CC BY
40
УДК: 339.92 Иван КОПЫТИН
ЕВРОПЕЙСКИЕ И АМЕРИКАНСКИЕ СУПЕРМЕЙДЖЕРЫ: ТРАНСФОРМАЦИЯ БИЗНЕС-МОДЕЛЕЙ
Аннотация. Ускоряющаяся перестройка мирового энергетического баланса, продвижение альтернативных источников энергии, сдвиг глобального спроса на энергию в страны АТР, усиление политических и экономических позиций национальных государственных энергетических компаний развивающихся стран, имеющих приоритетный доступ к запасам углеводородов, и другие связанные факторы оказывают серьёзное давление на нефтяных супермейджеров. Эта небольшая по составу группа крупнейших мировых частных вертикально интегрированных нефтяных компаний, традиционно являющихся драйвером мирового рынка нефти. Задача настоящей статьи - проанализировать адаптацию бизнес-моделей европейских и американских супермейджеров к новым условиям развития. Анализ доказывает, что, крупнейшие мировые частные вертикально интегрированные нефтяные компании остаются одним из самых динамичных игроков на мировом рынке нефти. И европейские, и американские вертикально интегрированные нефтяные компании успешно проводят постоянную ребалансировку портфелей проектов по добыче нефти, опираясь при этом на своё конкурентное преимущество высшего порядка в виде самых передовых технологий. Европейские супермейджеры в сравнении со своими американскими конкурентами более быстро развивают газовое направление бизнеса. Особенно важно, что после крупных сделок по поглощению компаний и покупке активов Royal Dutch Shell и Total стали главными игроками на быстро растущем рынке сжиженного природного газа. Последние несколько лет ведущие европейские нефтяные компании активно развивают принципиально новое направление бизнеса - электроэнергетическое. Пилотные проекты в сфере новых возобновляемых источников энергии, газовая электрогенерация, умных сетей и электрозаправок для электромобилей позволяют компаниям отрабатывать технологии управления разнородными бизне-сами и готовить интеграцию последних в общую корпоративную структуру.
Ключевые слова: мировая экономика, вертикально интегрированные нефтегазовые компании, супермейджеры, бизнес-модели, Royal Dutch Shell, Total, нефть, природный газ, электроэнергетика.
© Копытин Иван Александрович - кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Центра энергетических исследований ИМЭМО РАН. Адрес: 117997, Россия, Москва, ул. Профсоюзная, 23. E-mail: [email protected] DOI: http://dx.doi.org/10.15211/soveurope52018110119
Обвал нефтяных цен в 2015 г. до 35 долл. за баррель со 115 долл. за баррель в 2014 г. поставил крупнейшие частные вертикально интегрированные нефтегазовые компании (ВИНК) в сложное положение. В третий раз с 2008 г. они столкнулись с резким снижением прибыли от основных бизнес-операций. Причём в 2016 г. показатели прибыльности снизились ещё глубже, до уровней, зафиксированных в начале 2000-х годов, когда цена барреля находилась в коридоре 20-30 долл. Это дало дополнительные аргументы тем аналитикам и экспертам, которые уже давно говорят о кризисе бизнес-модели крупнейших частных ВИНК или супермейджеров [Stevens, 2016; Forrest and etc., 2011; Crooks, Adams, 2016].
Сторонники данной точки зрения опираются на следующие аргументы. Во-первых, супермейджеры всё больше проигрывают конкуренцию за рыночные ниши своим главным конкурентам в лице национальных государственных нефтяных компаний, которые имеют приоритетный доступ к качественной и дешевой сырьевой базе. Во-вторых, частные ВИНК потеряли монополию на передовые технологии, что дополнительно ослабляет их глобальные конкурентные позиции. В-третьих, частные нефтяные компании достигли пределов увеличения масштабов своей деятельности, а такие направления как природный газ, нефтепереработка, нефтехимия, не говоря уже о новых источниках энергии, не обеспечивают той нормы прибыли, которую даёт сектор разработки и добычи углеводородов. В качестве дополнительного аргумента, доказывающего несостоятельность бизнес-модели супермейджеров новым условиям развития, используется то, что так называемые независимые нефтедобывающие компании в США смогли сравнительно успешнее в сравнении с ВИНК подстроить свои стратегии под работу с неконвенциональными углеводородами, прежде всего трудноизвлекаемой нефтью.
