CC BY
40
К ВОПРОСУ О МЕТОДИКЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ
C.B. БАНК, кандидат экономических наук, доцент Российского государственного аграрного заочного университета
Анализ бухгалтерской отчетности — это процесс интерпретации ее данных в целях получения информации для принятия управленческих решений. Результат интерпретации бухгалтерской отчетности зависит от того, какой смысл вкладывает конкретный пользователь бухгалтерской отчетности в представленные в ней данные. Информация, которую получает пользователь, анализируя бухгалтерскую отчетность, — это результат его личной интерпретации, обусловленной рядом сугубо субъективных факторов:
• его целями как лица, заинтересованного в деятельности предприятия; его знаниями в области бухгалтерского учета;
• его личным восприятием положения дел на предприятии, сформировавшимся до знакомства с бухгалтерской отчетностью, и пр. Добиться точного отражения хозяйственной
деятельности предприятия в бухгалтерской отчетности невозможно, обычно имеют дело с двумя ее искажениями: вуалированием и фальсификацией.
Если требования нормативных документов выполняются, но абсолютная истина все-таки не достигнута, то говорят о вуалировании отчетности. Вуалирование неизбежно по объективным причинам, но оно может и усиливаться вследствие субъективных причин, когда в рамках учетной политики бухгалтер намеренно делает менее понятными данные отчетности.
' Шер И.Ф. Бухгалтерия и баланс. - М.: Экономическая жизнь, 1925. - С.456-457.
Еще И.Ф. Шер (1846 - 1924) отмечал, что «правдивость баланса согласно юридическому пониманию не всегда является также правдивостью и в хозяйственном смысле, и мы должны признавать при известных обстоятельствах баланс (исходя из точки зрения хозяйственной правдивости) вуалированным также и в тех случаях, когда он вполне соответствует, согласно юридическому пониманию, принципу правдивости и ясности»'.
Я.В. Соколов развивает эту мысль, предлагая пять критериев правдивости:
• соответствие счетов главной книги и их корреспонденции действующему плану счетов;
• полное отражение всех фактов хозяйственной жизни, имевших место в отчетном периоде;
• подтверждение отчетности данными оборотных ведомостей по синтетическим и аналитическим счетам;
• наличие коллации между данными главной книги и лицами, с которыми ведутся расчеты;
• построение баланса по данным инвентаризации.
Если же применяемые учетные приемы выходят за границы, допускаемые нормативными документами, то в таком случае говорят о фальсификации отчетности.
Бухгалтерская отчетность считается фальсифицированной, если она составлена с нарушением требований нормативных документов, но более ясно, правильно, точно и объективно с точки зрения пользователя отражает имущественное положение фирмы. Администрация экономического субъекта ставит своей целью:
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: жгоръЯ- и ър>4кжгск*
37
¿рОиКлНса&ай лНсыиу
19 (52) - 2005
• ввести в заблуждение собственников относительно величины полученной прибыли (завышение или занижение в зависимости от обстоятельств);
• дезинформировать кредиторов относительно платежеспособности (ликвидности) фирмы, налоговые органы — в целях сокрытия налогооблагаемых сумм и т.д.
При этом, как видно из приведенных целей, в той или иной ситуации интересы администрации и собственников предприятия могут как полностью совпадать, так и быть кардинально противоположными.
Поэтому можно сделать вывод о некоторой относительности соответствия трактовки бухгалтера реальному содержанию фактов хозяйственной жизни. Относительность возможной достоверности бухгалтерской информации делает отчетность, даже составленную по всем правилам и требованиям нормативных документов, весьма сомнительной. И тем не менее у хозяйственника практически нет других данных для принятия управленческих решений.
Финансовый анализ проводится на основании:
• статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (при их наличии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;
• учредительных документов, протоколов общих собраний участников организации, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;
• положения об учетной политике, в том числе учетной политики для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета, схем документооборота, организационной и производственной структур;
• отчетности филиалов, дочерних и зависимых хозяйственных обществ, структурных подразделений;
• материалов налоговых проверок и судебных процессов;
• нормативных правовых актов, регламентирующих деятельность должника.
Для проведения анализа финансового состояния организаций также используются данные форм их финансовой отчетности, предусмотренные указаниями о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности (утв. приказом Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н).
Установив несостоятельность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса,
целесообразно провести детальный анализ представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. Целью данного этапа анализа является выявление причин ухудшения его финансового состояния.
