CC BY
66
Удк 368.81(86)
методические подходы к разработке
эффективного механизма экономической защиты инвестиций
в инновации*
А. С. СЛАВЯНОВ, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и организации производства Е-mail: aslavianov@mail. т Московский государственный технический университет им. Н.Э. Баумана
И. Е. САХАРОВ, ведущий специалист Е-mail: ilyasaharov@mail. т ООО «ИНТЕР ДЕФЕНД»
В статье анализируются существующие методы защиты инвестиций в инновации и даются рекомендации по выбору наиболее эффективного метода защиты. Предлагается создать федеральную программу государственного страхования инновационной деятельности, реализация которой может существенно улучшить инвестиционный климат в стране.
Ключевые слова: инновации, инвестиции, экономическая защита, страхование, инновационные риски.
Реформирование отечественной экономики привело к колоссальным диспропорциям в развитии ее сфер. В результате преимущества получили относительно безрисковые виды экономической деятельности: торговля, добыча и переработка полезных ископаемых, посредническая деятельность.
Обладая огромными конкурентными преимуществами на мировых рынках в виде минеральных ресурсов, Россия стала на путь сырьевого развития.
* Работа подготовлена при финансовой поддержке Российского фонда фундаментальных исследований (проект № 11-06-00348-а).
Она достаточно быстро потеряла лидерство в таких наукоемких видах деятельности, как космонавтика, авиа- и судостроение, производство вооружений и др. Важнейшей причиной этого процесса стало то, что инновационная деятельность является по своей сути высокорисковой, и капитал (как частный, так и государственный) стал ориентироваться на те сферы, где наблюдается максимальная доходность при минимальных уровнях риска. В индустриально развитых странах с рыночной экономикой разработаны механизмы правовой и экономической защиты инновационной деятельности. Государство принимает участие в формировании привлекательной инвестиционной среды в тех областях, которые определяют стратегию развития цивилизации: это программы по развитию космонавтики, биотехнологий, образования, науки о жизни и т. д.
Инвестиции в исследования, разработки, инновации являются высокорисковыми и требуют особой защиты. Для решения этой проблемы необходимо разработать механизм экономической защиты инновационной деятельности, всего жизненного цикла наукоемкой продукции. Это должно способствовать снижению рисков в этой сфере.
Неудачно выбранное направление исследований, недостаточно хорошо проработанный проект могут отвлечь значительные ресурсы и существенно затормозить развитие не только одного предприятия, но и страны. Такими неудачными проектами в нашей стране можно считать разработку энергетических установок на основе управляемого термоядерного синтеза, программу борьбы с мифическими угрозами «звездных войн» и некоторые другие.
На уровне предприятия в период освоения новой техники существуют угрозы затягивания сроков выхода на проектную мощность, увеличения расходов на подготовку производства и доработку технической документации. Примерами реализации подобных угроз в отечественной инновационной сфере являются проекты, связанные с пассажирским ближне-магистральным самолетом «Sukhoi Superjеt 100» и ракетой-носителем «Ангара», период разработки и освоения которых неоправданно затянулся [4].
Современная научная мысль определяет риск как опасность возможной потери ресурсов или недополучения доходов [2]. Инновационный риск представляет собой риск, связанный с неопределенностями в инновационной сфере, которые имеют место на всех стадиях жизненного цикла инновационного проекта [9]. Как уже отмечалось, риски присущи инновационной деятельности: полностью исключить их не удается. Однако у предприятий существует возможность снижения рисков и тяжести последствий их реализации. В настоящее время известны следующие методы снижения уровня инновационных рисков [1]:
- диверсификация;
- хеджирование;
- резервирование;
- страхование.
Метод диверсификации предполагает, что распределение исследований и финансирования по нескольким направлениям, не связанным друг с другом, обеспечивает снижение инновационных рисков. Однако рассеивание инвестиций может существенно снизить эффективность использования финансовых ресурсов.
Научно-исследовательская организация способна диверсифицировать этот риск и проводить исследования в рамках темы по нескольким направлениям одновременно [7]. Однако это потребует привлечения значительных ресурсов: лабораторного оборудования, сотрудников, площадей и пр. Для выявления оптимального варианта необходимо
дождаться окончания работ по всем направлениям. А это может существенно затянуть сроки выполнения комплекса научно-исследовательских работ. Диверсификация рисков как инструмент защиты инновационной деятельности представляется целесообразной в случае проведения научно-исследовательских работ, требующих небольших затрат времени и финансовых ресурсов.
