Инновационно-инвестиционная привлекательность региона и проблемы ее повышения Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

INNOVATIVE INVESTMENT APPEAL OF THE REGION AND PROBLEM OF ITS INCREASE

Klishina Yulia Evgenyevna, PhD of Economics, Associate Professor E-mail: yuiiya_ kiishina@maii. ru

Ugiitskikh Oiga Nikoiaevna, PhD of Economics, Associate Professor E-mail: [email protected]

Chair Finance, Credit and insurance Business, Stavropol State Agricultural University, Stavropol

in article innovative investment appeal of the region on the example of Stavropol Krai and a problem of increase of its level is considered, author's vision of distinction of the concepts "investment appeal" "investment activity" and "investment climate" is presented, dynamics of a rating of investment potential and investment risk of Stavropol Krai is given, measures of development and effective use of process of innovative and investment activity for high-quality formation and development of resource base of reproduction in regional economic systems are offered. Keywords: investment appeal; investment climate; investment activity; investments into fixed capital; rating of investment potential and investment risk of the region.

УДК 330.322(470.630)

© Клишина Ю.Е., 2015 © Углицких O.H., 2015

КЛИШИНА Юлия Евгеньевна, кандидат экономических наук, доцент

yuiiya_ [email protected]

ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКА ТЕЛЬНОСТЬ РЕГИОНА И ПРОБЛЕМЫ ЕЕ ПОВЫШЕНИЯ

В статье рассматривается инновационно-инвестиционная привлекательность региона на примере Ставропольского края и проблемы повышения ее уровня, представлено авторское видение различия понятий "инвестиционная привлекательность", "инвестиционная активность" и "инвестиционный климат", приведена динамика рейтинга инвестиционного потенциала и инвестиционного риска Ставропольского края, предложены меры развития и эффективного использования процесса инновационно-инвестиционной деятельности для качественного формирования и развития ресурсной базы воспроизводства в региональных хозяйственных системах.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность; инвестиционный климат; инвестиционная активность; инвестиции в основной капитал; рейтинг инвестиционного потенциала и инвестиционного риска региона.

I

УГЛИЦКИХ Ольга Николаевна, кандидат экономических наук, доцент

ко!да_ и@таИ. г и

кафедра Финансов, кредита и страхового дела, Ставропольский государственный аграрный университет, Ставрополь

Проблема привлечения инвестиций - одна из ключевых для современного общества. В силу ограниченности инвестиционных ресурсов удовлетворить всю имеющуюся в них потребность практически невозможно. В условиях финансово-экономического кризиса актуальность данной проблемы еще более возрастает в силу того, что инвесторы, еще более тщательно оценивают потенциальные объекты инвестирования, учитывая резко возросшие риски.

Известно, что инвестиционная привлекательность объекта инвестирования оказывает большое влияние на готовность инвестора осуществить вложения. Иногда при выборе объекта инвестирования оценивается не инвестиционная привлекательность, а инвестиционный климат, причем эти два понятия достаточно часто отождествляются. В настоящее время не только специалисты-практики, но и ученые-теоретики не могут дать четкого и единообразного ответа на вопросы о том, что же такое инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат, есть ли разница между этими понятиями и, если есть, то в чем она заключается.

Большинство исследователей определяет инвестиционный климат как совокупность условий (факторов), оказывающих влияние на желание инвестора осуществить вложения.

Согласно данным Всемирного банка, инвестиционный климат "представляет собой совокупность характерных для каждой местности факторов, определяющих возможности компаний и формирующих у них стимулы к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению своей деятельности" [2]. К сожалению, в данном определении не содержится указания на то, какие это могут быть факторы.

Несколько иное определение сформулировано Институтом новой экономики: "Инвестиционный климат - совокупность политических, экономических, социальных и юридических условий, благоприятствующих инвестиционному процессу; равных для отечественных и иностранных инвесторов, одинаковых по привлекательности для вложения в национальную экономику" [3]. Данное определение имеет существенный недостаток. Оно раскрывает, скорее, понятие "благоприятный инвестиционный климат", нежели инвестиционный климат в целом.

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" на своем официальном сайте дает следующее определение: "Инвестиционная привлекательность тождественна понятию инвестиционный климат и включает в себя инвестиционный потенциал (объективные возможности страны) и инвестиционный риск (условия деятельности инвестора)".

