КРИПТОВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ЕГО ПЕРСПЕКТИВЫ (2 ЧАСТЬ) Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Петров А.А.

д.э.н., профессор, Московский государственный юридический университет

[email protected]

КРИПТОВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ЕГО ПЕРСПЕКТИВЫ (2 ЧАСТЬ)1

Ключевые слова: биткойн, криптовалюта, блокчейн, альткойн, транзакция, алгоритм, халвинг, двойное сокращение, токенизированный актив, Базельский комитет.

Keywords: bitcoin, cryptocurrency, blockchain, altcoin, transaction, algorithm, halving, double reduction, tokenized asset, Basel Committee.

Анонимность и децентрализованность привлекательна для одних и пугает других

Криптовалюта является разновидностью цифрового электронного актива с собственным блокчейном, выпускается анонимно и децентрализовано, проверка транзакции в сети проходит так же децентрализовано. Физически она представляет информацию в электронном формате, которую нельзя удержать в руках. Ее важная особенность кроется в децентрализованной электронной анонимной эмиссии/выпуске, которая жестко ограничена программой, и никакой государственный регулятор не может повлиять на объем выпуска.

В этой децентрализованной и анонимной эмиссии криптовалюты скрыта её глубинная привлекательность и одновременно два больших минуса: 1) отсутствует гарантия её морально-нравственного применения и 2) нет гарантии защиты прав ее владельца как собственника.

Криптовалюта - электронная наличность, основанная на алгоритме шифрования. Её децентрализованная эмиссия количественно и по времени установлена программой разработчика, и государство не может повлиять на её количественную и временную эмиссию. Эти качества делают криптомонеты ценнейшим активом.

Криптовалюта/криптомонета не имеет физического материального тела, представляет число, обозначающее определенное количество бит-информации, символизирующих определенное количество электронных монет - расчетных единиц, записанных в протоколе и существующих только в цифровом, электронном пространстве и отличающихся от фиатных денег рядом качеств: 1) выпускаются частными лицами анонимно и децентрализовано, 2) не регулируются централизовано, 3) не привязаны ни к одной существующей фиатной валюте и ни к одному активу, т.е. не имеют реального обеспечения и законодательной поддержки государства, 4) принимаются к оплате на доверии.

Анонимность придает электронной криптовалюте характер платежей наличными деньгами, хотя реально платеж осуществляется в безналичном формате, что делает её привлекательной особенно в условиях возрастающего всеобщего финансового контроля над доходами и расходами. В обоих случаях участники сделки остаются неизвестными.

Операции с криптовалютой необратимы, прервать или отозвать сделку нельзя даже в случае ошибочной отправки на другой или недействительный адрес и сами операции осуществляются без посредников.

Биткойн, как и любая иная криптовалюта, уязвим, так как является частным анонимным финансовым инструментом без каких-либо обязательств и реального обеспечения, не отражает реального соотношения между объемами спроса и предложения товарной массы на национальном и тем более на международном уровне. Все это делает вложения в криптовалютные ресурсы крайне рискованными.

Анонимность, нерегулируемость, децентрализованность ведут к запрету использования криптовалют, включая биткойн, как платежное средство, подверженное рыночным колебаниям, несущим большие риски и которое может быть использовано для незаконных операций, включая наркосделки и финансирование терроризма. Анонимность криптовалюты не является абсолютной. Существующие технологии позволяют вычислить начало и конец цепочки -отправителя и получателя криптомонет. Эти технологии позволяют декодировать анонимность, вскрыть инкогнито путем установления связи кошелька владельца с его именем/адресом.

Для идентификации криптовладельца применяется технология автоматизированного рабочего места (АРМ), представляющая совокупность специальных программно-технических средств и информационных ресурсов, позволяющих специалисту собирать, накапливать, систематизировать, хранить и обрабатывать в автоматическом режиме все данные по операциям с криптовалютой конкретного криптовладельца и динамику его криптокошелька.

1 1 часть статьи опубликована в сборнике «Технология блокчейн и криптовалютный рынок: глобальные риски, тенденции и перспективы развития». - М.: ИНИОН РАН, 2022. Полный текст статьи опубликован на сайте «Большая Евразия: развитие, безопасность, сотрудничество». - http://ukros.ru/archives/29106

Криптомиксеры - инструменты формирования и усиления анонимности

Появление биткойна, нарушившего спокойствие финансового сообщества своей анонимностью и децентрали-зованностью эмиссии и высокой доходностью, вызвало естественную реакцию восстановить нарушенный порядок путем не простого взлома анонимности, а методом деанонимизации криптовалюты. Появилась возможность идентификации криптовладельца и его электронного адреса во время проведения операций с криптовалютой, включая транзакции и покупку/продажу цифровой валюты. Криптосообщество в свою очередь отреагировало на деанонимизацию криптовалюты разработкой и внедрением технологий криптомикширования, обеспечивающей не только сохранность анонимности, но и более высокую степень анонимности.

Криптомикширование/криптомиксер/криптотумблер - это программное обеспечение, разрывающее транзакции и смешивающее все части этих разорванных транзакций между собою, т.е. поступающие криптовалюты делятся на части и перемешиваются друг с другом. В конечном итоге сохраняется первоначальное количество монет/первоначальная стоимость монет, но в ином информационно-электронном наборе, что затрудняет идентификацию криптовла-дельца.

Криптотранзакции, биткойны на сегодня идентичны, ничем не отличаются друг от друга, но оставляют следы, по которым можно отследить операции/сделки с применением криптовалюты и установить их законность или наоборот противозаконность - незаконные операции по покупке наркотиков, оружия, биоорганов, отмыванию денег. Эти противообщественные операции преследуются по закону. Не все анонимные операции с криптовалютой следует относить к противозаконным. Криптомикширование, не нарушающее действующее законодательство, не является незаконным. Оно становится незаконным при сокрытии незаконных действий криптовладельца. Имеются причины, по которым анонимные криптодействия могут быть оправданы. Это прежде всего анонимные операции с криптовалютой, не противоречащие действующему законодательству, их владелец предпочитает оставаться инкогнито в целях личной безопасности, сохранения свободы своих финансовых действий и конфиденциальности своих персональных данных, анонимности своих трат и накоплений, ухода от вымогателей и стремления не попасть под криминальный прессинг. Для этого существует технология криптомикширования/криптосмешивания, позволяющая не оказаться «под колпаком» и избежать слежки.

Биткойн наравне с другими криптовалютами не является абсолютно анонимным. С развитием технологий этот актив становится отслеживаемым. Анонимность испаряется в тот момент, когда между криптокошельком владельца и его именем/адресом установлена прямая связь. Установление прямой связи между криптокошельком владельца и его именем раскрывает подлинного криптовладельца.

С развитием ИКТ-технологий биткойн теряет анонимность и отслеживается. Анонимность декодируется путем установления связи кошелька владельца с его именем/адресом. Потеря анонимности и возможность установить авторство заставила криптосообщество пользоваться другими криптомонетами и параллельно решать проблему анонимности, поскольку все транзакции как с биткойном, так и с другими криптовалютами могут потерять анонимность. Сегодня для «заметания следов» - обеспечение и усиления анонимности производства и использования криптомонет применяют разные технологии, в т.ч. биткойн-миксеры или биткойн-тумблеры. Вполне естественно, что использование криптомиксера может нарушать закон.

Анонимность криптоопераций обеспечивают: 1) микширование, 2) включение отложенных транзакций, 3) адресная диффузия или рассеивание/распыление депозита небольшими суммами на разные адреса, 4) отправка на микширование с разных адресов и с временным разрывом, 5) задержка по времени обратной отправки, 6) обратный возврат «отмытых» монет через фондовые рынки, 7) метод оплаты или взимание комиссии за микширование, 7) заблаговременное формирование чипов до создания криптовладельцем депозита; 8) технология криптотранзакции без личного участия и без хранения криптовалюты в личном кошельке.

Сегодня используются два вида микширования - централизованное и пиринговое. Централизованные криптомиксеры относятся к первому поколению. Эффективность/степень анонимности и безопасность микширования определяется внешним фактором: анонимность зависит от количества клиентов, а безопасность микширования зависит от морально-профессиональных качеств разработчика: его честности и профессионализма.

Пиринговое микширование строится без внешних посредников; анонимизация и безопасность основываются исключительно на взаимном доверии сторон. Производитель/владелец криптовалюты, прибегающий к микшированию, и криптомиксер строят свои отношения на анонимности и боятся идентификации; взаимоотношения между ними строятся на доверии. Криптомиксер не знает происхождения поступающей к нему криптовалюты и ее использования после микширования.

Биткойн-миксер или криптомиксер - это веб-сайт/приложение, 1) принимающее биткойны от разных людей и организаций, 2) перемешивающее их с помощью алгоритма со множеством других криптовалют и 3) отправляющее биткойны по разным кошелькам/разным пользователям. Транзакции перемешиваются. Несколько лет эти технологии позволяли эффективно скрывать авторов и владельцев криптомонет. Сегодня с ними ведется борьба с целью блокировки схем отмывания денег, пресечения финансирования терроризма и незаконной торговли оружием.

Схема работы криптомиксера включает несколько этапов: 1) прием криптовалют/цифровых активов от многих разных владельцев (чем больше владельцев, тем лучше); 2) смешивание/микширование получаемых криптовалют с помощью алгоритма; 3) по завершении процесса микширования транзакций перемешанная криптовалюта отправляется ее владельцам за вычетом оплаты расходов за услугу криптомикширования/криптосмешивания. На размер оплаты влияют количество смешиваний и количество отправленных криптомонет. Криптосмешивание разрывает связь между криптомонетами и их владельцами.

