CC BY
16
Нацюнальний лкотехшчний унiверситет УкраУни
УДК336.76+330.342.1 Астр. Л.1. Стецько1 -ЛьвЫськаКА
МОНЕТАРНА ПОЛ1ТИКА - ЗАС1Б ПОКРАЩЕННЯ ФУНКЦ1ОНУВАННЯ ЕКОНОМ1КИ УКРА1НИ
Висвгглено внутрiшнi причини виникнення кризи. Зосереджено увагу на остан-нiх роках дiяльностi Нацiонального банку Укра1ни. Коротко розглянуто заходи яльностi НБУ у цей перюд. Також зроблено спробу окреслити чинники, яга зможуть покращити функцiонування економiки Укра1ни.
Ключовг слова: монетарна псштика, бюджетно-податкова полгшка.
Актуальн1сть теми. Економжа Укра!ни, як 1 решта кра!н, останшм часом охоплена економ1чними потрясшнями. Сватова практика наочно де-монструе вагому роль Центрального банку, яка зростае в посткризовий перь од на переломних стад1ях економ1чного циклу. За допомогою вдалого вико-ристання свого шструментар1ю Центральний банк спроможний ринковими методами посилити властивють економжи до саморегулювання та вщновлен-ня, стимулювати позитивш та уповшьнити негативш тенденцп в динамщ економ1чних показниюв, чутливих до монетарних чинниюв. Складшсть його використання полягае в лопчному взаемозв'язку з шшими регуляторними елементами Державного управлшня Укра!ни, здшснюючи реал1защю едино! фшансово! политики держави.
Анал1з под1бних роб1т. Щодо ще! тематики е достатня кшьюсть робп\ Зокрема можна видшити таких вчених: А. Гальчинський, М. Савлук, В. Стельмах, О. Дзюблюк, О. Яременко, Г. Башнянин, О. Носов та багато ш-ших. Незважаючи на значну кшьюсть наукових праць 1 вагом1 досягнення, е невиршеш проблеми, що потребують висв1тлення.
Мета роботи - дослщження функцюнування грошово-кредитно! поль тики 1 заходи щодо покращення монетарно! полггаки.
Виклад основного матер1алу. За роки становлення ринково! економь ки Укра!ни було сформовано шституцшне забезпечення грошово-кредитно! полггаки, створено шструменти регулювання грошово-кредитно! полггики, але застосування д1евого регулювання все-таки не вщбулось. Виникають проблеми та суперечносп проведення ефективно! грошово-кредитно! политики в Укра!ш. Стрибкопод1бш змши валютного курсу, значш шфляцшш очь кування, висою процентш ставки багато в чому е наслщком низько! ефектив-ност функцюнування системи державного управлшня грошово-кредитною политикою [1]. Монетарна полггака продовжуе залишатися закритою 1 недос-татньо зрозумшою, що не сприяе формуванню належно! дов1ри до монетарно! влади з боку суб'екпв господарювання й населення.
Значний тягар бюджетного дефщиту в 2009-2010 рр. сформував у сус-пшьст негативш шфляцшш оч1кування, осюльки значну половину приросту видатюв було спрямовано не на збшьшення сощально! складово!, а на каш-тальш видатки, обслуговування державного боргу, оплату комунальних пос-луг державних шдприемств тощо. Значш шфляцшш оч1кування були пов'язаш насамперед 1з недов1рою щодо спроможносп уряду забезпечити вс1 невщклад-
1 Наук. кер1вник: проф. Г.1. Башнянин, д-р екон. наук
274
Збiрник науково-техшчних праць
Науковий вкник Н.1Т У Укра'1'ни. - 2012. - Вип. 22.13
ш бюджетш виплати та песимiстичною оцiнкою боргово! урядово! полiтики. Негативнi сподiвання також були тдсилеш негативними факторами грошово! сфери: девальвацieю нацiонально! валюти та невизначенютю щодо перспектив !! курсово! стабшьностц несвоечасним виконанням сво!х зобов'язань окремими банювськими установами; очiкуваннями щодо увiмкнення "друкарського вер-стата" з метою забезпечення урядових видаткiв [2, с. 175].
Через збшьшення державного боргу актуальним е питання про взаемозв'язок бюджетно-податково! та монетарно! полггики. Внаслiдок знач-ного нагромадження обсяпв iндивiдуальних ризикiв виявився недостатньо регульованою ланкою фiнансових систем, а теорiя "розсiювання ризику", на яку спиралися фшансисти багато роюв, вважаючи, що шляхом хеджування iндивiдуальних ризикiв можна уникнути системних потрясшь, не подтверди -лася на практицi. Всупереч теоретичним оч^ванням, спроби знизити шдивь дуальш ризики призвели до !х накопичення, що в тдсумку зумовило виник-нення системних ризикiв. При цьому виявилося, що в багатьох кра!нах немае единого пiдходу до формування та реалiзацi! державно! фiнансово! полиики. Це ускладнило процес подолання наслщюв кризи та спричинило !! нову по-яву [4, с. 26].
