CC BY
36
Черненко А.Л.
Доктор экономических наук, профессор кафедры гуманитарных и социальноэкономических дисциплин Ростовского института (филиала) Российского государственного торгово-экономического университета Эл. почта [email protected]
Черненко О.Б.
Доктор экономических наук, профессор кафедры региональной экономики и природопользования Ростовского государственного экономического университета (РИНХ)
Эл. почта [email protected]
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ЭВОЛЮЦИИ ПОНЯТИЯ И КЛАССИФИКАЦИОННОЙ СТРУКТУРЫ ИНВЕСТИЦИЙ
На основе исследования теоретических воззрений отечественной и западной науки в работе представлена общая схема эволюции теоретических подходов к понятию и классификационной структуре инвестиций. Обосновывается, что эволюция содержания понятия «инвестиции» и их структура производятся в рамках технологического (суженного), традиционного и расширительного подхода. На этапе модернизации экономики России предлагается использовать возможности расширительной трактовки инвестиций, включающей элементы человеческого и интеллектуального капитала, несмотря на то, что процесс определения их структурных компонентов в теории инвестиций еще не завершен.
Ключевые слова: этапы эволюции категории инвестиции; технологический (суженный), традиционный и расширительный подходы к классификации инвестиций; человеческий капитал; интеллектуальный капитал.
Экономическая сущность инвестиций проявляется в их воспроизводственной направленности на увеличение реального общественного капитала, изменение его структуры и, в конечном счете, на повышение эффективности экономики. Именно этим свойством инвестиций определяется их ведущая роль в реализации стратегии социальноэкономического развития экономики в современной России. Соответственно представляются актуальными исследования, направленные на совершенствование методологии понятийного аппарата и структуры инвестиций, позволяющие использовать их расширяющиеся возможности.
Инвестиции - экономическая категория, появившаяся в научном обороте российских исследователей с переходом к рыночной экономике. При централизованной плановой системе в России использовалось понятие
«валовые капитальные вложения», под которым понималась совокупность затрат на воспроизводство основных фондов. Этот термин отражал традиционную воспроизводственную направленность вложений в экономику. В современной интерпретации капитальные вложения могут рассматриваться в качестве понятия, тождественного инвестициям в основной капитал.
Переход России к рыночной экономике обусловливает необходимость ее включения в мировой процесс развития рыночной теории инвестиций, который соответствует новым экономическим отношениям и реалиям. Соответственно необходимо изучение и обобщение наработанных западными авторами материалов в области исследования инвестиций.
Несмотря на то, что в силу ряда исторических причин теория капитала, в рамках которой рассматривается категория инвестиций, занимает периферийное положение в современной западной экономической мысли, в странах с развитыми рыночными экономическими системами накоплен достаточный опыт в области исследования инвестиций.
Осмысление данного опыта позволило выявить основные направления эволюции категории «инвестиции», которая происходит под воздействием общих явлений развития цивилизации и экономики, присущих различным стадиям и периодам экономического развития, и специфических отношений, адекватных конкретным периодам развития современной России [1]. Их суть заключается в следующем.
В традиционной рыночной экономике инвестиции всегда связаны с накоплением капитала, рассматриваемым в натурально-вещественной форме. Натуралистическая методология его анализа рассматривает накопление капитала как процесс возрастания материально-вещественной массы разнообразных видов средств производства: орудий труда, строений, сооружений, фабрик, запасов товаров.
Дальнейшее развитие рыночной экономики с адекватной ему трансформацией экономической теории способствовали эволюции категории «инвестиции», направления которой формировались последовательно:
■ с принятием «экономикс» из понятия инвестиций практически исключается социально-экономический аспект исследований, присущий марксистской концепции капитала, они становятся общепринятой массовой категорией, используемой как в макроэкономических моделях, так и в анализе на уровне микроэкономики;
■ при некоторых различиях в трактуемом содержании понятия «инвестиции» большинство авторов на первый план выдвигают его материально-вещественное содержание, количественные техникоэкономические параметры [2,3];
■ по мере дальнейшего развития экономики обнаруживается историческая ограниченность классических подходов к анализу инвестиционных процессов [4];
■ с переходом развитых стран на новые модели развития экономики (постиндустриальную, информационную) понятие инвестиций расширяется, происходит дополнение их традиционного понимания такими элементами,
как инвестиции в человеческий капитал, интеллектуальные, инновационные, структурные, информационные. В инвестиционных теориях происходит соответствующее усиление социальных, глобальных аспектов [5].
