CC BY
32
РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК
ИНСТИТУТ НАУЧНОЙ ИНФОРМАЦИИ ПО ОБЩЕСТВЕННЫМ НАУКАМ
СОЦИАЛЬНЫЕ И ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ОТЕЧЕСТВЕННАЯ И ЗАРУБЕЖНАЯ ЛИТЕРАТУРА
СЕРИЯ 2
ЭКОНОМИКА
РЕФЕРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ
1999-3
издается с 1972 г. выходит 4 раза в год индекс серии 2.2
МОСКВА 1999
логом на прирост капитала в размере 50% (с.23). Внутренние разногласия в Deutsche Bank дают основание его соперникам считать, что после слияния этот банк займет подчиненное положение, хотя до недавнего времени он был единственным европейским банком, способным конкурировать с американскими в любой финансовой сфере. Но его реорганизация, начатая в начале 1998 г., привела к ограничению возможностей слияний и поглощений. Это испортило репутацию Deutsche Bank настолько, что американские банки рассматривают в качестве объекта для слияний не его, а швейцарский Union bank of Switzerland.
По оценкам аналитиков, банковский сектор в Европе в течение ближайших лет может потерять 200-500 тыс. рабочих мест. По этой причине некоторые поглощения находятся под запретом, хотя это может затянуть перестройку банковского сектора.
H.H.Иванова
99.03.019-020. ОТ БАНКА УНИВЕРСАЛЬНОГО ВНОВЬ К БАНКУ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННОМУ. (Сводный реферат).
Controle des activités bancaires et risques financiers / Etudes coordonnées par Spindler J.; Pref. de Gaffard J.-L. - P.: Economica, 1998. - VIII, 386 p.
Ex cont.:
1. DURAND H. De la banque universelle au retour de la banque specialisee.
- P. 19-43.
2. PAULET E. L’alternative banques universelles — banques specialisees dans le système bancaire europeen. - P. 45-71.
Французские эксперты анализируются тенденцию к усилению специализации банков ведущих стран мира, которая постепенно вытесняет господствовавшую в течение последних двадцати лет тенденцию к универсализации банковской деятельности.
В первой половине нынешнего века структура банковского сектора большинства стран мира была относительно простой: помимо центрального банка действовали два основных типа кредитно-финансовых учреждений — депозитные, коммерческие банки, занимающиеся краткосрочными операциями, и банки, специализирующиеся на долгосрочных операциях (деловые банки - во Франции, инвестиционные банки - в США, торговые банки - в Великобритании). Исключением из общего правила был банковский сектор Германии, в котором присутствовали так называемые универсальные банки.
За последние 10-15 лет под влиянием глобализации финансов, развития и внедрения информационных и компьютерных технологий количество различных кредитно-финансовых учреждений стремительно росло. Среди современных типов банков можно найти: универсальный и специализированный банк, банки розничные и оптовые, обслуживающие только предприятия или только индивидуальных клиентов, глобальный банк, банк с отделениями и без них, дистанционный банк, заочный банк, кибербанк, мультимедийный банк и т.д. Точные определения этих типов банков в большинстве случаев так и не удалось сформулировать.
Нет точного определения и одного из наиболее часто употребляемых в последние годы понятий — универсальный банк. Согласно определению, которое можно найти во многих словарях, универсальный банк — это банк, способный заниматься Всеми видами финансовой деятельности как на национальном, так и на международном уровне (1, с. 19).
Французские эксперты считают, что данное определение недостаточным. По их мнению, в определении универсального банка следует выделить такие его черты, как международный характер деятельности и крупные размеры. Кроме того, в определении необходимо подчеркнуть, что национальное законодательство и регламентации устанавливают конкретные параметры деятельности универсальных банков в отдельных странах. Во Франции, например, тип универсального банка закреплен законодательно. Напротив, в законодательстве США нет такого понятия.
Если исходить из общепринятого определения универсального банка, то к этой категории можно отнести большинство банков XIX — начала XX вв. В дальнейшем преобладала тенденция к специализации деятельности банков (за исключением банковского сектора Германии, сохранившего вплоть до настоящего времени приверженность к универсальному банку). Последние двадцать лет отмечены тенденцией к универсализации банковской деятельности. Эта тенденция считается необратимой, поскольку основывается на трех важнейших процессах — финансовой глобализации, свертывании посреднической функции банков и усилении конкуренции со стороны небанковских финансовых учреждений и нефинансовых структур.