В ряде исследований отмечается, что речь идёт не просто о трудностях адаптации бизнес-моделей крупнейших публичных нефтяных компаний к новым условиям развития, но об их принципиальной неспособности вписаться в новую структуру мирового рынка нефти, устойчивой чертой которого стала повышенная волатиль-ность цены нефти, а также ответить на вызовы развития, связанную с глобальным продвижением императивов низкоуглеродной парадигмы развития [Mitchell, Marcel, Mitchell, 2015; Sanzillo, Hippie, Williams-Derry, 2018].
Мы разделяем точку зрения тех исследователей, которые утверждают, что крупнейшие мировые частные нефтяные компании адекватно осознают краткосрочные и долгосрочные вызовы своего развития [Березной, 2014; Bereznoy, 2015]. Будучи одними из самых старых игроков в мировой экономике и на мировом рынке нефти, в прошлом они не раз демонстрировали способность к эффективной перестройке [Ергин, 2018; Stevens, 2016; Березной, 2014; Bereznoy, 2015]. И на современном этапе под влиянием сложных процессов, разворачивающихся в мировой экономике и, в частности, в энергетике, нефтяные супермейджеры ускоренно адаптируют свои бизнес-стратегии под новые возможности и вызовы развития. Интересно, что при этом европейские супермейджеры продемонстрировали пока большую готовность в развитии новых направлений бизнеса в сравнении с крупнейшими американскими ВИНК.
Упор на расширение ресурсной базы и развитие вертикальной интеграции
Финансово-экономический кризис 2008 г., сланцевая революция и активное продвижение низкоуглеродной парадигмы развития задали принципиально новую систему координат для развития. Риск прохождения пика глобального спроса на нефть уже во второй четверти XXI века подстегнул гонку по монетизации запасов углеводородов. В результате крупнейшие ВИНК сталкиваются с нарастающей конкуренцией со стороны национальных нефтяных компаний и независимых производителей, которые к тому же широко опираются на возможности нефтесервисных компаний. В период высоких цен на нефть в 2003-2008 гг. в строй были введены значительные мощности по нефтепереработке и нефтегазохимии в развивающихся странах. Соответственно давление на ВИНК усилилось не только со стороны предложения, но и со стороны спроса.
Традиционно именно вертикальная интеграция операций по всей глобальной цепочке создания добавленной стоимости позволяет ВИНК адаптироваться к изменчивой ценовой конъюнктуре на рынке нефти, периодическим колебаниям спроса на нефть и ее предложения. Опора на всю цепочку - от добычи до переработки и реализации конечной продукции - поддерживает компании на всех этапах ценового цикла [Stevens, 2016; Gabel,1979]. Так, в периоды низких цен на нефть вертикально интегрированные нефтяные компании опираются на нефтепереработку и нефтехимию, а также сбыт нефтепродуктов (таблица 1). В периоды высокой ценовой конъюнктуры прибыль генерируется главным образом в секторе добычи углеводородов. При этом сектор добычи в периоды высоких цен на нефть генерирует самые значительные по объёму потоки прибыли, но эта прибыль выступает своеобразной подушкой безопасности для компании в периоды низкой цены нефти.
Таблица 1.
Динамика чистой прибыли нефтяных супермейджеров по направлениям бизнеса
в 2013-2017 гг., млрд долл.
