CC BY
0УДК 338.1
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА КАЗАХСТАНА: ТЕНДЕНЦИИ, КЛАССИФИКАЦИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
КАЛЫМОВА АНЕЛЬ КАЙРАТКЫЗЫ
Экономика 4 курс, Алматинский технологический университет, Алматы, Республика
Казахстан
СИМ МИЛЕНА ДМИТРИЕВНА
Экономика 4 курс, Алматинский технологический университет, Алматы, Республика
Казахстан
ЕСАХМЕТОВА ЛЯЙЛЯ МУРАТБЕКОВНА
Сеньор-лектор кафедры «Экономика и менеджмент», Алматинский технологический университет, Алматы, Республика Казахстан
Аннотация. В статье рассматриваются современные подходы к определению и классификации инвестиций, а также методы их оценки. Проанализированы ключевые тенденции инвестиционной политики Казахстана, включая привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и меры государственной поддержки. Особое внимание уделено структуре инвесторов, основным направлениям вложений и влиянию государственных программ на развитие инвестиционного климата. Рассматриваются традиционные и дисконтные методы оценки инвестиционных проектов, их преимущества и ограничения. В заключение подчеркивается важность дальнейшего совершенствования инвестиционной среды Казахстана в соответствии с международными стандартами.
Ключевые слова: инвестиционный климат, классификация инвестиций, методы оценки, прямые иностранные инвестиции.
Термин инвестиции происходит от латинского слова «mvestire», т.е. облачать. В рамках централизованной плановой системы экономики он отождествлялся с капитальными вложениями, т.е. затратами на воспроизводство основных фондов, их увеличением и совершенствованием. Инвестиции трактовались как долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики. С началом рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в законодательстве.
Правительство постановлением от 18 октября 2024 года утвердило Концепцию инвестиционной политики РК до 2029 года, (далее - Концепция) инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта [1].
Наиболее важными и существенными признаками инвестиций признаются:
- осуществление вложений лицами, называемыми инвесторами, которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
- потенциальная способность инвестиций приносить доход;
- наличие срока вложения средств (всегда индивидуального);
- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
- использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
- наличие риска вложения капитала.
Таким образом, под инвестициями понимается вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью получения дохода и достижения иного полезного эффекта.
Таблица 1 - Виды и классификация инвестиций
Критерий классификации Типы Описание
По форме активов Финансовые Вложения в финансовые инструменты, такие как акции, облигации, банковские депозиты, валюты.
Материальн ые Вложения в физические объекты, такие как недвижимость, оборудование, сырьё или транспорт.
Интеллектуа льные Вложения в нематериальные активы: обучение сотрудников, научные исследования, разработки новых технологий или патенты.
Венчурные инвестиции Вложения в молодые компании с высоким потенциалом роста.
Инвестиций по характеру участия Прямые инвестиции Инвестор участвует в управлении объектом инвестирования.
Косвенные инвестиции Инвестор не участвует в управлении.
По направлению вложений Прямые Вложения в реальный сектор экономики с участием в управлении бизнесом или созданием новых предприятий.
Портфельны е Покупка акций, облигаций или других ценных бумаг без активного участия в управлении.
По сроку инвестировани я Краткосрочн ые Инвестиции на период до одного года. Чаще всего используются для спекулятивных операций.
Долгосрочн ые Инвестиции на длительный период, направленные на развитие инфраструктуры, реализацию крупных проектов, приобретение активов с долгосрочным потенциалом.
По источникам происхождения Внутренние Средства, вложенные отечественными инвесторами (компаниями или физическими лицами).
Иностранны е Вложения зарубежных инвесторов в экономику другой страны.
Примечание: составлено на основе источника [2,3]
Разнообразие видов инвестиций позволяет инвесторам выбирать наиболее подходящие инструменты и направления в зависимости от их целей, ресурсов и уровня риска. Прямые вложения поддерживают развитие реального сектора экономики, портфельные инвестиции способствуют финансовой стабильности, а интеллектуальные инвестиции формируют фундамент для будущего прогресса.
Методы оценки инвестиций играют ключевую роль в принятии финансовых решений, поскольку позволяют определить, насколько выгодным является тот или иной проект. В зависимости от целей анализа и сложности проекта используются различные подходы, которые можно разделить на две основные группы: традиционные методы и дисконтные методы. Эти группы отличаются подходом к учёту временной стоимости денег, что определяет их область применения.
