CC BY
150
УДК: 657.6
ББК: 65.05
Горбунова Н.А., Орешкина С.А.
ЭТАПЫ ТРАНСФОРМАЦИИ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ В ФОРМАТ МСФО ДЛЯ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА
Gorbunova N.A., Oreshkina S.A. STAGES OF TRANSFORMATION OF THE RUSSIAN FINANCIAL STATEMENT TO IFRS FOR EVALUATION OF THE FINANCIAL STABILITY OF PUBLIC COMPANY
Ключевые слова: акционерное общество, публичная отчетность, международные стандарты финансовой отчетности, трансформация, перегруппировка статей, российские стандарты учета, корректировка, финансовая устойчивость.
Keywords: public company, public reporting, international financial reporting standards, transformation, regrouping of articles, Russian accounting standards, adjustment, financial stability.
Аннотация: актуальность заявленной темы объясняется объективной необходимостью повсеместного перехода российских публичных компаний на международные стандарты финансовой отчетности. Отчетность, составленная в формате МСФО, понятна широкому кругу внешних пользователей, которые заинтересованы в оценке финансового положения экономического субъекта. Следовательно, пользователям необходимы показатели финансовой устойчивости, которые являются комплексными индикаторами стабильности бизнеса и могут быть использованы как ключевые метрики оценки привлекательности публичной компании для других субъектов экономики.
Цель статьи заключается в описании этапов трансформации публичной финансовой отчетности российской компании, составленной в соответствии с РСБУ, в формат МСФО для оценки ее финансовой устойчивости, а также сравнительного анализа полученных результатов для выработки эффективного подхода к оценке устойчивости финансового положения по данным финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО. Для достижения обозначенной цели были раскрыты и систематизированы подходы к определению понятия «финансовая устойчивость», дана характеристика информационного обеспечения оценки финансовой устойчивости в формате РСБУ и МСФО, более того, определены различия в подходах к оценке и раскрытию объектов учета в обоих форматах.
Ведущими методами при исследовании заявленной в теме проблемы стали: дедукция, метод сравнения, коэффициентный метод.
Произведена трансформация финансовой отчетности российской компании в соответствии с МСФО. Акцентируется внимание на различиях в значениях показателей финансовой устойчивости, рассчитанных на основе отчетности в двух форматах. Выявлены основные причины расхождений в полученных значениях показателей.
Abstract: the relevance of the declared topic is explained by the objective necessity of the universal transition of Russian public companies to the international standards offinancial reporting. Reporting, based on IFRS, is understandable to a wide range of external users who are interested in the financial stability of the economic entity. Therefore, indicators of financial stability are very important, which serve as complex indicators of the stability of the company's functioning and can become key metrics of the company's attractiveness to other economic entities.
The purpose of the article is to transform the public financial statements of a Russian company compiled under RAS into the IFRS format to value its financial stability. To achieve this goal, the approaches to the definition of the term «financial stability» were disclosed and systematized, the information provision of the financial stability assessment in the format of RAS and IFRS was given, moreover, differences in approaches to valuation and disclosure of accounting objects in both
formats were determined.
The leading methods in the study of the problem stated in the subject were: deduction, comparison method, coefficient method.
The financial statements of the Russian company have been transformed in accordance with IFRS. Attention is focused on differences in the values of financial stability indicators, calculated on the basis of reporting in two formats. The main causes of discrepancies in the obtained values of indicators are revealed.
В условиях неопределенности рыночных условий хозяйствования различные пользователи - собственники, государственные организации, поставщики и покупатели, банки, страховые организации, инвестиционные фонды, общественные организации, аудиторы заинтересованы в получении полной, достоверной и объективной информации о финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта с целью минимизации финансовых, коммерческих и других видов рисков.
Наиболее комплексным и, следовательно, информативным показателем, отражающим степень безопасности вложения средств в организацию и налаживания делового сотрудничества, является финансовая устойчивость, отражающая ее способность выполнять свои основные функции в условиях меняющейся внутренней и внешней бизнес-среды. В отличие от других характеристик деятельности, финансовая устойчивость обладает также признаком системности, поскольку включает в себя финансовые, экономические, организационные и технико-технологические аспекты деятельности.