Компания/сектор 2013 2014 2015 2016 2017
ExxonMobil
Всего 32,6 32,5 16,2 7,8 19,7
- добыча 26,8 27,5 7,1 0,2 13,4
- переработка 3,4 3,0 6,6 4,2 5,6
- нефтехимия 3,8 4,3 4,4 4,6 4,5
Royal Dutch Shell
Всего 16,4 14,9 1,9 4,6 13,0
- добыча 12,6 15,8 -5,7 -3,7 1,6
- переработка 3,9 3,4 10,2 6,6 8,3
- природный газ 2,5 5,1
Chevron
Всего 21,4 19,2 4,6 -0,5 9,2
- добыча 20,8 16,9 -2,0 -2,5 8,2
- переработка 2,2 4,3 7,6 3,4 5,2
BP
Всего 23,4 3,8 -6,5 0,1 3,4
- добыча* 29,2 8,8 -1,0 0,6 5,9
- переработка* 2,7 -2,4 5,2 6,6 7,0
Total
Всего 11,2 4,2 5,1 6,2 8,6
- добыча* 22,7 10,5 -2,9 -0,3 2,8
- переработка и нефтехимия* 0,2 -1,7 4,5 5,0 4,2
- природный газ и возобновляемые источники энергии* -0,3
* - операционный доход.
Источник: составлено автором по данным годовых отчетов компаний и Bloomberg, 2018.
Неудивительно поэтому, что все супермейджеры без исключения продолжают развивать вертикальную интеграцию, делая особый упор на секторе разработки и добычи углеводородов. Очевидным лидером в портфельном управлении добычными активами является американская ExxonMobil. В 2015 г. из-за глубокого снижения цены нефти практически все ВИНК зафиксировали убытки в секторе добыча. ExxonMobil оказалась единственной из рассматриваемых компаний, зафиксировавшей в этом секторе прибыль. Ещё раз подчеркнём, что ВИНК оптимизирует денежные потоки не для отдельного месторождения, но всего портфеля добычных активов. В этом смысле ExxonMobil в 2015-2016 гг. продемонстрировала поразительную эффективность и перфекционизм.
"Сланцевая революция" дала американским ВИНК возможности для наращивания собственной сырьевой базы за счёт продвижения в сектор неконвенциональных углеводородов. К 2025 г. ExxonMobil поставила амбициозную задачу втрое увеличить добычу нефти на формации Permian с нынешних 200 до 600 тыс. баррелей в день.
Шок "сланцевой революции" переформатировал не только нефтедобычу, но весь нефтяной сектор США в целом. Благодаря наращиванию добычи сравнительно дешевого сырья, дополнительный импульс для развития получила нефтепереработка и нефтегазохимия.
Параллельно с наращиванием добычи сланцевой нефти ExxonMobil планирует инвестировать до 20 млрд долларов на модернизацию нефтеперерабатывающих мощностей на побережье Мексиканского залива, что позволит перерабатывать возрастающие объёмы добываемой нефти и экспортировать нефтепродукты1. Помимо того ExxonMobil реализует несколько проектов в нефтегазохимии, что позволит к 2025 г. увеличить мощности на 40%2.
1 Scheyder, E. (2017), Exxon to invest $20 billion on U.S. Gulf Coast refining projects, Reuters, [Online], available at: https://www.reuters.com/article/us-ceraweek-exxon-idUSKBN16D2G6 (Accessed 3 May 2018).
2 Doyle, H. (2018), Global oil and gas construction spending outlook shifts to US, Petrochemical Update, [Online], available at: http://analysis.petchem-update.com/engineering-and-construction/global-oil-and-gas-construction-spending-outlook-shifts-us (Accessed 4 May 2018).