Хоча варто зауважити, що НБУ намагаеться максимально оперативно реагувати на змши ситуацi! на грошово-кредитному ринку i вiдповiдним чином корегуе тактику сво!х дш вiдносно регулювання грошово! маси в обiгу. Зважаючи на певнi внутрiшнi або зовшшш економiчнi чи полiтичнi чинники, намагаючись максимально нiвелювати iнфляцiйнi оч^вання, НБУ проводить полггаку рестрикцiйного чи експансшного змiсту. Так, упродовж 20092010 рр. НБУ здiйснював одночасно стримувальш та стимулювальнi заходи монетарно! полггаки. Серед стримувальних заходiв можемо вщзначити ютот-ну змiну умов обов'язкового резервування банками кошпв на коррахунку, по-чинаючи з III кварталу 2009 р., а також активне проведення НБУ мобЫза-цшних операцiй з використанням депозитних сертифжапв. До заходiв стиму-лятивного характеру потрiбно вiднести зниження облiково! ставки та ставок рефшансування.
У другому пiврiччi 2011 р. умови функщонування економiки iстотно погiршилися. Насамперед це було пов'язано з проявами рецесп в масштабах свиово! економiки, що було наслщком зниження попиту на продукщю укра-!нського експорту, а також посилення боргово! кризи в кра!нах Свропи та США, що ускладнило доступ укра!нських позичальникiв до свггових ринкiв капiталу. Як наслщок, зведене сальдо платiжного балансу в другому пiврiччi 2011 р. було вщ'емним ("-" 4,2 млрд дол. США).
Останшм часом помiрна жорстюсть грошово-кредитно! полiтики вь дображалася у повшьнш динамiцi пропозицi! грошей, яка давала змогу тд-тримувати розвиток економжи, не провокуючи iнфляцiйного тиску. Обсяг монетарно! бази на 01.01.2012 р. становив 239,9 млрд грн, а !! рiчний прирiст дорiвнював 6,3 %, або 14,2 млрд грн (рисунку). Для ж^вняння: у 2010 р. во-на зросла на 15,8 %. Загальний обсяг грошово! маси на юнець 2011 р. становив 685,5 млрд грн, а !! прирют за рж сягнув 14,7 %, або 87,6 млрд грн. Для порiвняння: у 2010 р. грошова маса зросла на 22.7 % [3, с. 6].
Нащональний лкотехшчний ун1верситет Украши
роки
Рис. Темпи зростання окремих монетарних показнитв [5]
Залежно вщ ситуаци, яка складалася на ринку, НБУ використовував монетарну пол^ику як бiльш жорстку i послiдовну. Для створення вщповщ-них умов роботи фiнансового ринку пропонуемо зробити таю залежност вщ потреб економiки кра!ни:
• знизити ставки рефшансування комерщйних баншв, що тдвищить доступ-тсть кредипв. Окр1м цього, потр1бно здшснювати контроль за виданими кредитами банкам, щоб не допустити ситуаци, коли вони будуть пропонува-ти отримат кредити тдприемцям за значно вищим ввдсотком. Також можна використати частину золотовалютних резерв1в держави для рефшансування баншв;
• з метою запоб1гання корупци й зловживання запровадити методи адмшстра-тивного регулювання процентних ставок, встановити баншвську маржу по операцiях за кредитом, котр1 видшяе держава;
• здшснювати рефшансування виб1рково, залежно ввд вкладу банку в розвиток економ1ки;
• зб1льшити частку рефшансування баншв тд виробнич вексел1, тобто пов'язати монетарну пол1тику з попитом тдприемств;
• провести нащонал1защю актив1в проблемних баншв. З щею метою створити державну компатю з повернення актив1в;
• використовувати керований плаваючий курс, здшснювати поступовий переход до режиму вшьного обм1нного плаваючого курсу. Це посилить гнучккть обмшного курсу, розширивши д1апазон його можливого коливання;
• здшснення контролю над зовтштм боргом баншвського й корпоративного сектор1в, сприяння швидкому його погашенню.