При повсеместном внедрении в практику российских компаний Международных стандартов финансовой отчетности (ГРЯ^) проблема проведения сравнительного анализа финансовой устойчивости субъектов экономики по видам деятельности, территориям и даже странам становится наиболее актуальной. Раскрытие информации об имущественном состоянии организации, источниках ее финансирования, а также результатах деятельности в формате МСФО (ГРЯБ) позволяет представить публичную финансовую отчетность российских организаций в соответствии с требованиями международных стандартов.
Результатом исследования в научной статье является изучение основных этапов трансформации публичной финансовой отчетности российского акционерного обще-
ства, составленной в соответствии с требованиями российских стандартов учета и отчетности (РСБУ) в формат МСФО с целью проведения сравнительного анализа финансовой устойчивости по данным финансовой отчетности, составленной в соответствии как российских, так и международных стандартов.
В ходе выполнения исследования использовались следующие научные методы: анализ, дедукция, исследовательский метод, коэффициентный метод, обобщение, синтез, системный подход, сравнительный метод.
Понятие финансовой устойчивости достаточно широкое и многогранное, поскольку включает в себя оценку разных сторон деятельности организации и является комплексным индикатором ее успешного и непрерывного функционирования. В связи с этим, в экономической литературе трактовка понятия финансовой устойчивости, а также систематизация и выбор показателей, ее оценивающих, разнообразны и неоднозначны.
Балабанов И.Т. трактует финансовую устойчивость как сбалансированное состояние собственных средств и активов предприятия, которое подразумевает, что разные виды активов должны формироваться за счет только тех источников, которые соответствуют им по уровню риска1. Похожая по смыслу формулировка у Шеремета А.Д.: финансовая устойчивость - это обеспеченность запасов и затрат источниками форми-рования2.
В международной практике большинство авторов определяют финансовую устойчивость как способность предприятия
1 См. подробнее: Сигидов Ю.И. Методика анализа финансового состояния и оценка потенциальности банкротства сельскохозяйственных организаций: Монография / Ю.И. Сигидов и др. - М.: НИЦ ИН-ФРА-М, 2015. - 20 с.
2 См.: Мингалиев К. Н., Синицына В. А. Сравнительный анализ различных подходов к оценке финансовой устойчивости высокотехнологичных компаний // Все для бухгалтера. - 2016. - №1. - С.17-25.
не только поддерживать достойный уровень деловой активности и эффективности бизнеса, но и наращивать его, обеспечивая при этом платежеспособность, инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска1.
Кроме того, многие российские ученые-экономисты связывают понятие финансовой устойчивости с платежеспособностью организации во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами2. Они связывают финансовую устойчивость организации со стабильностью ее деятельности, включающей в себя обеспечение баланса между собственными и заемными источниками финансирования, получением положительных финансовых результатов, сохранением платежеспособности.
Согласно международному опыту, оцениваемому российскими специалистами как эталон, финансовая устойчивость организации - это ее капитализация и дальнейшие возможности по привлечению инвестиций и уставный капитал. Другими словами, это устойчивость нахождения в распоряжении организации наиболее надежных источников финансирования (собственные средства), а также дополнительные возможности их привлечения3.
Информационная база является обязательным элементом учетно-аналитического обеспечения оценки финансовой устойчивости, как в международной, так и в российской практике. Основным источником информации для расчета показателей публичная финансовая отчетность организации. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, рассчитываются на дату составления финансовой отчетности и рассматриваются в динамике.
Большинство требований, предъявля-
1 См. подробнее: Charles E. Menifield. The Basics of Public Budgeting and Financial Management / E. Charles, 2013.
2 См.: Казакова Н.А. Финансовый контроллинг в холдингах: Монография / Н.А. Казакова, Е.А. Хлевная,
A.А. Ангеловская. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 237 с.
3 См.: Кузнецова В.В. Политика финансовой стабильности: международный опыт: Монография /
B.В. Кузнецова. - М.: КУРС, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 224 с.