Современная Европа, 2018, №5
Активизировались в секторе неконвенциональных углеводородов США и Chevron, расширяющая инвестиции в сланцевые проекты на фоне сокращения совокупных капиталовложений. В 2018 г. инвестиции в добычу трудноизвлекаемой нефти запланированы на уровне 4,3 млрд долларов, что на 70% превышает показатель 2017 г.1 В ноябре 2017 г. компания запустила в эксплуатацию два завода по выпуску полиэтилена, мощностью 0,5 млн тонн каждый. В 2018 г. для снабжения этих заводов сырьем будет введен в строй завод по производству 1,5 млн тонн этилена в год. Совокупные инвестиции в нефтехимический комплекс на побережье Мексиканского залива, создаваемый Chevron в партнёрстве с компанией Phillips 66, оцениваются в 6 млрд долларов.2
Все нефтяные супермейджеры без исключения активизировали политику по обеспечению доступа к углеводородным запасам в глобальном масштабе. Тем более что все большее число стран, держателей запасов нефти и газа, открывают сектор добычи для иностранного капитала на привлекательных коммерческих условиях.
Особо следует выделить тенденцию к возвращению супермейджеров в нефтедобывающие страны Персидского залива, откуда они в массовом порядке были вытеснены в ходе национализации и экспроприации 1960-1970 гг. В настоящее время реализация нефтяного потенциала Ирана и Ирака в значительной мере зависит от участия ВИНК. В ходе международных тендеров в Ираке в 2009 г. европейские и американские супермейджеры получили доступ к около 10 млрд баррелей углеводородов. В Иране Total и Royal Dutch Shell рассматривают возможности участия в освоении месторождений, совокупные запасы которых оцениваются в 43 млрд баррелей углеводородов.
Весной 2018 г. Total стала участником концессионных соглашений по развитию нефтегазового потенциала в эмирате Абу-Даби (ОАЭ)3.
Растущая нестабильность на Ближнем Востоке и в Персидском заливе вкупе с восстановлением США санкционного режима в отношении Ирана снижает привлекательность инвестиций в иракские и иранские месторождения, несмотря на сравнительно невысокие издержки их разработки.
Параллельно с активизацией на Ближнем Востоке супермейджеры выстроили стратегические партнерства с Бразилией, которая в среднесрочной перспективе намерена существенно нарастить нефтедобычу за счет разработки офшорных месторождений подсолевого горизонта. ExxonMobil выиграла на международных аукционах право развивать десять глубоководных блоков в бразильской офшорной зоне, на шести из которых американская компания будет работать вместе с нацио-
1 Crooks E. Chevron plans sharp rise in US shale investment// https://www.ft.com/content/9e72ee58-dbl5-lle7-a039-c64blc09b482 (December 7, 2017).
2 Brelsford R. Chevron Phillips Chemical commissions USGC ethane cracker // https://www.ogj.com/articles/2018/03/chevron-phillips-chemical-commissions-usgc-ethane-cracker.html (March 12, 2018).
3 Mirza A. Total wins new stakes in Abu Dhabi offshore concessions// https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/oil/031818-total-wins-new-stakes-in-abu-dhabi-offshore-concessions (18 March 2018).
Современная Европа, 2018, №5
нальной государственной нефтяной компанией Бразилии Petrobras1. Royal Dutch Shell выкупила права на разработку восемнадцати глубоководных блоков в офшорной зоне Бразилии2.
Крупнейшие американские и европейские нефтяные компании утвердились в нефтедобыче Казахстана и Азербайджана [Азиатские энергетические сценарии, 2012; Жуков, Резникова, 2009], а также на шельфе России на Сахалине [Bradshaw, 2010].
В Латинской Америке помимо Бразилии пристальное внимание супермейджеры уделяют Мексике, которая в последние годы провела кардинальную реформу нефтедобывающего сектора и открыла добычу углеводородов для иностранного капитала. Royal Dutch Shell уже гарантировала себе права на разработку девяти ключевых блоков в офшорной зоне Мексики3. Супермейджеры также запустили проекты по коммерциализации запасов нетрадиционной нефти в Аргентине [Зо-лина, 2015].
Пока менее заметно присутствие супермейджеров в Африке4. Однако в случае успешного запуска африканских проектов, они, следуя установившейся на мировом рынке нефти практике, могут выкупить проекты по добыче у тех компаний, которые взяли на себя риски начальной стадии коммерциализации углеводородных запасов.
