CC BY
43
ИЗВЕСТИЯ
ПЕНЗЕНСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО ПЕДАГОГИЧЕСКОГО УНИВЕРСИТЕТА имени В. Г. БЕЛИНСКОГО ОБЩЕСТВЕННЫЕ НАУКИ № 24 2011
IZVESTIA
PENZENSKOGO GOSUDARSTVENNOGO PEDAGOGICHESKOGO UNIVERSITETA imeni V. G. BELINSKOGO PUBLIC SCIENCES № 24 2011
УДК 339.31
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЦЕСС В СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЕ РОССИЙСКИХ РЕГИОНОВ: КЛЮЧЕВЫЕ КАТЕГОРИИ И НАПРАВЛЕНИЯ
© В. Ю. СИНЯВИН, А. В. КУЛАЖЕНКОВА Пензенский государственный педагогический университет им. В. Г. Белинского, кафедра менеджмента и экономических теорий e-mail: [email protected]
Синявин В. Ю., Кулаженкова А. В. - Инвестиционный процесс в социальной сфере российских регионов: ключевые категории и направления // Известия ПГПУ им. В. Г. Белинского. 2011. № 24. С. 444-448. - В статье исследуется инвестиционный процесс в непроизводственной сфере, раскрыт терминологический аппарат, основанный на категориях: «инвестиции», «инвестиционная деятельность», «инвестор», «услуга», выявлены главные субъекты инвестиционной деятельности, действующие на рынке услуг, обозначены основные способы инвестирования в предприятия непроизводственной сферы. Сделаны выводы о целесообразности инвестирования субъектами в соответствующие сегменты исследуемой отрасли.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный процесс, инвестор, сфера услуг.
Sinyavin V. U., Kulazhenkova A. V. - Investment process in the social area of Russian rigions: key categories and directions // Izv. Penz. gos. pedagog. univ. im.i V. G. Belinskogo. 2011. № 24. Р. 444-448. - Article investigates investment process in the non-productive area, the main terms framework based on categories is opened: «investments», «investment activity», «investor», «service». The main subjects of the investment activity operating in the market of services are revealed, the basic ways of investment in the enterprises of non-productive area are designated. Conclusions are drawn on expediency of investment by subjects in corresponding branches of investigated area.
Keywords: investments, investment activity, investment process, the investor, area of services.
Как известно, социально-экономическое развитие регионов существенно зависит от уровня инвестиционной активности, которая характеризуется составом инвесторов, целями и направлениями инвестирования, а также структурой источников.
Во всех индустриально развитых странах в связи с развертыванием научно-технического прогресса с середины двадцатого века четко выделился и стал динамично развиваться блок отраслей нематериального производства, продукция которого была направлена наразвитиечеловеческогофактора:образование,здра-воохранение, услуги социального характера и т. д.
Инвестиционный процесс в социальной сфере является достаточно сложным (рис. 1). Анализ его содержания, по нашему мнению, следует начать с рассмотрения основных категорий, таких как «инвестиции», «инвестиционная деятельность», «инвестор».
В законодательстве РФ дается следующее определение: «инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или иного полезного эффекта» [1].
По мнению Лоренса Дж. Гитмана и Майкла Ф. Джонкса, инвестиции в широком смысле обеспечивают механизмы, необходимыедляростаиразвитиястраны [5].
Очевидно, что соглашаясь с данными авторами можно также утверждать, что инвестиции, кроме того, обеспечивают механизмы, необходимые для роста и развития любой территориально организованной экономической системы.
По мнению большинства авторов, отличительный признак инвестиций - производственный характер и их не следует смешивать с вложением капитала. Под «инвестициями» они понимают в большинстве случаевприобретениесредствпроизводства,под«вло-жением капитала» - приобретение финансовых акти-вов.Взгляды авторовучебных курсов«Экономикс»на инвестиции как на расходы, связанные с вложениями в строительство новых предприятий, приобретение станков и оборудования с длительным сроком службы, в полной мере отражают этот подход [8].
Другой существующий в настоящее время подход характеризуетинвестиции, как вложение вценные бумаги. Его представитель Френк Дж. Фабоцци рассматривает процесс инвестирования исключительно как вложения в нематериальные активы [11].
Рис. 1. Схема инвестиционного процесса в социальной сфере
Очевидно, что данные подходы являются частными аспектами совокупного понятия инвестиций, так как вышеназванные авторы рассматривают их применительно к одному из видов инвестиционной деятельности.
Следует подчеркнуть, что часто споры вызваны стремлением авторов создать всеобъемлющие или, напортив, чрезвычайно детализованные формулировки.
Так, Л. Л. Игонина считает, что «инвестиции -есть любой инструмент, в котором можно поместить деньги, рассчитывая на их сохранение и преумножение» [6].
