CC BY
17
сальну методику оптим1заци його структури. Водночас, найбшьш поширеною i економiчно обгрунтованою е стрaтегiя диверсифжаци джерел фiнaнсувaння, що пiдвишуе гнучкiсть пiдприемствa у мшливому економiчному середовищi.
Л1тература
1. Бланк И.А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк. - К. : Изд-во "Ника-Центр", 2000. - 512 с.
2. Головко Т.В. Стратепчний aнaлiз : навч.-метод. поабн. / Т.В. Головко, С.В. Сагова / за ред. М.В. Кужельного. - К. : Вид-во КНЕУ, 2002. - 198 с.
3. Подольська В.О. Фшансовий aнaлiз : навч. поабн. / В.О. Подольська, О.В. Ярш. - К. : Центр навч. лгг-ри, 2007. - 488 с.
4. Островська Г.Й. Фшансовий менеджмент : навч. поабн. - Тернопшь : Пщручники i поабники, 2008. - 576 с.
5. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фшансовий менеджмент : навч. поабн. / Л.О. Коваленко, Л.М. Ремньова. - 2-ге вид., [перероб. i доп.]. - К. : Вид-во "Знання", 2005. - 485 с.
6. Швиданенко Г.О. Управлшня катталом пщприемства : навч. поабн. / Г.О. Швида-ненко, Н.В. Шевчук. - К. : Вид-во КНЕУ, 2007. - 440 с.
7. Балщька В.В. Каттал пщприемств Украши: тенденцп i прiоритети / В.В. Балщька. -К. : 1нститут економiки та прогнозування, 2007. - 480 с.
8. Горовий Д.А. Каттал пщприемства: формування та розподш : навч.-метод. поабн. в схемах i табл. / Д. А. Горовий, К.О. Федотова. - Х. : Вид-во хНАДУ, 2009. - 84 с.
МельникМ.И., ШкварчукЛ.О. Факторный подход к формированию оптимальной структуры капитала предприятия
Рассмотрен процесс оптимизации структуры капитала и определены факторы, которые осуществляют влияние на формирование оптимальной структуры капитала на разных этапах развития предприятия. Установлено, что на сегодня большое внимание и в дальнейшем остается объему одолженного капитала, однако специалисты утверждают, что не стоит вычерпывать свою ссудную способность. Для таких предприятий привлечение ссудных средств является дорогим и негативно влияет на средневзвешенную стоимость капитала.
Ключевые слова: оптимизация структуры капитала, собственный капитал, ссудный капитал, коэффициент автономии, факторы влияния на формирование оптимальной структуры капитала.
Melnyk M.I., Shkvarchuk L.M. Factorial approach to the optimal capital structure of enterprise
This article describes how to optimize capital structure and the factors that exercise influence on the optimal capital structure enterprises at various stages of development. It is set that for today large attention in future remains the volume of the lent capital, however much specialists assert that it does not cost to dip out the loan ability. For such enterprises, bringing in of loan facilities is dear and negatively influences on the middle cost of capital.
Keywords: optimization of capital structure, equity, loan capital, the rate of autonomy, factors influencing the formation of optimal capital structure.
УДК 338.23:336.74 Здобувач Т. А. ПЫняк; здобувач I. С. ВЫ1д1ктова;
доц. Б.1. Кабащ канд. екон. наук - Льв1вська КА
Ф1НАНСОВО-ПОДАТКОВА ТА ГРОШОВО-КРЕДИТНА ФОРМИ МЕХАН1ЗМУ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЕКОНОМ1ЧНО-ГО ЗРОСТАННЯ: СУТЬ, Ц1Л1, МЕТОДИ ТА 1НСТРУМЕНТИ
Визначено сутшсть i цш фшансово-податкового та грошово-кредитного регу-лювання економiчного зростання. Охарактеризовано основш 1хш методи та шстру-менти. Встановлено, що на сьогодш можливим е застосування декшькох вaрiaнтiв
поеднання фшансово-податково! та грошово-кредитно! форм державного регулюван-ня економiки. Комплексне використання шструментар^ зазначених форм державного регулювання економiки повинно враховувати прiоритетнiсть виршення поточ-них проблем соцiального, економiчного та мiжнацiонального розвитку краши, бути взаемоузгодженим i взаемодоповнювальним.
Ключовi слова: економiчне зростання, державне регулювання економiчного зростання, фiнансово-податкове та грошово-кредитне регулювання економши, дер-жавний бюджет, податки, грошовий ринок, грошова маса.