В этих условиях наблюдается определенный разнобой в классификационных структурах инвестиций, предлагаемых в экономической теории различными исследователями и школами или применяемых в конкретной практике.
Марксистская концепция капитала выдвигает на первый план социально-экономическую направленность данной категории, рассматривая капитал в качестве главного производственного отношения капиталистического общества, а инвестиции - как форму накопления капитала. В советской научной литературе инвестиции определялись в качестве категории буржуазной экономической науки, а в практике, вплоть до 1991-го г., применялось аналогичное инвестициям по экономическому содержанию понятие «капитальные вложения».
Категория «инвестиции» и другие производные от нее понятия появились в России еще до начала перестроечных процессов. В этот период было признано, что «долгосрочный характер вложений общественного труда в процесс создания производственных фондов общества позволяет рассматривать эти вложения как инвестиции, а сам процесс создания - как инвестиционный» [6]. Однако официального признания в экономической теории и практике категория «инвестиции» ещё не получила.
Из опыта экономической теории развитых стран рыночной экономики целесообразно использовать расширительную трактовку понятия «инвестиции», применяемую в этих странах и включающую инвестиции в человеческий капитал.
Инвестиции в человека, в прирост его производительной силы, в различных формах их реализации, являются прогрессивными для условий постиндустриального развития и становятся не менее важными, а в ряде случаев и более эффективными, чем вложения в научно-техническую сферу.
Объемы этих инвестиций являются весьма значительными и имеют тенденцию к увеличению, особенно в развитых странах.
Данный подход к пониманию сущности инвестиций, принятый в западных экономических теориях, аргументированно обосновывается для использования в условиях трансформируемой экономики во многих работах известных российских экономистов [7.С.160; 8]. В его основу положен принцип взаимозаменяемости вариантов использования ресурсов, в том числе инвестиционных. Он также касается внутренней структуры инвестиций: вложений в материально-вещественной форме и вложений в человеческий капитал.
Расширение понятия инвестиций происходит также в направлении использования теории интеллектуального капитала, которая может интерпретироваться как дальнейшее развитие концепции инвестиций в человеческий капитал [9].
Одним из спорных вопросов современной экономической науки, ответ на который во многом определяет содержание самого понятия категории «инвестиции», является классификация инвестиций. Трудности в освоении рыночной экономики и в практической инвестиционной деятельности в России отчасти сопряжены с различиями в применении и толковании классификационной структуры инвестиций. Их возникновение связано с использованием понятий и определений различных экономических направлений и школ Запада.
Исследование множества структурных классификаций инвестиций по объектам вложения средств, предлагаемых в современной западной и отечественной экономической науке, позволяет выделить следующие подходы к классификации инвестиций, последовательно отражающие эволюцию содержания категории инвестиции: технократический, или
суженный; традиционный; расширительный.
В соответствии с технократическим подходом структура инвестиций складывается из различных элементов реального капитала, экономических
ресурсов и не включает финансовых и других нематериальных форм вложения капитала. Данный подход к структуре инвестиций являлся преобладающим в теории рыночной экономики вплоть до середины ХХ века. Он был официально принят в советской экономике. В настоящее время данный подход разделяется теми зарубежными экономистами, которые исследуют проблемы воспроизводства основных фондов и предлагают относить к инвестициям только те затраты, которые используются на прирост мощностей и увеличение основных фондов. Таким образом, технократический подход соответствует понятию реальных инвестиций в их суженном варианте, в форме «чистых инвестиций», которые формируются из вновь созданной стоимости как часть национального дохода.
При всей значимости технократического подхода он явно недостаточен для адекватного отражения экономической ситуации в странах с развитыми рыночными отношениями.
В настоящее время значительное распространение получил второй, традиционный, подход к определению общей классификационной структуры инвестиций, в соответствии с которым в их структуре выделяют две укрупненные составляющие: реальные инвестиции и финансовые
(портфельные) инвестиции.