емых к публичной финансовой отчетности в формате МСФО (IFRS) являются приемлемыми для российского бизнеса, что подтверждается нормативными документами Министерства Финансов РФ. Однако существующие различия в подходах к раскрытию информации в российских и международных стандартах связаны с тем, что особое значение при формировании публичной финансовой отчетности, согласно МСФО, отводится соблюдению принципа непрерывности деятельности. Так, МСФО 1 «Представление финансовой отчетности» устанавливает необходимость раскрытия в публичной финансовой отчетности организации информации о неопределенности в отношении событий или условий, которые могут вызвать серьезные сомнения в ее способности непрерывно осуществлять свою деятельность в обозримом будущем. Кроме данного условия, существует множество критериев, обязывающих компании раскрывать в своей финансовой отчетности наиболее достоверную информацию с прогнозной ценностью для внешних пользователей. К примеру, такими критериями являются требования по проведению оценки активов и обязательств по правилам МСФО.
Используя типовые формы публичной финансовой отчетности акционерного общества «Кадошкинский электротехнический завод» (АО «КЭТЗ») проведем анализ финансовой устойчивости предприятия электротехнической промышленности, которое является крупнейшим в РФ производителем пускорегулирующей аппаратуры и импульсно-зажигающих устройств для газоразрядных ламп; тепличных облучателей; уличных светильников.
Для сравнительной оценки финансовой устойчивости с использованием показателей публичной финансовой отчетности, представленной в формате российских стандартов бухгалтерского учета (РСБУ) и международных стандартов финансовой отчетности (IFRS) была проведена трансформация официально публикуемой финансовой отчетности АО «КЭТЗ» за 2016 год. Ориентируясь на показатели публичной финансовой отчетности в формате РСБУ и требования учетной политики акционерного общества за 2016 год, были проведены не-
обходимые трансформационные поправки, представленные в таблице 1. Это было необходимо для корректировки показателей публичной финансовой отчетности АО «КЭТЗ» с учетом требований действующих МСФО (IFRS).
Аналогично учетной политике АО «КЭТЗ», в МСФО действует модель учета основных средств по фактическим затратам
(первоначальная стоимость) - пункт 30 МСФО (IAS) 16 «Основные средства» (Property, Plant and Equipment).
Далее объект основных средств должен учитываться по себестоимости за вычетом накопленной амортизации и накопленных убытков от обесценения - в соответствии с МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» (Impairment of Assets).
Таблица 1 - Трансформационные корректировки публичной финансовой отчетности АО «КЭТЗ» в соответствии с требованиями МСФО (IFRS)
Рекомендуемые корректировки публичной финансовой отчетности в формате РСБУ Регламентирующие МСФО (IAS/IFRS)
При представлении бухгалтерского баланса в формате МСФО требуется выделять обязательство по налогу на прибыль отдельно от других налогов и сборов к уплате. Остающиеся налоги к уплате относятся к счету «Обязательства по прочим налогам». В соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности АО «КЭТЗ» за 2016 год суммы разбиваются следующим образом: 3 915 тыс.р. - обязательство по налогу на прибыль и 13 768 тыс.р. - обязательства по прочим налогам МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» (Presentation of Financial Statements)
Кредитовый остаток по счету 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» разбивается в МСФО по следующим субсчетам: обязательство по финансовой аренде - 75 тыс.р. и прочая кредиторская задолженность - 382 тыс. р. Обязательство по финансовой аренде, отражаемое согласно РСБУ на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» для целей представления в финансовой отчетности с учетом требований МСФО, необходимо разделить на следующие счета: долгосрочная кредиторская задолженность по финансовой аренде - 75 тыс.р., краткосрочная кредиторская задолженность по финансовой аренде - 382 тыс.р. МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» (Presentation of Financial Statements) МСФО (IAS) 17 «Аренда» (Leases)
Дебетовый остаток по счету 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» разбивается в МСФО по следующим субсчетам: дебиторская задолженность по финансовой аренде - 94 тыс.р., прочая дебиторская задолженность - 81 тыс.р. Дебиторскую задолженность по финансовой аренде, отражаемую согласно РСБУ на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», для целей представления отчетности в формате МСФО необходимо использовать следующие субсчета: долгосрочная дебиторская задолженность по финансовой аренде - 94 тыс.р., краткосрочная дебиторская задолженность по финансовой аренде МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» (Presentation of Financial Statements) МСФО (IAS) 17 «Аренда» (Leases)