Правильно понять суть понятия универсального банка, По мнению экспертов, можно только, если учитывать одновременно дей-
ствуюшее в отдельных странах законодательство и банковскую практику. В этом случае можно выделить четыре типа универсальных учреждений: смешанные банки немецкого типа; британский вариант универсальных банков, филиалы которых имеют право самостоятельного управления; американские банковские холдинги и японские банковские конгломераты.
Финансовые кризисы и финансовые крахи, как свидетельствует мировая история, почти всегда приводят к усилению банковской специализации. Это произошло, например, в период Великой депрессии. Риски, которым подвергается финансовая система конца 90-х годов, значительно более многочисленны и серьезны, чем риски 30-х годов. Управлять рисками в условиях либерализации и глобализации мировой экономики, а также появления большого числа учреждений, занимающихся любыми возможными видами финансовой деятельности, стало значительно труднее. По оценкам экспертов, в ближайшие годы число универсальных банков в Европе сократится до 6-8, а остальные банки будут специализированными (1, с.34).
Конечно, несмотря на тенденцию к универсализации банков, господствовавшую до недавнего времени, специализация банковской деятельности всегда сохранялась. Более она почти всегда использовалась универсальными банками при создании зарубежных филиалов, которые обычно специализируются на определенном круге услуг и обслуживают конкретный регион.
Расширение специализации банков связано, во-первых, с необходимостью оптимизации размера банка. Эта стратегия неизбежна в условиях финансового кризиса, сокращения собственного капитала и доходов банков, которые наблюдаются с середины 90-х годов. Во-вторых, специализация позволяет более глубоко и основательно изучить какую-либо сферу деятельности. Внедрение банков в малоизвестные им сферы усиливает риски и возможность финансового кризиса. Как показывает практика, универсальные банки работают менее успешно в области страхования по сравнению со страховыми компаниями или пенсионными фондами. Внедрение универсальных банков на рынок недвижимости, находящийся в кризисе, стало основным фактором кризисных процессов в банковской системе США, Японии и Франции в середине 90-х годов.
В-третьих, к специализации банки подталкивает необходимость выработки новой стратегии сохранения рентабельности, которая
позволит пережить современный финансовый кризис. Новая модель “банк — прибыль” появилась в США и стала распространяться в Западной Европе. Ее фундаментальные принципы — прозрачность деятельности, неукоснительное соблюдение правил и нормативов, нулевой риск и постоянный поиск путей улучшения качества услуг.
В-четвертых, расширение специализации обусловлено усилением системных рисков. Контролировать такие риски можно с помощью: нормативов банковской деятельности, разрабатываемых
банками, ЕС, МВФ и т.д.; распределения рисков между разными категориями клиентов и продуктов, разными странами через механизм диверсифицированных расценок на услуги; установления строгого контроля над операциями на рынке недвижимости, где уровень рисков особенно высок.
В-пятых, формула — “слишком крупный, чтобы разориться”
— получает все меньше подтверждений. Опыт последних лет показал, что крупные размеры банка не дают гарантии от банкротства. Основным фактором, влияющим на деятельность банков, остается состояние экономической и финансовой среды, в которой они действуют.
В современных условиях экономическая и финансовая среда в значительной степени определяется особенностями регламентации банковской деятельности, экономической конъюнктурой и кредитно-денежной политикой в отдельных странах. Для экономической конъюнктуры в отдельных странах и в масштабах мирового хозяйства в конце 90-х годов характерны усиливающиеся экономические трудности, низкие темпы роста, снижение рентабельности банковские операций, что обусловливает необходимость реструктуризации банковского сектора.
Отношение государственных властей к реструктуризации банковского сектора в рамках их кредитно-денежной политики имеет существенные отличия. Кредитно-денежная политика федерального правительства США в 90-е годы, в частности поддержание низких процентных ставок, по мнению экспертов, сыграла важную роль в обеспечении прибыльности банков и реструктуризации банковского сектора. С 1984 г., когда федеральное правительство оказало помощь Соп1шеп1а1 Шпкш — крупному частному банку, оказавшемуся на грани банкротства, ни один крупный банк США не потерпел краха. Однако много мелких банков было ликвидировано практически безболезненно
благодаря вмешательству Федеральной корпорации страхования депозитов (Federal Deposit Insurance Corporation).
Иная ситуация наблюдается во Франции, где регулирование процентных ставок привязано к политике Германии, а не ориентируется на интересы национального банковского сектора. Когда банкротом становится крупный банк, то правительство оказывает помощь только, если он национализирован (так было, например, с банком Credit Lyonnais). При банкротстве же крупных частных банков (например, Pallas-Stern в 1995 г.) правительство не вмешивается. Правительство Великобритании также не вмешивается в процесс реструктуризации крупных банков, даже если они попадают под контроль зарубежных банков.