Оппонируя Л.Л. Игониной, С. М. Васин и В. Ю.Синявинсовершенноаргументированоуказыва-ют, что производственный характер присущ не только вложениям в реальные активы, но и вложениям в финансовые инструменты. При этом некоторые реальные инвестиции, такие как вложения в недвижимость, драгоценные металлы, произведения искусства, антиквариат не носят производственного характера. Вложения же в акции используются на воспроизводство основного капитала (строительство и ремонт зданий, развитие производств) [4].
С одной стороны, вложения в драгоценные металлы, произведения искусства, антиквариат как таковые не носят производственного характера. Но если учитывать, что через какой-то период они могут быть проданы, а средства, вырученные от их продажи, направлены на производственные цели, то с учетом длительности временного лага финансовой операции эта операция может быть, всё же, отнесена к инвестиционной деятельности.
В работах классиков западной экономической мысли инвестиции не отождествляются с конкретными экономическими операциями и рассматриваются как неразрывная связь двух составляющих - ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (или затрат). Дж. М. Кейнс, один из представителей данного подхода, характеризует инвестиции как часть дохода в данный период, которая не была использована для потребления [6].
В определении Л. Дж. Гитмана и М. Джонк-са «Инвестиции - это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить и преумножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода» [5].
При этом свободные денежные средства, по мнению данных авторов, не есть инвестиции, так как ценность наличных денег нередко обесценивается инфляцией, и они могут не обеспечить дохода. Счет в банке при условии, что доход от процента превышает уровень инфляции и служит средством приращения капитала, согласно им, есть инвестиция.
Определения «инвестиций» в работах российских ученых носят более детализированный характер.
В работах Н. В. Игошина инвестиции определяются как «затраты денежных средств, направляемые на воспроизводство капитала, его поддержание и расширение. В наиболее общей форме: «инвестиции, -по его мнению, - это вложение свободных денежных
средств в различные формы финансового и материального богатства» [7].
В. Г. Блохина характеризует инвестиции как «вложение средств в объекты предпринимательства и другие виды деятельности с целью получения прибыли [3]. «В макроэкономике, - указывает этот автор, -инвестиции есть часть совокупных расходов на новые средствапроизводства(производственныеилификси-рованные инвестиции), инвестиции в новое жилье и прирост товарных запасов. То есть, инвестиции - это частьваловоговнутреннегопродукта,непотребленная в текущем периоде, а обеспечивающая прирост капитала в экономике» [3].
С данным подходом, сужающим понятие инвестиций до рамок одного государства (его валового внутреннего продукта), не соглашаются С. М. Васин и В. Ю. Синявин, обращая внимание на то,что существуют не только внутренние, но и внешние инвестиции -финансовые средства, поступающие в национальную экономику из-за рубежа [4].
М. И. Ример, А. Д. Касатов и Н. Н. Матиенко также указывают, что «в экономической литературе инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие годы посредством инвестирования средств в объекты предпринимательской деятельности»[9].
Таким образом, принципиально важным при принятии решения об инвестировании является уста-новление«цены»отказаотнемедленногопотребления.
Так, с учетом результатов проведенного анализа определение инвестиций представляется следующим образом: «инвестиции - блага, имеющие денежную оценку и вкладываемые при определенном уровне риска в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли или иного полезного эффекта в последующем периоде».
Данное определение не противоречит взглядам ведущих ученых на сущность инвестиций, а так же официальной трактовке понятия инвестиций в современном российском законодательстве, где так же дается определение понятию «инвестиционная деятельность» -вложениям инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [1].
Характеризуя данное понятие, необходимо отметить, что многие авторы (как отечественные, так и зарубежные)используютрядтерминовдляегоопреде-ления. Так, Дж. Гитман и М.Д. Джонкс характеризуют инвестиционную деятельность, как «инвестиционный процесс» [5]. Уильям Шарп, Гордон Дж. Александер и Д.В. Бейли говорят об инвестиционной деятельности, как о «процессе управления инвестициями» [12].
Ряд авторов обращают внимание на существование двух подходов к толкованию понятия «инвестиционная деятельность» - «широкого» и «узкого». Согласно «широкому», инвестиционная деятельность есть деятельность по вложению средств в объекты инвестирования с целью их преумножения. Согласно «узкому» толкованию, - инвестиционная деятель-
ность есть преобразование инвестиционных ресурсов во вложения [6].
Наиболее полно, на наш взгляд, содержание понятия «инвестиционная деятельность» раскрыто в монографии С. М. Васина, В. Ю. Синявина - инвестиционная деятельность представляет собой процесс размещения инвестиций и управления ими в интересах получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [4].
Литературный обзор показал,что всамомобщем виде «инвестиционная деятельность» может быть оха-рактеризованакак«вложениеинвестиций», «инвестирование», или «совокупность практических действий по реализации инвестиций». Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов в отечественной терминологии определяется как капитальные вложения [10] .