В рамках данного подхода усложняется внутренняя структура реальных инвестиций. Наряду с «чистыми инвестициями», направленными на прирост основных фондов, в структуре реальных инвестиций будут выделяться следующие элементы:
«инвестиции в модернизацию», включающие средства амортизационного фонда, направляемые на возмещение износа капитала;
«валовые инвестиции», являющиеся суммой «чистых инвестиций» и инвестиций на возмещение.
Представляется важным установление в экономике соотношения между структурными элементами реальных (валовых) инвестиций, которые бы способствовали экономическому росту. Если в валовых инвестициях
преобладают инвестиции в основной капитал («чистые инвестиции»), то экономика находится на подъеме, а ее производственные мощности растут. Если между «чистыми инвестициями» и инвестициями из средств амортизационного фонда устанавливается равенство, то экономика вступает в полосу застоя. В неблагоприятных условиях «чистые инвестиции» меньше, чем инвестиции, направляемые на возмещение износа капитала: когда в экономике за год потребляется капитала больше, чем производится, наступает стагнация.
Признание финансового капитала в качестве составляющей инвестиционных ресурсов разделяют многие известные западные экономисты. Их целевое использование не детерминировано, они могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Однако та часть финансовых инвестиций в акции предприятий материального производства, которая направляется на развитие производства, трансформируется в реальные инвестиции, что является дополнительным аргументом в пользу включения финансовых инвестиций в общую структуру инвестиций [10].
Для оценки уровня развития экономики в стране показательна динамика соотношения между реальными и финансовыми (портфельными) инвестициями. Значительная степень развития и преобладающая доля финансового, в том числе портфельного, инвестирования свидетельствуют не только о значительном развитии институтов финансового инвестирования, но и о высоком уровне общеэкономического развития, развитости структуры данной экономики. И, наоборот, в экономиках со слабой рыночной структурой преобладающая доля инвестиций представлена в форме реальных инвестиций. Доминирование реальных инвестиций в общей структуре инвестиций сдерживает развитие экономики, затрудняет свободный перелив капитала из одной рыночной сферы в другую, делает общеэкономическую структуру негибкой, закостенелой. И лишь значительная степень развития
портфельного инвестирования способствует существенному притоку реальных инвестиций.
Таким образом, связь между этими двумя формами инвестирования носит объективный взаимодополняющий, а не конкурирующий характер. Рынок реальных инвестиций тесно связан с финансовым рынком. Та его часть, в которой происходит движение долгосрочных банковских кредитов и «длинных» ценных бумаг, представляет собой рынок инвестиционного капитала, который поставляет средства для реальных инвестиций.
Третья, расширительная, трактовка классификационной структуры инвестиций характерна для современного развития рыночной экономики и предполагает включение в их структуру, наряду с реальными и финансовыми инвестициями, вложений в человеческий и интеллектуальный капитал. В данной трактовке происходит также перегруппировка структуры инвестиций за счет выделения в ней капиталообразующих инвестиций.
Капиталообразующие инвестиции объединяют традиционные реальные валовые инвестиции, инвестиции в оборотный капитал и часть инвестиций в нематериальные активы. В частности, отдельные элементы финансовых инвестиций (акции, другие ценные бумаги, средства от которых направляются на развитие производства), элементы инвестиций в человеческий капитал (расходы на подготовку кадров и повышение квалификации) и инвестиции в интеллектуальный капитал (вложения в «ноу-хау», лицензии, сложные программные продукты).
Необходимость включения инвестиций в человеческий капитал в качестве равноправной составляющей общих национальных объемов инвестирования обосновывается в многочисленных исследованиях, связанных с инвестициями в человека [7, 8, 11]. Их авторы исследуют структурные компоненты вложений в человека и возможность их количественного измерения.
В соответствии с точкой зрения экономистов С. Дятлова и М. Критского [7, 8] структура инвестиций в человеческий капитал является
весьма динамичной и может быть представлена в виде расходов ресурсов на здоровье, образование, квалификацию, детей, миграцию. Вложения в человеческий капитал дифференцированы по направлениям формирования: физических потенций; интеллектуальных и квалификационных качеств. По другой трактовке инвестиций в человека, в состав человеческого капитала включаются и затраты на воспроизводство рабочей силы.
