CC BY
31МОНИТОРИНГ И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ СТАВРОПОЛЬСКОГО КРАЯ
Р. В. ДЕБЕЛЫЙ,
кандидат экономических наук, доцент кафедры автоматизации бухгалтерского учета и аудита E-mail: [email protected]
О. В. ЕЛЬЧАНИНОВА,
кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского управленческого учета E-mail: [email protected]
А. Н. БОБРЫШЕВ,
кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры бухгалтерского управленческого учета E-mail: [email protected] Ставропольский государственный аграрный университет
В статье раскрыт механизм анализа финансового состояния сельскохозяйственных организаций Ставропольского края с учетом специфики аграрного производства. Уделено внимание влиянию отраслевых особенностей аграрного производства на механизм финансового анализа.
Ключевые слова: финансовое состояние, аграрное производство, информационная база, рентабельность, динамика, мониторинг, сельское хозяйство, ликвидность, платежеспособность.
Для Ставропольского края аграрный сектор является системообразующим, он использует огромное количество ресурсов, производимых в других отраслях. На протяжении 1990-хгг. развитие сельского хозяйства в стране происходило в условиях сложного трансформационного периода от плановых условий хозяйствования к рыночным отношениям. В развитии отрасли в полной мере проявились все противоречия и трудности переходного периода, сопровождающиеся изменением отношений собственности, отсутствием эффективных рычагов стимулирования хозяйств, игнориро-
ванием зарубежного опыта, ненаучным подходом к организации и управлению производством и другими институциональными преобразованиями, что в настоящее время привело к обострению вопроса продовольственной безопасности страны. Основными проблемами финансового состояния сельскохозяйственных организаций являются:
• дефицит денежных средств и, как следствие, низкая платежеспособность, характеризующаяся неспособностью предприятия своевременно расплачиваться по своим обязательствам перед бюджетом, персоналом, кредиторами, что в конечном итоге может привести к банкротству;
• низкая эффективность капитала, т. е. получаемые собственником доходы ниже его вложений;
• потеря финансовой независимости, характеризующаяся недостатком собственных средств для нормального функционирования.
Для характеристики платежеспособности сельскохозяйственных организаций Ставропольского края необходимо оценить их потенциальную способность расплачиваться по текущим обязательствам, мобилизовав все оборотные средства. Для этого
26
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жг0-ръ%ъ.'н'р?4?:ж'иъ4
необходимо использовать коэффициент текущей ликвидности. В целом оборотных активов предприятий должно хватать по меньшей мере для расчетов по краткосрочным обязательствам, т. е. критическим значением этого коэффициента является — 1. Однако помимо погашения краткосрочных обязательств за счет оборотных средств предприятие должно иметь достаточное количество кормов, средств защиты растений, удобрений, ГСМ и т.д. для ведения текущей деятельности. Поэтому оптимальным значением коэффициента в некоторых официальных и авторских методиках справедливо признается значение равное 2. Коэффициент текущей ликвидности в целом по сельскохозяйственным организациям Ставропольского края в 2007г. составил 2,5, что на 41,2% выше показателя2003г. (табл. 1).
В течение исследуемого периода значение коэффициента не опускалось ниже 1,77. Увеличение значения этого показателя вызвано опережающим ростом оборотных активов (числитель формулы) над краткосрочными кредитами (знаменатель). Так, в целом оборотные средства сельскохозяйственных организаций Ставропольского края увеличились в 2,3 раза, тогда как темп роста краткосрочных обязательств составил 57,2 %.
Более детальное исследование показало, что в целом по всем показателям оборотных активов наблюдается существенный рост. Так, запасы предприятий увеличились в 2 раза, краткосрочные финансовые вложения — в 4,1 раза, сырье и материалы — на 85,6%, готовая продукция в 2,8 раза, краткосрочная дебиторская задолженность в 2,7 раза, животные на выращивании и откорме — на 51,9 %. В свою очередь краткосрочные займы и кредиты сельскохозяйственных предприятий Ставропольского края увеличились в 2,4 раза, однако рост кредиторской задолженности менее значителен — 31,5%. В составе кредиторской задолженности увеличилась задолженность перед поставщиками
и подрядчиками — на 54,2 % и задолженность перед персоналом организаций — на 4%. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами и по налогам и сборам уменьшилась соответственно на 74,2% и 30%. Такая тенденция свидетельствует о повышении платежеспособности предприятий края.
Возникновение и бесконтрольный рост кредиторской задолженности связаны с нехваткой собственных средств (например, в посевной период), что вынуждает предприятия пользоваться заемными средствами.