Европейские супермейджеры - ставка на СПГ
Важной тенденцией последних пятнадцати - двадцати лет стало опережающее развитие газового направления в бизнесе ВИНК (исключая BP). Этот сдвиг отражает изменения в структуре разрабатываемых запасов углеводородов. В экономический оборот вводится все большее число месторождений смешанного типа, и компаниям приходится параллельно вести добычу нефти и природного газа. У Royal Dutch Shell, ExxonMobil и Total доля природного газа в совокупной добыче углеводородов достигла или вплотную приблизилась к 50% (таблица 2).
При этом европейские ВИНК сделали основную ставку не просто на природный газ, но на развитие сектора сжиженного природного газа (СПГ). Сектор СПГ является самым динамичным сегментом газового рынка и в перспективе одного-двух десятилетий следует ожидать, что опережающее развитие сжиженного природного газа приведёт к формированию мирового рынка природного газа.
1 Alper, A. and Gaier, R.V. (2017), Exxon Mobil bets on Brazil, buys 10 oil blocks in auction, Reuters, [Online], available at: https://www.reuters.com/article/us-brazil-oil-auction/exxon-mobil-bets-on-brazil-buys-10-oil-blocks-in-auction-idUSKCN1C22UY?rpc=401& (Accessed 27 January 2018).
2 The official site of Shell (2018), "Shell expands Brazil operated footprint with new deep-water blocks", available at: https://www.shell.com/media/news-and-media-releases/2018/shell-expands-brazil-operated-footprint-with-new-deep-water-bloc.html (Accessed 29 March 2018).
3 The official site of Shell (2018), "Shell wins nine key blocks in Mexico deep-water bid round", [Online], available at: https://www.shell.com/media/news-and-media-releases/2018/shell-wins-key-blocks-in-mexico-deepwater-bid-round.html (Accessed 31 March 2018).
4 Patey L. A Belated Boom: Uganda, Kenya, South Sudan, and prospects and risks for oil in East Africa. The Oxford Institute for Energy Studies, WPM 71, May 2017.
Современная Европа, 2018, №5
Таблица 2.
Супермейджеры: доля природного газа в структуре добычи углеводородов, %
2005 2010 2015 2016 2017
Royal Dutch Shell 41 48 49 50 50
ExxonMobil 38 46 49 48 49
Total 35 44 47 48 48
BP 36 38 42 40 39
Chevron 29 30 33 34 37
Источник: рассчитано автором по базе данных Bloomberg, 2018.
Royal Dutch Shell активно участвовала в строительстве первого в мире завода по сжижению газа, запущенного в 1964 г. в Алжире. Компания совершила первую коммерческую поставку СПГ из Алжира в Великобританию в том же году. В настоящее время, располагая более 40 СПГ танкерами, компания транспортирует и продает газ собственного производства и закупаемый у третьих сторон. В 2016 г. Royal Dutch Shell купила за 52 млрд долларов компанию British Gas1, что сделало ее крупнейшим мировым игроком на рынке СПГ. Портфель производства собственного СПГ у Royal Dutch Shell увеличился до 33 млн тонн в год, портфель экспортных контрактов СПГ - до 45 млн тонн в год.
В 2017 г. примеру Royal Dutch Shell последовала французская Total, которая приняла решение выкупить весь портфель СПГ проектов у Engie, включая доли в заводах по сжижению, долгосрочные контракты на поставки СПГ, танкерный флот и права на регазификацию в странах Европы. Сделка приведет к тому, что под контролем Total окажется около 40 млн тонн сжиженного природного газа в год, что сделает французскую компанию вторым крупнейшим игроком на рынке СПГ после Royal Dutch Shell.
