CC BY
341
Лизинг
Удк 336.6:504
источники финансирования экологических проектов
Н. Н. ЯШАЛОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов Е-mail: natalij2005@mail ru Институт менеджмента и информационных технологий — филиал Санкт-Петербургского государственного политехнического университета в г. Череповце
В статье систематизированы современные источники финансирования природоохранных проектов, представлены их преимущества и недостатки. Обосновывается актуальность лизинга как альтернативного источника финансирования инвестиционной деятельности в области охраны окружающей среды. Сформулированы факторы, способствующие развитию эколизинга в Российской Федерации.
Ключевые слова: источники финансирования, природоохранная деятельность, экологический лизинг, инвестиционная привлекательность, лизинг природоохранного оборудования.
Организация финансирования природоохранной деятельности предприятий является одним из важных факторов в улучшении экологических показателей. Формирование инвестиционных ресурсов является основным условием осуществления природоохранных проектов промышленными компаниями. Решение проблемы финансового обеспечения экологических мероприятий на современном этапе приведет к устойчивому экономическому росту страны в средней и долгосрочной перспективе.
По мнению автора, под инвестициями в природоохранную деятельность предприятий следует понимать долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или
за рубежом в предприятия различных видов экономической деятельности, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты, имеющие экологическую направленность, в целях получения дохода и/или достижения положительного социально-экологического эффекта.
Процесс инвестирования в природоохранную деятельность напрямую зависит от имеющихся в наличии источников финансирования проектов, программ и мероприятий. Существующие в настоящее время источники финансирования экологических проектов с выявлением их положительных и отрицательных сторон представлены в табл. 1.
В настоящее время собственные средства пред-приятий-природопользователей являются основой всех экологических проектов, поэтому проблема поиска дополнительных источников финансирования является актуальной.
Одним из альтернативных способов финансирования инвестиционной деятельности в экологической сфере может являться лизинг, позволяющий приобрести основные фонды природоохранного назначения без значительного отвлечения денежных средств. Зарубежный опыт показывает, что лизинг является специфической формой инвестиционной деятельности, альтернативной традиционному
Таблица 1
сравнительная характеристика основных источников финансирования природоохранных мероприятий
источник Преимущества недостатки
Бюджетные средства Целевое инвестирование природоохранной деятельности. Государственное инвестирование может предоставляться на безвозмездной и безвозвратной основе. Средства бюджетов является тем необходимым минимумом, который гарантирован экологической сфере и не может быть использован на иные нужды Недостаточный объем финансирования. Слабый контроль за использованием средств. Низкая собираемость платежей за загрязнения. Неэффективное распределение финансовых средств между тремя уровнями: федеральным, областным и местным. Недостаточная обоснованность использования финансовых средств в виду отсутствия механизма установления приоритетов. Отсутствие эффективного механизма индексации платежей в соответствии с ростом инфляции. Отсутствие критериев отбора проектов для финансирования экологических программ
Собственные средства предприятий природополь- зователей Считается самым надежным источником (фактор стабильности финансирования). Предприятие обладает свободой маневра финансовыми ресурсами своего экологического фонда Часть средств может быть использована на нужды, прямо не связанные с природоохранной деятельностью предприятия
Кредитные ресурсы Подробная проработка инвестиционного проекта по требованиям банка. Контроль за проведением природоохранных работ Высокие процентные ставки по кредитам. Сложность и длительность процедуры кредитования. Кредиты выдаются в незначительных размерах и только на проекты, которые быстро окупаются (в течение 2-2,5 лет), поэтому долгосрочные инвестиционные программы практически невозможны
Средства международных финансовых фондов и программ Возможность получения денежных средств на льготных условиях (более длительный период и низкие процентные ставки). Международные организации имеют доступ к более крупным суммам капитала. Целевой характер финансирования. Строгий контроль за использованием средств Сложность в получении средств, так как предоставление финансирования связано с обязательным выполнением определенных условий: указанием сферы природоохранной деятельности, ограничением выбора технологии, осуществлением определенных правил закупок оборудования в рамках проектов, определением порога эффективности вкладываемых средств. Реальное получение денежных средств зачастую имеет призрачные перспективы и не определено во времени
Источник: авторская разработка.