Постановка проблеми. Одшею 1з найважливших проблем суспшь-ства, до яко! постшно звернута найпильшша увага пол1тиюв та науковщв, е досягнення сталого економ1чного зростання. Адже саме вщ темшв економ1ч-ного зростання залежить динамжа економ1чного розвитку кра!ни, 11 авторитет на св1товш ареш. Воно дае змогу найповшше задовольняти потреби людей, скорочувати тривалють робочого дня 1 збшьшувати час вщпочинку, подовжу-вати тривалють професшно-освггньо! тдготовки населення, полегшуе вирь шення проблеми обмеженост ресурЫв. Загалом економ1чне зростання дае наци змогу найповшше реал1зувати поставлен економ1чш цш й здшснювати нов1 виробнич1 та сощальт програми.
Досягнення усталеного економ1чного розвитку е неможливим без виз-начення мехашзму державного регулювання економ1чного зростання як су-купност форм, що мають стимуляцшний характер. Чшьне мюце серед форм мехашзму державного регулювання посщае фшансово-податкове та грошо-во-кредитне регулювання.
Проблему державного регулювання економ1чного зростання досль джено у багатьох наукових працях. Значний внесок у розроблення стратеги дослщження яюсних та кшьюсних параметр1в економ1чного зростання, регу-ляторного впливу на його динамжу здшснили таю вщом1 економюти, як Стенл1 Фшер, Роберт Солоу, А. Шгу, Артур Лаффер. Питання державного регулювання економ1чного зростання нацюнально! економжи вивчали Г. Башнянин, А. Гальчинський, В. Геець, Б. Данилишин, С. Дзюбик, М. До-лшнш, М. Крупка, I. Михасюк, В. Ющенко та ш. Та, незважаючи на стшкий штерес до ще! проблеми, безл1ч 11 аспеклв залишаються недостатньо розкри-тими та потребують подальшого опрацювання.
Методика дослвджень. Метою роботи е визначення суп, цшей, мето-д1в та шструменпв фшансово-податково! й грошово-кредитно! форм мехашзму державного регулювання економ1чного зростання.
Результати дослвдження. Фшансово-податкове регулювання динамь ки економ1чного зростання - система заход1в регуляторного, нормативного, законодавчого та сощального характеру, яка мае можливост адаптуватися до змши сощально-економ1чно! ситуацн в кра1ш, постшно вдосконалюватися та контролювати досягнення основних цшей державного регулювання ринково! економжи. Основними його функщями е:
• розподтъча. Передбачае вплив на розподш обмежених фшансових ресуршв з метою виршення прюритетних цшей державного регулювання економжи;
• акумулятивна. Полягае у можливост концентрацп необхщних фшансових ресуршв у руках держави 1 спрямуванн !х на виршення найважливших со-щально-економ1чних проблем;
• регуляторна. Дае змогу застосовувати фiнансово-податкове регулювання як чинник стимулювання економiчного розвитку;
• соц1алъна. Дае змогу виршити блок сощальних проблем суспiльства шляхом перерозподшу фiнансових потоюв мiж окремими категорiями населення та за допомогою системи трансфертних платежiв.
Найвагомшою, на наш погляд, е регуляторна функщя, яка дае змогу шляхом застосування специф1чно! комбшаци шструменлв фшансово-подат-кового регулювання дае змогу впливати на темпи зростання основних макро-економ1чних показниюв. Прюритетними заходами фшансово-податкового регулювання економжи е [2, с. 52-63]:
• надання суб'ектам господарювання та населенню державних послуг (освiта, охорона здоров'я, громадська та державна безпека тощо) з метою задоволен-ня !'хтх першочергових потреб з мшмальними витратами;
• справедливий перерозподiл доходiв для забезпечення ефективного захисту найвразливших верств населення, за одночасного стимулювання шнова-цшно^нвестицшно!' дiяльностi;
• досягнення бюджетной збалансованост!, або мiнiмiзацiя впливу бюджетно! розбалансованост на економiчний розвиток кра'ни;
• прозорiсть та зрозумшсть як бюджетного процесу, так i результатов фшансо-во-податкового регулювання економiки.
