CC BY
55
РЕГИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА
УДК 338.43.02 ББК 65.9 (2Рос) 32 М 74
А.А. Керашев А.А. Мокрушин
ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СОСТАВЛЯЮЩАЯ ВНУТРИГРУППОВЫХ ВЗАИМОРАСЧЕТОВ В РАМКАХ ВЕРТИКАЛЬНОИНТЕГРИРОВАННЫХ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР
Аннотация: В статье рассмотрены вопросы организации системы
внутрикорпоративного взаимодействия предприятий - участников вертикальноинтегрированной структуры. Выделены основные проблемы и варианты организации внутригрупповых взаиморасчетов между участниками вертикально-интегрированных корпораций.
Ключевые слова: Корпоративные структуры, агропромышленный комплекс, система взаиморасчетов, распределительные отношения, отношения собственности.
Одним из приоритетных направлений развития современного агропромышленного производства является создание и эффективное функционирование вертикальноинтегрированных корпоративных структур, что способствует решению проблем острого дефицита оборотных средств многих предприятий аграрного сектора экономики, модернизации их материально-технической базы, а также неэквивалентности межотраслевого товарообмена. В конечном счете, это ведет к повышению уровня конкурентоспособности продукции отечественного АПК, что приобретает особую актуальность в условиях вступления России в ВТО.
Практика функционирования различных организационных форм
агропромышленной интеграции в отечественном АПК свидетельствует о том, что наиболее «жизнеспособными» интегрированными структурами на сегодняшний день являются корпоративные структуры, участники (хозяйствующие субъекты) которых образуют полный технологический цикл («производство-переработка-реализация»). При этом участники данной структуры (юридические лица) связаны между собой системой договорных или имущественных отношений по управлению головной компанией деятельностью других участников. Вертикально-интегрированные агропромышленные структуры, реализуя экономический механизм управления стоимостью продукции, в состоянии сформировать собственный внутренний (внутрикорпоративный) рынок, базирующийся на регулируемых затратах, трансфертных ценах, а также системе внутригруппового кредитования. Это ведет к значительному сокращению количества и стоимости трансакций участников корпорации, появлению возможности более полного согласования их финансово-хозяйственных интересов благодаря внутреннему координационному механизму, а также снижению уровня коммерческого риска (в том числе за счет минимизации негативного воздействия конъюнктурообразующих факторов на их (участников) развитие).
В целях организации взаимодействия участников корпоративной структуры необходима разработка ее организационно-экономического механизма, основными блоками которого являются: договорная система, экономический механизм
взаиморасчетов, а также финансово-экономическое планирование (бюджетирование).
Внутрикорпоративная система договоров («внутрифирменных контрактов»), заключаемых между участниками вертикально-интегрированного формирования -
юридически самостоятельными лицами - предполагает «закрепление» определенной схемы и стоимостных параметров взаиморасчетов. Она предусматривает определенный способ и порядок расчета и выплаты вознаграждения (компенсации) за произведенную и переданную промежуточную продукцию (выполненные работы), закрепляет ответственность за исполнение обязательства (в том числе по определенному уровню качества продукции), а также определяет порядок распределения прав и обязанностей между заказчиком и потребителем промежуточной продукции.
В рамках вертикально-интегрированных агропромышленных формирований система интраэкономических взаиморасчетов осуществляется благодаря разработке и освоению экономического механизма. К основным элементам организационноэкономического механизма корпорации относятся: механизмы концентрации и
использования капитала; система ценообразования и распределения прибыли; финансовокредитный механизм интегрированной структуры; система планирования и прогнозирования; инвестиционный механизм; система материально-технического обеспечения; трудовые отношения и условия по оплате труда, система социального развития; маркетинговая деятельность, инновационная и научно-техническая политика и т.п.
Центральным объектом взаиморасчетов между участниками корпоративной структуры, безусловно, выступает промежуточная продукция, передаваемая от участника к участнику по технологической цепочке (технологическим стадиям), а также сырье, материалы, полуфабрикаты, приобретаемые участниками данного объединения на внешнем по отношению к нему рынке.
Организация системы взаиморасчетов между участниками агропромышленного формирования за промежуточную продукцию во многом определятся используемой моделью распределительных отношений. Если в рамках нормативно-распределительной модели взаиморасчет осуществляется путем распределения итогового финансового результата деятельности интегрированного формирования (выручки от реализации, прибыли) пропорционально индивидуальному вкладу участников в совместную производственно-хозяйственную деятельность, то в рамках ценовой модели - по промежуточному результату с использованием трансфертных цен.
При организации взаиморасчетов в форме распределения выручки от реализации конечной продукции между участниками корпоративных структур распределительными критериями могут выступать следующие показатели: нормативные затраты отдельных участников производственно-стоимостной цепи; нормативная ресурсоемкость участника формирования; нормативные амортизационные отчисления (или же нормативная величина производственных фондов) участника формирования; нормативный фонд оплаты труда участника формирования и т.п.