Процесс микширования включает сбор поступающих криптомонет в «общем процессоре», в котором эти цифровые активы перемешиваются и затем рассылаются на различные кошельки. Стоимость и скорость микширования -предоставления услуги зависит от суммы и вида цифрового актива. Для усиления анонимности и трудоемкости отслеживания используются отложенные транзакции и разные криптовалюты.

Криптомиксеры указывают минимальную сумму, с которой работают. Если посылаемый цифровой актив меньше установленного минимума, то он воспринимается как пожертвование на совершенствование микшеринга и возврату не подлежит.

На время микширования влияют суммы/объемы перевода (количество монет, отправленных для микширования), тип криптовалюты, количество транзакций на блокчейне и отложенные транзакции, затрудняющие проследить связь между адресами. Использование отложенных транзакций затрудняет установление взаимосвязи между адресами. Данные о микшировании хранятся у криптомиксера, как правило, не более трех суток. Криптомиксеры не проводят идентификацию личности владельца/отправителя криптомонет - know your customer (KYC) и апй-шопеу laundering (AML) - Противодействие отмыванию денег, которые являются обязательными для букмекерских контор, финансовых институтов и компаний, оперирующих с деньгами и другими активами частных лиц.

Сгенерированный миксером адрес для приема криптомонет действует не более 24 часов с момента создания, и на этот адрес не принимаются другие криптомонеты. На время проведения микширования владелец криптомонет получает гарантийное письмо, адрес кошелька и код. Эти реквизиты служат для владельца криптомонет доказательством, что именно он является владельцем данной суммы криптомонет и может рассчитывать на техподдержку. Доказать принадлежность криптосредств без аккаунта невозможно. Для возврата микшированных криптосредств гарантийное письмо загружается в «специальное окно» для возврата отправленных денег.

Для усиления анонимности наряду с криптомиксером используется схема 1) диффузии/рассеивания депозита на небольшие суммы, рассылаемые на разные адреса, что затрудняет установить владельца; 2) средства лежат на депозитах определенное время, затем поочередно снимаются и с разрывами по времени отправляются криптомиксеру;

3) криптосредства снимаются с нескольких адресов и выводятся на разные криптомиксеры с разрывом по времени;

4) отправка на микширование производится с разных адресов и временным разрывом, 5) обратная транзакция/отправка микшированных криптомонет проводится с задержкой по времени; 6) анонимность микширования усиливается методом оплаты: «Платите, сколько хотите», т.е. оплата производится как бы случайно; 7) заблаговременное формирование чипов до создания криптовладельцем депозита и отправки на платформу микширования криптомонет позволяет сделать обратную отправку в чипах, равную сумме полученных биткойнов, вследствие чего отсутствует какая-либо реальная связь между чипами миксера и депозитом криптовладельца.

Время задержки криптовладелец может установить самостоятельно от нескольких минут до нескольких дней, что обеспечивает инкогнито криптовладельца и возвратной транзакции.

Наиболее уязвимыми точками транзакционного следа являются покупка и продажа, когда владельцев криптовалюты можно идентифицировать.

Не все критомиксеры эффективны и могут гарантировать формирование и усиление анонимности. Современные технологии и в частности технология «Анализ кластеризации» позволяет раскрыть имя анонимного производителя/владельца криптомонет. По мнению специалистов, можно расшифровывать до 95% многие популярные биткойн-миксеры1.

Алгоритмы, разработанные компаниями Chainalysis и Bitfury, способны идентифицировать связанные между собою адреса с высокой точностью, включая производителя/владельца криптовалюты, установить использование миксера и его адрес. Для владельца криптовалюты идентификация представляет двойную угрозу: 1) устанавливается его личность; 2) в кошелек криптовладельца могут ошибочно попасть «грязные деньги»; 3) неизбежен вопрос от органа финансовой разведки или аналогичной организации, которая потребует аргументированного обоснования причины использования микширования. В итоге идентифицированный криптовладелец попадает «под колпак» соответствующих государственных структур.

Не следует также исключать вероятность передачи данных о криптовладельце, пользующимся микширинговы-ми услугами, криминальным структурам. В этом случае криптовладельцу довольно затруднительно обратиться за помощью к соответствующим государственным структурам. Взаимодействие/сотрудничество криптомиксера и криптов-ладельца основывается на взаимном доверии без участия регулятора.

В последнее время все большую популярность приобретает технология криптотранзакции без личного участия и без хранения криптовалюты в личном кошельке. Проблемы крипто-инкогнито и криптоневидимки помогает решать крупнейшая американская венчурная криптоинвестиционная компания Digital Currency Group (DCG), являющаяся владельцем Grayscale Investments - фонда по управлению цифровыми активами, который управляет Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) крупнейшим криптовалютным инвестиционным фондом по инвестированию в биткойн, под управлением которого находятся активы на общую сумму свыше 35 млрд. долл.2

Grayscale Investments - фонд по управлению цифровыми активами, стал пользоваться повышенной популярностью среди институциональных клиентов, поскольку, являясь по сути мостом между институциональными инвесторами и криптовалютными рынками/криптовалютными биржами, он обеспечивает аккредитованным инвесторам в

1 Миксер криптовалют: лучший способ сохранить анонимность биткойна. 9 мая 2018. - https://zen.yandex.ru/media/crypto_ fox/mikser-kriptovaliut-luchshii-sposob-sohranit-anonimnost-bitkoina--5af2dea1bce67edead6539b7

2 Digital Currency Group намерена инвестировать в BTC до $250 миллионов. 11.03.2021. - https://news.bitcointalk.com/digital-currency-group-namerena-investirovat-v-btc-do-250-millionov/

США возможность официально приобретать инвестиционные продукты в криптовалюте в регулируемой среде через инструменты традиционного рынка, сохраняя при этом анонимность. А контролируемый им GBTC, в свою очередь, становится все более привлекательным для институциональных инвесторов, являясь официальным инструментом получения криптодохода на курсовой разнице биткойна без необходимости хранения монет в криптокошельке.

В отличие от стандартных рядовых криптовалютных инвесторов институциональным клиентам GBTC не нужно проходить процедуру конвертации фиатных денег в цифровые активы на бирже и позднее выводить их в электронный кошелек. Они покупают долю в GBTC (в форме заблокированных/замороженных акций), которая хранится у партнера-кастодиана (финансовое учреждение, хранящее и управляющее ценными бумагами и иными финансовыми активами клиентов).

GBTC предлагает институциональным клиентам и крупным инвесторам доступ к криптовалютам на фондовом рынке без необходимости фактического владения биткойнами, и это делает его интересным для квалифицированных инвесторов. Финансовые инструменты компании обеспечиваются криптовалютой и фактически составляют свою ценность в цифровых активах. Как отмечалось выше, институциональный инвестор, желая оставаться инкогнито и невидимкой, при покупке биткойнов у GBTC получает заблокированные на 6 и более месяцев акции GBTC и после их разблокировки имеет возможность продать эти акции, являющиеся инструментом управления биткойнами.

На институциональные структуры приходится большая часть притока капитала GBTC, которая составила 93% (3 млрд. долл.) в четвертом квартале 2020 года.

Из эффективных миксеров или платформ микширования можно выделить BitMix, Biz, CoinMixer, ChipMixer и Mixtum.

BitMix.Biz работает с 2017 г., условия: 1) комиссия - от 0,4%; 2) возможность указывать до 5 адресов для вывода и продолжительность задержки - до 72 часов; 3) производительность смешивания примерно 700 биткойнов в неделю; 4) есть опция автонастройки и индикатор силы смешивания; 5) предоставляет гарантийное письмо и оперативную поддержку 24х7 по почте и jabber; 6) имеется LiteCoin-миксер.

CoinMixer - сервис микширования биткойнов и других криптовалют, что позволяет криптовладельцу через микширование получить отправленные криптомонеты одного типа в иной валюте. Имеет функцию временной задержки до 24 часов, в итоге транзакция становится неотслеживаемой. За каждый дополнительный адрес взимается комиссия за транзакцию в размере 0,0005.

ChipMixer - уникальный сервис микширования, запутывающий операции с биткойнами и позволяющий крип-товладельцу наряду с внесением криптомонет создавать кошелек и пополнять его фишками на сумму в пределах 0,0210,11 биткойна, которые криптовладелец может разделить на более мелкие части. Предварительное внесение фишек в кошелек позволяет криптовладельцу вносить монеты для обработки. Заблаговременная отправка чипов на платформу микширования исключает необходимость последующих транзакций, поэтому невозможно соединить то, чего нет с держателем кошелька. Критовладелец вносит биткойны-монеты, а получает равную сумму в чипах, которые формировались задолго до создания пользователем депозита, вследствие чего связь между чипами и депозитом отсутствует. Использование технологии Chips (нарезать тонкими ломтиками) повышает конфиденциальность и защиту личных данных, что особенно важно в условиях деанонимизации биткойнов. Анонимность микширования усиливается методом оплаты: «Платите, сколько хотите», т.е. оплата производится как бы случайно. Обновленные «очищенные» монеты возвращаются через фондовые биржи, тогда как запрос отправляется через Clearnet или Tor. Отсутствует гарантийное письмо. При числе транзакций свыше 20 требуются шесть подтверждений, менее 20 транзакций - достаточно одного подтверждения. Используются уникальные инновационные технологии микширования, гарантирующие полную анонимность криптовалюты.