Инвестирование в человеческий капитал реально может происходить из следующих источников: объемов личного потребления в домашних
хозяйствах - расходы на детей, медицинские и образовательные услуги; ресурсов фирм, корпораций, оплачивающих учебу и переквалификацию своего персонала; государственных ресурсов на медицину, образование и другие расходы.
В структуре личного потребления достаточно трудно вычленить и количественно измерить инвестиции в человеческий капитал, хотя именно здесь происходит основная часть вложений в детей. В принципе такая оценка возможна, однако она будет носить ориентировочный, расчетный характер. С этой целью рассчитывается структура уровня жизни домохозяйств с привлечением системы социальных нормативов. Так, согласно расчетам, в среднем в семье около трети потребления связано с вложением в человеческий капитал. Во внутрифирменных расходах затраты на подготовку кадров, повышение квалификации и другие социальные выплаты выделяются по целевому назначению, однако отсутствует их сводный учет в масштабах отрасли или региона. Легко поддаются количественному измерению расходы государства на здравоохранение, образование и другие вложения в человеческий капитал, так как они, как правило, бюджетные, и отражаются в отдельных статьях расходов.
Таким образом, в российской экономике системная статистика инвестиций в человеческий капитал реально может быть создана, о чем свидетельствует краткая оценка возможности их количественного измерения, рассмотренная на всех уровнях субъектов рыночной экономики.
Имеются различные точки зрения и на понятие «интеллектуальный капитал», однако многие исследователи согласны с тем, что эта категория более сложная, чем категория человеческого капитала. Одни авторы считают, что понятие интеллектуального капитала шире понятия человеческого капитала за счет того, что информация первого является самостоятельным производственным ресурсом, который воплощен в самих работниках компании как совокупность знаний, квалификации, новаторства каждого из них, как система ценностей, культура и философия компании [12]. Другие полагают, что интеллектуальный капитал складывается из двух составных частей, включающих человеческий капитал и структурный капитал [13].В рамках данного подхода элементы структурного капитала будут включать в себя высокопроизводительное оборудование, компьютеры, программы, патенты, торговые марки и организационные технологии, обеспечивающие производительный труд работников.
Процесс определения структурных компонентов, составляющих человеческого и интеллектуального капитала, в теории инвестиций еще не завершен.
Изложенные точки зрения на классификацию инвестиций не исчерпывают мнений по данной проблеме. Выявлены лишь общие тенденции и направления в развитии теории инвестиций. Результатами исследования являются следующие общие выводы:
1. эволюция содержания понятия «инвестиции» и их структура производятся последовательно в рамках технологического (суженного), традиционного и расширительного подхода, на каждом из которых структура понятийного аппарата неоднозначна;
2. в практике инвестиционной деятельности России, на этапе модернизации ее экономики, имеются возможности использования расширительной трактовки инвестиций, включающей элементы человеческого и интеллектуального капитала, несмотря на то, что процесс определения их структурных компонентов в теории инвестиций еще не
завершен.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК:
1. Калачев Ю.В. Механизм активизации инвестирования в России конца ХХ века (теория и практика). Монография. // Ростов-н/Д., Изд-во «Книга», 1998.
2. Долан Э.Дж., Линдсей Д.Е. Макроэкономика. // Санкт-Петербург, 1994.
3. Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроэкономика. Глобальный подход. // М., Дело, 1996.
4. Визер Ф. Теория общественного хозяйства. // В кн. Австрийская школа в политической экономике. М., Экономика, 1992.
5. Мелюхин И. Современные тенденции инвестиций в информационной индустрии. // МЭ и МО, 1996, №8.
6. Долан Э.Дж., Линдсей Д.Е. Рынок: макроэкономическая модель. // С.-Пб., 1992.
7. Дятлов С. Основы теории человеческого капитала. // С.-Пб., 1994.
8. Критский И. Человеческий капитал. // Л., 1991.
9. Казен А. Сырье или интеллект. // МЭ и МО, 1998, №5.
10. Кураков Л.П. Российская экономика: состояние и перспективы. // М.:
Логос, 1998.
11. Виталиев Т., Белов В., Денисов Т. Задачи охраны интеллектуальной собственности в России. // Российский экономический журнал, №7-8, 1998.
12. Шарыгин В. Без инвестиций нет обновления. // Э и Ж, 1998, №11.
13. Иноземцев В.В. В поисках богатства общества. // МЭ и МО, 1998, №3.