Основные средства, отражаемые в публичной отчетности, составленной в формате РСБУ, классифицируют в АО «КЭТЗ» следующим образом: основные средства - 131 305 тыс.р., инвестиционная собственность - 935 тыс.р., арендованные активы - 7682 тыс.р. Субсчет «Арендованные основные средства» создается специально для учета арендованных внеоборотных активов, кото- МСФО (IAS) 16 «Основные средства» (Property, Plant and Equipment), МСФО (IAS) 17 «Аренда» (Leases), МСФО (IAS) 40
Продолжение таблицы 1
рые по российским стандартам бухгалтерского учета представлены на забалансовых счетах. В международной практике арендованное имущество рекомендуется отражать в активе баланса акционерного общества «Инвестиционное имущество» (Investment Property)
Амортизация основных средств, отражаемая в российском учете и отчетности, рекомендуется требованиями МСФО классифицировать на аналитические счета в зависимости от типа амортизируемого объекта: амортизация основных средств, амортизация инвестиционной собственности, амортизация арендованных активов МСФО (IAS) 16 «Основные средства» (Property, Plant and Equipment), МСФО (IAS) 17 «Аренда» (Leases), МСФО (IAS) 40 «Инвестиционное имущество» (Investment Property)
Российский счет «Добавочный капитал» (счет 83) в данной трансформационной модели рекомендуется представить в виде субсчета «Резерв переоценки основных средств»: прочее увеличение/уменьшение капитала - 11 986 тыс.р. МСФО (IAS) 16 «Основные средства» (Property, Plant and Equipment), МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и измерение» (Financial Instruments: Recognition and Measurement), МСФО (IAS) 40 «Инвестиционное имущество» (Investment Property)
По строке «Прочие расходы» отчета о финансовых результатах в формате РСБУ отражаются расходы, которые МСФО рекомендует в публичной отчетности о финансовых результатах (отчет о совокупном доходе = Statements of comprehensive income) представлять отдельным показателем. Строка «Затраты по финансированию» в Отчете о совокупном доходе (Statements of comprehensive income) в формате МСФО включает проценты к уплате и стоимость финансовой аренды, поэтому акционерное общество должно выделить затраты на финансовую аренду из прочих расходов. Поэтому «Затраты по финансированию» в Отчете о совокупном доходе (Statements of comprehensive income) в соответствии с МСФО, будут включать следующие показатели: проценты к уплате, а также расходы по финансовой аренде - 137 тыс.р. МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности» (Presentation of Financial Statements) МСФО (IAS) 17 «Аренда» (Leases)
В соответствии с МСФО (IAS) (пункт 58) (IAS) 16 «Основные средства» (Property, Plant and Equipment) земля и здания должны отражаться в учете раздельно. В свою очередь, земля не подлежит амортизации, а здания являются амортизируемым имуществом.
Что касается применяемого метода амортизации, то он также соответствует требованиям МСФО. Другими словами, применение линейного метода амортизации
обосновано и не подлежит изменению.
Отдельного рассмотрения требует вопрос учета арендованных основных средств. В соответствии с пунктом 4.9 Учетной политики АО «КЭТЗ», арендованные основные средства акционерного общества учитываются на забалансовом счете 001 «Арендованные основные средства» по стоимости, указанной в акте приемки-передачи. Согласно требованиям МСФО (IAS) 17«Аренда» (Leases), пункт 22, АО
«КЭТЗ» обязано признавать данные объекты в бухгалтерском балансе (Отчете о финансовом положении = Statement of financial position) в качестве активов и соответствующих обязательств по справедливой стоимости. Иными словами, арендованные объекты должны быть отражены в балансе при его составлении в формате МСФО и амортизироваться. В качестве срока полезного использования принимается период, оставшейся до окончания срока аренды, поскольку право собственности не переходит арендатору согласно пункту 28 МСФО (IAS) 17«Аренда» (Leases) .
В соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности АО «КЭТЗ» применительно к арендованным объектам основных средств будет использован линейный метод амортизации (не ретроспективно) и выбран срок полезного использования 5 лет.
Согласно МСФО, амортизируемая величина определяется за вычетом ликвидационной стоимости (суммы, которую акционерное общество получило бы в настоящий момент времени при выбытии объекта с учетом истекшего срока полезного использования и расходов на реализацию).
