяются дисконтированная величина общего объема амортизационных отчислений и снижения налога на прибыль и его отклонения от налога на имущество, а также дисконтированная величина общего объема амортизационных отчислений и налога на имущество и его отклонения от снижения налога на прибыль по формулам:
С С
А^) + • ЛПн ^)- Сни • Со 0)
РУа,нМ= () 100 ,н; 100 о() и , (1 + г У
С С
А^)- • ЛПн 0) + • Со ^)
РУ н{х)= (') 100 "(t) 100 о().
, (1 + г У
Этап 7. Используя один из комплексных критериев, предложенных для формирования амортизационной политики, осуществляется выбор наиболее подходящего способа начисления износа по рассматриваемой группе амортизируемого имущества.
Следует отметить, что результаты формирования амортизационной политики по группе средств труда на основе одного из предложенных критериев выбора способа начисления износа во многом зависят от значений исходной информации, используемой для проведения вычислительных процедур. Поэтому особое внимание необходимо уделить анализу влияния основных факторов на выбор способа начисления амортизационных отчислений.
Список литературы
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997. 1120 с.
2. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1996. 405 с.
3. Ковалев А.П. Управление имуществом на предприятии: учеб. пособие. М.: ЗАО Финстатинформ, 2002. 240 с.
4. Хлынин Э.В., Андрюхин А.В. Организация амортизационного процесса средств труда для интенсификации обновления основного капитала предприятия // Финансы и кредит. 2012. № 26. С. 43-50.
5. Хлынин Э.В. Основные подходы к формированию амортизационной политики на промышленном предприятии // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. 2017. Вып. 4. Ч. 1. С. 169-177.
Хлынин Эдуард Валентинович, д-р экон. наук, профессор кафедры, [email protected], Россия, Тула, ФГБОУ ВО «Тульский государственный университет»
THE BASIC CRITERIA OF DEVELOPMENT OF THE AMORTISATION POLITICS THE ENTERPRISES CONSTRUCTED ON PRINCIPLES OF DISCOUNTING
E.V. Khlynin
The mechanism of management of sales activity of the enterprise based on minimization of total penalties at untimely implementation of orders is offered, for this purpose the economic and mathematical model providing determination of volumes and terms of implementation of orders as a result of the accounting of resource and technological opportunities of the enterprise is developed.
Key words: depreciation charges; discounting; means of work; the resulted size; criteria of formation.
Khlynin Edward Valentinovich, doctor of economics, professor of chair, [email protected], Russia, Tula, Tula State University
УДК 330.313
УСТАНОВЛЕНИЕ СРОКОВ И СПОСОБОВ ОБНОВЛЕНИЯ СРЕДСТВ ТРУДА НА ОСНОВЕ ПОСТРОЕНИЯ ПРОГНОЗНО-ДИАГНОСТИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ОСНОВНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ
А.В. Андрюхин
Рассмотрен комплексный подход для прогнозирования сроков и способов обновления основного капитала предприятия. Для этого разработаны прогнозные модели, использование которых позволяет установить целесообразный момент времени для осуществления замены, капитального ремонта, приобретения современного объекта средств труда или модернизации эксплуатируемого оборудования. Управление процессом обновления основного капитала предприятия предлагается осуществлять на основе использования построенной прогнозно-диагностической системы.
Ключевые слова: обновление, основной капитал, прогнозирование, потребность в средствах труда.
Для управления процессом обновления основного капитала предприятия большое внимание необходимо уделять установлению сроков и способов обновления средств труда. Использование результатов диагностики потребности обновления основного капитала предприятия позволяет сформировать исходную информацию для осуществления прогнозных расчетов. Прогноз - это «научно обоснованная гипотеза о возможных состояниях системы или объекта в будущем, а также об альтернативных путях и сроках достижения этих состоя-