Однако информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающих выводов о характере и устойчивости финансовой, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия; на ее основе не всегда можно выявить и исследовать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия. Это обусловливает необходимость проведения углубленного и комплексного анализа деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных.
Исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналогичными показателями других предприятий отрасли.
В данной статье не ставилась задача подробного раскрытия методики анализа финансового состояния экономического субъекта. Остановимся лишь на одной из возможных схем анализа несостоятельных экономических субъектов. Анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях различных масштабов производства и инфляции сложно привести в сопоставимый вид.
Относительные показатели анализируемой организации можно сравнить:
• с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• с аналогичными данными других организаций, что позволяет выявить сильные и слабые стороны организации и ее возможности;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния.
В связи с вышесказанным предлагаем методику анализа финансового состояния неплатежеспособных организаций сформировать на коэффициентном анализе по методике ФСФО РФ (приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 №16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций») с элементами сравнительного анализа.
38
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: Ж£07>ЪЯ и ЪР^ХЖЪЪ*
фиНлЯса&ом аНалсс^
19 (52) - 2005
Методика анализа использует ряд приемов: горизонтальный (временный) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентный) анализ; сравнительный анализ; факторный анализ.
Рекомендуемая схема анализа финансовой состоятельности предприятий, необходимая для диагностики и оценки их финансового положения, деловой активности и эффективности хозяйственной деятельности, должна, на взгляд автора, включать в себя: анализ структуры имущества и источников его покрытия, анализ эффективности и интенсивности использования капитала, характеристику финансовой устойчивости, кредитоспособности и платежеспособности, анализ потоков денежных средств (см. рисунок).
Показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации, по методике ФСФО РФ разбиваются на 7 групп (см. таблицу).
При проведении финансового анализа несостоятельных экономических субъектов важным является вопрос расчета чистых активов. Чистые активы общества являются нормативно урегулированным показателем, позволяющим определить стоимость имущества организации, не обремененного обязательствами.
Показатели анализа финансового состояния организации
Наименование группы показателей Наименование показателя
I. Общие показатели К1. Среднемесячная выручка К2. Доля денежных средств в выручке КЗ. Среднемесячная численность работников
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости К4. Платежеспособность общая К5. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам Кб. Коэффициент задолженности другим организациям К7. Коэффициент задолженности фискальной системе К8. Коэффициент внутреннего долга К9. Степень платежеспособности по текущим обязательствам К10. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К11. Собственный капитал в обороте К12. Доля собственного капитала в оборотных средствах К13. Коэффициент автономии
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала К14. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами К15. Коэффициент оборотных средств в производстве К16. Коэффициент оборотных средств в расчетах
4. Показатели рентабельности К17. Рентабельность оборотного капитала К18. Рентабельность продаж
5. Показатели интенсификации процесса производства К19. Среднемесячная выручка на одного работника К20. Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)
6. Показатели инвестиционной деятельности К21. Коэффициент инвестиционной активности
7. Показатели исполнения обязательств перед бюджетами различных уровней и государственными внебюджетными фондами К,. Коэффициенты исполнения Текущих обязательств перед федеральным бюджетом субъекта РФ, местным бюджетом, а также перед государственными внебюджетными фондами и Пенсионным фондом РФ
Методика анализа финансовой состоятельности экономических субъектов
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: ШвРЯЯ Ъ
39
Необходимость расчета и анализа чистых активов в условиях кризиса заключается в том, что при проведении реформирования хозяйствующего субъекта (изменении организационной структуры, продаже части организации) надо определить реальную стоимость чистых активов, т.е. того, что принадлежит исследуемому объекту.
Необходимо учитывать, что на всем интервале проведения санации сумма реальных чистых активов должна иметь положительное значение. Отрицательное значение чистых активов в этот период может предусматривать прекращение проведения процедуры санации и начало ликвидационного производства.
Можно выделить следующие различные значения категории чистых активов:
балансовые чистые активы рассчитываются на основании Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ (утв. приказом Минфина России и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № Юн, 03-6/пз), вступившим.в силу 30 марта 2003 г. Применяются для оценки капитала коммерческой организации ежеквартально на предмет соответствия уставного капитала исследуемого объекта установленным минимальным размерам.
Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет поданным бухгалтерской отчетности. При этом оценка имущества, средств в расчетах и других активов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету.
Величина чистых активов определяется путем вычитания из стоимости активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее пассивов, принимаемых к расчету.
