CC BY
31
РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАУК
ИНСТИТУТ НАУЧНОЙ ИНФОРМАЦИИ ПО ОБЩЕСТВЕННЫМ НАУКАМ
СОЦИАЛЬНЫЕ И ГУМАНИТАРНЫЕ
НАУКИ
ОТЕЧЕСТВЕННАЯ И ЗАРУБЕЖНАЯ ЛИТЕРАТУРА
РЕФЕРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ СЕРИЯ 2
ЭКОНОМИКА
1
издается с 1972 г.
выходит 4 раза в год
индекс РЖ 2
индекс серии 2.2
рефераты 98.01.001 -98.01.106
МОСКВА 1998
рычаги воздействия на монополии, так и регуляторы рыночного механизма.
Е.Е.Луцкая
98.01.003-019. МАЛЫЙ БИЗНЕС В РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ПРОИЗВОДСТВЕННУЮ СФЕРУ. (Сводный реферат).
АБАЛКИН Л.И. Долговая экономика // Экономические новости. -М., 1996. -И20. -с. 6.
ВОСТРИ КОВ П. Состояние инвестиционной деятельности и проблемы кредитования инвестиций (часть 2) // Финансовый бизнес.
- 1996. - №5. - С.13-16.
ВОСТРИКОВ П. Состояние инвестиционной деятельности и проблемы кредитования инвестиций (часть 3) // Финансовый бизнес. -1996. - №7. - С.40-44.
Вклады населения России в январе-сентябре 1996 г. // Бизнес. - М., 1996. - И 12. - с. 15.
ДУБОВСКИЙ С. Сверхдоходы элиты ущемляют интересы внутреннего рынка // Финансовые известия. - 12 ноября 1996. - с.9.
6.ИОВЧУК С., КВАШНИНА И. Иностранные капиталовложения в России: состояние и перспективы // Вопросы экономики. — 1996. -№12.-С.112-120.
7.Инвестиционная политика в России. - М., Материалы ТПП, 1996.
- е..
8.КОРОЛЕВ И.С. Международный рынок капитала и Россия // Международный бизнес России. - М., 1995. - №5.- С.32-34.
9.ЛЕБЕДЕВ В.М. Система комплексного стимулирования инвестиций // Финансы. - 1996. - №5. - С.9-13.
Ю.ЛЕБЕДЕВ В.М. Формирование инвестиционного климата в России // Финансы. - 1995. - №4. -С.13-17.
11 .МУХЕТДИНОВА Н.М. Инвестиционный процесс (тема 7,8) // Российский экономический журнал. - 1997. - №3. - С.99-105. 12.ПЕТРАКОВ Н.Я., МАНЕВИЧ В.Е., БРИЕДИС Б .А Об инвестиционной политике в России и становлении рыночной экономики // Финансы. - 1996. - №12. - С.3-8.
13.ПЛАКИН В. Кризис инвестиционной сферы российской экономики и пути его преодоления // Вопросы экономики. - 1996. -№12. - С.101-111.
Сбережения с трудом превращаются в инвестиции // Финансовые известия. - М., 1997. - И 51 - с.2,
15.УРИНСОН Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики. - 1997. - №1. - С.69-76.
16. ЩЕРБАКОВ А. И. Источники и механизмы • частного инвестиционного финансирования // Финансы. - 1996. - №12. -С.9-11.
17.ХАБЕНИХТ X. Как создавать совместные предприятия в странах СНГ // Проблемы теории и практики управления. - 1995. - №6. -С.96-101.
Анализ экономической литературы показывает, что одной из основных трудностей развития малого бизнеса в условиях переходного периода является получение заемных финансовых средств и мобилизация оборотных средств.
Проблемы инвестирования в производственную сферу малого бизнеса, по мнению экспертов, могут решаться за счет средств, поступающих из следующих источников:
- собственные средства предпринимателей в виде сбережений и их обращение к неформальному рынку ссудного капитала;
- часть бюджетных средств и средства от превышения доходов над расходами, направляемые на рынок капитала;
- амортизационные фонды предприятий;
- свободные денежные средства частных инвесторов в том числе банков и частных фирм;
- вложения населения в финансовые активы;
- привлечение иностранного капитала (7,8,9).