Royal Dutch Shell и Total — экспансия в электроэнергетику
Вслед за диверсификацией в природный газ европейские ВИНК пытаются создать для этого сырья рынки сбыта, для чего они начали экспансию в электроэнергетику. До некоторой степени в Европе ВИНК сравнительно легче войти в сектор электроэнергетики, чем в США, где сама организация отраслевых рынков стимулирует отраслевую специализацию. Рынки нефти и природного газа в США функционируют независимо друг от друга, ориентируясь на динамику и соотношение спроса и предложения (Makholm,2007]. Регуляторы поддерживают интенсивную конкуренцию в нефтяном секторе США, как ни в какой другой отрасли американской экономики (Muris, Parker, 2007]. В газовой промышленности для поощрения конкуренции американские регуляторы еще в 1935 г. ввели законодательные ограничения для формирования вертикально интегрированных структур, а в 1990-е годы, запретив компаниям - владельцам газопроводов транспортировать собственный
1 Bousso, R. (2016), BG shareholders give Shell's $52 billion acquisition final nod, Reuters, [Online], available at: https://uk.reuters.com/article/uk-bg-group-m-a-shell/bg-shareholders-give-shells-52-billion-acquisition-final-nod-idUKKCN0V61X9 (Accessed 18 January 2018).
газ, создали конкурентный и ликвидный рынок транспортировки газа [Копытин, Масленников, Синицын, 2014].
Подчеркнем, что пока электроэнергетическое направление является периферийным в структуре бизнеса европейских ВИНК. Но они продолжают нащупывать вписывающиеся в общую стратегию их развития коммерчески выгодные ниши, тестируя новые возобновляемые источники энергии, газовую электрогенерацию, сектор умных сетей и электрозаправок для электромобилей. Эти проекты необходимы для отработки технологий управления с последующей их интеграцией в корпоративную структуру бизнеса.
Royal Dutch Shell через свою "дочку" Shell Energy Europe работает на рынках электроэнергии в четырнадцати европейских странах, включая Австрию, Бельгию, Болгарию, Великобританию, Германию, Грецию, Испанию, Италию, Нидерланды, Португалию, скандинавские страны (Nord Pool), Турцию, Францию и Швейцарию. Компания также активно работает на всех основных европейских электроэнергетических биржах1. В декабре 2017 г. Royal Dutch Shell согласовала сделку о покупке седьмого крупнейшего продавца электроэнергии Великобритании First Utility Ltd. и планирует напрямую поставлять электроэнергию промышленным предприятиям и бизнес сектору2.
Total в апреле 2018 г. согласовала сделку по покупке 74,3% в электрораспределительной компании Direct Energie, которая обслуживает 2,6 млн конечных потребителей во Франции и Бельгии. Ранее Total купила бельгийскую электрораспределительную компанию Lampiris SA3.
Европейские ВИНК не ограничиваются только рынком сбыта электроэнергии. В Испании Royal Dutch Shell контролирует газовую электростанцию комбинированного цикла мощностью 800 МВт4. Total вошла в сектор генерации электроэнергии и в ряде развивающихся стран.
В 2017 г. в структуре Total было создано специальное бизнес-подразделение, ответственное за экспансию в природный газ, новые возобновляемые источники энергии и электроэнергетику. Это позволит компании получать прибыль по всей цепочке добавленной стоимости в электроэнергетике5.
The official site of Shell (2018), "Our Power activities", available at: https://www.shell.com/business-customers/trading-and-supply/trading/shell-energy-europe/our-offer/our-power-activities.html (Accessed 9 May 2018).
2 Gilblom, K., Hirtenstein, A. (2018), Shell Braces for Change by Expanding Its Foothold in Electricity, [Online], available at: https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-01-12/shell-braces-for-change-by-expanding-its-foothold-in-electricity (Accessed 2 April 2018).
3 De Beaupuy, F. (2018), France's Oil Major Is Getting Ready for an Electric Future, [Online], available at: https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-04-18/total-agrees-to-buy-utility-direct-energie-in-1-7-billion-deal (Accessed 18 April 2018).
4 The official site of Shell (2018), "Our Power activities", available at: https://www.shell.com/business-customers/trading-and-supply/trading/shell-energy-europe/our-offer/our-power-activities.html (Accessed 9 May 2018).
