Методическое обеспечение для проведения арбитражным управляющим финансового анализа Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

2 (35) - 2005

МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДЛЯ ПРОВЕДЕНИЯ АРБИТРАЖНЫМ УПРАВЛЯЮЩИМ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

A.A. ЛЕНСКАЯ, главный советник аппарата Полномочного представителя Президента РФ в Уральском федеральном округе

Л.Л. ГОЛУНОВА кафедра бухгалтерского учета и аудита Уральского государственного экономического университета

В ст. 70 Закона РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» установлено, что анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим. На основе анализа временный управляющий подготавливает предложения о возможности или невозможности восстановления платежеспособности должника и обоснование целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Правила проведения финансового анализа утверждены постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367, в приложении № 1 к которым приведено описание показателей для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности. Поскольку приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н в формы бухгалтерской отчетности внесены изменения (коды строк приведены в совместном приказе Госкомстата и Минфина России от 14 ноября 2003 г. № 475/102 н), то показатели будут иметь следующий вид (если не указано иное, то приведены строки формы № 1; см. табл. 1, где КЗ - капитальные затраты на арендуемые основные средства; КЗн — незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства).

Два момента, на которые надо обратить особое внимание:

1. Расчет показателя Б по новой отчетности, не представляется возможным определить поквартально, поскольку данные взяты из годовой формы № 5, т.е. на начало и конец отчетного года.

2. Расчет показателя И, Федеральная служба РФ по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО РФ) рекомендовала вместо стр. 490 (итог разд. 3 пассива баланса) использовать сумму стр. 410 (уставный капитал), 420 (добавочный капитал) и 430 (резервный капитал) (в связи со вступлением в силу постановления Правительства РФ от 29 мая 2004 г. № 257 «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» ФСФО РФ как орган исполнительной власти упразднен и функции уполномоченного органа по представлению в делах о банкротстве и в процедурах банкротства требований об уплате обязательных платежей и требований РФ по денежным обязательствам переданы Министерству по налогам и сборам (до преобразования в Федеральную налоговую службу)). Объяснялось это тем, что в итог разд. 3 пассива баланса включены убытки, которые дают отрицательные результаты расчета коэффициентов. На наш взгляд, это неправильно. Показатель «Собственные средства» участвует в расчете двух коэффициентов: автономии (финансовой независимости) и обеспеченности собственными оборотными средствами. Учитывая специфику анализа (предприятие-должник), значения этих коэффициентов будут

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: шорта ъ ww&xw&t

(^ОиНаНсо^ий аНлли^.

2 (35) - 2005

Таблица 1

Показатели для расчета коэффициентов

Показатель Приказ Минфина России от 13 января 2000 г. № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»

А. Совокупные активы (пассивы) 300 (700) 300 (700)

Б. Скорректированные внеоборотные актины 190-112- ПЗ-КЗ-КЗн 190 - 020 (форма № 5) - 030 (форма № 5) - КЗ -КЗн

В. Оборотные активы 290 290

Г. Долгосрочная дебиторская задолженность 230 230

Д. Ликвидные активы 215 + (240 - 244) + (250 - 252) + 260 + 270 240 + 215 + 250 + 260 + 270

Е. Наиболее ликвидные оборотные активы (250 - 252) + 260 250 + 260

Ж. Краткосрочная дебиторская задолженность 215 + (240-244) 240 + 215

3. Потенциальные оборотные активы к возврату 940 + 960 940 + 960

И. Собственные средства 490 + 640 + 650 - 244 - 252 - КЗ 490 + 640 + 650 - КЗ

К. Обязательства должника 590+ (690-640-650) 590 + (690 - 640 - 650)

Л. Долгосрочные обязательства должника 590 590

М. Текущие обязательства должника 610 + 620 + 630 + 660 610 + 620 + 630 + 660

Н. Выручка - нетто 010 форма № 2 010 форма №2

О. Валовая выручка Если нет в расшифровках к форме № 2, берется расчетная (данные строки 010 умножаем на 1,2) Если нет в расшифровках к форме № 2, берется расчетная (данные строки 010 умножаем на 1,2, с 2004 г. - умножаем на 1,18)

П. Среднемесячная выручка Предыдущий показатель делим на число месяцев в периоде Предыдущий показатель делим на число месяцев в периоде

Р. Чистая прибыль (убыток) 190 форма №2 190 форма № 2

Дополнительно: С. Просроченная кредиторская задолженность Данные можно взять из расшифровок кредиторской задолженности Данные можно взять из расшифровок кредиторской задолженности

неудовлетворительным и, и искусственное их увеличение нецелесообразно. К тому же в различных методиках при определении величины собственных средств или собственного капитала организации за основу принимается стр. 490. Не исключение и методика, утвержденная совместным приказом Минэкономразвития России и ФСФО России от 28 июня 2001 г. № 211,295.

Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности рассчитываются при помощи показателей, приведенных в табл. 1, независимо от изменения форм отчетности (табл. 2).

К отчету временного управляющего прикладывается заключение о наличии (отсутствии) признаков преднамеренного и/или фиктивного банкротства. Методические рекомендации по проведению соответствующей экспертизы утверждены распоряжением ФСДН РФ от 8 октября 1999 г. № 33-р. Расчет коэффициентов приведен в табл. 3.

Следует отметить, что числитель обеспеченности обязательств должника всеми его активами не совпадает с числителем аналогичного показателя,

утвержденного постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367. У последнего по новым формам отчетности он занижен на величину деловой репутации, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов (кроме товаров отгруженных). По отчетности до 2003 г. вычиталась еще стр. 244 «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и стр. 252 «Собственные акции, выкупленные у акционеров».

Определения признаков фиктивного банкротства производится при соблюдении следующих условий:

— наличие в производстве дела о банкротстве организации-должника, возбужденного арбитражным судом по заявлению должника;

— величина обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами равна или больше 1 (первый показатель в табл. 3).

Для установления признаков преднамеренного банкротства нужен еще расчет чистых активов, который претерпел не только изменения отчетности, но и методику определения (табл. 4).

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: -теория -и къжжиы

29

фиЯлНса&ий аНЛли^. 2 (35) - 2005

Таблица 2

Расчет коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности

Наименование Расчет

Коэффициент абсолютной ликвидности [•/М

Коэффициент текущей ликвидности д/м

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами (Д + Б) / К

Степень платежеспособности но текущим обязательствам, месяцы М/П

Коэффициент автономии (финансовой независимости), % И/А* 100

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах) (И-Б)/В

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах, % С/Л * 100

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам (I' + Ж + 3) / Л

Рентабельность активов, % Р / А * 100

Норма чистой прибыли, % Р / Н * 100

Таблица 3

Расчет коэффициентов для определения признаков фиктивного и преднамеренного банкротства

Показатель Распоряжение ФСДН РФ от 8 октября 1999 г. № 33-р Приказ Минфина России от 13 января 2000 г. № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»

1. Обеспеченность краткосрочных обязательств должника его оборотными активами (290 - 220)/(690 - 640 -- 650 - 660) (290 - 220)/(690 - 640 - 650) (290 - 220) / (690 - 640 - 650)

2. Обеспеченность обязательств должника всеми его активами (399-111 -220-390)/(590 + + 690-640-650- 660) (300- 112-220)/(590+ 690--640-650) (300 - 220 - 020 (форма №5» / (590 + 690-640-650)

3. Обеспеченность обязательств должника его оборотными активами (290 - 220)/(590 + 690 - 640 -- 650 - 660) (290 - 220)/(590 + 690 --640-650) (290 - 220)/(590 + 690 -- 640 - 650)

Таблица 4

Расчет величины чистых активов

Методика определения Отчетность до 2000 г. Приказ Минфина России от 13 января 2000 г. № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»

Приказ Минфина России, Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 5 августа 1996 г. № 71, 149. Расчет производится по состоянию на 31 декабря отчетного года (190 + 290 - 220 - 244 - 252) -- (460 + 590 + 690 - 640 - 650) (190 + 290 - 220 - 244 - 252) --(450 + 590 + 690 - 640)

Письмо Минфина России от 8 апреля 2002 г. № 16-00-14/125 — (190 + 290-244-252)-- (450 + 590 + 690 - 640)

Приказ Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № Юн, 03-6/пз. Расчет производится ежеквартально и в конце года (190 + 290-244-252)--(590 + 690 - 640) (190 + 290) -- (590 + 690 - 640)

Согласно рекомендациям анализ по выявлению признаков преднамеренного банкротства осуществляется в два этапа. На первом этапе рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредито-

рами. В случае установления существенных изменений в показателях (второй и третий в табл. 3 и чистые активы) на втором этапе проводится экспертиза сделок должника, реализация которых могла быть причиной соответствующей динамики показателей.

30

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: ЖВОРИЯ ъ -кряхжгск*

фиНаНсо&мс аНлли^.

2 (35) - 2005

По международным стандартам финансовой отчетности информация считается существенной, если ее пропуск или искажение могли бы повлиять на экономическое решение пользователей, принятое на основании финансовой отчетности. Существенность зависит от размера объекта или ошибки, оцениваемых в конкретных условиях пропуска или искажения.

