CC BY
921
МИРОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА ЭКОНОМИКУ РОССИИ
Н.А. Селезнёва
Российский университет дружбы народов ул. Миклухо-Маклая, 6, Москва, Россия, 117198.
В силу вовлеченности всех стран в мировые экономические процессы, размер и последствия мирового экономического кризиса оказались весьма ощутимы и для экономики России. Поэтому целью статьи является изучение первопричин кризиса, его влияния на российскую экономику в целом и на ее отдельные сектора — финансовый и реальный. Использовался комплексный метод исследования, позволяющий учесть совокупность факторов, явившихся первопричиной мирового экономического кризиса, его столь быстрого распространения и последствий. Имея слабую финансовую систему, Россия была не готова к полномасштабному кризису, что и привело через финансовый кризис к промышленному спаду.
Ключевые слова: экономический кризис, рецессия, финансовый сектор, реальный сектор экономики, ипотечный кризис, кредитование.
Мировой экономический кризис (МЭК) затронул практически все страны мира, за исключением самых бедных стран, экономическое положение которых сопоставимо с критическим уже достаточно длительный период.
Влияние экономического кризиса на экономику России значительно в силу вовлеченности страны в мировые экономические процессы. Поэтому целью исследования является изучение глубинных причин, приведших к возникновению мирового экономического кризиса, размеры которого сопоставимы с Великой депрессией 1930-х гг., влияния кризиса на экономику России в целом и на ее отдельные секторы — реальный и финансовый.
В исследовании использовался комплексный метод, позволяющий учесть совокупность факторов, явившихся первопричиной мирового экономического кризиса, его столь быстрого распространения и влияния на экономику России.
Мировой экономический кризис начинался как локальный ипотечный кризис в США. Причины столь быстрого распространения кризиса кроются в глобализации американской экономики и экономик стран мира, которая проявляется в постепенном усилении взаимовлияния и взаимозависимости национальных экономик. Таким образом, любое существенное потрясение на рынках США неизменно отражается на всей мировой экономике.
Первые признаки кризиса появились в США еще в 2005 г., когда обозначилось падение темпов роста цен на недвижимость. До этого в течение продолжительного времени цены на недвижимость росли благодаря таким факторам, как естественное удорожание вследствие инфляции, инвестиционной привлекательности, которая порождалась верой в неизменный рост цен и очень доступной ипотекой (1). Это вызвало бум на рынке жилья. В связи с этим постепенно в США происходит сосредоточение большей доли недвижимости в так называемом subprime-секторе, т.е. в собственности заемщиков, не имеющих финансовой возмож-
ности расплачиваться за полученные кредиты. Более того, ипотечные банки предъявляли крайне низкие требования к финансовой состоятельности потенциальных заемщиков либо же прилагали минимум усилий для того, чтобы ее проверить.
Ипотечный кризис в США во многом объясняется желанием американских банков выдать как можно больше кредитов, от которых зависело количество полученных бонусов, не особо задумываясь о кредитоспособности заемщиков.
В конце 2006 — начале 2007 гг. стали очевидны проблемы в секторе ипотечного кредитования. Цены на недвижимость перестали расти и начали свое снижение.
Возможно, ситуация не оказалась бы столь катастрофичной, если бы не ипотечные облигации США — один из главных фондовых инструментов страны, считавшихся до кризиса наиболее надежным и обеспеченным активом. Примерно две трети жилищных закладных в США конвертировались в ипотечные облигации и продавались крупнейшим финансовым институтам, в результате чего банки могли быстро вернуть себе деньги (чтобы опять же выдавать ипотечные кредиты), а облигации начинали обращаться на фондовом рынке и покупаться различными компаниями и корпорациями. Но как только ипотека в США столкнулась с критической цифрой невозврата кредитов, ипотечные облигации резко упали в цене, а их держатели столкнулись с огромными убытками.