По данным В. Плакина, в последние годы в общей сумме инвестиций основную долю составляют инвестиции предприятий и организаций негосударственного сектора: в 1995 г. на их долю приходилось 69% и в 1996 г. 74% (13, с. 101). Опыт промышленно развитых стран показывает, что по отношению к частным инвесторам, вкладывающим средства в развитие малого бизнеса, государственная политика должна включать следующие меры:
- формирование законодательной базы для обеспечения защиты вкладываемых средств;
- предоставление гарантий и возможностей для прибыльного вложения капитала;
- создание системы страхования инвестиций от коммерческих и иных рисков;
- введение дифференцированных налоговых льгот, компенсирующих влияние неблагоприятного инвестиционного климата;
- частичное субсидирование инвестиций за счет федерального и местного, а также бонификация ссудного процента по кредитам, предоставляемым на финансирование инвестиционных проектов в приоритетных отраслях и регионах.
В РФ для активизации инвестиционного процесса с помощью мобилизации средств частных инвесторов государством принят ряд мер. В 1997 г. в составе федерального бюджета РФ впервые образован бюджет развития объемом 18,1 трлн. руб. для совместного с частными инвесторами финансирования инвестиционных проектов, в том числе с участием малых предприятий, на конкурсной, срочной и платной основах (15).
Механизм использования средств бюджета развития и условия, предъявляемые к инвестиционным проектам для участия в конкурсе, раскрываются в Комплексной программе стимулирования притока отечественных и иностранных инвестиций в экономику России, принятой Правительством РФ в августе 1995 г. Мероприятия программы ориентированы на повышение объема капитальных вложений за счет всех источников финансирования в 1996 г. на 4% и в 1997 г. на 7%, а также на увеличение доли государственных инвестиций в ВВП до 3%. Доля государственного участия в финансировании инвестиционных проектов, в том числе малых предприятий, как предполагается, может достигать 20% (на практике, учитывая дефицит бюджетного финансирования, эта цифра - менее 10%). Доля собственных и заемных средств частных инвесторов (включая иностранных) составляет не менее 80%. Условия участия в конкурсе предусматривают высокую эффективность инвестиционных проектов, в том числе малых предприятий, со сроком окупаемости капиталовложений до двух лет (7, с. 13).
Основная идея данной программы заключается в том, чтобы улучшить инвестиционный климат посредством использования достигнутого понижения инфляции с целью снижения банковского процента, налогового пресса, привлечения сбережений населения,
свободных средств предприятий. Однако при отсутствии объективных экономических причин для снижения инфляции, недопустимо снижать процентные ставки, не предложив банкам и особенно сберегающей части населения определенных выгод в качестве компенсации за удешевление кредита.
Я.Уринсон считает, что для эффективной реализации принятой программы предусмотрено два новых механизма: сертификация инвестиционных проектов и государственные гарантии инвесторам (15). Сертификация проекта позволяет проводить аукционы по привлечению инвесторов и повышает доверие к инвестиционным проектам со стороны иностранных инвесторов. Это создаст условия для конкуренции капиталов на инвестиционном рынке, что будет способствовать снижению ставки процентов по коммерческим кредитам.
Второй механизм — создание системы государственного страхования инвестиций частных отечественных и иностранных инвесторов на конкурсной основе в размере до 40% заемных средств (при участии в проектном финансировании). В принятом бюджете на 1997 г. на эти цели предусмотрено 50 трлн. руб., что позволит привлечь не менее 125 трлн. руб. частных инвестиций для долгосрочных вложений (15,с.69).
Крупным источником инвестиций в производственную сферу малого бизнеса являются амортизационные отчисления крупных и средних предприятий, которые переводятся с их основного расчетного счета на именной в централизованный амортизационный фонд, создаваемый под эгидой Министерства финансов РФ. Это позволит усилить контроль за целевым и эффективным использованием средств этого фонда как важного источника инвестиций для воспроизводства основного капитала. Поскольку не все предприятия готовы превратить амортизационные накопления в производственные инвестиции, целесообразно создать вторичный рынок амортизационных отчислений предприятий, где посредником между их продавцами и покупателями, в лице реальных инвесторов, выступает Министерство финансов РФ. Чтобы побудить предприятия вкладывать амортизационные накопления в производственную сферу, необходимо освободить от налогообложения доходы от инвестированного капитала (16).
