CC BY
239
Э.Р. Ермакова, канд. экон. наук, доцент, кафедра экономической теории, Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева, г. Саранск, Россия, [email protected]
КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ РОССИИ
В статье определяется роль конкурентоспособности финансовой системы страны в развитии экономики в целом. Отмечено ее ключевое значение в формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов, обозначена ее важность для изыскания источников инвестиций. Доказывается влияние конкурентоспособности финансовой системы страны на мировую конкурентоспособность государства. Перечислены общие параметры, используемые специалистами для оценки конкурентоспособности финансовой системы, дана общая оценка конкурентоспособности современной российской финансовой системы, сделан вывод о ее низком уровне. Отмечено, что в ряде случаев параметры финансовой системы России не соответствуют допустимым значениям индикаторов финансовой безопасности. Наибольшее внимание уделяется сферам государственных финансов и денежного обращения. Проведенный анализ доказывает несостоятельность системы государственных финансов в условиях воздействия внешних шоков. Автор делает акцент на том, что в стране существует дефицит внутренних источников финансирования инвестиций. Позиционируется необходимость увеличения финансовой глубины экономики. Проведенный анализ соответствующей литературы позволил автору обозначить сложившиеся в экономической системе диспропорции, сдерживающие финансовое развитие России в современных условиях, и причины такого положения.
Ключевые слова: финансовая система, конкурентоспособность финансовой системы, параметры финансовой системы, финансовая безопасность, финансовое развитие, финансовые ресурсы, перераспределение финансовых ресурсов.
В контексте обеспечения экономической безопасности государства вопросы кон -курентоспособности финансовой системы страны играют важную роль. Финансовая система исходно призвана опосредовать процессы формирования, аккумулирования и перераспределения финансовых ресурсов. В условиях, когда в России столь остро сказываются внутренние структурные диспропорции экономики и возникает дефицит финансовых ресурсов для дальнейшего развития и текущего финансирования, недостаточная конкурентоспособность финансовой системы становится фактором, тормозящим выход из рецессии.
Конкурентоспособность финансовой системы страны демонстрирует ее возможность изыскивать и сосредотачивать в необходимом и достаточном объеме, а также адекватно и оперативно перераспределять финансовые ресурсы в соответствии с текущими и стратегическими целями развития государственной экономики.
Общими параметрами оценки конкурентоспособности финансовой системы служат дефицит (профицит) консолидированного и федерального бюджетов в процентах к ВВП, налоговая нагрузка, величина внешнего долга, его доля в ВВП, а также расходы на его обслуживание, сальдо платежного ба-
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
ланса, объем международных резервов, объем иностранных инвестиций, приток (отток) капитала, уровень инфляции, уровень монетизации экономики, структура денежной массы и др.1 -
Предлагаем оценить уровень конкурентоспособности российской финансовой системы по вышеперечисленным параметрам, начав с системы государственных финансов.
Российская бюд
В условиях, когда в России столь остро сказываются внутренние структурные диспропорции экономики и возникает дефицит финансовых ресурсов для дальнейшего развития и текущего финансирования, недостаточная конкурентоспособность финансо-
жетная система, демон- вой системы становится фактором, стрирующая высокий тормозящим выход из рецессии.
уровень профицита бюджета в 2005-2008 годах, столкнувшись с падением цены на нефть с 2007 года по 2009 год на 22% и на 47% в период с 2012 года по 2014 год, сразу начала испытывать дефицит финансовых ресурсов (рис. 1). В 20092010 и 2015 годах превышается пороговое значение финансовой безопасности, в соответствии с которым дефицит бюджета не должен быть выше 3% ВВП. Кроме того, по официальным заявлениям Правительства РФ, допускается вероятность, что дефицит федерального бюджета в 2016 году составит 4,5% ВВП. При этом устойчиво растущее с 1997 года по 2012 год (исключение - 2009 год) положительное сальдо торгового баланса для оценки конкурентоспособности российской финансовой системы не играет существенной роли, так как оно формируется за счет больших объемов сырьевого экспорта.
Совокупная налоговая нагрузка на российский бизнес оценивается на уровне 5155%. Естественно, что при таком уровне изъятия финансовых ресурсов у предпринимательского сектора недостаточно средств для инвестиционных целей. Уровень сбережений населения также минимален, а в том случае, когда сбережения имеют место, не происходит их трансформации в инвестиции. Эти факторы лишают экономику страны части собственных источников финансирования инвестиций.