Более того, мягкая денежно-кредитная политика, проводившаяся Федеральной резервной системой (ФРС) США с начала 2000-х гг., стимулировала выдачу банками кредитов. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в 2003—2007 гг. были на уровне 5%, прирост потребительских кредитов в III квартале 2007 г. составил 7,2%. Объем выданных ипотечных кредитов возрос с 238 млрд долл. в I квартале 2000 г. до 1199 млрд долл. в III квартале 2003 г. [1. С. 10]. По мере вхождения экономики США в рецессию наблюдается тенденция сокращения объема выданных банковских кредитов. Таким образом, в III квартале 2008 г. населению было выдано около 415 млрд долл. ипотечных кредитов.
Все это привело к тому, что банки, слишком увлекавшиеся ипотечным кредитованием, начали банкротиться один за другим. В результате десятки и сотни тысяч людей остались без работы. Кроме того, из-за уменьшения ликвидности стали дорожать кредиты как потребительские, так и для компаний. Многие компании, не имея возможности взять кредит для развития, закрылись, что привело к новой волне безработицы.
Другой причиной, спровоцировавшей глобальный экономический кризис, стало «перепроизводство» долларов в США. Американский доллар в последнее время был практически ничем не обеспечен. США производили товаров и услуг на сумму гораздо меньшую, чем потребляли. ВВП этой страны занимает в общемировом ВВП долю, равную примерно 20%, а потребляет около 40% производимых во всем мире товаров и услуг. При этом США тратили колоссальные суммы на различные социальные и медицинские программы, то есть на программы, направленные на повышение уровня жизни рядовых американцев.
Ключевую роль в развитии текущего кризиса сыграла асимметрия информации. Структура производных финансовых инструментов стала столь сложной и непрозрачной, что оценить реальную стоимость портфелей финансовых компаний оказалось практически невозможно. Поскольку кредитный рынок больше не мог эффективно выявлять потенциально неплатежеспособных заемщиков, он стал недейственным. Развитие ситуации в финансовой сфере серьезно повлияло и на реальный сектор экономики. Вскоре после усугубления проблем в финансовой системе США вошли в рецессию. Национальное бюро экономических исследований США (NBER) — совет ученых-экономистов, считающийся официальным арбитром в определении времени начала и конца рецессий в стране, в декабре 2008 г. объявило, что рецессия в США началась еще год назад — в декабре 2007 г.
О начале кризисных явлений в экономике России заговорили еще в феврале 2008 г., когда Банк России признал существование определенных проблем с ликвидностью у отечественных банков. В то же время начинается спад на фондовом рынке, а большинство инвесторов обращают свой взгляд на рынок недвижимости, в результате чего рост цен на жилье заметно ускоряется. К этому моменту индексы РТС и ММВБ начинают свой стремительный спад. Далее следуют разногласия между Россией и Европой по поводу менеджмента в совместных энергетических компаниях, ситуацию усугубляет грузино-осетинский конфликт в августе 2008 г. Эти события повлияли на отток иностранного капитала и снижение объемов экспорта.
Но точкой отсчета настоящего экономического кризиса в России считается именно 16 сентября 2008 г., последовавшее за событиями предыдущего дня в США. Из-за падения биржевых индексов торги на фондовом рынке прекращаются. И хотя в последующие дни наблюдается рост индексов, биржа находится в ситуации полной неопределенности.
Первой российской жертвой экономического кризиса становится инвестиционный банк «КИТ Финанс», имеющий неисполненных обязательств по сделкам РЕПО по разным оценкам на сумму 6—10 млрд руб. За ним следуют «Связь-банк», «Собинбанк», «Глобэкс». От полного банкротства их спасает только продажа. Покупателями становятся РЖД и АЛРОСА, ВЭБ, структуры, приближенные к государству. Правительству пришлось прибегнуть к использованию золотовалютных резервов страны.
Акции банков и компаний под негативным воздействием экономического кризиса снижаются, начинаются массовые увольнения в связи с необходимостью сокращать издержки.
Котировки российских акций к середине сентября упали более чем на 40% относительно майского уровня. При этом в III квартале 2008 г. падение российского фондового рынка было максимальным для страновых рынков [2. С. 8].