Еще один источник финансирования малого бизнеса инвестиций - аккумулирование средств частных предприятий и коммерческих банков посредством создания на государственно-частной основе специальных кредитно-финансовых учреждений в форме инвестиционных и ипотечных банков. Наряду с государством, учредителями этих банков (фондов) могут быть Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства, пенсионный, страховой и амортизационный фонды, крупные коммерческие банки. В этой связи эксперты предлагают подготовить соответствующие законодательные и нормативные акты, способствующие образованию и аккумуляции этих средств в банках (фондах) и регулирующие их деятельность по финансовой поддержке малого бизнеса в производственном секторе (12).
Одним из способов аккумулирования средств частных инвесторов в лице банков является мобилизация ЦБ РФ части резервов коммерческих банков и дифференциация нормативов их отчислений в обязательные резервы ЦБ РФ для того, чтобы стимулировать вложение средств коммерческих банков в инвестиционные и ипотечные банки с помощью облигационных займов, векселей, закладных и прочих ценных бумаг с фиксированным процентом. При этом государство должно гарантировать и предоставлять налоговые льготы по доходам коммерческих банков от ценных бумаг. Следует освобождать от налогов средства частных предприятий, направляемые в федеральные и региональные инвестиционные фонды и банки. На федеральном уровне контроль за деятельностью инвестиционных и ипотечных банков (фондов) должно осуществлять Минэкономики РФ, а на региональном уровне - Администрации местного самоуправления (12).
В настоящее время низкий объем долгосрочного кредитования производственной сферы объясняется относительно небольшой величиной собственного капитала банков (по данным ТПП России только у 12% банков отвечает международным стандартам); кратковременным характером привлекаемых средств, снижением доходности активов, низким качеством и диверсификацией кредитного портфеля, отсутствием межрегиональных или национальных сетей.
Перечисленные и другие проблемы с которыми сталкиваются банки, привели к тому, что доля долгосрочных инвестиций составляет только 3-4% всех их капиталовложений. По экспертным оценкам, повышение этой доли до 20% позволило бы увеличить валовые капиталовложения на 15-20%. Таким образом, только крупные и устойчивые банки имеют возможность осуществлять кредитование малого и среднего бизнеса на длительный срок (11, с. 100). В создавшихся условиях для повышения инвестиционной активности коммерческих банков в кредитовании малых производственных предприятий предлагается создать специализированный инвестиционный банк с долевым участием государства в его уставном фонде в размере 50%. По данным П.Вострикова, российские коммерческие банки способны вложить в развитие производства 4-6 трлн. руб., если для этого будут созданы соответствующие условия (2).
Государственная поддержка такого инвестиционного банка может принимать форму государственного субсидирования процентов по инвестиционным кредитам, т. е. разницы между ценой привлекаемых ресурсов и процентом по предоставляемым банком льготным кредитам. Долевое участие и поддержка государства в предоставлении субсидированных кредитов инвестиционного банка позволит повысить коэффициент его надежности и стать привлекательным для частных инвесторов.
Для обеспечения контроля за расходованием средств на реализацию инвестиционного проекта малому производственному предприятию в региональном филиале инвестиционного банка или коммерческом банке должен открываться инвестиционный счет, средства с которого будут списываться по частям по мере выполнения проекта. Финансирование инвестиций осуществляется безналичным путем, а выданные кредиты поступают в обращение после завершения определенных этапов работ, что обеспечивает сведение к минимуму инфляционных последствий кредитной эмиссии.
Структурой, уполномоченной осуществлять соответствующий контроль, должен быть управленческий орган инвестиционного банка. Для получения льготного кредита малое предприятие будет обращаться в территориальное управление вышестоящего органа или в коммерческий банк, который проводит экспертизу и оценку эффективности инвестиционного проекта.
3-4350
Инвестиционным и ипотечным банкам следует разрешить выходить на мировой денежный рынок для проведения аукциона инвестиционных проектов малых предприятий с целью заимствования средств у зарубежных финансовых институтов, считает Востриков (3).
Среди источников инвестирования значительное место занимают средства населения в виде вкладов в банках, ценных бумаг, наличных денег. Вклады в Сбербанке России и коммерческих банках на 1 октября 1996 г. составили 111,6 трлн. руб., увеличившись за 9 месяцев в 1,5 раза. Во вклады и ценные бумаги направляется обычно 5-6% денежных доходов населения. Кроме того, около 15% своих доходов население расходовало на покупку валюты. Например, в декабре 1996 г. население приобрело валюту на 6 млрд. долл. По экспертным оценкам, свободные денежные средства населения составляют 150-170 трлн. руб. (4, с. 15; 7, с. 12; 13, с. 109-110).