Необходимо отметить, что данное определение позволяет выявить критерии, на основании которых инвестор принимает решение об инвестировании. Любой инвестор, рассматривая имеющиеся объекты инвестирования, оценивает их потенциальную доходность и риск. Сравнение реального соотношения доходности и риска по каждому объекту вложений с необходимым для достижения цели инвестирования позволяет инвестору сделать вывод о целесообразности вложений конкретно в данный момент времени. Можно согласиться с аналитиками рейтингового агентства "Эксперт РА" - инвестиционный климат, как и инвестиционная привлекательность, действительно может определяться через инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Однако инвестиционный климат - понятие более емкое, нежели инвестиционная привлекательность, поэтому данные термины нельзя отождествлять.

Существует и другая точка зрения. А. Бакит-жанов и С. Филин под инвестиционным климатом региона понимают "систему отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов и совокупности условий инвестиционной деятельности политического, социально-психологического, финансово-экономического, законодательного, нормативно-правового, экологического, криминального, ресурсно-сырьевого, производственного, инновационного, трудового, инфраструктурного, потребительского и институционального характера, подразделяющихся на свои макро-, микро- и собственно региональные уровни управления, отражаю-

щие как объективные возможности региона к развитию и расширению инвестиционной деятельности, характеризующие его инвестиционный потенциал, так и условия деятельности инвесторов (инвестиционный риск), создающие предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков и определяющих целесообразность и эффективность инвестиций" [4]. Данное определение очень емкое, однако для восприятия оно является сложным. Крометого, можно усомниться в обоснованности трактовки инвестиционного климата каксистемы отношений.Традиционно, как совокупность экономических отношений в инвестиционном менеджменте рассматривается другое ключевое понятие - инвестиционный рынок [5,10,11].

Следует отметить, что при изучении взаимосвязи и взаимозависимости между категориями "инвестиционная привлекательность" и "инвестиционный климат" возникает еще больше дискуссионных вопросов. Здесь обычно выделяют следующие подходы:

1. Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность представляют собой тождественные понятия.

Данного мнения, как уже было отмечено, придерживаются специалисты рейтингового агентства "Эксперт РА".

2. Инвестиционный климат - более широкое и емкое понятие, чем инвестиционная привлекательность.

По мнению В.В. Кирюхина [6], существуют инвестиционный потенциал и известная степень инвестиционного риска; они формируют инвестиционную привлекательность региона. Инвестиционная привлекательность региона определяет его инвестиционную активность. Инвестиционный климат определяется инвестиционной активностью и инвестиционной привлекательностью (рис. 1).

Относительно данного подхода можно сделать следующие замечания. Инвестиционный климат, согласно приведенным определениям, представлен совокупностью факторов, оказывающих влияние на желание инвестора осуществить вложения, т. е. инвестиционная активность является результативным признаком не только для инвестиционной привлекательности, но и для инвестиционного климата. Таким образом, являясь результатом (следствием), инвестиционная активность никак не может быть составной частью инвестиционного климата.

Инвестиционный климат

Инвестиционная привлекательность (обобщенный факторальный признак, X)

У = ПХ)

Инвестиционная активность (результативный признак, У)

Степень реализации инвестиционной привлекательности (Е), (отношение инвестиционной активности к инвестиционной привлекательности, Е=У/Х)

Рисунок 1 - Соотношение понятий "инвестиционная привлекательность", "инвестиционная активность" и "инвестиционный климат" [б]

Более того, весьма сложно оценить на практике инвестиционный климат как совокупность инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности в силу того, что инвестиционная активность - следствие инвестиционной привлекательности. Очевидно, что включение в модель линейно взаимозависимых факторов приводит к возникновению явления мультиколлинеарности (тесной корреляционной взаимосвязи между отбираемыми для анализа факторами, оказывающими влияние на общий результат), которое отрицательно сказывается на качестве модели. Также вызывает сомнения корректность коэффициента Е, который является отношением двух взаимозависимых переменных.

3. Инвестиционная привлекательность -один из результативных показателей оценки инвестиционного климата.

Инвестиционный климат включает объективные возможности региона (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный риск), позволяет сопоставить эти показатели. В том случае, если инвестиционный потенциал превышает инвестиционный риск региона, можно говорить о его инвестиционной привлекательности.

Проанализировав существующие подходы к соотношению понятий "инвестиционная привлекательность" и "инвестиционный климат", становится очевидным, что отождествлять их не совсем корректно. Для разъяснений обратимся к такой дисциплине, как физическая география, при изучении которой рассматриваются понятия погода и климат. Под климатом принято понимать усредненное значение погоды за длительный период времени (порядка нескольких десятилетий). Таким образом, погода - это мгновенное состояние

некоторых характеристик, а климат - статистический ансамбль состояний.