банковскому кредитованию и использованию собственных финансовых ресурсов. Индикаторы развития российского рынка лизинговых услуг представлены в табл. 2.
Таблица 2
индикаторы развития российского рынка
лизинга, млрд руб.
Показатель 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. (прогноз)
Объем нового бизнеса 720 315 725 1 100-1 300
Объем полученных лизинговых платежей 402,8 320 350 450-500
Совокупный портфель лизинговых компаний 1 390 960 1 180 1 600
Доля лизинга в ВВП, % 1,73 0,81 1,63 2,1-2,5
Источник: [5].
Крупнейшими участниками рынка лизинговых услуг по итогам I полугодия 2011 г. стали компании «ВЭБ-Лизинг», «Сбербанк Лизинг» и «ВТБ-Лизинг». В сумме на данные компании пришлось около 46 % объема новых сделок. В настоящее время наблюдается снижение лизинговых ставок, уровня авансов, смягчаются требования к клиентам. Предприятия активно возобновляют свои инвестиционные программы по модернизации техники и оборудования. Наибольший объем сделок по лизингу приходится на железнодорожный транспорт, авиационный транспорт, автотранспорт, строительную технику [5].
Оборудование, применяемое в природоохранной деятельности, дорого и специфично, оно требует знаний условий производства и экологии промышленности. Общая схема лизинга природоохранного оборудования представлена на рис. 1.
Источник: авторская разработка на основании данных, представленных в работе [8].
рис. 1. Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков
Популярность лизинга в России существенно возросла за последние годы, так как лизинговые схемы могут обеспечить более высокую экономическую эффективность, чем кредитные сделки. Лизинг и кредит близки по экономическому содержанию, из-за чего они являются основными конкурентами. Проведем сравнительный анализ возможного использования кредитного и лизингового механизмов в природоохранной деятельности промышленных предприятий (табл. 3) [4, 6, 7].
Основные преимущества приобретения природоохранного оборудования для лизингополучателя следующие [3, 4, 7]:
1) промышленное предприятие может быстро обновить основные фонды природоохранного назначения за счет начисления ускоренной амортизации на имущество, находящееся в лизинге (применение коэффициента 3 на некоторые виды имущества). В результате этого по окончании лизингового договора лизингополучатель получает возможность приобрести имущество по минимальной балансовой стоимости;
2) предприятие может легальными методами уменьшить налоговую базу. Отнесение лизинговых платежей на себестоимость уменьшает
налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Использование ускоренной амортизации также позволяет снизить налог на имущество. Кроме того, в природоохранном законодательстве закреплены налоговые льготы, поэтому использование лизинговых операций в области экологии позволит получить значительные налоговые послабления;
3) лизинговые схемы построены таким образом, что не требуют значительного отвлечения финансовых ресурсов компании;
4) имущество, приобретенное по лизингу, может использоваться сразу после внесения первого платежа, график которых рассчитан на длительное время;
5) имущество, получаемое по лизинговому договору, точно соответствует потребности в нем предприятия, что исключает его нецелое использование;
6) компания-лизингополучатель сохраняет резерв заемной способности и не увеличивает кредиторскую задолженность, что позволяет ей в дальнейшем обращаться в банк за кредитом;
7) риск утраты или повреждения арендуемого имущества лежит на его собственнике, т. е. на
Таблица 3
Сравнительный анализ использования кредитного и лизингового механизмов
Банковский кредит лизинг
Предмет, приобретаемый за счет кредитных ресурсов, становится собственностью заемщика. При отсутствии обеспечения он может быть обременен залогом со стороны кредитной организации Право собственности на предмет лизинга сохраняется за лизингодателем, лизингополучатель получает права владения и пользования. При выкупном лизинге при исполнении условий договора право собственности переходит к лизингополучателю
Оформление кредита возможно без авансового платежа Для осуществления лизинговой сделки необходим авансовый платеж от 20 до 30 % от стоимости оборудования
Для получения кредита, как правило, необходим ликвидный залог Дополнительное обеспечение по лизингу не является обязательным
Допускается досрочное погашение кредита в любое время без взимания дополнительных комиссий Гибкий график лизинговых платежей
Основная задолженность по кредиту выплачивается из чистой прибыли предприятия Суммы лизинговых платежей в полном объеме относятся на себестоимость, в результате уменьшается налогооблагаемая база по налогу на прибыль
Ускоренная амортизация на приобретенное в кредит оборудование не применяется Возможно использование ускоренной амортизации (с коэффициентом 3), в результате предприятие-лизингополучатель имеет экономию на налоге на имущество
В процессе кредитования обычно присутствуют два участника: коммерческий банк и хозяйствующий субъект. Кредитор может предложить заключить договор гарантии, поручительства, залога, страхования ответственности заемщика в обеспечение исполнения обязательств по договору Лизинг отличается повышенной сложностью структуры, которая заключается в большом количестве участников. Помимо соглашения между лизингодателем и продавцом возможно заключение сопутствующих договоров (договор о привлечении средств, о залоге, гарантии, поручительства, страхования и т. д.).