Возврат к специализированному банку может осуществляться двумя путями — через структурную и функциональную перестройку деятельности банков.
Структурная перестройка осуществляется путем слияний и поглощений банков, дробления банков на самостоятельные единицы, создания филиалов и т.д. При этом банк ищет свою нишу на рынке как в географическом аспекте, так и в плане потребителей услуг. Структурная перестройка может иметь следующие направления: страновая специализация; специализация клиентской базы; специализация на продуктах (т.е. специализация только на производстве или изобретении собственных банковских продуктов; специализация только на продаже продуктов, произведенных другими структурами).
Стратегии структурной перестройки могут комбинироваться или, напротив, строго разграничиваться в зависимости от того, намерен ли банк работать на национальном или международном рынке. Например, французский банк Suez отныне работает только с промышленными компаниями, оказывая им очень специализированные услуги. Другой французский банк - BNP - применяет разную стратегию на национальном и международном рынках: на национальном рынке - это стратегия “банка поблизости” (т.е. обслуживание всех клиентов, проживающих близи отделений и филиалов), на международном - обслуживание только крупных клиентов и концентрация деятельности по шести направлениям.
Функциональная перестройка предполагает более глубокую специализацию банков на основе их разделения на депозитные и кредитные (концепция “разделения банка” — breaking up the bank). Со-
гласно этой концепции, депозитные банки должны заниматься только размещением депозитов и платежными операциями. Для обеспечения надежности вкладов допускается использование депозитных ресурсов только на операции с нулевым риском (например, с государственными ценными бумагами). Поэтому депозитные банки не нуждаются в собственном капитале.
Кредитные банки должны заниматься только финансированием экономики и не могут собирать денежные ресурсы с помощью депозитов. Свои финансовые ресурсы они берут на рынке капиталов, а потому должны иметь собственный капитал как гарантию возврата заемных средств. Кредитные банки могут, кроме того, осуществлять выпуск собственных долговых обязательств, но под контролем специальных финансовых органов.
Описанная концепция “разделения банка” в последние годы находит подтверждение в США, где существуют банки, которые занимаются только размещением депозитов. Их называют “небанковские банки” (non bank bank).
Банковский сектор стран западноевропейского региона характеризуется неоднородностью структуры и противостоянием универсальных и специализированных банков (2). Французские эксперты классифицируют европейские банки следующим образом:
- универсальные банки, способные работать на национальном или региональном уровнях и оказывающие все или почти все возможные виды банковских услуг. Такие банки характерны для германских стран — Германии, Нидерландов, Швейцарии, Австрии, Греции и Люксембурга;
- специализированные банки, занимающиеся ограниченным кругом операций. В эту группу входят разнообразные по своим размерам и функциональному профилю учреждения (начиная от розничного банка до банка потребительского кредита).
В группе специализированных банков Западной Европы выделяются две подгруппы:
- англосаксонское “семейство” банков в странах, характеризующихся преобладанием рыночных механизмов регулирования банковской деятельности и специализацией банков (Великобритания, Ирландия и Дания);
- латинское “семейство” банков в странах, отличающихся традиционно значительной ролью банковского посредничества в финан-
сировании экономики и специализацией банков (Франция, Испания, Португалия, Италия).
Различия в структуре банковского сектора в отдельных западноевропейских странах обусловлены помимо исторических особенностей развития кредитно-финансового сектора такими факторами, как место финансовых рынков в экономике, экономическая роль правительства и государственного сектора, уровень экономического развития, специфика национального законодательства и т.д.
В англосаксонских странах финансовые рынки наиболее развиты, а государственное регулирование, напротив, наиболее ограничено. В латинских странах (Франция, Испания, Португалия, Италия) банки занимают господствующие позиции в экономике, а государственное регулирование выполняет протекционистскую функцию. В германских странах государственное регулирование сконцентрировано на макроэкономических проблемах: здесь нет необходимости в регулировании, поскольку проникновение конкурентов в банковский сектор, в котором господствуют универсальные банки, практически невозможно.
Однако главные различия между рассмотренными блоками стран лежат в сфере управления рисками и контроля над предприятиями-клиентами. Взаимоотношения между банками и их клиентами основываются на информации о компаниях-заемщиках. Чем больше у банка такой информации, тем более точно он может оценить риски, связанные с кредитованием клиента. Наиболее тесные долгосрочные связи с предприятиями-клиентами имеют универсальные банки германских стран. Эти связи обеспечиваются благодаря участию банков в капитале предприятий-клиентов и в собраниях акционеров. Универсальные банки получают информацию “из первых рук”, что позволяет эффективно управлять рисками и добиваться высокой диверсификации активов.