Мехашзм стимулятивного впливу держави полягае в можливосл пришвидшення динамжи економ1чного розвитку шляхом здшснення таких заход1в:
• збiльшення частки державних видатшв на розвиток сощально! сфери, швес-тицшно-шноващйно! дiяльностi та фiнансування розвитку прюритетних га-лузей нацiональноl економiки;
• зменшення податкового навантаження на д1яльтсть економiчних суб'ектiв, що стимулюватиме прискорення швестицшно!' д1яльност! пiдприемницького сектору краши, розмiру споживання та заощадження в сукупному доходi населення;
• розвиток системи трансферних платежiв, що створюе мiнiмальнi гаранти розвитку домогосподарств та тдприемницького сектору.
Кожний 1з цих напрям1в може бути окремим шструментом фшансово-податково! форми, проте оптимальне !х поеднання здшснюе бшьш сприятли-вий вплив на динамшу економ1чного розвитку (рис.).
Грошово-кредитне регулювання динамжи економ1чного зростання -система заход1в, яку здшснюе держава у сфер1 грошового об1гу та кредиту, спрямованих на забезпечення стшкого, ефективного функцюнування еконо-мжи, шдтримку в надежному сташ грошово! системи.
Стратепчною метою грошово-кредитного регулювання е стабшзащя ситуаци на грошовому ринку та забезпечення зростання грошово! пропозици вщповщно до зростання реального обсягу виробництва.
Економ1чною теор1ею розроблено дв1 модел1 впливу грошово-кредитного регулювання на динамжу економ1чного розвитку - рестрикцшна та ек-спасюшстська.
Рестрикцшну модель застосовують тод1, коли актившсть ринку та виробництва перевищуе науково обгрунтоваш темпи економ1чного зростання, а
також з метою згладжування р1зких коливань фаз економ1чного циклу, бо-ротьби з шфлящею та для стабшзацн грошово! системи. Вона спрямована на обмеження кредитних операцш, зменшення обсяпв кредитних ресуршв, зни-ження середнього р1вня цш. Основною метою 11 застосування е зменшення грошово! маси в об1гу для уповшьнення темшв шфляцп. Головною вадою ще! модел1 е уповшьнення темшв економ1чного розвитку.
Динашка та темпи еконолпчного зростання
Стимулювальний тип фшансово-податкового рсгулювання ринково! економши
Збшьшення частки державних видат-
к1в на розвиток економжи та соць альноУ сфери
Зменшення подат-кового наванта-ження на д1яль-шсть господарюю-чих суб'екпв
Розвиток системи трансфертних платеж] в домогоспо-дарствам та шд-приемницькому сектору
Негативн1 насл!дки для економжи:
зростання дефщиту бюджету; зростання темп!в шфляцп; шдвищення вщсотково1 ставки за кредити;
неефективне використання обме-жених фшансових ресурЫв; витюнення приватних швестицж.
Позитивш наслщки для економжи:
стимулювання сошально-економ1чного розвитку; зростання попиту на товари та
послуги;
зростання ртня доход1в шдпри-емств та населения; покращення д1яльност1 банювсь-коТ системи;
оптишзацЫ виробничоУта розпо-дшьчо! структури економ1ки.
Рис. Мехашзм фшансово-податкового регулювання та його насльдки для економжи Експансюн1стсъка модель грошово-кредитного регулювання супрово-джуеться розширенням обсяпв кредитних операцш, збшьшенням грошово! маси в об1гу, 11 актив1защею та забезпеченням доступносп для суб'екпв гос-подарювання грошових { кредитних ресурЫв. Основною метою 11 застосування е шдвищення пропозицп грошей в кризовш фаз1 економ1чного циклу. Головною вадою ще! модел1 грошово-кредитного регулювання е те, що розши-рення грошово! маси в умовах недостатшх темшв економ1чного розвитку мо-же призвести до пришвидшення темшв шфляцп.
Залежно вщ економ1чних змшних та пов'язаних з ними тактичних щ-лей, визначають методи грошово-кредитного регулювання. Зпдно з методо-лопчними шдходами до здшснення грошово-кредитно! полпики, спостерь гаеться 11 розмежування на два основш напрями: методи прямого (директив-
ного, адм!н!стративного) впливу на основн! параметри грошово! маси; мето-ди опосередкованого впливу (економ!чн! методи).
Найважлив!шими !нструментами першо! групи метод!в е: ем!с!я грошей; визначення меж кредитування; пряме регулювання кредитних операц!й комерцшних банк!в, встановлення величини марж!, вартост! кредитних ре-сурс!в, що використовуються для окремих вид!в ф!нансування; обмеження окремих вид!в д!яльност! комерцшних банк!в на основ! чинного законодав-ства та !н. Головними !нструментами економ!чних метод!в е: визначення норм обов'язкових резерв!в; в!дсоткова пол!тика; реф!нансування комерцшних банк!в.