Предельный размер кредита может быть ограничен Лизинг обеспечивает стопроцентное кредитование сделки
Кредит, выданный на закупку оборудования, может быть использован не по назначению Предприятие по лизингу получает необходимое ему оборудование
Срок привлечения финансовых ресурсов зависит от суммы заимствования и, как правило, составляет 1-1,5 недели Срок привлечения финансовых ресурсов зависит от характера предмета лизинга и может занимать от 1 недели до 6 мес.
лизингодателе. Обслуживание и ремонт оборудования могут осуществляться собственником, особенно если речь идет о сложном оборудовании и арендатор не располагает собственными возможностями по его обслуживанию;
8) лизингополучатель освобождается от процедур и расходов, связанных с владением имуществом, поскольку юридически собственником является лизингодатель;
9) лизинговые операции, как правило, осуществляются по фиксированной ставке, защищающей лизингополучателя от инфляционных колебаний, что особенно актуально для предприятий, работающих в области охраны окружающей среды;
10) лизинг может открыть для предприятия один из самых дешевых способов доступа к современной технике и современным природоохранным технологиям, включая зарубежную, с последующей ее наладкой и сервисным обслуживанием заводом-изготовителем;
11) при международных лизинговых операциях лизингополучатель получает налоговые льготы
страны арендодателя (ускоренная амортизация, инвестиционные налоговые льготы и т. д.). Данное преимущество особенно актуально в связи с тем, что зачастую многое природоохранное оборудование является импортным и поставляется из Европы, где действует либеральное законодательство в природоохранной сфере; 12) лизингополучатель по окончании срока действия аренды может приобрести оборудование в собственность по остаточной стоимости, а в ряде случаев оно может быть оставлено бесплатно. Например, американская корпорация «Микро-лайф» строила за свои средства предприятия по переработке бытовых отходов стоимостью около 300 млн руб., а через 10 лет предприятие перешло в собственность города. Обозначим основные проблемы, препятствующие развитию лизинга природоохранного оборудования в Российской Федерации.
несовершенство правового регулирования лизинга. Лизинговые правоотношения в России регулируются Федеральным законом от 29.10.1998
№ 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», Гражданским кодексом РФ (ч. 2 ст. 665 «Финансовая аренда») и Конвенцией УНИДРУА о международном финансовом лизинге. Действующая статья Гражданского кодекса РФ имеет ряд недостатков, так, например, она ограничивает работу лизинговых компаний с некоммерческими организациями, так как согласно ГК, имущество, полученное лизингодателем, может использоваться только в предпринимательских целях.
В области налогообложения лизинг регулируется Налоговым кодексом РФ (ч. 2 ст. 259), а также постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы». Данные документы дают право применять ускоренную амортизацию в отношении имущества, используемого по договору лизинга, а также относить платежи по лизинговому договору на себестоимость продукции. Однако в законодательстве остается нерешенным вопрос об определении выкупной стоимости имущества. Это связано с неясностью налогового учета выкупной стоимости предмета лизинга, так как все существующие в настоящий момент уточнения Минфина России не дают однозначного ответа на этот вопрос.