Основными игроками, представленного на рисунке 1 процесса - субъектами инвестиционной деятельности - являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционногопроцесса.Субъектамиинвестицион-ной деятельности могут быть физические или юридические лица, в том числе иностранные, а также муниципальные образования, региональные образования федеративных государств, отдельные государства и международные организации.
Вышеназванные субъекты инвестиционной деятельности, в свою очередь, выступают источниками инвестиций и прямо или косвенно воздействуют на развитие предприятий непроизводственной сферы. Важно сказать, что субъекты финансирования предприятий непроизводственной сферы в лице общественных институтов осуществляют инвестиционную деятельность тремя путями:
- ограниченные социальные инвестиции в рамках целевых программ (поддержка малого бизнеса и т.д.);
- нефинансовое регулирование (налоговые послабления, информационная поддержка и т.д.);
- полномасштабные социальные инвестиции.
Первые два способа финансирования носят косвенный характер и не дают прямых инвестиций в раз-витиепредприятийнепроизводственной сферы. Необходимо заметить, что все общественные институты, в своюочередь, получают средства финансирования путем изъятия налогов и сборов от физических и юридических лиц, а также иностранных субъектов предпринимательской активности, которые в данном случае выступают косвенными инвесторами.
Кроме того, частные инвесторы, в лице физических и юридических лиц, а так же иностранных инвесторов, осуществляют прямое финансирование предприятий непроизводственной сферы, и, как уже было сказано, косвенно воздействуют на инвестиционных процесс, выплачивая общественным институтам налоги и сборы.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 15 февраля 1999 г. (№ 39-Ф3) определяется, что «инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности» [1].
Проведенный литературный обзор показал, что определения понятия инвестора в работах большинства авторов [2-7, 9] в целом соответствуют официальной трактовке данного понятия.
Возвращаясь к анализу процесса инвестирования в социальной сфере, отметим, что представленные на рисунке субъекты инвестиционной деятельности (физические и юридические лица, иностранные предприниматели) могут оказывать прямое и косвенное воздействие на развитие предприятия исследуемой отрасли.
Из рис. 1 также следует, что направления предпринимательской активности в рамках сферы услуг можно разделить на две группы. В первую входят отрасли, деятельность которых носит в большей степени коммерческий характер (например, торговля, общественное питание, бытовые услуги). Во вторую группу относят отрасли, функционирующие в целях удовлетворения общественных потребностей, которые носят более социальный характер и не считают главной целью получение прибыли (образование, культура, искусство и др.). Необходимо отметить, что некоторые отрасли можно отнести к обеим группам непроизводственной сферы (например, транспорт, спорт, здравоохранение). В зависимости от преследуемой цели для финансирования данных предприятий будут привлекаться соответствующие субъекты инвестирования.
Практика показывает, что государственное финансирование социальных инвестиций должно осуществляться в тех отраслях социальной сферы, где присутствие государства необходимо: в образовании, здравоохранении, физкультуре и спорте, культуре и искусстве, в области социальных услуг и занятости. Другие отрасли социальной сферы могут обходиться частными инвестициями, для развития социальной инвестиционной деятельности в этих отраслях достаточно других, нефинансовых, вариантов госрегулиро-вания:налоговыхпослаблений,юридическихметодов, информационнойподдержки.Главноевгосударствен-ном финансировании социальной инвестиционной деятельности - следовать выбранным показателям эффективности, например, снижать уровень заболеваемости, увеличивать рабочие места, уменьшать выплаты из страховых социальных фондов.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений» (с изменениями от 2.01.00, 22.08.04, 2.02.06, 18.12.06, 24.07.07, 23.07.10) от 25.02. 1999 года № 39-Ф3.
2. Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал. Ростов н/Д.: Феникс, 2004. 544 с.
3. Блохина В. Г. Инвестиционный анализ. Ростов н/Д.: Феникс, 2006. 320 с.
4. Васин С. М., Синявин В. Ю. Специфика развития перспективной инвестиционной политики субъектов территориально-организованной экономической сис-темы. Пенза: ПГПУ им. В. Г. Белинского, 2008. 195 с.
5. Гитман Л. Дж., Джонкс М. Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997. 756 с.
6. Игонина Л. Л. Инвестиции. М.: Экономистъ, 2003. 526 с.
7. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. 459 с.
8. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. Т. 2. М.: ИНФРА-М, 2009. 916 с.
9. Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко И. Н. Экономическая оценка инвестиций. СПб.: Питер, 2005. 480 с.
10. Синявин В. Ю., Дрожжева Ю. В. Повышение инвестиционной привлекательности - первоочередная задача экономики регионов // Известия Пензенского государственного педагогического университета им. В. Г. Белинского. 2008. № 10. С. 21-24.
11. Фабоцци Ф.У правлениеинвестициями.М. :ИНФРА-М, 2003. 674 с.
12. Шарп У. Ф., Александер Г. Д., Бейли Д. В. Инвестиции. М.: ИНФРА - М, 2003. 687 с.
