Биржевые возможности для технологических mid-caps компаний Текст научной статьи по специальности «Политологические науки»

Кафедра молодых

mid-caps«

mm*

• тттт тттттт «

• • • • ами • ••« •«•••••«•••••• • • • ••• •• ••• •••»■«« »ими • «им**** mm • mm mmmmm«*« « а

тм«**«м1м

•• • «мяманамт ^«ма

Innovation -.........• ——••••) -

***«••••• • • тттт* mm mm* • •• — ——mm • «• ••••• •• •• •• • тттт т «и* •••••• мммиа«ам*« « « •• •

I «ммми«*

■ •«ми• • ••««•«ми* ••«•••••••••• •••«••«•*• •• • • ■ маами•

•«« • • • •••«« «1« »»»« аам • • • «•«•м**м*

•м ••• •• • • • ••••• «м*« • ми •

••««• ••••«• • • • •••«•« • •••м«« «ям «м^ <••••••• • 56 ••••• **

• • *2> * •••••••••• ••«••«••м • •««••мммвтм • •(•••••••••

t •• ) • •••••• • ••••««•••• « «••••••• •••••••• ••

■ «««•••• • « «м • • • «1« « ••••«••••••••• •«««••• • •••«••«••

• ••им«* • • ттттвшттт • • • • • •тттт mm ««•««• ••

• •• • мам• • www •••••««••••• •••••••• ••••••«• • МаММ ••«

» ••««■•им • •• • ми*«

• ищи ми«««

им* «« « w и* ••• •••••••••••• • -» • «ИМ* • • • • • • И* ••••••• • •• • ••••• •••«••••• MWM**

• w и««имит11ии>

•3» •

•••• mid-caps «(middle capitalization) - •••• •

»••• • • «^^«аи т«••мм*м•m• • • • •••

• ■■• • • •• • 50 •••• •«••••• «« • •• •• • •«• 40^ *

• мм««« •• тттт т мм • • ««««•««

• 300 ••••.....•

......mrd'caps

I •• • • • • • • ••«•• •

• и • и «и И* « «и« •«••••!

• «•••••••••••••••••в ••••«• •«•«• • МП*« • •«« •• • • •••••««••• ••••• •••••««••• •««• • • • • • • «м* «м*м « • ••«мм • ««•••••••• « • • •

•«имим«

чини и»««« «•««•• «

• ••••••••• «и*м« >••«• ««м «м •«•■■•••• •••••••• • • «м«* «мм ••«•••••••• • «мам «ми* • •• ••••••• мим« •• •

.....•.............IPO •(•"

«initial public offering») -.....

• ••••• •jpo^ ••••

• ««МММ • «« «

• •••• ««^^•••••у • «•««• «••••••••••••••••••• «•••••• a••«•••••••• • • ••«•••«•• • ммаи• •«••••••• • «• м•т•м • «•

• •••«« •m • • • ««««•• амлм ••••• • •• • •«•««•••••• • «••••« ммми* • аму m ••••••••• •«•••««• ••••• «•••• «•

• ••••••••••• • |PO • «am* • * ••••••• • ••«-•• • м••••••• • ••••••••• • мм •••« • я

««• «• мм • «мм mm • тттттт и и» •••••••««••• •• ••« • аммммм*

• м «иииити ••• •••• •• мм«* «мм« «и • мм*

• • «ммм« «« « « •• • • • маим « « • « а

••••••••••••

• • • «•••••••••••• «•«•« a«m « •••• • ^P^O ••••** • • •••••

• • • м « м « мам««« • • • •• • • ««аииим • • мим

ммми** •• • аммаамми* ••••••••••• ••••••••••• «аа аааааааи ааи и • аим • •••■• • • • • • • мам« м • • « «м*м «

• «мм» • м«аам • • и«мммим«м* • « м* • мм

•аммаии« • ****«*«*аи* • • ««*м ««•••••••••••••••• •••••••• *м«« • • м*м*м i

• •• • • • • • мм • мм «« • • «• ««««••

• «и маииии • • • • • • • • • «м« • « ••• •••••••« м*мм ••ма«*м* • ••••••• маааааамм

........4PO.

••«• • «• • м • • ••«••«•••••••• шн•мmт9m•«••••• • •••«•••••• • •»•м«нм « • *«^т

•fPO—

• аам ••• ••••••

mid-caps

» мамм • «мма и « • « « «• • « «

«« м

•»•««« • ••«

• •••••••• •••••••«•«•• • • •«»■б «••«••• • mм««ат«««

164

ВЕСТНИК ИрГТУ №1 (33) 2008

Кафедра молодых

• «мм •• • • ттттт т *

• м • ••• •• • ••«••*» • • • • •• м• • а

> • •«• ммт« • • • ••*• • тмшттт т

••••»••••«»•«•••• ««к(м«((««*ан«а*

» •••«•««• • • • • • <ИИ • •• •• • • MIMM* •

• • • мм • • • • • тттт т тттттт • • •• *

• mid-caps

I ••«•• ••• N • • •*«•• ••••

• »11 Ml »Ml Ml ■■ w •

I MM •• •••• ••• •••••«§•

> • «««и* m m mm ттттттт ••••«• mmmmmmm

• •••••• ••• • M* •»•••• ••

•r — 29.......2007 •<

7.