В первом полугодии 1997 г. наметилась тенденция к снижению доли вкладов в общих накоплениях населения. По данным Госкомстата РФ, на 1 июня 1997 г. эта доля уменьшилась до 56,1% по сравнению с 60,9% в феврале. Сократился также объем денежных средств, инвестируемых в СКВ, и наличности у населения. В мае население израсходовало 19,4% доходов на покупку валюты по сравнению с 23,6% в феврале. Эти процессы происходили на фоне уменьшения доли вложений в ценные бумаги и вклады в доходе населения в январе-мае 1997 г. до 2,7% по сравнению с 4,8% за этот же период 1996 г. (14, с. 2). Причинами этого были продолжающийся спад производства, значительная задолженность государства по зарплате, социальным выплатам и пособиям и уменьшение общего объема денежной массы.
По мнению С.Дубовского, использованию свободных средств населения в качестве источника инвестиционных ресурсов для малого бизнеса препятствует ряд факторов (5). Во-первых, денежные сбережения населения могут служить источником кредитных ресурсов при условии, если приобретут массовый характер, что возможно только при высоком уровне жизни большинства населения. Сегодня прирост сбережений населения обеспечивается из двух источников: за счет перераспределения доходов в сторону высокодоходных групп населения (по экспертным оценкам, они составляют 4-5% населения), которые не находят выгодного
вложения и вынуждена их превращать в валюту и вывозить из страны (примерно 2-3 млрд. долл. в месяц); за счет населения со средними и низкими доходами, для которого накопление сбережений имеет страховой характер, что обусловлено инфляцией и социально-экономической нестабильностью (5, с. 9).
Во-вторых, сбережения населения являются неустойчивым денежным ресурсом, подверженным колебаниям в зависимости от изменений экономической конъюнктуры и разного рода спекулятивных факторов.
В-третьих, для населения вложение средств в ценные бумаги предприятий производственного сектора является малодоходным и невыгодным.
В-четвертых, средства частных вкладчиков являются для коммерческих банков являются дорогими по цене и затратам на их обслуживание, вследствие отсутствия необходимой инфраструктуры, высоких накладных расходов (оформление небольших вкладов по стоимости равнозначно открытию крупных счетов). Поэтому банки поднимают минимальный порог суммы взноса и устанавливают длительные сроки договора, не проводя при этом гибкой политики дифференциации ставок по вкладам и депозитам.
В результате на 1 октября 1996 г. в Сбербанке было сосредоточено 72,5% (81 трлн. руб.) всех денежных вкладов населения в банках, тогда как на долю остальных коммерческих банков приходилось 27,5% вкладов (30,7 трлн. руб.). С 1 января по 1 октября 1996 г. объем вкладов в Сбербанке увеличился на 58,3%, а в коммерческих банках на 27,3% (4, с. 15).
Сбережения населения являются перспективным источником финансовых ресурсов для инвестиций в производственный сектор малого бизнеса. Для их мобилизации необходима реализация комплекса мер. Прежде всего необходимы меры по сохранению наметившейся тенденции к сокращению инвестирования сбережений населения в валюту путем расширения выпуска облигаций внутреннего сберегательного займа (доходность которых в настоящее время составляет 25% годовых) и использования их как в расчетных операциях (например, предоставив возможность мелким предпринимателям и населению уплаты ими налоговых платежей), так и в розничной продаже населению через обменные валютные пункты.
С учетом того, что основная масса населения России сохраняет к государственным структурам более высокую степень доверия, чем к частным, целесообразно сохранить сложившуюся сеть государственных сберегательных банков, работающих со средствами населения, и расширить спектр услуг для частных лиц. Например, в Японии до 30% кредитных ресурсов находится в ведении государства, а 70% ресурсов банковской системы составляют сбережения населения (1, с. 6).
Необходимо ввести режим предпочтения для долгосрочных вкладов и депозитов Сбербанка. Стимулировать вклады населения на более длительные сроки можно с помощью дифференциации процентных ставок и снижения минимальной суммы вкладов и депозитов в зависимости от срока договора, чтобы увеличить численность целевых накопительных вкладов.