По уровню внешнего государственного долга и расходов на его обслуживание российская финансовая система не превышает пороговых значений финансовой безопасности (30% ВВП и 20% расходов бюджета соответственно). По факту внешний госдолг хоть и начал снова увеличиваться с 2013 года, но его отношение к ВВП составляет 4,5%, а расходы на его обслуживание не превышают 3% совокупных расходов бюджетной системы.
Как показано на рис. 2, величина международных резервов России после 2013 года начинает снижаться, и на сегодняшний день РФ занимает 6-е место в мире по их объему (хотя еще в 2008 году по этому параметру она уступала лишь Китаю и Японии).
Начиная с 2000 года отток капитала из России постепенно снижается (с 25 млрд
Рис. 1. Профицит (дефицит) бюджетов в процентах к ВВП (рассчитано на основе данных Федерального казначейства РФ)
600000 500000 400000 300000 200000 100000 0
Ш379 478 762
439 4542б 281 П-, г-1
.......1Ш& +-Н | — | щщА
Л» Л* ^
А
о4 о4 о4 о4 о4 о4 о4 о4 с^с^с^с^с^с^с^с^ с^
^ Л ^ Л пО ^ ^ ^ ^ ^ Л ^ Л Л ^
^ О4 О4 О4 О4 О4 О4 С) О4 О4 О4 О4 О4 О4 О4 О4 О4
О4' О4' О4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4' о4'
] Международные резервы I I Валютные резервы —Д—Монетарное золото
Рис. 2. Международные резервы РФ, млн долл.
долл. в 2000 году до 0,3 млрд долл. в 2005 году) и в 2006 году сменяется притоком (43,7 млрд долл.), однако кризисные 2008 и 2014 годы демонстрируют рекордные значения оттока капитала из страны в объеме 133 и 151 млрд долл. соответственно.
Уровень монетизации российской экономики (денежный агрегат М2 в % к ВВП) составляет на сегодняшний день всего 40%, что ниже минимального порогового значения (60% ВВП) для группы развивающихся стран (к примеру, в странах Еврозоны он составляет 100-150%). Это свидетельствует о низкой способности финансового сектора к перераспределению денежных ресурсов на цели развития экономики, ее роста и аккумулирования средств для инвестиций2. Структура денежной массы также является неудовлетворительной, так как пятая ее часть к началу 2016 года приходилась на наличные деньги, уровень инфляции за первый квартал текущего года превысил 8% (по данным ЦБ РФ), а политика ее таргетирования не дает положительных результатов.
Согласно оценкам МВФ, Россия по уровню финансового развития в целом находится на уровне таких стран, как Бразилия, Китай, Индия и Южная Африка, то есть в группе развива-
Уровень конкурентоспособности российской финансовой системы
имеет потенциал к росту, что может способствовать ускорению развития всей экономики страны.
и степень развития финансовых институтов) уступает им.3 Отсюда следует, что уровень конкурентоспособности российской финансовой системы имеет потенциал к росту, что может способствовать ускорению развития всей экономики страны. Однако особое внимание следует обратить на слабость отечественной финансовой системы4, обусловленную множеством причин (несовершенство нормативно-правовой базы, не способной обеспечить прозрачность финансовых отношений; высокий уровень рисков и транс-акционных издержек российской экономики; зависимость государственных финансов от мировых цен на энергоносители; сильная отраслевая и региональная дифференциация; сложности межбюджетных отношений; слабая развитость банковской системы и ее зависимость от заемного иностранного ка-питала5; низкий уровень финансовой глубины экономики; отсутствие «длинных» денег в экономике; избыточность виртуального сектора экономики, порождающая усиление его отрыва от сферы производственной деятель- ности6; слабая пронизан-ность экономических отношений финансовыми инструментами; низкая диверсифицированность финансовой структуры; слабый уровень финансового развития и др.)
ющихся стран. По одним критериям (в част- Специалисты отмечают, что при значи-
ности, эффективности и доступности финан- тельно большем вкладе российской экономи-
совых рынков) Россия опережает эти страны, ки в мировое хозяйство по сравнению со мно-
по другим же (глубина финансовых рынков гими другими развивающимися государства-
т
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ
ми конкурентоспособность финансовой системы России находится на уровне «ниже» или «около среднего». С одной стороны, это является сдерживающим фактором экономического развития страны, а с другой - означает, что страна имеет потенциальные источники повышения национальной конкурентоспособности при условии раскрытия имеющегося потенциала финансовой системы. Устранение обозначенных проблем и диспропорций позволит российской финансовой системе выйти на более высокий уровень конкурентоспособности, что, в свою очередь, даст экономической системе дополнительные возможности изыскания и аккумулирования финансовых ресурсов. ^
Литература
1. Миркин Я.М. Финансовое будущее России: экстремумы, бумы, системные риски. М., 2010. С. 284-286.