Еще одной причиной снижения коэффициентов ликвидности может являться чрезмерный рост капитальных затрат, которые в отдельных случаях могут погашаться краткосрочными займами, так как капитальные затраты, превышающие прибыль хозяйствующего субъекта, требуют дополнительных заемных средств, а получить долгосрочное кредитование зачастую удается далеко не каждому предприятию. Это противоречит одному из основных правил менеджмента: долгосрочные кредиты должны привлекаться на финансирование капитальных затрат, краткосрочные — на финансирование оборотных средств. Таким образом, полученная в отчетном периоде прибыль должна превышать капитальные затраты и привлеченные за период долгосрочные обязательства:
п >дожз,
од ^ '
где П — прибыль от обычной деятельности, ДО — долгосрочные обязательства, КЗ — капитальные затраты. Данное неравенство можно охарактеризовать как «неравенство платежеспособного равновесия», которое необходимо рассматривать как один из факторов, теоретически влияющих на платежеспособность хозяйствующего субъекта. Для сельскохозяйственных организаций Ставропольского края в отчетном году неравенство соблюдается:
Таблица 1
Основные показатели финансового состояния сельскохозяйственных организаций Ставропольского края в 2003—2007 гг.
Показатель 2003 2004 2005 2006 2007 Отклонение (+/-) 2007 к 2003, %
Коэффициент текущей ликвидности 1,77 2,10 2,01 2,07 2,50 0,73 141,24
Рентабельность всего капитала, % 4,9 9,6 6,7 9,8 22,1 17,20 450
Рентабельность собственного капитала, % 8,39 16,63 11,83 18,12 40,41 32,02 480
Коэффициент автономии 0,57 0,57 0,55 0,52 0,57 0,00 100,00
Коэффициент финансового левериджа 0,75 0,75 0,82 0,91 0,77 0,02 102,67
Коэффициент соотношения перманентного капитала и внеоборотных средств 1,64 1,77 1,69 1,73 1,86 0,22 113,4
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,21 0,18 0,22 0,19 0,26 0,05 123,8
11 335 891 > 10 993 857> 1 846 089, что позволило предприятиям края сохранить высокую платежеспособность.
Эффективность бизнеса характеризуется способностью предприятия к приращению капитала, т. е. рентабельностью хозяйствующего субъекта, которая определяется прибыльностью деятельности и оборачиваемостью активов, ведь приращение капитала зависит от того, как много предприятие зарабатывает и как быстро получает прибыль. В сельском хозяйстве цикл изготовления продукции длиннее, нежели в других отраслях, поэтому априори приращение капитала происходит более низкими темпами.
В целом, по данным сводных годовых отчетов сельскохозяйственных организаций Ставропольского края, рентабельность капитала увеличилась в 4,5 раза и составила в отчетном году — 22,1%. Это говорит об увеличении эффективности использования капитала в течение исследуемого периода. Все же необходимо отметить тенденцию накопления излишних (неиспользуемых) активов, о чем свидетельствует опережающий темп роста валюты баланса, в сравнении с темпом роста прибыли.
При диагностике финансового состояния также необходимо оценить значение рентабельности собственного капитала, поскольку этот показатель является важнейшим для инвесторов и отражает количество прибыли на каждый рубль вложенных средств. На основании этого показателя принимается решение о целесообразности инвестирования средств в организацию или финансовую операцию. В условиях рыночных отношений ориентиром минимальной базисной доходности на вложенный рубль может являться ставка рефинансирования Банка России. Реальная минимальная доходность (г) может быть определена как сумма ставки рефинансирования Банка России, увеличенная на уровень инфляции отчетного года:
В течение исследуемого периода наблюдался рост этого показателя, который в 2007 г. составил 40,4%, что выше уровня 2003 г. в 4,8 раза. В базисном периоде значение показателя не позволяло с уверенностью говорить о целесообразности инвестиций, посколькурентабельность собственного капитала не превышала реальной базисной доходности. Тогда как в 2007 г. процент по депозитному вкладу, увеличенный на уровень инфляции отчетного года, не превышал рентабельности собственного капитала, что свидетельствует о целесообразности инвестиций в сельскохозяйственные организации края.
Кроме того, с позиции контрагентов необходимо контролировать состояние платежеспособности организации, причем с целью стратегического планирования их в большей степени интересует долгосрочная платежеспособность, для обеспечения которой необходимо, чтобы перманентный капитал (собственный и долгосрочный заемный) «перекрывал» внеоборотные средства (соотношение больше 1). Учитывая сезонный характер сельскохозяйственного производства, состояние платежеспособности в долгосрочной перспективе для инвестора приобретает особое значение. Например, ситуация, когда затраты производятся в одном отчетном периоде, а выручка от продажи продукции поступает в следующем, в долгосрочном периоде может привести к неспособности расплаты по обязательствам. На протяжении всего исследуемого периода норматив по этому показателю соблюдался, что свидетельствует о достаточной платежеспособности организаций края в долгосрочном периоде.