Использование указанных способов привлечения средств населения для инвестирования малого бизнеса, по мнению экспертов, реально выполнимо, поскольку в условиях экономического кризиса, расстройства денежного обращения, ухудшения финансового положения большинства предприятий банковская система остается относительно устойчивым и динамично развивающимся сектором российской экономики. Завершение этапа первичного накопления банковского капитала и сохранение условий его увеличения за счет высокодоходных видов краткосрочных операций создает предпосылки для использования банковских ресурсов для долгосрочного кредитования.
Важной составной частью инвестиционной политики по развитию малого бизнеса должно стать привлечение иностранных инвестиций в экономику России (8,9). Иностранные капиталовложения обладают рядом преимуществ: они не только не увеличивают государственный долг, но, напротив, способствуют получению средств для его погашения; обеспечивают интеграцию национальной экономики в мировую на основе производственной и научно-технической кооперации; привлекают новые технологии, ноу-хау, оборудование; содействуют подготовке и переподготовке отечественных специалистов и предпринимателей, владеющих современными методами управления и организации производства; повышают экспортный потенциал страны.
В целях создания благоприятного климата и стимулирования иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями, в основном малых, правительством России принят ряд мер, в том числе в форме гарантий и льгот; распространения режима налогообложения прибыли малых предприятий на предприятия с иностранными инвестициями, занятые в отраслях материального производства; права перевода за рубеж прибылей на вложенный капитал; освобождения от уплаты таможенной пошлины и НДС при ввозе технологического оборудования, материалов и комплектующих, импортируемых в рамках развития собственного производства или в качестве вклада иностранных инвесторов в уставный капитал сроком до 5 лет. Товары собственного производства, вывозимые предприятиями с иностранными инвестициями (ПИИ), освобождаются от уплаты вывозной таможенной пошлины в течение срока окупаемости иностранных инвестиций, определяемых законодательством РФ (Федеральный закон "О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР "Об иностранных инвестициях в РСФСР"). Освобождаются от НДС и спецналога валютные кредиты, предоставляемые российским юридическим лицам зарубежными банками и материнскими компаниями СП. С 1 января 1996 г. отменен налог на сверхнормативное превышение расходов на оплату труда; уточнено положение о недопустимости ухудшения существовавших на момент вложения капитала налоговых и иных условий деятельности иностранного инвестора и др.(8,9).
Однако принятые меры оказались неэффективными из-за сохранения таких неблагоприятных факторов, как несовершенство законодательных и нормативных актов, регулирующих деятельность ПИИ; отсутствие реальных гарантий страхования иностранных инвестиций; неразвитость инфраструктуры инвестирования; декларативный характер предоставляемых налоговых льгот; нехватка квалифицированных кадров; проблемы таможенного регулирования; недостаточный доступ к финансовым ресурсам; преступность и коррупция.
Учитывая объективные сложности в привлечении иностранного капитала на международных рынках, следует активнее использовать другие формы сотрудничества и совместной предпринимательской деятельности. Например, эксперты предлагают
осуществлять разные виды вложений в основной капитал в зависимости от поставленных целей: в форме основных фондов, рабочей силы, промышленной собственности (технологий, ноу-хау, консультаций, патенты, авторские права, деловые секреты, товарные знаки, фирменные наименования). Преимущества таких форм вложения заключаются в непосредственном участии инвестора в деятельности предприятия. Подготовка информации и принятие управленческих решений, накопление опыта и использование результатов работы укрепляют кооперацию между зарубежными и отечественными партнерами.
Не менее перспективна модель долевого участия в виде предоставления иностранными инвесторами услуг персонала (17). Участие квалифицированных зарубежных специалистов в деятельности предприятия может способствовать внедрению новейших методов организации труда и производства, улучшающих финансово-экономические показатели, а также ознакомлению с особенностями данного предприятия с целью последующего инвестирования. Возмещение затрат инвестора, направляющего на работу специалистов, может осуществляться в виде передачи доли в собственности предприятия, пакета акций.
Следует подчеркнуть, что удельный вес иностранных инвестиций в промышленности в общем объеме инвестиций в основной капитал на 1 октября 1996 г. не превышал 4% . На эту дату накопленный иностранный капитал составил чуть более 11 млрд. долл., из которых 4,5 млрд. долл. поступило за 9 месяцев 1996 г.
