Комплексный анализ финансового состояния предприятий медной промышленности на основе бухгалтерской отчетности, сформированной в соответствии с РПБу и МСФО. Сопоставимость полученных результатов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

НА ПУТИ

К МЕЖДУНАРОДНЫМ СТАНДАРТАМ

УДК 657.622

КОМПЛЕКСНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ МЕДНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА ОСНОВЕ БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ, СФОРМИРОВАННОЙ В СООТВЕТСТВИИ

С РПБУ И МСФО. СОПОСТАВИМОСТЬ ПОЛУЧЕННЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ*

О. В. БАЖЕНОВ,

кандидат экономических наук, доцент кафедры учета, анализа и экономики труда E-mail: [email protected] Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б. Н. Ельцина

Период перехода российского бухгалтерского учета на Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) может характеризоваться неопределенностью в вопросах использования информационной базы для целей объективной комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятий медной промышленности. В исследовании дана оценка сопоставимости результатов комплексного анализа финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности, составленной в соответствии с российскими положениями по бухгалтерскому учету и МСФО.

* Статья предоставлена Информационным центром Издательского дома «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ» при Уральском федеральном университете им. первого Президента России Б. Н. Ельцина (г. Екатеринбург).

Ключевые слова: комплексная оценка финансового состояния, сбалансированная система показателей, предприятия медной промышленности, рейтинговая система, российские стандарты финансовой отчетности, МСФО.

Основная функция бухгалтерского учета -сбор и обобщение информации о финансово-хозяйственной деятельности организации. Информация представляет ценность лишь в том случае, если на ее основе могут быть приняты объективные управленческие либо инвестиционные решения. Переходный период российской системы счетоводства к МСФО характеризуется одновременной подготовкой двух типов форм

отчетности: составленной по правилам российских положений по бухгалтерскому учету (РПБУ) и МСФО. Наличие двух равноправных источников информации о финансово-хозяйственной деятельности организации может стать причиной возникновения дискуссий среди представителей бизнес-сообщества о том, какую именно бухгалтерскую отчетность использовать для целей объективной комплексной оценки финансового состояния.

Целью данной публикации является выявление сопоставимости результатов комплексного анализа финансового состояния предприятия, произведенного на основе бухгалтерской отчетности, сформированной в соответствии с РПБУ и МСФО. Информационной базой анализа (объектом исследования) будет выступать годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Уралэлектромедь» (российского лидера по производству медной продукции), составленная в соответствии с РПБУ и МСФО. Выбор объекта исследования обусловливается стратегической значимостью медной промышленности для экономики РФ, а также тем фактом, что медное производство в силу своей существенной фондоемкости, трудоемкости, материалоемкости и объема выпускаемой товарной продукции является типичным для крупных промышленных предприятий РФ.

Комплексная оценка финансового состояния предприятия медной промышленности будет произведена посредством расчета рейтингового числа. Сопоставимость данных бухгалтерской отчетности, составленной в соответствии с РПБУ и МСФО, будет оцениваться путем выявления отклонений суммарных рейтинговых чисел.

Для определения рейтинга на первом этапе целесообразно отобрать ряд финансовых показателей, которые наиболее точно, всесторонне и в полном объеме будут оценивать финансовое состояние предприятия медной промышленности. При этом при выборе финансовых показателей будем руководствоваться следующими принципами:

- финансовые показатели должны иметь форму коэффициентов (относительные показатели). Преимущество относительных показателей перед абсолютными обосновывается возможностью сопоставления данных при разных объемах производства в динамике;

- финансовые коэффициенты должны иметь существенное значение для всесторонней (комплексной) оценки финансового состояния предприятия медной промышленности;

- максимум полезной информации при минимуме финансовых коэффициентов;

- финансовые коэффициенты должны отражать особенности предприятий медной промышленности.

Комплексный анализ финансового состояния предприятия медной промышленности должен учитывать специфику данной промышленности как с позиции отбора показателей оценки финансового состояния, так и с позиции оценки рассчитанных значений показателей. Особое внимание при этом необходимо обратить на оценку производственного потенциала предприятий медной промышленности и эффективность его использования.