Mixtum - сервис микширования предлагает бесплатный пробный период. Процесс получения прошедших микширование и уже отмытых монет уникален, поскольку программа требует отправки запроса через Tor или Clearnet, а чистые отмытые монеты можно получить через фондовые биржи, что полностью «отмывает» полученные неправедными путями деньги в абсолютно чистые и законные средства.

Запретить на законодательном уровне криптовалюту невозможно. Если вводить ее регулирование, то следует прежде всего запретить микширование

Доходность инвестирования в криптовалюты

Одни криптовалюты приносят доход, другие - разочарование. Для получения регулярного дохода от криптоопераций необходимо поддерживать к ней постоянный интерес, понимать ее рыночные функции и задачи, довести до потребителя полезность, ценность и значимость данного вида криптовалюты. Криптовалюты, не показавшие своей рыночной перспективы, долго на рынке не живут. Перспективные криптовалюты приносят доход как их разработчикам, так и разумным криптоинвесторам.

Всего на мировом криптовалютном рынке зарегистрировано 9798 видов криптовалют (криптомонет)1. Не все привлекательны. Некоторые подобно бабочкам однодневкам: появились и исчезли. Их даже никто и не заметил. На фоне такого внушительного количества видов криптовалют в обращении на мировом цифровом рынке в 2021 г. насчитывалось в 4 раза меньше видов цифровых монет (криптомонет/криптовалют) - 2300 видов цифровых монет2. Значительная часть из них появляется и через некоторое время исчезает, часть влачит незаметное рыночное существова-

1 Все криптовалюты. 09.01.2022. - https://ru.investing.com/crypto/currencies

2 Количество криптовалют на 2021 год. 02.06.2021. - https://odengah.com/kriptovalyuta/kolichestvo-kriptovalyut-na-2021-god

499

ние. И только 20 (1,2-3%) видов криптомонет стабильно держатся на криптобирже, демонстрируют рыночную привлекательность и стабильный рост. Именно эти криптовалюты представляют интерес для криптоинвесторов, поглощая значительную часть капитализации криптовалютного рынка.

Самой значимой криптовалютой была, есть и видимо останется первая запущенная в 2009 г. криптомонета -биткойн. Неслучайно биткойн окрестили цифровым золотом, которое рассматривается институциональными инвесторами как актив-убежище, гарант сохранения стоимости реальных активов в кризисные времена на фондовом рынке. В биткойн разработчиком была заложена антиинфляционная защита - защита от инфляционных рисков. Поэтому бит-койн был и остается самой популярной и востребованной цифровой монетой среди институциональных инвесторов, несмотря на высокую волатильность со стремительным ростом курса при выходе на крипторынок институциональных инвесторов и затем не менее глубоким падением курса при разблокировке криптовалюты. В ряде стран биткойн используется как легальное платёжное средство. Биткойн стал прародителем всех криптовалют и распределенного протокола блокчейн. На основе системы биткойна был разработан протокол Lightning - платежный протокол моментальных транзакций. На базе блокчейн-платформы был разработан Ethereum (эфириум), являющийся главным конкурентом биткойна на криптовалютном рынке.

Резкие взлеты и падения биткойна связаны с политикой институциональных инвесторов, мошенничеством и кибервзломами, которые замораживают интерес к криптовалюте.

Взлом первой криптовалютной биржи Mt.Gox в феврале 2014 г. с похищением 744 тыс. биткойнов и спустя примерно два года хакерская атака на криптоплатформу Bitfinex, в результате которой было похищено 120 тыс. биткойнов, положили начало затяжной криптовалютной зимы, продолжавшейся до 2017 г.1 Начавшийся после криптовалютной зимы взлет курса биткойна в 2017 г. был прерван резким 80% падением стоимости биткойна к концу 2018 г. относительно аналогичного периода 2017 г., что заставило майнеров массово закрывать свой бизнес из-за убытков. Последующие годы характеризуются взлетами и падениями биткойна меньшей глубины, что связано с появление на криптобиржах институциональных инвесторов, которые стали проявлять повышенный интерес к этой криптовалюте как инвестиционному ресурсу, средству ухода от инфляции и возможности увеличить свою денежную сумму на курсовой разнице. Волатильность биткойна продолжилась и после криптовалютной зимы. Колебания носили пикообраз-ный характер, связанный с инвестициями в биткойн и последующей разблокировкой.

С началом ковид-пандемии, обозначившей начало криптовалютной мартовской весны, стоимость криптовалю-ты резко пошла вверх, тогда как курс традиционных активов стал падать. Такой противоход криптовалюты и прежде всего биткойна привлек к криптобиржам институциональных инвесторов и курс биткойна резко пошел вверх, достигнув пика в 69 тыс. долл. в ноябре 2021 г. против 7,2 тыс. долл. на начало 2020 г.

Динамика цен биткоина

Пиковые цены с 2009 по 2021 год

$0,003 $0.5

1 ооо втс 1 етс 1 втс

2009 2010 2011

1 втс 1 втс 1 ВТС 1 втс

2012 2013 2014 2015

1 ВТС 1 8ТС 1 втс 1 втс 1 втс 1 ВТС

2016 2017 2018 2019 2020 2021 Данные но 14.05.2021

Рисунок 1.

Динамика курса биткойна с момента его старта2

Из причин криптовзлета выделяют 1) девальвацию американской валюты из-за роста на 22% ее денежной массы и снижение деловой активности, 2) массовый приход институциональных инвесторов, рассматривающих биткойн как страховку от девальвации фиатной валюты, 3) крупнейшие платежные системы мира и он-лайн торговля стали

1 Акопян А., Тишин Е. Как менялась динамика курса биткойна за всю историю существования. 15.11.2021. - https://currency. com/ru/istoriya-kursa-bitcoin?utm_medium=cpc&utm_source=googledisplay_desktop&utm_campaign=RU_MSC_RU_Brand_PFM&utm_te rm=&gclid=Cj0KCQiAieWOBhCYARIsANcOw0xTPc1rAaApiRhNvof[fyüi7Bwjk25Em7Q45tw0mf4zeLWughdaBmMaAtgyEALw_wcB

2 https:// currency .com/ru/istoriya-kursa-bitcoin

принимать к оплате криптовалюту. Начиная с 2017 г. после выхода из затяжной криптовалютной зимы волатильность криптовалюты резко возросла. Из факторов, повлиявших на крипто-колебание выделяют: 1) запрет в ряде стран проводить банковские операции с криптовалютой, 2) введение в Китае запрета на майнинг и массовая миграция китайских майнеров в соседние страны, в основном в Казахстан, 4) цветная революция в Казахстане, сопровождающаяся отключением Интернета, 5) придание криптовалюте статуса законного платежного средства в Сальвадоре, 6) решение американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) о предоставлении биткойн-валюте возможности котироваться на традиционных биржах, что может вызвать рост стоимости биткойн-монеты до 200-300 тыс. долл.

Рост национальных крипторынков ведет к образованию глобального крипторынка, что усугубляет проблему контролирования и регулирования отдельных национальных крипторынков. Параллельно происходит перенос рисков и угроз с национальных рынков на глобальный уровень - на глобальный крипторынок. Процесс глобализации национальных крипторынков усиливает угрозы как для национальной финансовой системы, так и для международной. Из рисков и угроз следует выделить 1) использование криптовалют в финансировании преступной деятельности, материально-финансовые и моральные потери из-за высокой валидности криптовалюты, ее значительных колебаний, что связано с инвестированием и разблокировкой криптовалюты, 2) недостаточные знания у криптоинвесторов специфики функционирования крипторынка, 3) процветающее мошенничество, хакерские атаки и взломы.

Возможности производить транзакции уменьшаются, и одновременно усложняются и удорожаются. В 2021 г. эти возможности не превысили трех транзакций в секунду, поэтому биткойн не может быть мировым платежным средством, мировой валютой. Биткойн, как и другие криптовалюты, попал под пресс возрастающих энергозатрат.

Денежно-финансовая система развивается, и на нее (как и на всю экономику и общество) влияет 4 промышленная революция, под воздействием которой происходит ее трансформация. Следует ожидать введение собственных национальных цифровых валют сильными экономиками (сильными государствами). В 2021 г. цена биткойна выросла на 62% с 47 тыс. долл. за один биткойн в начале года до 69 тыс. долл. в ноябре. В течение года колебания курса зашкаливали. Только в мае падение его курса превысило 30% и в декабре - 20%\ В то же время волатильность позволяет заработать на разнице курсов: покупка биткойнов на спаде и продажа на пике дает баснословную прибыль. Это спекулятивная прибыль, поскольку на фондовом рынке и, тем более, на крипторынке крупные институциональные игроки могут спровоцировать падение и взлет курса криптовалюты. Крипторынок изначально не был национальным, он сразу стал мировым, глобальным, не подпадая под регулирование ни одного национального и международного законодательства. На этом глобальном крипторынке нет установленных этических правил. Действует безупречно одно правило - правило сильного, правила крупных институциональных игроков, которые всегда могут решить вопросы взлета и падения или медленного колебания курса криптовалюты с учетом своих интересов. Следовательно, курс/цена криптовалюты не формируется под воздействием спроса и предложения, а является результатом доминирования крупнейших игроков рынка и сговора между ними. Этой позиции придерживается группа экономистов (Нил Гандал, Тали Оберман, Тайлер Мур и др.), которая на основании анализа динамики операций с криптовалютами пришла к выводу, что стоимость криптовалют весьма условна и не является результатом справедливого рыночного процесса установления цены, поскольку мировой рынок криптовалют сотрясают широко распространенное манипулирование ценами в пулах (Pump & Dump) и прямое мошенничество на криптобиржах2.

