CC BY
23
ECONOMICS
Efficiency of pension savings investment in Russia Fatkhlislamova G. (Russian Federation) Эффективность инвестирования средств пенсионных накоплений
в России
Фатхлисламова Г. Ф. (Российская Федерация)
Фатхлисламова Гульнара Фадисовна /Fatkhlislamova Gulnara - кандидат экономических наук,
доцент,
кафедра финансов и кредита, экономический факультет, Образовательное учреждение профсоюзов высшего образования Академия труда и социальных отношений, г. Москва
Аннотация: в статье приводится сравнительная характеристика доходности инвестиционных портфелей государственной управляющей компании, частных УК и НПФ. Abstract: the paper considers comparative characteristics portfolio yield of governmental management company, private management companies and non-governmentalpension funds.
Ключевые слова: пенсионные накопления, инвестиционный портфель, управляющие компании, доходность инвестиционного портфеля, пенсионная система, накопительная пенсия, негосударственный пенсионный фонд, расширенный портфель, портфель государственных ценных бумаг.
Keywords: pension savings, investment portfolio, management companies, portfolio yield, pension system, funded pension, non-governmental pension fund, advanced portfolio, portfolio of government securities.
В современных условиях накопительная пенсионная система обладает значительным объемом средств, которые выступают источником инвестиций на финансовом рынке. В соответствии со статьей 3 Федерального закона от 28.12.2013 г. № 424-ФЗ под инвестированием пенсионных накоплений понимается «деятельность управляющей компании по управлению средствами пенсионных накоплений» [1].
По законодательству РФ средства пенсионных накоплений являются собственностью РФ.
Средства пенсионных накоплений в настоящее время могут находиться в управлении ГУК, частных УК, отобранных ПФР по конкурсу, и негосударственных пенсионных фондов (НПФ), осуществляющих деятельность по обязательному пенсионному страхованию. В настоящее время государственной управляющей компанией (ГУК) выступает государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» (ВЭБ). Причем срок исполнения данных функций установлен до 2019 года [2].
Средства пенсионных накоплений населения могут быть размещены в различные виды активов, перечень которых определен федеральным законодательством. Рассматривая результаты размещения активов инвестиционных портфелей ГУК Внешэкономбанка, частных управляющих компаний, отобранных по конкурсу ПФР и НПФ, можно наблюдать разнонаправленную динамику доходности их инвестиционных портфелей (табл. 1).
Таблица 1. Динамика средневзвешенной доходности инвестиционных портфелей пенсионных накоплений, %
Субъекты 2009г. 2010г. 2011г. 2012г. 2013г. 2014г. 2015г.
Расширенный инвестиционный портфель ВЭБа 9,52 7,62 5,47 9,21 6,71 2,68 13,15
Портфель государственных ценных бумаг ВЭБа 5,72 8,17 5,90 8,47 6,90 -2,05 15,31
ЧУК 38,72 16,00 -1,05 7,88 6,98 1,06 15,11
НПФ 25,52 11,24 0,01 7,39 6,96 4,12 10,66
Уровень инфляции, % 8,8 8,8 6,1 6,6 6,5 11,4 12,9
В 2015 году наибольшую доходность продемонстрировал инвестпортфель государственных ценных бумаг ГУК ВЭБа. В истекшем периоде только 7 НПФ и 16 ЧУК показали результат инвестирования лучше ВЭБа. В пятерку лидеров по уровню доходности вошли следующие ЧУК: «Регион ЭСМ УК» (23,57%), «Мономах УК» (22,59%), «БКС УК» (21,79%), «ВТБ Капитал управления активами УК» (19,95%), «Альфа-Капитал УК» (19,30%). Наилучшие результаты инвестирования среди НПФ продемонстрировали -«Образование и наука» (17,80%), «Башкортостан» (17,8%), «Негосударственный Сберегательный Пенсионный Фонд» (16,99%), «Наследие» (16,93%), «Гефест» (16,65%).
Исследование доходности инвестиционных портфелей УК, отобранных по конкурсу, ГУК и НПФ по инвестированию средств пенсионных накоплений позволило выявить низкую эффективность вложения средств пенсионных накоплений в портфель государственных ценных бумаг.
Литература
1. Федеральный закон от 24 июля 2002 г. N 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной пенсии в Российской Федерации».
2. Постановление Правительства РФ от 14 июня 2013 г. N 503 «Об установлении срока осуществления государственной корпорацией «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» функций государственной управляющей компании по доверительному управлению средствами пенсионных накоплений, а также государственной управляющей компании средствами выплатного резерва».
