CC BY
77
ИССЛЕДОВАНИЕ
Мирзабеков А.М.1
1 Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
Холдинговая структура в современном экономическом пространстве
АННОТАЦИЯ:
В настоящее время официальная или неофициальная связанная структура - это традиция делового оборота. Понятие «холдинг» или «холдинговая компания» - это лишь общее название каким-то образом связанных между собой компаний. При этом юридически компании будут выглядеть независимыми, так как законодательство не предполагает объединения связанных компаний в единую группу. В статье рассмотрены особенности формирования холдинговых структур в России. Статья будет интересна предпринимателям, экономистам, исследователям в области экономики предприятия.
КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА: холдинговые структуры, консолидированная отчетность, холдинг, трансфертное ценообразование
JEL: L11, L14, L21, L22
ДЛЯ ЦИТИРОВАНИЯ:
Мирзабеков А.М. Холдинговая структура в современном экономическом пространстве // Российское предпринимательство. — 2016. — Т. 17. — № 11. — С. 1371-1380. — doi: 10.18334/rp.17.11.35304
Мирзабеков Алхас Мирзабекович, аспирант кафедры маркетинга экономического факультета, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации; генеральный директор, ЗАО «Искра Телеком», г. Москва ([email protected])
ПОСТУПИЛО В РЕДАКЦИЮ: 10.06.2016 / ОПУБЛИКОВАНО: 20.06.2016
ОТКРЫТЫЙ ДОСТУП: http://dx.doi.org/10.18334/rp.17.11.35304
(с) Мирзабеков А.М. / Публикация: ООО Издательство "Креативная экономика"
Статья распространяется по лицензии Creative Commons CC BY-NC-ND (http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/) ЯЗЫК ПУБЛИКАЦИИ: русский
Введение
Для современных организаций является типичным выстраивать свою структуру по типу холдингов. На данный момент в России существует большое число небольших, средних и крупных организаций, объединенных между собой формальными или неформальными связями. Такие структуры имеют общее хозяйственное управление, но формально считаются независимыми. Каждая организация в данной структуре выполняет отведенную ей роль. И то, что эти предприятия объединены, не является секретом. Для них важна формальная юридическая независимость, чтобы оптимизировать налогообложение и занимать устойчивое положение в экономической среде.
Объединение предприятий в холдинги — это не только оптимизация налогообложения. Это еще и некоторая защита компании от рейдерских захватов и излишнего внимания со стороны контролирующих структур. В такой структуре минимизируются инвестиционные риски, а также риски выхода на рынок новых продуктов и разработок.
Примечательно, что в 90-е годы крупные промышленные предприятия стали делить на более мелкие. В статье [6] присутствует следующее наблюдение: «Разделению чаще всего подвергались крупные промышленные предприятия, как с целью выделения отдельных бизнес-процессов для повышения эффективности, так и в связи с тем, что приватизацию по частям проводить проще. Объединение предприятий могло происходить как по отраслевому принципу, для получения синергического эффекта, так и хаотично, без технологических и отраслевых привязок, исключительно по причине наличия у собственника свободных средств». В законе о приватизации впервые появилось понятие «холдинговая компания» [3]. И позже в Указе Президента РФ [4] появилось понятие «холдинговая компания»: «Холдинговой компанией признается предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий».
В статье [6] исследуется появление холдингов в процессе приватизации и делается следующий вывод: «задачей законодательства того времени было не контролировать холдинги, а обеспечить приватизацию и переход к рыночной экономике, поэтому холдинги в праве упоминались лишь вскользь, в Законе о приватизации».
Позже в России стали образовываться финансово-промышленные группы (ФПГ)1. В статье [7] исследуются причины появления таких структур: «в 1993 г. в ввиду дезинтеграции крупных промышленных комплексов, низкой инвестиционной активности,
неплатежеспособности, недостатка оборотных средств появилась необходимость в создании межотраслевых организационно-хозяйственных структур, к тому же способных обслуживать свои финансовые потребности. Такими структурами были «назначены» финансово-промышленные группы (ФПГ)». Участники такой группы получали финансовую и хозяйственную самостоятельность, но имели некоторые договорные обязательство. Все это позволяло им сохранять устойчивость и давало некоторую экономическую стабильность. Однако ФПГ в России ограничивались в своих функциях и возможностях. Например, они должны были иметь один банк. И даже при небольшом регулировании извне ФПГ в России не прижились.
В начале 2000-х разрабатывался закон о холдингах. Предполагалось, что холдинги должны были иметь особую регистрацию и особый бухгалтерский учет. Закон о холдингах принят не был.
В 2012 году в связи с изменением НК РФ было принято новшество в виде Консолидированной группы налогоплательщиков. В каком-то смысле эти изменения содержат нормы, которые разрабатывались в законопроекте о холдингах. Они учитывают также и нормы международных стандартов бухгалтерского учета. Однако в России правила деятельности КГН распространяются только на крупные объединения предприятий. Все остальные остаются без какого-либо внешнего регулирования (как группа предприятий), хотя и с 2012 обязаны выполнять нормы налогового законодательства в части регулирования взаимозависимых лиц.