Несмотря на значительное число зарегистрированных ПИИ ( около 15 тыс.), у которых доля иностранного инвестора в среднем составляет 35-40%, размеры привлекаемых ими зарубежных инвестиций недостаточны, хотя в последнее время наметилась тенденция к их увеличению. Если в 1993-1994 гг. доля иностранных инвестиций составляла около 1,7% общего объема капиталовложений, то в 1995 г. на них приходилось 5%, а в 1996 г. -около 7,5%. Однако на фоне сокращения объема капиталовложений в 1993-1996 гг. удельный вес иностранных инвестиций составил 3,5% их общего объема. (6, с. 112-120).
ПИИ создаются преимущественно в сфере малого и среднего бизнеса, в отраслях топливно-энергетического сектора, в сфере финансовых и консалтинговых услуг. Это позволяет ускорить оборот
капитала, производить продукцию с низкими затратами и при небольшом объеме инвестиций, осуществлять крупные сырьевые проекты при условии, что прибыль обеспечивается за счет экспорта произведенной продукции.
Деформированная отраслевая структура и низкий уровень иностранных инвестиций не способствуют решению ключевых задач, стоящих перед экономикой России. Для стимулирования привлечения иностранных инвестиций в производственную сферу малого бизнеса предлагается комплекс мер:
1. Разработка государственной долгосрочной концепции развития экономики, нацеленной на развитие импортозамещающего производства и определяющей отраслевые и региональные приоритеты инвестирования в сферу малого бизнеса, занятого производством товаров народного потребления (легкая, пищевая и другие отрасли перерабатывающей промышленности) и в сферу услуг ( иностранный туризм, общественное питание, торговля, гостиничное дело, транспорт и связь).Принимая во внимание неблагоприятный инвестиционный климат и высокий коммерческий риск инвестирования в производственный сектор, наиболее реальным и перспективным представляется привлечение иностранных инвестиций в сферу услуг.
В свою очередь развитие сферы услуг может стать источником аккумулирования средств для осуществления структурной перестройки отраслей перерабатывающей промышленности и конверсии предприятий ВПК с участием малого бизнеса. В дальнейшем развитие малого бизнеса в этих отраслях позволит не только удовлетворить внутренний спрос на потребительские товары, но и создаст условия для экспорта части продукции на мировой рынок. Это приведет к изменению структуры промышленного экспорта и экономии валюты, направляемой на закупку за рубежом товаров широкого потребления и оборудования. Развитие малого бизнеса в перерабатывающих отраслях и сфере услуг будет способствовать развитию производственной и социальной и нфраструктуры.
Для реализации этой концепции на государственном уровне следует создать механизм инвестирования, обеспеченный комплексной законодательной базой. Прежде всего необходимо
принятие в новой редакции законов об иностранных инвестициях, свободных экономических зонах, о концессиях и т. д.
2. Расширение реального государственного участия в финансировании конкурсных инвестиционных проектов, в том числе в форме долевого участия или бюджетных гарантий иностранных инвестиций в размере от 20 до 50% капиталовложений, предусмотренных в "Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций", что повысит интерес и доверие иностранных инвесторов в их участии.
3. Решение проблемы обеспечения инвесторов необходимой информацией об объектах и субъектах инвестирования, в частности путем разработки программы по созданию федеральной информационной базы данных в территориальном и региональном разрезах на основе сбора и обработки информации о нуждающихся в финансировании инвестиций предприятиях, предоставляемой как самими предприятиями, так и специально созданными официальными или частными организациями. При этом необходимо определить способы сбора статистических данных и методы обработки, исходя из специфики информации.
Информация о предприятиях должна быть трех видов: а) общая, которая включает сведения о регистрации, продолжительности деятельности, юридической форме, акционерах, финансовых партнерах, характеристиках руководителей; б) конкретная, позволяющая оценить экономический риск: производимые продукты, рынки, конкуренты, качество ресурсов и средств, которыми располагает предприятие; в) финансовая информация из отчетных документов предприятия (о структуре баланса, уровне рентабельности, обязательствах, использовании банковских кредитов и других источников внешнего финансирования, о регулярности платежей по ним).
При всей важности предложенных мер, необходимо иметь ввиду, что только расширение внутреннего рынка и повышение инвестиционной активности внутренних ресурсов, заключают эксперты, могут содействовать притоку иностранных инвестиций в значительных масштабах.
Г.Г.Джагарян