В п. 4 методических рекомендаций о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности организации, утвержденных приказом Минфина России от 28 июня 2000 г. № 60н сказано, что существенной признается сумма, отношение которой к общему итогу соответствующих данных за отчетный год составляет не менее 5%. Эта же норма сохранилась и в указаниях о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, утвержденных приказом от 22 июля 2003 г. № 67н.

Согласно положению ЦБР от 19 марта 2003 г. № 218-П «О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц — учредителей (участников) кредитных организаций» к существенным фактам, затрагивающим финансово-хозяй-ственную деятельность, относят следующие факты:

- повлекшие разовое увеличение или уменьшение стоимости активов более чем на 10%;

- повлекшие разовое увеличение чистой прибыли более чем на 10%;

- повлекшие разовое увеличение чистых убытков более чем на 10%;

- разовые сделки, размер которых либо стоимость имущества по которым составляет 10% и более от активов по состоянию на дату сделки.

Именно эту норму применяют на практике судебные эксперты, существенными признаются поквартальные изменения показателей более чем на 10% (следует отметить, что в постановлении Правительства РФ № 367 требуются поквартальные расчеты коэффициентов, в распоряжении № 33-р — прямого указания нет).

12 августа 2004 г. исполнилось 10 лет распоряжению ФУДН РФ № 31 -р, которое утвердило методические положения по оценке финансового состо-

яния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, которые действуют по настоящее время. Определение понятия неудовлетворительной структуры баланса дано в Законе РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 19 ноября 1992 г. № 3929-1 (утратил силу). Это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

— коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Если хотя бы один из перечисленных коэффициентов имеет значение менее указанных, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев.

Если значения коэффициентов больше либо равны установленным значениям, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца. Расчет коэффициентов приведен в табл. 5.

Трансформация отчетности никак не повлияла на расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами и частично — на расчет коэффициента текущей ликвидности, но оба они отличаются от аналогичных коэффициентов, утвержденных постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367. По новым формам отчетности:

— числитель коэффициента текущей ликвидности занижен на величину запасов (кроме товаров отгруженных), НДС и долгосрочной дебиторской задолженности (по отчетности до 2003 г. вычиталась еще стр. 244 «Задолженность участников (учредите-

Показатель Письмо ФУДП РФ от 13 мая 1997 г. № ВК-03/724 Приказ Минфина России от 13 января 2000 г. № 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» Приказ Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»

I. Коэффициент текущей ликвидности 290 / (690 - 640 - 650 - 660) 290/ (690 - 640 - 650) 290/ (690 - 640 - 650)

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (490 - 190)/290 (490 - 190)7 290 (490 -190)/ 290

Таблица 5

Расчет коэффициентов для установления неудовлетворительной структуры баланса

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жворъя и тсряхжгсъ*

31

фиЯаЯса&ий лНлмс^.

2 (35) - 2005

Таблица 6

Коэффициент текущей ликвидности организаций основных отраслей экономики

Год 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Всего в экономике 1,245 1,172 1,156 0,988 0,955 0,912 0,995 1,025 1,061 1,097

Промышленность 1,301 1,173 1,143 0,962 0,892 0,852 0,960 1,038 1,070 1,100

Сельское хозяйство 1,441 1,617 1,680 1,374 1,111 0,883 0,946 0,932 1,030 1,055

Строительство 1,131 1,141 1,095 0,887 0,839 0,793 0,923 0,933 0,972 0,999

Транспорт 1,392 1,182 1,120 0,993 0,958 0,977 1,302 0,960 1,111 1,122

Связь 1,413 1,433 1,438 1,857 1,702 1,075 1,106 1,108 1,095 0,941

Торговля и общественное питание, 1,163 1,104 1,110 0,938 0,957 0,872 0,865 1,122 1,118 1,191

в том числе: оптовая торговля потребительскими товарами 0,866 0,987 0,862 0,814 1,130 1,078 1,136

розничная торговля 0,933 0,880 0,790 0,865 0,885 0,870 0,981

общественное питание 0,836 0,780 0,582 0,647 0,677 0,717 0,821

Оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения 1,104 1,243 1,216 1,063 1,065 1,026 1,242 0,996 0,982 1,104

ЖКХ 1,183 1,100 1,045 0,825 0,871 0,813 0,761 0,754 0,743 0,718

Таблица 7

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами организаций основных отраслей экономики

Год 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Всего в экономике 0,115 0,099 0,142 -0,01 1 -0,056 -0,170 -0,119 -0,074 -0,070 -0,066

Промышленность 0,128 0,109 0,155 -0,048 -0,121 -0,223 -0,129 -0,045 -0,061 -0,058