Волатильность связана с разблокировкой и с внешними факторами - политическими, экономическими, социальными, определяющими позицию регулятора по отношению к фидуциарным/фиатным деньгам и также к криптова-люте. Волатильность препятствует использованию биткойнов и других криптовалют в качестве платежного средства. В торговых сделках валюта должна быть стабильной, колебания курсовой разницы - незначительные. При высокой волатильности один из двоих в торговой сделке проигрывает. На момент оплаты биткойн мог стоить 10 тыс. долл., а через час 42 тыс. долл. или наоборот. Достаточно вспомнить, как в мае 2010 г. американец Ласло Хейниц заплатил 10 тыс. биткойнов за две пиццы. Тогда стоимость одного биткойна не превышала 0,0025 долл.3 В ноябре 2021 г. пиковая стоимость одного биткойна достигала 69 тыс. долл. Следовательно, количество потраченных на пиццу биткойнов в 2021 г. с учетом колебаний составило бы сумму в 450-690 млн. долл. Какие слезы потоком льются из глаз неудачного американца сегодня, которого окрестили «неудавшимся миллионером». Этот майский день закрепился в памяти американского бизнеса. 22 мая стало ежегодным праздником криптовалютного сообщества - Bitcoin Pizza Day.

Несмотря на высокую волатильность биткойн и другие криптовалюты применяются в качестве платежного средства. Число организаций, принимающих биткойн в качестве платежного средства, насчитывало 16 тыс. в марте 2021 г.4

На поддержание курса биткойна влияет сохраняющаяся тайна инкогнито самой личности его создателя Сатоши Накамото, которому принадлежит 5% мирового объема биткойнов, что делает его криптомиллиардером. Снятие завесы с личности создателя биткойна или выброс на рынок принадлежащих ему криптомонет обрушит курс биткойна.

1 Биткойн больше не цифровое золото. Криптовалюта как защита от инфляции. 14.12.2021. - https://www.rbc.ru/crypto/news/ 61cc0c5f9a7947e64c3565c7

2 Сможет ли биткойн заменить доллар. 24.01.2018. - https://www.vedomosti.ru/opinion/articles/2018/01/24/748760-bitkoin-zamenit-dollar

3 Акопян А., Тишин Е. Как менялась динамика курса биткойна за всю историю существования. 15.11.2021. - https://currency. com/ru/istoriya-kursa-bitcoin?utm_medium=cpc&utm_source=googledisplay_desktop&utm_campaign=RU_MSC_RU_Brand_PFM&utm_ term=&gclid=Cj0KCQiAieW0BhCYARIsANc0w0xTPc1rAaApiRhNvof[fyUi7Bwjk25Em7Q45tw0mf4zeLWughdaBmMaAtgyEALw_wcB

4 Там же.

Современный человек капиталистического рыночного общества/рыночной капиталистической экономики перерос Homo Sapiens, но не дорос до Homo sociologicus, став Homo economicus - человеком чрезвычайно рациональным, ориентированным на личную выгоду. Принимаемые Homo economicus экономические решения преследуют одну единственную цель - максимизация получаемой прибыли. И когда приходится решать вопрос об инвестировании -государственные облигации, акции ведущих корпораций или депозитный процент, где доходность находится в пределах 3-7 процентов, Homo economicus принимает простое рациональное решение: вкладывать надо в криптовалюту с нормой прибыли/доходностью от 300 до 800 процентов. При разблокировке криптовалюты, когда на рынок выводится/выбрасывается большое количество криптовалюты, доходность естественно падает, но остается на довольно высоком уровне, гарантируя криптовладельцу хороший доход. Риск есть, остается. Но риск оплачивается высоким доходом. Работа на криптобирже требует определенных знаний в сфере экономики, финансов, криптовалюты, математики, искусственного интеллекта, информатики, социологии, психологии, требует владения методами анализа, способностью мыслить глобально и уметь видеть локально. Для криптобиржи характерны пилообразные колебания с двумя точками: точкой начала подъема и точкой последующей разблокировки/ спада. Криптоинвестор должен уметь анализировать и рассчитывать наступление этих точек, понимать причины их наступления, развития и угасания.

Криптовалюта стала самым доходным активом, скинув с олимпа все другие активы и продемонстрировав среднюю доходность в десятки раз выше вложений в иные активы. Из всех видов криптовалют биткойн является самым прибыльным активом на рынке криптовалют. Доходность инвестиций в биткойн от начального периода вложения составляет около 300%. В апреле 2021 г., когда стоимость биткойна превысила 64 тыс. долл., его доходность достигла 800%1. Биткойн в отличие от фиатной валюты не знает государственных границ, как некогда существовало вне границ реальное металлическое золото, добываемое в рудниках Европы, Африки, Азии, Америки.

Супервысокая доходность биткойнов благодаря глобализации притягивает инвесторов всего мира и прежде всего институциональных инвесторов, владеющих значительными «свободными» финансовыми ресурсами. В начале апреля 2021 г. крупнейший криптовалютный инвестиционный фонд Grayscale Bitcoin Trust инвестировал в биткойн 34 млрд. долл. своих институциональных инвесторов, выполняя их заказы2.

На фоне супервысокой доходности биткойна прибыльная привлекательность других активов снижается. Доходность десятилетних казначейских облигаций США составляет не более 1,08%, рентабельность инвестиций в золото в 2021 г. не превышала 25%. Эта низкая доходность традиционных государственных активов толкает институциональных инвесторов на фондовые рынки криптовалюты, чтобы увеличить свою доходность и оправдать ожидания инвесторов.

В 2020 г. рентабельность инвестиций в золото с начала года держалась, как уже отмечалось выше, на уровне 25%, рентабельность инвестиций в биткойн за тот же период составила более 300% и в отдельные периоды значительно выше - 800% и более.

Помимо высоких темпов роста, в последние годы стабилизировалась волатильность биткойна, которая сейчас ниже, чем у нефти или развивающихся валют. Это означает, что инвесторы сталкиваются с меньшими рисками экстремальных колебаний цен при хранении своих средств в биткойнах.

Возрастающая частота использования и рост числа пользователей криптовалюты на фоне высокой нормы прибыли укрепляют значимость криптовалюты в качестве платежного средства и инвестиционного ресурса среди населения и в бизнес-среде и прежде всего в среде институциональных инвесторов.

Высокая доходность криптовалюты материализуется в высокой капитализации рынка криптовалюты.

Капитализация рынка криптовалют

Рынок криптовалют развивается высокими темпами. По данным аналитических фирм Blockfolio и CoinGecko, осуществляющих мониторинг рыночной капитализации свыше 6600 криптовалют, их общая стоимость удвоилась за три месяца и превысила в январе 2021 г. 2 трлн. долл.3, тогда как корпорации Apple на удвоение капитализации до 2 трлн. долл. с 1 трлн. потребовалось времени в 8 раз больше.

По данным платформы CoinGecko, отслеживающей стоимость более 10 000 виртуальных активов на 518 крип-тобиржах, капитализация глобального рынка криптовалют в ноябре 2021 г. превысила 3 трлн. долл., в т.ч. 1,8 трлн. долл. или 60% капитализации приходится на две криптовалюты - Bitcoin и Ethereum.

На взрывную капитализацию рынка криптовалют оказывают значительное влияние институциональные инвесторы. По их запросу и на их средства фонд GBTC приобретает биткойны, получая определенную комиссию. Только за восьмимесячный период с 09.06.2020 по 18.02.2021 фонд GBTC приобрел 655.4к биткойнов. Цена одного биткойна на начало периода составляла примерно 9,8 тыс. долл. США и к концу периода в отдельные моменты достигала почти 65 тыс. долл. США4. Эта курсовая разница составляет спекулятивную прибыль институциональных инвесторов.

1 Кузюк Д. Digital Currency Group увеличила долю в Биткойн-трасте до миллиарда долларов. Что это значит? 21.10.2021. -https://2bitcoins.ru/digital-currency-i-bitkoin-trast/

2 Так все же, что такое Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)? 21.01.2021. - https://hub.forklog.com/tak-vse-zhe-chto-takoe-grayscale-bitcoin-trust-gbtc/

3 Виноградов И. Капитализация рынка криптовалют превысила $2 трлн. 06.04.2021. - https://www.vedomosti.ru/opinion/ articles/2021/04/06/864875-kapitalizatsiya-rinka

4 Grayscale развернет крипторынок? 12.07.2021. - https://habr.com/ru/post/567190/

В 2021 г. на мировом цифровом рынке, как отмечалось выше, насчитывалось 2300 видов цифровых монет (криптовалют), из которых только 20 криптовалют на протяжении ряда лет демонстрируют привлекательность своим курсовым ростом. Из них особую привлекательность для инвесторов продемонстрировала мемная криптовалюта, капитализация которой на начало 2021 г. составила 1,06 млрд. долл. или 2,8% всего данного крипторынка, оцениваемого в 38 млрд. долл.1

Капитализация металлического золота составляет 10 трлн. долл., тогда как капитализация мирового рынка криптовалют на начало 2021 г. была в 5 раз меньше и составляла только 2 трлн. долл., в т.ч. капитализация 18,9 млн. биткойнов - 1,1 трлн. долл.2, но уже к концу 2021 г. капитализация мирового крипторынка превысила 3 трлн. долл., в т.ч. 60% капитализации или 1,8 трлн. долл. приходится на две криптовалюты - Bitcoin и Ethereum3, тогда как два года назад капитализация биткойна оценивалась не выше 330 млрд. долл.4 Капитализация металлического золота не знает такого взрывного роста капитализации, как крипторынок. По прогнозу Ark Invest, капитализация цифрового, виртуального золота/электронного биткойна вырастет в 10 раз и обгонит капитализацию металлического реального золота5.