••••••

mid-caps • •••••••

■START - •■

> •• • ••«•• • m»m mm •

• •«•• •••МММ*

RTS

** • ••мам* »»мм» • • i

• ммм» м •• м мам «мм • • «

I»•МММММММ*•••••!•«

» ммммммммммм•mm••«ммм*

I •• • • »WW »МО»

• •»«•• ••••••• • м»»ммм*»«

• ттттт т т м«м • ттттт

• ттттт *«мм*

т ттт ттттт ттттт •

• м»»»»»»» »»•••»• ••••••

• • »М • »«MMN • • • • • М*М» •• •• • М • • • »•«*»

1*ММ»ММ* • •

€RART•

тттттттттттт ттт ттттт t

I ттттт т ттт •••• • • •• ттттт т м м» мм» » »»м »и»

• (—i.....

• ••• • ммм•m •••••) ••••

•МММ м •

• 1Р0.

» ••••••mm•тттт ттт mm

» ММ М» •• • 4

• ттт ттттт т т

• mm ••••••••

»•/мл

• (•••?>)?

• ттттт •••*•• ••

» • mm ттттттттттттттт

17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

□ Российские эмитенты в России

□ Российские эмитенты за рубежом

□ Эмитенты за рубежом, владеющие российскими активами

шла

1996 1999 2000 2002 2003 2004 2005 2006

год

•••• 1.................................IPO.....

• тттттттт ••• ••• • мм»* • т ттттт •••»• • • ттттт «

тттттт тттттттт »м»»»м • «ммм* • • т ттт mm • • »м • м»*

» • • mm •• • • • ттт

т тттттт ттттттт тттттт

• тшттт •«

•2006 -t ••• • • mm

.....IPG;

» mmm•mmmmm• ттт • •

» mm т ттттттт

тттттт • • mm ттттттт «

- •• ••••••• • ••• «•••• • •• •If©• ••••••

• • • »•• • • ••• ••••••• • МММ*» • (•••••«••••

m•••••••• •«••«меняет • 23

•• • т ттттт •

• мммм^

• IPG

• ммм* • ттттттттт т тттттттт т mm т тттттт

RTS START

••»—• 240-410

• ттттт •••••••• •• • «амцм

I • mm • mm • ттт м • м*

11

IPG

• 5.....r i11j.

■ мммм тттттттт

• 27 •

» ттттт т м <•• •••••••• мммм* т т mm

• м^м*м • «■

• м ттттт • мм • • • • • тттт м ••••••• • • .

тттт

• mm

• mm

ВЕСТНИК ИрГТУ №1 (33) 2008

165

Кафедра молодых

>ам «« ам штштт» mm*

ттттттттттт •••••• т т т тттт

» т тттт т т mm ттттттт тттттттт а

• ттттттт • •• • «ам «

I •• •«*••«•• ттттт mm т • • • тттттттт • ттттт mm т mm • « « • •«•••им*

ттттттт •••••••••••

I тттттт •••• ттттт mm •••••• ттттт

ттттттттт т «а« т т т т тттттттт т

—RTS • START,

• тттттт тттт тттт ттттт mm тттт тттттт ттт ттттттт

■ W W Hill I

тттттттт тттт mm • ттттт •

• • • тттт mm mm тттт

RTS«

•START;

•ттттт тттт ттт т • тттттттт <

• тттттт тттт тттт ттттт ттттттт т ттт ••••••«

I ттттттт mm т mm тттт ттт •••••• • • • ттт т т mm

• ••• тттттттт т mm *

I • «ммм* • • • • • •••• тттт

t ттт т ттттт ттттт ттттт • •««• тттттт ттттттт ■

> •• • ттттттт ттт ттт

»тттт ттттттт ттттт*

» ттттттт • • • • тттттт • •• • • т тттт ттт mm <

» ттт w • ттттт <

■ • • him т ттттттт mm т mm т т •

• • • км* •

•www тттттттт

ш ттттттт тттт ттт

• w т ттттттттт а

тттттт • • • тттт mm тттт

*«•«МММ• • (м.*

- 2007 .......RTS START ..........5-10 —.......