Одним !з найважлив!ших шструменлв грошово-кредитного регулювання економ!ки е визначення норм обов'язковихрезерв1в. Його суть полягае в тому, що центральний банк встановлюе для комерцшних банюв та !нших ф!-нансово-кредитних установ нормативи обов'язкового резервування залучених кошт!в. Якщо центральний банк здшснюе пол!тику "дорогих грошей", то в!н п!двищуе норму обов'язкових резерв!в, що зменшуе ресурсний потенщал кожного комерцшного банку. Це, своею чергою, зумовлюе зменшення бан-к!вських депозит!в 1 скорочення обсягу грошей в об!гу. Якщо центральний банк провадить полггику "дешевих грошей", то в!н зменшуе норму обов'язкового резервування. В!дпов!дно, у кожного комерцшного банку зб!льшуеться ресурсний потенщал, що зумовлюе зб!льшення банк!вських депозит!в ! за-гально! маси грошей в об!гу.
Визначення норм обов'язкових резерв!в е надзвичайно потужним, !, водночас, ризиковим шструментом грошово-кредитного регулювання еконо-м!ки. З одного боку, в!н дае змогу центральному банку в в!дносно коротк! терм!ни регулювати величину грошово! маси та грошового мультипл!катору. З !ншого боку, част! зм!ни механ!зму обов'язкового резервування можуть ма-ти дестаб!л!зац!йний вплив на економ!ку та ускладнювати банк!вськ! ф!нан-си. Тому б!льш!сть кра!н намагаються м!н!м!зувати обов'язков! резерви ! не покладаються на них як на активний !нструмент анти!нфляц!йного регулювання, про що св!дчать досить р!дк! зм!ни механ!зму резервування в кра!нах !з розвиненою ринковою економ!кою, зменшення норми резервних вимог ос-танн!ми роками, в!дмова деяких кра!н в!д встановлення для банк!в обов'язкових резервних вимог. Так, Канада взагал! в!дмовилася в!д використання цього !нструменту монетарно! пол!тики; США та Франц!я в!дмовилися в!д резервування за строковими депозитами, а також зменшили норму резерв!в за трансакц!йними депозитами. 1стотне зменшення норми характерне ! для Н!меччини, Польщ!, Словен!!, Естон!!, Болгар!!. В Укра!н! обов'язков! резерви все ще залишаються важливим механ!змом обмеження !нфляц!йних процес!в.
Д!евим !нструментом грошово-кредитного регулювання економ!ки е в1дсоткова полтика. I! суть полягае в тому, що центральний банк визначае р!-вень в!дсоткових ставок за ломбардними й обл!ковими кредитами, як в!н на-дае комерц!йним банкам у порядку !хнього реф!нансування. Якщо центральний банк намагаеться скоротити к!льк!сть грошей в об!гу, в!н п!двищуе в!дсот-ков! ставки, що зменшуе попит на кредитн! грош!. Скорочення попиту призво-
дить до скорочення пропозицп. Невикористаш для кредитування грошi вкла-даються в iншi активи (цiннi папери держави, мюцевих органiв влади) або ось дають на депозитах комерцiйних банкiв у центральному банку, внаслщок чого вщбуваеться зменшення грошей в обiгу. У разi протилежно! полiтики, спрямо-вано! на збiльшення грошей в об1гу, центральний банк знижуе рiвень вщсотко-вих ставок, що стимулюе попит на кредити, а отже, й кредитну дiяльнiсть ко-мерцiйних банюв. Вони змушеш перетворювати сво! вторинш резерви (кошти, вкладенi в щнш папери або розмiщенi на депозитах у центральному банку) в первинш, внаслщок цього зростае кiлькiсть грошей в об1гу.
Ставка рефшансування, яку визначае центральний банк, повинна ви-конувати таю функци: 1) становити основу для формування ставок кредитування для комерцшних банюв; 2) бути податковим параметром; 3) бути шди-катором напрямiв кредитно! поллики центрального банку та його очжувань щодо ситуаци на грошовому та валютному ринках. Основною з них е регулювання дiяльностi комерцшних банюв.
Рефшансування комерцшних банюв як шструменту грошово-кредитного регулювання тюно пов'язане з вiдсотковою полiтикою, але мае й певнi власнi риси. Надаючи кредити, центральний банк збшьшуе первиннi резерви комерцiйних банкiв, що призводить до зростання грошово! маси в об1гу. Ре-гулюючи процес облжового й ломбардного кредитування, вш також може впливати на загальну масу грошей в обiгу. Такий вплив може здшснюватися двома способами: встановленням лiмiту кредитування та визначенням рiвня вiдсотковоï ставки.