При этом, по мнению автора, целесообразно разделить выбранные коэффициенты на четыре основные группы:

- финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия медной промышленности;

- финансовые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия медной промышленности;

- финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия медной промышленности;

- финансовые коэффициенты, характеризующие деловую активность (рентабельность) предприятия медной промышленности.

С учетом сформулированных выше требований к показателям финансового состояния предприятий медной промышленности автором были предложены следующие ключевые финансовые коэффициенты (табл. 1).

Как видно из табл. 1, для анализа имущественного положения предприятия медной промышленности автором были отобраны три финансовых коэффициента:

- доля реальных активов в имуществе;

- доля оборотных активов в имуществе;

- доля дебиторской задолженности в оборотных активах.

Доля реальных активов в имуществе характеризует уровень производственного потенциала

Таблица 1

Ключевые показатели финансового состояния предприятия медной промышленности

Финансовый коэффициент Расчетная формула

1. Анализ имущественного положения

1.1. Доля реальных активов в имуществе К1 1 К11 = (ОС+НМА+СМ+НП) / Б, где ОС - остаточная стоимость основных средств; НМА - остаточная стоимость нематериальных активов; СМ - стоимость запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей; НП - стоимость запасов незавершенного производства; Б - итог (валюта) баланса

1.2. Доля оборотных активов в имуществе К1 2 К12 = ОБА / Б, где ОБА - сумма внеоборотных активов

1.3. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах К13 К13 = ДЗ / ОБА, где ДЗ - величина дебиторской задолженности

2. Анализ финансовой устойчивости

2.1. Коэффициент задолженности К21 К21 = (ДО + КО) / СК, где ДО - сумма долгосрочных обязательств; КО - величина краткосрочных обязательств; СК - величина собственного капитала (итог III раздела бухгалтерского баланса)

2.2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 2 К22 = (СК - ВА) / ОБА, где ВА - стоимость внеоборотных активов

2.3. Коэффициент структуры заемного капитала К2 3 К2.3 = ДО / (ДО+КО)

3. Анализ платежеспособности и ликвидности

3.1. Коэффициент инвестирования К31 К31 = СК / ВА

3.2. Коэффициент структуры долгосрочных вложений К3.2 К32 = (ДО + СК) / (ОС + НМА+ СМ+НП)

3.3. Коэффициент быстрой ликвидности К3 3 К3 3 = (ДС+КФВ+ДЗ) / КО, где ДС - сумма денежных средств и денежных эквивалентов; КФВ - величина краткосрочных финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов)

4. Анализ деловой активности

Рентабельность активов К4 1 К41 = ЧП / Б, 4.1 с' где ЧП - чистая прибыль; Бс - средняя величина баланса (рассчитанная по формуле средней арифметической)

Рентабельность реальных активов К4 2 К42 = ЧП/ (ОС+НМА+СМ+НП) с, где (ОС+НМА+СМ+НП) - средняя величина реальных активов (рассчитанная по формуле средней арифметической)

Рентабельность собственного капитала К4 3 К., = ЧП/СК , 4.3 с где СКс - средняя величина собственного капитала (рассчитанная по формуле средней арифметической)

Норма прибыли К4 4 К4.4 = ЧП / В, где В - выручка

предприятия медной промышленности и показывает удельный вес реальных активов в его имуществе. Стоит отметить, что в состав реальных активов промышленного предприятия принято включать остаточную стоимость нематериальных активов, остаточную стоимость основных средств, величину производственных запасов и стоимость запасов незавершенного производства.

Доля оборотных активов в имуществе характеризует степень мобильности имущества предприятия медной промышленности и показывает удельный вес оборотных активов в его имуществе.

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах характеризует степень отвлечения оборотных активов предприятия медной промыш-

ленности и отражает удельный вес дебиторской задолженности в его оборотных активах.

Для осуществления анализа финансовой устойчивости предприятия медной промышленности автор выбрал три коэффициента:

- коэффициент задолженности;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент структуры заемного капитала.

Коэффициент задолженности характеризует уровень финансового риска, связанного со структурой всего капитала предприятия медной промышленности, и показывает, сколько заемных средств, используемых предприятием медной промышленности, приходится на 1 руб. его собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует уровень финансового риска, связанного с использованием источников формирования оборотных активов, показывает, в какой степени оборотные активы сформированы за счет собственных средств.