Таким образом, амортизируемая стоимость арендованных основных средств АО «КЭТЗ» будет скорректирована следующим образом:
- амортизационная стоимость: 7 682 000 - (128 033-98 567) = 7 652 534 р.
- ежегодная сумма амортизации: 1 530 507 р.
Следующая корректировка публичной финансовой отчетности АО «КЭТЗ» должна быть проведена в отношении нематериальных активов (НМА). Способ учета нематериальных активов соответствуют требованиям, регламентируемым МСФО. Тем не менее, классификационные критерии объектов нематериальных активов в соответствии с требованиями в РСБУ и МСФО могут быть различны.
В соответствии с данными бухгалтерского учета АО «КЭТЗ» в 2016 году были осуществлены затраты на создание нематериальных активов на сумму 289,9 тыс.р. В частности, была произведена регистрация товарных знаков «Победа» и «Галад Победа Лед», а так-
же созданы следующие патенты: «Источник питания светодиодного светового прибора повышенной надежности», «Светодиодный световой прибор с источником питания повышенной надежности», «Корпус светильника» и «Уличный светильник».
Для составления публичной финансовой отчетности в формате МСФО необходимо осуществить списание товарных знаков и патентов, созданных АО «КЭТЗ» из суммы нематериальных активов в соответствии с положениями МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» (Intangible Assets). Это обусловлено тем, что затраты на создание нематериальных активов учитываются в составе расходов от обычных видов деятельности. В результате в Отчете о совокупном доходе (Statements of comprehensive income) необходимо скорректировать величину нераспределенной прибыли отчетного периода (в сторону ее уменьшения).
Порядок учета материально-производственных запасов на АО «КЭТЗ» соответствует требованиям МСФО в части формирования их себестоимости (пункт 10 МСФО (IAS) 2 «Запасы» (Inventories)).
Тем не менее, в соответствии с РСБУ организация формирует себестоимость продукции с учетом общехозяйственных расходов. Согласно МСФО, в себестоимость продукции включаются только производственные затраты, поэтому общехозяйственные (управленческие) расходы необходимо исключить из стоимости материально-производственных запасов - стоимости готовой продукции и незавершенного производства. За 2016 год общехозяйственные расходы составили 29 680 тыс.р. (14% от стоимости материально-производственных запасов). Поэтому, при составлении Отчета о финансовом положении (Statement of financial position) в формате МСФО из стоимости материально-производственных запасов необходимо исключить сумму 19 304 тыс.р. Кроме того, МСФО требует проведение следующей корректировки - это обязательное списание устаревших запасов - (согласно данным бухгалтерского учета акционерного общества, в сумме 5 479 тыс.р.).
Следующий этап трансформации публичной финансовой отчетности АО «КЭТЗ» в формат МСФО - начисление резерва по
сомнительным долгам на сумму 593 тыс.р. С учетом просроченной дебиторской задолженности, а также долгов дебиторов, по которым резерв по сомнительным долгам не создавался, было определено, что сомнительные долги в 2016 году составили 4 748 тыс.р. Поскольку резерв был начислен в прошлом году, в расходы будет включена только сумма 593 тыс.р.
Заключительный и обязательный этап процедуры трансформации публичной финансовой отчетности АО «КЭТЗ» в формат МСФО - корректировка отложенных налогов (в соответствии с МСФО 12 «Налоги на прибыль» (Income Taxes)):
а) по запасам: возникновение Отложенного налогового актива, поскольку стоимость материально-производственных запасов по МСФО составляет 118 585 тыс.р., по РСБУ - 137 889 тыс.р. Возникает временная разница на сумму 19304 тыс. р.;
б) при списании нематериальных активов в расходы: происходит возникновение Отложенного налогового актива (290 000*0,2) тыс. р.;
в) возникновение Отложенного налогового обязательства по признанной аренде = (7682 000*0,2) тыс. р.
В данном случае была произведена трансформация финансовой отчетности АО
«КЭТЗ» с использованием подхода «От Баланса» вместе с отражением влияния корректировок на нераспределенную прибыль акционерного общества и отложенные налоги. Тем самым, корректировочные проводки составлялись уже на уровне Баланса компании. С помощью этого весь процесс трансформации представлен постатейно и является достаточно прозрачным.