Цей шструмент грошово-кредитного регулювання сьогоднi також важко визначити як ефективний. Активiзацiя "дисконтного вжна" пов'язана зi значною юльюстю загальноекономiчних проблем: вiдсутнiсть розвиненого фондового ринку; з'ясування методiв вiдбору банюв-кореспонденпв за угодами рефiнансування тощо.
Таким чином, фiнансово-податкове та грошово-кредитне регулювання визначають як основш форми державного регулювання економiчного зростання. ïхнi iнструменти можуть застосовуватися як вщокремлено, так i пара-лельно. Можливим е застосування декiлькох варiантiв поеднання фшансово-податковоï та грошово-кредитноï форм державного регулювання економiки:
• стимулятивне фiнансово-податкове та жорстке грошово-кредитне регулювання економiки. Обмеження грошовоï' маси в краш, в разi стимулювання за допомогою збiльшення обсяпв державних видатшв, призведе до змiни струк-тури сукупного попиту: зросте частка споживчих та державних видатшв, а величина внутрiшнього та шоземного iнвестування зменшиться;
• експансiонiстське грошово-кредитне та жорстке фшансово-податкове регулювання. Застосування такого поеднання призведе до зростання швестицш за рахунок зниження обсяпв споживчих i державних видатюв, але можливим при цьому е пришвидшення темпiв iнфляцiï;
• стимулятивне фшансово-податкове та грошово-кредитне регулювання. Поеднання таких форм державного регулювання економiки - досить ризико-ваний варiант, оскшьки воно пов'язано з одночасним розбалансуванням як фiнансовоï, так i грошово! системи краши.
Висновки. Найважливше мiсце серед форм мехашзму державного регулювання економжи посщае фшансово-податкове та грошово-кредитне регулювання. Фшансово-податковий механiзм державного регулювання еконо-мiчного зростання е одним з основних в аспект покращення економiчних та сощальних показникiв розвитку краши. Фшансово-податкове регулювання динамжи економiчного зростання представлено сукупшстю заходiв нормативного, законодавчого та сощального характеру, якi, адаптуючись до змiни економiчноï та сощально1 ситуацiï в краïнi, забезпечують досягнення основ-но1 мети зростання економжи.
Грошово-кредитне регулювання динамжи економiчного зростання мае на мет стабiлiзацiю ситуаци на грошовому ринку та забезпечення зростання грошовоï пропозицiï вщповщно до зростання реального обсягу вироб-ництва. Основними грошово-кредитними iнструментами, як визначають ефективнiсть державного регулювання економiчного зростання, е: визначен-ня величини норми обов'язкового резервування; вiдсоткова полпика; рефь нансування банкiв з боку центрального банку краши.
Можливим е застосування декшькох варiантiв поеднання фшансово-податково1' та грошово-кредитно1' форм державного регулювання економжи Комплексне використання шструментарш зазначених форм державного регулювання економжи повинно враховувати прюритетшсть виршення поточ-них проблем соцiального, економiчного та мiжнацiонального розвитку краши, бути взаемоузгодженим i взаемодоповнювальним.
Лггература
1. Башнянин Г.1. Яку систему регуляци нацюнально1 економiки ми повинт створюва-ти в Укршш? / Г.1. Башнянин, 1.М. Копич // Региональна економiка. - 1997. - № 2. - С. 23-28.
2. Воронин Ю. Приоритеты бюджетной политики / Ю. Воронин // Экономист. - 2002. -№ 6. - С. 52-63.
3. Гальчинський А. Складним шляхом реформ: деяю тдсумки i перспективи / Анато-лiй Гальчинський // Економша Украши - 1999. - № 6. - С. 5-9.
4. Геець В. Про пол^ику економiчного зростання в Украïнi / В. Геець // Банювська справа. - 1999. - № 2. - С. 3-8.
5. Данилишин А.1. Проблеми фшансово!' пол^ики Украши й розвитку фшансово-моне-тарних важелiв ïï реашзаци / А.1. Данилишин // Фiнанси Украши. - 2007. - № 9. - С. 51-66.
6. Дол1шнш М. Фiнансова пол^ика i стабiлiзацiя економiки Украши / Мар'ян Долшнш // Регiональна економка. - 2000. - № 1. - С. 7-13.