Висновки. Для ефективного розвитку монетарно! полiтики потрiбно:
• ч1тко окреслити план дш щодо виршення проблем грошово-кредитно! поль тики з метою уникнення негативних наслвдшв ввд нещодавньо! економ1чно! кризи;
• використовуючи досввд проввдних кра!н, створити 1 розвивати свою монетарну пол1тику, яка би вписувалася у сьогодтшт реалп нашо! економжи 1 ввд-поввдала нашим традициям ведення економ1чно! д1яльност1;
• насамперед повернути дов1ру громадян до НБУ та комерщйних баншв Украши шляхом зменшення процентно! ставки з метою надання банками кредипв й заохочування населення для створення нових тдприемств, ф1рм, компанш, нов1ттх технологш тощо, до стимулювання та подальшого розвитку тих га-лузей промисловосп, в яких Украша мае хист, що призведе до руху та збшь-шення катталу, яю необхвдт як грошово-кредитнш систем^ так економщ Укра!ни загалом;
276
Зб1рник науково-техн1чних праць
Науковий вкник НЛТУ Укра'1'ни. - 2012. - Вип. 22.13
• забезпечити гривш стабiльнiсть як одного з основних чинникiв дiяльностi будь-яких розрахунюв;
• здiйснити реформування грошово-кредитно! полижи з метою розвитку малого (е досить важливим в Укра!ш i набувае важливе значення сьогодт) i великого бiзнесу Украши;
• зменшити видатки на утримання державного апарату, але збiльшити видатки на фшансування розвитку економжи, що позитивно вплине на розвиток гро-шово-кредитно! системи Украгни.
Монетарна политика, яка базуеться на цiновiй стабшьносп, може бути ефективною лише за умови наявносп стало! фiнансово! системи. Як св^ить перебiг останньо! економiчно! та фшансово! кризи, стабiльнi щни е необидною, проте недостатньою монетарно-фiнансовою умовою успiшного функщ-онування економiки. Стабiльнi цiни самi по собi не убезпечують вiд виник-нення фiнансових криз.
Л1тература
1. Дзюблюк О. Оптишзацш передавального мехашзму грошово-кредитно! полтики центрального банку / О. Дзюблюк // Вюник Национального банку Укра!ни : журнал. - 2003. - № 1. - С. 6.
2. Варгас В.М. Пщвищення ефективносп антишфляцшного регулювання в Укра!ш / В.М. Варгас // Науковий вюник НЛТУ Укра!ни : зб. наук.-техн. праць. - Льв1в : РВВ НЛТУ Укра!ни. - 2011. - Вип. 21.15. - 173-181.
3. Колобов Ю. Монетарш параметри розвитку економжи Укра!ни / Ю. Колобов // Вю-ник Нацюнального банку Укра!ни : журнал. - 2012. - № 4. - С. 6.
4. Мищенко С.В. Новые тенденции в монетарной политике и регулировании финансовых систем / С.В. Мищенко // Финансы и кредит : журнал. - 2010. - № 40 (424). - С. 23-29..
5. Основш засади грошово-кредитно! полггики на 2012 рж. [Електронний ресурс]. -Доступний з http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document? id=114668.
Стецько Л.И. Монетарная политики - средство улучшения функционирования экономики Украины
Рассмотрены внутренние причины возникновения кризиса. Сосредоточенно внимание на последних годах деятельности Национального банка Украины. Коротко рассмотрены меры деятельности НБУ в этот период. Также сделана попытка определить факторы, которые смогут улучшить функционирование экономики Украины. Ключевые слова: монетарная политика, бюджетно-налоговая политика.
Stetsko L.I. Monetary policy as a means of improving the functioning of the economy of Ukraine
The article highlights the internal causes of the crisis focuses on the last years of activity of the National Bank of Ukraine. Briefly considered measures of the National Bank in the period. Also attempt to outline the factors that can improve the functioning of the economy of Ukraine.
Keywords: monetary policy, fiscal policy._
УДК338.3 Acnip. П.О. Фененко1 -ПВНЗ "Свропейськийушверситет"
МЕХАН1ЗМИ ОПОДАТКУВАННЯ ЗОВН1ШНЬО1 ТОРГ1ВЛ1 ПРОДУКЦИЮ ТВАРИННИЦТВА: РЕАЛН ТА ПЕРСПЕКТИВИ
Здшснено анал1з в1тчизняно! галуз1 тваринництва та впливу на !! розвиток ме-хашзм1в оподаткування зовшшньо! торпвл1 продукщею галузг Дослщжено доцшь-шсть оподаткування експорту живо! худоби та шгаряно! сировини вив1зним митом,
1 Наук. кер1вник: проф. Н.С. Прокопенко, д-р екон. наук - ПВНЗ "Свропейський ушверситет"