Коэффициент структуры заемного капитала характеризует уровень финансового риска, связанного с использованием заемных средств, отражает долю долгосрочных обязательств в заемном капитала предприятия медной промышленности.

Для выполнения анализа платежеспособности и ликвидности предприятия медной промышленности автор посчитал целесообразным отобрать три финансовых коэффициента:

- коэффициент инвестирования;

- коэффициент структуры долгосрочных вложений;

- коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент инвестирования характеризует

платежеспособность предприятия медной промышленности и показывает, в какой степени его внеоборотные активы профинансированы за счет собственных средств.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений также характеризует платежеспособность предприятия медной промышленности и отражает, в какой степени его реальные активы профинансированы за счет инвестированного капитала, в состав которого входят собственный капитал и долгосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ликвидность предприятия медной промышлен-

ности и показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия обеспеченны его высоколиквидными активами (денежными средствами и денежными эквивалентами) и активами средней ликвидности (краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью).

Для оценки деловой активности предприятия медной промышленности автором были отобраны четыре коэффициента:

- рентабельность активов;

- рентабельность реальных активов;

- рентабельность собственного капитала;

- норма прибыли.

Рентабельность активов, являясь важнейшим из показателей рентабельности, характеризует эффективность использования активов предприятия медной промышленности и показывает, сколько чистой прибыли зарабатывает оно с 1 руб., вложенного в активы.

Рентабельность реальных активов характеризует эффективность использования производственного потенциала предприятия медной промышленности и показывает, сколько чистой прибыли оно зарабатывает с 1 руб., вложенного в реальные активы.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственных источников финансирования предприятия медной промышленности и показывает, сколько чистой прибыли зарабатывает оно с 1 руб. собственных средств.

Норма прибыли - показатель, характеризующий эффективность всей деятельности предприятия медной промышленности, дает возможность установить, сколько чистой прибыли приходится на 1 руб. выручки.

Для каждого из перечисленных выше показателей финансового состояния предприятия медной промышленности был определен порог перехода значения показателя в следующий (либо предыдущий) класс надежности, а также выявлена положительная динамика изменения показателей. При этом определено пять классов надежности: первый - отличный, второй - хороший, третий -средний, четвертый - удовлетворительный, пятый -неудовлетворительный.

Значения порога перехода значений ключевых показателей по классам надежности, а также

Таблица 2

Порог перехода значений ключевых коэффициентов по классам надежности и направление положительной динамики, доли

Показатель Порог перехода Направление положительной динамики

1. Оценка имущественного положения

Доля реальных активов в имуществе 0,15 Увеличение

Доля оборотных активов в имуществе 0,15 Увеличение

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах 0,05 Уменьшение

2. Оценка финансовой устойчивости

Коэффициент задолженности 0,10 Уменьшение

Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,02 Увеличение

Коэффициент структуры заемного капитала 0,01 Увеличение

3. Оценка платежеспособности и ликвидности

Коэффициент инвестирования 0,20 Увеличение

Коэффициент структуры долгосрочных вложений 0,20 Увеличение

Коэффициент быстрой ликвидности 0,15 Увеличение

4. Оценка деловой активности

Рентабельность активов 0,05 Увеличение

Рентабельность реальных активов 0,05 Увеличение

Рентабельность собственного капитала 0,05 Увеличение

Норма прибыли 0,05 Увеличение

направление положительной динамики значений коэффициентов представлены в табл. 2.

Пороговые значения ключевых показателей оценки финансового состояния предприятия медной промышленности и направления положительной динамики определены с учетом изучения литературных источников, опубликованных ведущими отечественными и зарубежными учеными-экономистами, а также анализа коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия медной промышленности, при максимальных (IV квартал 2010 г.) и минимальных (IV квартал 2009 г.) ценах на медную продукцию. При этом автор полагает, что значения показателей, рассчитанные на основе бухгалтерской отчетности IV квартала 2009 г., в целом характеризуют финансовое состояние как относительно неустойчивое (подавляющее большинство показателей находятся в четвертом классе надежности), показатели же, рассчитанные на основе бухгалтерской отчетности за IV квартал 2010 г., в целом характеризуют финансовое состояние как абсолютно устойчивое (подавляющее большинство показателей находится в рамках первого класса надежности).