В связи с проведением корректировок, валюта баланса акционерного общества (Statement of financial position) изменилась с 967 682 тыс.р. (формат РСБУ) до 959 130 тыс.р. (формат МСФО), что, в свою очередь, повлияет на значения рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости АО «КЭТЗ»
Рассчитанные на основе показателей публичной финансовой отчетности акционерного общества финансовые коэффициенты используются для решения очень важной задачи для собственников и инвесторов - оценить эффективность использования собственных и заемных средств акционерного общества1. Значения финансовых коэффициентов, характеризующих источники финансирования бизнеса АО «КЭТЗ», рассчитанные на основе показателей публичной отчетности в формате РСБУ и МСФО, представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Анализ финансовых коэффициентов, характеризующих источники финансирования бизнеса АО «КЭТЗ» на основе показателей публичной отчетности за 2016 г._
Показатель Данные публичной отчетности акционерного общества (2016)
Формат РСБУ Формат МСФО
Величина собственных средств, тыс. р. 220 261 198 543
Доля собственных средств в общей сумме источников, % 22,76 20,70
Величина собственных оборотных средств, тыс.р. 94 262 64 394
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме, % 42,8 32,43
Коэффициент текущей ликвидности 1,13 1,09
1 Филатова Е.В., Петрова Е.Ю. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости // Вестник НГИЭИ. - 2015. - №1 (44). - С. 65-69.
На основе расчетов, представленных в таблице 2, можно сделать вывод, что показатели финансовой независимости АО «КЭТЗ» выглядят более оптимистично, если анализ проводится на основе публичной отчетности, составленной в соответствии с российскими стандартами учета и отчетности. В результате корректировки показателей публичной отчетности с учетом требований МСФО и использования их для расчета финансовых коэффициентов, характеризующих источники финансирования бизнеса, было установлено, что рассчитанные показатели принимают значения, которые не только не соответствует рекомендуемым нормативам, но и уменьшаются при сравнении с аналогичными коэффициентами, рассчитанными на основе показателей отчетности в формате РСБУ.
В частности, произошло сокращение собственного капитала в связи с произве-
денными корректировками. Кроме того, значительно снизилась величина собственных оборотных средств. В соответствии с требованиями МСФО корректировки уменьшают величину собственных оборотных средств на 30 тыс. р. по сравнению с данными отчетности в формате РСБУ.
Результаты сопоставления бухгалтерского баланса в формате РСБУ и отчета о финансовом положении (Statement of financial position) в формате МСФО АО «КЭТЗ» на 31 декабря 2016 года показывают, что отчетность, составленная по российским правилам учета и отчетности, позволяет получить более позитивную оценку финансовой устойчивости предприятия. Данный вывод подтверждается результатами сравнения значений коэффициентов финансовой устойчивости АО «КЭТЗ» за 2016 год, представленными в таблице 3.
Показатель Формула расчета Оптимальное значение для компаний России Данные публичной отчетности акционерного общества (2016)
Формат РСБУ Формат МСФО
Коэффициент автономии Ка = Собственные средства / Валюта баланса > 0,5 0,23 0,21
Коэффициент маневренности собственного капитала Км = Собственные оборотные средства / Собственный капитал > 0,5 0,23 0,32
Финансовый леверидж (плечо финансового рычага) Кфл = Долгосрочные и краткосрочные обязательства / Собственный капитал 1-2 3,39 3,83
Коэффициент текущей задолженности Ктз = Краткосрочные обязательства / Валюта баланса 0,1-0,2 0,77 0,78
Коэффициент прогноза банкротства Кпб = Запасы + НДС + Наиболее ликвидные активы - Краткосрочные обязательства / Валюта баланса > 0,1 -0,11 -0,14
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу = (Собственный капитал + Долгосрочные кредиты и займы) / Валюта баланса 0,75-0,9 0,23 0,21
Коэффициент быстрой ликвидности Ккл = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства > 0,8 0,26 0,25
Таблица 3 - Анализ финансовой устойчивости АО «КЭТЗ» на основе показателей публичной отчетности в формате РСБУ и МСФО
Коэффициент автономии, характеризующий долю собственных средств в общей величине источников финансирования активов, не соответствует рекомендуемому нормативному значению и не превышает 20%, как по отчетности в формате РСБУ, так и МСФО.