5 The official site of Total (19 April 2016), "Total presents proposed new organization to achieve its ambition to become the responsible energy major", available at:
Современная Европа, 2018, №5
Выводы
Проведённый анализ позволяет утверждать, что крупнейшие мировые частные ВИНК заблаговременно определили основные риски, связанные с текущей и будущей трансформацией мировой энергетической системы и трансформируют свои бизнес-модели таким образом, чтобы эффективно ответить на новые вызовы развития. Все супермейджеры диверсифицировали портфели проектов по добыче нефти в глобальном масштабе. Chevron и ExxonMobil максимально воспользовались возможностями открытыми сланцевой революцией в США для консолидации вертикальной интеграции за счет активного развития сектора нефтехимии. Крупнейшие европейские ВИНК, также уделяя первоочередное внимание развитию сектора нефтедобычи, диверсифицируют бизнес за счёт экспансии в сектор сжиженного природного газа и электроэнергетику. Представляется, что, если Royal Dutch Shell и Total смогут сделать электроэнергетическое направление генератором корпоративных доходов и прибыли, по тому же пути могут пойти и американские супермейджеры.
Список литературы
Азиатские энергетические сценарии 2030. (2012) Под ред. С.В. Жукова. - М.: Магистр, 2012. 336 с.
Березной А. (2014) Глобальные нефтегазовые корпорации в меняющемся мире. - Мировая экономика и международные отношения, №5, С. 3-14.
Ергин Д. (2018) Добыча. Всемирная история борьбы за нефть, деньги и власть. - М.: Альпина Паблишер. 956 с.
Жуков С.В., Резникова О.Б. (2009) Центральная Азия и Китай: взаимодействие в условиях глобализации. М.: ИМЭМО РАН. 180 с.
Золина С.А. (2015) Перспективы добычи трудноизвлекаемой нефти в Аргентине. - Бурение и нефть. №11. С. 52-55.
Копытин И.А., Масленников А.О., Синицын М.В. (2014) США: проблемы интеграции рынков природного газа и электроэнергии. Под редакцией С.В. Жукова и В.В. Тация, М.: Магистр. 335 c.
References
Aziatskiye energeticheskiye scenarii 2030. (2014) Pod red. S.V. Zhukova. M.: Magistr, 2014. 336 s.
Bereznoy A. (2014) Global'nyye neftegazovyye korporatsii v menyayushemsya mire. [Global Oil and Gas Corporations in Changing World]. Mirovaya ekonomika Imezhdunarodnyye itnosheniya, № 5, S. 3-14.
Bereznoy A. (2015) The Global Big Oil on the Way to Business Model Innovation? WP BRP 40/STI, National Research University Higher School of Economics, Moscow. 33 s.
Kopytin I.A., Maslennikov A.O., Sinitsyn M.V. (2014) SSHA: problem integratsii rynkov prirodnogo gaza b electroenergii. [USA: Problems of Integrating Natural Gas and Electricity Markets]. Pod redaktsciei S.V Zhukova i V.V. Tatsiya. M.: Magistr. 335 s.
Yergin D. (2018) Dobytcha. Vsemirnaya instoriya bor'by za neft', den'gi i vlast'. [The Prize: The Epic Quest for Oil, Money, and Power]. - M.: Al'pina Publisher, 2018. 956 s.
Zhukov S.V, Reznikova O.B. (2009) Tsentral'naya Aziya i Kitai: vzaimodeistviye v usloviyakh globali-zatsii. [Central Asia and China: Relations in Term of Globalisation]. M.: IMEMO RAN. 180 s.
Zolina S.A. (2015) Perspektivy dobychi trudnoizvlekyenoi nefti v Argentine. - Bureniye i neft'. [Prospects for the Shale Oil Recovery in Argentina]. №11. S. 52-55.