Считаю важным обратить внимание на то, что с 30 марта 2003 г. изменился состав учитываемых активов и пассивов при расчете стоимости чистых текущих активов. Так, учитываемые ранее целевые финансирование и поступления в соответствии с новым порядком к расчету не принимаются. Величины отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств, определяемые в соответствии с ПБУ 18/02 и отражаемые в составе внеоборотных активов (стр. 145 разд. [бухгалтерского баланса) и долгосрочных обязательств (стр. 515 разд. IV бухгалтерского баланса) в расчет чистых активов входить не будут, что и логично.
По-прежнему при данном расчете из показателя дебиторской задолженности (стр. 230, 240
разд. II бухгалтерского баланса) исключается задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, отражаемая ранее по стр. 244 бухгалтерского баланса; а из показателя краткосрочных финансовых вложений (стр. 250 разд. И бухгалтерского баланса) исключаются фактические затраты по выкупу акционерным обществом собственных акций у акционеров для их последующего аннулирования, учитываемых ранее по стр. 252 разд. II бухгалтерского баланса.
С введением в действие приказа Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» строки баланса 244 и 252 упразднены, что, с нашей точки зрения, не должно отразиться на расчете стоимости чистых активов. Стоимость чистых активов равна сумме стр. 490 «Капитал и резервы» и 640 «Доходы будущих периодов» за минусом задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров. санационные (реорганизационные) чистые активы рассчитываются на основе результатов работы внешнего управляющего в процессе проведения санации хозяйствующего субъекта. На период санации чистые активы включают в себя категорию условно-чистых активов. Под этим значением понимаются чистые активы балансовые с включением в их состав части активов, временно находящихся в распоряжении организации-должника по решению хозяйственного суда (капитал кредиторов в форме кредиторской задолженности, который необходимо будет возвратить в соответствии с планом санации); ликвидационные (распределяемые) чистые активы рассчитываются на основе обработки данных организации-должника в ситуации реорганизации или ликвидации. Возникают в ситуации ликвидации предприятия, когда после удовлетворения претензий всех кредиторов, погашения других затрат остается имущество или денежные средства. Таким образом, главной целью расчета чистых активов является получение достоверной информации о величине собственного капитала коммерческой организации.
Однако цели различных пользователей информации при банкротстве предприятия имеют свои особенности:
• кредиторов в первую очередь интересует, сможет ли предприятие-должник полностью погасить задолженность. В случае невозможно-
40
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: ткгоръя -и ърлъжгсм
фиЯаЯсо&исс лЯамс^
19 (52) - 2005
го погашения задолженности кредитор должен знать возможность и целесообразность проведения санации организации-должника;
• собственник заинтересован в положительном значении всех видов чистых активов. Если имеется выраженная тенденция в снижении чистого собственного капитала, это может быть сигналом к проведению принципиальных изменений в деятельности предприятия или сворачивании бизнеса. Акционеры и учредители в ликвидационных активах видят также возможность получения своей доли (пая) в случае ликвидации предприятия-должника;
• работники предприятия хотят, чтобы исследуемый объект продолжал свою деятельность в нормальном режиме. Для этого важно знать минимально определенное значение балансовых чистых активов. В случае проведения санации работники заинтересованы в ее успехе;
• государственные органы ведут систематический контроль за соответствием величины уставного капитала законодательным требованиям. Контроль заключается в определении чистых активов балансовых и сравнении с величиной минимального уставного капитала для предприятий данной организационной формы. Анализ величины чистых активов заключается в том, что если по окончании второго и каждого последующего финансового года их стоимость на анализируемом предприятии окажется меньше уставного капитала, данный экономический субъект обязан объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, исследуемое предприятие подлежит ликвидации.
При анализе кризисного предприятия важен расчет следующих показателей.
Отношение объема реализации к собственному капиталу. Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств. При этом имеет смысл корректировать величину собственного капитала с учетом реального состояния внеоборотных и оборотных активов. Так, например, рекомендуется уменьшить собственный капитал на величину нематериальных активов, которые практически ничего бы не стоили при вынужденной ликвидации или реорганизации предприятия.
Выручка от реализации, отнесенная к этой стоимости, показывает оборачиваемость собственных источников более точно, так как ни материальные
активы, ни превышение балансовой стоимости запасов над реальной их стоимостью не являются факторами, способствующими увеличению объема продаж.
Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу. Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.
Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации. Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денежных средств. Снижение показателя следует рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, поскольку долги покупателей быстрее превращаются в денежные средства.