Считается, что в условиях отсутствия института страхования заемных средств представляется нормальным, если значение коэффициента превышает отметку 0,5. Это означает, что не менее половины всех источников финансирования активов акционерного общества должно приходиться на собственные средства, так как в этом случае кредиторы имеют достаточные гарантии возврата своих вложений. Положительно оценивается лишь рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости.
Основные причины, влияющие на сокращение данного коэффициента - убытки (и, как следствие, сокращение собственного капитала); а также рост активов предприятия (инвестиции, оборотный капитал), превышающий объем полученной прибыли.
В соответствии с таблицей 3, коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственных оборотных средств в общей величине собственного капитала и отражает мобильность собственных источников финансирования. Значение коэффициента маневренности собственного капитала оказывает влияние на финансовое положение акционерного общества. Поэтому чем больше значение коэффициента, тем шире возможности акционерного общества по финансовому маневрированию.
С целью определения уровня финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе используется коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага). Данный коэффициент прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов акционерного общества. Относится к коэффициентам капитализации, используемых для контроля и регулирования структуры источников финансирования.
Показатели маневренности собствен-
ного капитала и плеча финансового рычага, рассчитанные на основе отчетности в формате МСФО, принимают значения, которые превышают значения коэффициентов, рассчитанных на основе публичной финансовой отчетности в формате РСБУ. Это свидетельствует о более высокой оценке возможностей финансового маневрирования собственного капитала акционерного общества с точки зрения международных стандартов. Тем не менее, отрицательным моментом является несоответствие рекомендуемому нормативу, как для российской, так и для международной практики.
Коэффициент текущей задолженности отражает долю краткосрочного заемного капитала в общей сумме источников финансирования бизнеса АО «КЭТЗ». Величина краткосрочных обязательств в источниках финансирования превышает 75%, что отрицательно оценивается аналитиками при использовании публичной отчетности, сформированной в формате РСБУ и МСФО.
При оценке финансовой устойчивости целесообразно рассчитать коэффициент прогноза банкротства, который показывает способность акционерного общества обеспечить свои краткосрочные обязательства при наличии благоприятных условий реализации запасов. Чем выше значение данного показателя, тем ниже вероятность банкротства. Коэффициент прогноза банкротства АО «КЭТЗ», представленный в таблице 3, принимает отрицательное значение, причем в соответствии с данными отчетности в формате МСФО вероятность прогноза банкротства является более высокой.
Аналогичная ситуация наблюдается при расчете показателя финансовой устойчивости, который отражает долю долгосрочных источников финансирования деятельности предприятия и показывает, какая часть активов финансируется за счёт слабо зависящих от рыночной конъюнктуры источников. Низкое значение, не соответствующее рекомендуемому нормативу, принимает коэффициент быстрой ликвидности. Денежные средства и ожидаемая к получению дебиторская задолженность обеспечивают покрытие только 25% краткосрочных обязательств. Полученное значение коэффициента быстрой ликвидности
является неудовлетворительным, как для российской, так и для международной практики.
Таким образом, оценка и анализ показателей публичной финансовой отчетности АО «КЭТЗ» показали, что минимальные различия наблюдаются в коэффициентах финансовой устойчивости, которые рассчитываются по отношению к валюте баланса, или на основе итоговых значений актива и пассива баланса, что объясняется внесением корректировок при проведении трансформации публичной финансовой отчетности АО «КЭТЗ», которые привели к одновременному изменению баланса акционерного общества, а также итогов его отдельных разделов.
Результаты расчета и оценки показателей финансовой устойчивости АО «КЭТЗ» по данным публичной финансовой отчетности в формате РСБУ и МСФО позволяют сделать вывод, что по состоянию на 31 декабря 2016 года у предприятия наблюдается неудовлетворительное финансовое состояние, более того, присутствует риск банкротства. Таким образом, АО "КЭТЗ" является финансово неустойчивым за анализируемый период времени. Это подтверждают значения коэффициентов финансовой устойчивости, рассчитанные на основе показателей публичной отчетности, состав-
ленной в соответствии с требованиями российских и международных стандартов.