По аналогии, инвестиционный климат региона - интегральная характеристика среды инвестирования, формирующаяся на основании оценки инвестиционной привлекательности региона в течение длительного периода времени (более 5 лет) и оказывающая влияние на желание потенциального инвестора осуществить вложения. При этом инвестиционная привлекательность региона - это интегральная характеристика среды инвестирования, формирующаяся на основании оценки инвестиционного потенциала и инвестиционного риска региона, отражающая субъективное восприятие региона потенциальным инвестором.

В настоящее время активность инвестиционной деятельности в ряде регионов не соответствует потребностям экономического развития. Сегодня Ставропольский край - это деловой, логистический и инвестиционно привлекательный центр Кавказа. Промышленный комплекс Ставрополья насчитывает свыше четырехсот крупных и средних предприятий. Он обеспечивает четверть валового регионального продукта, 72% краевого экспорта. Высоко развитыми отраслями края являются химическая промышленность, машиностроение, электротехническая промышленность, нефтедобывающая, стекольная. Вместе стем, развивающиеся отрасли продолжают наращивать объемы инновационной составляющей, что делает их конкурентоспособными на общероссийском и мировом рынках.

Основным показателем, характеризующим инвестиционную активность края, является объем инвестиций в основной капитал, использованный на развитие экономики и социальной сферы. На протяжении предыдущих трех лет анализируемого периода сохраняется положительная динамика роста инвестиций (в 2009 г. - 75,3 млрд руб., в 2011 г. - 98,3 млрд руб.), начиная с 2012 года, наблюдается сокращение объема инвестиций - 64,1 млрд руб. и 75,9 млрд руб. в 2012 и 2013 гг., соответственно.

В таблице 1 инвестиционная активность края рассматривается в разрезе основных составляющих экономики региона - производство (промышленность) и инфраструктура,

обеспечивающая эффективную реализацию намеченных целей и соответствие заявленным приоритетным направлениям социально-экономического развития Ставропольского края и Российской Федерации в целом.

Таблица 1 - Динамика структуры инвестиций в основной капитал в экономику Ставропольского края, %

Направление инвестиций 2009 2010 2011 2012 2013

Материальное производство* 29,4 33,9 35,0 35,9 31,6

Инфраструктура, всего 70,6 66,1 65,0 64,1 68,4

в том числе:

производственная инфраструктура** 33,6 35,1 32,5 38,7 43

рыночная инфраструктура*** 27,5 24,4 18,4 9,2 11,0

социальная инфраструктура**** 9,5 6,6 14,1 16,2 14,4

Всего 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Примечание: * Включая: сельское хозяйство, рыболовство, промышленность (добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства),

** Включая: производство и распределение электроэнергии, газа и воды, строительство, транспорт и связь,

*** Включая:торговля (оптовая и розничная), общественное питание, финансовая деятельность, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг,

**** Включая: государственное управление, здравоохранение, образование, пред оставление прочих коммунальных, социальных и персональныхуслуг

Из да н н ых, п редста вл ен н ых в табл и це 1, в и дно, что начиная с 2009 года, имеет место тенденция инвестирования в материальное производство. Инвестирование в инфраструктуру, наоборот, замедляется, главным образом, в рыночную. Начиная с 2013 года, отмечена обратная тенденция - сокращения инвестиций в материальное производство и

увеличения - в инфраструктуру-

Согласно данным национального рейтингового агентства "Эксперт РА", в рейтинге инвестиционного потенциала регионов Российской Федерации Ставропольский край занимает 24-е место.

Таблица 2 - Динамика рейтинга инвестиционного потенциала и инвестиционного риска Ставропольского края

тался прежним. На протяжении несколькихлет регион имеет инвестиционный рейтинг ЗВ1 -"пониженный потенциал - умеренный риск" [7,8,9].

На рисунке 2 представлена тенденция изменения объема инвестиций в процентном соотношении к ВРП Ставропольского края. Наблюдается постепенное сокращение инвестирования, как в материальное производство, так и в производственную инфраструктуру. Вместе с тем, для долговременного экономического роста сегодня требуются крупные инфраструктурные инвестиции.

В рамках государственных инвестиционных программ и программ; крупных корпораций регион может значительно укрепить и улучшить свои производственные, экономические, и прочие рейтинговые показатели, в свою очередь влияющие на уровень инновационно-инвестиционной привлекательности территории. Этому будет способствовать, реализация крупнейших инвестиционных проектов, которые станут локомотивами развития макрорайонов края, совокупное распределение по отраслям которых представлено на рисунке 3.