Генеральный директор инвестиционной компании Pantera Capital Дэн Морхед (Dan Morehead) сравнивает биткойн с цифровым золотом и пророчит увеличение его капитализации до 7 трлн. долл. с выходом на уровень капитализации реального металлического золота6. Мнение Дэн Морхеда разделяет аналитик криптоактивов американской компании Ark Invest Яссин Эльманджр (Yassine Elmandjra), по словам которого капитализация криптовалют недооценена и может превысить капитализацию металлического золота7. Аналитик исходит из динамики цены на крип-товалюту. Только в 2020 г. цена биткойна выросла более чем на 500% и в ноябре 2021 г. достигла 69 тыс. долл.

Значительным импульсом роста капитализации крипторынка стало сделанное во втором квартале 2021 г. заявление американской биржи NASDAQ - National Association of Securities Dealers Automated Quotation (Служба автоматизированных котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам), работающей с акциями высокотехнологичных компаний, включая производство электроники и разработку программного обеспечения, о подготовке крупнейшей американской криптобиржи Coinbase к проведению прямого листинга на платформе NASDAQ. Крипто-биржа Coinbase становится первой криптобиржей в мире, акции которой начнут торговаться на фондовом рынке. В марте 2021 г. NASDAQ оценила криптобиржу Coinbase в 77 млрд. долл.8

Дополнительным фактором стремительного роста капитализации рынка криптовалют является стремление инвесторов и прежде всего институциональных инвесторов сохранить и увеличить стоимость своих финансовых ресурсов на фоне падения ставки банковского процента. В частности, компания Tesla в феврале 2021 г. вложила в биткойны 1 млрд. долл. и стала продавать свои электромобили с оплатой в биткойнах. Переход к продаже за биткойн позволил заработать компании Tesla свыше 1 млрд. долл.9 Пример компании Tesla послужил сигналом для бизнес-сообщества принимать платежи в биткойн-валюте и инвестировать финансовые ресурсы в биткойн с целью получения дохода на курсовой разнице.

Стремительная капитализация рынка криптовалют обязана биткойну - цифровому золоту. Его капитализация превысила половину стоимости мирового криптовалютного рынка. Второй криптовалютой по капитализации стал главный соперник биткойна Ethereum, цена на который выросла почти в три раза с 775 долл. до 2100 долл., достигнув 244 млрд. долл. капитализации. Общая капитализации следующих по значимости четырех криптовалют (Binance Coin, Tether, Polkadot и Cardano) не превысила 178 млрд. долл. Это заставило криптоинвесторов от небольших до институциональных проявить интерес и к альтернативным криптовалютам.

Можно констатировать, что 1) высокая доходность криптовалюты материализуется в высокой капитализации рынка криптовалюты, 2) высокая капитализация крипторынка во многом носит спекулятивный характер, спровоцированный институциональными инвесторами, стремящимися компенсировать убытки, вызванные пандемией, 3) крипто-прибыль является результатом пикообразной волатильности криптовалюты.

1 Что такое мем-коины? 03.07.2021. - https://vc.ru/crypto/265972-chto-takoe-mem-koiny

2 Bitcoin вырастет ещё в 10 раз и обгонит золото по капитализации. Прогноз Ark Invest. 07.04.2021. - https://www.ixbt. com/news/2021/04/07/bitcoin-vyrastet-eshjo-v-10-raz-i-obgonit-zoloto-po-kapitalizacii.html

3 Капитализация рынка криптовалют впервые в истории превысила $3 трлн. 08.11.2021. - https://finance.liga.net/cryptoeco nomics/novosti/kapitalizatsiya-rynka-kriptovalyut-vpervye-v-istorii-prevysila-3-trln

4 Акопян А., Тишин Е. Как менялась динамика курса биткойна за всю историю существования. 15.11.2021. - https://currency. com/ru/istoriya-kursa-bitcoin?utm_medium=cpc&utm_source=googledisplay_desktop&utm_campaign=RU_MSC_RU_Brand_PFM&utm_ term=&gclid=Cj0KCQiAieW0BhCYARIsANc0w0xTPc1rAaApiRhNvof[fyUi7Bwjk25Em7Q45tw0mf4zeLWughdaBmMaAtgyEALw_wcB

5 Bitcoin вырастет ещё в 10 раз и обгонит золото по капитализации. Прогноз Ark Invest 07.04.2021 (05.01.2022). - https:// www. ixbt. com/news/2021/04/07/bitcoin-vyrastet-eshjo-v-10-raz-i-obgonit-zoloto-po-kapitalizacii.html

6 Морхед Д. Биткойн и блокчейн могут преобразовать 50 индустрии 16.12.2019. https://bitnovosti.com/2019/12/16/den-morhed-bitkojn-i-blokchejn-mogut-preobrazovat-50-industrij/

7 Биткойн больше не цифровое золото. Криптовалюта как защита от инфляции. 14.12.2021. - https://www.rbc.ru/crypto/news/ 61cc0c5f9a7947e64c3565c7

8 Виноградов И. Капитализация рынка криптовалют превысила $2 трлн. 06.04.2021. - https://www.vedomosti.ru/opinion/arti cles/2021/04/06/864875-kapitalizatsiya-rinka

9 Там же.

Разблокировка, доходность и капитализация криптовалют

Разблокировка означает вывод из криптокошелька определенного количества криптомонет с целью конвертации их в фиатные деньги и получения дохода.

Разблокировка, проводимая через активы, представляет способ сохранения анонимности реального владельца криптовалюты. Для этой цели используется кастодиальный механизм, который дает инвесторам возможность проводить операции с криптовалютой через приобретение акций банка-кастодиана (англ. custodian хранитель), который по заказу инвестора проводит все необходимые операции на критобирже и полученные средства держит на своем счету, являясь формальным владельцем этих средств. Реальным владельцем этих средств на депозите банка-кастодиана остается инвестор. Банк-кастодиан по заказу инвестора проводит операции на криптобирже на полученные от инвестора денежные средства, обеспечением которых выступают заблокированные акции банка-кастодиана. Приобретенная на криптобирже криптовалюта поступает на счет-депозитарий банка-кастодиана, где находится не менее шести месяцев. Имеющиеся у инвестора заблокированные акции являются инструментом управления криптовалютным депозитом. Разблокировка заблокированных акций представляет их продажу/выкуп банком-кастодианом через фондовую биржу. Такой кастодиальный механизм позволяет инвестору сохранить свое инкогнито.

Разблокировка ведет к падению курса криптовалюты, за которым следует взлет курса в результате роста спроса на подешевевшую криптовалюту. Аналогично воздействует на криптобиржу и капитализация крипто-валюты.

Рост капитализации виртуального крипторынка носит спекулятивный характер, за которым неизбежно следует спад как следствие неизбежной разблокировки криптовалюты, поэтому развитие крипторынка будет всегда носить пикообразный характер, поскольку прибыль на крипторынке представляет курсовую разницу между покупкой (спад -следствие разблокировки) и продажей (подъем). Каждый последующий цикл криптобиржи будет всегда сопровождаться парой «покупка - продажа», т.е. «спад - подъем» или «продажа - спад», т.е. «подъем - спад» и каждый раз этот цикл будет повторяться на более высоком уровне. Этот цикл не будет естественным итогом нормального развития рыночных сил. Это будет результат различного рода махинаций, спекуляций, мошенничества. Это - рынок, не знающий чести.

В распоряжении институциональных инвесторов находится огромный штат высококвалифицированных аналитиков, проводящих всесторонний анализ рынка криптовалют с применением современных ИИ-матриц и других ИИ-аналитических систем.

В отличие от криптовалют виртуального, цифрового крипторынка рост стоимости реальной компании Apple и других компаний материального мира носит реальный стабильно поступательный характер.

Подводя итог, следует констатировать, что инвестирование в криптовалюту сопровождается через 6-8 месяцев разблокировкой замороженных криптоактивов, которые конвертируются в фиатные деньги с целью заработать на разнице курсов. Масштабные разблокировки, означающие выброс на рынок большого количества криптомонет институциональными криптоигроками, оборачиваются превышением предложения над спросом. В итоге цена на криптомоне-ты падает. Разблокировка криптоактивов является одним из факторов высокой волатильности криптовалют и падения цены на криптомонеты. Из других факторов воздействия на криптоцену следует выделить 1) введенный в Китае запрет на майнинг и массовую перелокацию оборудования для майнинга, 2) сокращение вознаграждения за транзакцию, 3) рост вычислительных мощностей, подключаемых к блокчейн-сети, 4) уход майнеров из сети, 5) информация в СМИ: негативная ведет к снижению цены, позитивная - к росту, 6) перебои в Интернете, 7) политика финансовых структур и государства.

Крупнейший криптовалютный инвестиционный фонд по инвестированию в биткойн Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) по заказу институциональных инвесторов за восемь месяцев (июнь 2020 - февраль 2021) приобрел 655.4к биткойнов, которые начал разблокировать спустя полгода. Разница курсов гарантировала прибыль. За 186 дней фонд GBTC провел 22 разблокировки криптоактивов1.

Состоявшаяся 18.07.2021 крупнейшая разблокировка, приведшая к конвертации 16 тыс. биткойнов на 520 млн. долл.2, вызвала ожидаемое падение цен на биткойны, за которым неизбежно последует скупка целенаправленно обесцененной криптовалюты. Это спекулятивные операции на криптобирже. В течение недели после крупнейшей разблокировки цена биткойна упала на 5%, опустившись до 32 тыс. долл. и не исключено дальнейшее снижение цены бит-койна до 20 тыс. долл.3

Глубина падения курса криптовалюты зависит от масштаба разблокировки. Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев прогнозирует падение стоимости биткойна до 30 тыс. долл. и даже до 22-24 тыс.