Интересным при финансовых затруднениях представляется, на наш взгляд, составление баланса денежных средств. Главная задача баланса денежных средств — это проверка реальности источников платежных средств и обоснованности их расходования; синхронности возникновения возможностей и потребностей в расходовании денежных средств; определение потребности в привлечении средств со стороны; достаточности средств, поступающих от выручки от реализации и прочих поступлений доходов, необходимых для покрытия требуемых расходов и затрат, а также своевременного погашения долгов и обеспечения производственными запасами и затратами.
Такой баланс позволяет проанализировать движение наиболее ликвидных активов — денежных средств за отчетный период—и реально оценить, сколько требуется денежных средств, для каких целей и на каком временном этапе деятельности.
Основой для составления баланса денежных средств являются баланс (форма № I), отчет о финансовых результатах (форма № 2) и приложение к балансу (форма № 5) бухгалтерской отчетности.
Общая схема формирования баланса денежных потоков выражается формулами:
— прирост денежных средств за год (±Д):
±Д=Днп + ПР- ОТ-(±Уп), [I]
где приток денежных средств за год (ПР):
ПР= Ур + ДПР + ДВО+ ГД+(±УК) + (±Кт) + (±К1) + (±КС) + /-(±ДЗ)/ + /~(±¥)/ + /-(±НС)/ + +/-{+№)/+/-(±3)/+/-(±КФ)/+НПп, [2]
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: тотжя -и ър^кписх*
41
- отток денежных средств за год (ОТ):
ОТ= ЗПП+ РПР+ РВО+(±Р) + (±НС) + (±ДФ) + (±3) + (±ДЗ) + (±КФ) + /-(±ДП)/ + + Н±КО/ +/-(±КЗ)/ +/-(±УК)/+Ипо, [3] где Д^ - денежные средства на начало периода;
V, ДПР, ДВО, ГД — соответственно, выручка от продаж, доходы от прочих продаж, от внереализационных операций и государственные дотации на покрытие убытков;
ЗПП, РПР, РВО — затраты на производство товаров, работ и услуг, расходы от прочей реализации, внереализационных операций;
+УК, ±Кт, ±Ю: — изменение уставного капитала, привлечение (погашение) долгосрочных, краткосрочных кредитов и займов;
±¥, ±НС, ±ДФ, ±КФ, ±3, ±ДЗ, ±КЗ - изменение стоимости иммобильных средств, незавершенных капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, запасов и затрат, дебиторской и кредиторской задолженности;
± Уп, НПп, Ипо — изменение убытков прошлых лет, нераспределенная прибыль прошлых лет, использование прибыли отчетного года.
Содержание показателей баланса движения денежных потоков, построенного на основе агрегированной формы баланса-нетто за анализируемый период, отражает логику образования притоков и оттоков денежных средств, а именно: если изменение какого-то вида средств или источников за период увеличило денежные средства предприятия, то это изменение включается в притоки, и наоборот. Все положительные изменения составляющих притоков дублируются соответствующими отрицательными значениями этих притоков средств и отражаются в оттоках денежных средств.
Запись/-(+)/означает, что отрицательное значение показателя берется по модулю, т.е. со знаком «+». Это связано с тем, что при формирова-
нии притоков и оттоков учитывается экономический смысл произошедшего за период изменения показателя (увеличение «+», уменьшение «-»), в зависимости от чего величина этого изменения зачисляется в приток или отток. При этом, если изменения показателя включены в приток, то в оттоке по строке изменения этого показателя проставляется ноль.
Отметим, что формирование вышеуказанных показателей отличается, по сути, от показателей Отчета о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД). В указанной форме № 4 бухгалтерской отчетности, по существу, произведена подмена понятий. В ней отражается не движение денежных средств, а формальное изменение их суммы за период за счет поступлений от реализации, внереализационных операций и других источников поступления и их использование на различные цели в форме наличных и безналичных операций, а не реальное движение средств на счетах по различным направлениям их использования на финансовые операции организации.
Данные формы № 4 не дают ответа на вопрос о формировании изменений отдельных статей активов и пассивов хозяйствующего субъекта, что необходимо для поиска «узких» мест и определения регулирующих воздействий, направленных на оздоровление финансового состояния, устойчивости и платежеспособности организации.
В заключение отметим, что, работая с балансом, следует выявить те статьи, которые подверглись наибольшим изменениям в течение отчетного года и, следовательно, оказали наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия. По результатам анализа производится регулирование баланса, дается оценка перспективной платежеспособности и финансовой устойчивости экономического субъекта.
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ: Ж86РШ ъ