Метод хеджирования предусматривает заключение срочных контрактов для защиты от неблагоприятного изменения конъюнктуры на товарных и финансовых рынках. Широко применяется для противодействия некоторым видам коммерческих и финансовых рисков. Хеджирование может снизить убытки от повышения стоимости сырья, материалов, комплектующих, необходимых для проведения исследования. В этом случае следует заключить такой контракт (опцион) на поставку ресурсов, в котором все условия, включая цену, количество, сроки, будут являться обязательными для продавца и в то же время необязательными для покупателя. Такие сделки распространены в отношении так называемых биржевых товаров и валюты, что ограничивает применение хеджирования как метода экономической защиты инноваций.
Метод резервирования предусматривает формирование резерва, из которого возмещается ущерб, возникший вследствие реализации инновационных рисков. Его, на взгляд авторов, наиболее целесообразно использовать в следующих случаях:
- покрытие издержек вследствие срыва контрактов на поставку материалов, комплектующих, оборудования;
- выплата штрафов, неустоек, пенни за срыв сроков выполнения работ, допущенный брак, сверхнормативное гарантийное обслуживание;
- покрытие расходов на восстановление поврежденного вследствие аварии лабораторного или производственного оборудования и образцов новой продукции;
- необходимость финансирования разработки нового направления в случае отказа от продолжения начатого проекта как неперспективного.
Важнейшим и эффективным инструментом защиты считается страхование. Потребность в страховании определяется высокими рисками и неопределенностью, присущей инновационной деятельности. Однако в России наибольшее распространение у страховщиков получили имущественные виды страхования: страхование недвижимого
имущества, транспорта, перевозок грузов и т. п. Несколько отстают по популярности страхование жизни и ответственности (если это необязательное страхование). Некоторые риски (пожары, аварии и пр.), возникающие в повседневной хозяйственной деятельности предприятий, маловероятны с точки зрения страхователей, что позволяет им их игнорировать. Различные криминальные риски мотивируют руководителей предприятий не к заключению договоров страхования, а к принятию мер по ужесточению дисциплины, режима, к усилению охраны и т. д. [5].
Таким образом, страховщики предлагают заключать договоры в тех видах деятельности и в тех видах страхования, в которых наблюдаются наименьшие риски, и избегают тех видов страхования, в которых есть большая потребность. Страхователи, напротив, хотели бы застраховаться от угроз, вероятность реализации которых непредсказуема и которые могут существенно повлиять на их бизнес.
Следует отметить, что страхование инновационных рисков является высокоспециализированным видом страхования, требующим постоянного контроля за инновационным процессом со стороны страховых организаций. Разнообразие различных типов инноваций делает невозможным унифицированный подход к тому или иному риску [10]. Отсутствие достоверной статистической информации существенно затрудняет расчет страховых тарифов, что не способствует использованию страхования как действенного метода экономической защиты инновационной деятельности [6].
Инновационные процессы связаны с принятием решений в условиях неопределенности [11]. Эти неопределенности могут быть вызваны различными воздействиями на среду, в которой находится предприятие:
- непредсказуемость действий конкурентов и контрагентов;
- нестабильные природно-климатические условия;
- изменение правовых норм;
- изменение курсов валют, стоимости рабочей силы, материалов, энергии.
С учетом того, что в России огромное значение для крупного и среднего бизнеса имеют не только сырьевые, энергетические, но и административные ресурсы, важную роль в выработке стратегии предприятия будут играть политические факторы, которые вносят в систему принятия решений еще
большую неопределенность. Принятие решения о выборе того или иного метода экономической защиты инновационного процесса может быть основано на переборе различных вариантов (стратегий) и выборе наилучшего. Задача выбора оптимального варианта сведена к минимизации расходов на эффективную экономическую защиту инновационного проекта [12]. Для этого необходимо смоделировать различные сценарии развития событий и определить возможные потери и затраты на экономическую защиту по каждой стратегии.