4

долл. за монету или ниже .

Во второй половине 2021 г. сложился крайне негативный фон для всего криптовалютного рынка, а флагман криптовалютной индустрии биткойн падает первым, демонстрируя динамику для остальных криптовалют.

1 Grayscale развернет крипторынок? 12.07.2021. - https://habr.com/ru/post/567190/

2 Разблокировка 16 тыс. биткойнов фонда Grayscale. - https://cryptofeed.live/trading/razblokirovka-16-tys--bitkoinov-fonda-grayscale

3 Почему биткойн продолжит падать в цене на следующей неделе. 18.07.2021. - https://www.rbc.ru/crypto/news/60f3d7d19a 79471baeab3be6

4 Эксперты рассказали, почему биткойн продолжит падать в цене. 18.07.2021. - https://1prime.ru/cripta/20210718/ 834231624.html

Майнинг, транзакции и алгоритмы Proof-of-Work (PoW) и Proof-of-Stake (PoS)

Для майнинга/добычи и работы с биткойнами и с другими криптовалютами требуются компьютерные мощности и два специальных программных обеспечения. Алгоритм/программу Proof of Stake (PoS) используют для одноразовой эмиссии криптовалют Риппл, Стеллар, Кардано и EOS и дальнейшей работы с ними.

Proof of Stake (PoS) является доказательством владения определенной суммы криптовалюты путем запрашивания у собственника конкретной суммы валюты, а также представляет биткойн-кошельки для хранения биткойнов и совершения с ними операций.

Proof of Stake (PoS) является итогом работы по устранению недостатков алгоритма Proof-of-Work (PoW), который используется для многократной добычи криптомонет - Bitcoin, Litecoin, Monero, Ethereum (эфириум) - путем выполнения сложных математических вычислений, подтверждающих транзакции и обеспечивающих безопасность бит-койн-блокчейн-сети. Вычислив нужный хеш и сформировав новый блок, майнер получает комиссионные в форме вновь созданных биткойнов за подтвержденные транзакции.

Программное приложение Proof-of-work, PoW защищает распределенные системы от злоупотреблений (DoS-атак или организации рассылок спама) и обеспечивают возможность создания очередного блока после подтверждения электронных транзакций, представляющих выполнения сложных и энергозатратных расчетов. Наибольшие выгоды получает владелец более мощного железа - более мощных компьютерных ресурсов. Майнеры-одиночки вынуждены уходить с этого рынка из-за нехватки материально-финансовых ресурсов, оставляя майнинг крупным компаниям и пулам - объединениям майнеров с целью увеличения мощности применяемого оборудования.

В алгоритме Proof-of-Work (PoW) обработка программного кода осуществляется в процессе добычи криптомо-неты путем решения целого ряда сложнейших математических задач по криптошифрованию для защиты блока от возможных хакерских атак и взлома транзакций в общей цепи блокчейн. Проблема алгоритма PoW кроется в росте затрат на его обслуживание, включая затраты на дорогостоящее оборудование и на электроэнергию. Усложнение и рост затрат на добычу заложены в программный код самого биткойна его творцом Сатоши Накамото.

Установка более мощного компьютерного оборудования и обновление программного обеспечения происходят регулярно каждые несколько лет и требуют значительного финансирования, что сужает круг лиц, способных продолжать добычу удорожающихся биткойнов.

В биткойн-сети технология PoW используется как инструмент достижения консенсуса, т.е. формирования единого мнения у всех участников сети о том, какую версию - цепочку блокчейна считать истинной, верной.

Слабой точкой системы PoW является доминирующее положение разработчика/пользователя, сконцентрировавшего под своим контролем свыше половины вычислительных мощностей сети, которое дает ему возможность подтверждать исключительно свои блоки, блокируя все иные блоки других пользователей. Доминирование в криптосети позволяет такому доменанту получать всю эмитируемую криптовалюту и параллельно блокировать все или отдельные транзакции, что может потенциально привести к исчезновению со счетов криптовалюты, которая была получена по транзакциям, не попавшим в новый вариант блокчейна.

В отличие от алгоритма Proof-of-Work (PoW) в алгоритме Proof-of-Stake (PoS) учтены недостатки PoW. Алгоритм PoS предполагает прежде всего одноразовую эмиссию, не требует дорогостоящего супермощного компьютерного оборудования для круглосуточных математических вычислений и круглосуточной обработки транзакций. Владельцы криптокошельков контролируют финансовые процессы, осуществляют ответственное хранение криптомонет и заинтересованы в их накоплении, поскольку получают за хранение премиальные от системы. Владельцы криптовалют непосредственно проводят аудит финансовых операций и своих криптокошельков. Владелец криптокошелька заинтересован в росте цифровых монет в своем кошельке, во вложении их в те или иные активы по заказу инвесторов. Чем больше у него цифровой валюты, и чем дольше она находится у него в обращении, тем выше получаемая награда. В алгоритме Proof-of-Stake используется механизм случайного отбора владельцев криптомонет, участвующих в обработке транзакций и проверке кода, а также получающих пассивный доход от этих операций.

Proof of Stake (PoS) является протоколом, позволяющим добавлять новые блоки и подтверждать транзакции, он работает по аналогии со смарт-контрактами и предназначен для защиты владельцев криптовалюты. Его главное отличие от PoW заключается в высокой скорости обработки транзакций и экологичности. Считается, что данная технология «обогащает богатых, делая их ещё богаче». Это подтверждается математически. Пользователь, имеющий больше всех криптомонет, может провести большее количество транзакций, найти больше всех блоков и получить больше всех прибыли, увеличивая число своих криптомонет.

Proof of Stake (PoS) позволяет майнить или валидировать транзакции в блоках в зависимости от количества находящихся во владении майнера монет. То есть чем больше у него криптовалюты, тем больше и возможностей.

Все перечисленные технологии взаимосвязаны. В разных электронных криптовалютах право создать очередной блок получает пользователь, выполнивший определенные расчеты (Proof-of-work, PoW) и обладающий некоторой суммой электронной криптовалюты на своем счету (Proof of Stake, PoW), а также предоставивший необходимые ресурсы (Proof-of-space) и Proof-of-capacity

Proof-of-Space, PoSpace и Proof of Capacitу, PoC - это aлгopитмы, c пoмoщью шторых мaйнepы тегользуют заранее выделенное cвoбoднoe мecтo га зaпoминaющeм уcтpoйcтвe кoмпьютepa вмecтo проведения энepгoзaтpaтныx и cлoжныx вычиcлитeльныx pacчётoв. Такая технология менее энергозатратная и экологически более чистая, что в условиях обострения глобальной экологической проблемы приобретает особую актуальность.

В данный момент блокчейн Ethereum работает на алгоритме консенсуса Proof-of-Work (PoW). Главное отличие PoS от PoW заключается в его большей «экологичности» - в том, что для поддержания работы PoS-сети не нужны

майнеры, которые генерируют вычислительную мощность, что снижает общую нагрузку сети. Работоспособность блокчейна обеспечивают держатели цифровых монет и получают за это вознаграждение. Этот процесс называется стекинг.

В криптоиндустрии ожидают перехода на PoS крупнейшего альткойна - Ethereum к середине 2022 г. Различия между криптовалютами заключается в алгоритмах их производства. Для производства Bitcoin, Ethereum, Monero, Litecoin используют алгоритм PoW, тогда как алгоритм Proof-of-Stake (PoS) используется для выпуска альткойнов типа Стеллар, Риппл, Кардано и EOS.

Задача каждого из этих двух алгоритмов заключается в проверке правильности/точности/верности транзакции. Система должна, во-первых, гарантировать точность движения криптомонеты между двумя адресами от отправителя к получателю; во-вторых, не допустить накопления ошибок1.

Все PoW и PoS криптовалюты используют блокчейн - систему с условиями консенсусного протокола, то есть набором взаимно согласованных правил - они стимулируют и защищают блокчейн систему.

Вычислительные мощности. Хеш и Хешрейт

Вычислительные мощности включают компьютерное оборудование (железо) и программное обеспечение. Примерно каждые четыре года требуется увеличивать вычислительные мощности, поскольку необходимо проводить более сложные вычисления для формирования нового блока - биткойн-монеты - вычисления нового хеша для очередного блока в системе блокчейн.

Результаты вычисления хеш-функций нигде, кроме как в самой сети, не нужны.

Майнер, используя вычислительные мощности компьютера, решает поставленную блокчейном криптографическую задачу в нахождении нужного хеша.

Вычислив нужный хеш, майнер отправляет его на проверку другим пользователям сети - на другие компьютеры. Получив хеш, другие пользователи сети проверяют его на корректность поставленной задачи, но не создают нового блока. Ключ декодирования хеша принадлежит майнеру - создателю данного хеша. Особенностью хеша является его асимметрия. Он сложен для нахождения, но довольно прост для проверки сети на соответствие другими пользователями сети. Хеш содержит всю предыдущую информацию всех предшествующих блоков, подтверждая корректность выполненных действий в границах данного блокчейна. Майнер, создавший раньше всех нужный хеш, получает вознаграждение.