Список российских банков и организаций, нуждающихся в государственной помощи, намного больше количества компаний, которым реально может помочь государство. Правительство обращает внимание только на системообразующие и ключевые для страны компании. В декабре 2008 г. публикуется список 295 компаний разных отраслей промышленности, которым будет оказана финансовая поддержка в случае тяжелого положения из-за экономического кризиса [3].
Мировой экономический кризис затронул все сферы российской экономики, трудности возникли в реальном и финансовом секторах. К началу 2009 г. российская экономика вступила в промышленную рецессию. Происходит рост безработицы и инфляции, приостановлен ряд инвестиционных программ. Финансовая система России была не готова к мировым экономическим событиям 2007— 2008 гг., что и привело к промышленному спаду. Важно отметить, что российская экономика впервые испытывает полномасштабный рыночный кризис, имея слабую финансовую систему, легко приобретает его негативные последствия. Несмотря на то, что начало ситуации было заложено на мировых и финансовых рынках в развитых странах, реакцию российской экономики во многом определяли внутренние причины и особенности ее структуры, а именно сильная зависимость сырьевых отраслей от экспорта, неразвитость частной финансовой системы, наличие нерешенных экономических проблем и др.
Финансовый сектор. Мировой экономический кризис настигнул Россию, когда ее государственные резервы были многочисленны, но финансово-кредитная система была слаба. Это привело к сокращению возможностей привлечения средств для финансирования инвестиций в основной капитал, риски же финансирования самих проектов существенно возросли. По мнению ряда российский экспертов, финансовый кругооборот, настроенный на приток дешевых денег, не стимулировал поиск вариантов их эффективного использования, способствовал опережающему развитию институтов, обслуживающих спекулятивный оборот, а не оборот товаров и инвестиций в основной капитал [4. С. 8]. В результате образовались негативные тенденции в российской экономике, так называемые «пузыри». Более того, увеличивающаяся вовлеченность российского бизнеса в мировые товарные и финансовые рынки повлияла на быстрый рост капитализации компаний, что явилось причиной притока дешевых денег и одновременно импорту «пузырей». Как результат, крупнейшие российские компании увязли в краткосрочном заимствовании за рубежом под залог своих быстро падавших в цене акций. Таким образом, государству предстояло решить: либо позволить иностранным держателям залогов получить контроль над определенной долей активов российских компаний, либо оказать существенную финансовую поддержку частному бизнесу в России. Принятый правительством пакет антикризисных мер главной целью имел вливание в экономику большого количества денежных средств, что тем не менее не решало основных проблем, а в ряде случаев было крайне неэффективным. Кроме того, быстрое сокращение валютных резервов России ослабило ее положение на мировых площадках. Так, золотовалютные резервы страны на 1 января 2008 г. составляли 488,386 млрд долл. США, наибольшего размера они достигли 8 августа и составили 598,1 млрд долл., а на 1 января 2009 г. уже составляли 427,08 млрд долл. [5].
Реальный сектор экономики. В конце 2008 г. — начале 2009 г. в большинстве отраслей реального сектора российской экономики наблюдается резкое снижение производственной и инвестиционной активности, падение промышленного производства (рисунок).
% к соответствующему периоду прошлого года 10
6,2
-15
-10
-5
5
0
16
-16,9 -17,1
-20
Рис. Динамика промышленного производства в РФ (к соответствующему периоду предыдущего года, %) Источник: Федеральная служба государственной статистики: http://www.gks.ru
Как видно из данных, представленных на рисунке, только в ноябре промышленное производство упало на 8,7% по отношению к ноябрю прошлого года (заметные улучшения наблюдаются только в июле 2009 г., когда промышленный выпуск сократился на 10,8% к июлю 2008 г., что стало минимальным снижением с января). Более того, пересматриваются в сторону сокращения многие производственные планы и инвестиционные программы, задерживаются платежи, падает спрос, по отдельным товарным группам снижаются цены. Сократился выпуск продукции в металлургии, лесопереработке и других экспортоориентированных производствах по причине уменьшения внешнего спроса. Наибольшему ценовому падению подверглись предприятия металлургического и химического комплексов, цены упали в 1,5—2 раза. Из-за ограничения кредитования, в частности потребительского, столкнулись с трудностями такие отрасли, как строительство, автомобилестроение, розничная торговля.