Bloomberg (2018) Electronic database: finding resources by subject [Online], Retrieved from: https://www.bloomberg.com (Accessed 5 May 2018).
https://www.total.com/en/media/news/press-releases/total-presents-proposed-new-organization-achieve-its-ambition-become-responsible-energy-major (Accessed 9 May 2018).
Современная Европа, 2018, №5
Bradshaw M. A (2010) New Energy Age in Pacific Russia: Lessons from the Sakhalin Oil and Gas Projects // Eurasian Geography and Economics, Vol. 51, Issue 3, P. 330-359.
Forrest, R., Pearce, J., Lewe, T., Schroeter, I., Walters, N., Kaushal, V. and Besland L. (2011), Challenging the Integrated Oil and Gas Model In O&G, do specialist companies create more shareholder value than integrated companies? A.T. Kearney, Inc. Chicago, Illinois, US. 12 s.
Gabel L.A. (1979) Simultaneous Equation Analysis of the Structure and Performance of the United States Petroleum Refining Industry// The Journal of Industrial Economics, Vol. 28, No.1, P. 89-104.
Makholm J.D. (2007) Seeking Competition and Supply Security in Natural Gas: The US Experience and European Challenge. National Economic Research Associates, Inc. (NERA). 32 s.
Mitchell J., Marcel V., Mitchell B. (2015) Oil and Gas Mismatches: Finance, Investment and Climate Policy. Energy, Environment and Resources Research Paper. The Royal Institute of International Affairs, Chatham House. 45 s.
Muris T. J., Parker R.G. (2007) A Dozen Facts You Should Know About Antitrust and the Oil Industry. U.S. Chamber of Commerce. 112 s.
Patey L. A Belated Boom: Uganda, Kenya, South Sudan, and prospects and risks for oil in East Africa. The Oxford Institute for Energy Studies, WPM 71, May 2017.
Sanzillo T., Hipple K., Williams-Derry C. (2018) The Financial Case for Fossil Fuel Divestment. The Institute for Energy Economics and Financial Analysis. 55 s.
Stevens, P. (2016) International Oil Companies. The Death of the Old Business Model, Chatam House, London, UK. 45 s.
European and American Supermajors: Business Models Transformation
Author: Kopytin I., Candidate of Science (Economy.), Senior Researcher of Centre for Energy Studies of Primakov Institute of World Economy and International Relations, Russian Academy of Sciences. Address: 23, Profsoyuznaya Str., Moscow, Russia, 117997. E-mail: [email protected].
Abstact. The accelerating restructuring of world energy balance, promotion of alternative sources of energy, shift in global energy demand to the Asia-Pacific region, strengthening of political and economic positions of national state energy companies in developing countries, enjoying a priority access to hydrocarbon assets, and other related factors place substantial pressure upon oil supermajors. Traditionally this small group of the world largest private vertically integrated oil companies play the role of a driver of the world oil market. The goal of the present article is to analyze the adaptation of European and American supermajors business model to the new circumstances of development. The analysis proves that the largest private vertically integrated oil companies remain one of the most dynamic player in the world oil market. Both European and American vertically integrated oil companies are constantly rebalancing the portfolio of oil extraction projects, using the competitive advantage of the highest order, namely the cutting-edge technologies. European supermajors more rapidly develop the natural gas business, compared to the American competitors. Of special importance is the fact, that after big deals, involving mergers and buying of assets, Royal Dutch Shell and Total became the leading players in the rapidly evolving global liquified natural gas market. In the last few years leading European oil companies intervened into a principally new direction of business - electricity. Pilot projects in the sector of new alternative energy sources, natural gas based electricity generation, smart grids and e-charging stations for electric vehicles allow the European companies to develop capacities to manage heterogeneous businesses and get ready for the integration of the latter in the general corporate structure.
Keywords: global economy, vertically integrated oil and gas companies, super-majors, business models, Royal Dutch Shell, Total, oil, natural gas, electricity.
DOI: http://dx.doi.org/10.15211/soveurope52018110119