Комплексная оценка финансового состояния предприятия медной промышленности осуществляется посредством расчета рейтинга с помощью экспертно-балльного метода с учетом примерной

равнозначности отобранных финансовых коэффициентов для целей анализа. При этом необходимо исходить из того, что если значение показателя оказывается:

- в первом классе надежности, то ему присваивается 5 баллов;

- во втором классе надежности, то ему присваивается 4 балла;

- в третьем классе надежности, то ему присваивается 3 балла;

- в четвертом классе надежности, то ему присваивается 2 балла;

- в пятом классе надежности, то ему присваивается 1 балл.

Критерием высокого рейтинга финансового состояния является наибольшая сумма баллов по всем показателям. При этом выделяются четыре рейтинговые группы, характеризующие степень устойчивости финансового состояния предприятия медной промышленности:

- абсолютно устойчивое (отличное) финансовое состояние;

- относительно устойчивое (хорошее) финансовое состояние;

- относительно неустойчивое (удовлетворительное) финансовое состояние;

- абсолютно неустойчивое (неудовлетворительное) финансовое состояние (табл. 3).

Таким образом, при комплексной оценке финансового состояния предприятия более успешным будет предприятие, у которого итоговое рейтинговое число больше.

Определим приращение итогового рейтингового числа, рассчитанного при комплексной оценке финансового состояния предприятия медной промышленности, произведенной по бухгалтерской отчетности, составленной в соответствии с требованиями РПБУ и МСФО. Необходимые для расчетов данные представлены в виде реклассифицированного бухгалтерского баланса и дополнительных сведений из отчета о финансовых результатах (табл. 4, 5).

Таблица 4

Реклассифицированный бухгалтерский баланс за 2010 г., тыс. руб.

Значение показателя Значение показателя по МСФО Значение показателя Значение показателя

Показатель по РПБУ Показатель по РПБу по МСФО, тыс. руб.

на нача- на конец на начало на конец на нача- на конец на начало на конец

ло года года года года ло года года года года

АКТИВ ПАССИВ

1. Внеоборотные активы 3. Капитал и резервы

Остаточная 670 656 633 657 670 673 633 662 Величина 12 069 541 16 976 627 12 452 731 17 452 854

стоимость собственно-

нематериальных активов го капитала (итог III

Остаточная 9 259 193 10 817 064 9 270 159 10 862 754 раздела бух-

стоимость основных галтерского баланса)

средств

Стоимость 3 081 102 3 427 336 3 418 874 3 872 117

прочих внеоборотных

активов

Стоимость 1 310 591 14 878 057 13 395 706 15 368 533

внеоборот-

ных активов

2. Оборотые активы 4. Долгосрочные обязательства

Стоимость 637 510 1 969 094 637 132 1 970 438 Сумма 6 356 200 276 078 6 357 240 273 279

запасов сы- долгосроч-

рья, материа- ных обяза-

лов и других тельств

аналогичных

ценностей

Стоимость 2 246 124 1 992 753 2 246 632 2 016 280

запасов неза-

вершенного

производства

Величина 1 664 808 1 811 149 1 670 528 1 791 106

дебиторской

задолжен-

ности

Таблица 3

Рейтинговые группы, характеризующие степень устойчивости финансового состояния предприятий медной промышленности

Рейтинговая группа Количество баллов

Абсолютно устойчивое (отличное) финансовое состояние 65

Относительно устойчивое (хорошее) финансовое состояние 48-64

Относительно неустойчивое (удовлетворительное) финансовое состояние 31-47

Абсолютно неустойчивое (неудовлетворительное) финансовое состояние 13-30

Окончание табл. 4

Показатель Значение показателя по РПБУ Значение показателя по МСФО Показатель Значение показателя по РПБу Значение показателя по МСФО, тыс. руб.