Традиционные методы, такие как срок окупаемости и рентабельность инвестиций, часто используются для быстрого анализа. Срок окупаемости, или Payback Period, показывает, за
какое время вложенные средства вернутся за счёт прибыли или денежных потоков. Другой традиционный метод — рентабельность инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR) — показывает отношение средней годовой прибыли к объёму вложений. Этот метод также прост и позволяет быстро оценить рентабельность проекта, но его слабой стороной является игнорирование временного фактора.
Дисконтные методы оценки, напротив, основаны на учёте временной стоимости денег. Один из наиболее распространённых методов в этой группе - чистая приведённая стоимость (Net Present Value, NPV). Она рассчитывается как разница между приведённой стоимостью будущих денежных потоков и первоначальными инвестициями. Ещё один популярный дисконтный метод — внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR). Она показывает такую ставку дисконтирования, при которой чистая приведённая стоимость становится равной нулю. IRR удобна для сравнения различных проектов, так как позволяет определить их относительную доходность.
Для решения этой проблемы используется модифицированная внутренняя норма доходности (Modified Internal Rate of Return, MIRR), которая учитывает реинвестирование денежных потоков под заданную ставку, делая расчёты более реалистичными.
Также важно упомянуть индекс прибыльности (Profitability Index, PI), который представляет собой отношение приведённой стоимости будущих денежных потоков к объёму инвестиций. Выбор метода оценки инвестиций зависит от целей анализа и особенностей конкретного проекта.
Поддержание благоприятного инвестиционного климата и стимулирование притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономику страны является важной государственной задачей Казахстана. В связи с этим в Казахстане реализуются такие программы как ГПИИР и «Нурлы Жол», в рамках которых ведется работа по созданию привлекательных условий для инвесторов, готовых реализовывать проекты в приоритетных секторах экономики и включающие в себя создание эффективной инфраструктуры,
благоприятной административной среды, доступное финансирование и многое другое. Казахстан смог привлечь рекордное количество ПИИ и сегодня входит в двадцатку стран-лидеров по этому показателю. За последние 10 лет в Казахстан привлечено свыше $220 млрд ПИИ [4].
Рисунок 1 - структура основных инвесторов Республики Казахстан
Основными инвесторами в прошлом году стали Нидерланды ($5,7 млрд), США ($2,6 млрд), Швейцария ($1,9 млрд), Франция ($1 млрд), Бельгия ($700 млн), Россия ($600 млн),
Китай ($440 млн), Великобритания ($400 млн), Япония ($400 млн), Республика Корея ($400 млн) и Германия ($320 млн).
По видам экономической деятельности основная часть полученных средств была направлена на геологоразведку (33 %), нефтегазовый сектор (15 %) и обрабатывающую промышленность (12 %), остальное — в финансовый сектор, строительство, транспорт и связь. Привлечь миллиарды долларов в экономику Казахстана стало возможным благодаря комплексным мерам руководства страны по улучшению инвестиционного климата: приняты стратегические программы, проведены экономические реформы, пересмотрена законодательная база, улучшены таможенный и налоговый режимы, усилена инвестиционная инфраструктура и защита инвесторов. Для инвесторов в Казахстане предусмотрено немало льгот и преференций. Кроме того, в последние годы правительством была проведена работа по совершенствованию законодательства в части расширения пакета инвестиционных преференций и дальнейшего развития СЭЗ.
Таким образом, на сегодняшний день инвестиционный климат Казахстана можно оценивать, как благоприятный. Тем не менее, дальнейшее его улучшение в соответствии с признанными в мировом масштабе стандартами ОЭСР является важной задачей, которая будет реализована мерами и инструментами государственной поддержки в рамках программы ГПИИР.
ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ ИСТОЧНИКИ
1. Концепция инвестиционной политики Республики Казахстан до 2029 года, Постановление Правительства Республики Казахстан от 18 октября 2024 года № 868
2. А. Ю. Андрианов и др. Инвестиции: учебник для бакалавров / - 2-е изд., переработанное и дополненное. - Москва: Проспект, 2016. - 588 с.
3. А. П. Гарнов, О. В. Краснобаева. Инвестиционное проектирование: учебное пособие: для высших учебных заведений по направлению 38.03.01 (080100) "Экономика", Москва: Инфра-М, 2017. - 252 с.
4. Беляева, Е. А. Инвестиционный климат в Казахстане: перспективы и возможности / Е. А. Беляева, Е. А. Кудрявцева. - Текст: непосредственный // Юный ученый. - 2023. - № 11 (74). - С. 38-40. - URL: https://moluch.ru/young/archive/74/3990/ (дата обращения: 29.01.2025).