!••«*••« • $ *5—50 *** * * и* • тттттттт • $ 250 ****** лл • •и* • тмамттм 1

• •••• • • • тттт м*м •

тт*тт*ттттттт • и /и*мт

mm • • « «м• ттттттттттт mm т т тттттттт т ттт т т mm «

• mm mm т т ттт ттт mm mm т mm ттт mm т тттт т т /тттттт*

• RTS • START

RTS START

• ттттттт ттт •

* т т т ттттт тттт ттт тттт т т ттттт ттттт ттттт а

I ттт тттт • ттттттт • •• ттттттттттт mm

» •• • мм* • тттт.ш_т ттттт и «

л тттттт тттттттт ттттттт т т

•ттт. •«■»,• «• », «• »

ттттттт ттт т ттттт тттт а <

тм^мм м •

■ааа^« ттттт

• тттт •• тттттт тттт • ^Ц] тттттттт* •

■ тттттт • • • • мм • • •• • • • тттт ттт • тттт ттт т <•• м «

ттт •••• •• тттттт т т ттттттт т

mm тттттт тттт • mm т т тттт а

•mm^im^^ <

• их т www т т т

• ттттттт а

ттттттт т ттт т тттттт тттт т т

»^•••mmrnrn • «• ) •

т ттттт ттт тттттт тттт ттттт

RTS START

I тттттт тттттттт mmт • • ттттт т т ттт

тттттттт ттттт ттт ттт амма

•ww ттттттт тттттт <

• «ммтмааатм ттт тттм т •ттттима

• • ••••

•HPO

>• •• • • тттт • •••••• ««•««• т «

mmmmmmmmtmmm mm»»» mm • am««

mm mm m mm тттт мам ттт

»тттттт •• ттт ттттт

ттттт ттттттттттттт

I татамм^^• I ттттт • аттмт т ттт • а

• тмаа^мт ) м««тмх«а

т mm ттттттттттт (

• ттт www* wmw «ааша« а •

• ам w м* • • тттт т ттттттт ттт ттт т т тттттт j

тттттт т mm «

м*ам ттттт

>••••• ттттттт т mm ттттт ттт т

• •• • • ттт w ••••• • ••• ттттт • ам • •• •• ттттт

тттт • •••• тттттттт ттт тттт ••••••

• мт* «warn«- ттт а»а»% • а

• w ттттт • • ••••• ттттт•

I тттттттт т •

•(micro-caps, »small caps, mid

•мм*ииа • • • • • • тттттт ттттттт

>••mmт•

caps, ттта

• тат мм • •

new markets,

• тат ам)и mm w •

• а ттттттт

т mm тттттттт т

» •• тттттттттт *

» %%%%%% •• ••• •• •• а

¡тттттттттт ттт • ттт ттттт т т ттт ттттт • «ам т mm т тттттттттт а

ттт т ттттт тттт

• IPQ.rn

» матма ••%%%•••«•• тттт •••м* тттт • • а ттт ттт тттт ттттт тттт

мам

»

»

«

«

«•»•SS

»

• *

166

ВЕСТНИК ИрГТУ №1 (33) 2008

Кафедра молодых

• «•• •• • «и • мм* • • • ••

• «ммм <) • мм

ММ« ММММ*С* • • ••ММММ • ММММ 4

• ••••••••••МММ мм • ••«•«•••

• МММ** • « • • ****** мм • • ••

• •МММ* • *мммм • •* • ••• —**• •• • ••••*■•

В •ИМ1ИИИМ ••••••• м*м *«м • м»**• м*м • **— •

******** •••*** мм

** *м* • *«*м • • • • • м«мм*мм«*м мм* • * *>—мммм • •*• •

• ••••• м*м****мм* •

• ММ* • М*М*«М* • • ••••••••^•МИ* I

• мм ••*•*• •• ••••••• мм*** «*м*мм* • >**>* мм мм * * •*••••■

• • мм* •* *мммм** • м м* м •

• МММ мм* * * * * * «

» ММ МЯМ*«^* • •••••• ••

• • • — •• •••••• • М ММИМММ

>•••*• *м * * * •

• *•«*«••••••* • •• 4

• •••МММ* * мммм* •

• МММ*ММ • **М*****ММ * «11111»

• * •••••••••

• *>М*Н* «м* м* ••**••••• ••*м*ми* • • 4

• МММ ММ* • *ММ*М* МММ*

I М ММ **ММ * МММ* *М*1

I мм мммм

• мм*м ******** »»»»»» •• •

I МММ* *•

) ..............