на начало года на конец года на начало года на конец года на начало года на конец года на начало года на конец года

Величина краткосрочных финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) 1 969 154 717 992 1 961 154 708 692 5. Краткосрочные обязательства

Сумма денежных средств и денежных эквивалентов 83 115 34 835 96 475 46 514

Сумма прочих внеоборотных активов 585 964 395 965 586 992 398 502 Величина краткосрочных обязательств 1 771 525 4 556 140 1 784 648 4 537 962

Сумма внеоборотных активов 7 186 675 6 921 788 7 198 913 6 931 532

Итог (валюта) баланса 20 197 266 21 799 845 20 594 619 22 300 065 Итог (валюта) баланса 20 197 226 21 779 845 20 594 619 22 300 065

Таблица 5 Дополнительные данные из отчета о финансовых результатах за 2010 г., тыс. руб.

Соответствующие расчеты представлены в табл. 6.

Комплексный экономический анализ, проведенный по данным отчетности, составленной в соответствии с РПБУ и МСФО, позволил получить следующие факты:

- проявились отклонения в значениях ключевых показателей финансового состояния предприятия медной промышленности;

- по всем показателям величина отклонений незначительна и не способна повлиять на пере-

вод показателя из одного класса надежности в другой;

- консолидированное изменение значений всех показателей не приводит к какому-либо изменению рейтинговой группы, характеризующей степень финансовой устойчивости.

Таким образом, сопоставление результатов комплексного анализа финансового состояния предприятия медной промышленности (ОАО «Уралэлектромедь»), проведенного на основе бухгалтерской отчетности, сформированной в соответствии с РПБУ и МСФО, выявило идентичность аналитической информации для целей объективной оценки финансового состояния предприятия медной промышленности, что свидетельствует о возможности использования данных бухгалтерской отчетности, составленной в соответствии с РПБУ и МСФО, для целей обоснования управленческих и инвестиционных решений.

Показатель Значение показателя по РПБу Значение показателя по МСФО

Выручка 20 040 769 20 019 956

Чистая прибыль 4 907 085 5 004 989

Таблица 6

Расчет отклонения итогового рейтингового числа, рассчитанного на основе бухгалтерской отчетности, составленной на основе РПБУ и МСФО

Показатель Значение показателя Приращение в расчете на количество порогов перехода

по данным РПБУ по данным МСФО Приращение показателя

1. Оценка имущественного положения

Доля реальных активов в имуществе 0,707 0,694 -0,013 0,000

Доля оборотных активов в имуществе 0,318 0,311 -0,007 0,000

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах 0,262 0,258 -0,004 0,000

2. Оценка финансовой устойчивости

Коэффициент задолженности 0,285 0,276 -0,009 0,000

Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,303 0,301 -0,002 0,000

Коэффициент структуры заемного капитала 0,057 0,057 0,000 0,000

3. Оценка платежеспособности и ликвидности

Коэффициент инвестирования 1,141 1,136 -0,005 0,000

Коэффициент структуры долгосрочных вложений 1,119 1,145 0,026 0,000

Коэффициент быстрой ликвидности 0,563 0,562 -0,001 0,000

4. Оценка деловой активности

Рентабельность активов 0,234 0,233 -0,001 0,000

Рентабельность реальных активов 0,348 0,354 0,006 0,000

Рентабельность собственного капитала 0,338 0,335 -0,003 0,000

Норма прибыли 0,245 0,25 0,005 0,000

Итого 0,000

Список литературы

1. Баженов О. В. Анализ инвестиционной привлекательности и диагностика финансовых затруднений - механизмы обоснования программ финансового оздоровления строительных организаций // Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 39. С. 100-105.

2. Крылов С. И., Баженов О. В. Методика комплексного анализа и прогнозирования финансового состояния строительной организации // Стратегический управленческий анализ. 2009. № 3. С. 90-99.

3. Шанчуров С. М., Баженов О. В. Финансовое состояние как объект стратегического анализа // Дискуссия. 2012. № 2 (20). С. 92-98.

ИЗДАТЕЛЬСКИЕ УСЛУГИ

Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ» выпускает специализированные финансово-экономические и бухгалтерские журналы, а также оказывает услуги по изданию монографий, деловой и учебной литературы.

Тел./факс (495) 721-8575 e-mail: [email protected]