7. Крупка М.1. Фшансово-кредитний механiзм iнновацiйного розвитку економши Украши / Михайло 1ванович Крупка. - Л. : Вид-во ЛНУ iм. 1в. Франка, 2001. - 608 с.
8. Лютий 1.О. Макроекономiчнi чинники грошово-кредитно1 полiтики Украши в сучас-них умовах / 1.О. Лютий, А.С. Криклш, I.G. Януль // Економша i держава. - 2006. - № 1. - С. 9-11.
9. Михасюк I. Державне регулювання економши / I. Михасюк, А. Мельник, М. Крупка, З. Залога. - Львiв : Украшсью технологи, 1999. - 640 с.
10. Шостак Л. Мехашзм iнiцiювання економiчного зростання держав пост планово1 економши / Л. Шостак // Економша Украши. - 2001. - № 11. - С. 50-56.
11. Ющенко В. Надмiрне державне втручання як головний фактор фшансово1 неста-бiльностi Украши / В. Ющенко, В. Лисицький // Украшсько-Свропейський центр з питань за-конодавства. Тенденци украшсько! економiки. - 1998. - № 6. - С. 84-92.
Пихняк Т.А., Винидиктова И.С., Кабаци Б.И. Финансово-налоговая и денежно-кредитная формы механизма государственной регуляции экономического роста: суть, цели, методы и инструменты
Определены сущность и цели финансово-налоговой и денежно-кредитной регуляции экономического роста. Охарактеризованы основные их методы и инструменты. Установлено, что на сегодня возможным является применение нескольких вариантов сочетания финансово-налоговой и денежно-кредитной форм государственной регуляции экономики. Комплексное использование инструментария отмеченных форм государственной регуляции экономики должно учитывать приоритетность решения текущих проблем социального, экономического и междунационального развития страны, быть взаимосогласованным и взаимодополняемым.
Ключевые слова: Экономический рост, государственная регуляция экономического роста, финансово налоговая и денежно-кредитная регуляция экономики, государственный бюджет, налоги, денежный рынок, денежная масса.
Pikhnyak Т.А., Vinidiktova I.S., Kabaci B.I. Financially tax and money-and-credit forms of mechanism of government control of the economy growing: essence, aims, methods and instruments
Certainly essence and aims of the financially tax and money-and-credit adjusting of the economy growing. Their basic methods and instruments are described. It is set that for today possible is application of a few variants of combination of financially tax and mo-ney-and-credit forms of government control of economy. The complex use of tool of the noted forms of government control of economy must take into account priority of decision of current problems of social, economic and transnational development of country, be agre-emed and mutually additional.
Keywords: economy growing, government control of the economy growing, financially tax and money-and-credit adjusting of economy, the state budget, taxes, money-market, amount of money.
УДК658.15:336.01 Доц. Г.О. Партин, канд. екон. наук;
студ. О. А. Бурба - НУ "Львiвська nолiтехнiка"
Ф1НАНСОВ1 РИЗИКИ П1ДПРИСМСТВА ТА МЕТОДИ IX НЕЙТРАЛ1ЗАЩ1
Дослщжено основн чинники фшансових ризиюв пщприемства, особливосп !хнього впливу на д!яльшсть тдприемства та внутр!шт мехатзми !х нейтрал!зацп. Встановлено, що у конкурентному ринковому середовищ! пщприемцям часто доводиться приймати нетрадицшш та смшив! р!шення. Однак це пщвищуе р!вень еконо-м!чного ! фшансового ризику. За таких умов пщприемства мають своечасно щенти-фшувати ! правильно оцшювати р!вень ризику, ефективно управляти ним з метою обмеження його негативного впливу та мiнiмiзацil обсяпв фшансових втрат.
Ключов1 слова: фшансовий ризик, чинники фшансових ризиюв, методи регулювання фшансових ризиюв
Постановка проблеми. Фшансова д!яльшсть тдприемства пов'язана з багатьма ризиками. Вплив цих ризиюв став особливо вщчутним !з переходом до ринково! економши. Серед ус!х ризиюв д!яльност! суб'екпв господа-рювання, фшансов! ризики е основними, осюльки ставлять тд загрозу по-дальшу устшну д!яльшсть тдприемства. 1хня д!я зумовлюе зниження фшансових результат!в ! фшансово! стшкосп тдприемства. Фшансов! ризики виз-начають як ймов!ршсть виникнення фшансових втрат через неефективну