Острой проблемой на рынке лизинговых услуг остается также вопрос о возврате из бюджета налога на добавленную стоимость (НДС), уплаченного при покупке предмета лизинга, которое предусмотрено законодательством. На практике возврат НДС занимает достаточно много времени и связан с проверками налоговыми органами схем ухода от налогов. Задержки в возврате НДС блокируют значительные средства лизинговых компаний и, таким образом, тормозят развитие этого рынка.
Одной из актуальных проблем на рынке лизинговых услуг в настоящий момент является возможная отмена ускоренной амортизации. Министерство финансов РФ четко обозначило свою позицию: коэффициент ускорения необходимо отменить и оставить его лишь для определенных видов оборудования. Таким способом государство пытается переориентировать лизинговые компании на работу с промышленным оборудованием. Данный шаг нанесет существенный ущерб лизинговым компаниям [1].
недостаточная развитость рынка природоохранного оборудования. В настоящее время в связи с уменьшением государственного финансирования
природоохранных мероприятий практически прекратили свою деятельность государственные предприятия, выпускавшие экологическое оборудование. В развитых странах производство природоохранной техники и технологий является одним из самых доходных, поэтому экологический рынок бурно развивается. Производство такой продукции считается престижным и прибыльным, а фирмы создают себе рекламу и благоприятный имидж на рынке [2].
Основными проблемами развития российского рынка экологической техники и технологий, на взгляд автора, являются:
- недостаточное количество специализированных предприятий, выпускающих экологическое оборудование, в результате - высокая доля импорта природоохранных технологий на российском рынке;
- низкая конкурентоспособность отечественного природоохранного оборудования, характеризующегося повышенной ресурсоемкостью, недостаточным уровнем надежности, несовременным дизайном и т. п. Российские производители вынуждены преодолевать накопленное технологическое отставание в условиях неблагоприятной внутриэкономической конъюнктуры, а зарубежные производители располагают серийным производством конкурентоспособных технологий с оптимизированными издержками;
- применение промышленными предприятиями устаревших природоохранных технологий, так как к внедрению экологических инноваций стремятся в основном наиболее платеже- и конкурентоспособные отечественные компании;
- низкая квалификация персонала - на рынке труда отсутствует достаточное количество специалистов, знакомых с современным природоохранным оборудованием и методами ее применения;
- неудовлетворительное сервисное обслуживание, которое сопровождается отставанием темпов развития сервисной сети от темпов распространения экологического оборудования;
- недофинансирование разработок и внедрения на рынок экологического оборудования по причине того, что большинство российских компаний ориентированы на краткосрочность инвестиций и получение быстрой прибыли, а затраты, связанные с продвижением инновационных экологических технологий, являются высокими.
низкая ликвидность предмета лизинга. При заключении лизингового договора для минимиза-
ции рисков лизингодателя интересует ликвидность предмета лизинга. Природоохранное оборудование в большинстве случаев является уникальным продуктом, выполненным под конкретный заказ и встраиваемым в производственный комплекс. Маловероятно, что другому предприятию потребуется данное оборудование, а также то, что лизинговая компания сможет его в дальнейшем продать. У лизингодателя в этом случае обязательно возникнут убытки. Лизинговая компания должна представлять, как она сможет управлять остаточной стоимостью предмета лизинга и насколько ей удастся восполнить потери в случае срыва лизинговой сделки. Также необходимо учитывать риск морального устаревания предмета лизинга. неразвитость вторичного рынка экологического оборудования вынуждает лизингодателя требовать дополнительного залогового обеспечения от клиента.
В условиях высокой конкуренции на мировом рынке уровень экологичности производства в промышленности становится существенным фактором конкурентоспособности. Предприятия, вкладывая денежные средства в природоохранное оборудование и реализуя экологические проекты, минимизируют затраты на ликвидацию негативных экологических последствий техногенного экономического развития. В настоящее время в РФ отсутствуют лизинговые компании, имеющие исключительно природоохранную направленность. Для развития
эколизинга в РФ необходимо повышать его инвестиционную привлекательность (рис. 2).
Лизинг экологического оборудования должен быть доступен для промышленных предприятий. При этом необходимо проводить грамотную последовательную политику в этом направлении, постепенно снижая размер первоначального взноса и процентную кредитную ставку. С вопросом уменьшения процентной ставки в стране ситуация обстоит гораздо сложнее из-за нестабильного уровня инфляции и возможных проблем в банковском секторе. При благоприятном развитии событий процентную ставку по лизингу можно будет снизить приблизительно до уровня ставки рефинансирования.