Хеш - это составляющая алгоритма блокчейна, преобразующая любой поступающий объем информации в неповторимый набор символов, присущий только данному объему входящей информации. У каждого объема информации свой уникальный неповторимый хеш, представляющий определенный шифр, в котором находится закодированное с помощью букв и цифр слово, или сообщение или данные. Для хеширования применяются разные алгоритмы. Для хеширования в сети биткойна используется алгоритм SHA256. Вид хеш-биткойна условно можно представить, как:

5f2714b8a1e11ae0b1e97bcebda13238d223ca29b8397f87f044294d622753b7eabc

Изменение любого символа в строчке полностью меняет хеш.

При добыче криптомонеты происходит перебор и обновление входящих в хеш символов с целью подобрать или составить хеш, равный или меньше числового значения «целевого хеша». Как только такой хеш составлен, формируется новый блок, а нашедший правильный хеш майнер, получает вознаграждение.

Поскольку хеш генерируется случайно, приходится перебрать миллионы вариантов, чтобы подобрать удовлетворяющий всем условиям шифр.

Для формирования в технологии блокчейна хеша применяется алгоритм proof-of-work (PoW), требующий достаточно внушительных компьютерно-вычислительных мощностей для вычисления хеша, который содержится в заголовке каждого предыдущего блока, что усложняет возможность несанкционированного изменения содержащихся в нем данных.

В цепочке блокчейн хеш позволяет проверить целостность данных, выступить гарантией целостности цепочки транзакций (платежей) и защитить ее от всевозможных несанкционированных изменений. Благодаря применению хеш и проведению сложных распределенных вычислений взломать блокчейн довольно сложно при нынешних технологиях.

Важна скорость вычисления хеша. Здесь наблюдается прямая зависимость: более мощное оборудование обеспечивает более высокую скорость вычисления хеша. Этот процесс называется хешрейт.

Хешрейт - калька с англ. hashrate или скорость хеширования - означает 1) вычислительную мощность блок-чейн-сети, 2) оценку степени защищенности и надежности блокчейн-сети, 3) скорость хеширования показывает необходимое время и объем ресурсов, требуемых для добычи криптомонеты (формирования очередного блока, содержащего новую информацию о новой транзакции и прежнюю информацию о предыдущих транзакциях) и обработки ее транзакции, т.е. сколько хешей сеть способна при данной мощности сгенерировать за секунду. Рост хешрейта ведет к повышению себестоимости добычи криптомонеты, а также показывает рост количества майнеров на рынке и рост вычислительных мощностей.

1 Proof-of-Stake (PoS) более устойчив к цензуре в отличие от Proof of Work (PoW). Виталик Бутерин: «Эфириум продолжит работать, со мной или без меня» / Кодолова В. 24.12.2021. - https://bits.media/rosfinmonitoring-rassmatrivaet-vozmozhnost-zapreta-kriptovalyutnykh-obmennikov/

Хешрейт зависит от количества, подключенных к сети устройств. Рост совокупной вычислительной мощности сети усиливает устойчивость, защищенность и надежность сети к внешним угрозам, взломам, атакам, в т.ч. атакам 51%, означающим стремление к доминированию в сети, которое позволяет осуществлять управление сетью в собственных интересах, оказывать влияние на управляющие решения других пользователей; изменять в собственных интересах порядок транзакций; подставить других пользователей к двойному расходованию внутри платежных и управленческих каналов; захватить 100% вознаграждения за добычу блока и комиссионные за время атаки; манипулировать сложностью сети; удалять историю транзакций. В итоге, жертва атаки 51% теряет репутацию в криптосообществе, стоимость проекта падает, инвесторы покидают проект.

Единицы измерения хешрейта: 1) Хеш/сек; 2) Килохеш/сек; 3) Мегахеш/сек; 4) Гигахеш/сек; 5) Терахеш/сек; 6) Петахеш/сек; 7) Экзахеш/сек.(ЕЬ/з).

Один экзахеш/сек означает, что за секунду в сети создан один квинтиллион хешей.

Рост хешрейта свидетельствует о подключении к сети новых участников и увеличения совокупной мощности сети. И наоборот, падение хешрейта означает уход из сети майнеров, выводящих свои мощности из сети.

Самый высокий хешрейт в 179 экзахешей/сек был зафиксирован 15.05.2021 в сети биткойна, за которой сохраняется статус самой мощной и наиболее защищенной распределенной сети.

Угрозу для биткойн-майнинг-блокчейн-сети до 2021 г. представляла концентрация хеширования в Китае, монополизировавшего по данным на начало 2020 г. 2/3 или 65% мирового объема хеширования. За ним со значительным отрывом следовала США - 7,24%, затем Россия - 6,9%, Казахстан - 6,17%, Малайзия - 4,33%, Иран - 3,82%. На остальные страны приходится не более 6,5% мощности хеширования1. Введенный в 2020 г. в Китае запрет на майнинг заставил китайских майнеров провести массовую перелокацию, которые стали открывать вычислительные мощности в Казахстане и других странах. В период китайской перелокации вычислительные мощности биткойн-блокчейн-сети резко сократились, что вызвало падение курса. Хешрейт биткойна упал более чем на 50% и впервые с ноября 2019 г. остановился на уровне 65 Eh/s (экзахешей)2. По оценке Кембриджского университета, на начало 2022 г. расстановка мощностей в мире по объемам майнинга биткойна сложилась следующая: США 35,4%, Казахстан - 18,1%, Россия -11,2%3. Компания BIT Mining ввела в эксплуатацию в Казахстане 7 тыс. ASIC-майнеров, вывезенных из Китая, и закупила еще 2,5 тыс. устройств, что позволило восстановить защищенность и надежность биткойн-блокчейн-сети4. Если Казахстан переживет цветную революцию, то осевшие в Казахстане китайские майнеры выведут его в лидеры.

Халвинг или двойное сокращение награды

В эмиссию биткойна заложено периодическое двойное сокращение/уполовинивание (халвинг) вознаграждения за биткойн-транзакцию.

Халвинг - калька с англ. half - половина означает двойное сокращение/уполовинивание вознаграждения за добычу/проведение биткойн-транзакции, что автоматически удорожает добычу биткойна - его транзакцию, т.е. математические расчеты в поисках хеша, что ведет к росту курса биткойна. Халвинг также ведет к двукратному снижению скорости поступления новых биткойнов в обращение, что вдвое снижает как уровень инфляции биткойнов, так и рентабельность майнинга, но одновременно ведет к росту цены биткойна в результате сокращения его эмиссии - его предложения.

Первое уполовинивание вознаграждения произошло в 2012 г. с соответствующими последствиями для халвинга и затем регулярно повторялось каждые четыре года - сформировался определенный четырехлетний цикл. Очередное уполовинивание следует ожидать в 2024 г., затем в 2028 г. и так далее. Как показывает стоимостная динамика бит-койн-блокчейн-сети, после халвингов стоимость компьютерного оборудования и программного обеспечения и первой криптовалюты многократно увеличивалась.

Количество добываемых c одного блока новых биткоинов сокращается после каждых 210 тыс. блоков5. Соответственно уполовинивается вознаграждение майнера, но цена биткойна повышается.

Халвинг биткойна влияет на весь рынок криптовалют, поскольку связан с ограниченной эмиссией биткойнов, управлением инфляцией и стоимостью биткойнов. Ожидается, что к 2030 г. будет добыто 98% биткойнов6.

В результате первого халвинга в ноябре 2012 г. вознаграждение за один добытый блок сократилось вдвое с 50 до 25 биткойнов, и вслед за этим уполовиниванием в два раза упала рентабельность майнинга за добытый блок. Однако цена биткойн-монеты выросла в 100 раз с 11 долл. до 1100 долл.

В июле 2016 г. второй халвинг урезал вознаграждение до 12,5 биткойна и соответственно на половину снизилась рентабельность майнинга, но в то же время цена за криптомонету выросла до 20 тыс. долл.

1 Чепкова Т. Биткойн: Китай контролирует две трети всего хешрейта, Россия на третьем месте. 07.05.2020. - https://beincry pto. ru/bitkoin-kitaj-kontroliruet-dve-treti-vsego-heshr

2 Хешрейт биткойна начал восстанавливаться. Что это значит. 29.07.2021. - https://www.rbc.ru/crypto/news/6102d41c9a 79472930bad415

3 Стоимость биткойна упала на фоне протестов в Казахстане. 06.01.2022. - https://www.fontanka.ru/2022/01/06/70360844/

4 Хешрейт биткойна начал восстанавливаться. Что это значит. 29.07.2021. - https://www.rbc.ru/crypto/news/6102d41c9a 79472930bad415

5 Дpeйпep В. Ждaть ли pocra биткoйнa morae cлeдующeгo xaлвингa 2024 гoдa? 21.06.2021. - https://happycoin.club/zhdat-li-rosta-bitkoina-posle-sleduyushhego-halvinga-2024-goda/

6 Там же.

В мае 2020 г. вознаграждение за один добытый блок, за проведенную одну транзакцию, за проведенные математические вычисления для установления нужного хеша сократилось до 6,25 биткойнов и рентабельность добычи криптовалюты упала на 50%1.

И как обычно халвинг сопровождался ростом цены криптомонеты. В 2020 г. цена биткойна выросла более чем на 300%, превысив 52 тыс. долл. за одну криптомонету2.

В 2021 г. цена биткойн-монеты выросла на 62% с 47 тыс. долл. за один биткойн в начале года до 69 тыс. долл. в ноябре 2021 г. Колебания курса в течение года были в пределах 20-30%3.

В 2024 г. в результате четвертого халвинга вознаграждение за один добытый блок, за проведенную одну транзакцию, за проведенные математические вычисления для установления нужного хеша в четвертый раз сократится вдвое до 3,12 биткойнов. Это сокращение вознаграждения будет сопровождаться ростом цены биткойна из-за заложенной в системе сокращающейся эмиссии - предложения.