При использовании ценовой модели взаиморасчетов экономические отношения между участниками корпоративной структуры сроятся на договорах купли-продажи и опосредуются механизмом трансфертного ценообразования. При этом считается целесообразным применение дифференцированного подхода к стоимостной оценке продукции, услуг, «обращающихся» на внутреннем (внутрикорпоративном) рынке. Он предполагает дифференциацию расчетных цен в зависимости от эффективности использования производственно-хозяйственного потенциала субъектов интеграции. В частности, в системе трансфертных цен должны найти отражение достигнутый уровень эффективности использования участниками интегрированного формирования основных производственных фондов, трудовых ресурсов, оборачиваемость оборотных средств.
Величина прибыли в цене определяется различными методами и зависит от способа установления норматива рентабельности. Норматив рентабельности может быть либо единым для всей продукции, либо индивидуальным (дифференцированным) для каждого вида продукции. Главной проблемой формирования системы трансфертных цен является соблюдение принципа противозатратности. Трансфертные цены, в которых
прибыль начисляется пропорционально основным фондам и фонду оплаты труда (с включением также некоторой величины рентного дохода), как показали авторские исследования, в определенной мере остаются «затратными». Для преодоления негативных последствий «затратного» принципа построения трансфертных цен необходимо в процессе начисления прибыли пропорционально уровню зарплатоемкости и фондоемкости использовать в качестве норм рентабельности нормативы эффективности использования соответствующих ресурсов, зависящие не от количества затраченных фондов и труда персонала, а от эффекта, который приносит их использование.
Следует выделить ряд существенных трудностей, связанных с научным обоснованием критериев, лежащих в основе формирования трансфертных цен, а также пропорций распределения выручки от реализации конечной продукции интегрированного формирования. В частности, отсутствие общепризнанных методик определения научно обоснованного уровня рентабельности производства и переработки сельскохозяйственной продукции, а также уровня торговой надбавки, учитывающего «реальный вклад» участников интегрированного формирования в совместную производственнохозяйственную деятельность наряду со значительной разницей в длительности производственных циклов отдельных участников формирования существенно ограничивают эффективность применения ценовой и нормативно-распределительной модели. Решением данной проблемы может выступать применение двухэтапной модели организации взаиморасчетов субъектов интегрированного формирования (двухканальной системы распределения прибыли). Данная модель взаиморасчетов предполагает передачу промежуточной продукции с частичной ее оплатой на первом этапе и дораспределение выручки от реализации конечной продукции между хозяйствующими субъектами на втором этапе. При определении конкретных соотношений распределения прибыли целесообразно использовать общее правило: чем выше степень экономической
самостоятельности подразделения, тем больше доля прибыли, получаемая им в момент передачи продукции по расчетным (внутрифирменным) ценам. В частности, агросервисным предприятиям на первом этапе предлагается зачислять 50-70% стоимости оказанных услуг, сельскохозяйственным - 60-80% стоимости произведенной продукции (70-80% - предприятиям растениеводства, 60-80% - предприятиям животноводства), торговым организациям - 70-80% стоимости реализованной продукции. Один из распространенных вариантов двухэтапной модели взаиморасчетов в агропромышленных формированиях предполагает оплату на первом этапе (в момент передачи промежуточной продукции) нормативной величины затрат участника формирования с последующим дораспределением выручки от реализации конечной продукции (на втором этапе).
Особое место в организации системы взаиморасчетов в корпоративной структуре занимает внутригрупповой оборот векселей (внутрифирменных долговых сертификатов), используемых в целях ускорения движения финансовых средств, а также укрепления платежной дисциплины. Выступая средством внутрифирменных платежей участников формирования за промежуточную продукцию, векселя, выпускаемые не под конкретный товар, а под «обещание» произвести в будущем этот товар, позволяют экономить наличные деньги и ускорить оборачиваемость капитала, снижают текущую потребность в финансах, не привлекая при этом денежные средства во внутрифирменный (внутрикорпоративный) оборот и формируя так называемую «систему спецфинансирования». После реализации на рынок конечной продукции данного интегрированного формирования финансово- расчетный центр (расчетный отдел) обналичивает векселя участников, принявших участие в данном производственном цикле. Кроме того, в рамках корпоративной структуры взаиморасчеты между участниками могут быть опосредованы применением таких товарораспорядительных бумаг, выпускаемых под конкретный товар, как двойное складское свидетельство.
Механизм взаимодействия между участниками вертикально-интегрированной корпоративной структуры наряду с вексельным обращением может включать в себя
финансовую поддержку сельхозтоваропроизводителей - участников интеграции путем авансирования объемов производства сельскохозяйственной продукции, запланированных для реализации в рамках объединения. В целях не только производственнотехнологической, но и финансовой интеграции считается необходимой организация внутрикорпоративного товарного кредитования финансово-устойчивым участником интегрированного формирования, выступающим в качестве интегратора, прочих (в том числе неплатежеспособных) участников, в форме централизованно приобретаемых на внешнем рынке сырья, материалов, полуфабрикатов.