Закон «О консолидированной финансовой отчетности» появился в 2010 году [2]. Этот закон ввел понятия «группа компаний» и «консолидированная финансовая отчетность» и объединил российское законодательство с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). В соответствии с этим законом под консолидированной финансовой отчетностью понимается систематизированная информация, отражающая финансовое положение,
1 «ФПГ — это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества, либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции...» // Федеральный закон от 30.11.1995 № 190-ФЗ «О финансово-промышленных группах».
финансовые результаты деятельности и изменения финансового положения организации, организаций и (или) иностранных организаций— группы организаций, определяемой в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). При этом международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 27 «Консолидированная и отдельная финансовая отчетность» использует термин «группы компаний». В документе указано, что «группа компаний» состоит из материнской компании (предприятие, имеющее одно или несколько дочерних предприятий) и всех его дочерних предприятий (предприятия, в том числе неакционерные предприятия, которые контролируется другим предприятием, называемым материнским предприятием).
В настоящее время в НК РФ нет понятия «холдинг» и «холдинговая компания». Нет такого понятия и в ГК РФ. Однако отсутствие правового понятия не препятствует фактическому существованию таких структур и тем более не препятствует ведения ими предпринимательской деятельности.
Понятие «холдинг» упоминается в Федеральном Законе «О банках и банковской деятельности» [1] и во Временном положении о холдинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества [3]. Согласно существующему определению, холдинговой компанией признается предприятие независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий.
Понятия «контрольный пакет акций» в законодательстве также нет. Обычно оперируют понятием о преобладающем участии в уставном капитале организации. Так, акционерное общество может выпускать привилегированные и обыкновенные акции. Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса, за исключением вопросов реорганизации и ликвидации общества. Поэтому количество голосующих акций может быть различным и сделать расчет «контрольного пакета» акций можно только применительно к заданному акционерному обществу. Ситуация с долями в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью проще, но понятия «контрольной доли» также нет.
В настоящее время официальная или неофициальная связанная структура - это традиция делового оборота. А понятие «холдинг» или
«холдинговая компания» — это лишь общее название каким-то образом связанных между собой компаний. При этом юридически компании будут выглядеть независимыми. Эта ситуация находит подтверждение и в ряде судебных решений. Например, в Постановлении ФАС Московского округа [5] указано следующее: «слово «холдинг» имеет лексическое значение, указывающее на определенный вид деятельности, связанный с управлением дочерними предприятиями посредством дифференцированного контроля за их деятельностью».
Россия в этом вопросе не является новатором. В работе [8] исследуется данный вопрос и делается вывод: «практически все крупнейшие компании Западной Европы и США имеют холдинговую структуру, а транснациональные корпорации производят и реализуют в современном мире основную (в ряде отраслей более 75%) часть товаров, работ и услуг в самых различных отраслях». В ряде стран, например, в США и Дании, холдинги обязаны быть зарегистрированными и вести консолидированный бухгалтерский учет. В других странах регистрация обязательной не является.
В России холдинги создаются в форме объединения хозяйственных обществ, одно из которых владеет акциями (долями) другого. Юридически такое объединение никак не регистрируется и не обязано вести консолидированный учет, за исключением ряда случаев, например, при создании КГН.
К холдингам применимы положения ГК РФ о дочерних обществах. Так, согласно п. 1 ст. 105 ГК РФ хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) общество или товарищество может определять решения дочернего. Такая возможность может быть, например, из преобладающего участия в уставном капитале «дочки» или из заключенного между материнской и дочерней компаниями договора. При этом ряд лиц, входящих в холдинг, могут оставаться формально независимыми. Взаимосвязь компаний не объясняется только лишь долей участия одной компании в капитале другой. Участие может быть следствием более глубинных связей между компаниями, обусловленных их экономической интеграцией и не иметь никаких юридических признаков.
Правовые последствия могут возникать только в случаях, предусмотренных п. 2 ст. 105 ГК РФ. Согласно этим нормам, основное общество, имеющее право давать дочернему обществу обязательные для него указания, в том числе по договору с ним, отвечает солидарно с
дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. Основное общество может быть привлечено к субсидиарной ответственности по долгам дочернего общества, если по его вине наступит несостоятельность (банкротство) дочернего общества.
С 2012 года к холдингам избирательно применимы положения закона о трансфертном ценообразовании, ст. 105.1 НК РФ. Здесь стоит говорить об «избирательности» именно на том основании, что формальных связей между компаниями, входящими в холдинг, может и не быть.
Для организаций, которые желают позиционировать себя как группу компаний, возможны следующие способы формализации холдинговых отношений:
—указание на принадлежность к холдингу в уставе основного и дочерних обществ;
— использование отдельных элементов фирменного наименования, товарного знака (знака обслуживания), коммерческого обозначения одного из участников холдинга в фирменном наименовании, товарных знаках (знаках обслуживания), коммерческих обозначениях других участников;
— использование единого коммерческого обозначения для идентификации предприятий, принадлежащих к одному бизнесу
Важно, что все эти компании, образующие группу, живут в экономическом пространстве как единое интегрированное предприятие: они имеют экономическую стратегию, политику и перераспределяют ресурсы (финансы, активы, персонал и прочие) внутри группы наиболее выгодным образом.