Наблюдается рост взаимной задолженности между организациями. Так «Рус-гидро» задолжала на 1 декабря своим подрядчикам 1,5 млрд руб. Магнитогорский металлургический комбинат должен поставщикам около 1 млрд руб. Другим примером может служить РЖД, которая на треть сокращает свою инвестиционную программу на 2009 г. с 432 до 300 млрд руб., в ноябре было перевезено грузов на 20% меньше чем в октябре, а в декабре объем перевозок сократился еще на 28%. По прогнозу на 2009 г. планировалось сокращение грузоперевозок на 19% [5].
Руководство многих российских компаний в условиях уменьшения спроса будет вынуждено снижать издержки производства, заработную плату сотрудникам, цену и выпуск продукции, перейти на взаимозачеты, искать новые рынки сбыта и т.д. Все эти меры направлены на поддержку жизни компаний, ее прибыли и ставят целью модернизацию бизнеса, что так необходимо России в новых условиях послекризисного развития.
Влияние мирового финансового кризиса на экономику России ощутимо. Кризис затронул все сферы российской экономики, особенно пострадали реальный сектор и финансовый. Российская экономика впервые испытывает полномасштабный рыночный кризис.
Несмотря на то, что начало кризиса было положено на мировых и финансовых рынках в развитых странах, столь сильную негативную реакцию российской экономики во многом определяли внутренние причины и особенности ее структуры, а именно сильная зависимость сырьевых отраслей от экспорта.
Основной задачей в области экономической политики, стоящей перед российским правительством сегодня, является создание условий для структурных реформ экономики России, ее диверсификации и развития на инновационной основе.
ПРИМЕЧАНИЕ
(1) Доступность ипотечных кредитов для американского населения объясняется следующим: в США они как минимум в три раза дешевле российских — средняя стоимость ипотеки 5% годовых; кроме того, недвижимость, находящуюся в залоге, по законам США можно продавать без каких-либо ограничений. Ипотечные программы в США предусматривают очень гибкие условия возврата заемных средств, когда первые несколько лет выплаты по кредитам так малы, что практически любая семья может позволить себе такие расходы, и только спустя некоторое время размеры платежей значительно увеличиваются и становятся для некоторых непосильными.
ЛИТЕРАТУРА
[1] Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. — 2009. — № 1. — С. 10.
[2] Ершов М. Кризис 2008 г. «Момент истины» для глобальной экономики и новые вызовы для России // Вопросы экономики. — 2009. — № 12. — С. 8.
[3] Интернет-портал Правительства Российской Федерации: http://www.govemment.ru/content/ govemmentactivity/antikrizismeriprf/4782832.htm
[4] Экономический кризис в России: экспертный взгляд // Вопросы экономики. — 2009. — № 4. — С. 8.
[5] Информационно-аналитическое интернет-издание: http://www.contr-tv.ru/common/3041
[6] Федеральная служба государственной статистики: www.gks.ru
[7] Экономический кризис в России: экспертный взгляд // Вопросы экономики. — 2009. — № 4.
[8] Греф Г., Юдаев К. Российская банковская система в условиях кризиса // Вопросы экономики. — 2009. — № 7.
WORLD ECONOMIC CRISIS AND ITS IMPACT ON RUSSIAN ECONOMY
N.A. Selezneva
Peoples’ Friendship University of Russia
Miklukho-Maklaya str., 6, Moscow, Russia, 117198
Due to the involvement of all countries in the world’s economic process, the size and consequences of the World Economic Crisis became harsh for them, for the Russian economy as well. That is why the main goal of the article is to find the origins of this crisis and its influence on the Russian economy, especially on the financial and real sectors. The complex research method that was used in the article helps to analyze all factors and elements of crisis, its spreading and consequences. Having weak financial system Russia wasn’t prepared for the full-scale crisis that resulted in industrial slump.
Key words: economic crisis, recession, financial sector, real economy sector, subprime mortgage crisis, crediting.