Рассмотрим ситуацию, когда ожидаемый результат от внедрения инновации зависит от сроков Т завершения проекта. В случае затягивания сроков существует риск морального старения инновации (например, из-за действий конкурентов). Проблемы освоения инноваций усугубляются не только затратами на приобретение нового оборудования, но и убытками, связанными с тем, что предприятию приходится останавливать выпуск старой, но еще пользующейся спросом продукции. Ущерб от реализации данного риска представляет собой сумму затрат на сверхнормативное кредитование процесса освоения, потери от остановки выпуска старой продукции и потери от вытеснения предприятия с рынка.
Тогда ожидаемый эффект Х для собственника технологии может быть выражен функцией X = / (Т).
Доходы от реализации инновационного проекта начнут падать в случае превышения нормативного срока освоения, и характер кривой будет, скорее всего, отрицательный. В первом приближении можно проанализировать линейную зависимость, которая достаточно достоверно описывает процесс внедрения инноваций. Тогда зависимость эффекта реализации инноваций от времени освоения выглядит следующим образом:
Х = Хо - А ■ Т, (1)
где Х0 - расчетный эффект в нормативный срок освоения;
А - коэффициент пропорциональности; Т - время, превышающее нормативный срок освоения инновации.
В случае, если все идет по плану (Т = 0), то ожидаемый эффект Х будет равен расчетному эффекту Х0. Потери из-за морального старения объекта инновации в случае, если по каким-то причинам срок освоения затягивается, составят Ст = х0 - Х или, используя формулу (1), Ст = А ■ Т.
Затраты на реализацию инновационного процесса С можно условно разделить на затраты
труда Ь, материальных ресурсов или капитала К и энергии Е
С = L + К + Е.
Для экономической защиты инновационного процесса предприятие может выбрать стратегию диверсификации, которая подразумевает распределение исследований по нескольким параллельным направлениям т, не связанным друг с другом. В этом случае должно соблюдаться следующее условие:
п т
x X,/(1+г)1 > (1+с,,
1=1
1=1
где X. - доходы от инноваций в течение периода п;
г - ставка дисконтирования;
R - рентабельность инвестиций на данном
предприятии.
Затраты на реализацию данной стратегии достаточно высоки, так как параллельные направления исследований будут профинансированы впустую. Эта стратегия эффективна, если эти затраты будут компенсированы выигрышем во времени на освоение
А • Т > (1 + С,.
(2)
.=1
Тогда, используя формулу (2), можно определить критическое время превышения норматива освоения
(1 + R) т-1
Т >
I с,.
} =1
Резерв рассчитывается как величина возможных потерь и издержки, необходимые на восстановление работоспособности предприятия. Недостатком этого метода является высокая стоимость резервного фонда, созданного за счет собственных средств предприятия.
Для построения экономической защиты инновационного проекта методом резервирования предприятие создает запасы и резервы, которые могут быть использованы при реализации инновационных рисков. Сюда входят запасы сырья, материалов и комплектующих, которые потребуются для изготовления (ремонта) новых инновационных объектов взамен утраченных. Этот метод, хотя и требует отвлечения значительных ресурсов для создания запасов, однако считается менее затратным, так как при благоприятном исходе материалы, сырье и комплектующие могут быть реализованы на рынке. Затраты на организацию защиты Сг рассчитываются как разница между стоимостью закупленных сырья,
материалов, комплектующих К и выручкой от их реализации после успешного окончания.
СГ = К - (1 - Ь) х К х (1 + г) 4 - 5 или Сг = К [1 - (1 - Ь) х (1 + г)-1] - 5.
Следует отметить, что этот метод не обеспечивает полной защиты инновационного проекта, так как на предприятии достаточно проблематично содержать запасы труда и энергии. В случае реализации инновационного риска у предприятия будут неизбежные потери времени на изготовление нового объекта и расходы на поставку энергетических ресурсов и оплату труда специалистов. Если затраты времени на заказ партии комплектующих, сырья и материалов составляют время Тт, а страховые запасы в необходимом объему уже были созданы на предприятии, то в случае реализации риска возможный убыток уменьшится на величину С = А • Т .