Как показывает практика, экономические параметры внутрикорпоративного взаимодействия во многом определяются внутрикорпоративными отношениями собственности. Система имущественных отношений во многом определяет систему обменно-распределительных отношений, отношений внутрикорпоративного кредитования и инвестирования и т.п.
Следует выделить два аспекта внутрикорпоративных отношений собственности: отношения по поводу формирования, а также изменения структуры, состава имущества интегрированной агропромышленной структуры; распределение прав собственности на промежуточную продукцию интегрированной структуры. Механизм формирования имущества, прав собственности во многом предопределяет управленческую структуру объединения, а также распределительные пропорции, определяющие эффективность функционирования отдельных субъектов агропромышленной интеграции.
Целесообразно выделить следующие формы приобретения контроля над собственностью интегрируемых организаций:
• приобретение имущества с последующей организацией дочернего предприятия;
• приобретение контрольного пакета акций (долей) путем покупки акций (долей);
• реорганизация в форме присоединения к дочернему предприятию интегратора;
• взаимный обмен акциями с дочерними предприятиями интегратора;
• приобретение контрольного пакета акций (долей) путем вклада ресурсов в увеличение уставного капитала;
• создание нового предприятия при участии интегратора и интегрируемого предприятия.
Наиболее распространены следующие способы создания имущества в агропромышленных формированиях: приобретение имущества в собственность; по договору безвозмездного пользования; по договору аренды основных средств производства. При этом приобретение имущества в собственность может быть осуществлено следующим образом: путем внесения имущества в уставный капитал (фонд); на основе договора купли - продажи; в счет возмездного перевода долга, принимаемого интегрированным формированием; а также в счет погашения долга.
В рамках корпоративных структур следует выделить две группы интраэкономических отношений (в зависимости от способа контроля ведущего интегратора над интегрируемыми организациями): отношения, основанные на контроле интегратора за поведением интегрируемого субъекта АПК без контроля над собственностью; отношения, основанные на имущественной зависимости «материнское -дочернее предприятие». В случае включения в интегрированное агропромышленное формирование на основе контроля над собственностью интегрируемых организаций, в частности сельскохозяйственных предприятий, снижается их возможность влиять на условия построения взаимоотношений с интегратором.
При определении имущественной зависимости участников агропромышленной интеграции сложилась следующая система контроля:
- 100% - полный контроль;
- 75% - полный контроль при наличии совладельцев;
- 51% и более - гарантированный контроль по принятию решений (в общепринятом понимании уровень контрольного пакета);
- более 25% - блокирующий или субконтрольный пакет, позволяющий основной компании оказывать эффективное воздействие;
- менее 25% - дочернее общество является зависимым;
- 10% и более - пакет, дающий владеющему им акционеру по закону об акционерных обществах право созыва чрезвычайного собрания.
Распределение прав на промежуточную продукцию во многом определяется внутригрупповыми (внутрикорпоративными) договорами, уровнем зависимости участников интегрированного формирования от ведущего интегратора. В частности, в агрохолдинговой структуре зачастую все дочерние структуры агрохолдинга являются должниками материнской компании: у них формируется минимальный уставный капитал, а большинство активов предоставляется в счет внутреннего долга перед материнской компанией. Этот долг формируется посредством предоставления материнской компанией дочерним предприятиям агрохолдинга денежных средств и централизованно приобретаемых на рынке «технологических пакетов».
Таким образом, проблема организации системы взаиморасчетов в рамках корпоративных структур АПК является полиаспектной, требующей комплексного подхода к ее изучению. Степень научной обоснованности элементов экономического механизма взаиморасчетов во многом предопределяет уровень эквивалентности экономических отношений на внутрикорпоративном (внутригрупповом) рынке и, как результат, эффективность подобного объединения.
Примечания:
1. Злобин Е.Ф. Рыночная модель аграрного сектора региона. М., 2000. 401 с.
2. Крылатых Э.Н. Исследование интеграции аграрных рынков // Аграрная Россия. 2003. № 5. С. 10-12.
3. Милосердов В.В., Фролов В.И. Формы агропромышленной интеграции. Опыт Орловской области // Экономист. 1998. № 4. С. 87-91.
4. Ушачев И.Г. Развитие интеграционных процессов в АПК Белгородской области // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2002. № 2. С. 6-10.
5. Фролов В.И. Экономический механизм межхозяйственных связей в АПК. М., 1989. 144 с.
6. Югай А.М., Трофимов А.П. Организационно-экономический механизм функционирования финансово-промышленных групп в аграрной сфере. М., 2000. 100 с.
7. Югай А.М., Петров В.А., Тушканов М.П. Положения по формированию и организационно-экономическому механизму функционирования финансовопромышленной группы (ФПГ) в аграрной сфере (концепция, методика, положения, договора, учредительные документы, организационный технико-экономический проект). М., 1998. 219 с.