» ••(......1Т). • •

((•* ...........28 ••

• • • • мм*м*м ••• м*•

• МММ)МММ 4

•1,09"

• **М * * «МММ •

*******м •• • • •••м*м****

•10

• •■•1мм(т( • •ммм••мм•••••••• мм* •••••• «омсвянме • м^*« мммм • я^Т^^ КТ

• • * * м*м * *м** *м** * * * * м* *мм*м**м*м**

• * «МММ «

• ** * *мм* * * * ММ* ****•« •

» *м м *• * м •

• МММ* *м** * *«м** **•••>

****** * ** * * ••**мм*м** * • • • ••>•••* * * •

• •• • • ММ** • ••••МММ •

В • ММ* ММ* «МММ*

—(М

I м * **• * я

I • •МММ—»* •• ••

тИ-еарз

• мммм*мяммм*мяс • ••••(••

•м** • • • •• • *м*м* • * •

• мм • м*

• * мям * ям* * м • • • • * * ми* ** •

(.....)••

• мммм ммммаммм*

*МММММ*М • •••!

я^мммсмя )••

• мм *мм * * м я

• •мм* *

• МММММ М • • ••••«•• •••••• •** • **М*

*• *ямм • * мм

•*••••••••*

•мммммяяя^ммм

• •• • *м*

• 5 М»М* • М*И* •)•

• • • 100 •••••—• ■ • (»ММЯМЯМЯЯ • 20 •

•2008•

••РО

млрддогл.

1600

1200

1 кв 3 кв 1 кв 3 кв 1 кв 3 кв 1 ке 3 кв 1 кв 2003 2004 2005 2006 2007

■? 22.

*м*м

мм*

ВЕСТНИК ИрГТУ №1 (33) 2008

167

Кафедра молодых

•мм *«м • • М* • •« • • • •■•••••••

«мм • «*м• • ««И***

• «-• -г IРО: •

■ • • • • ■ М1 ■

• • '2007Г •-

• • • ••••«

• ••мм • • •

■ 2006 •••• 264 ••

2007г

• 2

•- • кТЭ • ЭТАкТ

• *м • •м**м*м •• •••••• ам • • •••••••••• • •• • • мм •

» «м •••••••• •• *м*и • *«м* • • • ама •• •

• •••••• • • «мм •• •••»••

• ••• • • •*••••••• • *<••• ••••••••••••• • I РО • *••••••••••••• • *•• ••<

• ••••••••••••••••••• • ^(••^(••••«•к • м ••• •••••••• •_ • • • • «•• ••• •

........—7•2006, - 350 ••

4 ,.........:•......ПРО:.............? • / .........// •

'••'• - 2006, - • - • Й8-41

5 ,.........иг ПРО-....................................

.............../.......//• —.....•- •200&- 8,- • •76-77.

• МММ ММ ММ» мм*« • •• • •• «•««•••« •«•

•••»•«•••«••

» ••••• •••МММ«* •• ••••«••

• ММ • ММй • / • • « • •»••••••• • //• • *•

------т- 2005м • ^-З^

• «МММ»« • • ••««•

7,

>•«««« • « а

аамм • м •• •••••«« • •

•1996 •• • •39-" • •

22

•г.......//••••-• 2006,- • 3,- • ЙЗ^

8, ..........-НРОт...............

•г........//-*•-••• ..• - • 5^ • •7-9,

9 ••••••••••• ••••••••«*••••••••• •«

www,rts,ru

10,

•ww№,mlcex,ru,

1.

и н«*«н н и«**м м •• • • • • • • • • — — —т—т

• •••••••••• ••••••«•«••

• М*М • • • • • «М»М • • • • М* I

•• • а мам• • • • • мм» • • • ••• • • • м»и• • «им• • • •• мам»••« «ммаа*• <

а«ммм • »аммм • а аа а мааа<

а аммам а а м а а • м ммаа« я

в • мамаааам • • а а • »ммам» • •••«« а

а • »•» • • аа а а а а а а а аам а • • «мам« «• •« «мм» • • •« «аам а а а • мм а

I аа а аама •• аа а аам» •• • «аам а

• »аам»« « «ааммаама

а «аам аа аааа •••мттмма*

• «••«•*•••••• м «а*»«« •

а««« маааа«« ам а а а »•««• • • «мама

I • ам • • «а • ммм* а аммааам а • •« мам аам*

»аааа »/а м а

ммаа* ••••мам* маавама а •

а м мм ммм« а

• маммаааааммам • • мам*ама»ма<

аммам» а

.....'

I мммам м • а мм* • аам* а «мм а

аам м • ммааамааммамм а

I мма м мммм ммм *ам • • • а • • «ммам*

а м маам» • • а сами • м а а а а ммам а

а мм ммм аам » а мммм а

I ммма•«мммммма «

в маммммм

ммм•aмм«••м•••••••••••

а* а »м» «мма*

»аааа »»мамам аааа аммммм мммам» • • «

> мммм» • ••»• «а а а а •••••ммм

»• мамааааммаммм а

•(»•••• )

•ам«

мм*

• мм

168

ВЕСТНИК ИрГТУ №1 (33) 2008