J J т т
Очевидно, что расходы на организацию защиты не должны превышать эффекта, полученного от использования данного метода защиты, или Ст > С
Страхование как метод снижения инновационного риска предполагает заключение договора со страховой организацией, которая создает за счет страховых взносов (премий) специальный фонд для возмещения ущерба, вызванного неблагоприятными событиями, называемыми страховыми случаями. На взгляд авторов, страхование является наиболее эффективным методом экономической защиты предприятия, осуществляющего научные исследования, разработки, освоение новой техники, от большинства инновационных рисков. Этот метод нельзя назвать таким же дорогим, как резервирование, которое требует отвлечения существенных для предприятия средств на весь период реализации инновационного проекта. Кроме того, средства на ликвидацию ущерба здесь можно получить гораздо быстрее, чем из других источников.
Эффективность экономической защиты инновационной деятельности, по мнению авторов, будет зависеть от выбора методов защиты для каждой стадии инновационного цикла. На начальной стадии инновационного процесса (исследования и разработки) набольшие риски, как считают авторы, сосредоточены в процессе выбора направления исследований. Неверно определенное направление отвлекает значительные трудовые, финансовые и материальные ресурсы научно-исследовательской организации. Выбор того или иного направления во многом зависит от компетенции руководителей и ученых (человеческий фактор) и от уровня организации исследований.
Низкий уровень профессиональной компетенции специалистов и руководителей научно-исследовательских организаций может привести к тому, что решение о выборе того или иного направления исследования может быть принято на основании непроверенных данных и ложных предположений. Затраты на проведение исследований целесообразно компенсировать за счет страховых выплат по договору страхования ответственности. Страховой тариф будет зависеть от квалификации специалистов, проводящих исследования, наличия в исследовательской организации ученого совета и уровня его компетенции, степени проработанности темы, ожидаемых результатов. Заключению договора страхования может предшествовать независимая экспертиза темы исследования, которая назначается страховой организацией. Выплаты по данному договору производятся в размере фактически понесенных затрат на проведение исследований и не должны превышать максимальной суммы возмещения ущерба, оговоренной в договоре страхования. Важным является и то, что страховой случай наступает вследствие ошибочных расчетов или ложных предположений, произошедших из-за недостаточной квалификации специалистов, а не по иным причинам.
Страхование ответственности позволяет снизить издержки, связанные с некачественным оформлением документации, направляемой в патентные ведомства. Возмещению подлежит ущерб, возникающий вследствие отказа в выдаче патента или приеме заявки на изобретение, полезную модель, промышленный образец.
Выход на рынок удачного нового продукта или появление новой технологии вызывают интерес не только у потребителей, но и у конкурентов, которые попытаются получить возможность производить аналогичный продукт с похожими или лучшими характеристиками (эффект спиловер) [3]. Защитой от этого риска может служить регистрация объекта инновации в национальных и зарубежных патентных ведомствах. Качество защиты определяется квалификацией специалистов, которые готовили документацию для регистрации объекта инноваций в патентном ведомстве.
Научно-исследовательская организация несет убытки, связанные с переоформлением документации и несвоевременным получением доходов, которые организация могла бы получить при продаже инновационного объекта в срок.
Риски повреждения оборудования лаборатории, а также жизнь и здоровье сотрудников могут быть застрахованы в обычном порядке имущественного страхования и страхования жизни.
Стадия освоения новых видов продукции и внедрения новых технологий связана с проблемами затягивания сроков освоения и с опасностью морального старения объекта инноваций. Подготовка производства к освоению инноваций представляет собой сочетание сложных инженерных и организационно-экономических работ. Она сопряжена с такими проблемами, как демонтаж старого оборудования, обучение персонала, приобретение нового оборудования и его монтаж, наладка, закупка материалов, комплектующих у новых, зачастую непроверенных поставщиков. Несогласованность планов строительно-монтажных и пуско-наладочных работ приведет к существенному затягиванию сроков выхода новой продукции. А это чревато вытеснением предприятия с рынка. Для данного риска в качестве меры защиты следует предусмотреть страхование ответственности руководителей и специалистов, отвечающих за реализацию проекта.
Эффективность страхования как метода экономической защиты инноваций зависит от величины страховой премии, для расчета которой страховщикам необходимо обладать достоверной статистической информацией по наступившим страховым случаям. Однако именно отсутствие достоверной статистики и является характерной чертой инновационной деятельности, что существенно затрудняет проведение актуарных расчетов. Поэтому для расчета страхового тарифа в страховании инновационной деятельности следует руководствоваться иными принципами, нежели чем при обычном имущественном страховании. На взгляд авторов, страховщику необходимо определить максимальные и минимальные границы премии, а более точное значение устанавливалось бы на переговорах.