Обеспеченность собственными средствами также является важным показателем финансового положения сельскохозяйственных организаций. Этот коэффициент характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности деятельности сельскохозяйственной организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Нормативом показателя является значение 0,5. Таким образом, сельскохозяйственные организации края на протяжении всего исследуемого периода испытывали серьезные проблемы, связанные с обеспеченностью собственными оборотными средствами.
Интенсивность бизнеса необходимо оценивать с помощью показателя оборачиваемости активов, которая увеличилась на 35,5 % (табл. 2), что говорит об ускорении оборота активов.
Тенденция роста оборачиваемости активов объясняется тем, что выручка предприятий увеличивается более быстрыми темпами, нежели стоимость активов. Таким образом, в целом эффективность бизнеса сельскохозяйственных организаций Ставропольского края в течение исследуемого периода увеличилась.
Индикатором риска финансовых затруднений хозяйствующего субъекта в будущем является коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии). Высокое значение коэффициента свидетельствует о независимости организации от заемных источников, что для собственника может служить сигналом для изъятия части прибыли на
28
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жгвРЪЯЪ'НР^'Х'ШЪ'^
Таблица 2
Показатели, влияющие на рентабельность капитала в 2003—2007 гг.
Показатель 2003 2004 2005 2006 2007 2007 к 2003,%
Оборачиваемость активов, раз 0,62 0,72 0,73 0,70 0,84 135,48
Чистая прибыль, тыс. руб. 1 160 891 2 460 287 1 965 192 3 452 820 10 229 466 в 8р.
Выручка от продажи, тыс. руб. 14 600 247 18 489 766 21 673 517 24 390 564 387 299 581 в 26р.
Валюта баланса, тыс. руб. 25 334 368 27 714 399 31411593 38 486 799 53 875 530 212,66
Собственный капитал, тыс. руб. 14 436 317 15 798 565 17 249 622 20 180 700 30 464 064 211,0
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг, тыс. руб. 12 691 765 15 125 523 18 827 817 19 706 528 26 936 345 212,2
собственные нужды либо о возможности реинвестирования средств в сельхозпроизводство, а для кредиторов и контрагентов являться гарантией выполнения обязательств. Нормативное значение коэффициента, по мнению ученых и специалистов, > 0,5. В отчетном году значение коэффициента составило 0,57. Это означает, что все обязательства организаций края могут быть покрыты собственными средствами. В течение исследуемого периода финансовая независимость не изменилась, хотя в отдельные годы снижалась до 0,52. В 2006г. снижение показателя могло произойти по следующим причинам: уменьшение прибыли, неоправданно высокий рост капитальных затрат, бесконтрольный рост оборотных средств.
В действительности прибыль организаций края увеличилась в 8 раз. В целом собственный капитал предприятий увеличился в 2,1 раза, тогда как долгосрочные обязательства увеличились в 3,7 раза, краткосрочные — на 57,2%. Увеличились капитальные затраты и оборотные активы: в 3,1 и в2,3 раза соответственно.
Таким образом, можно сделать вывод, что формирование оборотных и внеоборотных средств по большей части происходит за счет собственных источников, что повышает финансовую самостоятельность предприятий Ставропольского края. Этот тезис также подтверждает значение коэффициента финансового левериджа, которое в отчетном году составило 0,77, что выше уровня 2003 г.на2,7 %.
Можно предположить, что в настоящее время в сельском хозяйстве Ставропольского края наметились определенные положительные тенденции:
• постоянный рост валовой продукции сельского хозяйства;
• сокращение просроченной дебиторской и кредиторской задолженностей; высокий показатель платежеспособности предприятий по краю в целом;
• сокращение количества убыточных хозяйств;
• наметившаяся в последние годы рентабельность основных видов продукции растениеводства, что позволяет предприятиям вести расширенное воспроизводство.
Однако, несмотря на это, в агропромышленном комплексе региона на протяжении долгих лет существовали проблемы, связанные с низкой эффективностью бизнеса и высоким уровнем финансовой зависимости. Только в последние годы ситуация несколько выровнялась.
При этом из-за диспаритета цен темпы роста себестоимости превышают темпы роста цен на сельскохозяйственную продукцию, что свидетельствует о необходимости применения программного принципа в сфере государственной поддержки АПК, стратегическими целями которой должны стать:
• производство достаточного количества сельскохозяйственной продукции;
• сохранение природной среды;
• закрепление молодых специалистов в сельской местности и поддержка традиционного образа жизни;
• диверсификация предпринимательских структур отрасли.