В 2028 г. вознаграждение составит не более 1,56 биткойна.

Последующее вознаграждение за эмиссию оставшегося последнего биткойна будет менее биткойна, но его добыча имеет престижный характер и станет прибыльным брендом для майнера.

Мнения относительно халвинга и стоимости биткойна расходятся. Так, по мнению сооснователя Fundstrat Тома Ли и миллиардера и главы Galaxy Digital Майка Новограц, халвинг выступает одним из важнейших драйверов роста стоимости биткойна в будущем. Эту позицию разделяют многие эксперты криптовалютного рынка. Согласно противоположному мнению создателя Litecoin Чарли Ли и сторонника Bitcoin Cash Роджера Вера, сокращение вознаграждения майнера за добытый блок уже включено в цену, что ведет к снижению стоимости актива.

Интегрирование ИИ в блокчейн-систему

Для добычи криптомонет требуются большие вычислительные мощности и значительные объемы электроэнергии. Интеграция ИИ в процессы электронного выпуска криптовалюты способствует оптимизации потребления электроэнергии и улучшению алгоритмов добычи криптомонет.

Растущее потребление электроэнергии при добыче криптовалюты остается проблемой № 1 и связано с безопасностью криптодобычи. Энергия требуется для ведения вычислительных процессов, которые обеспечивают основу безопасности всей системы распределенного реестра - системы блокчейна. Интеграция ИИ и блокчейн-системы оптимизирует электропотребление системы распределенного реестра, работающей по технологии Proof of Work, и поможет бизнесу освоить новые технологии, а также оптимизирует и улучшит хранение/архивацию данных в цепочках блоков. Все ранее проведенные, проводимые в настоящее время и в будущем транзакции хранятся во всех блоках/узлах, что позволяет проследить всю историю транзакций, но в то же время постоянно многократно увеличивает размеры блокчейн-системы. Рост хранилища данных снижает эффективность управления самой системой и ее данными. Другим фактором, снижающим эффективность управления хранилищем транзакций, является усложнение подключения к сети блокчейн в качестве ноды. Сложности для нод ограничивают количество участников и соответственно снижают децентрализацию блокчейн-сети.

Проблему повышения эффективности управления архивом транзакций/данных предлагается решить внедрением инновационных технологий распределения баз данных и с их помощью уменьшить существующий размер блок-чейн-сети для повышения эффективности управления системой хранении данных.

Данные транзакций сети блокчейн составляют ценнейший актив, хранение и обмен которым является крайне важным. Качество хранения данных влияет на эффективность всей системы блокчейн, производство криптовалюты и ее распространение в обществе.

Децентрализованный обмен данными может привести к созданию экономики данных, в основе которой лежит блокчейн-сеть. Эти постоянно пополняемые массивы блокчейн-данных могут быть использованы для обучения и совершенствования ИИ-алгоритмов с последующим применением их в управлении хранилищем данных и блокчейн-сетью. В конечном итоге доступ к торговым площадкам криптовалюты станет доступным для большего числа пользователей, в т. ч. для пользователей со слабыми финансовыми знаниями, но готовыми сдать часть своего жесткого диска в аренду с оплатой в токенах для размещения и хранения данных транзакции. Такой подход может способствовать дальнейшему развитию и совершенствованию электронной эмиссии криптовалюты.

Внедрение ИИ-алгоритмов в блокчейн-систему привело к разработке и применению криптороботов на рынке криптовалют, которые активизировали все рынки криптовалют.

ИИ-алгоритмы принимают решения на основе обработки огромных массивов данных, которые могут быть сложными для пользовательского восприятия.

Применение ИИ-алгоритмов повышает доверие к принимаемым решениям, а следовательно, и к использованию ИИ-крипто-алгоритмов в проведении транзакций. ИИ-алгоритму чужды сомнения и колебания, присущие пользователю в случае значительных колебаний стоимости криптомонеты, поскольку его решения основаны на быстрой обработке больших массивов рыночных данных с последующим их аудитом.

1 Халвинг Bitcoin, 4 простых ответа на главные вопросы о халвинге. 12.05.2020. - https://www.rbc.ru/crypto/news/ 5eba623a9a79474c02b0c33c

2 Мингазов С. Цена биткойна поднялась выше $52 000 и обновила максимум. 18.02.2021. - https://www.forbes.ru/newsroom/ finansy-i-investicii/421455-bitkoin-obnovil-maksimum-i-vyros-v-cene-vyshe-52-000

3 Биткойн больше не цифровое золото. Криптовалюта как защита от инфляции. 14.12.2021. - https://www.rbc.ru/crypto/news/ 61cc0c5f9a7947e64c3565c7

Попытки прогнозирования цены биткойна к доллару стартовали ещё в период криптобума в конце 2017 г. на основе анализа данных за последние два месяца. Сложность прогнозирования обусловлена, с одной стороны, высокой волатильностью криптовалюты, с другой стороны, отсутствием должного программного обеспечения.

На волатильность криптовалюты влияют сомнения и колебания инвестора, оказавшегося перед сложным выбором значительного реального риска потери инвестиций и получения значимой прибыли, которую он может получить при вложении в туманные не поддерживаемые государством цифровые активы, но которая многократно превышает прибыль от вложений в иные активы. Риск, связанный с сомнениями и колебаниями усиливается неопределенностью статуса криптовалюты, которая не рассматривается как денежный ресурс.

Крипторобот/криптобот - это программное обеспечение, взаимодействующее с электронными криптовалют-ными биржами, анализирующее торговые данные, принимающее самостоятельно решение о покупке или продаже криптовалюты или выполняющее принятые пользователем решения. Как правило, криптороботы программируются на конкретные криптовалюты, включая Bitcoin, Ethereum, Litecoin и др. Крипторобот проводит мониторинг биржевой криптоинформации для размещения заказов на продажу или покупку криптоактивов от имени пользователя.

Крипторобот действует как ценовой алгоритм по заранее заданному и запрограммированному алгоритму для отслеживания активности на крипторынках, он отслеживает движение цен, интерпретирует биржевые данные, рассчитывает потенциальные риски и принимает решения. В криптоботах заложена определенная торговая стратегия, но пользователь может настроить бот с учетом своих приоритетов.

Применение крипторобота обеспечивает повышение прибыльности и снижение затрат на принятие решений. Внедрение ИИ-алгоритмов в блокчейн-систему привело к разработке и применению криптороботов на рынке крипто-валют, которые активизировали все рынки криптовалют.

Крипторобот имеет ряд значимых преимуществ перед пользователем-человеком: 1) работает ежесекундно, не уставая и без перерывов, 2) не знает физической и эмоциональной слабости пользователя, 3) не знает сомнений и колебаний, ему чужды страх и алчность, 4) проводит анализ рыночной исторической статистики и рыночных данных в реальном времени, 5) из проанализированного большого массива данных формирует закономерности развития крип-торынка, 6) создает прогнозы в режиме реального времени на основе анализа выявленных закономерностей изменения стоимости валют и других активов, глобальных индексов и других показателей, 7) использует предварительную аналитику и строит торговые стратегии, 8) выявляет аномалии на рынке, 9) принимает решения значительно быстрее пользователя, что сокращает время транзакции, 10) анализирует поведение конкурентов и клиентов в реальном времени и оперативно реагирует на изменения, 11) позволяет пользователю создать собственный технический анализ и шаблон, 12) сохраняет конфиденциальные данные пользователя, 13) защищает учетную запись пользователя с помощью безопасных протоколов, 14) работает с большими объемами данных, 15) предоставляет отчеты о производительности в реальном времени, 16) повышает конкурентоспособность.

Фактор времени играет большую роль при работе на электронном рынке цифровых криптовалют. ИИ-алгоритм, обладающий сверхъестественными способностями, быстрее пользователя определяет оптимальную точку входа с минимальным риском и точку выхода с максимальной или фиксированной доходностью.

Из минусов крипторобота следует отметить возможность хакерской атаки и взлома установленного программного обеспечения, возможность сбоя и/или технической ошибки ИИ-алгоритма. Криптороботу сложно учесть влияние ковид-пандемии на развитие рынка криптовалют, поскольку ковид-проблемы не были включены в его программу машинного обучения. Не исключается вероятность возникновения тупикового состояния крипторобота при возникновении внештатной ситуации, выход из которой может найти только Homo creatrix - Человек творческий.

Существенной угрозой для рынка криптовалют может стать обмен данными между криптороботами разных пользователей, который может привести к созданию картеля и монополизации не одного, а нескольких рынков крип-товалют.

По мнению разработчиков программного обеспечения, к 2025 г. роль личного опыта и интуиции пользователя-владельца криптовалюты будут иметь все меньшее значение в принятии инвестиционных решений. Именно ИИ-алгоритмы будут решать: куда, сколько и как вкладывать1.

Внедрение ИИ-алгоритмов во все системы криптовалюты усиливает неравенство между корпоративными инвесторами и рядовыми пользователями. Оплатить разработку ИИ-алгоритма не под силу рядовому пользователю. Чтобы не допустить вытеснение рядовых пользователей с рынка криптовалют, государству придется вводить регулирование этого частного рынка и устанавливать жесткие правила его функционирования.

Для повышения эффективности управления транзакциями, хранением данных и рынком криптовалют ИИ-алгоритм не должен заменять или подменять человека, а должен стать помощником пользователя.

Как применяется искусственный интеллект на финансовых рынках. 27.12.2021. -61c970c07a8aa98f36771580

https://plus.rbc.ru/partners/