Организации, объединенные в группу, увеличивают эффективности бизнеса за счет объединения ресурсов и исключения внутренней конкуренции, а также создают и развивают собственную систему движения товаров. В ряде случаев холдинговые компании могут действовать и в формально объединенном виде, например, когда берут кредиты. В таком случае они могут готовить консолидированную отчетность и показывать уже «общую эффективность». Законодательство такую возможность предполагает.
В сферу действия закона о консолидированной отчетности попадают кредитные организации и страховые организации, организации, ценные бумаги которых допущены к обращению «на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных
бумаг...», предприятия, в отношении которых федеральными законами предусмотрено составление, предоставление и публикация консолидированной финансовой отчетности либо если учредительными документами организации предусмотрено представление консолидированной финансовой отчетности. Закон автоматически не распространяется на все организации, в отношении которых действует п. 91 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ.
Консолидированная финансовая отчетность может быть подготовлена для акционерных обществ по требованию акционеров, для предприятий гособоронзаказа, естественных монополий, по требованию банков и иностранных бирж и при выходе на IPO. Однако подготовка такой отчетности не отменяет бухгалтерский учет по ПБУ для всех компаний, входящих в холдинг.
Заключение
Организации, объединенные в группу, увеличивают общую эффективность за счет объединения ресурсов и исключения внутренней конкуренции. В настоящее время такие объединения стали явлением обычным и даже ординарным. В ряде случаев холдинговые компании могут действовать и в формально объединенном виде. Однако эти случаи, скорее, единичны - кредитование, получение ресурсов на группу компаний, работа под единым брендом.
Одновременно с этим юридическое объединение не всегда является оправданным — крупные компании обладают рядом недостатков, например, малой мобильностью и высокими рисками претензий со стороны налоговых органов. Холдинговые структуры сейчас можно воспринимать как традицию делового оборота и при начале работы с какой-либо компанией подразумевать, что она является частью какого-либо холдинга. Это уточнение рождает ряд особенностей экономического и финансового анализа деятельности компании и проведение оценки стоимости бизнеса.
ИСТОЧНИКИ:
1. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» (ред.
от 05.04.2016).
2. Федеральный закон от 27.07.2010 № 208-ФЗ «О консолидированной финансовой
отчетности» (ред. от 04.11.2014).
3. Закон Российской Федерации от 03.07.1991 № 1531-1 «О приватизации
государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» (ред. от 17.03.1997).
4. Указ Президента Российской Федерации от 16.11.1992 № 1392 «О мерах по реализации
промышленной политики при приватизации государственных предприятий» (с изм. и доп.).
5. Постановление Федерального арбитражного суда Московского округа кассационной
инстанции по проверке законности и обоснованности решений (определений, постановлений) арбитражных судов, вступивших в законную силу от 16.10.2002. Дело № КГ-А40/7125-02.
6. Евневич М.А., Ябурова Д.В. Консолидированная группа налогоплательщиков - шаг к
формализации холдингов // Проблемы современной экономики. - 2013. - № 3. -С. 197-202.
7. Евневич М.А. Консолидированная группа налогоплательщиков как институт
холдингового типа» // Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 5. Экономика. - 2013. - № 3. - С. 118-128.
8. Шамонин Н.Н. Современное состояние института консолидированного
налогоплательщика: основные принципы и методология отражения в бухгалтерском учете налога на прибыль // Вестник Самарского государственного университета. - 2015. - № 2. - С. 193-199.
9. Бухадеева Н.В. Проблемные вопросы налогообложения холдингов в России // Известия
Иркутской государственной экономической академии. - 2006. - № 2. - С. 30-33.
10. Кондрашова Н.А. Предпосылки создания консолидированных групп
налогоплательщиков // Международный бухгалтерский учет. - 2013. - № 2. - С. 28-34.
11. Самойлова С.С., Шепелев О.М. Современные способы финансирования корпоративных
бизнес-групп // Социально-экономические явления и процессы. - 2011. - № 10. -С. 169-172.
12. Шиткина И.С. Холдинги: Правовое регулирование экономической зависимости.
Управление в группах компаний. - М.: Wolters Kluwer, 2008. - 560 с.
Alkhas M. Mirzabekov, Postgraduate, Chair of Marketing, Faculty of Economics, Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration; General Director, CJSC "Iskra Telecom", Moscow.
Holding structure in the modern economic environment
ABSTRACT
Nowadays, the formal or informal bound structure is traditional for the business practice. The concept of "holding" or a "holding company" is just a general name for companies that are somehow related to each other. At this, companies will look legally independent because the law does not suppose merging of related companies to the single group. The article reviews specific features of formation of holding structures in Russia. The article will be interesting for entrepreneurs, economists, researchers in the sphere of enterprising economy.
KEYWORDS: holding structures, consolidated statements, holding, отчетность, холдинг, transfer price formation