У банков латинских стран также есть тесные связи с предприятиями-клиентами. Однако здесь банки, являясь акционерами предприятий-клиентов, часто не пользуются вытекающими из этого правами и собирают необходимую информацию на рынке через третьих лиц, что, несомненно, снижает возможность правильной оценки ситуации и повышает риски.
В англосаксонских странах банки вообще не имеют долгосрочных связей с предприятиями-клиентами и получают сведения о
них через специальные организации (консультационные компании), в задачу которых входит сбор и оценка информации. У этих банков риск принятия неверных инвестиционных решений наиболее весок, и нет возможностей контроля над предприятиями-клиентами.
В стратегии ЕС, направленной на формирование унифицированной банковской системы стран-участниц, предпочтение отдается универсальному банку, поскольку он способен лучше противостоять иностранной конкуренции. Поэтому в директивах руководящих органов ЕС в 90-е годы, касающихся интеграции банковского сектора, ставилась задача увеличения размеров банков на основе концентрации активов. Концентрация, как свидетельствуют факты, привела прежде всего к укреплению позиций наиболее мощных кредитно-финансовых структур.
По мнению французских экспертов, такая концентрация несет в себе серьезные угрозы для всей финансовой системы (2, с.57). Во-первых, чрезмерное стремление к прибыли и завоеванию наибольшего числа рынков, свойственное всем крупным финансовым учреждениям, может подтолкнуть их к слишком рискованным инвестициям. Эти рискованные инвестиции могут быть весьма значительными. Столь же значительными и трудноконтролируемыми будут и связанные с этими рискованными инвестициями нарушения финансового равновесия. Во-вторых, концентрация только в пользу крупнейших банков может вызвать нарушение условий конкуренции с небанковскими посредниками и банками меньших размеров.
Г1о мнению экспертов, концентрация может привести к повышению эффективности работы европейской банковской системы только, если указанные выше угрозы будут находится под контролем. Проблема состоит в том, чтобы понять, насколько такой контроль вообще реален. В этой связи ставится вопрос о том, насколько обоснован выбор руководства ЕС в пользу универсальных банков и являются ли они гарантом стабильности европейской банковской системы.
Сторонники универсальных банков обычно подчеркивают такие их преимущества, как информационное превосходство, возможность правильной оценки платежеспособности клиентов, экономия на масштабах, снижение рисков на основе формирования диверсифицированного портфеля участий и рационирования кредитов и т.д. Между тем сравнительные исследования .результатов деятельности банков разных размеров, проведенные в последние годы в Великобритании,
Франции, Испании и других западноевропейских странах, не дали безоговорочных подтверждений наличия таких преимуществ.
Эксперты приходят в выводу, что преимущества, приписываемым универсальным банкам, преувеличиваются, а опасности, которые несет в себе их развитие, напротив, преуменьшаются (2, с.63). Поэтому для создания эффективно работающего унифицированного банковского пространства в Западной Европе очень важно правильно выбрать приоритеты, еще раз тщательно изучив ситуацию в каждой из стран-членов ЕС. Можно найти немало примеров специализированных банков, имеющих высокую конкурентоспособность, сопоставимую с конкурентоспособностью универсальных банков.
Г.В.Семеко
99.03.021-023. НОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В РАЗВИТИИ ФАКТОРИНГОВЫХ УСЛУГ, (Сводный реферат).
1. L'affacturage libéré les entreprises // MOCI. — P., 1998. — № 1332/ 1333.-P. 57-59.
2. Trois factors aux ambitions européennes // MOCI. — P., 1998. — № 1332/1333. - P 60-62.
3. Le forfaitage supprime les risques a l'export // MOCI. — P., 1998. — № 1332/1333. - P. 65.
В самом общем виде факторинг представляет собой одну из форм финансирования торговли (как внутренней, так и внешней) с помощью операции, в ходе которой банк-посредник или специализированная компания-фактор покупает у продавца (экспортера) долговые обязательства покупателя (импортера) и таким образом получает право взыскать долг с должника. Тем самым банк или компания-фактор освобождает продавца от кредитного и валютного риска и издержек по страхованию коммерческих кредитов, давая ему возможность продолжать свои операция, не ожидая погашения долга покупателем. Обычно фирмы — клиенты фактора получают 80-90% своей выручки. Окончательный расчет производится в строго определенные сроки, независимо от погашения покупателем своей задолженности. При этом компания-фактор получает за свои услуги специальное вознаграждение, которое обычно составляет 0,75-3% стоимости сделки.
Первые операции факторинга возникли еще в ХУП в. в Англии, где был создан Дом факторов (House of Factors), который зани-