Лизинговые компании (при желании лизингополучателя) должны увеличивать срок договора. Природоохранное оборудование, как правило, является дорогостоящим, поэтому увеличение срока лизингового договора приведет к растягиванию графика платежей и уменьшению величины взноса.
Применение скорринга при заключении лизингового договора ускорит процесс рассмотрения заявки и исключит субъективное мнение эксперта при принятии решения по сделке. Скорринговая технология лизинга содержит экспресс-оценку финансового состояния лизингополучателей, проверку на предмет наличия негативных результатов их деятельности, а также проверку определения лимита максимальной суммы сделки. Если критерии
Источник: авторская разработка.
рис. 2. Направления повышения инвестиционной привлекательности эколизинга
скорринга устраивают коммерческий банк, то кредитная организация открывает кредитную линию для финансирования данной лизинговой сделки.
Приобретение природоохранного оборудования должно включать не только технику, но и связанный с ним комплекс постлизинговых услуг (организация сервисного обслуживания техники, поставка запасных и расходных материалов).
Следует также ввести обязательную для всех предприятий РФ диверсифицированную таможенную политику, в соответствии с которой будет разрешен беспошлинный ввоз лишь того природоохранного оборудования, аналоги которого не производятся в РФ, и только до тех пор, пока не будет обеспечено производство аналогичного оборудования российским производителем. С началом производства на зарубежную технику должны вводиться заградительные пошлины, делающие ее приобретение невыгодным.
Лизинг как инструмент инвестирования не решит всех проблем, связанных с финансированием природоохранных проектов, но позволит обеспечить промышленные предприятия необходимым экологическим оборудованием. Лизинговые операции доступны малым и средним предприятиям, тогда как получение кредитных ресурсов может быть проблемой. Основные фонды, приобретенные по договору лизинга, должны использоваться строго по назначению, что является непременным условием договора лизинга. Лизинг дает возможность предприятиям получать необходимое природоохранное оборудование без существенных единовременных
затрат. Таким образом, применение эколизинга в РФ весьма актуально и крайне необходимо.
Список литературы
1. Заславская О. Лизинг в России оказался под угрозой остановки // Российская Бизнес-газета. 2011. 820 (38). URL: http://www. ig. ru/2011/10/25/ lizing. html.
2. Земцова Л. В. Экологические инновации и устойчивое развитие. URL: http://pozdnyakov. tut. su/Seminai/a0102/ a024.htm.
3. Колотырин К. П. Лизинговые инструменты в сфере обращения с отходами потребления // Экономика природопользования. 2008. № 2. С. 16-25.
4. Лизинг: основы теории и практики: учеб. по-соб. / В. А. Шабашев, Е. А. Федулова, А. В. Кошкин / под ред. проф. Г. П. Подшиваленко. М.: КноРус. 2007. 191 с.
5. Рынок лизинга по итогам I полугодия 2011 г.: рост без диверсификации. URL: http://iaexpeit. iu/ ieseaiches/leasing/leasing2011 -Ip/lizing_po_itogam1p 2011.pdf.
6. Самусенко С. А. Выбор формы финансирования долгосрочных инвестиций с учетом фактора налогообложения // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 16. С. 28-35.
7. Философова Т. Г. Лизинг: учеб. пособ. М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2006. 191 с.
8. Яшалова Н. Н. Применение лизинга в экологической сфере // Вестник УГТУ-УПИ. 2010. № 5. С.107-116.
«Тот, кто отказывается от рекламы, чтобы сэкономить деньги, действует подобно тем, кто останавливает часы, чтобы СЭКОНОМИТЬ время» (Генри Форд)
РЕКЛАМНЫЙ БЛОК ТАКОГО РАЗМЕРА ОБОЙДЁТСЯ ВАМ ВСЕГО В 2 950 РУБ.
При неоднократном размещении (или сразу в нескольких журналах Издательства)
предусмотрены скидки
(495) 721-85-75 8-926-995-65-03 popova@fin-izdat.ru