2. Миркин Я.М. Развивающиеся рынки и Россия в структуре глобальных финансов: финансовое будущее, многолетние тренды. М.: Магистр, 2015. С. 109-135.
3. Игонина Л.Л. Оценка финансового развития в российской экономике // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. 2016. № 1. С. 222-226.
4. Голубева Э.А., Прокофьева А.А. Проблемы конкурентоспособности национальной финансовой системы в условиях глобализации // Концепт. 2015. Т. 33. С. 116-120.
5. Малинина Е.В. Валютно-финансовая система как основа конкурентоспособности национальной экономики // Дайджест-финансы. 2009. № 7. С. 35-40.
6. Матвеева Л.Г., Чернова О.А. Влияние виртуальной экономики на конкурентоспособность национальной финансовой системы // Вестник Томского государственного университета. Серия: Экономика. 2015. № 1 (29). С. 160-169.
RUSSIAN FINANCE SYSTEM'S COMPETITIVENESS
E.R. Yermakova, Candidate of Economics, Docent, The department of economic theory, Ogarev Mordovia State University, Saransk, Russia, [email protected]
The article defines a role of Russian finance system's competitiveness for development of the economy in general. It underlines its key significance for formation, distribution and use of financial resources; it also defines its importance for investment sources' searching. The paper substantiates an influence of the country finance system's competitiveness on the world competitiveness of the state. The article names general parameters used by specialists for financial system's competitiveness assessment; it also gives the general assessment of Russian finance system's competitiveness assessment; there is a conclusion about its low level. It is marked out that in some cases Russian finance system's parameters do not correspond to acceptable indices of finance security. The main attention is focused on spheres of state finances and money circulation. The conducted analysis proves the state finance system's inability in the conditions of external shocks influence. The author stresses the fact that our country suffers a lack of internal sources of investment financing. The paper underlines the necessity to growth finance depth of economy. The conducted analysis and a review of theme literature allowed the author to define reasons and disproportions in the economic system, which deter Russian finance development in the modern conditions.
Key words: financial system, the competitiveness of financial system options financial system, financial security, financial development, financial resources, redeployment of financial resources.
References
1. Mirkin Ia.M. Finansovoe budushchee Rossii: eks-tremumy, bumy, sistemnye riski [The financial future of Russia: extremes, booms, systemic risks]. Moscow, 2010. 480 p.
2. Mirkin Ia.M. Razvivaiushchiesia rynki i Rossiia v strukture global'nykh finansov: finansovoe budushchee, mnogoletnie trendy [Emerging markets and Russia in the structure of global Finance: financial
future, long-term trends]. Moscow, Magistr Publ., 2015. 176 p.
3. Igonina L.L. Otsenka finansovogo razvitiia v ros-siiskoi ekonomike [Evaluating financial development in the Russian economy]. Mezhdunarodnyi zhurnal prikladnykh i fundamental 'nykh issledovanii - International journal of applied and fundamental research, 2016, no. 1, pp. 222-226.
4. Golubeva E.A., Prokof'eva A.A. Problemy konkuren-tosposobnosti natsional'noi finansovoi sistemy v uslovi-iakh globalizatsii [Problems of competitiveness of the national financial system in the context of globalization]. Kontsept- Concept, 2015, vol. 33, pp. 116-120.
5. Malinina E.V. Valiutno-finansovaia sistema kak os-nova konkurentosposobnosti natsional'noi ekonomiki [Monetary system as the basis of competitiveness of the national economy]. Daidzhest-finansy - Digest Finance, 2009, no. 7, pp. 35-40.
6. Matveeva L.G., Chernova O.A. Vliianie virtual'noi ekonomiki na konkurentosposobnost' natsional'noi finansovoi sistemy [The effect of virtual economy on the competitiveness of the national financial system]. Vestnik Tomskogo gosudarstvennogo universite-ta. Seriia: Ekonomika - Bulletin of the Tomsk state University. Series: Economics, 2015, no. 1 (29), pp. 160-169.