Сельское хозяйство 0,204 0,230 0,367 0,141 0,016 -0,194 -0,138 -0,105 -0,029 -0,056

Строительство 0,055 0,081 0,057 -0,053 -0,150 -0,267 -0,115 -0,092 -0,038 -0,026

Транспорт 0,096 0,122 0,138 0,032 -0,005 -0,001 -0,042 -0,152 -0,180 -0,180

Связь 0,080 0,124 0,054 0,168 0,109 -0,588 -0,736 -0,401 -0,261 -0,429

Торговля и общественное питание, 0,070 0,084 0,099 -0,047 -0,001 -0,110 -0,133 -0,065 -0,020 -0,002

в том числе: оптовая торговля потребительскими товарами -0,177 0,038 -0,163 -0,190 -0,1 11 -0,134 -0,021

розничная торговля -0,097 -0,167 -0,295 -0,225 -0,180 -0,211 -0,141

общественное питание -0,471 -0,295 -1,146 -0,918 -0,768 -0,667 -0,637

Оптовая торговля продукцией производственно-технического назначения 0,062 0,043 0,070 -0,006 0,015 0,004 0,048 -0,018 -0,031 0,066

ЖКХ 0,089 0,079 0,075 -0,059 -0,048 -0,132 -0,243 -0,174 -0,217 -0,248

лей) по взносам в уставный капитал» и стр. 252 «Собственный акции, выкупленные у акционеров»);

— числитель коэффициента обеспеченности собственными средствами завышен на величину доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов, деловой репутации, организационных расходов и незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства (стр. 244 «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и стр. 252 «Собственные акции, выкупленные у акционеров» по отчетности до 2003 г. вычитались).

Нормативы этих коэффициентов не раз подвергались критике. Данные по отраслям (табл. 6, 7), опубликованные в Российском статистическом ежегоднике, свидетельствуют о том, что коэффи-

циент текущей ликвидности за период с 1993 по 2002 г. ни разу не превышал 2. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами начиная с 1996 г. не только не достигает 0,1, но и в большинстве случаев — со знаком минус.

Несмотря на все вышеизложенное, приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н в разделе «Указания о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности» в п. 19 рекомендовано при оценке финансового состояния на краткосрочную перспективу рассчитывать показатели оценки удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности).

32

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: 'ШВО'РЪЯ Ъ'НРАХЖЪХ*

2 (35) - 2005

РЕДАКЦИОННОЕ ПОСЛЕСЛОВИЕ

В законе о несостоятельности 1992 г. в качестве критерия банкротства использовалась категория «неоплатность». В развитие этого закона вышло постановление Правительства РФ от 20.05.1995 № 498, согласно которому структура баланса признавалась неудовлетворительной, а организация — неплатежеспособной, если коэффициент текущей ликвидности меньше 2 или коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами менее 10%.

В законе о несостоятельности 1998 и 2002 гг. изменился критерий банкротства — им стала категория «неплатежеспособность». Однако до сих пор в значительном числе публикаций оценку платежеспособности связывают с ликвидностью и в качестве показателей, характеризующих платежеспособность, используют названные в постановлении Правительства 1994 г., хотя в соответствии с законодательством следует применять нормы актов, имеющих наибольшую юридическую силу1.

Признание структуры баланса неудовлетворительной не имеет юридических последствий и представляет справочное значение, так как критерием несостоятельности организации является ее платежеспособность.

В л. 2 ст. 3 Федерального закона РФ «О несостоятельности (банкротстве)2 указано: «Юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены

им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены». Условием возбуждения дела о банкротстве в соответствии с п. 2 ст. 6 этого же закона является наличие долга не менее 100 тыс. руб.

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» в редакции 1998, 2002 гг. и приказом ФСФО степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке:

„ Стр. 690 (форма №1) АГ,=---<3,

где К{ — среднемесячная выручка;

N

К, = , где — валовая выручка организации по оплате;

Т— число месяцев в рассматриваемом периоде.

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации (масштаб бизнеса), который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. В форме № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках» по стр. 010 приводится выручка-нетто.

Н.П. Любу шин, главный редактор

1 По своей юридической силе акты подразделяются: Конституция РФ, международные договора РФ, федеральные конституционные законы, федеральные законы, нормативные правовые акты Президента РФ, нормативные правовые акты федеральных органов государственной власти, конституции (уставы), законы, иные нормативно-правовые акты органов государственной власти субъектов РФ, нормативные правовые акты органов местного самоуправления.

-Закон РФ от 26 октября 2002 г. № 127 ФЗ.

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: ШВоръЯ- -и тяшжгсхА

33