Таким образом, поддержка сельского хозяйства — это не только обеспечение продовольственной безопасности страны, но и решение целого комплекса социально-экономических и инфраструктурных проблем на селе, решение которых должно стать одним из важнейших приоритетов государственной политики.
В целом сельское хозяйство является отраслью, в которой технологический цикл производства имеет протяженный по времени характер; это приводит к тому, что некоторые показатели можно проанализировать только после окончания календарного года. Этот фактор оказывает большое влияние на интерпретацию показателей финансового состояния организации, так как затраты на производство продукции хозяйство несет в одном отчетном пе-
риоде, а выручку от продажи готовой продукции, которая могла бы стать источником пополнения оборотных средств, получает в другом. Вследствие этого образуется временной лаг между вложением материальных и денежных средств и получением отдачи, и на предприятии может наблюдаться временная нехватка денежных средств. В начале года у большинства хозяйств не хватает оборотных средств для проведения посевных работ, из-за чего они вынуждены использовать кредиты и займы. Но берут их, как правило, по минимуму, поэтому удобрений, горючего и средств защиты растений недостаточно для повышения урожайности. Это в свою очередь приводит к снижению прибыли, которая не позволяет организациям своевременно расплачиваться по своим обязательствам, а в начале следующего периода хозяйствам вновь требуются средства для проведения посевных работ, и цикл повторяется. К тому же эскалация цен на средства производства происходит быстрее, чем на сельскохозяйственную продукцию. Таким образом, у хозяйствующего субъекта могут образовываться большие суммы кредиторской задолженности, что влияет на платежеспособность и повышает риск банкротства. Эта особенность аграрного производства обусловливает необходимость государственной поддержки сельскохозяйственных организаций, особенно в первом полугодии, когда наиболее остро стоит вопрос нехватки денежных средств, первое поступление которых наблюдается только в мае-июне (после первой стрижки овец). Нивелировать действие этого фактора можно также посредством развития тепличного производства, что позволит организациям получать выручку более равномерно в течение года, т. е. ликвидировать нехватку денежных средств в определенные периоды.
Список литературы
Ситуация осложняется еще и тем, что по пути на рынок сельскохозяйственная продукция дорожает в разы. Основную прибыль получают не производители в лице сельскохозяйственных организаций и сельских жителей, производящих сельскохозяйственную продукцию посредством личных подсобных хозяйств, а перекупщики и переработчики. Это в свою очередь приводит к потере экономических стимулов селян к развитию сельского хозяйства и изъятию части прибыли хозяйствующих субъектов. Поэтому в регионе необходима налаженная система сбыта продукции, основанная на минимизации количества перекупщиков в цепи производство-переработка—потребление. Одной из форм поддержки сельскохозяйственных производителей в данной ситуации могут стать оптовые продовольственные рынки, базирующиеся на развитых межотраслевых и межрегиональных связях. Межрегиональные продовольственные рынки будут способствовать сохранению единого экономического пространства страны и развитию специализации отдельных регионов.
Большое влияние на результаты производственно-хозяйственной деятельности оказывает фактор финансирования организации извне, посредством государственной поддержки, целью которой является стремление восполнить временную недостачу собственных оборотных средств сельскохозяйственных организаций.
Сезонность производства сказывается на неравномерности использования трудовых ресурсов, техники, материалов, вызывает неритмичность продажи продукции и поступления выручки. Это необходимо учитывать при анализе таких показателей, как обеспеченность и эффективность использования основных средств производства, земельных, трудовых и финансовых ресурсов.
1. Гонова О. В., Пиликина Л. А. Сравнительный анализ методик мониторинга финансового состояния предприятия АПК// Экономический анализ: теория и практика, 2008. № 7.
2. Дягель О. Ю., Энгельгардт Е. О. Диагностика вероятности банкротства организаций: сущность, задачи и сравнительная характеристика методов // Экономический анализ: теория и практика, 2008. № 13.
3. Евстропов М.В. Оценка эффективности моделей прогнозирования банкротства предприятий // Экономический анализ: теория и практика, 2008. № 13.
4. Методика расчета показателей финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей: постановление Правительства РФ от 30.01.2003. № 52.
5. Методические положения по оценке финансового состояния организаций и установлению неудовлетворительной структуры баланса: распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 № 31-р.
6. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/ 3-е изд., испр. и доп. М.: ИНФРА-М, 2006.
7. Чернов В. А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: учеб. пособие для вузов / подред. проф. М. И. Баканова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
8. Шеремет А. Д., НегашевЕ. В. Методика финансового анализадеятельности коммерческих организаций. М.: ИНФРА-М, 2006.
30
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жг0РЪЯ-Ъ.'НР?4?:Ж'иЪ4