С одной стороны, анализ показателей финансовой устойчивости АО "КЭТЗ", показал, что, в целом, для характеристики финансового положения акционерного общества оказалось не так важно, в каком формате представлена отчетная публичная информация, используемая пользователями для проведения анализа финансовой устойчивости. Это подтверждают не очень существенные различия в значениях коэффициентов и аналитической интерпретации.
С другой стороны стоит обратить внимание на то, что полученный результат проведенного анализа финансовой устойчивости АО "КЭТЗ" на основе показателей отчетности, представленной в формате МСФО и РСБУ, не должен быть воспринят как безусловная закономерность. Это объясняется тем, что в исследовании не были рассмотрены многие обстоятельства, которые могут повлиять на результаты процесса трансформации показателей отчетности, составленной в соответствии с РСБУ, в формат МСФО ввиду существования коммерческой тайны и в целом неготовности руководства и собственников к раскрытию большей информации, чем это требует законодательство Российской Федерации.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Аверина, О.И. Анализ и оценка финансовой устойчивости: Монография / О.И. Аверина, И.С. Мамаева. - М.: Научная библиотека, 2014. - 204 с.
2. Бариленко, В.И. Бизнес-анализ как основа механизма устойчивого развития коммерческих организаций // РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. - 2014. - № 4.
- С. 273-280.
3. Бердникова, Л.Ф. Стратегический анализ финансового состояния организации: сущность и методика / Л.Ф. Бердникова, А.А. Бердников // Карельский научный журнал. - 2014.
- № 3. - С. 43-45.
4. Горбунова, Н.А. Использование методов интегральной оценки для анализа инвестиционной привлекательности акций // Вестник Волжского университета имени В.Н. Татищева. - 2016. - №2. - Т.2. - С. 47-54.
5. Дзагоева, М.Р. Механизм комплексной оценки и управления рисками предприятий промышленности: Монография / М.Р. Дзагоева, А.Р. Цховребов, Л.Э. Комаева. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 120 с.
6. Жуков, В.Н. Система внутреннего финансового контроля в корпорациях: содержание и инструменты моделирования: Монография / В.Н. Жуков. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 212 с.
7. Зингер, О.А. Исследование проблемы оценки экономической устойчивости предприятия / О.А. Зингер, А.В. Ильясова // XXI век: итоги прошлого и проблемы настоящего плюс. 2014. - № 4. - С. 403-408.
8. Казакова, Н.А. Методология формирования релевантной информации в условиях глобализации экономических процессов: Монография / Н.А. Казакова, Л.Б. Трофимова, Е.А. Федченко. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 248 с.
9. Казакова, Н.А. Финансовый контроллинг в холдингах: Монография / Н.А. Казакова, Е.А. Хлевная, А.А. Ангеловская. - М.: нИц ИНФРА-М, 2016. - 237 с.
10. Кузнецова, В.В. Политика финансовой стабильности: международный опыт: Монография / В.В. Кузнецова. - М.: КУРС, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 224 с.
11. Мингалиев, К.Н., Синицына, В.А. Сравнительный анализ различных подходов к оценке финансовой устойчивости высокотехнологичных компаний // Все для бухгалтера. -2016. - №1. - С. 17-25.
12. Ряховская, А.Н. Совершенствование методов антикризисной реструктуризации градообразующих организаций в муниципальных образованиях: Монография / А.Н. Ряховская, С.Е. Кован. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 187 с.
13. Сигидов, Ю.И. Методика анализа финансового состояния и оценка потенциальности банкротства сельскохозяйственных организаций: Монография / Ю.И. Сигидов и др. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 120 с.
14. Трофимова, Л.Б. Релевантная финансовая отчетность в условиях развития интеграционных процессов: Монография / Л.Б. Трофимова. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 253 с.
15. Шумилова, И.В. Учётно-аналитическое обеспечение управления финансовой устойчивости предприятий / И.В. Шумилова, О.В. Шнайдер // Балтийский гуманитарный журнал. -2014. - № 3. - С. 104-106.
16. Œarles E. Menifield. The Basks of РиЬНс Budgeting and Finantial Management / E. Œarles, 2013.