Ю

гН

О си

ь-

О-<

=7^

Ё

13

Год 2010 2011 2012 2013

Ранг потенциала 26 23 24 24

Ранг риска 8 14 25 21

Из таблицы 2 видно, что в 2013 году показатели инвестиционного риска по сравнению с 2012 годом улучшились на 4 пункта, а инвестиционный потенциал за последние 2 года ос-

Рисунок2 - Инвестиции в материальное производство и инфраструктуру в % от ВРП Ставропольского края

Для наращивания инвестиционной активности региональных и внешних инвесторов должна увеличиваться доля предприятий промышленного производства, осуществляющих технологические инновации на регулярной основе. Соответственно, расходы предприятий Ставропольского края на исследования и раз-

работки должны составлять не менее 2,5-3 % валового регионального продукта.

Инновационное развитие должно стать системообразующим элементом экономического роста региональной экономики:

- основным механизмом снижения себестоимости и энергоемкости ВРП;

- источником повышения производительности труда и эффективности производства во всех секторах региональной экономики, укрепления конкурентоспособности продукции местных товаропроизводителей, расширения рынков сбыта, роста доходов населения и объемов потребления.

Рисунок 3 - Распределение реализуемых инвестиционных проектов по отраслям

Для решения задач устойчивого развития региона в соответствии с мировыми тенденциями необходим современный механизм проектного управления как инструмент воплощения региональных проектов на основе реальных инвестиций. Данная система позволит повысить уровень управленческих рейтингов края и занять достойное место среди субъектов РФ и Северо-Кавказского федерального округа.

Предложенные меры развития и эффективного использования фактора - процесса инновационно-инвестиционной деятельности для качественного формирования и развития ресурсной базы воспроизводства в региональных хозяйственных системах не являются исчерпывающими и не могут дать полную гарантию экономического роста по инновационной

траектории, так как многое будет предопределяться действием всей совокупности факторов и условий.

Примечания:

1. Литвинова В.В. Теоретические и методологические аспекты оценки инвестиционного климата региона // Молодой ученый. - 2011. - №4. - Т.1. -С. 161-169.

2. World Development Report 2005: A Better I nvestment Climate for Everyone (World Development Report) // The International Bank for Reconstruction and Development / The World Bank. - 2004.

3. Новый экономический словарь / под ред. А.Н. Аз-рилияна. - М. : Институт новой экономики, 2006. - 1088 с.

4. Бакитжанов А., Филин С. Инвестиционная привлека-Виноградарство тельность региона: методи-

ческие подходы и оценка // Животноводство Инвестиции в России. - 2001.

- №5.-С. 11-15.

Логистическая инфраструктура 5. ЛаХМеТКИНЭ Н.И. ИнвеСТИционная стратегия пред-Овощеводство- приятия - М. : КНОРУС, 201 0.

- 232 с.

переработка с/шырья б. Кирюхин В.В. Инвестицион-

ный риск в анализе инвести-плодоводство ционной привлекательности

// Проблемы современной Производство продуктов экономики - 2006. - № 3(19).

- С. 18-26.

птицеводство 7. Инвестиционный рейтинг

регионов Российской Феде-Растениеводство рации. [Электронный ресурс]

- режим доступа. - URL: http:/ /raexpert.ru/ratings/ (дата обращения: 10.02.2015).

8. Организация инновационной деятельности в аграрном производстве : учебник для студентов вузов / Аристер Н.И., Нечаев В.И., Бирман В.Ф., Сан-ду И.С., Бершицкий Ю.И., Кравченко Н.П., Михай-лушкин П.В., Половинкин П.Д., Прохорова В.В. ; под ред. проф. В.И. Нечаева. - Краснодар, 2012.

9. Программно-целевая стратегия инновационного развития АПК : коллективная монография / Нечаев В.И., Керашев A.A., Бершицкий Ю.И., Арте-мова Е.И., Барчо M.X., Ворошилова И.В., Кравченко Н.П., Михайлушкин П.В., Попок Л.Е., Резничен-ко С.М., Сухарева O.A., Фетисов С.Д., Хатуов Д.Х., Магомедов А.Н.Д., Санду И.С., Блинникова Е.А.Дай-масханов Х.Э. - Майкоп, 2011.

10. Организация инновационной деятельности в АПК / Нечаев В.И., Бирман В.Ф., Санду И.С., Бершицкий Ю.И., Боговиз A.B. - М., 2012.

11. Тюпаков К.Э., Сайфетдинова Н.Р., Папахчан И.А. Методические особенности оценки эффективности государственной поддержки аграрного производства в регионе //Труды Кубанского государственного аграрного университета. - 2013. -№ 1,- С. 39.