Минимальная величина страховой премии, которую рассчитывает получить страховщик, должна обеспечивать создание страховых резервов, покрыть издержки страховщика на ведение дела, обеспечить возмещение ожидаемого ущерба и прибыль компании. Максимальный размер премии не может превышать расходов потенциального страхователя на организацию защиты альтернативными методами.
Минимальный размер тарифа следует рассчитывать с учетом вероятности наступления страхово-
го события, а максимальный не должен превышать расходов по организации защиты альтернативным методом (например, диверсифицирование).
Приоритетом государства на ближайшую перспективу, как полагают авторы, станут преобразования, направленные на улучшение инвестиционного климата в России [8]. Понятно, что эффективный механизм экономической защиты инвестиций в инновации является важнейшим элементом инвестиционного климата. Однако не все научно-исследовательские организации и промышленные предприятия способны финансировать дорогостоящую программу защиты инноваций. В сложившихся условиях инновационные проекты, включающие в себя исследования и разработку принципиально новой техники, являются для отечественных предприятий высокорискованными и инвестиционно непривлекательными.
Следует отметить, что наряду со сложностью расчетов страховых тарифов в страховании инноваций существует еще одна проблема: интересы страховщиков и страхователей инноваций не совпадают. Предприятия и научно-исследовательские организации заинтересованы в скорейшей компенсации ущерба, возникшего вследствие реализации инновационного риска. А страховые компании будут пытаться найти причины, которые позволят уменьшить выплаты или затянуть сроки расчетов. Авторы уверены, что государство обязано взять на себя функции основного страховщика инноваций. Правительство РФ может частично или полностью финансировать страховую защиту важнейших инновационных проектов.
Очевидно, что воспользовавшись лишь простым страхованием, невозможно эффективно противостоять различным инновационным рискам. Поэтому для решения проблемы экономической защиты инноваций необходимо применять комбинированные методы, которые включают в себя наряду со страхованием резервирование и диверсификацию. Эти методы целесообразно подкрепить льготными кредитами, выделяемыми научно-исследовательским организациям и предприятиям, участвующим в инновационном процессе.
Список литературы
1. Акулов А. Я. Современные инновационные риски и методы их снижения. Сборник научных тру-
дов «Инновационное развитие экономики России: новый этап» М.: Институт экономики и антикризисного управления. 2012.
2. Голиченко О. Г. Национальная инновационная система России: состояние и пути развития. М.: Наука. 2006.
3. Голиченко О. Г., Клейнер Г. Б., Самоволева С. А. Анализ реализации основных направлений государственной инновационной политики в России (2002-2010 гг.). М.: ЦЭМИ РАН. 2011.
4. Крюкова А. И., Славянов А. С. Зарубежные научные центры как фактор инновационного развития российской экономики. Теория и практика институциональных преобразований в России: сборник научных трудов. М.: ЦЭМИ РАН. 2012.
5. Макаров Ю. Н., Хрусталев Е. Ю. Славянов А. С. Страхование как инструмент стимулирования инновационной и инвестиционной деятельности в ракетно-космической промышленности // Финансы и кредит. 2012. № 16.
6. Махдиева Ю. М. Страхование инновационных рисков: сущность и перспективы развития в России // Финансы и кредит. 2012. № 42.
7. Славянов А. С. Проблемы экономической защиты инвестиций в институциональной среде российской экономики. Теория и практика институциональных преобразований: сборник научных трудов ЦЭМИ РАН. М.: ЦЭМИ РАН. 2011.
8. Хрусталев Е. Ю., Славянов А. С. Методология формирования инвестиционной стратегии инновационно ориентированного экономического роста // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2010. № 15.
9. Хрусталев Е. Ю., Дубров А. М., Лагоша Б. А. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика. 1999.
10. Хрусталев Е. Ю. Метод оценки рисков при создании наукоемкой продукции // Финансовый бизнес. 2005.№ 4.
11. Хрусталев Е. Ю., Стрельникова И. А. Методология качественного управления инвестиционными рисками на промышленных предприятиях // Экономический анализ: теория и практика. 2011. № 4.
12. Хрусталев Е. Ю., Стрельникова И. А. Финансовые методы снижения риска при создании наукоемкой и высокотехнологичной продукции // Финансы и кредит. 2011. № 7.
